Оценка инвестиционной деятельности
ВАРИАНТ 5
ПРИМЕР 1.
Таблица 1. Исходные данные
№ п/п |
Наименование показателей |
Суммы, млн. руб./год. |
|
1. |
Выручка от реализации продукции, |
|
В том числе НДС. | ||
1 год. |
506,4 | |
84,4 | ||
2 год. |
1 194,9 | |
199,2 | ||
3 год. |
1 651,1 | |
275,2 | ||
4 год. |
2 070,0 | |
341,1 | ||
|
2. |
То же, без НДС. |
|
1 год. |
422,0 | |
2 год. |
995,7 | |
3 год. |
1 375,9 | |
4 год. |
1 724,9 | |
|
3. |
Выручка от прочей реализации (без НДС) |
|
1 год. |
– | |
2 год. |
– | |
3 год. |
21,6 | |
4 год. |
23,4 | |
|
4. |
Себестоимость |
|
1 год. |
203,2 | |
2 год. |
404,6 | |
3 год. |
523,8 | |
4 год. |
579,1 | |
|
5. |
Прочие расходы |
|
1 год. |
25,4 | |
2 год. |
42,7 | |
3 год. |
82,1 | |
4 год. |
87,1 | |
|
6. |
Налоговые платежи |
|
1 год. |
128,5 | |
2 год. |
361,5 | |
3 год. |
523,2 | |
4 год. |
695,5 | |
|
7. |
Налоговые льготы |
|
1 год. |
21,2 | |
2 год. |
7,9 | |
3 год. |
– | |
4 год. |
– | |
|
8. |
Уставный капитал |
|
1 год. |
400,0 | |
2 год. |
400,0 | |
3 год. |
485,0 | |
4 год. |
485,0 | |
|
9. |
Капиталовложения |
|
До эксплуатации |
670,9 | |
1 год. |
21,2 | |
2 год. |
7,9 | |
3 год. |
– | |
4 год. |
– | |
|
10. |
Амортизационные отчисления |
|
1 год. |
50,3 | |
2 год. |
52,6 | |
3 год. |
53,9 | |
4 год. |
53,9 | |
11. |
Долгосрочный кредит |
270,9 |
Таблица 2. Отчёт о прибыли инвестиционного проекта
№ п/п |
Наименование позиции |
Номера интервалов | |||
1 |
2 |
3 |
4 | ||
1. |
Выручка от реализации продукции (работ, услуг) |
506,4 |
1 194,9 |
1 651,1 |
2 070,0 |
2. |
В том числе НДС, акцизы, таможенные пошлины и другие косвенные платежи |
84,4 |
199,2 |
275,2 |
341,1 |
3. |
Выручка от реализации без учёта косвенных платежей |
422 |
995,7 |
1 375,9 |
1 724,9 |
4. |
Себестоимость продукции |
203,2 |
404,6 |
523,8 |
579,1 |
5. |
Операционная прибыль |
218,8 |
591,1 |
852,1 |
1 145,8 |
6. |
Прочие доходы |
00,00 |
00,00 |
21,6 |
23,4 |
7. |
Прочие расходы |
25,4 |
42,7 |
82,1 |
87,1 |
8. |
Налоговые платежи |
128,5 |
361,5 |
523,2 |
695,5 |
9. |
Прибыль отчётного года |
64,9 |
186,9 |
264,4 |
395,6 |
10. |
Налоговые льготы |
21,2 |
7,9 |
00,00 |
00,00 |
11. |
Налог на прибыль |
10,49 |
42,96 |
63,46 |
94,94 |
12. |
Чистая прибыль |
54,41 |
143,94 |
200,94 |
300,66 |
13. |
Отчисления в резервный капитал |
24,0 |
24,0 |
29,1 |
29,1 |
14. |
Дивиденды |
13,6 |
35,99 |
50,23 |
75,17 |
15. |
Распределение прибыли |
16,3 |
43,18 |
60,2 |
90,14 |
16. |
Нераспределённая прибыль |
0,51 |
40,77 |
61,41 |
106,25 |
17. |
То же, нарастающим итогом |
0,51 |
41,28 |
102,69 |
208,94 |
Таблица 3. Расчёт отчислений из чистой прибыли (вспомогательные расчёты)
№ п/п |
Наименование позиции |
Номера интервалов | |||
1 |
2 |
3 |
4 | ||
1. |
Чистая прибыль проекта |
54,41 |
143,94 |
200,94 |
300,66 |
2. |
На выплату дивидендов |
13,6 |
35,99 |
50,23 |
75,17 |
3. |
В фонд накопления |
8,16 |
21,59 |
30,14 |
45,1 |
4. |
В фонд социальной сферы |
5,44 |
14,39 |
20,01 |
30,01 |
5. |
В фонд потребления |
2,7 |
7,2 |
10,05 |
15,03 |
Таблица 4. Отчёт о движении денежных средств проекта
№ п/п |
Наименование позиции |
Номера интервалов | |||
1 |
2 |
3 |
4 | ||
1. |
Увеличение уставного капитала |
00,00 |
00,00 |
82,45 |
00,00 |
2. |
Увеличение долгосрочных пассивов |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
3. |
Увеличение краткосрочных пассивов |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
4. |
Выручка от реализации продукции |
506,4 |
1 194,9 |
1 651,1 |
2 070,0 |
5. |
Доходы от прочей реализации |
00,00 |
00,00 |
21,6 |
23,4 |
6. |
Внереализационные доходы |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
7. |
Целевое финансирование |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
8. |
Итого притоки |
506,4 |
1 194,9 |
1 755,15 |
2 093,4 |
9. |
Капиталовложения |
21,2 |
7,9 |
00,00 |
00,00 |
10. |
Текущие затраты (за вычетом амортизации) |
152,9 |
352,0 |
469,9 |
525,2 |
11. |
Налоговые платежи |
223,39 |
603,66 |
861,86 |
1 131,54 |
12. |
Выплаты по кредитам и займам |
27,1 |
27,1 |
27,1 |
27,1 |
13. |
Прочие операционные и внереализационные расходы |
25,4 |
42,7 |
82,1 |
87,1 |
14. |
Выплата дивидендов |
13,6 |
35,99 |
50,23 |
75,17 |
15. |
Использование фонда потребления |
2,7 |
7,2 |
10,05 |
15,03 |
16. |
Итого оттоки |
466,29 |
1 076,55 |
1 501,24 |
1 861,14 |
17. |
Баланс денежных средств |
40,11 |
118,35 |
253,91 |
232,26 |
18. |
То же, нарастающим итогом |
40,11 |
158,46 |
412,37 |
644,63 |
Таблица 5. Баланс инвестиционного проекта
№ п/п |
Наименование статьи |
Номера интервалов | |||
1 |
2 |
3 |
4 | ||
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|||||
1. |
Нематериальные активы |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
2. |
Основные средства |
572,59 |
527,1 |
473,2 |
419,3 |
3. |
Незавершённое строительство |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
4. |
Долгосрочные финансовые вложения |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
5. |
Итого внеоборотные активы |
572,59 |
527,1 |
473,2 |
419,3 |
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|||||
6. |
Запасы |
69,21 |
70,0 |
70,0 |
70,0 |
7. |
Дебиторская задолженность |
25,32 |
83,643 |
148,599 |
207,0 |
8. |
Краткосрочные финансовые вложения |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
9. |
Денежные средства |
40,11 |
158,46 |
411,92 |
644,18 |
10. |
Итого оборотные активы |
134,64 |
312,103 |
630,519 |
921,18 |
11. |
Итого активов |
707,23 |
839,203 |
1 103,719 |
1 340,48 |
КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ |
|||||
12. |
Уставный капитал |
400,0 |
400,0 |
485,0 |
485,0 |
13. |
Резервный капитал |
24,0 |
48,0 |
77,1 |
106,2 |
14. |
Фонд накопления |
8,16 |
21,59 |
30,14 |
45,1 |
15. |
Фонд социальной сферы |
5,44 |
19,83 |
39,84 |
69,85 |
16. |
Нераспределённая прибыль |
0,51 |
41,28 |
102,69 |
208,94 |
17. |
Итого капитал и резервы |
438,11 |
530,7 |
734,77 |
|
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЛЬСТВА |
|||||
18. |
Долгосрочные займы и кредиты |
270,9 |
270,9 |
270,9 |
270,9 |
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|||||
19. |
Краткосрочные займы и кредиты |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
20. |
Кредиторская задолженность |
-14,52 |
-5,587 |
37,769 |
64,29 |
21. |
Фонды потребления |
2,7 |
7,2 |
10,05 |
15,03 |
22. |
Дивиденды начисленные |
13,6 |
35,99 |
50,23 |
75,17 |
23. |
Прочие пассивы |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
00,00 |
24. |
Итого краткосрочные обязательства |
1,78 |
37,603 |
98,049 |
154,49 |
25. |
Итого пассивов |
707,23 |
839,203 |
1 103,719 |
1 340,48 |
Таблица 6. Показатели оценки инвестиционного проекта
№ п/п |
Наименование показателей |
Номера интервалов планирования | |||||
1 |
2 |
3 |
4 | ||||
ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ, % |
|||||||
1. |
Рентабельность общих активов |
11,53 |
14,78 |
22,85 |
25,73 | ||
2. |
Рентабельность постоянного капитала |
14,58 |
23,22 |
58,31 |
90,77 | ||
3. |
Рентабельность акционерного капитала |
18,23 |
26,98 |
50,33 |
70,07 | ||
4. |
Рентабельность продаж |
10,03 |
11,92 |
14,84 |
15,28 | ||
5. |
Стоимость продаж |
48,01 |
43,27 |
38,17 |
35,89 | ||
ПОКАЗАТЕЛИ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ, РУБ./РУБ. |
ПОКАЗАТЕЛИ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ, РУБ./РУБ. | ||||||
6. |
Оборачиваемость активов |
1,21 |
1,43 |
1,57 |
1,74 | ||
7. |
Оборачиваемость постоянного капитала |
1,47 |
2,08 |
3,94 |
5,89 | ||
8. |
Оборачиваемость акционерного капитала |
1,73 |
2,37 |
3,44 |
4,48 | ||
9. |
Оборачиваемость оборотного капитала |
7,93 |
5,37 |
3,53 |
3,05 | ||
ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ, РУБ./РУБ. |
ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ, РУБ./РУБ. | ||||||
10. |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,67 |
1,71 |
2,65 |
2,72 | ||
11. |
Коэффициент критической ликвидности |
1,91 |
2,85 |
3,67 |
3,59 | ||
12. |
Коэффициент текущей ликвидности |
4,25 |
3,97 |
4,17 |
3,93 | ||
13. |
Коэффициент общей платёжеспособности |
0,27 |
0,28 |
0,28 |
0,29 | ||
Рентабельность общих активов в течении трёх лет повышается, это говорит о повышающемся спросе на продукцию проекта. Рентабельность постоянного капитала на всех временных интервалах увеличивается. Следовательно, уровень отдачи инвестиций в постоянный капитал увеличивается, значит проект может быть прибыльным. Рентабельность акционерного капитала растёт на всех интервалах. Это говорит о повышении в начале уровня отдачи на единицу вложений в акционерный капитал. Рост рентабельности продаж свидетельствует о увеличении прибыли от рентабельности продукции. Показатель стоимости продаж имеет тенденцию к снижению, что положительно сказывается на прибыльности проекта, так как с каждым годом доля себестоимости в каждом рубле реализованной продукции снижается.
Показатели оборачиваемости характеризуют эффективность деловой активности предприятия. Из таблицы мы видим, что оборачиваемость активов, постоянного капитала, акционерного капитала постоянно растёт на всех интервалах планирования, кроме оборачиваемости оборотного капитала, которая напротив снижается. Это свидетельствует о перенакоплении производственных запасов.
Показатели ликвидности имеют довольно высокое значение, что позволяет говорить о том, что предприятие сможет без ущерба для производства погасить свои текущие обязательства.
Низкое значение коэффициента общей платёжеспособности свидетельствует об относительно небольшом финансовом риске.
