Планирование инвестиций на предприятии. 2

Майкопский  государственный технологический  университет

Инженерно-экономический  факультет

Кафедра экономики и управления на предприятии (транспорт)

 

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

Дисциплина: «Экономическая оценка инвестиций на автотранспорте»

 

Тема: 1.Планирование инвестиций на предприятии

2. Основные направления повышения эффективности капитальных вложений на микро- и макроуровне

 

 

 

 

 

 

Выполнил: Сафонова Василиса Игоревна

студент 3 курса группа: ЭТ-31

Проверил преподаватель: Чич М.А.

 

 

 

 

 

 

 

Майкоп

2012 г.

Содержание

  1. Теоретическая часть:
    1. Планирование инвестиций на предприятии
    2. Основные направления повышения эффективности капитальных вложений на микро- и макроуровне
  2. Практическая часть
  3. Список литературы
  4. Приложение А
  5. Приложение Б

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Теоретическая часть

 

  1. Планирование инвестиций на предприятии

 

Инвестиционная  политика предприятия. Термин «политика» характеризует совокупность целей и задач стратегического и тактического характера, а также механизм их реализации в какой-либо сфере деятельности (бизнеса).

Инвестиционная  политика предприятия — составная  часть общей экономической стратегии, которая определяет выбор и способы  реализации наиболее рациональных путей  обновления и расширения его производственного  и научно-технического потенциала. Данная политика часто направлена на обеспечение выживания в сложной  рыночной среде, на достижение финансовой устойчивости и создание условий  для будущего развития.

Формирование  инвестиционной политики предприятия  представлено в Приложении А.

При ее разработке необходимо предусмотреть:

• достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий — для каждого объекта инвестирования используют специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те проекты, которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную эффективность (рентабельность) инвестиций;

• получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах (капиталовложениях);

• рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных инвестиционных проектов, то есть снижение расходов на достижение соответствующего социального, научно-технического и экологического эффекта реатизации данных проектов;

• обеспечение ликвидности долгосрочных инвестиций, то есть снижение периода их окупаемости;

• соответствие мероприятий, которые предусмотрено осуществить в рамках инвестиционной политики, законодательным и нормативным актам РФ, регулирующим инвестиционную деятельность. Влияние коммерческих рисков (строительных, производственных, маркетинговых и пр.) может быть оценено через вероятное изменение ожидаемой доходности инвестиционных проектов и соответствующее снижение их эффективности. • использование предприятием для повышения эффективности инвестиций государственной поддержки в форме бюджетных кредитов, гарантий Правительства РФ, налоговых льгот, предоставляемых органами представительной и исполнительной власти субъектов РФ, и т.д.;

• привлечение льготных кредитов международных финансово-кредитных организаций и частных иностранных инвесторов;

• минимизацию инвестиционных Такие риски поддаются снижению посредством самострахования (создания инвесторами финансовых резервов), диверсификации инвестиционного портфеля, лимитирования, приобретения дополнительной информации о предмете инвестирования и др. От некоммерческих рисков (стихийных бедствий, аварий, беспорядков) защищают гарантии Правительства РФ и страхование реальных инвестиций.

Для обеспечения ликвидности инвестиций следует взвесить вероятность значительных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры рынка и стратегии  развития предприятия в предстоящем  году. Подобные изменения способны существенно снизить доходность отдельных объектов инвестирования, повысить уровень рисков, что окажет негативное влияние на общую инвестиционную привлекательность предприятия-проектоустроителя. В силу воздействия этих факторов часто приходится принимать решения о своевременном выходе из неэффективных проектов и реинвестировании высвобождаемого капитала. Вот почему целесообразно оценивать ликвидность капиталовложений в каждый объект. По итогам оценки проводят ранжирование проектов по критерию их ликвидности (срокам окупаемости капитальных затрат). Для реализации отбирают те из них, которые имеют максимальную ликвидность (минимальный период окупаемости капитальных затрат).

При разработке инвестиционной политики учитывают  следующие факторы:

• финансовое состояние предприятия (устойчивое, неустойчивое, кризисное);

• технический уровень производства, наличие незавершенного строительства и не установленного оборудования;

• возможность получения оборудования по лизингу;

• наличие собственных финансовых ресурсов, возможности получения недорогих кредитов и займов;

• конъюнктуру рынка капитала;

• льготы, получаемые инвестором от государства;

• коммерческую и бюджетную эффективность намечаемых к реализации инвестиционных проектов;

• условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков;

• налоговое окружение — налоги и другие обязательные платежи;

• условно-постоянные и условно-переменные издержки предприятия, в том числе на производство и сбыт продукции;

• цены на продукцию и выручку от продаж.

Потребность в ресурсах для реализации инвестиционной политики предприятия определяют с  учетом его производственного и научно-технического потенциала, необходимого для выпуска продукции (оказания услуг) в соответствии с потребностями рынка.

При оценке рынка продукции принимают  во внимание:

• географические границы рынка реализации данной продукции;

• общий объем продаж и его динамику за последние три года;

• динамику потребительского спроса, прогнозируемого на период реализации инвестиционной политики;

• уровень конкуренции на рынке;

• технический уровень продукции и возможности его повышения за счет реализации конкретных инвестиционных проектов.

Потребность в инвестиционных ресурсах должна соответствовать  затратам, которые предприятие может  понести с начала реализации инвестиционной политики. Стоимость объектов незавершенного строительства, оплаченного неустановленного оборудования, иные капитальные затраты истекших лет не включают в общий объем капиталовложений предстоящего финансового года.

При разработке инвестиционной политики рекомендуют  определять общий объем капиталовложений, способы рационального использования  собственных средств и возможности  привлечения дополнительных финансовых ресурсов с финансового рынка. Инвестиционные проекты в рамках долгосрочной стратегии  предприятия целесообразно согласовывать  между собой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации, исходя из достижения максимального общего экономического эффекта (дохода или прибыли) в процессе осуществления инвестиционной политики. Среднесрочную инвестиционную политику разрабатывают на период один — три года, а долгосрочную — на длительную перспективу (свыше трех лет).

С точки зрения управления реальными  инвестициями (в рамках инвестиционной политики) можно выделить следующие  этапы (шаги) инвестиционного процесса на предприятии:

• мотивация инвестиционной деятельности;

• программирование инвестиций (программа развития предприятия);

• обоснование целесообразности выбранной инвестиционной программы (оценка эффективности, рисков, ресурсного обеспечения);

• страхование реальных инвестиций;

• регулирование инвестиционного процесса;

• планирование инвестиций (составление ТЭО, бизнес-плана проекта);

• финансовое обеспечение инвестиционной деятельности (разработка капитального бюджета);

• проектирование (разработка проектно-сметной документации по отдельным объектам);

• обеспечение реальных инвестиций (капиталовложений) материально-техническими ресурсами;

• освоение реальных инвестиций (процесс производства строительно-монтажных работ);

• мониторинг процесса освоения реальных инвестиций (оперативное управление строительным циклом);

• сдача готовых объектов в эксплуатацию;

• освоение проектных мощностей;

• оценка результатов инвестирования (эффективности реализованных инвестиционных проектов).

Данные  этапы могут быть изменены исходя из масштабов инвестиционной деятельности предприятия и характера реализуемых  проектов.

Инвестиционная  политика, определенная специалистами предприятия, подлежит рассмотрению и утверждению его руководством. Ключевые положения данной политики рекомендуют учитывать при технико-экономическом обосновании инвестиционных проектов, выборе различных источников их финансирования, привлечении к реализации проектов сторонних организаций в порядке долевого вклада в строительство.

Эффективность инвестиционной политики оценивают  по сроку окупаемости инвестиций, который определяют на основе данных бизнес-плана и предварительных  расчетов по обоснованию инвестиционных проектов.

Инвестиционное  планирование в системе бюджетного управления.

Планирование  как важное звено управления предусматривает  подготовку и принятие на базе выбранных  параметров управленческих решений, связанных с будущим развитием предприятия. Основное требование, предъявляемое к системе планирования, — это его целенаправленность, то есть систематическая постановка и подготовка необходимых для ее достижения мероприятий. Иными словами, это процесс разработки и принятия различных планов (производственных, финансовых и инвестиционных).

Особое  место в общей системе управления занимает финансовое планирование, которое  представляет собой сложный процесс  прогноза денежных поступлений и  платежей предприятия. При дефиците или излишке платежных средств финансовое планирование позволяет выявить и отобрать наиболее эффективные с точки зрения платежей варианты совершения хозяйственных операций. Его можно представить как планирование потока платежных средств и платежей по обязательствам предприятия в разрезе следующих направлений:

• прогноз денежных потоков (притока и оттока денежных средств);

• определение необходимого объекта капиталовложений по предприятию в целом и по отдельным инвестиционным проектам;

• прогноз источников финансирования капиталовложений (внутренних и внешних).

В отличие от финансового, под инвестиционным планированием понимают подготовку и принятие решений относительно целей, сроков, затрат и финансовых результатов по реализуемым проектам, включенным в капитальный бюджет.

Инвестиционное  планирование имеет ряд особенностей, которые следует учитывать в  процессе принятия управленческих решений.

1. Инвестиционные объекты планируют нерегулярно, поэтому доходы от них получают также неравномерно — после ввода их в эксплуатацию и выхода на проектную мощностью. Поэтому необходимо учитывать временные сдвиги платежей по реальным инвестициям и денежных поступлений от них.

2. Продолжительность планового периода инвестирования определяют техническим и экономическим сроками жизни проекта, поэтому важно установить период (момент времени), в котором соотношение денежных выплат и поступлений будет сопоставимым.

3. Информация, связанная с планированием долгосрочных инвестиций по периодам (шагам расчетного периода), поступает в распоряжение руководства предприятия. Она носит закрытый характер. Если при планировании инвестиций по конкретным проектам необходимо принять решение о внешнем финансировании, то такая информация (в составе бизнес-плана проекта) может быть предоставлена внешним пользователям (инвесторам и кредиторам).

4. Высокий уровень риска, связанный  с принятием и реализацией  долгосрочных инвестиционных проектов.

Основой планирования и его отправной  точкой является стратегический план, в котором отражают цели, стратегию  развития предприятия на длительную перспективу, способы ее реализации, обеспечивающие финансовую устойчивость, платежеспособность, прибыльность его работы и другие параметры на весь период планирования. В этом документе дают подробное структурированное описание последовательности действий для достижения долгосрочных целей, поддающихся количественному измерению (например, рост объема продаж и прибыли, рентабельности активов, собственного капитала и инвестиций, курсовой стоимости акций)

Взаимосвязь между стратегическим планом и другими  его видами можно проследить в  Приложении Б.

Из  приведенной схемы можно сделать вывод, что инвестиционный план тесно связан со стратегическим и финансовым планом, а инвестиционный бюджет — с операционными и финансовыми бюджетами предприятия.

Характерно  отметить, что инвестиционную деятельность предприятий осложняют: отсутствие стратегии развития, структурированного и комплексного подхода к организации  инвестиционного процесса, а также  его недостаточная экономическая обоснованность. Поэтому для обеспечения реализации стратегических целей предприятиям-застройщикам целесообразно внедрять комплексную систему планирования, анализа и контроля основных показателей инвестиционной деятельности на средне- и долгосрочную перспективу.

Для более эффективного управления инвестиционными  проектами планы их реализации разбивают  на несколько бюджетов, имеющих более  короткий срок исполнения (месяц, квартал, год), что предоставляет более  широкую возможность по корректировке  сводного плана реального инвестирования. Успешность внедрения системы инвестиционного планирования и бюджетирования зависит прежде всего от качества менеджмента на предприятии. Поэтому для того чтобы добиться высокого уровня управления инвестиционной деятельностью целесообразно внедрять такую управляющую систему, где каждому уровню управления будут четко соответствовать определенные обязанности и полномочия. В качестве такого инструмента используют систему бюджетного управления инвестиционной деятельностью, которая обеспечивает комплексный подход для координации процедур разработки, анализа, внедрения и контроля за исполнением бюджетов.

  1. Основные направления повышения эффективности капитальных вложений на микро- и макроуровне

 

Как уже отмечалось, инвестиции играют важную роль в развитии экономики  любого государства, поэтому оно  должно проводить и политику, направленную на активизацию инвестиционной деятельности и на повышение эффективности использования инвестиций. При этом очень важно, чтобы соблюдалось так называемое «золотое правило»:

(Т1, Т2, Т3, Т4) > Тин > 100 % ,

где Т1, Т2, Т3, Т4 — соответственно темпы роста ВВП, ВНП, национального дохода, объема выпуска промышленной продукции;

Тн — темпы роста инвестиций.

Это «золотое правило» гласит, чтобы темпы  роста ВВП, ВНП, национального дохода, объема выпуска промышленной продукции опережали темпы роста инвестиций и составляли более 100%. Если это правило не соблюдается, то инвестиции однозначно используются неэффективно.

Для повышения эффективности инвестиций на макро- и микроуровне государство обязано:

    • иметь научно обоснованную экономическую и социальную политику на среднюю и дальнюю перспективу; инвестиционную и амортизационную политику; научно-техническую, финансово- кредитную и налоговую политику и др.;
    • иметь разработанные приоритеты в развитии отдельных направлений НТП, отраслей промышленности и производств;
    • создавать благоприятные условия для инвестиционной деятельности всех субъектов хозяйствования, в том числе и зарубежных;
    • создавать и иметь хорошую нормативную (законодательную) базу в области инвестиционной деятельности;
    • осуществлять собственную инвестиционную деятельность, и для этой цели в федеральном бюджете должны быть предусмотрены необходимые средства;
    • контролировать эффективность использования инвестиций, финансируемых за счет федерального бюджета, а также эффективность использования инвестиций на государственных унитарных предприятиях;
    • создавать развитой и цивилизованный фондовый и товарный рынок;
    • создавать условия для здоровой конкуренции в области инвестиционной деятельности;
    • более тщательно проводить независимую экспертизу проектов на их экономическую, экологическую и социальную состоятельность, финансируемых за счет средств федерального бюджета;
    • более рационально использовать кредиты, предоставляемые России Международным валютным фондом, Европейским банком реконструкции и другими подобными финансовыми структурами;
    • разработать и утвердить официальные методические положения по экономическому обоснованию и планированию инвестиций на макро- и микроуровне;
    • восстановить или создать вновь проектные организации, способные на высоком научном уровне проектировать самые сложные объекты.

Государство в лице законодательных и исполнительных органов обязано выполнять и  другие функции с целью повышения  эффективности инвестиций и их рационального  использования.

Очень важную роль играет государство и  в повышении эффективности использования  инвестиций на микроуровне. Оно должно создать цивилизованные правила  игры в области инвестиционной деятельности для всех коммерческих организаций  независимо от их формы собственности  и организационно-правовой формы  хозяйствования. Должно поощрять те предприятия, которые направляют свои инвестиции на развитие и повышение технического уровня производства. Льготы для этих предприятий могут быть самые  разные, в том числе и налоговые.

Отрадно, что в настоящее время все  больше политиков, специалистов видят  выход из затянувшегося экономического кризиса в России только в одном - нужно сделать все возможное  и невозможное для развития всех отраслей народного хозяйства. Эту  задачу нельзя решить без инвестиций и их рационального использования.

В современных условиях одновременно поднять все отрасли экономики  нереально, поэтому необходимо сосредоточить  внимание на тех приоритетных отраслях и производствах, развитие которых даст ощутимую отдачу в самые кратчайшие сроки. К ним на данном этапе развития экономики России можно отнести:

    • отрасли, развитие которых обеспечивает ускорение НТП во всех отраслях (электронной и космической промышленности, станкостроении, авиационной промышленности и др.); 
    • отрасли, развитие которых обеспечивает продовольственную независимость государства (пищевая промышленность);
    • отрасли, обеспечивающие независимость государства в области обеспечения граждан своей страны лекарственными и медицинскими препаратами.

Никак нельзя мириться с таким положением, чтобы Россия зависела от других государств в области обеспечения граждан  страны продуктами питания и лекарственными препаратами. Обретение независимости  России в этих областях имеет важное не только чисто экономическое, социальное и политическое, но и стратегическое значение.

Государство должно стремиться к тому, чтобы  перерабатывающие отрасли в своем развитии опережали добывающие. Реализация этого принципа позволит повысить не только эффективность инвестиций, но и всего общественного производства.

Эффективность использования инвестиций на микроуровне  зависит не только от государственной  экономической политики, в том  числе и инвестиционной, т. е. не только от внешних факторов, но и внутренних.

Непременным условием для эффективного и рационального  использования как реальных, так  и портфельных инвестиций является наличие на предприятии научно обоснованной экономической стратегии на перспективу. Если этого нет, то нет и никакой  основы для эффективного использования  инвестиций.

Эффективность реальных инвестиций закладывается  и формируется на четырех стадиях: технико-экономического обоснования или разработки бизнес-плана, проектирования, строительства объекта, эксплуатации будущего объекта. Но реально проявляется эффективность капитальных вложений только на стадии функционирования будущего предприятия.

На  первой стадии, по сути, идет выбор и обоснование наиболее перспективных и выгодных вложений реальных инвестиций; на второй - закладываются основы будущего предприятия, пока только на листе бумаги: расположение основных и вспомогательных цехов, подъездные пути, применяемая техника и технология для производства продукции и другие необходимые атрибуты. Именно на стадии проектирования уже закладываются технический уровень будущего предприятия, объем выпускаемой продукции (проектная мощность), уровень издержек на производство и реализацию продукции, конкурентоспособность продукции и другие экономические и технические параметры, в конечном итоге определяющие эффективность работы предприятия, а следовательно, и эффективность вкладываемых инвестиций.

Повышение эффективности инвестиций на стадии проектирования может быть достигнуто за счет:

сокращения  срока проектирования;

закладывания  в проект прогрессивных строительных конструкций, деталей и строительных материалов;

    • широкого применения там, где это возможно и целесообразно, хороших типовых проектов, которые уже оправдали себя на практике, что позволяет в значительной мере снизить затраты и сроки на проектирование, а также резко уменьшить риск построения неудачного объекта;
    • применения в проекте самой передовой техники и технологии с учетом отечественных и зарубежных достижений;
    • оснащения проектных организаций высококачественной множительной техникой, а также, где это необходимо и целесообразно, - системами автоматизированного проектирования (САПР);
    • повышения общего технического уровня проектирования и др.

На  стадии непосредственного строительства  объекта также имеются существенные резервы для повышения эффективности  инвестиций:

    • сокращение срока строительства;
    • механизация строительно-монтажных и отделочных работ;
    • улучшение качества строительства;
    • недопущение распыления капитальных вложений по многим строительным объектам;
    • недопущение удорожания сметной стоимости строительства объекта и др.

Реализация  на должном уровне первых трех стадий является хорошей основой для своевременного ввода в действие предприятия и его успешного функционирования.

Именно  на стадии эксплуатации будущего объекта  проявляется эффективность вложенных  инвестиций. Она как бы складывается из двух частей:

    • эффективности, достигнутой на первых трех стадиях;
    • эффективности функционирования будущего предприятия.

На  последней стадии эффективность  вложенных инвестиций может быть достигнута за счет максимального использования проектной производственной мощности, обеспечения конкурентоспособности выпускаемой продукции и снижения издержек производства и реализации продукции.

 

 

 

 

 

 

 

 

Практическая часть

 

Для определения наиболее эффективного варианта применения новой техники  воспользуемся методом приведённых  затрат.

,

где    Ci – себестоимость i-гo варианта,

Ki – капитальные вложения i-гo варианта,

Ен – нормативный коэффициент эффективности.

 

Рассчитаем  приведенные затраты для каждого варианта вложений, наиболее экномичным будет тот, при котором они окажутся минимальны.

C1 + Е1 KВ1 = 20000 + 0,15*30000 = 24500 руб.

C2 + Е2 KВ2 = 18000 + 0,15*40000 = 24000 руб.

C3 + Е3 KВ3 = 13000 + 0,15*50000 = 20500 руб.

C4 + Е4 KВ4 = 12000 + 0,15*58000 = 20700 руб.

C3 + Е3 KВ3 = min, таким образом третий вариант применения новой техники наиболее эффективен.

Ответ: KВ3.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

  1. Быстров В.А. Экономическая оценка инвестиций [Текст]: учебное пособие / В.А. Быстров; СибГИУ. – Новокузнецк, 2008. – 198 с. 
  2. Экономическая оценка инвестиции/учебное пособие под общей редакцией Римера – СПБ.: Питер, 2006ю – 480 с.
  3. Сергеев И.В., Организация и финансирование инвестиции/учебное пособие 2-е., перераб. И доп. И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова, В.В. Яновский. – Финансы и статистика, 2003. – 400с.:ил.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение А

 

Схема: Содержание и основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия (корпорации) рисков, связанных с  выполнением конкретных проектов

 

 

Приложение Б

 

Схема: Взаимосвязь между системой планов на предприятии, реализующем инвестиционные проекты