Содержание 

     Введение

     Термин  «инвестиция» подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику. Известны различные определения ключевых понятий инвестиционного процесса. Но на практике нередко термин «инвестиция» понимается в обобщенном смысле как вкладываемые активы и (или) как процесс вложения.

     Инвестиционная деятельность имеет исключительно важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов. Поэтому она регулируется на уровне страны и отдельных субъектов РФ.

     Решение задач построения социально-ориентированной рыночной экономики в России сопряжено с необходимостью формирования и реализации эффективной инвестиционной политики и кардинальных преобразований в инвестиционной сфере. Их суть заключается в переходе от централизованного распределения инвестиционных ресурсов к рыночным формам инвестирования, становлении принципиально нового механизма, финансирования инвестиционной деятельности, адекватного рыночным отношениям. В настоящее время, несмотря на некоторые признаки оживления экономики, ситуация в инвестиционной сфере остается сложной. Преодоление спада производства и инфляции создает в России предпосылки для роста инвестиционной активности. В этой ситуации на передний план в обеспечении инвестиционного процесса выступают механизмы, связанные с функционированием рынка капитала.

     Современное инвестирование в аграрный сектор осуществляется в сложных экономических условиях - острый дефицит финансовых ресурсов у товаропроизводителей, дисбаланс  ценовых соотношений на сельскохозяйственную и промышленную продукцию, слабая материально-техническая база, низкий платежеспособный спрос населения, что приводит не только к уменьшению капитальных вложений, но и к изменению в воспроизводстве основного капитала, способствующего деградации отраслей сельского хозяйства.

     Проводимая  сегодня инвестиционная политика в  аграрном секторе имеет ряд серьезных  недостатков, вызванных, прежде всего, отсутствием комплексной модели инвестиционного процесса в рамках сельскохозяйственной стратегии государства. Преодоление инвестиционного кризиса связано с поиском и разработкой перспективных механизмов инвестирования, способов привлечения финансовых ресурсов и повышения эффективности их. использования. К формированию инвестиционной политики в аграрном секторе следует подходить комплексно и на системной основе.

     Данные  вопросы находятся в центре внимания экономистов, практиков и ученых страны. Совершенствование инвестиционной деятельности представляется крупной научной проблемой, что обусловлено особой ролью, которую играют инвестиции в воспроизводственном процессе. Активизация инвестиционной деятельности является главной составляющей тех экономических требований, которые призваны обеспечить, прогрессивные структурные преобразования в социально-экономической сфере АПК.

     Принципы и методы инвестирования АПК региона сегодня сталкиваются с весьма сложными ситуациями, связанными: с разрушением целостности единого АПК, потерей межотраслевых социально-экономических отношений; с продолжением дезинтеграционных тенденций, раздроблением крупных предприятий на неэффективные мелкие, создающие колоссальное инвестиционное противоречие; со снижением уровня хозяйственной деятельности и, тем самым, потерей инвестиционной привлекательности; с отсутствием стратегических программ комплексного развития производства и сфер инфраструктуры АПК, ослаблением в этом государственной поддержки; с проблемой «изолированности» предприятий от финансовых рынков – отсутствием тесных связей, механизмов согласования и реализации интересов между ними.

     По  многочисленным причинам происходит деградация ранее имевшейся базы производственной и социальной инфраструктуры АПК региона, уменьшаются всевозможные варианты их восстановления и развития. Подтверждением глубокого кризиса являются не только неустойчивость бюджетного финансирования, но и рост неплатежеспособности предприятий и населения, ухудшение ситуации с занятостью.

     Цель  данной работы – провести анализ инвестиционной деятельности ФГУП учхоз «Пригородное» АГАУ.

     1 Производственно-экономическая характеристика предприятия

     ФГУП  учхоз «Пригородное» АГАУ – федеральное  государственное унитарное предприятие, основными задачами которого являются производство семян зерновых культур, производство молока разведение племенного скота, практическая подготовка студентов  в условиях производства.

     Оно было создано в 1958 году на базе четырех  колхозов, расположенных в пригороде  г. Барнаула, и земель Госфонда.

     Общая земельная площадь хозяйства  – 10429 га, в том числе сельхозугодий - 9,1 тыс.га из них 7,2 пашни. Поголовье скота – 1650 голов. Численность работающих – 260 чел.

     Земельные угодья представлены, преимущественно, среднесуглинистыми выщелоченными  черноземами и серыми лесными почвами.

     Основные  уставные задачи учхоза:

     - обеспечение условий для практического  обучения студентов; 

     - производство сельскохозяйственной  продукции на основе использования  современных научно-технических  достижений и зональных аграрных  технологий;

     - создание условий для проведения  научных исследований, производственные  испытания новых научных разработок;

     - производство наукоёмкой продукции:  элитные семена зерновых и  кормовых культур, племенной молодняк  крупного рогатого скота. 

     Учхоз является основной базой практического  обучения студентов аграрного университета по большинству специальностей ВУЗа. Большое количестве студентов проходит на предприятии производственную практику.

     Ученые  университета и специалисты учхоза проводят научные исследования на базе предприятия в области земледелия и животноводства. Многие научные  разработки нашли практическое применение в производственном процессе хозяйства.

     Материально-техническая  база хозяйства обеспечивает потребности  хозяйства и является хорошей  базой для студенческой практики и научных исследований.

     Хозяйствам  края ежегодно реализуется до 120 голов  высококлассного племенного молодняка, до 1000 т элитных семян зерновых культур, перерабатывающим предприятиям – 2000 т продовольственного зерна, 2000 т молока, 600 т молока реализуется населению города с торговых точек.

     За  последние 2 года заметно улучшилось экономическое состояние хозяйства. Увеличилось валовое производство продукции, урожайность культур, продуктивность животных. По показателям урожайности и продуктивности учхоз находится в пятёрке передовых хозяйств края. В 2008 г получена балансовая прибыль 12,2 млн. руб., в том числе от реализации продукции – 8 млн. руб.

     Ликвидирована задолженность по заработной плате, сократилась задолженность перед Пенсионным фондом и по лизинговым платежам. За счет собственных средств, приобретено основных фондов на сумму 6,5 млн. руб.

     Для дальнейшего развития планируется техническое перевооружение хозяйства. Основной причиной, тормозящей рост эффективности производства, является морально и физически устаревшая материально-техническая база. Техническое перевооружение хозяйства, приобретение новой высокопроизводительной техники и современного оборудования, позволяющих применять ресурсосберегающие технологии, повысят производительность труда и сократят производственные затраты.

     Техническое перевооружение планируется, как за счет собственных средств в рамках краевой программы по техническому перевооружению, предусматривающей компенсацию части затрат на приобретение новой техники, так и с использованием кредитов.

     В настоящее время идет реализация семян зерновых культур хозяйствам края. Вырученные средства пойдут на подготовку к посевной кампании и погашения задолженности по отчислениям в Пенсионный фонд и налоговым платежам.

     Стратегия развития производства в учебно-опытном  хозяйстве определяется на основе расчётов экономической эффективности, построенных на учёте и анализе всей деятельности хозяйства.

     С 2001 г учхоз является устойчиво  прибыльным. За последние 3 года рентабельность зерна составила 16 %, молока – 25 %, производство мяса убыточно.

     После проведения мероприятий по финансовому оздоровлению хозяйства, реструктуризации кредиторской задолженности, заметно улучшились и финансовые показатели.

     Совершенствование организации и нормирования труда, экономических стимулов производства – системы оплаты труда и премирования, способствует росту производительности труда и укреплению экономического состояния хозяйства.

     На  укрепление экономики направлены запланированные  мероприятия по развитию хозяйства: освоение новых производств, в частности  – переработка собственной продукции; обновление материально-технической базы, совершенствование технологических процессов в растениеводстве и животноводстве.

     2 Характеристика активности инвестиционной деятельности предприятия

     По  своей направленности инвестиционную деятельность предприятия можно  разделить на два основных типа: внутреннюю и внешнюю. К внутренней деятельности относится: расширение производственных мощностей, техническое перевооружение и реконструкция предприятия, увеличение объёма выпуска продукции, создание новых видов продукции.

     Расширение производственных мощностей способствует увеличению потенциала предприятия, объёма выпуска существующей продукции, переходу к выпуску новой продукции и, в конечном итоге, к росту прибыли.

     Расширение  действующих предприятий - это инвестирование,

     которое предполагает строительство новых дополнительных цехов и других подразделений основного производства, а также новых вспомогательных и обслуживающих цехов и участков. Обычно расширение производства ведётся на новой технической основе и, следовательно, оно предусматривает не только экстенсивное увеличение мощностей действующих предприятий, но и повышение технического уровня производства.

     Под техническим перевооружением отдельного предприятия или его подразделения  обычно понимают замену действующего парка оборудования более современным с высокими технико-экономическими показателями. Причём такая замена осуществляется без расширения производственной площади.

     Для осуществления внутренней инвестиционной деятельности предприятию необходимы финансовые средства, которые оно способно изыскать из собственных ресурсов или использовать привлечённые.

     Среди собственных инвестиционных источников фирмы особое место занимает акционерный  капитал. За счёт его увеличения могут быть эффективно профинансированы достаточно крупные проекты, связанные с техническим перевооружением,

     модернизацией или реконструкцией предприятия. Однако следует иметь в виду, что данный путь сопряжён со значительными трудностями, связанными в первую очередь с эмиссией акций, их размещением и сохранением контроля над деятельностью предприятия.

     Одним из наиболее эффективных путей финансирования промышленно-технического развития предприятия  является инвестиционный кредит сроком свыше одного года. Наиболее часто используемым в российских условиях обеспечением инвестиционных кредитов являются различные виды залога, переуступка прав, поручительство и банковская гарантия [9].

     2.1 Характеристика  активности инвестиционных процессов

     Инвестиционный  процесс – это последовательность связанных инвестиций, растянутых во времени, отдача от которых также распределена во времени. Этот процесс характеризуется двусторонним потоком платежей, где отрицательные члены потока являются вложениями денежных средств в инвестиционный проект, а положительные члены потока – доходы от инвестированных средств.

     Субъектами  инвестиционных процессов являются поставщики и потребители инвестиционных ресурсов. Субъектами могут быть как  физические, так и юридические  лица, в том числе и иностранные, а также государства и международные  организации. В качестве участников (субъектов) инвестиционной деятельности могут выступать инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного процесса.

     Пpoблeмa принятия peшeния oб инвecтицияx нa уровне отдельной организации cocтoит в oцeнкe плaнa пpeдпoлaгaeмoгo paзвития coбытий c тoчки зpeния тoгo, нacкoлькo coдepжaниe плaнa и вepoятныe пocлeдcтвия eгo ocyщecтвлeния cooтвeтcтвyют oжидaeмoмy peзyльтaтy. Для peaлизaции дaннoй пpoблeмы paзpaбaтывaютcя и ocyщecтвляютcя инвecтициoнныe пpoeкты. В caмoм oбщeм cмыcлe инвecтициoнным пpoeктoм нaзывaeтcя плaн или пpoгpaммa влoжeния кaпитaлa c цeлью пocлeдyющeгo пoлyчeния пpибыли. Пpoблeмa yпpaвлeния пpoeктaми дoлжнa oxвaтывaть вecь инвecтициoнный цикл - oт мoмeнтa зapoждeния инвecтициoннoй идeи дo ee пoлнoй peaлизaции [8].

     2.1.1 Коэффициент капитальных вложений, коэффициент роста капитальных вложений

     Коэффициент капитальных вложений (Ккв) рассчитывается, как отношение средств, направленных на капитальные вложения к общей сумме инвестированного капитала.  

     Ккв = КП / ИК,                                                    (1) 

     где КП - средства, направленных на капитальные вложения, тыс.руб.;

         ИК – инвестиционный капитал, тыс.руб.

     Коэффициент роста капитальных вложений рассчитывается, как отношение средств, направленных на капитальные вложения в рассматриваемом периоде к данному показателю за предыдущий период [1].

     Данные для расчётов берём формы № 6-АПК с.8. [11, 12].

     Таблица 1 – данные для расчёта коэффициента капитальных вложений и их роста

     Результаты  расчётов сведём в таблицу 2. 

     Таблица 2

     2.1.2 Оборачиваемость инвестиционного капитала (ОИК)

     Показывает число оборотов собственного и заемного капитала за выбранный интервал планирования и вычисляется по формуле (2)  

       ОИК = П / ( СК + ЗК ),                                   (2) 

     где П – прибыль за рассматриваемый  период, тыс.руб;

         СК – размер собственного капитала, тыс.руб.;

         ЗК - размер заёмного капитала, тыс.руб [4].

     Оборачиваемость инвестиционного капитала за период с 2006 по 2008 г представлена в таблице 3.

     Таблица 3

     2.1.3 Коэффициенты воспроизводства основного капитала

     Процесс воспроизводства основного капитала представляет собой основу жизнедеятельности и эффективности производства. Его движение регулируется и контролируется на всех уровнях управления хозяйством. Важнейшими воспроизводственными характеристиками оборота основных фондов являются показатели их прироста, обновления и выбытия [7].

     Коэффициент прироста (Кп) отражает увеличение основного капитала за рассматриваемый период и исчисляется как отношение вновь введенных основных фондов к их стоимости на начало периода.  

     Кп = ОФв / ОФнг,                                              (3) 

     где ОФв – поступившие основные фонды, тыс.руб.;

         ОФнг – стоимость  основных фондов на начало года, тыс.руб.

     Степень обновления производственного аппарата измеряется коэффициентом обновления - отношением стоимости введенных основных фондов к их общей стоимости на конец рассматриваемого периода. Показатели прироста и обновления основного капитала - взаимосвязанные величины: чем выше доля прироста, тем выше уровень обновления, и наоборот.  

     Коб = ОФв / ОФкг,                                              (4) 

     где ОФв – поступившие основные фонды, тыс.руб.;

         ОФнг – стоимость  основных фондов на конец года, тыс.руб.

     Существенные  коррективы в эту взаимосвязь  может внести коэффициент выбытия фондов, представляющий собой отношение выбывших из эксплуатации основных фондов в данном периоде к их стоимости на начало периода [2].  

     Квыб = ОФвыб/ ОФнг,                                              (5)

     где ОФвыб – поступившие основные фонды, тыс.руб.;

         ОФнг – стоимость  основных фондов на начало года, тыс.руб.

     Анализ воспроизводства основного капитала проводим на основе данных Приложения к бухгалтерскому балансу (см. приложение). Результаты расчётов представлены в таблице 4.

     Таблица 4

     Таким образом, можно отметить следующие  тенденции:

     - в 2009 году наблюдался рост объёма  капитальных вложений к 2007 г,  что свидетельствует о пике  масштабной инвестиционной программы  предприятия;

     - наблюдается уменьшение удельного веса капитальных вложений в общем объёме инвестированного капитала в 2009 г по сравнению с 2007 г;

     - в 2008 г имело место самое интенсивное воспроизводство основного капитала (происходил прирост стоимости основных фондов и их обновление);

     - число оборотов собственного и заемного капитала увеличилось в   2008 г по сравнению с 2007 г, а в 2009 г вновь снизилось.

     2.2 Оценка структуры  инвестиций

     Эффективность использования инвестиций зависит  от их структуры. Под структурой инвестиций понимается их состав по видам и  направлению использования, а также  удельный вес в общем объеме инвестиций.

     Различают технологическую, воспроизводственную, отраслевую, территориальную структуру, по источникам финансирования и по видам собственности.

     Технологическая структура реальных инвестиций дает представление о составе затрат на строительно-монтажные работы, приобретение машин, оборудования, инструментов, на прочие капитальные затраты.

     Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует распределение и соотношение инвестиций по формам воспроизводства основных производственных фондов, показывает долю капитальных вложений, направляемую на реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий, новое строительство, модернизацию производства [6].

     Анализ  структуры инвестиций имеет большое  значение, так как позволяет выявить  тенденции в использовании инвестиций и разработать эффективную инвестиционную политику [9]. Технологическая структура инвестиций представлена в таблице 5 и на рисунке 1.

     Таблица 5

     Рисунок 1 - Технологическая структура инвестиций в 2007-2009 гг

     Таким образом, в общем объёме инвестиций предприятия преобладают средства, выделенные на здания и строительные сооружения, машины и оборудование, а также на приобретение продуктивного скота. Структура инвестиций определяется отраслевой спецификой предприятия.

     2.3 Оценка эффективности  инвестиционной деятельности

     2.3.1 Чистый доход (ЧД)

     Если  принять, что притоки – достигнутые  результаты реализации проекта (R), а оттоки – затраты (З), то разность этих величин будет составлять экономический эффект или чистый доход.

     Таким образом, в изначальном виде экономический  эффект может быть выражен следующей формулой 

     ЧД = R – З,                                                         (2) 

     В развернутом виде эта формула включает: 

     R = Q + Л,                                                           (3) 

     З = С+Д+Н,                                                          (4) 

     где Q – объем продаж;

         Л – поступления от продаж активов;

         С - операционные издержки;

         Д – проценты по кредитам;

         Н – налоги [8].

     Результаты  расчётов данного показателя сведём в таблицу 6.

     Таблица 6