Понятие и формы биржевого посредничества
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1 ПОНЯТИЕ И ЗНАЧЕНИЕ ТОВАРНОЙ БИРЖИ В СИСТЕМЕ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ
2 ПОНЯТИЕ И ФОРМЫ БИРЖЕВОГО ПОСРЕДНИЧЕСТВА
3 ХАРАКТЕРИСТИКА СУБЪЕКТОВ БИРЖЕВОГО ПОСРЕДНИЧЕСТВА
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Биржи представляют собой элемент рыночного хозяйствования и весьма распространены в развитых капиталистических странах, и, поскольку Россия входит в мировой рынок, то объективно нуждается в их существовании. В основу проведения в нашей стране экономической реформы положены принципы свободного товарного производства и товарного рынка. Товарная биржа, как торговый посредник, является одним из непременных элементов рыночной инфраструктуры, без которой не может существовать рыночное хозяйство. Роль биржи в экономике находится в прямо пропорциональной зависимости от развитости рыночных отношений - чем больше преобладают рыночные начала, тем большее значение приобретает биржа. Товарные биржи фактически заменили систему государственного распределения. Они являются посредническим звеном характерным для развитого товарного производства.
Трудности для российского законодателя состоят и в том, что около 60 лет Россия жила без бирж, вследствие чего отсутствует практический и теоретический опыт. Сам факт количественного сокращения бирж еще не говорит об их непригодности, наоборот это свидетельствует об ошибках, которые были допущены в первый период их появления в 90-х гг.
Биржи должны занять свое правовое место в рыночной экономике. Поиску этого места и посвящена данная работа.
Проблема биржевого посредничества не была предметом специального правового исследования. Она не получила и удовлетворительного законодательного разрешения, в связи с чем постоянно возникают трудности в правоприменительной практике товарных бирж и брокерских контор. Познание сущности биржевого посредничества неизбежно связано, во-первых, с изучением отношений, которые оно опосредует, выявлением их специфики, во-вторых, с исследованием договора на брокерское обслуживание как правового способа оформления посреднических отношений в сфере биржевой торговли и, в третьих, с рассмотрением правовой природы биржевых сделок как формы реализации биржевого посредничества.
Целью данной работы является анализ и характеристика сущности биржевого посредничества.
Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:
- раскрыть сущность, понятие и значение товарной биржи в системе рыночных отношений;
- рассмотреть понятие и формы биржевого посредничества;
- проанализировать субъекты биржевого посредничества.
1 ПОНЯТИЕ И ЗНАЧЕНИЕ ТОВАРНОЙ БИРЖИ В СИСТЕМЕ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ
Классической формой осуществления товарного обмена на свободном не организованном рынке является товарная биржа, основной задачей, которой является создание и поддерживание постоянно действующего организованного товарного рынка. Товарная биржа - рыночный механизм, обеспечивающий ликвидность и оптимальное распределение важнейших сырьевых товаров и активов (ценных бумаг), стабилизацию цен и издержек, валютных курсов, денежного обращения и кредита.
За все время существования бирж в науке не выработалось единого понимания биржи. Биржа, как и любое другое правовое явление, имеет экономическую предпосылку. Именно поэтому нам, прежде всего, следует рассмотреть экономическое определение биржи. В экономической науке биржу рассматривают в широком и узком смыслах. В узком смысле, биржа - объединение продавцов и покупателей для ведения торговых операций. В широком смысле - организованный торговый рынок, в рамках которого в соответствии с установленными правилами, совершаются сделки по купле-продаже определенных товаров[1]. Один из крупнейших немецких теоретиков-биржевиков О. Штиллих отмечал: «Биржа есть организованный рынок для заменимых ценностей, на котором процесс образования цен протекает под общественным контролем. В этих пунктах рынок для заменимых ценностей, организация и официальная котировка цен - заключается вся сущность биржи»[2].
Юридической науке известны следующие определения биржи. В.А. Рясенцев определял биржу, как организацию, в которой совершаются (при её содействии) определенного вида, отвечающие определенным требованиям, сделки между участниками торгового и валютного рынка[1]. При этом автор акцентировал внимание на месте проведения и особом порядке заключения сделок. Другой автор - Д.В. Тулин - указывает, что биржа - это организация, которая гарантирует соблюдение правил честной торговли[2]. Иное определение дает коллектив авторов в статье «Товарные биржи. Что это такое?», а именно: «биржа является правовой формой организации хозяйственных связей и представляет собой объединение предприятий и лиц, профессионально занимающихся торговой деятельностью». Шеленкова Н.Б. определяет биржу через признаки: предметная концентрация биржевой торговли: совершение биржевых сделок только с определенными объектами гражданских прав; территориальная концентрация биржевой торговли; "профессиональная" концентрация биржевого спроса и предложения заключается в наличии законодательных ограничений относительно возможности тех или иных лиц выступать в качестве членов биржи и или участников биржевой торговли; периодичность проведения биржевых торгов; безналичность биржевых торгов, т.е. отсутствие биржевых ценностей на бирже; оптовый характер[3].
Приведенные определения биржи отражают лишь какую-то одну грань понятия биржи, что не дает полного представления об изучаемом предмете. Если соединить воедино все вышеперечисленные определения, то биржу следует рассматривать, во-первых, как место регулярных торгов определенными товарами, во-вторых, как объединение юридических и физических лиц, организующих эти торги и разрабатывающих правила их поведения, в-третьих, как особый ценообразующий механизм. Такой подход позволяет более полно определить биржу и выявить её сущность. В связи, с чем следует согласиться с К. В. Ивановым, который выделяет следующие аспекты биржи.
Во-первых, биржа - это крупнооптовый товарный рынок и одновременно тонкий инструмент реального рыночного ценообразования на основе принципов управления свободной конкуренцией через ограничение возможности монополизации доступа к товарам и гласность в выявлении цен.
Во-вторых, товарная биржа - это торговое место с особым типом устройства, позволяющим сводить покупателя и продавца либо непосредственно друг с другом, т. е. на открытой для профессионалов бирже, либо через посредников-специалистов, таких как брокеры, дилеры, маклеры на закрытой бирже.
В-третьих, биржа это официально зарегистрированное объединение.
В экономической науке ведется дискуссия о понимании биржи как оптового рынка. Так, Н.Б. Шеленкова указывает, что современному биржевому обороту, как и оптовой торговле, присуща широкая номенклатура реализуемых биржевых ценностей и значительный объем выполняемых биржевых поручений. По мнению этого автора, биржевую торговлю можно лишь в известном смысле представить как «оптовую».[1]
Отличие между ними, по мнению Н.Б. Шеленковой, сводятся к следующему:
1. На бирже могут заключаться единичные биржевые контракты, объем которых может быть незначителен;
2. Существенные условия биржевых контрактов унифицированы и не могут быть изменены соглашением сторон;
3. Принципы ценообразования существенно различаются, так как биржевые ценности имеют биржевую котировку, которая устанавливается на основе спроса и предложения со стороны различных участников биржевой торговли, а не на договорной основе между конкретными оптовым продавцом и покупателем, при этом отсутствует система оптовых скидок покупателю;
4. Биржевые торги осуществляются при отсутствии биржевых ценностей в наличности;
5. Оптовые торги подразумевают реальную поставку, а в биржевой торговле используются абстрактные (расчетные) биржевые ценности исполнение сделок, с которыми осуществляются на расчетной основе без реальной поставки;
6. В биржевой торговле существуют законодательные ограничения в отношении лиц, участвующих в биржевой торговле. Стороны выступают через биржевых посредников.
С подобным высказыванием нам не представляется возможным согласиться, ввиду того, что биржевая торговля есть одна из форм осуществления оптовой торговли и вышеприведенные доводы Н.Б. Шеленковой о разнице между биржевой и оптовой торговлей следует рассматривать не как отличительные признаки, а как специфику данной формы оптовой торговли. Это подтверждается историей развития и теми функциями, которые всегда были возложены на биржу.
Аналогичную позицию занимает и экономист В. Маневич, который отмечает, что единство биржевого и внебиржевого рынков наиболее явно проявляется именно в процессе биржевого и внебиржевого ценообразования, так как биржевые котировки оказывают определяющее воздействие на цены внебиржевого рынка[1]. Все отклонения незначительны, поскольку всегда существует возможность переключения части товара со свободного (внебиржевого) рынка на организованный (биржевой) рынок, и наоборот. Высокая ликвидность биржевого товара предполагает его унификацию, однородность. Но абсолютно однородных товаров не бывает, поэтому биржевые правила предусматривают, что в контрактах фиксируется лишь базовый сорт товара, и только его цена котируется и публикуется. Продажа иных сортов ведет естественно к применению надбавок и скидок. Механизм определения надбавок к цене и скидок с нее устанавливается биржевыми правилами. Поэтому тесное взаимодействие цен биржевого и внебиржевого рынков придает устойчивость системе рыночного ценообразования.
Значит, биржа есть форма оптового организованного рынка для заменимых товаров, где происходит официальное ценообразование.
Чтобы биржа могла выполнять поставленные перед ней задачи, она должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие издержки, связанные с торговлей, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения участниками торгов необходимой и точной информации как о прошлых ценах и объемах заключенных сделок, так и текущих ценах продавца и покупателя.
2 ПОНЯТИЕ И ФОРМЫ БИРЖЕВОГО ПОСРЕДНИЧЕСТВА
Биржевое посредничество неразрывно связано с правовым институтом торгового посредничества, являясь одним из его видов. В широком смысле биржевое посредничество - это "деятельность по осуществлению торговых операций в интересах реальных и потенциальных клиентов"[1]. В узком - правовой институт, регулирующий деятельность биржи и участников биржевой торговли по оказанию участникам гражданского оборота возмездных услуг при заключении гражданско - правовых сделок в сфере торгового оборота. В рамках биржевого посредничества следует различать посредничество биржи и брокерское посредничество.
1. Посредничество биржи, подчиняясь общим положениям о торговом посредничестве, имеет и определенные особенности.
Посредничество биржи состоит не в совершении биржевых сделок. В качестве посредника биржа осуществляет следующие действия: выработка правил заключения биржевых сделок; разработка типовых биржевых контрактов (причем участники биржевой торговли не вправе отходить от них); удостоверение возникших правоотношений контрагентов; создание специальной организационной структуры по проведению биржевой торговли; обеспечение участников биржевых торгов необходимой информацией по спросу и предложению и т.д.
2. Несмотря на то, что бирже прямо запрещено занятие торгово - посреднической деятельностью (ст. 3 Закона РФ "О товарных биржах и биржевой торговле"[2]), она выступает в торговом обороте в качестве посредника, так как преследует одну цель - способствовать заключению сделок при наличии участников биржевой торговли. Сущность биржи как посредника заключается не в перемещении товаров "через биржу", а в организации этого перемещения посредством создания условий для заключения сделки. Верно отметил В.В. Гросс, что биржа выросла из простейшего посредничества, из естественного стремления сделать контакты деловых людей, необходимые для осуществления торговых операций, регулярными[1]. Такая организация состоит в постоянном сведении через работающих в ее рамках посредников, биржевых маклеров, продавцов и покупателей либо их представителей (брокеров). Для этого биржа создает специальную инфраструктуру, позволяющую другим субъектам - физическим и юридическим лицам, членам биржи, а при соблюдении определенных правил и ее посетителям - заниматься предпринимательством, быстро и выгодно совершать деловые операции. Итак, биржа является простым посредником.
3. Биржа как посредник оказывает ряд услуг, связанных прежде всего с организацией и проведением торгов: предоставляет место для торгов; обеспечивает их проведение; разрешает возникающие споры; предоставляет необходимую информацию.
4. От иных субъектов, занимающихся торговлей, производителей, реализующих свой товар, оптовых и розничных торговцев биржа отличается тем, что не ведет торгов с целью извлечения прибыли от своего имени и за свой счет. В отличие от биржевых посредников (брокеров) биржа не ведет торговли ни за чужой счет, ни от чужого имени. Посредники сами прибегают к помощи биржи для заключения сделок. Хотя, если следовать букве закона, биржа вправе заключать биржевые сделки от чужого имени и за чужой счет (ст. 7 Закона РФ "О товарных биржах и биржевой торговле"), что противоречит сущности биржи. Поэтому редакцию данной статьи следует признать неудачной, а п. 3 изложить более категорично: "Биржа не вправе заключать биржевые сделки".
5. По общему правилу посредник - предприниматель, но в отношении бирж законодатель сделал некоторые исключения. Биржа, по существу являясь некоммерческой организацией, постоянно занимается торговой, торгово - посреднической и иной деятельностью, связанной с организацией биржевой торговли (ст. 3 Закона РФ "О товарных биржах и биржевой торговле").
6. Применительно к биржевому посредничеству и признак возмездности имеет свои особенности. Прибыль, получаемая биржей, "не инвестируется, а направляется на увеличение заработной платы работников, закупку необходимого оборудования для создания участникам биржевой торговли более благоприятных условий для ведения торгов, расширение имеющихся торговых площадей, развитие транспортно - складской инфраструктуры"[1].
7. Другая особенность заключается в том, что биржа в определенных случаях несет ответственность по обязательствам участников биржевой торговли. Например, при заключении фьючерсных контрактов, через созданную ею Расчетную палату.
8. Особенность биржевого посредничества состоит и в том, что между биржей и участниками биржевых торгов правоотношения возникают не только в силу заключенного между ними посреднического договора, но также и на основе Устава биржи и Правил биржевой торговли, разрабатываемых ими.
Посредническая природа биржи проявляется через ее функции, которые выступают формой исполнения посредником обязанностей перед клиентом.
В научной литературе эти функции делятся на стратегические и тактические. К первой группе относятся: согласование спроса и предложения, определение цен на перспективу и страхование от колебаний цен. Функции тактического характера - купля - продажа, котирование цен, стандартизация биржевых товаров, разработка типовых контрактов, фиксация торговых обычаев, арбитраж, производство расчетов, информационная деятельность, технические услуги и т.д.[1]
В.А. Веселов подразделяет функции товарной биржи на: организующие, стабилизирующие, ценообразующие, товаропроводящие, нравственно - воспитательные[2].
Основной функцией биржи во все времена являлось посредничество. Эта функция реализуется через организацию концентрации спроса и предложения, регулирование сделок, котировку, предоставление торгового места, создание условий для биржевой торговли и т.д.
Современная товарная биржа имеет возможность не только выявить цену на тот или иной товар, но и прогнозировать ее, выступать в качестве барометра конъюнктуры, определять тенденции в изменении спроса и предложения. Биржевая торговля не замораживает цены, а лишь уменьшает их колебания.
Помимо стабилизации цен, биржа выполняет функцию стабилизации издержек и доходов. Достигается это, в частности, с помощью страховых сделок, так называемого хеджинга.
Биржи выполняют функцию товаропроводящего канала, то есть не только снимают саму возможность возникновения дефицитов, но и обеспечивают оптимальное распределение первичных сырьевых ресурсов. Отметим, что в литературе конца прошлого и начала нынешнего века товаропроводящая роль биржи ставилась на одно из первых мест при рассмотрении ее роли в народном хозяйстве.
Среди функций биржи следует выделить стабилизацию денежного обращения и облегчение кредита.
Важнейшая функция биржи - предоставление информации клиентам. Информация о ценах, способах заключения сделок и формах документов представляет особую значимость в современный период развития биржевой торговли.
Одной из новых функций бирж стала консультационная деятельность.
Для достижения той цели, которая стоит перед биржами, они не должны дублировать функции государственных органов, тем самым подменяя их.
Далеко не всякая российская биржа реализует названные функции в полном объеме. Более того, разнообразие отечественных условий привнесло в сферу биржевой торговли немало новых функций, не свойственных зарубежным биржам. Так, в ряде случаев биржа подменяет посредников и сама становится стороной торговой сделки, при этом невольно трансформируясь в крупную брокерскую фирму или торговый дом. Иногда на бирже организуются своеобразные выставки - продажи, когда торговля ведется, что называется, "с прилавка" или "по образцам". Встречаются и другие отклонения от "классической" организации биржевой торговли.
В России многие из заведений, называющих себя биржами, таковыми не являются. Они, по сути, представляют собой переходный тип между ярмаркой, крупнооптовым торговым домом и собственно биржей[1]. Биржи занимались не только практической деятельностью, но и изучали спрос и предложения по регионам России, анализировали ресурсную, инвестиционную, кредитную и валютную ситуации.
Непосредственный торг на бирже ведут маклеры (не путать с биржевыми посредниками). Маклер является должностным лицом биржи, что придает его деятельности свойство беспристрастности. Деятельность его регулируется Положением о маклерском отделе и должностными инструкциями, которые утверждает Управляющий биржевым операционным залом (п. 3.3 Правил биржевой торговли РТСБ)[2]. Маклер выступает от имени и за счет биржи. Через него биржа осуществляет свою посредническую деятельность. Маклер содействует обоим контрагентам. Для устранения личных интересов ему запрещается собственная торговля. Выполняя функцию посредничества при заключении торгующими сделок, деятельность маклеров носит чисто фактический характер: они сами сделок не заключают, но способствуют их заключению сближением контрагентов. Маклер по духу возложенной на него должности должен выполнять поручение добросовестно, беспристрастно, соблюдая интерес равно обеих сторон. Он не вправе разглашать информацию из контрактов, заключенных при его участии, и сведения, ставшие ему известными в результате посредничества. Таким образом, маклер является представителем "простого" посредника, который не заключает сделок, а лишь способствует этому путем совершения фактических действий.
Переходя к рассмотрению посредничества биржевых брокеров и дилеров, следует отметить, что Закон РФ "О товарных биржах и биржевой торговле" называет две формы посреднической деятельности - брокерскую и дилерскую (ст. 9). Первая предполагает совершение биржевых сделок посредником от имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет, а также от своего имени и за счет клиента. Брокерская деятельность осуществляется брокерской фирмой, брокерской конторой или независимым брокером. Особого внимания заслуживает вопрос об участии в торговле брокерских контор. В соответствии со ст. 10 указанного Закона они определяются как филиалы или другие обособленные подразделения юридических лиц. В то же время законодатель признает их биржевыми посредниками. Упоминание о деятельности на бирже брокерских контор содержится в ст. ст. 20, 21 Закона РФ "О товарных биржах и биржевой торговле". Сложность в применении указанных норм связана с тем, что согласно законодательству филиал не обладает правами юридического лица и действует на основании положения, утвержденного создавшим его юридическим лицом (ст. 55 ГК РФ). В этой связи филиал не является самостоятельным субъектом права и не может выступать в качестве стороны по сделкам, быть доверенным лицом, выполняющим поручения третьих лиц.
По указанным причинам целесообразно внести в Закон РФ "О товарных биржах и биржевой торговле" уточнения, установив, что к числу биржевых посредников относятся брокерские фирмы - коммерческие юридические лица, созданные в установленном порядке, и независимые брокеры, зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей, которые приобрели право на участие в биржевой торговле в качестве члена биржи или постоянного посетителя. Что касается брокерской конторы, то, являясь филиалом брокерской фирмы, она может в пределах предоставленных полномочий выполнять от имени фирмы определенные функции. Из числа самостоятельных биржевых посредников брокерские конторы следует исключить.
Федеральный закон "О рынке ценных бумаг"[1] указывает, что брокерская деятельность осуществляется на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре (ст. 3). Закон РФ "О товарных биржах и биржевой торговле" не называет конкретных видов договоров, оформляющих брокерскую деятельность. Брокерское посредничество отличается степенью самостоятельности самого посредника. Так, если поверенный совершает определенные юридические действия от имени и за счет доверителя (ст. 971 ГК РФ); комиссионер заключает сделки от собственного имени в интересах комитента (ст. 990 ГК РФ); агент выполняет юридические и иные действия от своего имени, но за счет принципала либо от имени и за счет принципала (ст. 1005 ГК РФ), то брокерское посредничество предусматривает оказание услуг на условиях, выработанных контрагентами; при этом применяются как одна из перечисленных моделей в чистом или смешанном виде, так и специальный договор на брокерское обслуживание.
Возникает вопрос, каким договором следует оформлять отношение посредничества, осуществляемое от имени клиента и за счет посредника. Ни одна из известных Кодексу моделей посреднических договоров не подходит для этого. А.А. Иванов справедливо указывает, что "...абсурднее этой операции придумать нельзя (посредник платит за товар, который ему не принадлежит). Если да, то налицо обыкновенный коммерческий кредит, который предоставляет посредник своему клиенту, и, в конечном счете, биржевая сделка совершается за счет последнего (договор поручения)"[1]. Но тогда возникает вопрос, а есть ли смысл повторять одну и ту же модель договора, по-разному ее интерпретируя.
Вторая форма биржевого посредничества (дилерская деятельность) означает совершение биржевых сделок посредником от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи товара. Таким образом, в деятельности дилера - биржевого посредника преобладает не посредничество, а самостоятельная торговля, в которой он становится собственником приобретаемых товаров, выступает стороной заключаемой сделки и несет все обязательства по ней. Поэтому не следует относить дилерскую деятельность к формам биржевого посредничества. С другой стороны, дилерская деятельность осуществляется с целью перепродажи; сделки, заключаемые дилером, всегда спекулятивны; в отличие от брокера и торгового агента доходы дилера складываются не за счет вознаграждений, а из разницы между продажной и покупной ценой товаров. Следовательно, дилер является торговцем, торговым посредником - только в экономическом смысле[2]. Дилерскую деятельность нельзя признать посредничеством в юридическом смысле, так как дилер действует в собственном интересе, а не в интересе клиента. Следовательно, дилерскую деятельность как форму биржевого посредничества следует исключить из ст. 9 Закона РФ "О товарных биржах и биржевой торговле".
Подводя итог, можно выделить следующие черты брокерского посредничества:
1) возникает и реализуется в рамках биржевой торговли и не может существовать вне биржи;
2) брокерское посредничество является предпринимательской деятельностью;
3) брокерское посредничество не ограничивается заключением сделок; биржевые брокеры могут совершать любые правомерные действия, направленные на содействие клиентам;
4) круг субъектов брокерского посредничества определен в специальном законодательстве;
5) деятельность биржевых брокеров подлежит лицензированию;
6) в брокерском посредничестве помимо известных посреднических договоров используют и специальный - договор на брокерское обслуживание.
Таковы основные формы биржевого посредничества и некоторые меры по совершенствованию деятельности этого правового института.
3 ХАРАКТЕРИСТИКА СУБЪЕКТОВ БИРЖЕВОГО ПОСРЕДНИЧЕСТВА
К биржевым торгам в операционный зал допускаются только участники торгов. К ним относятся биржевые посредники, которыми являются уполномоченные Биржевым комитетом лица как из числа членов биржи, так и специально для этого нанятые, имеющих опыт работы на биржевом рынке. Ими могут быть брокеры, дилеры, трейдеры, клерки, маклеры.
Биржевой посредник проводит работу с формированием своей постоянной клиентуры, в интересах которой он заключает сделки по покупке, продаже или обмену биржевого товара. Биржевой посредник также заключает соглашения для предприятий или организаций, не являющихся его постоянными клиентами.
Брокеры работают по срочным контрактам с брокерской конторой, если иное не предусмотрено договором между брокерской конторой и членом биржи, ее открыл. Оплата услуг брокеров посредничества и представительства интересов клиентов при совершении сделок осуществляются в форме вознаграждения, составляет определенную фиксированную часть в комиссионном проценте, получаемом брокерской конторой за выполненные сделки. Конкретные размеры вознаграждения устанавливаются между брокером и брокерской конторой.
Оплата прочих услуг брокера (консультирование, участие в экспертизах и т.п.) осуществляется с согласия зарегистрированных сторон или в порядке, установленном Общим собранием членов биржи.
- представительство интересов клиентов путем ведения биржевых операций и заключения соглашений от своего имени за их счет;
- консультирование торгующих по вопросам, связанным с заключением биржевых сделок, в том числе по вопросам качества и свойств товара;
- документальное оформление сделок и представление их к регистрации в регистрационном бюро;
- подготовка по задачам Биржевого комитета заключений по различным вопросам торговой практики, торговой конъюнктуры и т.д., в частности, по биржевым сделкам, сделанными без участия брокеров;
- участие в качестве эксперта в производстве экспертиз на общих основаниях, установленное Положением о Экспертное бюро;
- другие функции, не противоречащие Уставу, Правилам биржевой торговли и других документов, регламентирующих деятельность биржи.
При совершении биржевых операций брокер действует либо на основании заявки, поступившей из информационно-справочного отдела, или с письменным или устным, поручению (приказом) преданным брокеру непосредственно членом или посетителем биржи (далее - клиентом).
