Понятие и цели кредитно- денежной политики

  Понятие и цели кредитно- денежной политики.

  В процессе экономического регулирования государство широко использует денежно- кредитные меры. Как и финансовый механизм, они  имеют двойственный аспект выражения. С одной стороны, - это составная  часть всего комплекса экономической  политики. С другой - кредитное регулирование выступает важным инструментом государственного вмешательства в экономику.

  Государственное регулирование при помощи денежно- кредитных инструментов - это количественное изменение, во-первых, предложения свободных  денег, и, во-вторых, ``цены кредита'' - процента. Последний определяет спрос на заемный капитал и масштабы притока вкладов, т.е. формирование кредитных ресурсов.

  Как известно, государственная экономическая  политика, ориентированная в первую очередь на использование денежно-кредитных  средств, называется монетаристской. Ее предпосылками являются развитая рыночная экономика, эффективные институциональная и юридическая инфраструктуры, укоренившаяся предпринимательская психология. Имеются в виду массовое, логичное с экономической и юридической точек зрения поведение хозяйствующих субъектов, высокая степень их зависимости от кредита, низкие и прогнозируемые показатели инфляции, сбалансированный бюджет, упорядоченный государственный долг.

  Конечные цели кредитно- денежной политики:

  а) экономический  рост;

  б) полная занятость;

  в) стабильность цен;

  г) устойчивый платежный баланс.

  Они реализуются  кредитно- денежной политикой как  одним из направлений экономической  политики в целом (наряду с налоговой, бюджетной, валютной, внешнеторговой, структурной и т.д.).

  Промежуточные цели (ориентиры):

  а) денежная масса;

  б) ставка процента;

  в) обменный курс.

  Они непосредственно  относятся к деятельности Центрального банка и осуществляются в рыночной экономике с помощью, в основном, косвенных инструментов.

  По своему содержанию кредитно-денежная политика - совокупность мероприятий ЦБ в области денежного обращения и кредита по воздействию на макроэкономический процесс. Цель данных мер выступает как частное преломление общей государственной линии на обеспечение равновесного и устойчивого развития экономики. При этом политика ЦБ, направленная на поддержание на определенном уровне денежной массы, рассматривается как жесткая монетарная политики; ставки процента - как гибкая монетарная политика.

  Передаточный  механизм кредитно - денежной политики достаточно сложен. Можно выделить четыре его звена:

  1) изменение  величины реального предложения  денег;

  2) изменение  ставки процента на денежном  рынке;

  3) реакция  совокупных расходов (особенно инвестиционных) на динамику ставки процента;

  4) изменение  объема выпуска в ответ на  изменение совокупного спроса (совокупных  расходов).

  Как видно, между  изменением предложения денег и  реакцией совокупного предложения  расположены еще две промежуточные  ступени, прохождение через которые  существенно влияет на конечный результат. Кредитно-денежная политика имеет значительный внешний лаг - время от принятия решения  до его результата. Влияние ее на размер ВНП в значительной степени  связано (через колебания ставки процента) с изменением инвестиционной активности в экономике, что само по себе является достаточно длительным процессом. Это также осложняет  ее проведение, так как запаздывание результата может даже ухудшить ситуацию. Например, антициклическое расширение денежной массы (и снижение процентной ставки) для предотвращения спада может дать результат, когда экономика будет уже на подъеме и вызовет нежелательные инфляционные процессы.

  Субъектом кредитно- денежной политики является Центральный  банк. Согласно закону, он выполняет  установки правительства, но в то же время, как правило, не является правительственным институтом. ЦБ имеет определенную степень самостоятельности. Такие права даны ему на основе принципа разделения власти. В условиях сложной экономической ситуации правительство не может требовать от кредитного центра решения своих финансовых проблем за счет выпуска дополнительного количества денежной массы.

  Совокупность  задач ЦБ в деле реализации экономической  политики содержит два направления.

  1. Обеспечение  национальной экономики полноценной  валютной системой, так как устойчивая  валюта - важнейший элемент инфраструктура  рынка.

  2. ЦБ предписана  функция влияния на кредитную  деятельность частных (коммерческих) банков в интересах макроэкономической  политики.

  Таким образом, в сфере кредитно- денежного обращения  государство проводит свою политику, используя кооперацию с ЦБ. В производственной же сфере оно не имеет столь  действенного рычага влияния. Это не случайно. Данный сектор должен иметь  высокую степень свободы и  независимости, что требуется самой  рыночной природой. Государство ориентируется  при этом на косвенные пути воздействия - через кредитно-денежное обращение, которое является своего рода кровеносной  системой экономики.

  Эффективность кредитно-денежной политики в современных  условиях в значительной мере определяется степенью доверия к политике ЦБ, а также степенью его независимости  от исполнительной власти. Последняя  с трудом поддается точной оценке и определяется , как правило, на основе некоторых формальных критериев : частота сменяемости руководства ЦБ, границы участия банка в кредитовании государственного сектора, решение проблем бюджетного дефицита и другие официальные характеристики, зафиксированные в уставе банка.  
 
 
 

  Сущность  кредита.

              Кредит - это движение капитала  на условиях срочности,

         платности, возвратности и обеспеченности.

              Условия срочности отражают необходимость  возврата кредита не в

         любое, приемлемое для заемщика  время, а в точно определенный  срок,

         зафиксированный в кредитном договоре. Нарушение указанного условия

         является для кредитора  достаточным  основанием для применения к

         заемщику экономических санкций  в форме увеличения взимаемого

         процента, а при дальнейшей отсрочке (в нашей стране свыше 3-х

         месяцев) – предъявление финансовых  требований в судебном порядке.

         Частичным исключением из этого  правила являются окольные ссуды,

         срок погашения которых в кредитном договоре изначально не определяется.

                   Платность кредита выражается  в необходимости не только

         прямого возврата заемщиком полученных  от банка кредитных ресурсов,

         но и оплаты права на их  использование. Экономическая сущность  платы

         за кредит выражается в фактическом  распределении дополнительно

         полученной за счет его использования  прибыли между заемщиком и кредитором.

                   Устанавливается величина банковского  процента,

         выполняющего три основные функции:

         - перераспределение части прибыли  юридических и дохода физических лиц;

         - регулирование производства и  обращения путем распределения

         ссудных капиталов на отраслевом, межотраслевом и международном уровнях;

         - на кризисных этапах развития  экономики – антиинфляционную  защиту

         денежных накоплений клиентов  банка.

                   Ставка (или норма) ссудного процента, определяемая как

         отношение суммы годового дохода, полученного на ссудный капитал,  к

         сумме предоставленного кредита  выступает в качестве цены  кредитных ресурсов.

                   Подтверждая роль кредита, как  одного из предлагаемых на

         специализированном рынке товаров, платность кредита стимулирует

         заемщика к наиболее  продуктивному  использованию.

                   Возвратность кредита – это  необходимость своевременного

         возврата полученных от кредитора  финансовых ресурсов после

         завершения их использования  заемщиком. Это находит свое

         практическое выражение в погашении  конкурентной ссуды путем

         перечисления соответствующей суммы  денежных средств на счет

         предоставившей ее кредитной  организации, что обеспечивает

         возобновляемость кредитных ресурсов банка как необходимого условия

         продолжения его уставной деятельности.

                   Обеспеченность кредита выражает  необходимость обеспечения

         защиты имущественных интересов  кредитора при возможном нарушении

         заемщиком принятых на себя обязательств и находит практическое

         выражение в таких формах кредитования, как ссуды под залог или  под

         финансовые гарантии. Особенно актуально  в условиях экономической нестабильности.

     II. Функции кредита.

         Место и роль кредита в экономической  системе общества определяются

         прежде всего выполняемыми им функциями, как общего, так и конкретного характера.

                   - Перераспределительная функция.

         В условиях рыночной экономики  рынок ссудных капиталов выступает  в

         качестве своеобразного «насоса», откачивающего временно свободные

         финансовые ресурсы из одних  сфер хозяйственной деятельности  и

         направляющего их в другие, обеспечивающие более высокую прибыль.

         Ориентируясь на дифференцированный  ее уровень в различных отраслях

         или регионах, кредит выступает  в роли стихийного макрорегулятора

         экономики, обеспечивая удовлетворение  потребностей динамично

         развивающихся объектов приложения  капитала в дополнительных

         финансовых ресурсах. Однако в некоторых случаях практическая

         реализация указанной функции  может способствовать углублению

         диспропорций в структуре рынка (в России на стадии перехода к

         рыночной экономике, где переход  капиталов из производственной  сферы

         в сферу обращения принял угрожающий  характер).

         Поэтому одной из важнейших  задач государственного регулирования

         кредитной системы является рациональное  определение экономических приоритетов.

                   - Экономия издержек  обращения.

         Практическая реализация этой  функции непосредственно вытекает  из

         экономической сущности кредита,  источником которого выступают  в

         том числе финансовые ресурсы,  временно высвобождающиеся в  процессе

         кругооборота промышленного и  торгового капиталов. Временной  разрыв

         между поступлением и расходованием  денежных средств субъектов

         хозяйствования может определить  не  только избыток, но и  недостаток

         финансовых ресурсов. Поэтому столь  широкое распространение получили

         ссуды на восполнение временного  недостатка собственных оборотных

         средств, используемые практически всеми категориями заемщиков и

         обеспечивающие существенное ускорение  оборачиваемости капитала, а

         следовательно, и экономию общих  издержек обращения.

                   - Ускорение концентрации  капитала.

         Процесс концентрации капитала  является необходимым условием

         стабильности развития экономики  и приоритетной целью любого

         субъекта хозяйствования. Реальную  помощь в решении этой задачи

         оказывают заемные средства, позволяющие  существенно расширить

         масштаб производства или другой  хозяйственной операции, и, таким

         образом, обеспечить дополнительную  массу прибыли.

                   - Обслуживание товарооборота.

         В процессе реализации этой  функции кредит активно воздействует  на

         ускорение не только товарного,  но и денежного обращения, вытесняя

         из него, в частности наличные  деньги. Вводя в сферу денежного

         обращения такие инструменты,  как векселя, чеки, кредитные карточки

         и т.п., он обеспечивает замену  наличных расчетов безналичными

         операциями, что упрощает и ускоряет  механизм экономических

         отношений на внутреннем и  международном рынке.

                   - Ускорение научно-технического  прогресса.

         Наиболее наглядно роль кредита  в его ускорении может быть  отслежена

         на примере процесса финансирования  деятельности научно-технических

         организаций, спецификой которых  является больший, чем в других

         отраслях, временной разрыв между первоначальным вложением капитала

         и реализацией готовой продукции.  Именно поэтому нормальное

         функционирование большинства научных  центров немыслимо без

         использования кредитных ресурсов. 

    III. Формы кредита.

           Классификацию кредита традиционно  принято осуществлять по

         нескольким базовым признакам,  к важнейшим из которых следуе отнести

         категории кредитора и заемщика, а также форму, в которой

         предоставляется кредитная ссуда.  Исходя из этого, можно выделить

         следующие шесть достаточно самостоятельных  форм кредита.

                  1. Банковский кредит.

         Одна из наиболее распространенных  форм кредитных отношений в

         экономике, объектом которых выступает процесс передачи в ссуду

         непосредственно денежных средств.  Предоставляется исключительно

         специализированным кредитно-финансовым  организациям, имеющим

         лицензию на осуществление подобных  операций от центрального банка.

         В роли заемщика могут выступать  только юридические лица,

         инструментом кредитных отношений  является кредитный договор или

         кредитное соглашение. Доход по  этой форме кредита поступает  в виде

         ссудного процента, ставка которого  определяется по соглашению

         сторон с учетом ее средней  нормы на данный период и  конкретных

         условий кредитования.

                         2.Коммерческий кредит.

          Одна из первых форм кредитных  отношений в экономике, породившая

         вексельное обращение и тем  самым активно способствовавшая развитию

         безналичного денежного оборота,  находит практическое выражение  в

         финансово-хозяйственных отношениях  между юридическими лицами в

         форме реализации продукции или  услуг с отсрочкой платежа.  Основная

         цель этой формы кредита –  ускорение процесса реализации  товаров, а

         следовательно, извлечения заложенной  в них прибыли.

                   Инструментом коммерческого кредита  является вексель,

         выражающий финансовые обязательства заемщика по отношению к

         кредитору. Наибольшее распространение  получили две формы векселя  –

         простой вексель, содержащий прямое  обязательство заемщика на

         выплату установленной суммы  непосредственно кредитору, и

         переводный, представляющий письменный  приказ заемщику со стороны

         кредитора о выплате установленной  суммы третьему лицу либо

         предъявителю векселя. В современных  условиях функции векселя часто

         принимает на себя стандартный  договор между поставщиком и

         потребителем, регламентирующий порядок  оплаты реализуемой продукции

         на условиях коммерческого кредита.

              Коммерческий кредит принципиально  отличается от банковского:

        - в роли кредитора выступают  не специализированные кредитно-

         финансовые организации, а любые  юридические лица, связанные с

         производством либо реализацией  товаров или услуг;

         - предоставляется исключительно  в товарной форме;

           - ссудный капитал интегрирован  с промышленным или торговым, что

         в современных условиях нашло  практическое выражение в создании

         финансовых компаний, холдингов  и других аналогичных структур,

         включающий в себя предприятия различной специализации и направлений деятельности;

           - средняя стоимость коммерческого  кредита всегда ниже средней

         ставки банковского процента  на данный период времени;

            - при юридическом оформлении  сделки между кредитором и  заемщиком

         плата за этот кредит включается  в цену товара, а не определяется

         специально, например, через фиксированный  процент от базовой суммы.

           В современных условиях на  практике применяются в основном  три

         разновидности коммерческого кредита:

         - кредит с фиксированным сроком  погашения;

           - кредит с возвратом лишь после  фактической реализации заемщиком

         поставленных в рассрочку товаров;

           - кредитование по открытому счету,  когда поставка следующей

         партии товаров на условиях  коммерческого кредита осуществляется  до

         момента погашения задолженности  по предыдущей поставке.

           3. Потребительский  кредит.

           Главный отличительный его признак  — целевая форма кредитования

         физических лиц. В роли кредитора  могут выступать как

         специализированные кредитные организации,  так и любые юридические

         лица, осуществляющие реализацию  товаров или услуг. В денежной  форме

         предоставляется как банковская  ссуда физическому лицу для

         приобретения недвижимости, оплаты  дорогостоящего лечения и т.  п., в

         товарной -  в процессе розничной  продажи товаров с отсрочкой

         платежа. В России только получает  распространение, ограниченно

         используется при кредитовании под залог недвижимости (чаще всего —

         жилья). В зарубежной же практике  потребительский кредит охватывает

         все слои трудоспособного населения,  в основном через различные

         системы кредитных карточек.

            4. Государственный  кредит.

           Основной признак этой формы  кредита — непременное участие

         государства в лице органов  исполнительной власти различных  уровней.

         Осуществляя функции кредитора,  государство через центральный  банк

         производит кредитование:

           - конкретных отраслей или регионов, испытывающих особую

         потребность в финансовых ресурсах, если возможности бюджетного

         финансирования уже исчерпаны,  а ссуды коммерческих банков  не могут

         быть привлечены в силу действия  факторов конъюнктурного характера;

           - коммерческих банков в процессе  аукционной или прямой продажи

         кредитных ресурсов на рынке  межбанковских кредитов.

           В роли заемщика государство  выступает в процессе размещения

         государственных займов или при  осуществлении операций на рынке

         государственных краткосрочных  ценных бумаг.

           Основной формой кредитных отношений  при государственном кредите

         являются такие отношения, при  которых государство выступает заемщиком средств.

           5.  Международный  кредит.

           Рассматривается как совокупность  кредитных отношений,

         функционирующих на международном уровне, непосредственными

         участниками которых могут выступать межнациональные финансово-

         кредитные институты (МВФ, МБРР  и др.), правительства