Понятие инвестиций

Оглавление

Введение 2

1. Понятие инвестиций 3

1.1 Участники инвестиционного процесса 3

1.2 Объекты инвестиционной деятельности 5

2. Виды инвестиций и их классификация 6

2.1 Реальные инвестиции 8

2.2 Финансовые (портфельные) инвестиции 9

3 Функции инвестиций 9

Заключение 11

Список литературы 12

               Введение

Деятельность любой фирмы, так  или иначе, связана с вложением  ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для  осуществления основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабельности фирма также может  вкладывать временно свободные ресурсы  в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы  называется инвестиционной, а управление такой деятельностью - инвестиционным менеджментом фирмы.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени  определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой  основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная  с эффективным осуществлением инвестирования заслуживает серьезного внимания, особенно в настоящее время - время укрупнения субъектов рыночных отношений и  передела собственности.

Инвестиции представляют собой  применение финансовых ресурсов в форме  долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Осуществление инвестиций - протяженный  во времени процесс. Поэтому для  наиболее эффективного применения финансовых ресурсов предприятие формирует  свою инвестиционную политику. Политика представляет собой общее руководство  для действий и принятия решений, которое облегчает достижение целей  предприятия. Именно с помощью инвестиционной политики предприятие реализует  свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним.

Актуальность выполнения научно-исследовательской  работы обусловлена необходимостью рассмотрения основных понятий и  видов инвестиций, используемых в  условиях рыночной экономики. Важность работы обусловлена также новизной постановки данного вопроса для  российских компаний, не имеющих еще  достаточного опыта в методике оценки и эффективности инвестиционных проектов.

Цель исследования заключается  в рассмотрении основных понятий  и видов инвестиций, методов по оценке эффективности инвестиционных проектов в условиях Российской экономике.

В соответствии с поставленной целью  в работе решены следующие задачи:

- описаны виды и объекты инвестиций;

- дано понятие инвестиционного портфеля;

- дано понятие цикла инвестиционного проекта;

- изучены основные этапы управления осуществлением инвестиций.

Предметом исследования является рассмотрение понятий и видов инвестиций.

             1. Понятие инвестиций

В теории инвестирования понятие «инвестиции» определяется неоднозначно.

В классическом энциклопедическом  контексте инвестиции – долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики  внутри страны и за рубежом.

С точки зрения финансовых параметров (или с позиций финансиста, бухгалтера) инвестиции – любые виды активов, вкладываемых в производственно-хозяйственную деятельность с целью последующего извлечения дохода, выгоды.

С экономической точки зрения (а  значит, с позиций оценки экономической  целесообразности использования ресурсов в виде основного и оборотного капитала) инвестиции – расходы  на создание (приобретение), расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение основного капитала.

С точки зрения экономической теории инвестиции – передача собственности  или права на нее, поскольку никакого увеличения или расширения материального  богатства при этом не происходит.

Понятие «инвестиции» является слишком широким, чтобы можно было дать ему единственное и исчерпывающее определение. В различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои особенности.

В наиболее широком смысле слово «инвестиции» означает: «расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем». Два фактора обычно связаны с этим процессом - время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас в определенном количестве, а вознаграждение поступает позднее, если вообще поступает, и его величина заранее неизвестна.

В более широкой трактовке инвестиции выражают вложения капитала с целью  последующего его увеличения. При  этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования  собственных средств на потребление  в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

Инвестиции - это вложения каких - либо средств, фондов, вообще капитала, то есть все виды материально - имущественных и иных ценностей, вкладываемые в предпринимательскую и другие виды деятельности с целью получения дохода (прибыли), прибыльного размещения капитала. Результатом этого являются накопления, которые служат источником инвестиций.

1.1 Участники инвестиционного процесса

В инвестиционном процессе участвуют  различные физические и юридические  лица:

1. инвесторы (физические и юридические  лица, осуществляющие вложение денежных  и других средств в инвестиции  органы, уполномоченные управлять  муниципальным имуществом; граждане, в т.ч. иностранные граждане; предприятия  и другие юридические лица, в  т.ч. иностранные юридические  лица, государства и международные  организации);

2. заказчики (любые юридические  и физические лица, уполномоченные  инвестором осуществлять реализацию  инвестиционного проекта);

3. пользователи объектов инвестиционной  деятельности (инвесторы или другие  физические и юридические лица, государственные и муниципальные  органы, иностранные государства  и международные организации,  для которых создается объект  инвестиционной деятельности);

4. поставщики, банковские, страховые  и другие посреднические организации,  инвестиционные биржи и другие  участники инвестиционного процесса.

Важное место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы, лица, предоставляющие денежные и другие средства,  это физические и юридические  лица, принимающие решение и осуществляющие вложение собственных денежных и  иных привлеченных имущественных или  интеллектуальных ценностей в инвестиционный проект и обеспечивающие их целевое  использование. Инвесторы могут  выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, то есть выполнять  функции любого другого участника  инвестиционной деятельности. Во всех этих ролях у инвесторов свои интересы.

Чтобы заинтересовать инвестора, необходимо знать его интересы, для чего разрабатывается  подробный бизнес _ план. Он должен дать ответы интересам инвестора.

Интересам инвесторов в зарубежных странах с развитой экономикой уделяется  пристальное внимание. Имеются фирмы, специализирующиеся в области Investor relations. Практически все компании, выходящие на рынок капитала, работают с агентством, оказывающим услуги в области Investor relations. Размещение акций  и облигаций - это тоже продажа  своеобразного товара, и, для того, чтобы успешно ее осуществить, нужно  уметь профессионально общаться как с потенциальными потребителями «товара» - инвесторами, так и с теми, кто уже приобрел «товар» - акционерами.

Компания, оказывающая эмитенту услуги в этой области, предстает перед  инвестиционным сообществом в роли серьезного и ответственного адвоката, главная задача которого - дать убедительный ответ на вопрос инвестора: а почему он должен покупать ценные бумаги именно этого эмитента?

Представитель эмитента или компания, разработавшая по заказу эмитента его  программу взаимоотношений с  инвесторами, должны сами хорошо знать  специфику деятельности данного  эмитента, а также хорошо понимать, какие именно вопросы и почему больше всего интересуют потенциальных  инвесторов.

Только при этом могут быть достигнуты три основные цели, которые ставятся при реализации программы взаимоотношений  с инвесторами:

- убеждение желаемого круга  потенциальных инвесторов в том,  что ценные бумаги данного  эмитента являются для них  привлекательными;

- достижение наиболее благоприятной  цены ценных бумаг;

- создание благоприятной среды  для операций с ценными бумагами  данного эмитента и будущих  капитальных вложений.

Успешно достичь этих целей удается  в случае, если найдены правильные ответы на ряд ключевых вопросов, стоящих  перед эмитентом:

- Кто является потенциальным  и желаемым для него инвестором?

- Каковы его инвестиционные  ожидания при вложении средств  в ценные бумаги данного эмитента?

- Как этот инвестор принимает  инвестиционные решения?

- Как привлечь нужного инвестора?

- Как удержать инвесторов, уже  являющихся владельцами ценных  бумаг данного эмитента?

Ответы на эти вопросы появятся тогда, когда будет проделана  большая исследовательская работа, которая и составляет программу  взаимоотношений с инвесторами.

Вторым участником инвестиционного  процесса является заказчик (инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные одним или несколькими инвесторами). Он осуществляет реализацию инвестиционного  проекта.

Третий участник - пользователь объектов инвестиционной деятельности (инвесторы, а также другие физические и юридические  лица, государственные и муниципальные  органы, иностранные государства  и международные организации, для  которых создается объект инвестиционной деятельности).

Важным участником инвестиционного  процесса являются предприниматели, обеспечивающие создание конечного продукта для  реализации путем использования  предоставленных средств.

Участниками инвестиционного процесса являются инвестиционные посредники - институты инвестиционной инфраструктуры, выполняющие функции по взаимосвязи  между инвесторами и предпринимателями. К ним относятся: инвестиционные банки, финансовые брокеры, инвестиционные фонды, страховые фонды, финансовые компании и др.

1.2 Объекты инвестиционной деятельности

Следует выделить и объекты инвестиционной деятельности:

- денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

- движимое и недвижимое имущество (технологии, машины, оборудование, здания, транспортные средства, вычислительная техника, сооружения);

- лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, авторские права, патенты, ноу хау, программные продукты, опыт и другие интеллектуальные ценности. Ноу_хау - совокупность технических, технологических и иных знаний, оформленных в виде документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации производства, но незапатентованных. Различают ноу_хау научно технического, управленческого и финансового характера;

- права пользования землей, недрами и другими природными ресурсами, а также иные имущественные права.

Инвестиции в качестве материальной и нематериальной связаны с собственным  процессом производства. Финансовые инвестиции являются инвестированием  в чужой процесс воспроизводства.

Инвестиционная деятельность состоит  из:

- инвестиционных разработок (предварительное исследование, обосновывающее решение, эффективность и целесообразность инвестиции);

- капитального строительства (проектирование, выполнение строительно-монтажных работ, пусконаладочных и других видов работ, постановка машин и оборудования, ввод в действие основных фондов и достижение проектных мощностей).

2. Виды  инвестиций и их классификация

Для учета, анализа и повышения  эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

В экономической научной литературе и на практике в плановой экономике  наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

по признаку целевого назначения будущих  объектов:

- на производственное строительство;

- на строительство культурно _ бытовых учреждений;

- на строительство административных зданий;

- на изыскательные и геологоразведочные работы;

по формам воспроизводства основных фондов:

- на новое строительство;

- на расширение и реконструкцию действующих предприятий;

- на техническое перевооружение;

по источникам финансирования:

- централизованные;

-децентрализованные;

по направлению использования:

- производственные;

- непроизводственные.

С переходом на рыночные отношения  данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам:

во-первых, инвестиции - белее широкое  понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают как  реальные инвестиционные вложения, так  и финансовые (портфельные). Данная классификация совершенно не учитывает  портфельных инвестиций;

во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились  способы и методы финансирования как капитальных вложений, так  и в целом инвестиций, а также  сфера их приложения. Все это не находит места и не упоминается  в данной классификации.

Представляют научный и практический интерес классификации инвестиций, которые приводятся в иностранной  литературе, и их обобщение с целью  возможности использования в  отечественной практике.

Немецким профессором Вайнрихом  предложена следующая классификация  инвестиций относительно объекта их приложения:

- инвестиции в имущество (материальные инвестиции) - инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;

- финансовые инвестиции - приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг;

- нематериальные инвестиции - инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу.

В иностранной литературе приводится классификация портфельных инвестиций по признаку влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены  инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции классифицируются на:

- оказывающие существенное влияние - приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;

- обеспечивающие контроль - владение инвестором более 50% акций с правом голоса;

- не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния - владение менее 20% акций с правом голоса;

- не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние - владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса;

- обеспечивающие контроль - владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

Данная классификация важна  для формирования оптимальной структуры  портфельных инвестиций на предприятии.

Наиболее комплексная классификация  приводится в работе Н.А. Бланка, в  которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1. По объектам вложения:

- реальные;

- финансовые;

2. По характеру участия в инвестировании:

- непрямые;

- прямые;

3. Периоду инвестирования:

- долгосрочные;

- краткосрочные;

4. Формам собственности инвестиционных  ресурсов:

- совместные;

-иностранные;

- государственные;

- частные;

5. Региональному признаку:

-инвестиции за рубежом;

- инвестиции внутри страны.

В научной литературе приводятся и  другие классификации инвестиций. Все  эти классификации имеют право  на жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так как  они позволяют более детально представить инвестиции и более  глубоко проводить анализ с целью  повышения эффективности их использования.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит  и от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и  их доля в общих инвестициях.

К общим структурам можно инвестиций можно отнести их распределение  на реальные и финансовые (портфельные).

2.1 Реальные инвестиции

Начало нового производства невозможно без создания нового капитала, так  же как продолжение производственного  процесса требует затрат на восстановление и обновление капитала, связанных  с физическим износом или моральным  старением средств производства. В этом случае предприятие _ инвестор, вкладывая средства, увеличивает  свой производственный капитал - основные производственные фонды и необходимые  для их функционирования оборотные  средства. Любые затраты на создание нового или восстановление существующего  капитала - это реальные инвестиции.

Реальные инвестиции в свою очередь  делятся на:

- материальные: средства производства и их модернизация, оборудование, приобретение объектов недвижимости, запасы, квалификация сотрудников, социальные мероприятия, вложения в исследования и разработки;

- нематериальные: права пользования землей и другими природными ресурсами; вложения в интеллектуальную собственность (приобретение технологий, лицензий, товарных знаков, авторских прав).

В любом случае для осуществления  инвестиций необходимы средства. Лицо, осуществляющее реальные инвестиции, может использовать собственные средства или занять у кого  либо другого с обязательством возврата через определенный промежуток времени с (возможно) некоторым вознаграждением. Вознаграждение сверх суммы долга является стимулом для лица, предоставляющего в пользование свои ресурсы, и их также можно рассматривать как инвестиции в том смысле, что средства выдаются в обмен на обязательства возврата.

2.2 Финансовые (портфельные) инвестиции

Вложение средств в обмен  на тем или иным образом оформленные  обязательства представляют собой  финансовые инвестиции (государственные  и негосударственные ценные бумаги: акции, облигации, векселя, передаваемые депозитные сертификаты, фьючерсы и  др.; доли (паи) в предприятиях; банковские депозиты; выданные кредиты; золото, серебро, нумизматические монеты, драгоценности, коллекционные товары; иностранная  валюта).

С появлением первых документально  оформленных финансовых обязательств связано зарождение финансового рынка. Более точно - финансовый рынок возник в тот момент, когда первое подобное обязательство стало предметом купли продажи.

               Значение финансового рынка заключается в первую очередь в том, что с его помощью важнейший ресурс развития экономики - сбережения общества (часть общественного продукта, не использованная на текущее потребление) - направляется на создание нового капитала - то есть на расширение производственных возможностей и, в конечном итоге - повышение общественного благосостояния.

3 Функции  инвестиций

Инвестиции как экономическая  категория выполняют ряд важнейших  функций, без которых невозможно нормальное развитие экономика любого нормального государства. Инвестиции на макроуровне являются основой  для:

- осуществления политики расширенного воспроизводства;

- ускорения научно технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

- структурой перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

- создания необходимой сырьевой базы промышленности;

- гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также расширения других социальных проблем;

- смягчения или разрешения проблемы безработицы;

- охраны природной среды;

- конверсии военно-промышленного комплекса;

- обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

Инвестиции играют важную роль и  на микроуровне. На этом уровне они  необходимы, прежде всего, для достижения следующих целей:

- расширения и развития производства;

- недопущение чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

- повышения технического уровня производства;

- повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

-осуществления природоохранных мероприятий;

- приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

- для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей  экономической категорией и играют значимую роль как на макро, так и микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

Критерии классификации инвестиций следующие:

1) объект вложения капитала: реальные (прямые) инвестиции – вложения, направленные на увеличение основных  фондов фирмы как производственного,  так и непроизводственного назначения; осуществляются путем нового  строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения  или реконструкции действующих  предприятий; финансовые (портфельные)  инвестиции – приобретение активов  в форме ценных бумаг для  извлечения прибыли; формирование  портфеля ценных бумаг;

2) периодичность инвестирования: краткосрочные  инвестиции – вложения денежных  средств на период до одного  года (финансовые инвестиции фирмы); долгосрочные инвестиции – вложения  денежных средств в реализацию  проектов, которые обеспечивают  получение предприятием выгод  в течение периода, превышающего  один год (преобладающая форма  долгосрочных инвестиций предприятия  – капитальные вложения в воспроизводство  основных средств);

3) характер участия фирмы в  инвестиционном процессе: прямые  инвестиции, которые подразумевают  непосредственное участие фирмы-инвестора  в выборе объектов вложения  капитала; непрямые инвестиции, которые  подразумевают участие в процессе  выбора объекта инвестирования  посредника, инвестиционного фонда  или финансового посредника (чаще  всего это инвестиции в ценные  бумаги);

4) форма собственности инвестируемых  средств: частные инвестиции, которые  характеризуют вложения средств  физических лиц и предпринимательских  организаций негосударственных  форм собственности; государственные  инвестиции – вложения средств  государственных предприятий, государственных  предприятий, государственного бюджета  разных его уровней и государственных  внебюджетных фондов.

В теории инвестирования отдельно выделяют венчурные инвестиции и аннуитет. Венчурные инвестиции обусловлены  необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых  технологий. Аннуитет – вид инвестиций, приносящий вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени.

Заключение

Инвестиции в различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности имеют  свои особенности. Немаловажную ступень  в инвестиционном процессе занимают участники инвестиционной деятельности, в роли которых могут выступать  инвесторы, заказчики, пользователи работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности поставщики, банковские, страховые организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного  процесса.

Классификация инвестиций позволяет  не только их грамотно учитывать, но и  анализировать уровень их использования  со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. Инвестиции делятся по признаку целевого назначения будущих объектов, по формам воспроизводства основных фондов, по источникам финансирования, по направлению использования, по объектам вложения, по характеру участия в  инвестировании, периоду инвестирования, формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку. Данная классификация позволяет  более детально представить инвестиции и более глубоко проводить  анализ с целью повышения эффективности  их использования.

Инвестиционная деятельность - это  интересная, важная и сложная проблема, которую невозможно полностью показать и раскрыть всю ее сущность в одной  курсовой работе, но которая очень  важна для развития экономики  как внутри страны, так и на мировом  уровне: достаток завтрашнего дня  создаётся сегодняшними инвестициями.

Самым важным фактором для успешной деятельности иностранных инвесторов в любой стране является реальное обеспечение государством и его  властными органами законодательно гарантированных прав инвесторов и  стабильности принятых нормативных  актов. Но, к сожалению, практика привлечения  зарубежных капиталовложений в отечественную  экономику в 90-е годы 20 века сопровождалась частыми законодательными изменениями, а также бездействием вступивших в юридическую силу нормативно-правовых актов и усеченной правоприменительной  практикой. В общем, у иностранных  бизнесменов не было уверенности  в том, что любые изменения  в законодательстве не ухудшат коммерческих результатов его деятельности на территории Российской Федерации как  инвестора, на достижение которых он рассчитывал, принимая решение о  своих капиталовложениях в определенный проект или по какому-то конкретному  соглашению.