Понятие инвестиционного проекта и его реализации, фазы и стадии инвестиционного проекта

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ  РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

Кафедра финансов и налоговой политики

Контрольная работа

 Вариант 4

 

 

 

 

 

Выполнил

Студент: Иванов О. А.

Факультет: ЗФ

Группа: ЗФ-902

Шифр: 130390614

Преподаватель: Плахов З.К.

 

 

Новосибирск

2013

 

Содержание:

Введение.

  1. Понятие инвестиционного проекта и его реализации, фазы и стадии инвестиционного проекта.
    1. Понятие инвестиционного проекта.
    2. Фазы инвестиционного проекта.
    3. Стадии инвестиционного проекта.
  2. Инвестиционный портфель: понятие, цели формирования, виды портфелей. Стратегии управления инвестиционным портфелем.

 

    1. Инвестиционный портфель: понятие, виды, цели формирования.
    2. Стратегии управления инвестиционным портфелем.

Задача.

Заключение.

Список литературы.

 

 

 

 

 

 

 

         Введение

         Инвестиции - это долгосрочное вложение капитала, которые могут быть направлены на научно-технические и производственные циклы создания продукции (ресурса, услуги), например, таких как научные исследования, проектно-конструкторские работы, расширение или реконструкция действующего производства, организация нового производства или выпуск новой продукции, рециклинг, утилизация и т.д.

Существуют следующие формы инвестиций: денежные средства, их эквиваленты; земля; здания, сооружения, машины и оборудование, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью; имущественные права, оцениваемые денежным эквивалентом.

Субъектом инвестиций (реципиентом, инициатором проекта) является предприятие (организация), использующее инвестиции для осуществления предпринимательского проекта. Отметим, что предпринимательский проект - это дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, направленных на достижение определенных целей (получение определенных результатов).

Инвестиционный проект - это система документов и организационных мероприятий, необходимых для осуществления предпринимательского проекта. Масштаб инвестиционного проекта определяется влиянием результатов его реализации на хотя бы один из внутренних (или внешних) рынков: финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку.

Разработка инвестиционного проекта от первоначальной идеи до эксплуатации предприятия может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех основных фаз - предынвестиционной, инвестиционной и оперативной.

 

  1. Понятие инвестиционного проекта и его реализации, фазы и стадии инвестиционного проекта.
    1. Понятие инвестиционного проекта.

 

Основу реального инвестирования составляет подготовка инвестиционного проекта. Инвестиционный проект представляет собой основной документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.

Для небольших инвестиционных проектов, финансируемых предприятием за счет внутренних источников, обоснование осуществляется по сокращенному кругу разделов и показателей. Для средних и крупных инвестиционных проектов, финансирование реализации которых намечается за счет внешних источников, необходимо полномасштабное обоснование по соответствующим национальным и международным стандартам. Такое обоснование инвестиционных проектов подчинено определенной логической структуре, которая носит унифицированный характер и в большинстве стран с развитой рыночной экономикой.

В соответствии с рекомендациями ЮНИДО (Организации Объединенных Наций по Промышленному Развитию) инвестиционный проект должен содержать следующие основные разделы:

1. Краткая  характеристика проекта (или его  резюме). В этом разделе содержатся  выводы по основным аспектам  разработанного проекта после  рассмотрения всех альтернативных  вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование и формы реализации  уже определены.

2. Предпосылки  и основная идея проекта. В  этом разделе перечисляются наиболее  важные параметры проекта, которые  служат определяющими показателями  для его реализации, рассматривается  регион расположения проекта  в увязке с рыночной и ресурсной  средой, приводится график реализации  проекта и характеризуется его  инициатор.

3. Месторасположение  и окружающая среда. В этом  разделе подробно описываются  месторасположение проекта, характер  естественной окружающей среды, степень воздействия на нее  при реализации проекта, социально-экономические  условия в регионе и инвестиционный  климат, состояние производственной  и коммерческой инфраструктр.

4. Анализ  рынка и план маркетинга. В  нем излагаются результаты маркетинговых  исследований, обосновывается концепция  маркетинга и разрабатывается  проект его бюджета.

5. План  материально–технического снабжения. Этот раздел содержит классификацию  используемых видов сырья и  материалов, объем потребности в  них, наличие основного сырья  в регионе и обеспеченность  им, программу поставок сырья  и материалов и связанные с  ними затраты.

6. Производственный  план. Этот раздел должен содержать  производственную программу и  характеристику производственной  мощности предприятия; выбор технологии  и предложения по ее приобретению  или передаче и т.д.

7. Организационный  план. В этом разделе приводится  организационная схема и система  управления предприятием; обосновывается  конкретная организационная структура  управления по сферам деятельности  и центрам ответственности.

8. План  персонала. Этот раздел содержит  требования к категориям и  функциям персонала, оценку возможностей  его формирования в рамках  региона, организацию набора, план  обучения работников и оценку  связанных с этим затрат.

9. График  реализации проекта. В этом разделе  обосновываются отдельные стадии  осуществления проекта, приводится  график его реализации, разрабатывается  бюджет реализации проекта.

10. Финансовый  план и оценка эффективности  инвестиций. Этот раздел содержит  финансовый прогноз и основные  виды финансовых планов, совокупный  объем инвестиционных затрат, методы  и результаты оценки эффективности  инвестиций, оценку инвестиционных  рисков.

Источниками финансирования могут быть : собственные финансовые средства; привлеченные финансовые средства; заемные финансовые средства; ассигнования; иностранные инвестиции; международные инвестиции.

 

 

 

 

 

    1. Фазы инвестиционного проекта.

 

Каждый инвестиционный проект имеет собственный неповторимый жизненный цикл. В жизненном цикле выделяют три основные фазы инвестиционного проекта:

Первая фаза инвестиционного проекта - начальная (идейная).

На данном этапе осуществляются работы по разработке проектно-сметной и правовой документации, проводятся инвестиционные исследования, а также ведется планирование и подготовка к осуществлению проекта.

Именно на этом этапе жизненного цикла определяют конкурентно способность, а также инвестиционную и коммерческую привлекательность проекта.

На данной стадии выделяют следующие фазы:

  • проводятся исследования, предшествующие началу реализации проекта
  • определение инвестиционной привлекательности и возможностей проекта
  • оценка реальности осуществления инвестиционной идеи.

Отличия в этих фазах носит весьма условный характер. Глубина анализа напрямую зависит от пожеланий потенциальных инвесторов, сложности проекта, ограничений во времени и много другого.

Вторая фаза инвестиционного проекта – инвестиционная.

Инвестиционная фаза состоит из:

  • Проведения аукционов и торгов. Подписание договоров и контрактов. Закуп необходимых материалов и подготовка к реализации проекта в целом.
  • строительно-монтажные работы.
  • завершение строительной части инвестиционного проекта.
  • Третья фаза инвестиционного проекта - производственная (эксплуатационная). Данная фаза инвестиционного проекта несет в себе непосредственно эксплуатацию, производство товаров и услуг, ремонт, развитие и закрытие проекта.

Стандартные фазы инвестиционного проекта.

Опираясь на действующие нормативные документы жизненный цикл стандартного инвестиционного проекта, состоит из четырех фаз:

  • идея (концепция) от 1 до 5 процентов
  • планирование (10 – 15 процентов)
  • реализация проекта (65 – 80 процентов)
  • завершение проекта (10 -15 процентов)

Период жизни инвестиционного проекта зависит от уровня инвестиционных и предпринимательских рисков. Риски, связанные с финансирование проекта, можно выделить на риски начального этапа, риски реализации проекта и производственные риски.

Для первых трех фаз инвестиционного проекта характерны почти все виды рисков, а именно социальные, политические, общеэкономические, коммерческие и другие.

На последней фазе инвестиционного проекта, как правило, наибольший вес имеет предпринимательский риск. Суть его заключается в сложностях в реализации собственных товаров, выходе на рынок, поддержание конкурентно способности и общем развитие производства.

    1. Стадии инвестиционного проекта.

 

Жизненный цикл проекта может быть разделен на три основные стадии: предынвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную.

Начальная (предынвестиционная) стадия обычно подразделяется на предынвестиционные исследования и разработку проектно-сметной документации, планирование проекта и подготовку к строительству.

При проведении предынвестиционной стадии, как правило, выделяют следующие три фазы:

    • изучение инвестиционных возможностей проекта;
    • предпроектные исследования;
    • оценка осуществимости инвестиционного проекта.

Различие между уровнями предынвестиционных исследований весьма условно, и глубина проработки каждого уровня зависит от сложности проекта, временных ограничений, требований потенциального инвестора и множества других факторов. Стоимость проведения предпроектных исследований также различна и варьируется от 0,8 % для крупных проектов до 5,0 % для проектов с небольшими объемами инвестиций.

Инвестиционная (строительная) стадия заключается в:

    • проведении торгов и заключении контрактов, организации закупок и поставок, подготовительных работах;
    • строительно-монтажных работах;
    • завершении строительной фазы проекта.

Эксплуатационная стадия включает в себя эксплуатацию, ремонт, развитие производства и закрытие проекта.

Для российских условий применительно к действующим в Российской Федерации нормативным документам принципиальная схема жизненного цикла традиционного инвестиционного проекта состоит из четырех фаз:

фаза 1: концепция (1–5%);

фаза 2: планирование и разработка (9-15 %);

фаза 3: осуществление (65–80 %);

фаза 4: завершение (10–15 %).

Жизненный цикл инвестиционного проекта характеризуется инвестиционным и предпринимательским риском. При этом типы рисков, связанных с финансированием инвестиционного проекта, во времени условно можно подразделить на риски подготовительной стадии, риски создания проекта, риски ввода объекта в эксплуатацию, риски функционирования объекта.

Первым трем стадиям реализации проекта присущи как общие, так и специфические типы и виды рисков, являющиеся составными частями общего инвестиционного риска. При этом на всех стадиях осуществления проекта присутствуют риски и факторы общеэкономического, социально-политического, технического, коммерческого характера и др.

На четвертой стадии возникают, как правило, инвестиционные риски, связанные с предпринимательской деятельностью – предпринимательский риск, включающий этапы введения на рынок товаров и услуг, роста, зрелости насыщения рынка и упадка спроса на товары и услуги.

 

 

 

 

 

 

 

  1. Инвестиционный портфель: понятие, цели формирования, виды портфелей. Стратегии управления инвестиционным портфелем.

 

    1. Инвестиционный портфель: понятие, виды, цели формирования.

Под инвестиционным портфелем понимается целенаправленно сформированная в соответствии с определенной инвестиционной стратегией совокупность вложений в инвестиционные объекты. Суть портфельного инвестирования состоит в улучшении возможностей инвестирования путем придания совокупности объектов инвестирования тех качеств, которые недостижимы с позиции отдельно взятого объекта, а возможны лишь при их сочетании.

Инвестиционный портфель выступает как инструмент, по-зволяющий достигнуть требуемой доходности при минималь-ном риске и определенной ликвидности. Основную цель фор-мирования инвестиционного портфеля можно сформулировать так: это обеспечение реализации разработанной инвестицион

ной политики путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений.

В зависимости от направленности избранной инвестицион-ной политики и особенностей осуществления инвестиционной деятельности определяется система специфических целей, в ка-честве которых могут выступать:

• максимизация роста капитала;

• максимизация роста дохода;

• минимизация инвестиционных рисков;

• обеспечение требуемой ликвидности инвестиционного портфеля.

Данные цели формирования инвестиционного портфеля яв-ляются альтернативными. Так, рост рыночной стоимости ка-питала связан с определенным снижением текущего дохода ин-вестиционного портфеля. Приращение капитальной стоимости и увеличение дохода ведут к повышению уровня инвестиционных рисков. Задача достижения требуемой ликвидности может препятствовать включению в инвестиционный портфель объ-ектов, обеспечивающих рост капитальной стоимости или полу-чение высокого дохода, но характеризующихся, как правило, весьма низкой ликвидностью. В связи с альтернативностью рас-смотренных целей инвестор при формировании инвестицион-ного портфеля определяет приоритеты или предусматривает сбалансированность отдельных целей, исходя из направленно-сти разработанной инвестиционной политики. Различие видов объектов в составе инвестиционного портфеля, целей инвести-рования, других условий обусловливает многообразие типов инвестиционных портфелей, характеризующихся определенным соотношением дохода и риска. Это находит свое отражение в классификации инвестиционных портфелей.

Классификация инвестиционных портфелей по видам объек-тов инвестирования связана, прежде всего, с направленностью и объемом инвестиционной деятельности. Для предприятий, осуществляющих производственную деятельность, основным типом формируемого портфеля является портфель реальных инвестиционных проектов, для институциональных инвесторов — портфель финансовых инструментов.

Это не исключает возможность формирования смешанных форм, объединяющих различные виды относительно самостоя-тельных портфелей, характеризующихся различными видами инвестиционных объектов и методами управления ими. При этом специализированные инвестиционные портфели могут формироваться как по объектам инвестиций, так и по частным критериям: отраслевой или региональной принадлежности, срокам инвестиций, видам риска и другим.

В зависимости от приоритетных целей инвестирования мож-но выделить:

• портфель роста;

• портфель дохода;

• консервативный портфель;

• портфель высоколиквидных инвестиционных объектов.

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая

стоимость которых растет. Темпы роста курсовой стоимости определяют типы портфелей:

1) портфель  агрессивного роста нацелен на  максимальный прирост капитала. В его состав входят акции  молодых, быстро-растущих компаний. Инвестиции в данный тип портфеля яв-ляются достаточно рискованными, но вместе с тем могут при-носить самый высокий доход;

2) портфель  консервативного роста является  наименее риско-ванным среди портфелей данной группы. Состоит, в основном, из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризую-щихся невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Нацелен на сохранение капитала;

3) портфель  среднего роста включает наряду  с надежными ценными бумагами  и рискованные; обеспечивает средний  при-рост капитала и умеренную степень риска вложений.

Портфель дохода ориентирован на получение высокого теку-щего дохода — процентных и дивидендных выплат. Составляет-ся из акций с умеренным ростом курсовой стоимости и высоки-ми дивидендами, облигаций и других ценных бумаг с высокими текущими выплатами. Виды портфелей, входящих в данную группу:

• портфель регулярного дохода состоит из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска;

• портфель доходных бумаг формируется из высокодоходных облигаций корпораций и ценных бумаг, приносящих высо-кий доход при среднем уровне риска.

По степени соответствия целям инвестирования следует вы-делить сбалансированные и несбалансированные портфели. Сбалансированный портфель характеризуется сбалансирован-ностью доходов и рисков, соответствующей качествам, задан-ным при его формировании. В его состав могут быть включены различные инвестиционные объекты: с быстро растущей ры-ночной стоимостью, высокодоходные и иные объекты, соотно-шение которых определяется рыночной конъюнктурой. При этом комбинация различных инвестиционных вложений по-зволяет достичь приращения капитала и получения высокого дохода при уменьшении совокупных рисков. Несбалансированный портфель может рассматриваться как портфель, не соответ-ствующий поставленным при его формировании целям.

Поскольку подбор объектов в составе инвестиционного портфеля осуществляется в соответствии с предпочтениями инвесторов, существует связь между типом инвестора и типом портфеля. Так, консервативному инвестору соответствует вы-соконадежный (но низкодоходный) портфель, умеренному — диверсифицированный портфель, агрессивному — высокодо-ходный (но рискованный) портфель.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    1. Стратегии управления инвестиционным портфелем.

 

Процесс управления инвестиционным портфелем направлен на сохранение и приумножение денежных средств. В настоящее время финансовые менеджеры используют две основные стратегии управления инвестиционным портфелем - активную и пассивную.

При формировании инвестиционного портфеля финансовый менеджер, прежде всего, должен определить, в каких пропорциях будут разделены ценные бумаги. Решение о распределении средств основывается на оценке степени риска и доходности ценных бумаг.  Так как доходность ценных бумаг в каждой группе имеет очень высокую степень корреляции, менеджер вынужден постоянно принимать решения о покупке или продаже ценных бумаг определенной группы. Совокупность методов принятия решений о формировании набора ценных бумаг и называется стратегией управления инвестиционным портфелем.

Активная стратегия управления инвестиционным портфелем заключается в том, что менеджер постоянно оценивает возможные доходы, которые можно получить с помощью ценных бумаг и «играет на опережение».  Основным принципом активной стратегии управления инвестиционным портфелем является то, что набор ценных бумаг в инвестиционном портфеле всегда является временным. Специалисты выделяют четыре формы активного управления инвестиционным портфелем: «подбор чистого дохода», подмена ценных бумаг, сектор-своп и предвидение учетной ставки. В рамках активной стратегии управления инвестиционным портфелем также выделяют следующие стратегии:  стратегию роста акций, стратегию недооцененных акций, стратегию компаний  низкой капитализацией, стратегию выбора сектора, а также стратегию принятия кредитного риска.

Как правило, активная стратегия управления инвестиционным портфелем выбирается опытным менеджером и строится на основе приобретенного им опыта.

Пассивное управление инвестиционным портфелем базируется на принципе, что в длительной перспективе ценные бумаги могут принести значительный доход. Пассивное управление инвестиционным портфелем также строится на двух постулатах — рынок эффективен (то есть нет смысла заниматься активной торговлей ценными бумагами) и все инвесторы имеют одинаковые ожидания относительно рисков и доходности ценных бумаг. Типичный «пассивный» инвестиционный портфель состоит из ценных бумаг различной срочности, каждая из которых держится инвестором до срока ее погашения. Пересмотр портфеля ценных бумаг при пассивной стратегии управления производится только в том случае, если изменились установки инвестора или сложилось новое мнение относительно ценных бумаг, входящих в портфель инвестора.

Также инвестиционными компаниями может применяться активно-пассивный стиль управления, при котором большая портфеля ценных бумаг остается без изменений, а небольшая часть постоянно меняется из-за активной торговли на рынке.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Характеристикой инвестиционной деятельности является инвестиционная активность, отражающая в динамике размер и структуру инвестиционного портфеля. Здесь под понятием портфель мы понимаем всю совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной цели субъекта инвестиционной деятельности. И чем больше объем портфеля, чем разнообразнее его структура, тем для хозяйствующего субъекта, а также инвестора, яснее стратегическая перспектива. Общественное значение инвестиционной активности определяется ее содержанием (структурой инвестиций), направленностью и тем, насколько она отвечает объективным потребностям экономики в стратегической перспективе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

          Список литературы

1. Инвестиционный менеджмент : учебник по специальности "Менеджмент организации" /

Н. Д. Гуськова [и др.]. - М., 2010. - 450, [1] с. : ил. - Рекомендовано УМО.

2. Тюрина А. В. Инвестиции : практикум : [учебное пособие] / А. В. Тюрина. - М., 2010. - 203с. : табл.

3. Шарп У. Ф. Инвестиции : [учебник по экономическим специальностям] / Уильям Ф. Шарп,

Гордон Дж. Александер, Джеффри В. Бэйли ; пер. с англ. [А. Н. Буренина, А. А. Васина]. -

М., 2011. - X, [1], 1027 с. - Рекомендовано МО.

4. Алиев В. С. Бизнес-планирование с использованием программы Project Expert (полный

курс) : учебное пособие / В. С. Алиев, Д. В. Чистов. - М., 2011 - Рекомендовано УМО.

5. Хазанович Э. С. Инвестиционная стратегия : [учебное пособие] / Э. С. Хазанович, А. М.

Ажлуни, А. В. Моисеев. - М., 2010. - 303, [1] с. : табл., ил. - Рекомендовано УМО.

6. Липсиц И. В. Экономический анализ реальных инвестиций : учебник / И. В. Липсиц, В. В.

Коссов. - М., 2009. - 380, [2] с. : ил., табл. - Рекомендовано МО.

7. Риск-менеджмент инвестиционного проекта : [учебник для вузов по экономическим

специальностям] / под ред. М. В. Грачевой, А Б. Секерина. - М., 2009. - 544 с. : табл.

8. Волков И. М. Проектный анализ : продвинутый курс : учебное пособие / И. М. Волков, М.

В. Грачева ; Моск. гос. ун-т им. М. В. Ломоносова, Экон. фак. - М., 2009. - 493, [1] с. : ил.,

табл. - Рекомендовано МО.

9. Буров В. П. Бизнес-план фирмы. Теория и практика : учебное пособие / В. П. Буров, А. Л.

Ломакин, В. А. Морошкин. - М., 2011 - Рекомендовано УМО.


Понятие инвестиционного проекта и его реализации, фазы и стадии инвестиционного проекта