Понятие капитальных вложений

Введение

Инвестиции  в воспроизводство основных фондов осуществляются в форме капитальных  вложений. Капитальные вложения - затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленные на восстановление и прирост основных фондов. В их состав включаются затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты (проектно-изыскательские, геологоразведочные, затраты по отводу земельных участков и др.).

Для того чтобы самым лучшим способом использовать капитальные вложения надо провести их правильное и оптимальное распределение, а для этого необходимо произвести полное изучение возможной эффективности  от тех или иных капитальных вложений.

Эффективность есть отношение результатов к  затратам. Однако, такое, на первый взгляд, простое определение эффективности  не отражает всей сложности вопросов, связанных с ее определением. Правильный учет и определение затрат и результатов  общественного труда при определении  экономической эффективности капитальных  вложений и новой техники являются основными условиями достижения достоверного результата расчетов.

В теории и практике известно много показателей, характеризующих эффективность  труда. Так, сопоставляя отдельные  виды затрат со связанными с ними элементами полезного эффекта получают такие  показатели эффективности, как производительность труда, коэффициент полезного действия, коэффициент использования оборудования, а отношением затрат к эффекту  характеризуют себестоимость единицы  продукции, расход топлива на единицу  продукции и т.п. Все эти показатели эффективности отличаются неполнотой: в них недостаточно учитываются либо затраты, либо эффект.

Эффективность использования капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают следующие  виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.

Под технологической  структурой капитальных вложений понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной  стоимости.

Под воспроизводственной  структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение  в общей сметной стоимости  по формам воспроизводства основных производственных фондов.

Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение  по отраслям промышленности и народного  хозяйства в целом.

Под территориальной  структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение  в общей совокупности по отдельным  экономическим районам, областям.

Сущность  экономической эффективности капитальных  вложений заключается в повышении  производительности общественного  труда, т.е. в снижении стоимости  продукции. 
 
 

1. Понятие капитальных  вложений

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. [4, c.355] А также капитальные вложения можно определить как затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленные на восстановление и прирост основных фондов.

Капитальные вложения состоят из следующих основных элементов:

- затрат на строительно-монтажные работы (СМР)- возведение зданий и сооружений, работ по освоению, подготовке и планировке территорий застройки, монтаж технологического, оперативного и других видов оборудования;

- затрат на приобретение различных видов машин, механизмов, инструментов и инвентаря;

- капитальных работ и затрат на проектно-изыскательскую деятельность, содержание дирекции строящегося предприятия и технического надзора, подготовку и переподготовку эксплуатационных кадров и др. Масштабы капитального строительства характеризуются объемами капитальных вложений и выполняемых капитальных работ. [3, c.131-132]

Капитальные вложения, играют исключительно важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для :

- систематического обновления основных производственных фондов предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;

- ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;

- структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

- создания необходимой сырьевой базы промышленности;

- гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;

- смягчения или решения проблемы безработицы;

- охраны природной среды и достижения других целей.

Таким образом, инвестиции нужны в первую очередь для оздоровления экономики  страны и на этой основе решения  многих социальных проблем, прежде всего  для подъема жизненного уровня населения.[4, c.356-358] 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Состав и структура  капитальных вложений

Состав  и структура капитальных вложений имеют большое значение для учета, анализа и в конечном счете для повышения эффективности капитальных вложений. Знание состава и структуры капитальных вложений позволяет представить их более детально, получать объективную информацию о динамике капитальных вложений, определять тенденции их изменения и на этой основе формировать эффективную инвестиционную политику и влиять на ее реализацию как на макроуровне, так и на микроуровне, т.е. на конкретном предприятии.

Состав  и структура капитальных вложений зависят:

- от формы собственности;

- характера воспроизводства основных фондов;

- состава затрат;

- назначения капитальных вложений. [1, c.21-25]

В зависимости  от признаков, положенных в основу классификации, структура капитальных вложений подразделяется на :

- отраслевую

- территориальную

- технологическую

- воспроизводственную

- по формам собственности

Распределение капитальных вложений по отраслям характеризует  отраслевую структуру. Ее совершенствование  идет по пути увеличения абсолютных и  относительных капитальных вложений в развитие прогрессивных (базовых) отраслей промышленности, от которых  зависят повышение экономической  эффективности общественного производства и темпы научно-технического прогресса.

Первостепенное  значение для повышения эффективности  общественного производства имеет  улучшение технологической структуры  капитальных вложений, распределения  их между основными составными частями:

затратами на строительно-монтажные работы, стоимостью оборудования, машин, механизмов, инструментов, инвентаря, прочими капитальными работами и затратами. [3, c.138-141]

Под технологической  структурой капитальных вложений понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной  стоимости.[4, c.358]

Прогрессивность технологической структуры определяется увеличением в составе капитальных  вложений удельного веса затрат на приобретение активной части основных производственных фондов. По сути, технологическая  структура капитальных вложений формирует соотношение между  активной и пассивной частью основных производственных фондов будущего предприятия.

Технологическая структура оказывает существенное влияние на эффективность капитальных  вложений. Увеличение в составе капитальных  вложений доли оборудования, а также  производственных сооружений- наиболее активной части основных фондов- по сравнению с затратами на строительно-монтажные работы позволяет производить относительное снижение капитальных вложений на единицу выпускаемой продукции и тем самым повышать их экономическую эффективность. Улучшение структуры капитальных вложений способствует повышению технического уровня предприятия, росту механизации и автоматизации производства.

На изменение  технологической структуры оказывает влияние ряд факторов прежде всего научно-технический прогресс в машиностроении строительной индустрии:

снижение  веса и габаритов технологического оборудования, повышение его мощности и производительности, всемерная застройка промышленных предприятий.

Все это  позволяет снижать сметную стоимость  строительно-монтажных работ, повышать уровень механизации и автоматизации  производства, увеличивать насыщенность оборудования на производственных площадях промышленных предприятий.

Воспроизводственная структура капитальных вложений - это распределение их по основным формам воспроизводства основных производственных фондов. Рассчитывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на :

на новое  строительство, реконструкцию, расширение действующих предприятий, техническое  перевооружение, модернизацию.

Реконструкция- это процесс коренного переустройства действующего производства на базе технического и организационного совершенствования, комплексного обновления и модернизации основных производственных фондов в соответствии с требованиями современной отечественной и зарубежной науки и техники. Реконструкция и расширение действующих предприятий позволяют в более короткие сроки и с меньшими капитальными затратами, чем при новом строительстве, наращивать производственные мощности, увеличивать объемы производства продукции, сокращать сроки освоения вновь введенных в действие проектных мощностей, быстрее обновлять выпускаемую продукцию на действующих предприятиях.

Техническое перевооружение - это процесс повышения технического уровня отдельных участков производства до современных требований путем внедрения новой техники и технологии, модернизации и замены оборудования высокоэффективным, комплексной механизации и автоматизации производственных процессов.

Совершенствование воспроизводственной структуры  заключается в повышении доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое  перевооружение действующего производства.[3, c.144-146]

Теория  и практика свидетельствуют о  том, что реконструкция и техническое  перевооружение производства намного  выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам:

во-первых, сокращается срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей;

во-вторых, в значительной мере уменьшаются  удельные капитальные вложения.[4, c.359]

Территориальная структура капитальных вложений - это распределение их по экономическим районам. Ее формирование направлено на обеспечение ускоренного развития промышленности.[3, c.147]

Смысл совершенствования территориальной  структуры капитальных вложений заключается в том, чтобы она  позволяла получить максимум экономического и социального эффекта.[4, c.360]

Структура капитальных вложений по формам собственности - это распределение капитальных вложений по государственным, арендным, акционерным, другим коллективным предприятиями, кооперативам и т.п.[3, c.148]

В зависимости  от формы собственности различают:

- государственные капитальные вложения

- капитальные вложения собственников (акционерных обществ, товариществ и др.).

Реализация  государственных капитальных вложений тесно связана с инвестиционной политикой государства, а реализация капитальных вложений других собственников- с конкретной инвестиционной политикой  инвесторов.[1, c.35] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Эффективность капитальных вложений

Экономическая эффективность капитальных вложений выражается, прежде всего, в экономическом результате, который достигается в народном хозяйстве от их реализации. Таким непосредственным экономическим результатом является прирост производственных мощностей и основных фондов. Поэтому экономическая эффективность капитальных вложений измеряется на основе их величины с экономическим эффектом, который получился в результате прироста.[3, c.141-148]

Расширенное воспроизводство основных фондов требует  значительных затрат средств, которые  дадут результат спустя длительный период. Следовательно, для общества важно знать, когда, на какое время  отвлекаются средства и когда  они будут возвращены. В связи  с этим вопросы наиболее рационального  использования и направления  капитальных вложений, быстротой  их отдачи решаются на основе конкретных показателей, критериев оценки экономической  эффективности капитальных вложений. Они необходимы для решения вопроса  о целесообразности предполагаемых капитальных вложений на стадиях  планирования и проектирования предприятий; анализа выполнения планов; разработки и обоснования мероприятий по техническому совершенствованию и  реконструкции действующих предприятий, их техническому перевооружению. Задачей  расчета экономической эффективности  в процессе проектирования является выбор и обоснование наилучших  вариантов строительства (реконструкции) предприятий, сооружений. Определение  эффективности на стадии разработки планов по отраслям, министерствам  помогает выбирать оптимальное направление  капитальных вложений, обеспечивающее наиболее успешное развитие народного  хозяйства, роста материального  благосостояния и культурного уровня жизни народа. Принятый вариант должен быть самым эффективным в данной отрасли (подотрасли) и способствовать повышению эффективности экономики в целом. Поэтому эффективность капитальных вложений учитывается как в звене хозяйства, где предусматривается их осуществление, так и в смежных (сопряженных) отраслях производства или у потребителя.

Эффективность капитальных вложений определяется конкретными результатами, достигнутыми вследствие использования этих ресурсов.[2, c.16-17]

Расчеты экономической эффективности капитальных  вложений осуществляются по двум направлениям:

- общей (абсолютной);

- сравнительной.

Расчеты абсолютной эффективности выполняются  в целом по отрасли строительными  министерствами, ведомствами и строительно-монтажными организациями на всех стадиях разработки планов, долгосрочных прогнозов, анализа  выполнения планов капитальных вложений и обоснования различных технико-экономических  проблем. Сравнительную экономическую  эффективность рассчитывают, сопоставляя  варианты различных технических  решений, развития и размещения строительно-монтажных  организаций и др. Она показывает, насколько один из этих вариантов  эффективнее остальных. Расчеты  абсолютной и сравнительной эффективности  дополняют друг друга и вместе обеспечивают наиболее эффективное  использование намеченных капитальных  вложений. [5, c.91]

По народному  хозяйству в целом, его отраслям, экономическим районам абсолютная экономическая эффективность капитальных  вложений Э_а определяется как отношение прироста национального дохода НД к капитальным вложениям К за соответствующий период:

Э_а = НД / К (1)

По отдельным  отраслям и подотраслям промышленности, сельского хозяйства, транспорта, строительства, министерствам, хозяйственным объединениям (если по ним чистый продукт не исчисляется) этот показатель определяется как отношение  прироста прибыли П к капитальным  вложениям К, вызвавшим этот прирост:

Э = П / К (2)

По отдельным  предприятиям, стройкам и объектам, мероприятиям и технико-экономическим  проблемам показатель общей эффективности  рассчитывается как отношение прибыли (Ц-С) к капитальным вложениям  К :

Э = (Ц-С) / К (3)

где Ц - стоимость годового выпуска продукции (по проекту) в оптовых ценах предприятия;

С - себестоимость годового выпуска продукции;

К - сметная стоимость строящегося объекта.

По отраслям и предприятиям, где применяются  расчетные цены, а также по планово-убыточным  предприятиям показатель абсолютной эффективности  характеризуется отношением экономии от снижения себестоимости продукции  к капитальным вложениям, вызвавшим  эту экономию.

Этот  показатель может характеризоваться  также сроком окупаемости, который  исчисляется на основе обратного  соотношения капитальных вложений к прибыли или экономии от снижения себестоимости.

Таким образом, абсолютная экономическая  эффективность характеризует величину отдачи от каждого рубля капитальных  вложений в виде прироста либо национального  дохода, либо чистой продукции, либо прибыли  в зависимости от того, в каком звене народного хозяйства устанавливается эффективность.

Абсолютная  экономическая эффективность капитальных  вложений определяется на стадии их планирования, а также при оценке результатов  выполнения планов.

Рассчитанные  таким образом показатели абсолютной эффективности капитальных вложений сравниваются с нормативными величинами. [2, c.18-21]

В современных  условиях основной недостаток данной методики заключается в том, что  величины нормативных коэффициентов  эффективности капитальных вложений в значительной степени занижены.

В условиях рыночной экономики их величина должна адекватно изменяться в зависимости  от изменения уровня инфляции и быть на уровне процентной ставки или другого  аналогичного критерия, например ставки дивиденда.

Выбор из множества вариантов экономически целесообразного осуществляется методами сравнительной эффективности, где  предлагается критерий, минимизация  которого позволяет принимать рациональное решение.

Реализация  технических решений связана  с текущими затратами- себестоимостью С и капитальными вложениями К. Как правило, дополнительные капитальные вложения привлекаются для снижения себестоимости.

Оценить влияние роста капитальных вложений на снижение себестоимости можно  отношением этого снижения к величине вызвавших его капитальных вложений, т.е. с помощью коэффициента сравнительной  экономической эффективности Е:

Е = (С₁-С₂) / (К₁-К₂) (4)

где К₁, К₂- капитальные вложения по сравниваемым вариантам;

С₁, С₁- себестоимость по тем же вариантам.

Эффективный вариант выбирается по показателю срока  окупаемости по формуле:

Т = (К₁-К₂) / (С₁-С₂) Т_н (5)

Т_н = 1 / Е_н (6)

По отдельным  отраслям и подотраслям промышленности, предприятиям и производственным объединениям, объектам строительства обобщающими показателями сравнительной экономической эффективности капитальных вложений являются срок окупаемости Т_ок или коэффициент эффективности капитальных вложений Е, которые определяются соответственно по формулам:

а) для  отраслей, подотраслей и хозяйственных объединений

Т_{ок расч} = К / (П₁-П₀) (7)

Е = (П₁-П₀) / К (8)

где К- объем капитальных вложений в основные производственные фонды а планируемый период;

П₁- прибыль в последующем году планируемого периода;

П₀- прибыль в базисном году (последнем году предпланового периода).

б) для  объектов строительства, отдельных  мероприятий и технико-экономических  проблем.

Т_{ок расч} = К / (Ц-С) (9)

Е = (Ц-С) / К (10)

где Т_{ок расч}- срок окупаемости расчетный;

Е- коэффициент эффективности капитальных вложений;

К- сметная стоимость строящегося объекта (капитальные затраты на осуществление мероприятий);

Ц- стоимость годового выпуска продукции (по проекту) в ценах предприятия;

С- проектная себестоимость готового выпуска продукции.

Выбранный вариант нововведений или мероприятий  считается эффективным, если

Т_{ок расч} Т_{ок норм} (11)

где Т_{ок норм}- срок окупаемости нормативный,

Е Е_н (12)

где Е_н- нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений.

Для определения  фактической эффективности капитальных  вложений экономический эффект от их реализации в виде прироста прибыли  можно сопоставлять с величиной  прироста основных производственных фондов:

Е = (П₁-П₀) / (Ф₁-Ф₀) (13)

Т_{ок расч} = (Ф₁-Ф₀) / (П₁-П₀) (14)

где Ф₁- размер основных производственных фондов на конец анализируемого периода;

Ф₀- размер основных производственных фондов в базисном периоде (на начало анализируемого периода).

Методика  определения сравнительной эффективности  капитальных вложений основана на сравнении  приведенных затрат по вариантам. Согласно этой методике экономически целесообразным вариантом считается тот, который  обеспечивает минимум приведенных  затрат:

З_i=C_i+E_н*K_imin (15)

где С_i- себестоимость продукции по вариантам;

К_i- капитальные вложения по вариантам.

При этом годовой экономический эффект от реализации лучшего варианта определяется по формуле:

Э = (3₁-З₂) = (С₁ + Е_н*К₁) - (С₂ + Е_н*К₂) (16)

где 3₁, З₂- приведенные затраты по вариантам;

С₁, С₂- себестоимость продукции по вариантам;

К₁, К₂- капитальные вложения по вариантам.

Недостатком данной методики является и то, что  критерием для определения лучшего  варианта являются приведенные, затраты, а не прибыль, которая в наибольшей степени отвечает требованиям рыночной экономики. Кроме того, данная методика не может быть использована при обосновании  капитальных вложений, направляемых на улучшение качества продукции, так как улучшение качества продукций на предприятии, как правило, ведет к увеличению издержек производства продукции.

В целях  всестороннего анализа экономической  эффективности капитальных вложений учитывают также показатели, отражающие стороны получаемого эффекта:

удельные  капитальные вложения, капиталоотдачу, фондоемкость, фондоотдачу, производительность труда, себестоимость продукции и др.

Рассмотрим  пути повышения эффективности капитальных  вложений. Эффективность капитальных  вложений формируется на четырех  стадиях:

- планирования капитальных вложений

- проектирования капитального строительства

- строительного производства

- освоения вновь введенных в действие проектных мощностей и технико-экономических показателей.

Стадия  планирования - совершенствование отраслевой структуры капитальных вложений, первоочередное направление их в развитие прогрессивных отраслей промышленности; повышение удельного веса капитальных вложений в техническое перевооружение предприятий отрасли, их реконструкцию и расширение; концентрация капитальных вложений на пусковых объектах, подлежащих вводу в действие в планируемом периоде; рациональное размещение производственных сил.

Стадия  проектирования промышленного строительства- широкое использование передовых достижений науки и техники; максимальное использование типовых проектов; соблюдение принципа комплектности проектирования; разработка оптимальных схем районной планировки промышленных улов, объединения в одном районе группы предприятий; широкая унификация строительных элементов конструкций.

Стадия  строительства промышленных предприятий- всесторонняя индустриализация строительного производства; совершенствование организации и технологии строительно-монтажных работ; повышение уровня специализации и кооперирования в строительстве; повышение качества строительства; совершенствование планирования, управления и систем экономического регулирования строительного производства.