Порог рентабельности и ассортиментная политика организации

Министерство  образования и  Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Хабаровская государственная академия экономики  и права 

Кафедра финансов 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                              Контрольная работа 

по  дисциплине  «Финансовый менеджмент» 
 
 
 

                                                                                           Выполнил: студентка 6 курса

                                                                                                                группа: УП (с)-91

                                                                                                                 шифр: 0922033

                                                                                                                Ф.И.О. Микрюкова В. В.

                                                                                             Проверил: 
 
 
 
 
 
 
 

Хабаровск 2011

    ТЕМА 3. Порог   рентабельности   и   ассортиментная    политика

                    организации 
 

   Введение……………………………………………………………………….3

   1. Порог  рентабельности и пороговое количество  товара…………………..4

   2. Запас финансовой прочности предприятия………………………………15

   3. Углубленный операционный анализ  и его использование для оптимизации ассортиментной политики организации……………………………………….. 18

   Заключение……………………………………………………………………22

   Список  используемой литературы…………………………………………..23

Введение 

   Формирование  затрат производства является ключевым и одновременно наиболее сложным элементом формирования и развития  производственно-хозяйственного механизма предприятия, охваченного системой управленческого финансового учета. Именно от его тщательного изучения и успешного практического применения будет зависеть рентабельность производства и отдельных видов  продукции, взаимозависимость видов продукции и мест их в производстве, выявление резервов снижения себестоимости продукции,  определение цен на продукцию, исчисление национального дохода в масштабах страны, расчет экономической эффективности от внедрения  новой техники, технологии, организационно-технических мероприятий, а также обоснование решения о производстве новых видов продукции и  снятия с производства устаревших.

   Руководителю  любого предприятия на практике приходится принимать множество разнообразных  управленческих решений. Каждое  
принимаемое решение, касающееся цены, затрат предприятия, объема и структуры реализации продукции, в конечном итоге сказывается на  
финансовом результате предприятия. Простым и весьма точным способом определения взаимосвязи и взаимозависимости между этими  
категориями является установление точки безубыточности - определение момента, начиная с которого доходы предприятия полностью  
покрывают его расходы.

   Одним из мощных инструментов менеджеров в  определении точки безубыточности является методика анализа безубыточности производства  
или анализа соотношения “затраты – объем – прибыль”.

   Этот  вид анализа является одним из наиболее эффективных средств планирования и прогнозирования деятельности предприятия. Он  
помогает руководителям предприятий выявить оптимальные пропорции между переменными и постоянными затратами, ценой и объемом  реализации, минимизировать предпринимательский риск.

1. Порог рентабельности и пороговое количество товара 

   В учебниках по финансовому менеджменту  вместо слова «рычаг» часто употребляют слово «левередж».[8] По мнению автора, вводить иностранные слова следует только в том случае, когда не хватает средств родного языка. В финансовом менеджменте под рычагом может пониматься:

   1) процесс управления средствами  предприятия и источниками их финансирования, направленный на возрастание прибыли;

   2) целенаправленное использование  причинно-следственной связи финансовых  показателей деятельности предприятия, выражающейся в изменении показателя прибыли и рентабельности в результате изменения показателей реализации и расходов.

   Под прибылью понимается разница между  учетным показателем дохода от реализации и расходами.

   Под рентабельностью понимается соотношение результатов и затрат (прибыли и использованных средств).

   Так как в основе расчета рентабельности лежит показатель прибыли, анализ действия рычага сводится к анализу изменения прибыли. В бухгалтерском учете и финансовом менеджменте рассматриваются различные показатели прибыли: валовая прибыль, прибыль от основной деятельности; прибыль до уплаты налога, чистая прибыль, накопленная (балансовая) прибыль.

   Для расчета первых четырех показателей  прибыли используется отчет о прибылях и убытках, для расчета накопленной прибыли — отчет о накопленной прибыли. Как следует из отчета о прибыли и убытках, чистая прибыль представляет собой разницу между выручкой от реализации продукции и расходами, в составе которых можно выделить:

   1) расходы, отнесенные на себестоимость, — производственные расходы;

   2) остальные расходы непроизводственного  характера.

   В составе производственных расходов можно выделить:

   1) переменные расходы, следующие  за динамикой производства;

   2) постоянные расходы, не следующие за динамикой производства.

   Величина  и соотношение постоянных и переменных расходов составляет структуру себестоимости, изменение которой приводит к изменению прибыли. Выделение в составе себестоимости переменных и постоянных расходов позволяет оценить степень влияния на прибыль каждого из видов расходов. Из расходов непроизводственного характера в целях расчета значений рычага выделяют расходы по выплате процентов и налогов, которые называются финансовыми расходами. Приведенная выше группировка расходов в отчете о прибылях и убытках на расходы производственного и финансового характера позволяет определить две основных группы факторов, влияющих на прибыль:

   1) объем, структура и эффективность  управления расходами, связанными  с финансированием оборотных и необоротных активов (переменные расходы связаны с финансированием оборотных, а постоянные — с финансированием необоротных активов);

   2) объем, структура и стоимость  источников финансирования активов  предприятия.

   Изменение показателя прибыли вследствие изменения финансирования оборотных и необоротных активов, т.е. объема и соотношения переменных и постоянных расходов, т.е. структуры себестоимости производства продукции и объема реализации, называется производственным (или операционным) рычагом. Сущность производственного (операционного) рычага проявляется во взаимосвязи между выручкой от реализации и валовой прибылью.[1] Изменение показателя прибыли вследствие изменения объема, структуры и стоимости источников средств, предприятия называется финансовым рычагом. Сущность финансового рычага проявляется во взаимосвязи цистой прибыли и прибыли до выплаты процентов и налогов.

   Таким образом, рычаг в целом, включающий производственный и финансовый рычаги, сфера действия которых зафиксирована в отчете о прибылях и убытках, характеризует взаимосвязь трех важных финансовых показателей:

   1) выручки от реализации;

   2) расходов производственного и  финансового характера;

   3) чистой прибыли.

   Сферы действия производственного (операционного) и финансового рычага на примере отчета о прибылях и убытках наглядно иллюстрирует таблица.

   Показатели отчета о прибылях и убытках, характеризующие действие производственного (операционного) и финансового рычага

   Как уже было сказано выше, действие производственного (операционного) рычага проявляется в изменении показателя прибыли в зависимости от изменения  показателей объема реализации и производственных расходов. Анализ взаимосвязи названных показателей построен на допущении, что выручки от реализации достаточно только для покрытия расходов, т.е. прибыль равна нулю. Деятельность предприятия при этом называется безубыточной. Объем реализации, обеспечивающий безубыточность деятельности предприятия, в учебниках по финансовому менеджменту может называться: критическим объемом реализации; порогом рентабельности; пороговым значением реализации (в стоимостном и натуральном выражении); точкой безубыточности; точкой самоокупаемости; критической точкой; мертвой точкой; точкой перелома; точкой разрыва и т.д. Производственные расходы, как уже было сказано выше, представляют собой неоднородную группу, в составе которой можно выделить переменные и постоянные расходы. Теоретически, при постоянной общей сумме производственных расходов за повышением постоянных расходов должно следовать уменьшение переменных, и наоборот. Фактически зависимость между величиной постоянных и переменных расходов носит нелинейный характер, что значительно осложняет определение их оптимального соотношения. Взаимозависимость между выручкой от реализации и производственными (постоянными и переменными) расходами, отражающая убыточное, безубыточное и прибыльное состояние предприятия, может быть вычислена 1) Методом уравнений: 
Прибыль предприятия равна выручке за вычетом величины переменных и постоянных затрат. Детализируя порядок расчета показателей формулы: 
Прибыль = (Цена за единицу Ч количество единиц) - (переменные затраты на единицу Ч количество единиц) – постоянные затраты 2)Методом маржинального дохода: Точка безубыточности = (постоянные затраты)/(норма маржинального дохода). 3) графическим методом. При этом возможны два варианта:

   1) взаимосвязь между показателями  носит прямо пропорциональный характер (рисунок 1.1);

   2) взаимосвязь между показателями  носит нелинейный характер (рис. 1.2).

   Первый график показывает, что зависимость между показателями выручки от реализации, расходами и прибылью является неограниченной и дальнейшее наращивание объема производства и реализации будет экономически выгодным. Это теоретическое предположение. На деле повышение объемов производства и реализации какой-либо продукции приносит экономическую выгоду до определенного предела, который устанавливает сам рынок. Этот предел выражается в насыщении рынка данным товаром с последующим снижением спроса.

   Второй  график как раз показывает, что зависимость между показателями выручки от реализации, расходами и прибылью не является неограниченной, т.е. при достижении некоторого объема производства дальнейшее его повышение оказывается экономически невыгодным.

   И в первом и во втором случае экономическая выгода от производства и реализации продукции выражается в получении дохода, достаточного для возмещения всех затрат с избытком, т.е. обеспечивающего прибыль. Однако область получения прибыли находится за точкой безубыточности, которая, как уже было сказано выше, также может называться порогом рентабельности. Таким образом, определение точки безубыточности (порога рентабельности) позволяет предприятию определить объем производства и реализации, превышение которого обеспечивает предприятию прибыль и, соответственно, рентабельность.

   Под порогом рентабельности понимается такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли.

   Порог рентабельности (состояние безубыточности) означает, что результата после возмещения переменных затрат должно быть достаточно только для покрытия постоянных расходов, прибыль при этом равна нулю.

   Действительно, из отчета о прибылях и убытках  следует, что:

   Выручка от реализации = валовая прибыль + переменные расходы + постоянные расходы.

   Из  этого следует:

   Выручка от реализации — переменные расходы = валовая прибыль + постоянные расходы.

   Результат от реализации после возмещения переменных затрат = валовая прибыль + постоянные расходы.

   Так как в точке безубыточности прибыль равна нулю, то:

   Результат от реализации после возмещения переменных затрат = постоянные затраты.

   Таким образом, под порогом рентабельности понимается такая выручка от реализации, при которой результата от реализации после возмещения переменных затрат достаточно только для покрытия постоянных расходов, при этом прибыль равна нулю. Математически данное определение можно выразить следующей формулой:

   Порог рентабельности = постоянные затраты / результат от реализации после возмещения переменных затрат (в относительном выражении).

   Порог рентабельности, определяющий критический  объем реализации продукции, при  которой предприятие уже не убыточно, но еще и не прибыльно, позволяет определить критический объем производства. Если критический объем реализации имеет денежное выражение, то критический объем производства выражается в натуральных показателях, в связи с чем данный показатель также называется пороговым количеством товара:

   Пороговое количество товара = порог рентабельности данного товара / выручка от реализации.

   или:

   Пороговое количество товара - постоянные затраты /цена единицы товара — переменные затраты за единицу товара.

   Данные  определения совпадают только в  том случае, если речь идет о реализации одного вида продукции (товара), которой достаточно для покрытия всех постоянных затрат. Если речь идет о выручке от реализации продукции нескольких видов, то вместо второй формулы необходимо применить следующую формулу:

   Пороговое количество товара = постоянные затраты * удельный вес продукции № 1 в общей выручке от реализации /(цена единицы товара № 1 - переменные затраты за единицу товара № 1) + (цена единицы товара №2- переменные затраты за единицу товара № 2) +... + (цена единицы товара № N - переменные затраты за единицу товара № N).

   После прохождения порога рентабельности предприятие имеет дополнительный результат от реализации после возмещения переменных затрат — прибыль на каждую новую единицу реализованной продукции.

   Масса прибыли после прохождения порога рентабельности = объем реализации после прохождения порога рентабельности в натуральном выражении • (результат от реализации после возмещения переменных затрат /общий объем реализации в натуральном выражении).

   Порог рентабельности позволяет определить «запас финансовой прочности» предприятия, который рассчитывается как разница между фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности (выручкой от реализации, при которой прибыль равна нулю):

   «Запас финансовой прочности» =  выручка от реализации - порог рентабельности.

   Как уже было сказано выше, прибыль у предприятия появляется после прохождения порога рентабельности (выручки от реализации, при которой прибыль равна нулю), из чего следует, что повышение выручки от реализации вызывает повышение прибыли. Анализ динамики выручки от реализации и прибыли предприятий показывает, что изменение выручки от реализации вызывает более сильное изменение прибыли. Этот эффект называется производственным (операционным) рычагом.

   Эффект производственного (операционного) рычага: любое изменение выручки от реализации порождает еще большее изменение прибыли.

   Предприятие может повышать прибыль, манипулируя  величиной переменных и постоянных затрат. При практических расчетах действие (эффект) производственного (операционного) рычага количественно определяется как отношение результата от реализации после возмещения переменных затрат к прибыли.

   Сила воздействия производственного (операционного) рычага = результат от реализации после возмещения переменных затрат / прибыль.

   Из  этого уравнения следует, что  чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме расходов, тем больше значение финансового рычага (при условии, что сумма общих затрат постоянна и увеличение переменных расходов вызывает уменьшение постоянных, и наоборот). Результат от реализации после возмещения переменных затрат, представляющий разницу между выручкой от реализации и переменными затратами, рассматривается как сумма покрытия, которая должна быть достаточной не только для возмещения постоянных затрат, но и получения прибыли.

   Силу  воздействия производственного (операционного) рычага можно определить как соотношение темпов изменения прибыли до вычета процентов и налогов (в процентах) и изменения объема реализации в натуральном выражении (в процентах).

   Сила воздействия производственного (операционного) рычага = темпы изменения прибыли до вычета процентов и налогов (%)/ темпы изменения объема реализации в натуральном выражении (%).

   Производственный (операционный) рычаг показывает степень чувствительности прибыли до вычета процентов и налогов к изменению объема производства в натуральных единицах. Так как валовая прибыль равна разнице между выручкой от реализации и себестоимостью (переменными и постоянными расходами), изменение ее значения можно проанализировать в зависимости от изменения значений этих показателей.

   Зависимость от выручки от реализации. В наибольшей степени валовая прибыль реагирует на изменение выручки от реализации, когда объем реализации только превысил порог рентабельности или незначительно его превышает. Это объясняется тем, что валовая прибыль сразу после прохождения порога рентабельности близка к нулю. В дальнейшем темпы изменения валовой прибыли, вызванного изменением выручки от реализации, будут падать.

   Зависимость от переменных и постоянных расходов. Между значением производственного (операционного рычага) и отношением постоянных и переменных расходов существует прямая взаимосвязь:

   1) значение рычага тем больше, чем  выше уровень отношения постоянных расходов к переменным;

   2) значение рычага тем меньше, чем  ниже уровень отношения постоянных  расходов к переменным.

   Высокий уровень отношения постоянных расходов к переменным может свидетельствовать о высокой технической оснащенности производства. 

    2. Запас финансовой  прочности предприятия 

   Точка безубыточности - это тот рубеж, который  предприятию необходимо перешагнуть, чтобы выжить. Продажи ниже точки  безубыточности влекут за собой убытки; продажи выше точки безубыточности приносят прибыль. Поэтому точку безубыточности многие экономисты называют порогом рентабельности. Чем выше порог, тем труднее его перешагнуть. С низким порогом рентабельности легче пережить падение спроса на продукцию или услуги, отказаться от неоправданно высокой цены реализации. Снижения порога рентабельности можно добиться наращиванием валовой маржи (повышая цену и / или объем реализации, снижая переменные издержки), либо сокращением постоянных издержек.

   Идеальные условия для бизнеса - сочетание  низких постоянных издержек с высокой валовой маржой. Делением постоянных затрат на коэффициент валовой маржи получают порог рентабельности.

   Порог рентабельности - это такая выручка  от реализации, при которой предприятие  уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Валовой маржи  хватает на покрытие постоянных затрат и прибыль равна нулю. 
Прибыль = Валовая маржа  -  постоянные затраты  = 0

   Рассмотрим  на примере:

   Исходные  данные для определения порога рентабельности

   Отсюда, порог рентабельности равен 8571,4 тыс. рублей, то есть при достижении выручки от реализации в 8571,4 тыс. рублей предприятие достигает, наконец окупаемости постоянных и переменных затрат. Каждая следующая проданная единица товара уже будет приносить прибыль. 
Зная порог рентабельности, можем определить запас финансовой прочности предприятия. 
Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуя дефицит ликвидных средств. 
Запас финансовой прочности = 10 000 тыс. рублей - 8571,4 тыс. рублей = 1428,6 тыс. рублей, что соответствует примерно 14 % выручки от реализации. Это означает, что предприятие способно выдержать 14 % -ное снижение выручки от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения.

   Запас финансовой прочности компании является одним из основных показателей анализа финансовой устойчивости предприятия. Расчет запаса финансовой прочности позволяет оценить возможности дополнительного снижения выручки от продаж в границах точки безубыточности. Иными словами, повышение реального производства над порогом рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы.

   В абсолютном выражении, расчет представляет разницу между запланированным  объемом реализации и точкой безубыточности, т.е. запас финансовой прочности показывает на сколько рублей можно сократить реализацию продукции, не неся при этом убытков. Формула расчета показателя в абсолютном выражении имеет вид:

   Зфин = Qp – Qтб

   где Зфин – запас финансовой прочности; Qp – запланированный объем реализации; Qтб – точка безубыточности.

   Расчет  запаса финансовой прочности в относительном  выражении или коэффициент финансовой прочности производится по формуле:

   Кфин = (Qp – Qmin) / Qp * 100%

   Чаще  всего в учебной литературе нормативным  значением данного показателя считается  значение показателя не ниже 10 %.

   Кроме того имеет смысл определить показатель, рассчитанный в относительном выражении как доля от прогнозируемого объема реализации, используется для оценки производственного риска, т.е. потерь, связанных со структурой затрат на производство. В стоимостном выражении показатель рассчитывается по формуле:

   Зфин = Qp * P – Qmin * Р

   где P – цена изделия.

   Контролировать  динамику показателя возможно, если на предприятии налажена система управленческого  учета, предусматривающая группировку  затрат на производство и реализацию продукции по признаку их зависимости  от объема продаж. Росту данного показателя способствует любое снижение затрат на производство и реализацию продукции, но более существенное влияние оказывает снижение постоянных затрат.

    3. Углубленный операционный  анализ и его  использование для  оптимизации ассортиментной политики организации 
 

   Необходимым элементом аналитической работы является анализ выполнения плана по номенклатуре и ассортименту.