Портфель ценный бумага инвестирование
Содержание
портфель ценный бумага инвестирование
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………
1. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ………………………4
1.1. Международные правовые акты об иностранных инвестициях…………………………….4
1.2. Нормативно-правовые акты РФ об иностранных инвестициях……………………………..7
2. ПРАВОВЫЕ ГАРАНТИИ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТОРОВ В РФ ……………………….10
3. ДОПУСК ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТОРОВ
В СТРАТЕГИЧЕСКИЕ ОТРАСЛИ ЭКОНОМИКИ………………………………………………………
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………………………………...
ВВЕДЕНИЕ
Одним из важнейших факторов, влияющих на инвестиционную деятельность в любом государстве, является существующая система законодательства, которая определяет национальный правовой режим инвестиционной деятельности и регламентирует принципы и механизм взаимоотношений иностранных инвесторов, как с государственными организациями, так и с иными участниками экономических отношений.
Как заявил на заседании Совета по иностранным инвестициям Президент РФ В.В. Путин: « России нужны прямые частные иностранные инвестиции, причем не просто капиталы, а так называемые «умные» инвестиции, то есть вложения, сопровождающиеся передачей технологий, созданием новых высокотехнологичных и хорошо оплачиваемых рабочих мест». Он призвал зарубежных инвесторов развивать бизнес в России и стать лидерами ее экономики, назвав страну «одним из ключевых рынков мира».
Иностранные инвестиции (особенно в российское производство) в любом случае благо для экономики. Этот процесс делает ее более открытой. Однако при привлечении иностранных инвестиций в коммерческие организации возникает целый ряд проблем, связанных с относительной новизной для российской правовой системы самих институтов инвестирования. В значительной мере эти проблемы связаны с пробелами в праве и неоднозначностью толкования норм действующего законодательства. На сложившуюся ситуацию следует обратить большее внимание в силу того, что по мере внедрения в современную российскую рыночную экономику сфера иностранного инвестирования становится более заметным и значимым полем деятельности для всех субъектов хозяйствования и даже для государства в целом.
Целью написания данной контрольной работы является исследование правовых основ регулирования инвестиционной деятельности иностранных лиц в России.
Поставленная цель предопределяет решение следующих задач:
исследовать содержание действующих международно-правовых и национально-правовых актов, регулирующих инвестиционную деятельность;
рассмотреть режим существующих государственных гарантий защиты инвестиций;
выявить особенности допуска иностранных инвесторов в стратегические отрасли экономики.
Объектом исследования выступают правовые отношения, возникающие при осуществлении инвестиционной деятельности иностранными лицами на территории РФ.
Предметом исследования выступают правовое регулирование иностранных инвестиций в Российской Федерации.
ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
Международные правовые акты об иностранных инвестициях
Правовое регулирование иностранных инвестиций существует как на международном, так и на внутригосударственном уровнях. Принимая во внимание положения Конституции РФ, приоритет в правовом регулировании следует отдавать международным нормам [1]. Поэтому рассмотрение источников правового регулирования иностранных инвестиций необходимо начать с международно-правовых документов.
Из международных конвенций наибольшую значимость для регулирования иностранных инвестиций имеют Сеульская конвенция об учреждении многостороннего агентства по гарантиям инвестиций 1985 г. (далее - МИГА или Сеульская конвенция), в которой участвует Россия (ратифицирована Постановлением Верховного Совета РФ от 22 декабря 1992 г.), и Вашингтонская конвенция о разрешении споров 1965 г., подписанная, но не ратифицированная Россией. Кроме того, международно-правовое регулирование инвестиционных отношений осуществляется рядом региональных международных договоров и двусторонних соглашений между государствами и государствами и международными организациями.
Вашингтонская конвенция была принята с целью защиты инвесторов (физических и юридических лиц) от «иммунитета» государства-реципиента (на территории которого находится объект инвестирования). Данная защита предусматривает изъятие инвестиционных споров из-под действия национальных судов и передачу их на рассмотрение специально созданного, под эгидой Международного банка реконструкции и развития Международного центра по урегулированию инвестиционных споров - МЦУИС (International Centre for Settlement of Investment Disputes, ICSID) [8, С. 291].
Конвенция об урегулировании инвестиционных споров между государствами и физическими или юридическими лицами других государств подписана Россией 16 июня 1993 года, но до настоящего времени не ратифицирована.
Конвенция заключена с целью создания международных методов урегулирования споров, возникающих в сфере международных частных инвестиций. В отношении таких споров обычно применяется национальная юрисдикция государства - реципиента инвестиций, однако наличие механизма международного примирения и арбитража является важной гарантией защиты иностранных инвестиций путем предоставления возможности независимого и беспристрастного рассмотрения споров между государством и частным иностранным инвестором, что играет немаловажную роль в развитии иностранных инвестиций.
Сеульская конвенция принята с целью защиты иностранных инвесторов от некоммерческих рисков (политических). Была учреждена межгосударственная организация, занимающаяся страхованием инвестиционных рисков, - Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций, - которая занимается страхованием инвесторов. Цель всех видов страхования заключается в стимулировании инвестиционной активности в менее развитых странах. Условием предоставления гарантий является экономическая обоснованность капиталовложений. После выплаты соответствующей компенсации инвестору Агентство приобретает право требования перечисленных сумм у государства-реципиента [5, С.201].
Агентство может гарантировать подпадающие под гарантии капиталовложения на случай убытка в результате одного или нескольких видов риска: перевод валюты, экспроприация или аналогичные меры, нарушение договора, война и гражданские беспорядки.
В 2013 году общее число членов МИГА составило 177 стран, в том числе индустриально-развитые государства: Австралия, Австрия, Бельгия, Канада, Дания, Финляндия, Франция, Германия, Греция, Исландия, Ирландия, Италия и т.д., а также развивающиеся государства, в числе которых Российская Федерация, Украина, Беларусь, Грузия, Бразилия, Китай, Индия, Корея и т.д.
Важная цель российской политики - продолжение сотрудничества и сохранение тесных связей экономического и социально-экономического характера с республиками, входившими в состав СССР. Для выполнения этой цели Российская Федерация участвовала в ряде региональных международных договоров СНГ. Один из них - Соглашение о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности, заключенное в Ашхабаде 24 декабря 1993 г. В его положениях закреплены гарантии полной и безусловной правовой защиты инвестиций государством по месту инвестирования; запрет национализации и реквизиции, кроме исключительных, предусмотренных законами случаев и с выплатой инвесторам сторон быстрой, адекватной и эффективной компенсации; предоставление права инвесторам сторон на возмещение убытков, включая упущенную выгоду, причиненных им в результате действий государственных органов либо должностных лиц, противоречащих законодательству государства по месту инвестирования, а также вследствие ненадлежащего осуществления такими органами или должностными лицами предусмотренных законодательством обязанностей по отношению к инвесторам; гарантия инвесторам после уплаты соответствующих налогов и сборов беспрепятственного перевода в государства - участники настоящего Соглашения, а также в другие государства прибыли и других сумм, полученных в связи с осуществленными ими инвестициями [7, С.165].
Другое соглашение в рамках СНГ, посвященное гарантиям инвестиций, - Конвенция о защите прав инвестора, заключенная в Москве 28 марта 1997 г. В Конвенции устанавливались такие важные принципы международной защиты инвестиций, как предоставление безусловной правовой защиты, обеспеченной настоящей Конвенцией, национальным законодательством сторон, а также международными договорами, участниками которых они являются, гарантии защиты инвестиций от национализации, реквизиции (кроме стихийных бедствий, аварий, эпидемий, эпизоотий и иных обстоятельств, носящих чрезвычайный характер, предусмотренных национальным законодательством сторон, когда эти меры принимаются в общественных интересах, предусмотренных Основным Законом (Конституцией) страны-реципиента), от решений и действий (бездействий) государственных органов и должностных лиц, ущемляющих права инвестора, предусмотрена выплата инвестору адекватной компенсации при национализации; выплата компенсации за нанесение ущерба инвестору выплачивается в валюте, в которой осуществлены инвестиции.
Однако Российская Федерация на основании распоряжений Президента РФ от 04.03.2002 г. N 84-РП «О прекращении временного применения Соглашения о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности» и от 16.04.2007 г. N 166-РП «О некоторых международных договорах, подписанных в рамках Содружества Независимых Государств» прекратила применять данные Соглашения и отказалась быть их участником. В распоряжении N 84-РП такое решение объясняется следующим: «Отношения РФ с другими государствами - участниками СНГ в этой области (т.е. инвестиционной деятельности) осуществляются на двусторонней основе». Положительная роль такого решения видится в том, что двустороннее регулирование является более гибким и позволяет полнее учитывать все специфические особенности отношений инвестора и реципиента инвестиций. В то же время инвестиционное сотрудничество можно было бы эффективно организовать на основе единого многостороннего акта СНГ в целях обеспечения гораздо большей стабильности и единообразия регулирования, который дополняли бы двусторонние соглашения по специальным вопросам.
Основная цель двусторонних соглашений о взаимном поощрении и защите иностранных капиталовложений состоит в обеспечении благоприятного режима в отношении капиталовложений, установления возможности беспрепятственного вывоза части прибыли и гарантий от некоммерческих рисков.
Для России действуют несколько десятков двусторонних соглашений о взаимном поощрении и защите инвестиций (с Австрией, Италией, ФРГ, Канадой, Японией, Швецией, Египтом, Индией, Чехией, Литвой и другими государствами). Россия заключила двусторонние соглашения о защите инвестиций с Арменией, Казахстаном и Украиной.
В Соглашении России с Казахстаном предусматривается, прежде всего, обеспечение открытости и доступности законодательства, относящегося или затрагивающего инвестиции; недопущение экспроприации, национализации, за исключением случаев, когда такие меры принимаются в общественных интересах в установленном законодательством порядке, не являются дискриминационными и сопровождаются выплатой быстрой, адекватной и эффективной компенсации; гарантия беспрепятственного перевода за границу платежей в связи с инвестициями после выполнения ими всех налоговых обязательств без задержки в свободно конвертируемой валюте по валютному курсу, применяемому на дату перевода в соответствии с действующим валютным регулированием той договаривающейся стороны, на чьей территории инвестиции осуществлены.
В Соглашении с Украиной присутствуют практически идентичные положения об обеспечении открытости и доступности законодательства, недопущении экспроприации или национализации, беспрепятственном переводе за границу платежей в связи с инвестициями.
Весьма схожие позиции есть и в Соглашении между Правительством РФ и Правительством Японии.
Таким образом, в двусторонних соглашениях Российской Федерации о взаимном поощрении и защите капиталовложений с другими странами прослеживается явная закономерность применения некоторых общих гарантий инвестирования, связанных, в частности, с защитой от национализации и переводами платежей.
Другая форма стимулирования иностранных капиталовложений - соглашения об избежании двойного налогообложения, призванные разделить налоговую юрисдикцию. Такие соглашения заключены бывшим СССР и Россией со многими странами.
Нормативно-правовые акты РФ об иностранных инвестициях
Международно-правовая защита инвестиций является более действенной для их привлечения, чем закрепление аналогичных гарантий в национальном законодательстве. Но важно и национально-правовое регулирование иностранных инвестиций.
Период конца 1990-х и начала 2000-х гг. в российской правовой системе действительно обозначил существенное и прогрессивное развитие инвестиционного законодательства. Этот этап для России охарактеризован либерализацией внешнеэкономической деятельности и активной ролью государства в осуществлении инвестиционной политики. Ярчайшим событием улучшения инвестиционно-правового климата в России стало принятие Федеральных законов от 25.02 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [2] и от 09.07.1999 г. N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».
Закон N 160-ФЗ наряду с закреплением национального режима содержит изъятия для иностранных инвесторов, связанные с необходимостью защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасности государства. Определенные ограничения существуют в отношениях участия иностранных инвесторов в приватизации предприятий, имеющих социальное или оборонное значение для Российской Федерации, а также при приватизации государственных и муниципальных предприятий, расположенных в приграничных территориях. Закон предусматривает перечень мер, обеспечивающих определенные гарантии капиталовложений иностранным инвесторам. К их числу относятся правовая защита деятельности иностранных инвесторов на территории России, возможность использования иностранным инвестором различных форм осуществления инвестиций на территории нашей страны, компенсация при национализации и реквизиции имущества, защита от неблагоприятных для иностранного инвестора изменений законодательства Российской Федерации, возможность использования на территории России и перевода за ее пределы доходов и другие гарантии [6, С.24].
Однако, несмотря на развитие инвестиционного законодательства, сохраняются многочисленные пробелы и коллизии. Например, пока не создана достаточная правовая база для нормальной реализации Федерального закона 1995 г. «О соглашении о разделе продукции», а Федеральным Собранием не приняты некоторые важные законопроекты (например, «О концессионных договорах, заключаемых с российскими и иностранными инвесторами»). Нерешенным остался и вопрос создания правовой базы и программы по перестрахованию иностранных инвестиций посредством гарантий для снижения юридических и политических рисков. Не нашли надлежащего места в системе гарантий и многие международные акты.
Такого рода пробелы демонстрируют инвесторам отношение органов власти к привлечению и защите инвестиций и инвесторов. Общепринятая норма оценки инвестиционной привлекательности страны и безопасности инвестиций определяется тем, насколько в ней развито инвестиционное законодательство. Базовым компонентом в оценке признается наличие нормативной базы по предоставлению льгот и гарантий (правовых, финансовых, имущественных), позиции официальных кругов, выражающейся в готовности принять дополнительные меры, льгот и преференций в отношении инвесторов, реализующих приоритетные проекты.
Несмотря на активное позиционирование государственными властями совершенствования условий для привлечения инвестиций, барьер национальной системы права для иностранных инвесторов не снижается.
В большинстве стран, в том числе в России, сложился свод инвестиционных законов, закрепляющих такие положения, как условия, а также правовые гарантии иностранных инвестиций в принимающей стране, обеспечение взаимных интересов принимающей страны и иностранных инвесторов (по существу, речь идет об отсутствии дискриминации иностранных инвесторов по сравнению с местными); предоставление иностранным инвесторам льгот и привилегий, так как иностранные инвестиции связаны с повышенными политическими и коммерческими рисками, дополнительными расходами на транспорт, связь и многое другое (обычно такие льготы включают в себя освобождение на различный период от налогов доходов, прибылей и дивидендов иностранных инвесторов); предоставление льготного режима по налогообложению в отношении реинвестиций; освобождение от налогов заработной платы и других видов вознаграждений за работу, выплачиваемых иностранным специалистам, привлеченным на контрактных началах; освобождение от таможенных пошлин временно или постоянно ввозимых имущества, оборудования, сырья и материалов, которые отсутствуют на местном рынке и идут на производство экспортной продукции; защита от политических рисков (по сути, оговаривается, что национализация иностранной частной собственности может осуществляться только в исключительных случаях с гарантией справедливой и равноценной компенсации); положение о разрешении инвестиционных споров. Если раньше их рассматривали на основе национальных арбитражных институтов и правил, то сегодня происходят изменения в пользу международных арбитражных институтов и правил.
Однако подобных общих декламаций недостаточно. Для притока иностранных инвестиций необходима единая экономическая, правовая и политическая стабильность.
2. ПРАВОВЫЕ ГАРАНТИИ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТОРОВ В РФ
Законом об иностранных инвестициях предусмотрены следующие гарантии для иностранных инвесторов:
Гарантия использования иностранным инвестором различных форм осуществления инвестиций на территории Российской Федерации.
Иностранный инвестор имеет право осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации в любых формах, не запрещенных законодательством Российской Федерации (статья 6 ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ»).
Гарантия перехода прав и обязанностей иностранного инвестора другому.
Иностранный инвестор в силу договора вправе передать свои права (уступить требования) и обязанности (перевести долг), а на основании закона или решения суда обязан передать свои права (уступить требования) и обязанности (перевести долг) другому лицу в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации (глава 24 ГК РФ).
Гарантия компенсации при национализации и реквизиции имущества иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями.
Имущество иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями не подлежит принудительному изъятию, в том числе национализации, реквизиции, за исключением случаев и по основаниям, которые установлены федеральным законом или международным договором Российской Федерации (статья 8 ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ»).
Гарантия от неблагоприятного для иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями изменения законодательства РФ.
Гарантия стабильности условий реализации инвестиционного проекта заключается в том, что в течение срока окупаемости (но не более семи лет) не применяется новое или изменяемое российское законодательство, устанавливающее режим запретов и ограничений для предпринимательской деятельности иностранных инвесторов или приводящее к увеличению совокупной налоговой нагрузки на деятельность иностранного инвестора (коммерческой организации с иностранными инвестициями) по сравнению с совокупной налоговой нагрузкой и режимом запретов и ограничений, действовавших на день начала финансирования инвестиционного проекта за счет иностранных инвестиций.
Гарантия обеспечения надлежащего разрешения спора, возникшего в связи с осуществлением инвестиций и предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации иностранным инвестором.
Гарантия использования на территории РФ и перевода за пределы РФ доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных сумм.
В соответствии со статьей 11 ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» иностранный инвестор после уплаты предусмотренных законодательством РФ налогов и сборов имеет право на свободное использование доходов и прибыли на территории РФ для реинвестирования с соблюдением положений пункта 2 статьи 4 Закона или для иных не противоречащих законодательству РФ целей и на беспрепятственный перевод за пределы РФ доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных сумм в иностранной валюте в связи с ранее осуществленными им инвестициями.
Гарантия права иностранного инвестора на беспрепятственный вывоз за пределы РФ имущества и информации в документальной форме или в форме записи на электронных носителях, которые были первоначально ввезены на территорию РФ в качестве иностранной инвестиции.
Иностранный инвестор, который первоначально ввез на территорию Российской Федерации имущество и информацию в документальной форме или в форме записи на электронных носителях в качестве иностранной инвестиции, имеет право на беспрепятственный (без квотирования, лицензирования и применения к нему других мер нетарифного регулирования внешнеторговой деятельности) вывоз указанных имущества и информации за пределы Российской Федерации.
Гарантия права иностранного инвестора на приобретение ценных бумаг.
Статья 13 ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» предусматривает для иностранного инвестора возможность приобрести акции и иные ценные бумаги российских коммерческих организаций, а также государственные ценные бумаги в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах.
Гарантия участия иностранного инвестора в приватизации.
Иностранный инвестор может участвовать в приватизации объектов государственной и муниципальной собственности путем приобретения прав собственности на государственное и муниципальное имущество или доли, долей (вклада) в уставном капитале приватизируемой организации на условиях и в порядке, которые установлены законодательством РФ о приватизации государственного и муниципального имущества.
Гарантия предоставления иностранному инвестору права на земельные участки, другие природные ресурсы, здания, сооружения и иное недвижимое имущество.
Приобретение иностранным инвестором права на земельные участки, другие природные ресурсы, здания, сооружения и иное недвижимое имущество осуществляется в соответствии с законодательством РФ и законодательством субъектов РФ.
Льготы и гарантии, предоставляемые иностранному инвестору субъектами Российской Федерации и органами местного самоуправления [3].
3. ДОПУСК ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТОРОВ В СТРАТЕГИЧЕСКИЕ ОТРАСЛИ ЭКОНОМИКИ
В соответствии с общемировой тенденцией в 2005 г. Президент Российской Федерации отметил необходимость определить «сферы экономики, где интересы укрепления независимости и безопасности России диктуют необходимость преимущественного контроля со стороны национального, в том числе государственного, капитала ... разработать и закрепить на законодательном уровне систему критериев, определяющих ограничения для иностранного капитала по участию в таких сферах экономики». Результатом работы в этом направлении стало принятие Федерального закона от 29 апреля 2008 г. N 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства», получившего крайне противоречивые оценки в научной среде [4].
Несмотря на реформу, направленную на либерализацию Закона, конкретизацию его отдельных положений, в Законе остается нерешенным ряд проблем, в отношении которых существует неопределенность. Так, в Меморандуме европейского бизнеса в России (весна - лето 2012) отмечаются следующие оставшиеся нерешенными проблемы:
1) слишком обширный список видов деятельности, затрагивающих оборону и безопасность страны (стратегические отрасли);
2) необходимость четкого определения доли участия в хозяйственном обществе, при наличии которой закон будет признавать установление контроля над обществом, например, установить равной 10 - 20%, соответственно закрепить, что нижеуказанного уровня контроля над обществом нет с точки зрения Закона;
3) необходимо детально разъяснить, при каких условиях Закон будет применяться к приобретению иностранными обществами контроля над другими иностранными обществами, имеющими стратегически значимые предприятия в России;
4) необходимо четко определить, в каких случаях требуется предварительное одобрение Правительственной комиссии, если иностранный инвестор собирается учредить дочернюю компанию, которая будет вести стратегическую деятельность с момента своего основания, и ряд других проблем [9, С.16].
Закон содержит два основных правила для иностранных частных инвесторов / группы лиц, намеревающихся инвестировать через участие в хозяйственных обществах, имеющих стратегическое значение. Первое правило: необходимость предварительно согласовать сделку / установление контроля с уполномоченным органом исполнительной власти (ст. 7 Закона); второе правило: необходимость уведомить уполномоченный орган исполнительной власти о совершаемой сделке (ст. 14 Закона). Уполномоченным органом исполнительной власти в смысле Закона является Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации, действующая на основании Постановления Правительства РФ от 6 июля 2008 г. N 510.
Возглавляет Правительственную комиссию по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ, Председатель Правительства РФ, который руководит ее деятельностью и несет персональную ответственность за выполнение возложенных на нее задач. Персональный состав Правительственной комиссии определяется распоряжениями Правительства РФ. При этом информационно-аналитическое обеспечение деятельности Правительственной комиссии осуществляет Федеральная антимонопольная служба России (ФАС России) как федеральный орган исполнительной власти, уполномоченный на выполнение функций по контролю за осуществлением иностранных инвестиций, а организационно-техническое - аппарат Правительства РФ.
Необходимость предварительно согласовать с Правительственной комиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации сделку или установление контроля возникает:
при приобретении иностранным инвестором десяти и более процентов уставного капитала российской компании, осуществляющей пользование участками недр федерального значения, или 50 и более процентов уставного капитала компании, относящейся к перечню, установленному ст. 6 Закона N 57-ФЗ;
