Предпочтение потребителя. Кривые безразличия. Предельная норма замещения. Рынок капитала и его структура. Дисконтирование

     Введение

     Потребительское поведение проявляет себя не только как экономический, но и социально-психологический  феномен, демонстрирующий, с одной  стороны, возрастающую индивидуализацию потребностей, динамизм их развития, прогрессивный  характер спроса на одних рынках, а, с другой стороны, негативные сдвиги в уровне жизни и покупательной  способности части населения  и стагнирующий характер спроса на других рынках.

     Учет  этих особенностей через выявление  тенденций развития потребительских  предпочтений, закономерностей потребительского выбора и направлений его адаптации, увеличивает спектр возможностей для  прогнозирования потребительского выбора домашних хозяйств, а также  использования потребительского потенциала. В свою очередь, эти процессы основаны на повышении уровня реальной заработной платы, располагаемых доходов и  потребительских ожиданий, с одной  стороны, и росте склонности к  потреблению, - с другой, что должно превращать внутренний спрос в двигатель  промышленного развития.

     Экономическая наука уделяла и уделяет большое  внимание проблеме потребительского поведения. В западной экономической науке  сохраняют свое значение выводы и  положения теории потребительского поведения, разрабатывавшиеся в  рамках классического и неоклассического подходов (А. Маршалл, В. Парето, Дж. Хикс, П. Самуэльсон и др.), а также в кейнсианском и посткейнсианском направлениях, в русле институциональных и неоинституциональных теорий (Т. Веблен, Р. Коуз, П. Бурдье, Т. Эггертссон). 
 
 
 

     ПРЕДПОЧТЕНИЯ - один из факторов, воздействующих на выбор конкретных благ отдельными потребителями.

     Благо в теории потребления - любой объект потребления, доставляющий определенное удовлетворение потребителю. Блага  потребляются, как правило, в определенных наборах.

     Набор благ - совокупность конкретных видов  благ в определенных объемах, потребляемых в данный период.

     При выборе благ с целью их покупки  потребитель исходит из достижения наибольшей выгоды при имеющихся  возможностях, которая представляет собой меру удовлетворения потребностей индивида, т. е. полезность.

     Покупатель  при выборе приобретаемых благ обладает определенными индивидуальными  предпочтениями, но он ограничен в  удовлетворении своих предпочтений бюджетным ограничением. Что же покупатель делает в данных условиях, какой  выбор обеспечивает максимально  возможную полезность?

     Необходимыми  предпосылками теории потребительского выбора являются следующие аксиомы.

  1. Аксиома полной упорядоченности предпочтений потребителя. Эта аксиома предполагает, что потребитель сам должен принимать решения относительно потребления и осуществлять их.
  2. Аксиома транзитивности предпочтений потребителя. Чтобы принять определенное решение и реализовать его, потребитель должен последовательно переносить предпочтения с одних благ и их наборов на другие. Предположение о транзитивности гарантирует рациональность (согласованность) предпочтений. В ином случае поведение потребителя противоречиво. В этой связи говорят, что "предпочтения свернулись в кольцо", т. е. изменились вкусы.
  3. Аксиома о ненасыщаемости потребностей гласит, что потребители всегда предпочитают большее количество любого блага меньшему (или, короче, "больше всегда лучше").

     Под эту аксиому не подходят антиблага, обладающие отрицательной полезностью, ибо они понижают уровень благосостояния данного потребителя.

     Эти три предпосылки необходимы для  того, чтобы определить функцию полезности.

     Функция полезности - это соотношение между  объемами потребляемых благ и уровнем  полезности, достигаемом при этом потребителем, т. е. показывает предпочтения потребителя.

     Функция полезности - это своего рода целевая  функция действий потребителя в  потребительском выборе, выражающая процесс упорядочивания выбираемых потребителем наборов благ до уровня удовлетворения потребностей.

     Кривая  безразличия

     Наибольший  вклад в разработку ординалистской (порядковой) полезности внесли Ф.Эджуорт, В. Парето, Е. Слуцкий, Р. Аллен и Дж. Хикс. Эти ученые предложили измерять субъективную полезность с помощью не абсолютной (кардиналистская теория), а относительной шкалы, показывающей предпочтение потребителя (ординалистская теория). При этом потребителю необходимо лишь сделать выбор между двумя наборами потребительских благ (2 блага рассматриваются в целях упрощения).

     Кривая  безразличия показывает различные комбинации 2-х  экономических благ, имеющих одинаковую полезность для потребителя.

     

     На  рис.4.1(а) показана кривая безразличия (U). По осям откладывается количество блага Х и блага Y, между которыми делает выбор потребитель.

     Множество кривых безразличия называется картой кривых безразличия (рис.4.1б). Чем правее и выше расположена кривая безразличия, тем больше удовлетворения приносят представленные ею комбинации благ. Кривые безразличия имеют отрицательный  наклон, выпуклы относительно начала координат и никогда не пересекаются друг с другом. Поэтому через любую  точку можно провести лишь 1 кривую.

     Зона  замещения (субституции) – участок кривой безразличия, в котором  возможна эффективная  замена одного блага  другим.

     На  кривой безразличия зона замещения  обозначена отрезком RS (рис.4.2а). Взаимная замена благ Х и Y имеет смысл только в пределах отрезка RS. Вне отрезка  замена исключается. Два блага выступают  как независимые друг от друга.

     

     Предельная  норма замещения (MRS) – количество, на которое потребление  одного из 2-х благ должно быть увеличено (уменьшено), чтобы полностью  компенсировать потребителю  уменьшение (или увеличение) потребления другого  блага на одну дополнительную (предельную) единицу. 

     

     где MRSхy - предельная норма замещения (субституции) блага Y на Х.

     Предельная  норма замещения

     Предельная норма замещения - коэффициент, показывающий в какой пропорции одно благо замещается на другое благо при условии, что их общая полезность для потребителя остается без изменений. По мере сокращения блага его предельная норма замещения возрастает.  
Условием экономической эффективности по Парето является равенство между предельной нормой замещения любых двух товаров и соотношением их цен.

     Предельная  норма замещения  двух благ

     Наличие множества равнозначных для потребителя  сочетаний разных количеств двух благ свидетельствует о том, что для него эти блага в определенной мере взаимозаменяемы. Количественной характеристикой такой взаимозаменяемости является предельная норма замещения. Предельная норма замещенияблага А благом В (MRSB,A) показывает, насколько можно сократить потребление блага А при увеличении потребления блага В на единицу, не изменяя при этом степень удовлетворенности потребителя.

     Из  приведенного определения следует, что предельная норма замещения  двух благ, взятых в определенном количественном соотношении, графически выражается наклоном касательной к кривой безразличия  в точке, представляющей это сочетание. Так, в случае, представленном на рис. 3.4, предельная норма замещения блага А благом В равна tg , когда потребитель располагает тремя единицами каждого блага, и tg , когда у потребителя 2 единицы блага Аи 5 единиц блага В.

     Из-за выпуклости кривой безразличия к  началу координат абсолютное значение MRSB,A уменьшается по мере движения вдоль кривой безразличия слева направо. Предельная норма замещения двух благ всегда отрицательна по определению. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2. В связи с неоднозначностью трактовки категории «капитал» существует также проблема определения понятия «рынок капитала». В зависимости от того, что выступает объектом взаимоотношений продавцов и покупателей на рынке, в дальнейшем нами выделяются два возможных варианта трактовки этого понятия.

      Первый. Под капиталом на рынке факторов производства понимается физический капитал: станки, машины, здания, сооружения, запасы материалов и полуфабрикатов и т. п. в их стоимостном измерении. Поэтому в данном случае рынок капиталов представляет собой часть рынка факторов производства.

      Изобразим это схематически (рис. 1).

        

      

      

        
 

      Рис. 1.

      Основными субъектами рынка капиталов являются сфера бизнеса и сфера хаус-холда.

      Спрос на капитал на рынке факторов –  это спрос фирм на физический капитал, позволяющий фирмам реализовывать свои инвестиционные проекты, а по форме предъявления – это спрос на инвестиционные фонды, обеспечивающие вложения необходимых финансовых средств в инвестиционные проекты фирмы. Спрос на капитал только выражается в виде спроса на финансовые средства для приобретения необходимых производственных фондов.

      На  рынке факторов производства домашние хозяйства, владеющие капиталом в форме вложенных денежных средств, предоставляют капитал в пользование бизнесу в форме материальных средств и получают доход в виде процента на вложенные средства.

      В связи с тем, что физический капитал  может приобретаться в собственность  фирм или предоставляться им во временное  пользование, следует различать  плату за поток услуг капитала (цена использования) и цену капитальных активов (цена купли-продажи).

      Стоимость использования услуг капитала представляет собой рентную (прокатную) оценку капитала. Она может выступать в качестве рыночной котировки или суммы, уплачиваемой фирмой владельцу капитала за аренду части этого капитала. Цена актива представляет собой цену, по которой единица капитала может быть продана или куплена в любой момент.

      Второй  вариант – под капиталом на рынке финансов понимается денежный капитал. Поэтому рынок капиталов выступает одной из составляющих частей рынка ссудных капиталов (рис. 2). 
 
 
 
 
 
 
 

      

      

        

        

      

      

        
 

      Рис. 2. 

     Рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность взаимоотношений, где объектом сделки выступает денежный капитал и формируется спрос и предложение на него. Рынок ссудных капиталов подразделяется на денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок связан с краткосрочными банковскими операциями сроком до одного года. Рынок капиталов обслуживает среднесрочные и долгосрочные операции банков. Он в свою очередь делится на ипотечный рынок (операции с закладными листами) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Субъектами финансового рынка являются не только банки и их клиенты (как на ипотечном рынке), но и фондовая биржа, а объектом операций выступают не только ценные бумаги частных предпринимателей, но и государственных институтов.

     Денежный  рынок и рынок капиталов являются вторичными рынками ссудных капиталов. Каждый из них имеет собственный  инструментарий, т.е. конкретные обращающиеся финансовые ценности, которые различаются  по:

  • статусу (акция или облигация);
  • типу собственности (частная или государственная);
  • сроку действия;
  • степени ликвидности;
  • характеру риска (банкротный или рыночный) и степени риска (рисковые, слаборисковые, безрисковые).

     Инструментарий  рынка капиталов в США включает, например:

  • казначейские облигации, предназначенные для финансирования долгосрочной политики федерального правительства США;
  • ценные бумаги государственных учреждений, которые эмитируются на основе специального разрешения правительства для финансирования различных типов социальных программ через финансовую систему;
  • муниципальные облигации, выпускаемые местными органами власти;
  • акции и облигации корпораций, эмитируемые частными фирмами.

     Рынок капитала часто называют рынком инвестиционных фондов. Под инвестициями (капиталовложениями) понимают затраты на производство и накопление средств производству и увеличение материальных запасов, увеличение запасов капитала в экономике.

     Поставщиками  капитала выступают домохозяйства, а потребителями – фирмы бизнеса. Взаимодействие поставщиков и потребителей осуществляется через разветвленную  сеть финансовых посредников: коммерческие банки, инвестиционные фонды, брокерские конторы и т.д. Их функцией является аккумуляция небольших сбережений домашних хозяйств в огромные суммы финансовых средств и размещение их среди потребителей капитала. Форма предоставления капитала может быть разная – либо непосредственная, в виде распространения акций новых выпусков среди подписчиков, либо заемная, в виде покупки облигаций корпораций и предоставления прямых займов фирмам. Важнейшую роль в этом процессе играет выплачиваемый по предоставленным средствам процент.

     В отличие от ростовщического капитала, когда основным источником выступали собственные денежные средства кредитора, ссудный капитал формируемся за счет финансовых ресурсов, кредитными организациями у юридических и физических лиц, а также у государства.

     Причем  на первом этапе развития кредитных отношений единственным источником формирования ссудного капитала выступали временно свободные денежные средства, на добровольной основе передаваемые кредитным организациям для последующей капитализации. Этот источник не потерял своей актуальности и сегодня, когда временно свободные денежные средства населения составляют существенную часть ресурсных источников кредитных организаций.

     На  втором этапе развития кредитных отношений, по мере развития безналичной формы расчетов с прямым участием банков, новым источником формирования ссудного капитала стали средства, временно высвобождаемые в процессе кругооборота промышленного и торгового капиталов. К ним относятся:

  • амортизационный фонд предприятий для обновления, расширения и восстановления основных фондов;
  • часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат:
  • денежные средства, образовавшиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой заработной платы;
  • прибыль, идущая на обновление и расширения, производства.

     Данные  средства аккумулируются на расчетных  счетах юридических лиц в обслуживающих  их кредитных организациях. Особая привлекательность данного источника ссудного капитала для банка определяется отсутствием необходимости:

  • получения согласия владельца расчетного счета на использование банком находящихся на счете средств;
  • выплаты дохода по расчетным счетам, т.е. фактическая бесплатность для банка этих ресурсов.

     Таким образом, для большинства современных  банков рассмотренные источники  выступают в качестве основного  ресурса и побуждают банки  к постоянному увеличению круга  обслуживаемых клиентов.

     Экономическая роль рынка ссудных капиталов  заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления, что позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию производства и капитала.

     Рынок ссудных капиталов как один из финансовых рынков можно определить как особую сферу финансовых отношений, связанных с процессом обеспечения кругооборота ссудного капитала.

     Основными участниками этого рынка являются:

  • первичные инвесторы, т.е. владельцы свободных финансовых ресурсов, на различных условиях мобилизуемых байками и превращаемых в ссудный капитал;
  • специализированные посредники в лице кредитно-банковских институтов, осуществляющие непосредственное привлечение денежных средств и превращение их в ссудный капитал;
  • заемщики – в лице юридических и физических лиц, а также государства, испытывающие временный недостаток в финансовых ресурсах. Исходя из вышеизложенного, современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками:

     - временным;

     - институциональным.

     По  временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются краткосрочные кредиты (до одного года), и рынок капитала, где выдаются среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные кредиты (от 5 лет и более).

     По  институциональному признаку современный рынок ссудного капитала предполагает наличие рынка (собственно капитала или рынка ценных бумаг) и рынка заемного капитала (кредитно-банковской системы). Кроме того, рынок ценных бумаг подразделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются эмиссии ценных бумаг и вторичный (биржевой) рынок, где продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги. Существует также внебиржевой (уличный) рынок ценных бумаг, где реализуются ценные бумаги, которые по тем или иным причинам не могут быть проданы на бирже.

     Оба признака рынка ссудных капиталов  характерны для всех развитых стран, однако, без) словно, о состоянии  национального рынка судят по второму (институциональному) признаку, в особенности по наличию и степени развитости его двух основных ярусов:

  • кредитно-банковской системы;
  • рынка ценных бумаг.

     Функции рынка капиталов определяются его сущностью и той ролью, которую он выполняет в системе общественного хозяйствования.

     Выделяют  пять основных функций рынка ссудных  капиталов1:

  • первая – обслуживание товарного обращения через кредит;
  • вторая – аккумуляция денежных сбережений юридических, физических лиц и государства, а также иностранных клиентов;
  • третья – трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства;
  • четвертая – обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;
  • пятая – ускорение концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп.

     Необходимо  отметить также, что:

  • во-первых, первые три функции стали активно использоваться в промышленно развитых странах лишь в послевоенный период;
  • во-вторых, в первых четырех функциях рынок выступает в качестве своеобразного посредника в движении капитала;
  • в-третьих, все функции направлены на обеспечение эффективного функционирования системы государственно регулируемой экономики.

 

Дисконтирование — это приведение всех денежных потоков (потоков платежей) к единому моменту времени. Дисконтирование является базой для расчетов стоимости денег с учетом фактора времени.

Дисконтирование — это приведение будущих денежных потоков к текущему периоду с учетом изменения стоимости денег с течением времени.

Приведение к  моменту времени в прошлом  называют дисконтированием.

Приведение к  моменту в будущем называют наращением (компаундированием).

Наращение к определённому моменту в будущем выполняется путём умножения прошлых денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент наращения  :

Дисконтирование выполняется путём умножения будущих денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент дисконтирования  :

где

  • i — процентная ставка,
  • n — количество периодов
 

 

     Заключение.

     Спрос на ресурсы является производным (зависимым) от спроса на продукцию, изготовляемую  с применением данных ресурсов. Ресурсы  удовлетворяют потребности не прямо, а через готовую продукцию. Следовательно, изменение спроса на ресурсы также  является величиной зависимой - прежде всего от изменения спроса на готовую  продукцию.

     На  движение спроса на ресурсы влияет и производительность труда: если она  растет, их требуется больше. Каждая дополнительная единица ресурсов дает приращение продукта - предельный продукт (в денежном выражении - предельный доход). В то же время дополнительные ресурсы вызывают увеличение издержек фирмы - предельных издержек. Но фирмы  стремятся уменьшить издержки производства. Поэтому они будут увеличивать  ресурсы до тех пор, пока предельный доход от их прироста не сравняется с предельными издержками на них. Если предельный доход больше предельных издержек, спрос на ресурсы растет, в противоположной ситуации - уменьшается.

     Изменение спроса на данные ресурсы зависит  от динамики спроса на другие ресурсы, т. е. от изменения цены на замещающие ресурсы (например, труд заменяется капиталом) и на дополнительные (например, ресурсы  на изготовление пленки и программного обеспечения являются дополнительными  по отношению к тем, что идут соответственно на изготовление камеры и ЭВМ).  

 

Задача. Решение.

NPV = + + +D от продажи – Ko,

Где D1, D2, D3 – доход, полученный в первые три года эксплуатации оборудования,

D от продажи – доход, полученный от продажи оборудования по истечении 3 лет эксплуатации,

i – ставка дисконтирования,

Ko – средства, затраченные на приобретение оборудования

NPV = + + +5 – 10,

NPV =1,905 + 1,814 + 1,727 + 5 – 10 = 0,446 млн. у.е.

NPV >0, это свидетельствует о целесообразности покупки оборудования.

 

  Список  использованной литературы 

  
  1. Букасьян Г.М. Экономическая теория учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2001.
  2. Власьевич Ю. Экономика России: эффекты и парадоксы. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
  3. М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков. Экономическая теория. – М.: Инфра-М, 2002.
  4. Нуреев Р.М. Курс микроэкономики. – М.: Норма – Инфра-М, 2000.
  5. Российская экономика: финансовая система. / Под ред. Герасименко В.В., Городецкого Д.Е. – М.: МГУ, ТЕИС, 2002.
  6. Российские рынки капиталов: есть ли жизнь на Марсе? // Рынок ценных бумаг. – №4. – 2000.
  7. Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2000.
  8. Современная экономика. / Под ред. Мамедова О.Ю. – Ростов-на-Дону,  2001.
  9. Экономика: Учебник / Под ред. Булатова А.С. – М.: БЕК, 2002.
  10. Экономическая теория / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. – СПб: Питер, 2001.
Предпочтение потребителя. Кривые безразличия. Предельная норма замещения. Рынок капитала и его структура. Дисконтирование