Проблемы привлечения инвестиций
Введение
Для нашей
страны в настоящее время привлечение
иностранного капитала весьма значимо.
В российской экономике они играют
особую роль. Они необходимы для
стабильного развития экономики
и обеспечения устойчивого
Учитывая
серьезное технологическое
В соответствии с законодательством РФ под определением внешнеэкономическая деятельность понимается внешнеторговая, инвестиционная и иная деятельность, включая производственную кооперацию, в области международного обмена товарами, информацией, работами, услугами, результатами интеллектуальной деятельности . Под инвестиционной деятельностью понимается, вложение инвестиций, и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта
Существует проблема, привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику, которая приобрела в настоящее время особое значение. Поэтому важно, чтобы зарубежные инвестиции оказывали положительное влияние на экономику страны и рационально использовать иностранные капиталовложения для способствования развитию производства, передаче передовых технологий, созданию новых рабочих мест, росту производительности труда, повышению конкурентоспособности продукции на мировом рынке, развитию регионов
Актуальность данной темы, выражена в том что в последние десятилетия многие страны встали на путь экономических реформ. Правительства большинства стран выделяют привлечение иностранных инвестиций как одну из самых важных задач. В соответствии со стратегией социально-экономического развития Российской Федерации до 2020 года, основным приоритетом для страны должен стать выход на максимально высокие темпы сбалансированного экономического роста. Ключевым элементом экономической политики, является разработка стратегии улучшения делового климата и стратегии повышения инвестиционной привлекательности страны . Эти стратегии возникли не случайно. За последние несколько лет наблюдается ухудшение положения России на мировом рынке.
Международный фонд Heritage Foundation опубликовал ежегодный Индекс экономической свободы, рассчитываемый совместно с Wall Street Journal. Индекс ранжирует страны по степени открытости рынка, показателям эффективности регулирования и исполнения законодательства, степени вмешательства государства в экономику, масштабам коррупции. Лидером рейтинга 2014 года стал Гонконг с показателем свободы экономики 90,1 пункта из 100. Второе место занял Сингапур (89,4), третье – Австралия (82). Также в топ-10 индекса вошли: Швейцария, Новая Зеландия, Канада, Чили, Маврикий, Ирландия, Дания. США заняли 12-е место, Великобритания – 14-е, Германия – 18-е, Франция – 70-е. Россия вошла в категорию стран с наименьшей степенью экономической свободы и с показателем 51,9 пункта занимает 140-е место, между Таджикистаном и Бурунди. Замкнули рейтинг Зимбабве (35,5 пункта, 176-е место.1
В 2013 году Российская Федерация заняла 112 место из 185 стран в рейтинге Всемирного банка Doing Business, где по категории «Подключение к системе электроснабжения» Россия заняла 184 место2. В ежегодном рейтинге глобальной конкурентоспособности IMD в 2012 году Россия заняла 48 место из вошедших в исследование 59 стран3. Рейтинг экономических рисков стран Euromoney Country Risk (ECR) определил для России 57 место среди 187 исследуемых стран в марте 2012 года4.
Такие цифры говорят о том, что
деловой климат России не является
привлекательным для
В данной работе я хочу рассмотреть основные проблемы по которым инвесторы не хотят вкладывать инвестиции в экономику нашей страны и пути решения данных проблем
К основным проблем инвестирования в РФ является:
1.Коррупция
2.Сложность открытия и
3.Не устойчивая
4.Экономическая преступность
Для решения данных проблем необходимо:
1. Рассмотреть
сущность иностранных
2. Выявить
проблемы привлечения
3. Проследить
динамику иностранных
4.Найти основные направления разрешения данных проблем
Глава 1.1 Теоретическая часть
Глава 1.1Сущность и классификация иностранных инвестиций
Инвестиции -это долгосрочные вложения с целью получения прибыли.
Одной из форм
международной
Прямые иностранные инвестиции (ПП, FDI) - это вложение капитала с целью приобретения и реального контроля над определенными объектами собственности (предприятиями и другими активами) в других странах При этом страна, на территории которой расположена штаб-квартира материнской компании, называется страной происхождения инвестиций (home country), а страна, на территории которой эта компания ведет бизнес, - принимающая страна (host country) В качестве примера прямых иностранных инвестиций можно назвать приобретение компанией Ford Motor Company контрольного пакета акций шведской компании Volvo Corporation После приобретения этих акций из материнской компании Ford к компании Volvo были направлены специалисты, задачей которых стало осуществление контроля над деятельностью компании, интегрирования ее работы с программами маркетинга, осуществляемой корпорацией Ford по всему мирту.
Портфельные инвестиции - это приобретение иностранных финансовых активов без цели осуществления контроля за деятельностью фирм, которые выпустили (эмитентов) Портфельные инвестиции является пассивным владением ценными бумагами (например, акции й, облигации, депозитные сертификаты и т.п.), которые не дают инвестору права активно участвовать в управлении деятельностью эмитента этих ценных бумаг или осуществлять контроль над его деятельностью.
Главной мотивацией формирования портфеля иностранных инвестиций является поиск приемлемого ставки доходности на инвестированный капитал, а также стремление инвестора к снижению уровня риска на основе географической диверсификации портфеля инвестиций Примером портфельных инвестиций может служить приобретение тысячи обыкновенных акций компании Sony немецким пенсионным фондом Благодаря такому вкладывать капитала пенсионный фонд намеревался увеличить свой доход от капитала, а не получить контроль над процессом принятия решений в компании Sony.
По формам
собственности иностранные инвестиции могут быть государственными,частными,
Государственные
инвестиции представляют собой средства государственных
бюджетов, направляемые за рубеж по решению
правительственных или межправительственных
организаций. Эти средства могут предоставляться
в виде государственных займов, кредитов,
грантов, помощи.
Частные (негосударственные)
инвестиции — это средства частных инвесторов, вложенные
в объекты инвестирования, размещенные
вне территориальных пределов данной
страны
Под смешанными иностранными инвестициями понимают вложения,
осуществляемые за рубеж совместно государством
и частными инвесторами
По периоду инвестирования:
Краткосрочные инвестиции - вложения капитала на отрезок времени менее 1 года.
Среднесрочные инвестиции - вложения капитала на период от 1 до 5 лет.
Долгосрочные инвестиции - вложения капитала на срок свыше 5 лет.
По инвестируемой территории:
Внутренние инвестиции - вложения средств в объекты инвестирования, расположенные в границах той или иной территории (страны) .
Внешние инвестиции - вложения средств в объекты инвестирования за рубежом.5
Глава 1.2 Инвестиционного климата Рф
В
последнее время в СМИ часто
обсуждается тема неблагоприятного
инвестиционного климата в
К
первой группе этих факторов, на мой
взгляд, можно отнести внешние
причины, либо те, на которые сложно
повлиять в перспективе трех-пяти
лет. Сюда, несомненно, войдут макроэкономические
показатели, размер потребительского
рынка, наличие природных и
Привлекательность российского потребительского рынка для инвесторов объясняется достаточно широкой прослойкой среднего класса, к которому можно отнести около 27% населения, причем на ближайшие 10-15 лет прогнозируется удвоение этого показателя. Для сравнения, в Китае к среднему классу можно отнести 23% населения, в Бразилии ― 48%. По рейтингу ВЭФ, наша страна находится на седьмом месте в мире по размеру рынка. Россия обладает достаточно большими запасами извлекаемых природных ресурсов. По запасам нефти мы занимаем шестое место с 17,8 млрд тонн, а по газовым ресурсам (48,8 трлн куб. м) удерживаем мировое лидерство. По данным Росстата, с 2009 года население постепенно увеличивается — примерно на 0,1% ежегодно. По состоянию на 1 января 2013 года население РФ составляло 143,3 млн чел. В группе от 25 до 39 лет высшее образование по данным 2010 года было у 39% наших сограждан, что на 3 п.п. больше медианного значения по Европе. По степени развития и эффективности инфраструктуры (транспорт и коммуникации) Россия занимает 47-е место из 144 возможных в рейтинге ВЭФ по странам мира. Итак, лишь макроэкономический фактор можно охарактеризовать как явно негативный.
Ко
второй группе можно отнести факторы,
на которые правительство может
оказать непосредственное влияние
в краткосрочной и
Наконец, об уровне развития нормативно-правовой среды можно судить по месту страны в рейтинге Doing Business. В 2013 году занимала 112-е место из 185. Несмотря на то, что с 2012 года Россия поднялась в рейтинге на восемь пунктов, по такому важному показателю, как «защита инвесторов», наблюдалось ухудшение. Итак, условия для бизнеса в стране еще далеки от приемлемых. Все вышеперечисленные факторы можно охарактеризовать как негативные.
В
целом, на мой взгляд, инвестиционный
климат в России можно охарактеризовать
как недостаточно привлекательный
для инвесторов. Однако стоит отметить,
что негативные факторы (макроэкономические,
коррупционные, политические и нормативно-правовые)
носят краткосрочный или
Глава2. Практическая часть
Глава 2.1Анализ проблем привлечения иностранных инвестиций в экономику РФ
В данной главе будут рассмотрены основные проблемы привлечения иностранных инвестиции.
- Коррупция — это отсутствие порядочности и честности (особенно подверженность взяточничеству); использование должностного положения для получения выгоды нечестным путем.
Коррупция имеет много разновидностей: взяточничество, незаконное присвоение товаров и услуг, предназначенных для общественного потребления, кумовство (когда при приеме на работу предпочтение отдается членам семьи), оказание влияния при выработке законов и правил в целях получения личной выгоды — все это распространенные примеры правонарушений и должностных преступлений.
Согласно оценкам Всемирного банка, ежегодно в мире расточительно расходуется один триллион долларов ($1,000,000,000,000).
Коррупция приводит к уменьшению богатства страны и снижению уровня жизни.
Международная организация Transparency International составила мировой индекс восприятия коррупции за 2013 год. По мнению экспертов, злоупотребления должностными полномочиями, тайные сделки и подкуп по-прежнему оказывают разрушительное воздействие на различные сообщества по всему миру.
Как сообщает Voice of America, более двух третей из 177 государств, вошедших в список, набрали менее 50 баллов по шкале от 0 до 100. По данным международной организации, самые высокие оценки получили Дания и Новая Зеландия – по 91 баллу – и разделяют первое место рейтинга.
Наихудшие результаты в этом году продемонстрировали Афганистан, Северная Корея и Сомали, набрав по 8 баллов. Согласно индексу, Россия оказалась на 127 месте, набрав 28 баллов. Казахстан занял 140 место, а Украина – 144. Рейтинговую таблицу бывших стран Советского Союза завершают Туркменистан и Узбекистан, которые поделили 168 место, набрав по 17 баллов.
Индекс восприятия коррупции основан на экспертных оценках уровня коррупции в государственном секторе различных стран. Как уверены в Transparency International, коррупция в государственном секторе остается одной из самых серьезных мировых проблем, особенно в таких областях, как деятельность политических партий, работа органов охраны правопорядка и функционирование судебных систем.
В прошлом году у нас украли или потратили не по назначению 21 миллиард рублей6. И это только из официальных источников!
Кто же захочет вкладывать в российские предприятия, если во многих госучреждениях мало что можно сделать без связей или взятки
2.Сложность открытия и ведения бизнеса
В исследовании Всемирного банка Doing Business 2013 Россия заняла 112место из 183Кроме того, исследования Doing Business не только указывают на проблемы, которые препятствуют развитию предпринимательства, но и определяют их причины и содержат рекомендации о проведении необходимых реформ.
Россия в рейтинге | ||||||||
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 | |
Позиция в общем рейтинге |
79 |
96 ▼ |
106 ▼ |
120 ▼ |
116 ▲ |
124 ▼ |
120 ▲ |
112 ▲ |
Регистрация предприятий |
— |
33 |
50 ▼ |
65 ▼ |
104 ▼ |
106 ▼ |
111 ▼ |
101 ▲ |
Получение разрешений на строительство |
— |
163 |
177 ▼ |
180 ▼ |
182 ▼ |
179 ▲ |
178 ▲ |
178 ▬ |
Подключение к электросетям |
— |
— |
— |
— |
— |
183[П 1] |
183 ▬ |
184 ▲[П 2] |
Наём рабочей силы |
— |
87 |
101 ▼ |
101 ▬ |
109 ▼ |
— |
— [П 3] |
— |
Регистрация собственности |
— |
44 |
45 ▼ |
49 ▼ |
45 ▲ |
51 ▼ |
45 ▲ |
46 ▼ |
Кредитование |
— |
159 |
84 ▲ |
109 ▼ |
87 ▲ |
96 ▼ |
98 ▼ |
104 ▼ |
Защита инвесторов |
— |
60 |
83 ▼ |
88 ▼ |
92 ▼ |
108 ▼ |
111 ▼ |
117 ▼ |
Налогообложение |
— |
98 |
130 ▼ |
134 ▼ |
103 ▲ |
107 ▼ |
105 ▲ |
64 ▲ |
Международная торговля |
— |
143 |
155 ▼ |
161 ▼ |
162 ▼ |
166 ▼ |
160 ▲ |
162 ▼ |
Обеспечение исполнения контрактов |
— |
25 |
19 ▲ |
18 ▲ |
18 ▬ |
19 ▼ |
13 ▲ |
11 ▲ |
Ликвидация предприятий |
— |
81 |
80 ▲ |
89 ▼ |
93 ▼ |
103 ▼ |
— [П 4] |
— |
Разрешение |
— |
— |
— |
— |
— |
60[П 4] |
60 ▬ |
53 ▲ |
Хоть и наблюдается прогресс (+8 строчек в рейтинге по сравнению с 2012 годом), стоит отметить, что страны,располагающиеся в списке рядом с Россией, имеют кредитный рейтинг на 2 пункта ниже
российского и ВВП на душу населения значительно меньше чем у РФ. При этом компоненты рейтинга Doing Business, отвечающие за защиту прав инвесторов, доступ к кредитованию, работу таможни, даже ухудшились по сравнению с 2012 годом, а прогресс в рейтинге обусловлен в основном улучшением компоненты налогообложения – ранг улучшился с 105 до 54. Несмотря на то, что макроэкономическая и политическая стабильность, обилие сырьевых ресурсов и большой потребительский рынок стимулируют приток инвестиций в страну, слабость государственных институтов, высокий уровень коррупции и обилие бюрократических барьеров заставляют инвесторов проявлять осторожность. Россия проигрывает гонку по привлечению иностранных инвестиций и выглядит хуже остальных стран БРИКС.
Для примера хотелось бы привести чтобы построить здание в России , необходимо подготовить 51документ. Для сравнения, в том же Сингапуре этих документов всего 11, а время регистрации новой фирмы всего 3дня!По-моему, это о чем-то говорит.7
3.Не устойчивая законодательная база
Особое значение для иностранных инвесторов имеет правовая система, позволяющая ориентироваться на законодательство страны, в которую осуществляются инвестиции. К сожалению, в России правовая система не обеспечивает такой защищенности в должной мере.
Новые правовые формы, будь то законы или подзаконные нормативные акты, часто вступают в силу без должной огласки. Поэтому нередко даже специалисты не имеют возможности своевременно получать информацию об изменении законодательства. Планирование экономической деятельности осложняется и тем, что законы, как правило, вступают с момента их опубликования, поэтому субъекты хозяйственной деятельности и органы исполнительной власти не имеют времени перестроиться в соответствии с изменившимися правовыми условиями. Во многих случаях юридические нормы имеют обратную силу.
Наряду с конституцией и федеральными законами в РФ существует огромное количество подзаконных нормативных актов – указов, распоряжений, инструкций, писем, которые часто противоречат друг другу.
Возьмем просто для сравнения конституции России и США. В конституции США 7 статей и 27 поправок. Сколько же записей в русской?
Конституция России разбита на главы и содержит 137 статей.
С одной стороны, большее количество законов покрывает большее количество случаев. Однако, с другой стороны, это придает всей системе запутанность.8
Отсутствует четкий механизм, регламентирующий, какой именно нормативный акт из множества правовых положений, существующих по одному и тому же вопросу, применяется в каждом конкретном случае. Отсюда ни инвесторы, ни исполнительные органы не могут быть уверены в правильности своего решения. В итоге планирование инвестиций в значительной мере затрудняется, поскольку последствия конкретных решений и связанные с этим расходы становятся непредсказуемыми. Пример тому закон «Об обществах с ограниченной ответственностью», согласно которому минимальный размер уставного капитала должен составлять не менее 100 минимальных размеров оплаты труда, в то время как изданный ранее Указ Президента РФ предусматривает для компаний с иностранным участием минимальный уставный капитал в размере не менее 1000 месячных минимальных окладов.
Многими законами РФ в недостаточной
степени учитываются
К сожалению, сложившаяся в России правовая система не способствует установлению отношений сотрудничества, основанных на доверии. 9
Давайте рассмотрим динамику поступления иностранных инвестиций в экономику России:10
Из данного графика видно что по сравнению с 2009 годом инвестиции ,имеют скачкообразную динамику, пик инвестиций отмечается в 2010 году в 4 квартале,также 2012 году в 1 квартале,но все таки к 2013 году происходит существенный спад инвестиций.
Вывод:Наша правовая система должна усовершенствоваться и становиться более привлекательной для инвесторов ,стране очень выгодно получать из-за рубежа иностранные инвестиции, т.к. они развивают их производства, появляются новые инновационные производства, рабочие места, а также платятся налоги в национальный бюджет и при этом из него же ничего не тратится на это.
4.Экономическая преступность
Согласно опросу компаний PwC, в России за последний год от экономических преступлений пострадало 37% фирм. Этот процент значительно ниже показателей 2009 года (71%) и 2007 года (59%), замечают аналитики.
Диаграмма 1. Динамика выявления экономических преступлений в 2007-2012 гг., тыс. преступлений
Снижение числа
Незаконное присвоение активов является
наиболее распространённой формой экономических
преступлений в России (72%). Среди других
видов мошеннических действий основной
проблемой для российских организаций
являются манипулирование данными бухгалтерского
учёта (23%) и киберпреступления (23%) – преступления
с использованием компьютерных технологий,
которые становятся растущей угрозой.
За этими видами мошенничества следуют
недобросовестная конкуренция (17%) и нарушение
прав интеллектуальной собственности
(13%).
Размер потерь от экономических преступлений
варьирует. У 40% организаций ежегодные
потери составляют меньше $100 тыс. У 7% показатель
потерь превысил $100 млн. 22% российских
компаний, которые столкнулись с мошенничеством,
потеряли свыше 5 млн долларов США.В целом
по миру, согласно обзору PwC, более трети
компаний (34%) становились жертвами экономических
преступлений.
Не смотря на то что динамика экономических преступлений движется вниз,тем не менее, уровень мошенничества в России всё ещё выше, чем средний показатель по “большой семёрке развивающихся стран”.11
Глава 3.Решение проблем в области привлечения инвестиций
В прошлых главах мы рассмотрели какие проблемы существуют в России,мы определили их следующим образом:
1.Коррупция
2.Сложность открытия и
3.Не устойчивая
4.Экономическая преступность
Но возможно ли как –то с этим бороться?
Коррупция
По моему мнению если говорить о коррупции , то ее нельзя победить не только в России, но нигде в мире. Коррупция существует во всём мире везде, повсеместно. Можно её уменьшить. Но уменьшить коррупцию можно в основном за счёт нормализации правил поведения и обычаев. Не только с ужесточением законов и не только строгостями, хотя это тоже нужно. Но необходимы нормальные правила поведения, чтобы люди могли основные свои потребности экономические, социальные, здравоохранение получать, минуя необходимость раздачи взяток повсюду.
Так же я думаю можно перенимать опыт зарубежных коллег в области борьбы с коррупцией, например таких как Дания и Новая Зеландия, Сингапур,которые заняли первые места в рейтинге как самые не коррумпированные страны.
Давайте на примере рассмотрим что предпринял Сингапур,для борьбы с коррупцией:
1.Лишить
чиновников неприкосновенности
Параллельно всех чиновников и их семьи
лишили неприкосновенности. Агенты БРК
получили право проверять банковские
счета, имущество не только самих чиновников,
но и их детей, жен, родственников и даже
друзей! Если клерк и его семья живут не
по средствам, бюро автоматически, не дожидаясь
команды сверху, начинает расследование..
Увеличились суммы штрафа за коррупционные
действия в 1989 г. максимальную сумму штрафа
за коррупционные действия увеличили
с 10 до 100 тысяч сингапурских долларов.
2.Жить по средствам
В 1960 г. был принят закон, который позволял
считать доказательством взятки то, что
обвиняемый жил не по средствам или располагал
объектами собственности, которые он не
мог приобрести на свои доходы, как подтверждение
того, что обвиняемый получал коррупционные
доходы.
3.Большая зарплата как залог
порядочности
Третий элемент — были радикально повышены
зарплаты чиновников. Ли Куан Ю утверждал,
что госслужащим стоит платить самые большие
зарплаты потому, что они заслужили это,
представляя собой порядочное и честное
правительство. Если им недоплачивать,
они могут поддаться соблазну и вовлечься
в коррупционные действия.
Повышение зарплат привело к тому, что
в государственный сектор перешли лучшие
специалисты. Когда в стране начался быстрый
экономический подъем, заработная плата
чиновников начала расти пропорционально
доходам частного сектора. Госслужащим
и судьям, занимающим ответственные посты,
были подняты зарплаты до уровня топ-менеджеров
частных корпораций
Ли Куан Ю посчитал эту систему неэффективной
и предложил новую, согласно которой пересмотр
жалованья министров, судей и высших государственных
служащих стал бы автоматическим, привязанным
к сумме налогов на доходы, уплачиваемых
частным сектором. Сама формула расчета
заработной платы, которая работает до
сих пор, выглядит так: уровень оплаты
труда чиновника определялся как 2/3 дохода
работников частного сектора сопоставимого
ранга, показанного ими в налоговых декларациях.
3.Фактор СМИ
Четвертый элемент — формирование независимых,
объективных СМИ, освещавших все найденные
факты коррупции. Чиновник, пойманный
на чрезмерных расходах, взятке, сразу
же становится «героем» первых полос.
Вот что принял Сингапур для борьбы с коррупцией ,может быть и в России можно было последовать примеру данной страны, вся коррупция конечно не искоренилась, но стало бы ее намного меньше!12
А самый хороший способ справиться с коррупцией — перестать давать и брать взятки. Все зависит от нас.
Сложность открытия и ведения бизнеса
Что же можно сделать для улучшения ситуации?
1.Уменьшить время регистрации фирмы. Все равно фирм не регистрируется столько, чтобы не хватило двух недель на рассмотрение заявки.
2.Сделать регистрацию через интернет для всей России. На данный момент эта служба работает в бета режиме для жителей Москвы, Санкт-Петербурга, Оренбургской и Тульской областей.
3.Уменьшить таможенные сборы. Например, у США и Великобритании налоги в районе 1000 $ за контейнер, у Сингапура 450$, а у России 1850$.
4.Уменьшить количество процедур для постройки зданий . Следуя поговорке — будьте проще, и люди к вам потянутся.
Не устойчивая законодательная база
Можно посмотреть на историю Русского государства во времена Александра I. В 1801 году он издал указ, в котором оговаривается создание так называемой Комиссии о законах. В ее обязанности входил пересмотр и реструктуризация действующих законов. Почему бы не создать такую комиссию и в наше время? Всем стало бы намного легче.
Экономическая преступность
Что же можно сделать для улучшения безопасности?
1.Обеспечить безопасность данных на всех уровнях организации.
2.Современная организация непременно должна иметь в своем распоряжении свободные ресурсы, которые могут быть направлены на предотвращение киберпреступлений и принятие ответных мер.
Например в прошлом году в Харьковском университете внутренних дел открыт факультет по подготовке специалистов для подразделений по борьбе с киберпреступностью.
Весь комплекс мер мог мы несомненно улучшить инвестионный климат РФ и сделать нашу страну более привлекательней для инвесторов.
Заключение
Необходимость создания в России привлекательного инвестиционного климата уже давно ни у кого не вызывает сомнения. Основные атрибуты привлекательного инвестиционного климата также широко известны: отсутствие коррупции, развитое законодательство, эффективная судебная система, минимальные административные барьеры и качественная инфраструктура для развития бизнеса.
В первой главе данной работы мы рассмотрели сущность инвестиций и инвестиционный климат РФ . В целом, на мой взгляд, инвестиционный климат в России можно охарактеризовать как недостаточно привлекательный для инвесторов. Однако стоит отметить, что негативные факторы (макроэкономические, коррупционные, политические и нормативно-правовые) носят краткосрочный или среднесрочный характер. В связи с этим можно ожидать, что в перспективе трех-пяти лет наш инвестиционный климат несколько улучшится при условии проведения реформ в России или стабилизации ситуации в еврозоне.