Разработка управленческих решений. 6

Введение

Управление  рисками представляет собой совокупность способов уменьшения рисков, снижения неопределенности результатов деятельности хозяйствующих субъектов за счет особых инструментов и методов. Это - относительно новое направление  повышения эффективности менеджмента  инфраструктурных проектов. Многие сложности  и трудности в управлении рисками  связаны с постоянным совершенствованием теории риск-менеджмента, ее сравнительно молодым возрастом, относительно небольшой  практикой управления рисками в  отраслях производственной инфраструктуры по сравнению с другими секторами  хозяйства.

Управление  рисками в инвестиционных проектах представляет собой одну из крупных  экономических проблем для современной  России, во многом определяющих эффективность  рыночных преобразований. Ее значение особенно велико в отраслях производственной инфраструктуры: электроэнергетике, железнодорожном  транспорте, автодорожном хозяйстве, трубопроводной транспортировке нефти и газа, коммунальном хозяйстве. Приток акционерного и частного капитала в эти, традиционно  находившиеся в государственной  собственности, отрасли оказывает  существенное влияние на экономическое  развитие и социальную обстановку в  стране, объективно ведет к усложнению взаимоотношений государства и  бизнеса, приводит к появлению новых рисков. [2, с. 15]

В настоящее  время в мире накоплен значительный опыт по управлению рисками в капиталоемких  проектах с большими сроками окупаемости  инвестиций. В том числе успешно  завершены или реализуются множество  крупных инфраструктурных проектов с использованием инвестиционных ресурсов частного сектора. Привлечение частного капитала, государственно-частное партнерство  в сфере производственной инфраструктуры, возникающие при этом риски и механизмы их снижения образуют комплекс элементов мирового опыта, представляющих интерес для России. 

     1 ГЛАВА. Способы финансирования проекта 

     В основе экономики рыночного типа на микроуровне лежит пятиэлементная система финансирования ее системообразующих  компонентов (предприятий): самофинансирование, прямое финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

     1.1. Самофинансирование. В данном случае речь идет о финансировании проекта, за счет генерируемой ею прибыли. Собственники предприятия всегда имеют выбор между¹:

     (а)  полным изъятием полученной в  отчетном периоде прибыли с  целью ее потребления или инвестирования  в другие проекты;

     (б)  реинвестированием прибыли в  полном объеме в деятельность  того же самого предприятия,  поскольку такое приложение полученного  дохода представляется им наиболее  предпочтительным;

     (в)  комбинацией первых двух вариантов,  предусматривающей распределение  полученного дохода на две  части — реинвестированная прибыль  и дивиденды.

     Именно  последний вариант является наиболее распространенным. Он позволяет найти  компромисс между текущим и отложенным потреблениями, обеспечить наращивание объемов финансово-хозяйственной деятельности и др.

     Самофинансирование  — наиболее очевидный способ мобилизации  дополнительных источников средств, однако он трудно прогнозируем в долгосрочном проекте и ограничен в объемах. Поэтому любое стратегическое направление развития бизнеса с неизбежностью предполагает привлечение дополнительных источников финансирования.

     1.2. Финансирование через механизмы рынка капитала. Достаточно очевидно, что никакой проект не ограничивается самофинансированием. Дело в том, что жить в долг выгодно; правда, в том случае, если этот долг обоснован. Поэтому предприятие прибегает к привлечению средств из других источников. Наиболее значимый источник — рынки капитала. Существуют два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование.

     В первом случае компания выходит на рынок со своими акциями, т. е. получает средства от дополнительной продажи  акций либо путем увеличения числа  собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников.

     Во  втором случае компания выпускает и  продает на рынке срочные ценные бумаги (облигации), которые дают право  их держателям на долгосрочное получение  текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями, определенными при организации  данного облигационного займа. По сравнению  с самофинансированием рынок  капитала как источник обоснованного  финансирования конкретной компании практически  «бездонен». Если условия вознаграждения потенциальных инвесторов привлекательны в долгосрочном проекте, можно удовлетворить инвестиционные запросы в достаточно больших объемах. Однако подобное развитие событий возможно лишь теоретически, а на практике далеко не каждая компания может воспользоваться рынком капитала как средством мобилизации дополнительных источников финансирования. Функционирование рынков, в том числе и требования, предъявляемые к его участникам, в известной степени регулируются как государственными органами, так и собственно рыночными механизмами.

     Банковское  кредитование. Рассмотренные выше два метода финансирования проектов не свободны от недостатков: первому методу свойственна ограниченность привлекаемых финансовых ресурсов, второму — сложность в реализации и недоступность для многих представителей малого и среднего бизнеса. В этом смысле банковское кредитование выглядит весьма привлекательным. Получение банковского кредита, в принципе, не связано с размерами производства заемщика, устойчивостью генерирования прибыли, степенью распространенности его акций на рынке капитала, как это учитывается при мобилизации средств на финансовых рынках; объемы привлекаемого капитала теоретически могут быть сколь угодно большими; оформление и получение кредита может быть сделано в кратчайшие сроки и т. п. Главная проблема заключается в том, как убедить банкира выдать долгосрочный кредит на приемлемых условиях. Для нормального функционирования экономики крайне необходимо развитие сети инвестиционных банков. Неудовлетворительное текущее положение с инвестиционным климатом в России, проявляющееся, в том числе и в отсутствии инвестиционных банков, отчасти объясняет достаточно узкий спектр операций, выполняемых отечественными банками и сводящихся в основном к обслуживанию текущих платежей своих клиентов.

     Бюджетное финансирование. Это наиболее желаемый метод финансирования, предполагающий получение средств из бюджетов различного уровня. Привлекательность этой формы финансирования состоит в том, что за годы советской власти руководители предприятий привыкли к тому, что этот источник средств практически бесплатен, нередко полученные средства не возвращаются, а их расходование слабо контролируется.

     Взаимное  финансирование хозяйствующих  субъектов. Поскольку в ходе осуществления хозяйственных связей предприятия поставляют друг другу продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа, естественным образом возникает взаимное финансирование. Величина средств, «омертвленных» в расчетах, в значительной степени зависит от многих факторов, в том числе и разветвленности и гибкости банковской системы. Принципиальное отличие данного метода финансирования от предыдущих заключается в том, что он является составной частью системы краткосрочного финансирования текущей деятельности проекта, тогда как другие методы имеют стратегическую значимость. В условиях централизованно планируемой экономики имеет место абсолютная доминанта двух последних элементов приведенной системы — бюджетного финансирования и взаимного, финансирования предприятий; в рыночной экономике прибыль и рынки капитала рассматриваются как основные способы наращивания экономического потенциала хозяйствующих субъектов.

     Прибыль² — наиболее дешевый и быстро мобилизуемый источник, однако, во-первых, его объемы ограниченны и, во-вторых, существуют некоторые обязательные и (или) весьма желательные направления использования текущей прибыли. Второй источник, напротив, требует немалых расходов по его созданию и реализации, кроме того, подготовка и проведение эмиссии — довольно продолжительны во времени; поэтому к данному источнику прибегают лишь после тщательной подготовки и в случае необходимости мобилизации крупного капитала, необходимого для реализации проектов, имеющих для компании стратегически важное значение.

     Развитие  мировой экономики показывает, что  в системе стратегического финансирования крупных хозяйствующих субъектов  рынки капитала, безусловно, занимают доминирующее место. 

2ГЛАВА. Управление рисками проекта

При реализации проекта возникают различные  риски, такие как маркетинговые, риски несоблюдение графика, превышение бюджета и т.д

Я попыталась выделить наиболее часто встречающиеся.

2.1. Управление рисками  на всех ЖЦП.

Выделим риски на каждой фазе жизненного цикла  проекта:

Предпроектное обоснование инвестиций

На данной фазе возникает так называемый риск недостаточной эффективности проекта. Здесь следует обратить внимание на правильность выбора системы для  внедрения.

Разработка  проекта

На данной фазе возникает риск совместимости  программного обеспечения и риск применимости системы к данному  предприятию. Здесь следует проверить  установленные программные приложения на правильность работы с новой системой, а также оценить подходит ли данная система к специфике предприятия.

Реализация  проекта

На данной фазе возникает риск превышение бюджета.

В случае превышения бюджета, окупаемость проекта  увеличится. Следует строго следить  за расходованием выделенных средств.

Завершение  проекта

 На  данной фазе возникает риск  несоблюдение графика. Подкорректировать  график с группой внедрения  системы. Ежедневный мониторинг  за выполнением проекта. 

Таблица № 1 - Схема  управления рисками

2.2. Методика оценки риска 

Первым  актом управления риском проекта несомненно является осознание субъектом проблемы риска. При этом под риск-проблемой понимается недопустимо большое рассогласование между потребностью в безопасности и реальным уровнем риска в процессе предпринимательской деятельности.

Конкретные  параметры "недопустимо большого рассогласования между потребностью в безопасности и реальным уровнем  риска" могут определяться реальным уровнем возможностей предприятия  или индивидуума по удовлетворению существующих потребностей, а также  их шкалой ценностей.

Для обеспечения  системного подхода в управлении риском анализ тоже должен быть системным. При таком анализе риски проекта исследуют в их взаимной связи с учетом вероятности и особенностей проявления конкретного риска.

Анализ  и оценка являются начальными этапами  и информационной базой управления риском. Методика оценки риска проекта, естественно, зависит от вида и физической сущности риска. Поэтому краеугольным камнем анализа, оценки, управления риском считают концепцию разделения риска.

В настоящее  время риск исследуется по следующим  направлениям:

1) исследование  рисковых аспектов природных  явлений;

2) управленческая  деятельность;

3) коммерческая  деятельность;

4) финансовая  инвестиционная деятельность;

5) принятие  технических и технологических  решений;

6) биржевая  игра;

7) извлечение  прибыли и др.

Для коммерческих, финансовых, конкурентных, естественно-природных  рисков методики анализа и оценки риска будут различны.

Например, при оценке и прогнозировании  естественных природных рисков используют статистические данные многолетних  наблюдений.

Если  предприниматель или собственник  не владеет научными методами и практическими  навыками управления рисков проекта, то возрастает вероятность авантюрных, волюнтаристских решений или методов их реализации.

Очевидно, что знание подходов к анализу  проблем риска и его оценки практически необходимо каждому  собственнику и менеджеру.

Для оценки риска проекта используют различные методы.

При проведении общесистемного анализа риска и  выработки управляющих воздействий  может быть рекомендован известный  метод морфологического анализа. Преимущество данного метода состоит в том, что он осуществим при наличии  малого объема информации по изучаемой  проблеме.

Представляется  возможным использовать этот метод  при изучении рисков, связанных с  открытием новых рынков, формированием  новых потребностей, т.е. во всех отраслях экономики при отсутствии аналогов, высоком риске. [3, с. 65]

Морфологический подход представляет собой упорядоченный  способ рассмотрения предмета и получения  систематизированной информации по всем возможным решениям изучаемой  проблемы.

В процессе анализа все объекты разбиваются  на группы, каждая из которых подвергается тщательному изучению. Такой подход позволяет накапливать данные для  последующих исследований. Морфологический  подход связан со структурными взаимосвязями  между объектами, явлениями и  концепциями.

Одним из принципиальных аспектов такого анализа  является всеобщность, которая предполагает использование полной совокупности знаний об объекте.

Основной  принцип морфологического анализа  не позволяет исключать из рассмотрения, отбрасывать объекты и процессы, источники риска без предварительного исчерпывающего анализа. Поэтому необходимо полное отсутствие какого-либо предварительного суждения.

Метод морфологического анализа включает следующие этапы:

1. Точная  формулировка риск-проблемы проекта.

2. Тщательный  анализ всех параметров, важных  с точки зрения решения данной  проблемы риска.

3. Построение "морфологического ящика", потенциально  содержащего все решения. Такой  "ящик" является многомерным  пространством.

Если  проблема решена, то каждое отделение  такого "ящика" будет содержать  только одно возможное решение, либо вообще не будет его иметь.

Появление двух и более решений в одном  отделении указывает, что не все  параметры были учтены или введены  в систему, поэтому производится поиск упущенных параметров.

4. "Морфологический  ящик" строится в виде "дерева" или матрицы, в клетках которой  помещены соответствующие параметры.  Последовательное соединение одного  такого параметра первого уровня  с одним из параметров последующих  уровней представляет собой одно  из возможных решений проблемы. Общее число возможных решений  равно произведению чисел параметров, взятых по строкам. Так как  часть решений практически неосуществима,  действительное число решений  будет несколько меньшим. На  основе такого набора общих  характеристик объекта можно  путем перестановок и различных  сочетаний выработать вероятностные  характеристики, которые не существуют, но могут существовать.

5. Изучение  всех полученных решений, с  точки зрения их функциональной  ценности, – следующий наиболее  сложный этап. При поставленных  целях эффективность различных  решений может представляться  графически в форме так называемых "топологических характеристических  карт". Формальных методов для  определения функциональной ценности различных решений нет. [3, с. 66]

6. Выбор  наиболее желательных конкретных  решений и их реализация.

Таким образом, в результате морфологического анализа вырабатывается новая информация об изучаемом проекте и присущих ему рисках, вырабатываются возможные альтернативы управления риском для каждой составной части риск-проблемы.

После изучения рисков необходимо их оценить. В страховой практике наиболее известны методы: индивидуальных оценок; средних  величин и процентов.

Метод индивидуальных оценок применяется  только в отношении рисков, которые  невозможно сопоставить со средним  типом риска (например, в силу уникальности проекта). В этом случае страховщик вынужден делать оценку, отражающую его  профессиональный опыт и субъективный взгляд.

Для метода средних величин характерно, что  отдельные рисковые группы разделяются  на подгруппы. При этом создается  аналитическая база для определения  размера компенсации по рисковым признакам (например, сегменту рынка, балансовой стоимости объекта страхования  и т.д.).

Метод процентов представляет совокупность скидок и надбавок (накидок) к имеющейся  аналитической базе в зависимости  от возможных положительных или  отрицательных отклонений от среднего рискового типа. Используемые скидки и надбавки выражаются в процентах  от среднего рискового типа.

Имеет свою специфику и оценки риска проекта, возникающего при применении конкретных технических устройств. При этом требуется использование некоторых количественных характеристик надежности и безопасности.

Оценка  страновых рисков может быть произведена  с использованием индекса БЕРИ, разрабатываемого одноименной германской фирмой, которая  проводит экспертную оценку посредством  анкетирования специалистов

Так как  любой риск может иметь финансовые последствия, или вызывать необходимость  привлечения финансовых ресурсов, то финансовый анализ может рассматриваться  как составляющая анализа риска. [3, с. 67]

     Заключение

     В ходе моей работы можно выделить следующие  способы финансирования проекта: самофинансирование, банковское кредитование, прямое финансирование через механизмы рынка капитала, бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. Развитие мировой экономики показывает, что в системе стратегического финансирования хозяйствующих субъектов, рынки капитала занимают доминирующее место.

     Из  данной работы видно, что финансирование деятельности предприятия осуществляется путем привлечения различного рода краткосрочных банковских кредитов, косвенное финансирование осуществляется за счет за счет кредиторской задолженности.

     Я считаю, что финансово-хозяйственная  деятельность проектов зависит от многих факторов (ресурсы, условия). И поскольку все виды ресурсов находятся в чьей-то собственности, включение их в процесс производства сопровождается необходимостью выполнения ряда условий: условия и сроки привлечения ресурса, размер и способы оплаты и др.

     Ключевым  элементом стратегии управления проектом является привлечение капитала, его последствия будут сказываться на финансовом положении проекта в течение длительного времени.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список использованной литературы:

1.Алексеева, М.М. Планирование деятельности фирмы; учебно-методическое пособие / М.М.Алексеева.-М.: Финансы и статистика 2002. - 268 с.

2.Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. – М.: Дело, 2006.

3.Иода Е.В., Иода Ю.В., Мешкова Л.Л., Болотина Е.Н. Управление предпринимательскими рисками. 2-е изд., испр. и перераб. - Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2005.

4.Мазур. Методическое пособие-2001(2 тома).

5.Мазур  И.И. и др. Управление проектами/Москва: Омега.,2006.

6.Моляков, Д.С. Теория финансов предприятий / Д.С. Моляков, Е.И. Шохин. – М.: ИНФРА – М,2002. – 232 с.

7.Попов/Управление проектами

8.Пронин А.В. Основы управления предпринимательскими рисками в Российской Федерации // Проблемы экономики. - 2005. - №1.