Развитие финансового рынка РФ на современном этапе

План

Введение

В любой стране финансовый рынок представляет собой механизм распределения и перераспределения  капиталов (долгосрочных доходов) между  кредиторами и заемщиками с помощью  посредников, в том числе банков. Способами, с помощью которых  можно воздействовать на распределение  и перераспределение капитала между  агентами экономики с учетом спроса и предложения, становятся финансовые инструменты. Таким образом, финансовые инструменты есть разнообразные  виды рыночного продукта, имеющие  финансовую природу, то есть ценные бумаги, денежные обязательства, иностранная  валюта.

Финансовый рынок является одним из важнейших элементов  любой экономики, поскольку он позволяет  мобилизовать временно свободные средства и эффективно распределить их между  теми, кто в них нуждается, тем  самым способствуя деятельности экономических агентов и развитию экономики в целом. Поэтому развитие финансового рынка особенно актуально  для такой страны, как Российская Федерация.

Целью контрольной работы является изучение финансового рынка Российской Федерации.

1. Общая характеристика  финансового рынка Российской  Федерации 

Финансовый рынок — это рынок, на котором в качестве товара выступают финансовые ресурсы. Цель финансового рынка — обеспечение эффективной аккумуляции денежных средств и их реализации структурам, нуждающимся в финансовых ресурсах.

Финансовый рынок представляет собой систему экономических  и правовых отношений, связанных  с куплей-продажей или выпуском и  оборотом финансовых активов. Субъектами этих отношений выступают государство, а также те, кто желает передать в пользование свободные финансовые ресурсы, те, которые требуют инвестиций, и финансовые посредники, которые  на стабильной, благоустроенной основе обеспечивают перераспределение финансовых ресурсов среди участников рынка.

Финансовые рынки выполняют  ряд важных функций:

1. Обеспечивают такое  взаимодействие покупателей и  продавцов финансовых активов,  в результате, которого устанавливаются  цены на финансовые активы, которые  уравновешивают спрос и предложение  на них.

На финансовом рынке каждый из инвесторов имеет определенные соображения  относительно доходности и риска  своих будущих вложений в финансовые активы.

2.Финансовые рынки вводят  механизм выкупа у инвесторов  надлежащих им финансовых активов  и тем самым повышают ликвидность  этих активов. Выкуп у инвесторов  финансовых активов обеспечивают  финансовые посредники - дилеры рынка,  которые в любой момент, если  это нужно инвесторам, готовы  выкупить финансовые активы, которыми  они владеют. Чем эффективнее  функционирует финансовый рынок,  тем выше ликвидность он обеспечивает  финансовым активам, которые находятся  в обороте на нем, поскольку  любой инвестор может быстро  и практически без потерь в  любой момент превратить финансовые  активы на денежную наличность. Финансовые посредники всегда готовые не только выкупить финансовые активы, а и продать их инвесторам в случае необходимости.

3.Финансовые рынки оказывают  содействие нахождению для любого  из кредиторов (заемщиков) контрагента  соглашения, а также существенно  снижают затраты на проведение  операций и информационные затраты.  Финансовые посредники, осуществляя  большие объемы операций по  инвестированию и привлечению  средства, уменьшают для участников  рынка затраты и соответствующие  риски от проведения операций  с финансовыми активами. Как на  рынке акций и облигаций, так  и на кредитном рынке именно  посредники играют решающую роль  в перемещении капиталов. В  особенности заметная эта роль  при финансировании посредниками  корпораций, которые имеют не  высочайший кредитный рейтинг,  и количество которых есть  значительной во всех странах  мира [2, с. 52].

Финансовый рынок разделяется  на: денежный рынок; рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок  краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок подразделяется на обычный, на учетный, межбанковский и валютный рынки.

Для нормального развития экономики постоянно требуется  мобилизация временно свободных  денежных средств физических и юридических  лиц и их распределение, и перераспределение  на коммерческой основе между различными секторами экономики. В эффективно функционирующей экономике этот процесс осуществляется на финансовых рынках.

Финансовый рынок (рынок  ссудных капиталов) - это механизм перераспределения капитала между  кредиторами и заемщиками при  помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике представляет совокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заёмщикам  и обратно. Главная функция финансового  рынка (рынка ссудных капиталов) состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал. Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок подразделяется обычно на учетный, межбанковский и валютный рынки.

К учетному рынку относят  тот, на котором основными инструментами  являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды ценных бумаг, главная  характеристика которых - высокая ликвидность  и мобильность.

Межбанковский рынок - часть  рынка ссудных капиталов, где  временно свободные денежные ресурсы  кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между  собой, преимущественно межбанковских  депозитов на коротких сроках.

Валютные рынки обслуживают  международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных  расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран  платежного средства . Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле , услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а  также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок  средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоко ликвидные  средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок  капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах. Финансовый рынок можно рассматривать  и как совокупность первичного и  вторичного рынков, а также национальный и международный. Первичный рынок  возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти  ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и небиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, которые не котируются на бирже [5, с. 128].

Одним из рынков, совокупность которых и образует рыночную экономику, является финансовый рынок, опосредующий распределение денежных средств  между участниками экономических  отношений. С его помощью мобилизуются свободные финансовые ресурсы и  аккумулируются в руках тех, которые  могут ими наиболее эффективно распорядиться.

Развитые финансовые рынки. Для развитых финансовых рынков характерно следующее.

1.  Высокая стабильность.

2.  Развитая инфраструктура, которая в обязательном порядке  включает систему гарантирования, страхования и защиты прав  инвесторов; систему рейтинговых агентств и кредитных бюро, способствующих общему снижению финансового риска; систему аудита и оценочной деятельности, обеспечивающих прозрачность субъектов рынка; биржевую систему, создающую новые рыночные коммуникации, стимулирующую развитие конкуренции.

В настоящее время практически  все развитые и многие развивающиеся страны защищают интересы вкладчиков. Существует две принципиальные модели гарантирования вкладов (остальные являются их разновидностями):

• американская — предусматривает создание особого государственного (или контролируемого государством) органа, участие кредитных организаций и совместное финансирование системы гарантий за счет взносов банков и государственных средств;
• германская — управление системой гарантий осуществляют союзы кредитных организаций. Участие в ней формально добровольное, и государственное финансирование отсутствует.

Развивающиеся финансовые рынки. Для развивающихся рынков характерно следующее.

1) отсутствие стабильности. Курсы ценных бумаг, процентные  ставки имеют тенденцию к достаточно резким и частым колебаниям;

2)  больше риска по  сравнению с риском, традиционно  существующим на развитых рынках. Например, политический риск (включая риск изменения экономического курса), риск введения валютных ограничений, увеличения налогового бремени, проведения приватизации, незаконного захвата собственности и многое другое;

3) отсутствие развитой  системы страхования риска, что  особенно важно, учитывая две  первые особенности, наличие которых  определяет особую потребность участников рынка в использовании инструментов. Даже такие широко практикующиеся на развитых рынках инструменты, как операции своп, фьючерсы, форварды, опционы, на развивающихся рынках или совсем отсутствуют, или находятся только на стадии становления [1, с. 126].

Это значительно уменьшает  возможности минимизировать риск с  помощью применения хорошо разработанных  на развитых рынках систем и механизмов и соответственно повышает риск, который  несут участники операции на развивающихся финансовых рынках: увеличения их потерь при наступлении неблагоприятного события;

4)  недостаточно развитая  инфраструктура;

5)  законодательная база, регулирующая операции на рынке,  находится в стадии становления;

6)  отсутствует отлаженная  информационная система;

7)  большинство ценных  бумаг, функционирующих на фондовом  рынке, отличаются низкой ликвидностью  и надежностью, как и многие кредитные, страховые организации и другие участники финансового рынка, включая заемщиков;

8)  отсутствие доверия  со стороны продавцов средств к функционирующим на рынке финансовым посредникам;

9)  незначительные объемы  финансовых ресурсов, предлагаемых  к продаже, что ставит национальные  развивающиеся рынки в зависимость от притока капитала с мирового рынка;

10)  низкая эффективность  рынка;

11)  система государственного  надзора и регулирования на  финансовых рынках находится в стадии создания, что еще больше увеличивает риск проведения операций на развивающихся финансовых рынках;

12)  несмотря на недостаток  финансовых ресурсов доступ резидентов на финансовые рынки других стран затруднен, что объясняется высоким риском, связанным с предоставлением им средств. Развивающиеся рынки функционируют обособленно от мирового рынка [6, с. 52].

2. Государственное регулирование финансового рынка

Современное развитие рыночных отношений в отечественной экономике  предусматривает активное участие  государства как регулирующего  и управляющего органа. Государство  выступает субъектом регулирования  и управления экономической системы  в лице отдельных органов, наделенных соответствующими полномочиями.

Регулирование в целом  можно рассматривать как функцию  управления, обеспечивающую функционирование управляемых процессов в рамках заданных параметров.

В целом содержание государственного регулирования состоит из:

- регламентации хозяйственной  жизни, образующей свод правил, кодекс поведения хозяйствующих  субъектов, определяющих их права  и обязанности, меру взаимной  ответственности, в том числе  и введение определенных запретов, нацеленных на недопущение ущерба  субъектам рынка;

- формирования организационно-экономических  структур, обеспечивающих строгий  контроль за соблюдением норм регламентации хозяйственного поведения субъектов рынка и обслуживающих хозяйственные отношения;

- выработки социально-экономической  политики, определения и результативного  применения механизмов ее реализации 

В экономике России роль и место государственного регулирования  определяются рядом основными факторов.

Во-первых, переход от административной экономики к рыночной предполагает неизбежное и резкое снижение уровня государственного регулирования. В то же время в России роль государства в социально-экономических процессах традиционно преувеличена. Кроме того, само качество переходности задает дополнительную компоненту в государственном влиянии на экономические и политические процессы. Налицо также наличие устойчиво сильных исторических традиций, поддерживающих склонность к централизованному управлению процессами в стране. На современном этапе это выражается в максимально возможной централизации финансовых ресурсов в бюджетной системе, что объективно ставит промышленников в зависимость от государства как собственника денежного капитала.

Во-вторых, в условиях любого кризиса роль государства как  стабилизирующего фактора неизбежно  возрастает, а в период реформирования общества именно государство должно выполнять системообразующую функцию, определяя параметры будущей  социально-экономической системы, темпы  и направление преобразований.

В-третьих, в условиях ломки  хозяйственного механизма, сопровождающейся исчезновением старых и формированием  новых институтов и/или субъектов  рынка, не обладающих достаточной степенью доверия, уровень риска по любой  экономической операции превышает  допустимый предел, поэтому только непосредственное участие государства  во всех сферах экономической жизни  может обеспечить хотя бы минимальную  стабильность.

В-четвертых, некоторые институты, присущие высокоразвитой рыночной экономике, в условиях перестройки отечественной  экономики были созданы волевым  решением «сверху» и, соответственно, изначально оказались под контролем  государства, поскольку не имели  возможности эффективно действовать  и развиваться без его поддержки.

В-пятых, неразвитость рыночной инфраструктуры, особенно в части  инфраструктурного оснащения рыночных отношений на периферии привела  к возникновению дистанции в  уровне экономического и социального  развития между регионами-«донорами» и остальной частью страны [4, с. 68].

На протяжении всех этапов развития на российском финансовом рынке  отсутствовал единообразный подход регулирующих органов к трактовке  экономического содержания и структуры  финансового рынка как комплексного объекта регулирования. До марта 2004 г. регулирование финансового рынка  в России структурировалось по его  секторам, которые были закреплены за органами государственного управления (ФКЦБ, Минфин, Минтруд, МАП и т.д.). Сфера их компетенции предопределялась деятельностью тех или иных исторически подведомственных им финансовых институтов. При этом регулирование в первую очередь концентрировалось на предъявлении требований к финансовым институтам, а затем уже к финансовым инструментам, которыми они оперируют.

Основные направления  деятельности:

- разработка основных  направлений развития российского  рынка ценных бумаг;

- лицензирование и контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг (брокеров, дилеров, управляющих компаний, клиринговых организаций, депозитариев, регистраторов, организаторов торговли на рынке ценных бумаг, включая фондовые биржи), инвестиционных фондов, управляющих компаний и спецдепозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;

- выдача разрешений на  деятельность саморегулируемым  организациям (СРО) профессиональных  участников рынка ценных бумаг  и надзор за их деятельностью;

- контроль за соблюдением эмитентами законодательных и иных правовых актов о ценных бумагах;

- аттестация руководителей  и сотрудников профессиональных  участников рынка ценных бумаг;

- регистрация выпусков  и отчетов об итогах выпуска  ценных бумаг и проспектов  ценных бумаг;

- обеспечение раскрытия  информации на рынке ценных  бумаг;

- разработка законодательной  и нормативной базы рынка ценных  бумаг: законопроекты;

- правила осуществления  профессиональной деятельности  с ценными бумагами;

- стандарты эмиссии и  порядок регистрации выпуска  эмиссионных ценных бумаг;

- обязательные требования  к операциям с ценными бумагами  и др.

Полномочия ФКЦБ России не распространяются на процедуру эмиссии  долговых обязательств Правительства РФ и ценных бумаг субъектов РФ. Это входит в ведение Министерства финансов РФ.

При осуществлении функции  надзора и контроля над деятельностью  коммерческих банков Банк России:

- устанавливает обязательные для кредитных организаций правила проведения банковских операций, ведения бухгалтерского учета, составления и представления бухгалтерской и статистической отчетности;

- регистрирует кредитные  организации в Книге государственной  регистрации кредитных организаций,  выдает кредитным организациям  лицензии на осуществление банковских  операций и отзывает их.

- проводит проверки кредитных  организаций и их филиалов, направляет  им обязательные для исполнения  предписания об устранении выявленных  в их деятельности нарушений  и применяет предусмотренные  законом санкции по отношению  к нарушителям [8, с. 52].

Также Банк России выполняет  следующие функции, в соответствии со статьей 4 Федерального закона «О Центральном  банке Российской Федерации (Банке  России)»:

- устанавливает правила  осуществления расчетов в Российской  Федерации;

- устанавливает правила  проведения банковских операций;

- осуществляет обслуживание  счетов бюджетов всех уровней  бюджетной системы Российской  Федерации, если иное не установлено  федеральными законами, посредством  проведения расчетов по поручению  уполномоченных органов исполнительной  власти и государственных внебюджетных  фондов, на которые возлагаются  организация исполнения и исполнение  бюджетов;

- осуществляет эффективное  управление золотовалютными резервами  Банка России;

- принимает решение о  государственной регистрации кредитных  организаций, выдает кредитным  организациям лицензии на осуществление  банковских операций, приостанавливает  их действие и отзывает их;

- осуществляет надзор  за деятельностью кредитных организаций  и банковских групп;

- регистрирует эмиссию  ценных бумаг кредитными организациями  в соответствии с федеральными  законами;

- осуществляет самостоятельно  или по поручению Правительства  Российской Федерации все виды  банковских операций и иных  сделок, необходимых для выполнения  функций Банка России;

- организует и осуществляет  валютное регулирование и валютный  контроль в соответствии с  законодательством Российской Федерации  Федеральный закон «О Центральном  банке Российской Федерации (Банке  России)» №86-ФЗ от 10.07.2002.

Заключение

Финансовый рынок представляет собой систему экономических  отношений хозяйствующих субъектов  по поводу распределения денежных средств  между данными участниками экономических  отношений. Целью финансового рынка  является обеспечение эффективной  аккумуляции денежных средств и  их реализации тем структурам, которые  нуждаются в финансовых ресурсах.

Основными сегментами финансового  рынка являются: рынок кредитов, рынок ценных бумаг (или фондовый рынок), валютный рынок, рынок драгоценных  металлов, страховой рынок.

Стержнем национальных и  мировых финансовых потоков остаются материальные процессы воспроизводства, закономерности кругооборота функционирующего капитала. На одних участках высвобождаются временно свободные капиталы, на других возникает спрос на них. Бездействие, омертвление капитала противоречит его природе и законам рыночной экономики. Фондовый, кредитный, валютный, страховой рынки разрешают это противоречие на национальном и глобальном уровнях. Деятельность финансового рынка позволяет вновь вовлечь временно свободные денежные капиталы в общий кругооборот капитала, обеспечивая непрерывность воспроизводства и прибыли предпринимателям.

Развитие финансового  рынка РФ осуществляется с учетом нарастания процессов глобализации мировой финансовой системы, роста  интернационализации рынков ценных бумаг, трансграничных инвестиционных сделок и усиления конкуренции крупнейших мировых финансовых центров.

Специфика российского финансового  рынка состоит в том, что его  деятельность в большей степени  регулируется государством, чем рыночными  методами. А его рыночное саморегулирование  находится в стадии формирования.

О повышении качества государственного регулирования финансового рынка свидетельствуют принятые меры. В их числе: усиление надзора над функционированием его основных сегментов; создание бюро кредитных историй; ужесточение требований к размещению страховых резервов, структуре собственного капитала компаний. Это повышает капитализацию участников финансового рынка, объемы торгов на нем, поступление инвестиций в экономику. Регулирование финансового рынка направлено на его гармонизацию с международными стандартами, повышение прозрачности информации о деятельности профессиональных участников рынка и их ответственности.

Несмотря на бурное развитие российского финансового рынка, действие целого ряда негативных тенденций, господствующих на нем еще с момента  его создания, сохраняется. К таким  негативным моментам, в первую очередь, относятся следующие:

1. Недостаток ресурсной  базы.

2. Узость внутреннего  предложения ресурсов.

3. Чрезмерная концентрация  собственности, торговой активности  на ограниченной группе финансовых  инструментов 

Список использованной литературы

1. Финансы России. 2008: Статистический  сборник. - М.: Росстат, 2008.

2. Международные валютно-кредитные  и финансовые отношения: Учебник  для вузов / Под ред. Л.Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 2006.

3. Рынок ценных бумаг:  Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2006.

4. Финансы: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева. - М.: ООО «ТК Велби», 2009.

5. Финансы: учебник для студентов вузов / Под ред. Г.Б. Поляка - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. С. 438.

6. Абрамов А., Радыгин А. Финансовый рынок России в условиях государственного капитализма //Вопросы экономики. - 2007. - № 6. - С. 28-44.

7. Карсавина Л.Н. Финансовый рынок как фактор инновационного развития экономики: системный подход //Банковское дело. - 2008. - № 8. - С. 12-18.

8. Кудрин А. Мировой  финансовый кризис и его влияние  на Россию //Вопросы экономики. - 2009. - № 1. С. 9-27.

9. Мишина В.Ю., Головнин М.Ю. Российский валютный рынок: достижения на пути либерализации //Проблемы прогнозирования. - 2006. - № 4. - С. 113-125.

10. Радыгин А. Государственный капитализм и финансовый кризис: факторы взаимодействия, издержки и перспективы //Экономическая политика. - 2008. - № 6. - С. 88-105.