Риск банкротства как основное проявление предпринимательских рисков. 2.Финансовый план как раздел бизнес-плана предприятия

Содержание

1. Риск банкротства  как основное проявление 

предпринимательских рисков .................................................3

Сущность предпринимательского риска....................................3

Проявление предпринимательских рисков................................9

Оценка вероятности банкроства.................................................9

Наиболее вероятные причины и факторы банкротства...........10

Порядок процедуры банкротства...............................................13

Внешнее управление...................................................................14

Санация.........................................................................................14

Принудительная ликвидация......................................................14

Добровольная ликвидация..........................................................15

Мировое соглашение...................................................................15

Вывод............................................................................................16

2. Финансовый план  как раздел бизнес-плана 

предприятия................................................................................16

Вывод............................................................................................22

Список литературы......................................................................23

Вариант 1

1. Риск банкротства  как основное проявление предпринимательских рисков

Осваивая предпринимательство, вступая на тропу бизнеса, вращаясь в рыночной среде, предприниматель имеет дело с повышенным риском, угрозой не выиграть, а потерять в итоге сделки. Стремясь избежать риска, можно оказаться вне дела и без дела. Надо не уходить от риска, необходимо уметь чувствовать его, оценивать, знать допустимые пределы. Для каждого предприятия , независимо от того благоприятны или нет экономические условия, всегда сохраняется возможность проявления кризисных явлений. Риск может возникнуть возникнуть в любой сфере деятельности, он связан с множеством факторов , которые влияют на исход принимаемых решений.

Риск  банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.      Банкротство предопределено самой сущностью  рыночных отношений, которые сопряжены  с неопределен-ностью достижения конечных результатов и риском потерь. Законодательство  о несостоятельности (банкротстве) представляет собой достаточно сложный комплекс правовых норм, которые содержатся в целом ряде нормативных актов.

Сущность предпринимательского риска

До сих пор не сложилось однозначного толкования сущности предпринимательских рисков даже в зарубежной экономической литературе из-за сложности самого понятия, использования его для обозначения других экономических понятий, недостаточного теоретического изучения этого явления в отечественной экономике, игнорирования его в российском хозяйственном законодательстве.

Впервые определение предпринимательского риска дал Фрэнк Хайнеман Найт: Предпринимательский риск - это образ действий в ситуациях хозяйственной неопределенности.

Предприниматель должен очень хорошо ориентироваться в окружающей среде, знать цены, следить за новыми разработками, анализировать спрос и предложение на различных рынках, не допускать производственных сбоев и т.д. Несоблюдение этих и многих других правил может привести к неоправданному ущербу.

В общем виде можно выделить два основных определения сущности экономического риска.

Первое состоит в том, что риск рассматривается в виде возможного ущерба.

Второе - в том, что риск рассматривается с точки зрения возможной удачи, получения дохода или прибыли от реализации решения.

Предпринимательство нацелено на получение максимальных доходов при минимальных затратах, в условиях конкурентной борьбы на рынке товаров и услуг. Сложность классификации предпринимательских рисков заключается в их многообразии. С риском предпринимательские фирмы сталкиваются всегда при решении как текущих, так и долгосрочных задач. Существуют определенные виды рисков, действию которых подвержены все без исключения предпринимательские организации, но наряду с общими есть, специфические виды риска, характерные для определенных видов деятельности: так, банковские риски отличаются от рисков в страховой деятельности, а последние в свою очередь от рисков в производственном предпринимательстве. В экономической литературе, посвященной проблемам предпринимательства, нет стройной системы классификации предпринимательских рисков. Существует множество подходов к классификации риска.

Итак, риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, неполучения планируемых доходов, прибыли.   Риск является экономической категорией. Предпринимательский риск можно трактовать, как деятельность субъектов хозяйственной жизни, связанной с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность оценить вероятности достижения желаемого результата, неудачи и отклонения от цели, содержащиеся в выбираемых альтернативах. Возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Риска можно избежать, т.е.  уклониться от мероприятия, связанного с ним. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ получения возможной прибыли.

Риском возможно управлять, это означает уметь использовать различные меры, позволяющие  прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Предпринимательский риски можно подразделить на производственный, финансовый и инвестиционный.

Производственный риск непосредственно связан с хозяйственной деятельностью предприятия. Под производственным риском обычно понимают вероятность невыполнения предприятием своих обязательств по контракту или договору с заказчиком, риски в реализации товаров и услуг, ошибки в ценовой политике, а также риск банкротства.

В производственной деятельности промышленного предприятия можно выделить следующие риски:

риск полной остановки предприятия из-за невозможности заключения договоров  на поставку необходимых при данной технологии материалов, комплектующих деталей и других исходных продуктов;

риск нехватки исходных материалов из-за срыва заключенных договоров  о поставке, а также риск невозврата денежных средств, перечисленных  поставщику в виде предоплат;

риск незаключения договоров на реализацию произведенной продукции, работ или услуг, т.е. риск полной или частичной нереализации;

риск неполучения или несвоевременного получения денежных средств за отгруженную на реализацию продукцию;

риск отказа покупателя от полученной и оплаченной продукции или риск возврата;

риск срыва заключенных соглашений о предоставлении займов; инвестиций  или кредитов;

ценовой риск, связанный с определением цены на реализуемую предприятием  продукцию и услуги, а также риск в определении цены на необходимые средства производства, используемое сырье, материалы, топливо, энергию, рабочую силу и капитал (в виде процентных ставок по кредитам). Ценовой риск существенно возрастает в условиях инфляции;

риск банкротства как деловых партнеров (контрагентов, реализаторов, поставщиков и т.п.), так и самого предприятия.

Финансовый риск – это неопределенность финансового результата в будущем. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды.

Кредитный риск связан с возможностью неуплаты заемщиком основного долга и процентов, начисляемых за кредит.

Процентный риск- это опасность потерь коммерческими банками; кредитными учреждениями, инвестиционными фондами в результате повышения процентных ставок, которые они выплачивают по привлеченным средствам, и над ставками по предоставленным кредитам. Валютные риски -это опасность валютных потерь, которые связаны с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюты при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риск упущенной финансовой выгоды определяется возможностью финансового ущерба, возникающего в результате неосуществления какого-либо события или остановки хозяйственной и предпринимательской деятельности. В инвестиционной деятельности предприятия можно выделить риск инвестирования в ценные бумаги, », который характеризует степень возможности снижения доходности конкретных ценных бумаг и сформированного портфеля ценных бумаг, а также риск различных инноваций. Риски могут быть классифицированы и по иным признакам. Так, например, выделяют риски чистые и спекулятивные, динамические и статические, абсолютные и относительные. Чистые риски означают возможность получения убытков или нулевого результата. Обычно к ним относят производственные и инвестиционные риски. Спекулятивные риски выражаются в вероятности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски считаются спекулятивными.

Динамический риск - это риск форс-мажорных изменений вследствие принятия  решений или изменений, произошедших в экономической, политической и других сферах общественной жизни. Эти изменения могут привести как к потерям, так и к дополнительным доходам. Статический риск - это риск потерь из-за нанесения ущерба собственности, а также потерь дохода из-за недееспособности организации. Этот риск может привести только к потерям.

Абсолютный риск оценивается в денежных единицах ; относительный риск — в долях единицы или в процентах. Например, риск в предпринимательстве измеряется абсолютной величиной - суммой убытков и потерь и относительной величиной - степенью риска, т.е. степенью вероятности неосуществления намеченного события или недостижения намеченного уровня прибыли; дохода, цены. Оба показателя необходимы и несут соответствующую информацию касательно абсолютного и относительного риска.

Деятельность предприятия в любом случае связана с риском. Основная задача руководства предприятия -это принятие мер направленных на снижение степени риска. Для этого могут использоваться различные способы: диверсификация, страхование, лимитирование, резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов, распределение риска, получение большей информации о предстоящем выборе и результатах. Диверсификацией является распределение  капиталовложений между разнообразными видами деятельности, результаты которых могут быть непосредственно не связаны. Когда предприятие, несет убытки по одному виду деятельности, то оно может получить прибыль за счет другой сферы деятельности. Диверсификация позволяет повысить устойчивость предприятия к изменениям в предпринимательской среде. Страхованием называется передача  рисков страховой компании.

Для снижения степени риска могут использовать имущественное страхование или страхование от несчастных случаев. Имущественное страхование может иметь следующие формы: страхование риска подрядного строительства, страхование оборудования, страхование грузов и др. Страхование от несчастных случаев включает: страхование общей гражданской ответственности и страхование профессиональной ответственности. Также может использоваться и такой вид страхования, как хеджирование. Этим термином обозначают страхование цены товара от риска либо нежелательного для производителя падения, либо невыгодного для потребителя увеличения. По целям и технике проведения операции хеджирование делятся на хеджирование продажей, т.е. заключение производителем или товаровладельцем фьючерсного контракта с целью страхования от снижения цены при продаже в будущем товара, либо уже имеющегося в наличии, либо еще не произведенного, но предусмотренного к обязательной поставке в определенный срок; хеджирование покупкой, т.е. заключение потребителем или продавцом фьючерсного контракта с целью страхования от увеличения цены при покупке в будущем необходимого товара. Лимитирование -это установление лимита, т.е. определенных сумм расходов, продажи товаров в кредит, сумм вложения капитала. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов являет собой установление соотношения между потенциальными рисками и размерами расходов, которые необходимы для преодоления последствий данных рисков. Данный способ снижения рисков  используют при исполнении различных проектов. В обобщенном случае резерв используется для финансирования дополнительных работ, компенсации непредвиденных изменений материальных или трудовых затрат, а также накладных расходов и других затрат, возникающих в процессе осуществления проекта. Распределение риска - это разделение риска между всеми участниками проекта. Увеличение размеров и времени инвестирования, а также использование новых технологий,  увеличивают риск реализации проекта.

Можно сделать вывод, что в экономической литературе отмечаются различные классификации видов и типов риска. Кроме вышеупомянутых видов, различают следующие:

1. Природно-естественные. Они  связаны с появлением стихийных  сил природы (землетрясения, пожары).

2. Экологические. Это риски, связанные с загрязнением окружающей  среды.

3. Политические. Это риски, определяющиеся политической ситуацией в стране и деятельностью государства.

4. Транспортные. Это риски, связанные с перевозкой грузов и всеми вытекающими из этого последствиями.

5. Коммерческие. Они означают  неопределенность результатов от коммерческой деятельности. В свою очередь, эти риски делятся на:

а) имущественные (связаны с вероятностью потерь имущества предпринимателя: кража, диверсия, халатность и т.д.)

б) производственные (связаны с убытком от остановки производства: гибель или повреждение основных или оборотных фондов)

в) торговые (возникают вследствие задержки платежей, недопоставки товара и т.д.)

Проявление предпринимательских рисков

Понятно, что основным проявлением предпринимательских рисков, является риск банкротства.

Выделим определенные области, или зоны, риска в зависимости от величины потерь. 

Область, в которой потери не ожидаются, назовем  безрисковой областью, ей соответствуют нулевые или отрицательные потери. 

Под зоной  допустимого риска понимается область, в пределах которой данный вид  предпринимательской деятельности сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери есть, но они меньше ожидаемой прибыли.

Следующая, более опасная область называется зоной критического риска, характеризуемая возможностью потерь в размере свыше величины ожидаемой прибыли и могут привести к невозмещенной утере всех средств, вложенных предпринимателем в дело и принести убытки.

Кроме критического целесообразно рассматривать еще катастрофический риск. Его зона представляет собой область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень и в пределе могут достигать величины, равной имущественному состоянию предпринимателя. Катастрофический риск способен привести к краху, банкротству, полному крушению предприятия, его закрытию и распродаже имущества. Потери, превышающие имущественное состояние предпринимателя, не рассматриваются, так как их невозможно взыскать. 

Оценка вероятности банкроства

Оценить вероятность банкротства можно, использовав 5-тифакторную модель Альтмана. Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года - 83%, что является ее достоинством. Недостатком же этой модели заключается в том, что ее по существу можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на фондовом рынке:

Z = 1,2*x1 + 1,4*x2 + 3,3x3+0,6*x4 + x5, где

При:

1) Z < 1,81  - вероятность банкротства очень велика

2)  1,81 < Z < 2,675  - вероятность банкротства средняя

3) Z > 2,99  - вероятность банкротства ничтожна

В зарубежных странах для оценки риска банкротства широко используются дискриминантные факторные модели Альтмана, Бивера, Лиса, Таффлера.

Отечественные дискриминантные модели прогнози-рования банкротств представлены двухфакторной моделью М. А. Федотовой и пятифакторной моделью Р. С. Сайфулина, Г. Г. Кадыкова.

Наиболее вероятные причины и факторы банкротства

1) недостаточность собственных  средств и отказ кредитных организаций в выделении финансирования. Как правило, данная причина связана с низким уровнем оборотных активов, нарушением оптимального соотношения заемного и собственного капитала, а также со снижением доверия банков, других кредиторов и отказом от выделения финансирования;

2) низкий уровень оборотных  активов и серьезные проблемы с качеством денежного потока. В основном данные проблемы возникают при неконтролируемом и несбалансированном расширении хозяйственной деятельности, а также в тех случаях, когда значительный объем товаров и услуг реализуется в кредит (в частности, клиентам, испытывающим финансовые трудности), слишком много средств инвестируется в долгосрочные активы, отсутствует надлежащая система мониторинга эффективного использования предоставленных кредитов;

3) отсутствие эффективной  системы бюджетирования и стратегического  планирования. В результате менеджеры  не имеют возможности составлять  точные прогнозы в отношении  будущих результатов хозяйственной  деятельности, соответствующих статей расходов и доходов. Кроме того, они не могут своевременно провести сверку фактических результатов с запланированными и надлежащим образом отреагировать на непредвиденные изменения;

4) жесткие условия конкуренции  и ошибки при формировании цены на продукцию. Стремясь расширить долю занимаемого рынка и внедрить новые продукты, менеджеры могут совершать ошибки при расчете себестоимости производства и реализации продукции, на основании которой формируются цены продажи. Кроме того, менеджеры могут неверно рассчитать влияние различных объемов производства и реализации на себестоимость продукции и цены продажи;

5) ухудшение финансового  состояния организации (неплатежеспособность, финансовая неустойчивость, низкая рентабельность) завершается ее банкротством. При этом, как показывает опыт западных фирм, только неплатежеспособность, убытки или даже совокупность всех трех явлений не означает обязательности банкротства. Однако они делают его более или менее вероятным.

Непосредственные причины банкротства у предприятий приведенных групп были различны. Убыточные и низкорентабельные предприятия становились банкротами от малейшей дополнительной неудачи на рынке (например, банкротство клиента, задержки оплаты векселя и др.). Рентабельные фирмы «прогорали» либо вследствие негибкой маркетинговой политики, не учитывающей конъюнктуру рынка, либо из-за серьезных потерь при осуществлении отдельных инвестиционных проектов, либо по причинам, не зависящим от деятельности фирмы (банкротство крупного клиента, значительные изменения). Таким образом, обоснованный прогноз вероятности банкротства должен строиться не только на показателях финансового состояния, но и на сравнительном анализе фирм, выживших или обанкротившихся в подобных ситуациях.

Общими причинами несостоятельности для всех организаций являются:

– просчеты в правовом, структурном обеспечении рыночных реформ (организация приватизации, налоговая система, таможенная политика и др.);

– снижение выручки (в реальных ценах) при опережающем росте обязательств. Падение реальной выручки связано с затовариванием рынка из-за снижения покупательной способности населения, роста цен, резкого увеличения импорта более качественных товаров. Опережающий рост обязательств вызван наличием у организаций избыточных запасов, осуществлением ими неэффективных долгосрочных финансовых вложений;

– жесткие условия конкуренции (в большей степени отсутствие конкурентных преимуществ и неготовность к функционированию в этой среде);

– необоснованное и несбалансированное расширение хозяйственной деятельности организации;

– желание менеджмента приватизированных предприятий вывести активы в аффилированные компании, отсутствие действенного корпоративного контроля;

– неспособность менеджмента осуществлять стратегическое, тактическое и оперативное управление в соответствии с рыночными условиями хозяйствования (низкий уровень квалификации, отсутствие опыта, нежелание принимать новые методы управления и пр.).

Все вместе взятые причины финансовой несостоятельности целесообразно подразделить на внешние, на которые организация не может влиять, и внутренние, зависящие от деятельности самой организации. Как известно, рыночная состоятельность обеспечивает внешнее равновесие, производственная состоятельность – внутреннее, а финансовая состоятельность позволяет сбалансировать внешнее и внутреннее равновесие, формируя тем самым экономическую состоятельность субъекта.

Существует множество критических факторов, определяющих факторы внутреннего и внешнего равновесия. Факторы внешнего равновесия можно связать с характеристиками спроса и предложения: характером спада; структурой отрасли; стабильностью цен; индивидуализацией продукции; количеством сегментов в данной отрасли; характеристикой активов. Факторы внутреннего равновесия включают: подход управляющих; положение с затратами в отрасли; долю рынка; жизненный цикл продукции. Сбалансирование факторов внешнего и внутреннего равновесия обеспечивается финансовой состоятельностью организации. Достижение финансовой состоятельности возможно за счет введения системы внутреннего контроля. В процессе контроля существует несколько основных этапов.

К банкротству предприятия могут привести различные факторы. Оно обычно бывает следующих видов:

- банкротство, связанное  с неэффективным управлением  предприятием, непродуманной маркетинговой  стратегией и т.д.

- банкротство, вызванное  недостатком инвестиционных ресурсов  для осуществления расширенного  воспроизводства пользующейся спросом  продукции.

- банкротство, обусловленное  производством неконкурентоспособной продукции.

Порядок процедуры банкротства.

Законодательство о банкротстве состоит из множества законов и различного рода подзаконных актов. Основным из них является Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)". В современной России это уже 3-ий закон о банкротстве. Предыдущие датированы соответственно 1992 и 1998 годами. В процедуре банкротства применяются многие Кодексы РФ. Важно отслеживать изменения законодательства.

Понятие «несостоятельность» указывает на неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг). Отсутствие на расчетном счете денежных средств, необходимых для уплаты налогов, обязательных страховых взносов и т.п., также является признаком несостоятельности предприятия. Официально предприятие может считаться банкротом только при наличии решения арбитражного суда либо решения предприятия о добровольной ликвидации. Законодательство о банкротстве обычно предусматривает не только ликвидационные, но и реорганизационные процедуры. Последние включают внешнее управление и санацию.

Внешнее управление

Под внешним управлением имуществом должника понимается процедура, которая направленная на продолжение деятельности предприятия-должника, назначаемая арбитражным судом по заявлению должника или собственника предприятия или кредитора и осуществляемая на основании передачи функций по управлению предприятием- должником арбитражному управляющему. На период проведения внешнего управления вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов к должнику, тем самым предприятию предоставляется возможность использовать суммы, предназначенные для оплаты денежных обязательств, для упущения финансового состояния предприятия.

Санация

Санация (оздоровление) предприятия-должника является реорганизационной процедурой предприятия, в ходе осуществления которой предприятию-должнику оказывается финансовая помощь кредитором или иными лицами.

Принудительная ликвидация

Если  реорганизационные процедуры направлены на восстановление нормального функционирования предприятия оказываются неэффективными, арбитражный суд начинает ликвидационные процедуры, которые ведут к прекращению деятельности предприятия. Ликвидационные процедуры предполагают принудительную или добровольную ликвидацию. Принудительная ликвидация предприятия-должника осуществляется по решению арбитражного суда по признании предприятия несостоятельным. Это решение вступает в силу по истечении срока на подачу кассационной жалобы или протеста. Отличие процедуры принудительной ликвидации предприятия от ликвидации в обычном порядке состоит в том, что реализация имущества предприятия-должника и удовлетворение требований кредиторов осуществляются в порядке конкурсного производства.

Добровольная ликвидация

Добровольная ликвидация предприятия осуществляется во внесудебном порядке по взаимному соглашению между предприятием-должником и кредиторами под их контролем. При добровольной ликвидации также назначается конкурсный управляющий, происходит формирование конкурсной массы и продажа имущества. Предприятие считается ликвидированным с момента его исключения из государственного реестра.

При добровольной ликвидации государственных предприятий и предприятий, принятие решения о  неудовлетворительной структуре баланса и отсутствии реальной возможности восстановления платежеспособности предприятия возлагается на Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве).

Мировое соглашение

Мировое соглашение — это процедура достижения договоренности между должником и кредиторами относительно отсрочки и/или рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов. Оно может быть заключено на любом этапе производства по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия с момента возбуждения производства до завершения конкурсного производства. В рамках судебной процедуры мировое соглашение возможно только под контролем арбитражного суда.

Вывод

Любая предпринимательская деятельность может быть связана с различными видами рисков: производственными, финансовыми, инвестиционными. При правильном и умелом руководстве предприятием вероятность данных рисков может быть снижена.

Неспособность предприятия эффективно функционировать, снижение финансовой устойчивости и ликвидности предприятия,  могут привести к банкротству предприятия. Причины банкротства зависят от внутренних и внешних факторов, влияющих на деятельность предприятия.

Процедура банкротства регулируется  законодательными и нормативными актами и предусматривает проведение реорганизационных (внешнее управление, санация) и ликвидационных мероприятий (принудительная и добровольная ликвидация).

2. Финансовый план как раздел бизнес-плана

предприятия

Основным методом планирования хозяйственной деятельности в условиях рыночной экономики является Бизнес- план. Он является объективной оценкой собственной деятельности фирмы, необходимым инструментом для принятия проектно - инвестиционных решений, связанных с взаимодействием  организации с внешним миром.

Бизнес-план – это документ, который описывает все аспекты будущего предприятия, анализирует все проблемы, с которыми оно может столкнуться, а также определяет способы решения этих проблем. В конечном счёте составленный бизнес-план должен чётко отвечать на вопрос, стоит ли вообще вкладывать деньги в это дело и принесет ли оно доходы, которые окупят все затраты сил и средств.