Роль государства в регулировании инвестиционной деятельности. 2

1.Роль государства в регулировании инвестиционной деятельности.

Инвестиции это  процесс, затрагивающий интересы не только государства, но и отдельных  лиц, и частных компаний. Поскольку, государство играет ключевую роль в  финансовой деятельности, оно не может  не использовать инвестиционные вложения в экономику в своих интересах. А если государство использует в  своих интересах инвестиции, оно  будет стремиться регулировать инвестиционный процесс в стране. Регулируя инвестиционную деятельность, государство должно соблюдать интересы всех участников данного процесса, что в частности, способствует привлечению иностранного и частного капитала в развитие экономики страны и снижает возможные финансовые риски, связанные с инвестированием экономики России в настоящий период. Значимость всестороннего исследования государственного регулирования инвестиционной деятельности определяется тем, что управление инвестициями является важнейшим средством структурного преобразования производственного потенциала России. Именно поэтому оживление инвестиционной деятельности – основное условие выхода России из нынешнего системного кризиса и создания предпосылок для устойчивого экономического роста. Немаловажную роль в улучшении инвестиционной ситуации отводится государству. Перечень документов законодательной базы, регулирующих инвестиционную деятельность в Российской Федерации не столь обширен как в других государствах. Объясняется это недавним зарождением рыночной экономики в России. Рассмотрим основные нормативные акты, регулирующие инвестиционный процесс в России. Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других законодательно определенных норм или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства. Важнейшими стимулами развития инвестиционной деятельности является обеспечение государством гарантий прав инвесторов, защиты инвестиций и предоставление им налоговых и таможенных льгот. Защита инвестиций гарантируется законом независимо от форм собственности. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности должны быть более гибкими и не допускать разночтений. Они не могут быть исключительно запрещающими или разрешающими, а должны быть направлены на максимальное сотрудничество с субъектами инвестиционной деятельности, обеспечивать получение обоюдной выгоды, как государству, так и инвестору. Для устойчивого функционирования экономики государства необходима стабильная работа производственных отраслей, а без привлечения инвестиций поднятие производства весьма затруднительно.

Под государственным регулированием инвестиционной деятельности понимаются определенные в законодательном порядке формы и методы административного и экономического характера, используемые органами управления всех уровней для осуществления инвестиционной политики, обеспечивающей государственные задачи социально-экономического развития страны и ее регионов, повышения эффективности инвестиций, обеспечения безопасных условий для вложений в различные инвестиционные объекты.

Инвестиционная деятельность в России регулируется как общим  государственным законодательством, так и системой специальных нормативных  актов.

Принципиальное значение имеют такие законы, как Конституция  РФ, Гражданский и Налоговый кодексы, законы об акционерных обществах, о  собственности, о приватизации, о  внешнеэкономической деятельности, о тарифном контроле и валютном регулировании  и др.

В нашей стране также приняты  специальные законы, постановления, нормативные акты, которые регулируют непосредственно инвестиционный процесс. К ним следует отнести Закон Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.99 г. Данный закон определяет правовые, экономические и социальные условия инвестиционной деятельности; объекты и субъекты инвестиционной деятельности, защиту прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности вне зависимости от форм собственности.

Принят ряд постановлений  Правительства РФ, которые направлены на повышение роли государственной  инвестиционной и структурной политики, стимулирование процесса привлечения  внебюджетных инвестиций в производственную сферу, создание условий для дальнейшего  развития инициативы частных инвесторов по реализации высокоэффективных инвестиционных проектов.

В целом, государственное  регулирование осуществляется:

- в соответствии с государственными инвестиционными программами;

- прямым управлением государственными инвестициями;

- введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;

- предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей производства;

- проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики;

- контролем за соблюдением государственных норм и стандартов;

- антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной собственности, в том числе объектов незавершенного строительства;

-  экспертизой инвестиционных проектов.

Государство использует как административные, так и экономические методы воздействия на инвестиционную деятельность в стране.

Административные (прямые) методы регулирования предполагают прямое воздействие на субъекты инвестиционной деятельности; государство обладает правом и возможностью осуществлять принуждение по отношению к другим субъектам экономики, используя регламенты, запреты, ограничения, разрешения. В качестве инструментов подобного воздействия выступают законодательные и нормативные акты. Например, законом устанавливается, что все инвестиционные проекты подлежат экологической экспертизе.

Экономические методы воздействия государства – это методы, с помощью которых государство воздействует на субъекты инвестиционной деятельности путем стимулирования принятия инвестиционных решений, как в интересах самих субъектов, так и в интересах всего общества.

Обычно государство сочетает административные и экономические методы для достижения целей в области инвестирования. Активизация инвестиционной деятельности во многом зависит от проведения финансовой, кредитной, амортизационной, ценовой, налоговой, валютной, инвестиционной политики.

К экономическим методам относятся: установление ставки рефинансирования, налоговых льгот и скидок, дифференциация налоговых ставок, тарифов и ставок платежей за такие инвестиционные ресурсы, как земля, природные ресурсы.

Государственное регулирование  инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти РФ и органами государственной власти субъектов РФ.

Законом об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме  капитальных вложений, предусматриваются  следующие формы государственного регулирования:

1) Создание благоприятных  условий для развития инвестиционной  деятельности путем: 

– совершенствования системы  налогов, механизма начисления амортизации  и использования амортизационных  отчислений;

– установление субъектам  инвестиционной деятельности специальных  налоговых режимов, не носящих индивидуального  характера;

– защиты интересов инвесторов;

– предоставления субъектам  инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и  др. природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ;

– расширения использования  средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного  строительства и строительства  объектов социально-культурного назначения;

– создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтинговых оценок субъекта инвестиционной деятельности;

– принятия антимонопольных  мер;

– расширения возможностей использования залогов при осуществлении  кредитования;

– развития финансового  лизинга;

– проведения переоценок основных фондов в соответствии с темпами  инфляции;

– создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.

2) Прямое участие государства  в инвестиционной деятельности  путем: 

– разработки, утверждения  и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых в РФ совместно с  иностранными государствами, а также  инвестиционных проектов, финансируемых  за счет средств бюджетов всех уровней;

– формирования перечня  строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных  нужд и финансирования их за счет средств  федерального бюджета;

– предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств  федерального бюджета и средств  бюджета субъектов РФ;

– размещения на конкурсной основе средств федерального и регионального  бюджетов для финансирования инвестиционных проектов. Размещение этих средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов, определяемых законами о бюджетах, либо на условиях закрепления в государственной соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на РЦБ с направлением средств от реализации в соответствующие бюджеты;

– проведение экспертизы инвестиционных проектов;

– защиты российских организаций  от поставок морально устаревших, материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций, материалов;

– разработки и утверждения  стандартов (норм и правил) и осуществления  контроля за их соблюдением;

– выпуска облигационных  займов, гарантированных целевых  займов;

– вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной  собственности;

– предоставления концессий  российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов).

Государство гарантирует  всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:

– обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;

– гласность при обсуждении инвестиционных проектов;

– право обжалования в  судебном порядке любых решений, действий (бездействия) органов государственной  власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц;

– стабильность прав субъекта инвестиционной деятельности. В случаях  принятия законов, устанавливающих  для субъектов инвестиционной деятельности иные правила, чем те, которые действовали  при заключении договоров между  ними, условия этих договоров сохраняют  свою силу, за исключением случаев, когда законом установлено, что  его действие распространяется на отношения, возникающие из ранее заключенных  договоров;

– защиту капитальных вложений.

Законом предусмотрено, что  капитальные вложения могут быть национализированы только при условии  предварительного и равноценного возмещения государством убытков, причиненных  субъектам инвестиционной деятельности. Они могут быть реквизированы  только в порядке и на условиях, которые определены Гражданским  кодексом РФ.

2.Состав страховых резервов страховой организации, их целевое назначение, особенности и источники формирования.

Значительная часть пассива  баланса страховой организации  представлена страховыми резервами, которые  отражают сумму обязательств (задолженности) страховщика перед его клиентами.

Страховые компании обязаны  создавать страховые резервы, которые  предназначены для выполнения страховыми организациями взятых на себя обязательств по выплате страхового возмещения (страхового обеспечения) при наступлении страхового случая перед своими клиентами. Сформированные в необходимом для выполнения этих обязательств размере страховые  резервы являются основой финансовой устойчивости страховщика и гарантией  выплат для страхователей.

Для обеспечения принятых страховых обязательств страховщики в порядке и на условиях, установленных законодательством Российской Федерации, образуют из полученных страховых взносов необходимые для предстоящих страховых выплат страховые резервы по личному страхованию, имущественному страхованию и страхованию ответственности.

Необходимо заметить, что  если страховая компания осуществляет несколько видов страхования, то резервы по каждому виду формируются  отдельно.

Формирование резервов осуществляется в соответствии с Правилами формирования страховых резервов по страхованию  иному, чем страхование жизни (утв. приказом Минфина РФ от 11.06. 2002 г. № 51н).

Страховые резервы включают:

1. Технические резервы,  в том числе:

- резерв незаработанной премии;

- резервы убытков:

- резерв заявленных, но неурегулированных убытков;

- резерв произошедших, но незаявленных убытков;

- стабилизационный резерв;

другие виды технических  резервов, связанные со спецификой обязательств, принятых по договорам  страхования.

2. Резерв предупредительных  мероприятий.

Резерв  незаработанной премии — это часть начисленной страховой премии (взносов) по договору, относящаяся к периоду действия договора, выходящему за пределы отчетного периода, (незаработанная премия), предназначенная для исполнения обязательств по обеспечению предстоящих выплат, которые могут возникнуть в следующих отчетных периодах.

Резерв  заявленных, но неурегулированных убытков является оценкой не исполненных или исполненных не полностью на отчетную дату (конец отчетного периода) обязательств страховщика по осуществлению страховых выплат, включая сумму денежных средств, необходимых страховщику для оплаты экспертных, консультационных или иных услуг, связанных с оценкой размера и снижением ущерба (вреда), нанесенного имущественным интересам страхователя, возникших в связи со страховыми случаями, о факте наступления которых в установленном законом или договором порядке заявлено страховщику в отчетном или предшествующих ему периодах.

Резерв  произошедших, но незаявленных убытков является оценкой обязательств страховщика по осуществлению страховых выплат, включая расходы по урегулированию убытков, возникших в связи со страховыми случаями, происшедшими в отчетном или предшествующих ему периодах, о факте наступления которых в установленном законом или договором порядке не заявлено страховщику в отчетном или предшествующих ему периодах.

Стабилизационный  резерв является оценкой обязательств страховщика, связанных с осуществлением будущих страховых выплат в случае образования отрицательного финансового результата от проведения страховых операций в результате действия факторов, не зависящих от воли страховщика, или в случае превышения коэффициента состоявшихся убытков над его средним значением. Коэффициент состоявшихся убытков рассчитывается как отношение суммы произведенных в отчетном периоде страховых выплат по страховым случаям, произошедшим в этом периоде, резерва заявленных, но неурегулированных убытков, и резерва произошедших, но незаявленных убытков, рассчитанных по убыткам, произошедшим в этом отчетном периоде, к величине заработанной страховой премии за этот же период.

Резерв  предупредительных мероприятий по своей природе и экономической сути не является страховым резервом, т. е. не имеет отношения к страховым обязательствам страховщика. Этот резерв имеет строго целевое назначение и создается для финансирования мероприятий по предупреждению несчастных случаев, утраты или повреждения застрахованного имущества.

Страховщик рассчитывает страховые резервы на отчетную дату (конец отчетного периода) при  составлении бухгалтерской отчетности. Расчет страховых резервов производится на основании данных учета и отчетности страховщика.

Финансовая устойчивость страховой компании в равной степени  зависит как от достаточности  собственного капитала, так и от адекватности страховых резервов. Для  этого прежде всего необходимо определить будущий уровень убытков, а затем исчислить резервы, достаточные для их покрытия. Кроме того, учитывается и возможность непредсказуемых убытков, для урегулирования которых создается резерв катастроф и резерв колебания убыточности.

Источниками средств на покрытие убытков являются полученные по договорам  страхования премии и доходы от их последующего инвестирования. Поэтому  процессу исчисления резервов предшествует анализ предполагаемого объема премий и инвестиционного дохода, а также  установление адекватной цены на страховые  продукты, т. е. страховых тарифов.

Адекватность резервов убытков  необходимо рассматривать в непосредственной зависимости от срока, на который  заключается договор страхования.

Суть ценообразования  в страховом бизнесе заключается  в установлении тарифов, достаточных  для покрытия прогнозируемых на основе теории вероятности убытков. Поэтому  чем больше срок, на который заключается  договор страхования, тем труднее дать точный прогноз вероятности наступления страхового случая, и, следовательно, рассчитать адекватные резервы.

Выходом из сложившейся ситуации является диверсификация страховых  рисков. Предложение разнообразных  страховых продуктов, их комбинации позволяют избежать крупных убытков, которые компания может понести  в результате формирования портфеля рисков из большого количества одинаковых рисков, т. е. необходимо установить долю, которую не могут превышать одинаковые риски. Заметим, что здесь подразумеваются  не катастрофические риски, под которые  создаются специальные резервы.

Специфической чертой процесса страхования является то, что в  распоряжении страховщика в течение  некоторого срока находятся временно свободные от обязательств средства, которые могут быть размещены в инвестиции с целью получения дохода. От момента поступления страховых взносов до выплаты возмещения проходит определенный период времени, в зависимости от срока действия договора страхования. Страховые организации могут инвестировать как собственные средства, так и страховые резервы.

В страховых резервах происходит концентрация значительных по своим  объемам кредитных ресурсов, что  имеет важное значение для развития экономики государства в целом.

Страховая компания может  заработать доход, инвестируя свои средства в ценные бумаги, недвижимость и  другие инвестиции. Являясь держателем ценных бумаг, закладных под недвижимость и т. д., компания получает доход в  виде процентов или дивидендов. Доходы от инвестиционной деятельности определяются отдельно от доходов от страховой  деятельности.

Инвестиционный  доход — дополнительный источник прибыли для страховщика, кроме прибыли от проведения страховых операций. В случае прибыльности инвестиционной деятельности возникает возможность снижения ставки дохода, закладываемой в структуру тарифной ставки, а следовательно, и уменьшение величины тарифа на эту сумму, в чем в равной степени заинтересованы как страховщики, так и страхователи.

От эффективности и  надежности размещения временно свободных  средств зависит не только доход  страховщика, но и его платежеспособность, т. е. возможность выплаты по всем своим обязательствам. В связи  с этим размещение страховых резервов находится под жестким контролем  со стороны государства.

Основным нормативным  документом, регламентирующим инвестиционную деятельность российских страховщиков, являются Правила размещения страховых  резервов, утвержденные приказом Министерства финансов Российской Федерации от 22.02.1999 г. № 16н, с изменениями от 16.03.2000 г. № 28н.

Размещение страховых  резервов должно осуществляться страховщиками  на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности. Кроме  того, предъявляются определенные требования к структуре активов, принимаемых  в покрытие страховых резервов.

Два ключевых термина, которым  должна следовать страховая компания в процессе планирования инвестиционной политики, можно сформулировать, как  безопасность и доходность.

Безопасность означает, что  инвестиции осуществляются в надежные предприятия, деятельность которых  согласно прогнозам будет успешной. Свободные активы должны быть возвращены в полном объеме. Зачастую безопасность вложений и высокая доходность противоречат друг другу. Неблагоразумно инвестировать  средства в высокодоходные предприятия  с высокой долей риска. В этом случае существует большой риск потерять не только доход, но и сами инвестированные  средства в результате воздействия  на деятельность предприятия экономических, социальных или политических факторов.

Страховая компания самостоятельно определяет свою инвестиционную стратегию  для размещения собственных средств  и страховых резервов. При выборе объекта инвестиций необходимо учитывать  взаимозависимость риска и дохода, т. е. соблюдать принцип диверсификации вложений. Существует возможность вложения части средств в низкодоходные и малорискованные инвестиции, а другой части — в высокодоходные, но с высокой степенью риска. В результате инвестиционный риск будет распределен на различные виды вложений, что обеспечит устойчивость инвестиционного портфеля страховщика.

При формировании портфеля инвестиций необходимо рассматривать  как ожидаемый доход, так и  риск. Между нормой прибыли и риском при определенных условиях существует взаимосвязь, исследуя которую возможно найти оптимальное соотношение  между ними. Диверсифицировав инвестиции, можно значительно снизить риск, при этом не уменьшая прибыли.

3.Институционная  структура финансовой системы:  состав, характеристика.

Финансовая система сегодня  является предметом дискуссий и  обсуждений . В качестве проблем современного общества, которые призвана решать финансовая система, можно назвать: недостаточные темпы развития экономики; диспропорции развития экономической системы; отставание в адаптации к изменениям на внешних товарных и финансовых рынках; излишнюю социальную напряженность, отрицательно влияющую на воспроизводственный процесс; низкий уровень удовлетворения потребностей индивидуума и др.

В нашей стране написано много научных работ и учебников  по финансовой системе. Но если рассматривать  структуры системы, которые предлагают авторы, то можно заметить некоторые  разногласия. Авторы выделяют разное количество сфер системы, структурные элементы сфер также не одинаковы. Поэтому  я хочу провести свой анализ всех составных  частей финансовой системы, рассмотреть  различия и сходства тех структур, которые предлагают авторы книг и  прийти к единой, более правильной, на мой взгляд, финансовой системе.  

Не исключено, что тот  состав и структура системы, которая  является правильной сейчас, будет  оставаться верной и в последующее  время. Ведь в России за год происходит большое количество изменений в  экономике, принимаются новые законы и вводятся поправки. С 2005 произойдут большие изменения в налоговом  законодательстве, изменения затронут также и Бюджетный кодекс РФ. Поэтому  в своей курсовой работе я рассмотрю  также и изменения, которые могут  повлиять на финансовую систему, её состав и структуру в связи с принятием  новых законов.

Финансы являются неотъемлемым элементом общественного производства на всех уровнях хозяйствования. Без  финансов невозможно обеспечивать индивидуальный и общественный кругооборот производственных фондов на расширенной основе, регулировать отраслевую и территориальную структуру  экономики, стимулировать быстрейшее внедрение научно-технических достижений, удовлетворять другие общественные потребности. Такие потребности  у хозяйствующих субъектов и  государства обусловливают возникновение  разнообразных видов финансовых отношений. Финансовые отношения складываются между государством, с одной стороны, юридическими и физическими лицами, с другой; между двумя юридическими лицами; между юридическими лицами, с одной стороны, и физическими  лицами – с другой. Отношения  между двумя физическими лицами в настоящее время некоторыми экономистами не признаются финансовыми, хотя появляются издания о личных финансах, финансах домашних хозяйств (финансах населения), семейном бюджете.

При всём своём разнообразии финансовые отношения имеют некоторые  общие черты, что позволяет объединять их в отдельные группы. Группировку  финансовых отношений можно проводить по разным признакам, но наиболее обоснованной является классификация этих отношений в соответствии с объективными критериями. Финансовые отношения являются по своей природе распределительными, так как распределяют часть стоимости общественного продукта по субъектам. Именно субъекты формируют фонды целевого назначения в зависимости от их роли в общественном производстве. Поэтому наиболее приемлемым критерием классификации является роль субъекта в общественном производстве. В зависимости от этого критерия определяются способы организации финансов. Порядок образования и использования финансовых ресурсов и финансовых фондов.

Сгруппированные по определенному  признаку финансовые отношения образуют финансовую систему. Финансовые отношения  при всём их многообразии можно объединить в отдельные, относительно обособленные группы – сферы и звенья. Эти  сферы и звенья тесно связаны  между собой. Каждой группе финансовых отношений соответствуют денежные фонды, а соответствующие финансовые органы осуществляют управление этими  отношениями и фондами.

Таким образом финансовая система – это совокупность сфер и звеньев финансовых отношений, связанных с ними денежных фондов и органов управления финансами.

По причине сложности  не всегда можно исследовать и  провести анализ системы в целом. В этом случае прибегают к декомпозиции – разделению системы на части (подсистемы) – и исследуют эти части  как самостоятельные объекты. В  частности выделяют субъект и  объект управления. Каждая из этих подсистем  является сложной системой.

Подсистемами называют крупные  составляющие сложных систем, которые  обычно, в свою очередь, являются сложными системами. В качестве подсистем  финансовой системы выступают сферы  и звенья.

Структура финансовой системы  – это совокупность её элементов  и связей между ними.

Финансовая система состоит  из трёх основных элементов:

-совокупность сфер и звеньев финансовых отношений (собственно финансовая система в узком понимании);

-совокупность создаваемых в каждом звене денежных фондов;

-система финансовых органов – финансовый аппарат (инфраструктура финансовой системы), или финансовая система с точки зрения управления финансами.  

Разграничение финансовой системы  на отдельные звенья обусловлено  различиями в задачах каждого  звена, а также в методах формирования и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.