Роль и фкнуции рынка ценных бумаг. Брокерская деятельность как профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение  
высшего профессионального образования  
Казанский национальный исследовательский технический университет им. А.Н. Туполева-КАИ

Инженерно – экономический  институт

КОНТРОЛЬНАЯ  РАБОТА

по дисциплине: Рынок ценных бумаг

ТЕМА:  РОЛЬ И ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.

БРОКЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КАК ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Казань 2014

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Сущность, структура и функции рынка ценных бумаг……………………...4

2. Виды профессиональной  деятельности на рынке ценных бумаг………….11

3. Список использованных источников……………………………………...…17

ВВЕДЕНИЕ

Рынок ценных бумаг выступает  составной частью финансовой системы  государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В  большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую  ключевую роль. Данная курсовая работа обозревает ряд вопросов, касающихся деятельности банков на рынке ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг можно  определить как совокупность отношений, связанных с куплей, продажей и  обращением ценных бумаг. Таким образом, рынок ценных бумаг – довольно широкое понятие. Банки, являясь  кредитными организациями, осуществляющие привлечение и размещение средств, также могут являться участниками  рынка ценных бумаг. Они выступают  в роли эмитентов; инвесторов, посредников. Для осуществления инвестиционной и посреднической деятельности на рынке  ценных бумаг, банкам необходима кроме  основной лицензии, лицензия профессионального  участника рынка ценных бумаг, которую для банков выдает Центральный Банк России. В настоящее время банки имеют огромные привлеченные свободные денежные средства, но на них необходимо начислять и выплачивать проценты. Поэтому, рынок ценных бумаг является наиболее конкурентной альтернативой кредитному рынку для размещения средств.

Рынок ценных бумаг в России имеет потенциал развития, он еще  мало исследован, так как в условиях перехода от административно-командной  системы к рыночной, рынок формируется по-другому, чем классическое рыночное хозяйство.

1. СУЩНОСТЬ, СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это часть финансового рынка, наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота [3]. На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты – ценные бумаги.

Ценные бумаги – это документы установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении . Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п. В связи с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Ценные бумаги – это особый товар, который обращается на рынке и отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.

Бурное становление и  развитие рынка ценных бумаг в  России на гребне обвальной приватизации вызвало к жизни большое число  акционерных обществ, выпускающих  акции и облигации. Нестабильная финансовая ситуация и бюджетный  дефицит предопределили широкое  распространение государственных  и муниципальных ценных бумаг (в  основном облигации). Неплатежеспособность многих предприятий обусловила использование  векселей. Неустойчивость финансового  рынка в целом породила появление  ряда суррогатных ценных бумаг.

Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который  является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг .

Задачами рынка ценных бумаг являются:

- мобилизация временно  свободных финансовых ресурсов  для осуществления конкретных  инвестиций;

- формирование рыночной  инфраструктуры, отвечающей мировым  стандартам;

- развитие вторичного  рынка;

- активизация маркетинговых  исследований;

- трансформация отношений  собственности;

- совершенствование рыночного  механизма и системы управления;

- обеспечение реального  контроля над фондовым капиталом  на основе государственного регулирования;

- уменьшение инвестиционного  риска;

- формирование портфельных  стратегий;

- развитие ценообразования;

- прогнозирование перспективных  направлений развития.

К основным функциям рынка ценных бумаг относятся: учетная, контрольная, сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.

Учетная функция проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.

Контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка.

Стимулирующая функция заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на участие в управлении предприятия (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).

Перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых средств предприятий и населения в пользу государства.

Регулирующая функция означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем.

Рынок ценных бумаг как  инструмент рыночного регулирования  играет важную роль. К вспомогательным  функциям фондового рынка можно  отнести использование ценных бумаг  в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике.

Эффективно работающий рынок  ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению  инвестиционных ресурсов, обеспечивая  их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые  не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым  сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг  предоставляет инвесторам хранить  и приумножать их сбережения.

Рынок ценных бумаг имеет  свои особенности, которые связаны  с конкретной структурой обращающихся ценных бумаг, деловой активностью  тех или иных участников рынка, общим  состоянием экономики, выбранной моделью  рынка. Он должен учитывать специфику  и природу отдельных ценных бумаг  как финансовых инструментов.

Рынок ценных бумаг может  быть условно разделен на отдельные сектора:

- по структуре участников. Рынок ценных бумаг включает  в себя, с одной стороны, эмитентов,  выпускающих ценные бумаги, с  другой стороны, инвесторов, покупающих  ценные бумаги, а также посредников  (дилеров, брокеров, маклеров), помогающих  обращению ценных бумаг и совершению  фондовых сделок;

- по экономической природе  ценных бумаг, по их отношению  к собственности (владение, распоряжение, пользование);

- по связи ценных бумаг  с выпуском, первичным размещением  и последующим обращением (первичный  и вторичный рынок). На первичном  рынке происходит выпуск ценных  бумаг в обращение (эмиссия), а  на вторичном осуществляются  фондовые операции;

- по эмитентам и инвесторам (государство, юридические лица);

- по гражданству эмитентов  и инвесторов (резиденты и нерезиденты);

- по территории, на которой  обращаются ценные бумаги (региональный, национальный и мировой рынок);

- по степени риска (высокорисковый, среднерисковый и малорисковый рынок) [10].

На рынке ценных бумаг  различают три основные формы деятельности: государственную, профессиональную и частную. Государственной деятельностью на рынке ценных бумаг занимаются Президент РФ, Правительство, Центробанк, Министерство финансов и др. К профессиональной деятельности относится работа фондовых бирж, инвестиционных фондов, брокеров, дилеров, маклеров. Профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны иметь квалификационный аттестат и лицензию. Частной деятельностью на рынке ценных бумаг занимаются остальные участники рынка, которые не относятся к профессиональным участникам и не имеют лицензии на право ведения профессиональной деятельности на рынке.

Участники рынка ценных бумаг  могут осуществлять различные виды деятельности (брокерская, дилерская, траст, клиринг, консалтинг, хранение, залог и др.)

Теперь рассмотрим структуру рынка ценных бумаг, а именно первичный и вторичный рынки.

Первичный рынок ценных бумаг – это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и их размещение. К задачам первичного рынка относятся: привлечение временно свободных ресурсов; активизация финансового рынка; снижение темпов инфляции. Первичный рынок выполняет следующие функции: организация выпуска ценных бумаг; размещение ценных бумаг; учет ценных бумаг; поддержание баланса спроса и предложения.

Основные субъекты первичного рынка – это эмитенты и инвесторы. Активными участниками этого рынка являются инвестиционные фонды и финансовые компании, а также посредники (фирмы, агентства). Активно работают на первичном рынке коммерческие банки.

К основным операциям рынка  ценных бумаг относятся: эмиссия; определение  основных форм размещения выпущенных ценных бумаг; определение рыночной стоимости ценных бумаг; оценка инвестиционного  риска; государственная регистрация  выпуска; размещение ценных бумаг; регистрация  отчета об итогах выпуска; назначение реестродержателя; хранение.

Вторичный рынок ценных бумаг – это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами [1]. Цель вторичного рынка – обеспечить реальные условия для покупки, продажи и других операций после их первичного размещения. Задачами развития вторичного рынка ценных бумаг в России являются:

- повышение финансовой  активности;

- развитие новых форм  финансовой практики;

- совершенствование нормативно-правовой  базы;

- развитие инфраструктуры  рынка;

- соблюдение принятых  правил и стандартов.

- к особенностям российского  вторичного рынка относятся:

- специфика становления  рынка ценных бумаг;

- неравноценность ценных  бумаг по их инвестиционным  возможностям;

- отсутствие единых канонов  и правил поведения на рынке.

2. ВИДЫ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Статья 3. Брокерская деятельность

(в ред. Федерального  закона от 28.12.2002 N 185-ФЗ)

1. Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

(в ред. Федерального  закона от 25.11.2009 N 281-ФЗ)

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется  брокером.

В случае оказания брокером услуг по размещению эмиссионных  ценных бумаг брокер вправе приобрести за свой счет не размещенные в срок, предусмотренный договором, ценные бумаги.

2. Брокер должен выполнять  поручения клиентов добросовестно  и в порядке их поступления.  Сделки, осуществляемые по поручению  клиентов, во всех случаях подлежат  приоритетному исполнению по  сравнению с дилерскими операциями  самого брокера при совмещении  им деятельности брокера и  дилера.

В случае, если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, привел к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации.

2.1. Если это предусмотрено  договором о брокерском обслуживании, брокер вправе совершать сделки  с ценными бумагами и заключать  договоры, являющиеся производными  финансовыми инструментами, одновременно  являясь коммерческим представителем разных сторон в сделке, в том числе не являющихся предпринимателями.

(п. 2.1 введен Федеральным законом от 21.11.2011 N 327-ФЗ)

2.2. Обязательства, возникшие  из договора, заключенного не  на организованных торгах, каждой  из сторон которого является  брокер, не прекращаются совпадением  должника и кредитора в одном  лице, если обязательства сторон  исполняются за счет разных  клиентов или третьими лицами  в интересах разных клиентов. Брокер не вправе заключать  указанный договор, если его  заключение осуществляется во  исполнение поручения клиента,  не содержащего цену договора  или порядок ее определения.  Последствием совершения сделки  с нарушением требований, установленных  настоящим пунктом, является возложение  на брокера обязанности возместить  клиенту убытки.

(п. 2.2 введен Федеральным законом от 21.11.2011 N 327-ФЗ)

3. Денежные средства клиентов, переданные ими брокеру для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, а также денежные средства, полученные брокером по таким сделкам и (или) таким договорам, которые совершены (заключены) брокером на основании договоров с клиентами, должны находиться на отдельном банковском счете (счетах), открываемом (открываемых) брокером в кредитной организации (специальный брокерский счет). Брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете (счетах), и отчитываться перед клиентом. На денежные средства клиентов, находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера. Брокер не вправе зачислять собственные денежные средства на специальный брокерский счет (счета), за исключением случаев их возврата клиенту и/или предоставления займа клиенту в порядке, установленном настоящей статьей.

(в ред. Федерального  закона от 25.11.2009 N 281-ФЗ)

Брокер вправе использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), если это предусмотрено  договором о брокерском обслуживании, гарантируя клиенту исполнение его  поручений за счет указанных денежных средств или их возврат по требованию клиента. Денежные средства клиентов, предоставивших право их использования  брокеру в его интересах, должны находиться на специальном брокерском счете (счетах), отдельном от специального брокерского счета (счетов), на котором  находятся денежные средства клиентов, не предоставивших брокеру такого права. Денежные средства клиентов, предоставивших брокеру право их использования, могут зачисляться брокером на его  собственный банковский счет.

Требования настоящего пункта не распространяются на кредитные организации.

4. Брокер вправе предоставлять  клиенту в заем денежные средства  и/или ценные бумаги для совершения  сделок купли-продажи ценных бумаг  при условии предоставления клиентом  обеспечения способом, предусмотренным  настоящим пунктом. Сделки, совершаемые  с использованием денежных средств  и/или ценных бумаг, переданных  брокером в заем, именуются маржинальными  сделками.

Условия договора займа, в  том числе сумма займа или  порядок ее определения, могут быть определены договором о брокерском обслуживании. При этом документом, удостоверяющим передачу в заем определенной денежной суммы или определенного  количества ценных бумаг, признается отчет  брокера о совершенных маржинальных сделках или иной документ, определенный условиями договора.

Брокер вправе взимать  с клиента проценты по предоставляемым  займам. В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным займам брокер вправе принимать только ценные бумаги, принадлежащие клиенту и/или приобретаемые брокером для клиента по маржинальным сделкам.

Величина обеспечения, предоставленного клиентом, определяется брокером по рыночной стоимости выступающих обеспечением ценных бумаг, сложившейся на организованных торгах, за вычетом установленной  договором скидки. Ценные бумаги, выступающие  обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам, подлежат переоценке.

(в ред. Федерального  закона от 21.11.2011 N 327-ФЗ)

В случаях невозврата в  срок суммы займа и (или) занятых  ценных бумаг, неуплаты в срок процентов  по предоставленному займу, а также  в случае, если величина обеспечения  станет меньше суммы предоставленного клиенту займа (рыночной стоимости  занятых ценных бумаг, сложившейся  на организованных торгах), брокер обращает взыскание на денежные средства и (или) ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по предоставленным  брокером займам, во внесудебном порядке путем реализации таких ценных бумаг на организованных торгах.

(в ред. Федерального  закона от 21.11.2011 N 327-ФЗ)

В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным брокером займам могут приниматься только ликвидные ценные бумаги, включенные в котировальный список биржи. Критерии ликвидности указанных ценных бумаг, минимальный размер скидки, порядок определения рыночной стоимости ценных бумаг, принимаемых брокером в качестве обеспечения, порядок и условия их переоценки, а также требования к срокам, порядку и условиям реализации ценных бумаг, выступающих обеспечением обязательств клиента по предоставленным брокером займам, устанавливаются нормативными актами Банка России.

(в ред. Федеральных  законов от 28.07.2004 N 89-ФЗ, от 21.11.2011 N 327-ФЗ, от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

5. Брокер вправе приобретать ценные бумаги, предназначенные для квалифицированных инвесторов, и заключать договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, предназначенными для квалифицированных инвесторов, только если клиент, за счет которого совершается такая сделка (заключается такой договор), является квалифицированным инвестором в соответствии с пунктом 2 статьи 51.2 настоящего Федерального закона (далее - квалифицированные инвесторы в силу федерального закона) или признан этим брокером квалифицированным инвестором в соответствии с настоящим Федеральным законом. При этом ценная бумага или производный финансовый инструмент считаются предназначенными для квалифицированных инвесторов, если в соответствии с нормативными актами Банка России сделки с такими ценными бумагами (договоры, являющиеся такими производными финансовыми инструментами) могут совершаться (заключаться) исключительно квалифицированными инвесторами или за счет квалифицированных инвесторов. Квалифицированные инвесторы в силу федерального закона и лица, признанные квалифицированными инвесторами в соответствии с настоящим Федеральным законом, именуются квалифицированными инвесторами.

(п. 5 введен Федеральным законом от 06.12.2007 N 334-ФЗ, в ред. Федеральных законов от 25.11.2009 N 281-ФЗ, от 07.02.2011 N 8-ФЗ, от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

6. Последствиями совершения  брокером сделок с ценными  бумагами и заключения договоров,  являющихся производными финансовыми  инструментами, в нарушение требования  пункта 5 настоящей статьи, в том  числе в результате неправомерного  признания клиента квалифицированным  инвестором, являются:

1) возложение на брокера  обязанности по приобретению  за свой счет у клиента ценных  бумаг по требованию клиента  и по возмещению клиенту всех  расходов, понесенных при совершении  указанных сделок, включая расходы  на оплату услуг брокера, депозитария  и биржи;

2) возложение на брокера  обязанности по возмещению клиенту  убытков, причиненных в связи  с заключением и исполнением  договоров, являющихся производными  финансовыми инструментами, в  том числе всех расходов, понесенных клиентом при совершении указанных сделок, включая расходы на оплату услуг брокера, биржи.

(п. 6 в ред. Федерального  закона от 25.11.2009 N 281-ФЗ)

7. В случае, предусмотренном  подпунктом 1 пункта 6 настоящей статьи, покупка ценных бумаг осуществляется  по наибольшей из следующих  цен: цены приобретения этой  ценной бумаги или рыночной  цены на дату заявления клиентом  требования, предусмотренного подпунктом 1 пункта 6 настоящей статьи.

(п. 7 введен Федеральным законом от 06.12.2007 N 334-ФЗ)

8. Иск о применении  последствий, предусмотренных пунктом  6 настоящей статьи, может быть  предъявлен клиентом в течение  одного года с даты получения им соответствующего отчета брокера о совершенных сделках.

(п. 8 введен Федеральным законом от 06.12.2007 N 334-ФЗ)

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Амбарцумов А.А., Стерликов Ф.Ф. 1000 терминов рыночной экономики. – М.: Кронпресса,1993. – С.39, 104.

2. Бердникова Т.Б. Рынок  ценных бумаг. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 325 с.

3. Буренин А.Н. Рынок  ценных бумаг и производных  финансовых инструментов. – М., 1998. – 287 с.

4. Галанов В.А., Басов А.И.  Рынок ценных бумаг. – М.: Финансы  и статистика, 2004. – 448 с.

5. Федеральный Закон «О  рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ (с изм. и доп.  от 7 марта 2005 г.).