Рынок денег

Содержание:

1. Рынок денег  и рынок ссудных капиталов.  Денежный рынок в Украине.

2. Банковская  прибыль, ее источники. Ликвидность  банков. Инвестиционные операции  банков.

3. Тестовые задания.

4. Задача №1.

5. Задача №2.

6. Использованная  литература. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Рынок денег и  рынок ссудных  капиталов. Денежный  рынок в Украине.

Под рынком денег  понимают совокупность отношений между  банковской системой, создающей всеобщие платежные средства - деньги, и остальными макроэкономическими субъектами, предъявляющими спрос на них. Макроэкономическое понятие  «рынок денег» шире «рынка денег» в  интерпретации финансистов как  рынка краткосрочных кредитов.

Основная задача данной главы - рассмотреть, как определяется количество денег, необходимое для  нормального функционирования национального  хозяйства. Но для этого нужно  установить, что считается деньгами.

Рынок ссудных  капиталов

Как экономическая  категория ссудный капитал - это  денежные средства, отданные в ссуду  за определенный процент при условии  возвратности.

Формой движения ссудного капитала является кредит. Ссудный  капитал представляет собой особую историческую категорию капитала, которая  возникает и развивается в  условиях капиталистического способа  производства.

Основными источниками  ссудного капитала служат денежные капиталы (денежные средства), высвобождаемые в  процессе воспроизводства. К ним  относятся:

-амортизационный  фонд предприятий, предназначенный  для обновления, расширения и  восстановления производственных  фондов;

-часть оборотного  капитала в денежной форме,  высвобождаемая в процессе реализации  продукции и осуществления материальных  затрат;

-денежные средства, образующиеся в результате разрыва  между получением денег от  реализации товаров и выплатой  заработной платы;

-прибыль, идущая  на обновление и расширение  производства;

-денежные доходы  и сбережения всех слоев населения;

-денежные накопления  государства в виде средств  от владения государственной  собственностью, доходы от производственной, коммерческой и финансовой деятельности  правительства, а также положительные  сальдо центрального и местного  бюджетов. 

Современная структура  рынка ссудных капиталов характеризуется  двумя основными признаками: временным  и институциональным.

По временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются кредиты  на период от нескольких недель до одного года, и непосредственно рынок  капиталов, где денежные средства выдаются на более длительные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных капиталов) и от пяти и более лет (рынок долгосрочных капиталов). 

По  институциональному признаку современный рынок ссудных  капиталов подразумевает наличие  двух основных звеньев: кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ценных бумаг, который разделяется на первичный  рынок, где продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный) рынок, где покупаются ранее  выпущенные ценные бумаги, а также  внебиржевой рынок, где совершается  реализация ценных бумаг, которые могут  быть проданы на бирже. Такой рынок еще называется уличным. 

Рис.1

2.Основные формы  кредита и его классификация.

Современная кредитная  система - это совокупность различных  кредитно-финансовых институтов, действующих  на рынке ссудных капиталов и  осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию  денежного капитала.

Через кредитную  систему реализуются сущность и  функции кредита. Кредит - есть движение ссудного капитала, т.е. денежного капитала, который отдается в ссуду на условиях возвратности за определенный процент.

Классификацию кредита традиционно принято  осуществлять по нескольким базовым  признакам, к важнейшим из которых  следует отнести категории кредитора  и заемщика, а также форму, в  которой предоставляется ссуда. Исходя из этого можно выделить следующие шесть достаточно самостоятельных формы кредита, каждая из которых в свою очередь распадается на несколько разновидностей по более детелизированным классификационным признакам. 

I.     Банковский кредит.

Одна из наиболее распространенных форм кредитных отношений  в экономике, обьектом которых выступает процесс передачи в ссуду непосредственно денежных средств.

Предоставляется банками и другим кредитно-финансовыми  институтами (имеющими лицензию от ЦБ) юридическим лицам (промышленным, транспортным, торговым компаниям), населению, государству, иностранным клиентам в виде денежных ссуд (заключается кредитный договор  или кредитное соглашение).

Доход по этой форме  кредита поступает в виде ссудного процента или банковского процента, ставка которого определяется по соглашению сторон с учетом ее средней нормы  на данный период и конкретных условий  кредитования. Классифицируется по ряду базовых признаков:

1. Сроки погашения

-Онкольные ссуды,  подлежащие возврату в фиксированный  срок после поступления официального  уведомления от кредитора. В практически не используются, т.к. требуют относительно стабильных условий на рынке ссудных капиталов и в экономике в целом.

-Краткосрочные  ссуды, предоставляемые, как правило,  на восполнение временного  недостатка  собственных оборотных средств  заемщика. Совокупность подобных  операций  образует автономный  сегмент рынка ссудных капиталов  - денежный рынок. Средний срок  погашения - обычно не превышает  шести месяцев. Наиболее активно  используется на фондовом рынке,  в торговле и сфере услуг,  в режиме межбанковского кредитования.

-Среднесрочные  ссуды, представляемые на срок  до одного года (в отечественных  условиях до трех-шести месяцев)  на цели как производственные,  так и чисто коммерческого  характера. Наибольшее распространение  - аграрный сектор, кредитование  инноваций со средними объемами  требуемых инвестиций.

-Долгосрочные  ссуды, используемые, как правило,  в инвестиционных целях. Средний  срок погашения - от трех до  пяти лет, но может достигать  25 и более лет (получение особых  гарантий со стороны государства). Наибольшее применение - капитальное  строительство, топливно-энергетический  комплекс, сырьевые области экономики.

II. Способ погашения

-Ссуды погашаемые единовременным взносом (платежом) со стороны заемщика.

-Ссуды, погашаемые  в рассрочку в течении всего срока действия кредитного договора. Конкретные условия (порядок) возврата определяется договором.

III. Способ взимания  ссудного процента

-Ссуды, процент  по которым выплачивается в  момент ее общего погашения.

-Ссуды, процент  по которым  выплачивается  равномерными взносами заемщиками  в течении всего срока действия кредитного договора.

-Ссуды, процент  по которым удерживается банком  в момент непосредственной выдачи  их заемщику.

IV. Наличие обеспечения

·Доверительные  ссуды, единовременной формой обеспечения  возвратности которых является непосредственно  кредитный договор.

·Обеспеченные ссуды как основная разновидность  современного банковского кредита. В роли обеспечения может выступать  любое имущество, принадлежащее  заемщику на правах собственности. При  нарушении заемщиком своих обязательств это имущество переходит в  собственность банка, который в  процессе его реализации возмещает  понесенные убытки.

·Ссуды под  финансовые гарантии третьих лиц, реальным выражением которых служит юридически оформленное обязательство со стороны  гаранта возместить фактически нанесенный банку ущерб при нарушении  непосредственным заемщиком условий  кредитного договора. В роли официального гаранта могут выступать юридические  лица, пользующиеся достаточным доверием со стороны кредитора, а также  органы государственной власти любого уровня.

V. Целевое назначение

· Ссуды общего характера, используемые заемщиком  по своему усмотрению для удовлетворения любых потребностей в финансовых ресурсах.

· Целевые ссуды, предполагающие необходимость для  заемщика использовать выделенные банком ресурсы исключительно для решения  задач, определенных условиями кредитного договора (например, расчета за приобретаемые  товары, выплата заработной платы  персоналу, капитальное развитие и  т.д.).

VI. Категории  потенциальных заемщиков.

·Аграрные ссуды - одна из наиболее распространенных разновидностей кредитных операций, определяющих появление  специализированных кредитных организаций - агробанков. Характерной особенность является четко выраженный сезонный характер деятельности.

·Коммерческие ссуды, предоставляемые субьектам хозяйствования, функционирующим в сфере торговли и услуг. В основном имеют срочный характер. Составляют основной обьем кредитных операций банков.

·Ссуды посредникам  на фондовой бирже, предоставляемые  банками брокерским, маклерским и  дилерским фирмам, осуществляющим операции по купле-продаже ЦБ.

·Ипотечные ссуды  владельцам недвижимости, предоставляемые  как обычными, так и специализированными  ипотечными банками.

·Межбанковские  ссуды - одна из наиболее распространенных форм хозяйственного взаимодействия кредитных  организаций. Текущая ставка по межбанковским  кредитам является важнейшим фактором, определяющим учетную политику конкретного  коммерческого банка по остальным  видам выдаваемых им ссуд. 

2. Коммерческий  кредит

Предоставляется одним функционирующим предприятием другому в виде продажи товаров  с отсрочкой платежа. Орудием  такого кредита является вексель, оплачиваемый через коммерческий банк. Как правило, обьектом коммерческого кредита выступаем товарный капитал, который обслуживает кругооборот промышленного капитала, движение товаров из сферы производства в сферу потребления. Особенность коммерческого кредита состоит в том, что ссудный капитал здесь сливается с промышленным. Главная цель такого кредита - ускорить процесс реализации товаров и заключенной в них прибыли.

Процент по коммерческому  кредиту, входящий в цену товара и  сумму векселя, как правило, ниже, чем по банковскому кредиту. Размер коммерческого кредита ограничивается величиной резервных капиталов, которыми располагают промышленные и торговые компании. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Банковская прибыль,  ее источники.  Ликвидность банков. Инвестиционные операции  банков.

Конечной целью  операционной деятельности капиталистических  банков является получение прибыли  на вложенный капитал. Источником прибыли, присваиваемой банкирами и акционерами  банка, служит прибавочная стоимость, созданная в сфере материального  производства. Труд банковских служащих не создает стоимости и прибавочной  стоимости, но он опосредствует перераспределение  прибавочной стоимости между  различными группами капиталистов.

 Операционные  доходы банка, т. е. валовая  прибыль от его деятельности, складываются из нескольких элементов: 

1) доходы от  учетно-ссудных операций (процент  по ссудам);

2) проценты и  дивиденды от инвестиций в  ценные бумаги;

3) прибыль от  учредительства, спекулятивных сделок  с биржевыми ценностями и т.  п.;

4) комиссионное  вознаграждение по расчетным,  переводным и другим аналогичным  операциям;

5) комиссия по  доверительным операциям;

6) доходы от  иностранных операций (заграничные  кредиты, валютный арбитраж и  т. п.).

 После вычета  из суммы операционных доходов  всех банковских расходов по  осуществлению операций, выплате  заработной платы и жалования  служащим, уплате процентов вкладчикам  и других расходов в распоряжении  банка остается чистая прибыль.  Из нее выплачиваются налоги, часть переводится в резервные  фонды и выплачивается акционерам  в форме дивидендов. Отношение  чистой прибыли к собственному  капиталу представляет норму  банковской прибыли. Эта норма  для банковской системы в целом  обычно тяготеет к среднему  уровню прибыли в других отраслях  капиталистического хозяйства, так  как длительный разрыв между  прибылью банков и других предприятий  неизбежно приводит к переливу  капитала и выравниванию нормы  прибыли. Вместе с тем крупнейшие  банковские монополии используют  свое господствующее положение  в кредитной системе для получения  больших прибылей. Они широко  используют высокоприбыльные операции — участие в учредительстве и синдикатах по размещению ценных бумаг, биржевых спекуляциях, выдаче кредитов зарубежным компаниям и т. д. Для немонополизированных учреждений эта сфера деятельности по существу закрыта. Основная задача банка при проведении операций - возможность своевременно вернуть денежные средства. В этих целях коммерческие банки должны так организовать свою деятельность, чтобы в любой момент можно было найти свободные ресурсы для исполнения обязательств. Для оценки такого положения банки используют понятие ликвидность, которая означает легкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей в денежные средства. Ликвидность имеет немаловажное значение не только для самого банка, являясь необходимым условием устойчивости его финансового состояния, но и для его клиентов. Высокая ликвидность является показателем того, что клиент в любой момент сможет вернуть вложенные средства или получить кредит в банке, а акционеров банка она защищает от принудительной продажи активов в случае наступления форс-мажорных обстоятельств.

При этом различают  совокупную банковскую ликвидность  и ликвидность отдельных кредитных  учреждений. Совокупная банковская ликвидность  в свою очередь имеет две трактовки: в широком смысле слова совокупная банковская ликвидность означает форму  организации расчетно-платежного оборота  банковской системы в соответствии с потребностями финансового  капитала; в узком смысле - это  сумма расчетных и квазирасчетных средств, сконцентрированных в банковской системе. Однако чаще говорят о ликвидности кредитной организации, или ликвидности банка. Ликвидность банка -- это возможность исполнения актива в качестве средства платежа или быстрого и с минимальными потерями превращения финансовых активов в денежные средства. Банк считается ликвидным, если сумма его денежных средств, которую банк имеет возможность быстро мобилизовать из иных источников, позволяет своевременно выполнять обязательства перед клиентами.

     Таким образом, ликвидность банка является залогом его устойчивости и работоспособности, поскольку банк, обладающий достаточным  уровнем ликвидности, в состоянии  с минимальными потерями для себя выполнять присущие ему функции, а именно:

* проводить платежи  по поручению клиентов;

* возвращать  средства вкладчикам (кредиторам) как  с наступившими сроками погашения,  так и досрочно;

* удовлетворять  спрос клиентов на денежные  средства в рамках принятых  на себя обязательств;

* погашать выпущенные  банком ценные бумаги;

* отвечать по  обязательствам, которые могут наступить  в будущем, например, по обязательствам (выданным гарантиям, доверительному  управлению, наличным и срочным  сделкам). 

Ликвидность коммерческого  банка можно рассматривать как  «запас» (стационарная ликвидность), «поток» (текущая ликвидность) и «прогноз» (перспективная ликвидность). Измерение  ликвидности с точки зрения запасов  предполагает оценку активов, которые  могут быть превращены в денежные средства и направлены на погашение  обязательств банка перед клиентами.

Ликвидность -- это запас, который характеризует ликвидность банка на определенный (данный) момент и показывает, есть ли у банка достаточные ресурсы для удовлетворения обязательств на этот момент. В этом случае, чтобы определить достаточность ликвидных активов, надо сравнить имеющиеся запасы с потребностями в ликвидных средствах. 

Чтобы реально  оценить состояние ликвидности  банка, нужны точные прогнозы потребности  в денежных средствах, ожидаемого уровня ликвидности активов и поступления  средств за определенный период времени. В этом случае прибегают к оценке ликвидности как прогноза, который  показывает состояние ликвидности  в будущем, т. е. позволяет определить ее прогнозные значения и динамические изменения с учетом влияния входящих и исходящих денежных потоков, образующихся при приобретении банком новых обязательств и требований, а также способность  банка изменять структуру пассивов и активов. Прогнозирование осуществляется, как правило, на краткосрочную перспективу (от 1 до 3 мес.).

     Ликвидность очень тесно связана с платежеспособностью  банка и определяет ее. Платежеспособность - это способность банка в должные  сроки и в полной сумме отвечать по своим обязательствам.

     На  ликвидность банка, как и на его  деятельность в целом, действует  огромное количество факторов разнонаправленного действия. Эти факторы подразделяют на внешние и внутренние, которые  действуют на уровне самого банка  и связаны с его политикой. Первые -- банк может только учитывать в своей деятельности, а последние банк может не только учитывать, но и влиять на них, снижая отрицательные последствия от их воздействия.

     Внешние факторы носят объективный характер, банк должен максимально приспосабливать  к ним свою кредитную политику.       

К внешним факторам относятся:

1. Экономическая  и политическая обстановка в  стране. Нестабильность общей политической  и экономической обстановки в  стране оказывает прямое воздействие  на нестабильность банковской  системы в целом и коммерческого  банка как его составляющего  звена. 

2. Эффективность  государственного регулирования  и контроля. Коммерческие банки  испытывают на себе весь спектр  воздействия государственных мер  денежно-кредитного регулирования.  Непосредственное влияние на  ликвидность и платежеспособность  оказывают следующие моменты:

* рестрикционная политика центрального банка (повышение ставки рефинансирования центральным банком, изменение норм обязательного резервирования, минимального размера собственного капитала, установление обязательных экономических нормативов оказывают воздействие на структуру и эффективность активных и пассивных операций банка);

* фискальная  политика государства, т. е.  уменьшение или увеличение взимаемых  налогов, приводит соответственно  к увеличению или уменьшению  прибыли банка, что отражается  на его платежеспособности и  соответственно на ликвидности;

* операции центрального  банка на открытом рынке с  государственными ценными бумагами  и иностранной валютой. Для  поддержания ликвидности коммерческого  банка, а соответственно и их  кредитной активности центральный  банк выступает покупателем на  открытом рынке. 

3. Состояние  денежного рынка и рынка ценных  бумаг. Этот фактор показывает  характер перераспределения временно  свободных денежных средств между  участниками финансового рынка  и, в частности, между банками.  Так, высокий уровень развития  рынка дает возможность банкам  быстро привлечь средства в  целях поддержания ликвидности,  а стабильное состояние рынка  ценных бумаг обеспечивает возможность  быстрой реализации ценных бумаг  при необходимости. 

4. Возможность  поддержки со стороны государства.  Этот фактор проявляется через  проводимую денежно-кредитную политику  правительства и центрального  банка, например, возможность получения  государственных кредитов из  ресурсов центрального банка.

5. Совершенство  законодательства (если в законе  есть указание на то, что каждый  коммерческий банк должен иметь  денежные средства в центральном  банке, это обеспечит хотя бы минимальную ликвидность).

6. Надежность  клиентов и партнеров банка.  С одной стороны, уменьшение  счетов до востребования в  пользу срочных приводит к  повышению ликвидности, так как у банка появляется большая уве-ренность, что в определенный период времени выплат по обязатель-ствам не будет. С другой стороны, надежность банков-партнеров приводит к тому, что они в любой момент могут помочь с денежными средствами при помощи предоставления межбанковского кредита.

     Внутренние  факторы напрямую связаны с его  деятельностью, поэтому, изменяя внутреннюю или внешнюю политику банка, мож-но ограничить воздействие факторов, которые вызывают отрица-тельные колебания в ликвидности. Так, создание филиалов, децен-трализация полномочий и целей (инструменты внутренней полити-ки банка) приводит к повышению ликвидности и соответственно платежеспособности банка, так как каждый филиал имеет собствен-ные средства, занимается определенными операциями, что может служить дополнительным источником средств для головного банка. В то же время специализация и разнообразие банковских услуг (как элементы внешней политики) повышает ликвидность. 

К внутренним факторам относятся:

1. Качество управления  деятельностью банка. Профессионализм  и уровень квалификации руководителей  и работников банка оказывает  воздействие на состояние ликвидности  коммерческого банка. Данный фактор  является ключевым в обеспечении  ликвидности банка.

2. Достаточность  собственного капитала банка.  Значительная величина капитальной  базы банка положительно сказывается  на уровне его ликвидности,  поскольку собственный капитал  выполняет роль амортизатора в случае возникновения непредвиденных обстоятельств, которые повлекут изъятие средств и как следствие вызовут кризис ликвидности или платежеспособности.

3. Качество и  устойчивость ресурсной базы  банка. 

4. Степень зависимости  от внешних источников заимствования.  Чем сильнее выражена у банка  такая зависимость, тем серьезнее  могут оказаться проблемы в  случае возникновения даже временной  неплатежеспособности.

5. Сбалансированность  активов и пассивов по суммам  и срокам. Чем более краткосрочны активы, тем выше ликвидность и соответственно наоборот.

6. Степень риска  отдельных активных операций. Означает  вероятность потерь при реализации  активов или риск невозврата вложенных средств. Рискованность активов зависит от факторов внутреннего и внешнего порядка, таких как:

* стратегия банка  при размещении средств;

* структура и  качество его кредитного портфеля;

* активность  инвестирования в ценные бумаги;

* качество проводимого  финансового анализа;

* состояние реального  сектора экономики, государственных  финансов.

     Чем выше риск активных операций банка, тем  больше вероятность возникновения  потерь при трансформации активов  в денежные средства, а это отрицательно скажется и на его ликвидности.

7. Доходность  активов банка. Чем больше доля  работающих активов в балансе  банка и выше их эффективность,  доходность, тем устойчивее финансовое  состояние банка. 

8. Структура  и диверсификация активов. В  процессе управления ликвидностью  особое внимание следует уделять  структуре активов. Для осуществления  расчетно-кассового обслуживания  клиентов, возврата средств до  востребования банку необходимо  иметь определенный запас высоколиквидных  активов. Диверсификация активов,  т. е. размещение их по различным  направлениям, оказывает положительное  воздействие на уровень ликвидности,  поскольку совокупный риск активов  снижается. 

     Ликвидность коммерческого банка, таким образом, базируется на постоянном поддержании  посредством оперативного управления объективно необходимого соотношения  между тремя составляющими: собственным  капиталом банка и привлеченными  средствами, с одной стороны, и  размещенными средствами - с другой. Осуществление этой цели предполагает анализ, контроль и управление активами и пассивами банка. 

 Методы управления  ликвидностью.

     Ликвидность очень тесно связана с прибыльностью  банка. Чем выше ликвидность, тем  прибыль банка ниже. Связано это  с тем, что наиболее ликвидные  активы (резервы в центральном  банке, касса, средства на корреспондентском  счете) приносят минимальный доход, а высокоприбыльные (вложения в долгосрочные ценные бумаги, долгосрочные кредиты) - имеют низкую ликвидность.