Рынок ценных бумаг. 6

План работы

Введение

  1. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг (ст.8)
  2. Совмещение профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг (ст.10)
  3. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг (ст.9)

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Структура фондового рынка сложна и постоянно  совершенствуется. Однако в ней легко  можно выделить главные неизменные составляющие. Одним из таких составляющих является рынок ценных бумаг.

На современном  этапе рынок ценных бумаг в  России полностью сформирован: существует большое количество участников этого  рынка, разнообразные компании и  предприятия, государственные муниципальные  образования, а также наличие  потенциальных инвесторов, которых  интересуют вложения в непредсказуемый  рынок ценных бумаг России.

Рынок ценных бумаг в России имеет огромное значение не только для внешних инвесторов, но и для внутреннего социально-экономического развития страны, поскольку совершенное  управление экономикой осуществляется только теми людьми, которые владеют  собственностью, в том числе и  собственностью части акций на рынке ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг в зарубежных странах также  является важным инструментом в развитии экономики. Его роль определена теми действиями, которые обеспечивают приток инвестиций в страну. Посредством  рынка осуществляется миграция капитала, необходимого для эффективного функционирования экономики страны.

История развития российского рынка ценных бумаг начала складываться с 1993 года и по сей день появляются все новые  и новые финансовые инструменты, позволяющие эффективно вести инвестиционную внешне- внутригосударственную политику по улучшению инвестиционной привлекательности экономики страны.

 

 

 

 

 

 

  1. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг (ст.8)

Деятельностью по ведению реестра  владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение данных, составляющих реестр владельцев ценных бумаг, и предоставление информации из реестра владельцев ценных бумаг. (в ред. Федерального закона от 07.12.2011 N 415-ФЗ)

Система ведения реестра владельцев ценных бумаг –  это совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра  владельцев ценных бумаг номинальных  держателей и владельцев ценных бумаг  и учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая  получать и направлять информацию указанным  лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг.

Реестр владельцев ценных бумаг (далее - реестр) - формируемая на определенный момент времени система записей  о лицах, которым открыты лицевые  счета (далее - зарегистрированные лица), записей о ценных бумагах, учитываемых  на указанных счетах, записей об обременении ценных бумаг и иных записей в соответствии с законодательством  Российской Федерации.

Держатель реестра осуществляет свою деятельность в соответствии с федеральными законами, нормативными актами Банка  России, а также с правилами  ведения реестра, которые обязан утвердить держатель реестра. Требования к указанным правилам устанавливаются  Банком России.

(в ред. Федеральных законов  от 07.12.2011 N 415-ФЗ, от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

Держателем реестра может быть:

- эмитент ценной бумаги в  случае, если число владельцев  эмитированных им именных ценных  бумаг (кроме акций) не превышает  500 лиц, а в случае акций –   не превышает 50 лиц;

- регистратор –  это профессиональный  участник рынка ценных бумаг,  то есть независимая от эмитента  специализированная организация,  которая осуществляет деятельность  по ведению реестра владельцев  ценных бумаг;

- в случае, если число владельцев ценных бумаг превышает 500 (а в случае акций – 50 и более), их реестр в обязательном порядке ведет профессиональный участник.

Регистратор может вести реестры  владельцев ценных бумаг неограниченного  числа эмитентов. В свою очередь, эмитент может заключить договор  на ведение реестра всех своих  эмиссионных ценных бумаг только с одним регистратором.

Деятельность по ведению системы  реестра владельцев ценных бумаг  является исключительным видом деятельности регистратора на рынке, которая не может  совмещаться ни с какими другими  видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Деятельность по ведению системы  реестра включает большое число  направлений, основными их которых  являются:

- ведение лицевых счетов зарегистрированных  в реестре лиц;

- ведение учета ценных бумаг  эмитента на его лицевых счетах (отдельно по выпуску ценных  бумаг от счетов по выкупу  ценных бумаг эмитентом);

- ведение регистрационного журнала  по каждому эмитенту (уставный  капитал, дивиденды, выпуски ценных  бумаг, дробления и консолидации  акций);

- хранение и учет документов, являющихся основанием для внесения  записей в систему ведения  реестра;

- учет начисленных доходов по  ценным бумагам эмитентов.

В целом в системе ведения  реестра должна содержаться информация об эмитенте, его ценных бумагах, зарегистрированных владельцах этих ценных бумаг, видах  и количестве принадлежащих им бумаг.

Изменения в систему ведения  реестра вносятся на основании установленного перечня документов, в частности, распоряжения владельца (номинального держателя) о передаче ценной бумаги (передаточное распоряжение), а также  иных документов, подтверждающих переход  права собственности на ценную бумагу, например, свидетельство о наследстве, договор дарения, решение суда.

Отказ или уклонение от проведения операции в реестре не допускаются, за исключением случаев, предусмотренных  федеральными законами и нормативными актами Банка России.

(в ред. Федерального закона  от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

Эмитент, поручивший ведение реестра  регистратору, вправе выполнять часть  функций регистратора, предусмотренных  пунктом 4 статьи 8.1 настоящего Федерального закона, по размещенным этим эмитентом  ценным бумагам, если это предусмотрено  договором на ведение реестра. В  этом случае эмитент обязан соблюдать  требования пункта 5 статьи 8.1 настоящего Федерального закона. При этом течение  срока проведения операции в реестре (срока для отказа в проведении операции в реестре) начинается с  момента приема эмитентом документов для проведения операции в реестре, за исключением случаев, установленных  нормативными актами Банка России.

В случае, если регистратор осуществляет ведение реестра владельцев ценных бумаг, не являющихся эмиссионными ценными бумагами, в том числе инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, ипотечных сертификатов участия, он обязан соблюдать требования по ведению указанного реестра, установленные федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации.

 

 

  1. Совмещение профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг (ст.10)

Совмещение  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг основывается на Положении  «Об особенностях и ограничениях совмещения брокерской, дилерской деятельности и деятельности по доверительному управлению ценными бумагами с операциями по централизованному клирингу, депозитарному  и расчетному обслуживанию.

Это Положение  разработано с целью минимизации  рисков, связанных с совмещением  видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, с целью  предотвращения конфликта интересов, который может возникнуть у профессиональных участников в процессе обслуживания организованных рынков ценных бумаг, а  также в целях поддержания  стабильности рынка ценных бумаг.

Рассмотрим  особенности совмещения видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Прежде  всего, необходимо отметить, что осуществление  деятельности по ведению реестра  не допускает ее совмещения с другими  видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Это является особенностью только нашей российской практики, так называемое выделение  независимых регистраторов, на Западе же такого разделения не существует.

Клиринговая деятельность предусматривает совмещение с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Она может совмещаться с депозитарной деятельностью или деятельностью  по организации торговли на рынке  ценных бумаг. Профессиональные участники  рынка ценных бумаг вправе совмещать  брокерскую, дилерскую, депозитарную деятельность и деятельность по доверительному управлению ценными бумагами с клиринговой  деятельностью на рынке ценных бумаг  за исключением услуг по централизованному  клирингу.

Депозитарная  деятельность также предусматривает  совмещение с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. В случае совмещения депозитарной деятельности с иной профессиональной деятельностью  на рынке ценных бумаг депозитарий  обязан уведомлять своих клиентов (депонентов) о таком извещении. Лицо, намеревающееся стать клиентом депозитария, должно быть уведомлено о таком совмещении до заключения депозитарного договора.

При совмещении депозитарной деятельности с иными  видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также  в случае, если депозитарная деятельность осуществляется банком или иной кредитной  организацией, она должна осуществляться отдельным подразделением юридического лица, для которого данная деятельность является исключительной. Кроме того, указанное юридическое лицо должно утвердить и соблюдать процедуры, препятствующие использованию информации, полученной в связи с осуществлением депозитарной деятельности, в целях, не связанных с этой деятельностью. Нормативными правовыми актами могут  быть установлены дополнительные требования к юридическим лицам, осуществляющим такое совмещение, в целях предупреждения конфликтов интересов.

Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, который  совмещает на основании соответствующей  лицензии депозитарную деятельность и (или) клиринговую деятельность с  брокерской или дилерской деятельностью  на рынке ценных бумаг, или с деятельностью  по доверительному управлению ценными  бумагами, с 1 июня 1998 года не может выполнять  операции:

-расчетного депозитария, то есть организовывать централизованное депозитарное обслуживание сделок с ценными бумагами, заключаемых между профессиональными участниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке ценных бумаг, осуществлять переводы ценных бумаг по депозитарным счетам профессиональных участников рынка ценных бумаг по итогам таких сделок;

-клирингового центра, то есть организовывать централизованный клиринг обязательств между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, вытекающих из указанных выше сделок;

-расчетного центра (относится к кредитным организациям), то есть организовывать централизованные денежные расчеты (переводы) между профессиональными участниками рынка ценных бумаг по итогам указанных выше сделок.

Профессиональные  участники рынка ценных бумаг, осуществляющие функции расчетных депозитариев, клиринговых центров по сделкам  с ценными бумагами не вправе осуществлять брокерскую, дилерскую деятельность, а также деятельность по доверительному управлению ценными бумагами. Брокерская, дилерская деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами могут  совмещаться с совершением на рынке ценных бумаг фьючерсных, опционных  и иных срочных сделок.

Деятельность  по управлению ценными бумагами также  может совмещаться с деятельностью  по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов, управлению активами негосударственных пенсионных фондов и (или) деятельностью по управлению инвестиционными фондами. В случае такого совмещения деятельность по управлению ценными бумагами не может совмещаться  с брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью.

Совмещение  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг с иными видами предпринимательской  деятельности, не предусмотренное законодательством  РФ не допускается.

В случае невыполнения вышеизложенных особенностей и ограничений совмещения профессиональной деятельности, к профессиональному  участнику рынку ценных бумаг - нарушителю применяются санкции в виде лишения  лицензии на право осуществления  всех видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также  другие правовые меры, предусмотренные  ФКЦБ.

  1. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг (ст.9)

Деятельностью по организации торговли ценными  бумагами признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Профессиональный участник рынка ценных бумаг называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

Организаторы  торговли достаточно четко разделяются  на два типа: биржевые и внебиржевые  торговые площадки. Биржевые торговые площадки являются ценообразующим инструментом фондового рынка. Это обусловлено гласностью совершаемых сделок и доступностью информации об этих сделках. Биржевые торговые площадки ориентированы на обслуживание вторичного фондового рынка, на котором ценные бумаги перераспределяются от их первых покупателей последующим владельцами. Внебиржевые торговые площадки служат либо для осуществления крупных адресных сделок, либо представляют собой форму взаимодействия массы частных инвесторов с крупными инвестиционными компаниями (фондовые магазины). Адресные сделки характерны для первичного фондового рынка, на котором происходит первая сделка купли-продажи вновь выпущенных ценных бумаг между эмитентами и первыми инвесторами.

Фондовые  биржи выполняют для рынка  ценных бумаг исключительную системообразующую  функцию, концентрируя вокруг себя, в  той или иной мере, все виды организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на фондовом рынке. Фондовые биржи представляют собой место встречи интересов  инвесторов и эмитентов, представленных в форме заявок на куплю-продажу  ценных бумаг. Эти интересы фиксируются  посредством заключения сделок в  торговой системе и реализуются  путем определения (клиринговые  центры) и выполнения (банки и  депозитарии) взаимных обязательств контрагентов сделки с последующей фиксацией права собственности на ценные бумаги. Задачи биржи как организатора торгов состоят в следующем:

- Предоставление места для рынка;

- Выявление равновесной биржевой цены;

- Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче прав собственности;

- Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;

- Создание механизма для беспрепятственного разрешения споров;

- Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;

- Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли;

Деятельность  организатора торговли осуществляется на основании лицензии организатора торговли по операциям с ценными  бумагами. Существуют лицензии четырех  видов: две лицензии для организатора внебиржевой торговли и две - организатора биржевой торговли (фоновой биржи). Одна из двух лицензий дает право организовывать торговлю государственными ценными бумагами, ценными бумагами Российской Федерации и муниципальных образований; другая - остальными ценными бумагами. Лицензии выдаются на срок 10 лет. При совмещении деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг с иными видами профессиональной деятельности, лицензия выдается сроком до 3 лет.

За выдачу лицензии организатора торговли на рынке  ценных бумаг взимается единовременный сбор в размере 1000 МРОТ.

К должностным  лицам организаторов торговли на рынке ценных бумаг устанавливаются определенные квалификационные требования. Обязательной аттестации подлежат исполнительные директора организатора торговли, руководители комитетов и подразделений, непосредственно обеспечивающих соблюдение и контроль за соблюдением правил организатора торговли, правил листинга и делистинга ценных бумаг, правил раскрытия информации, служащие организатора торговли, работающие в торговом зале или занятые поддержанием компьютерных систем.

Должностные лица и служащие организатора торговли не могут быть акционерами организаций - участников торговли. Не допускается  участие должностных лиц и служащих организатора торговли в органах управления участников торговли.

Минимальный собственный капитал организатора торговле должен составлять 200 000 МРОТ.

Правила организатора торговли устанавливают:

1.перечень ценных бумаг, являющихся предметом торговли;

2.требования к участникам торговли, функции и правила деятельности маркет-мейкеров, санкции и меры, применяемые к участникам торговли в 3.случае нарушений ими правил;

4.механизм образования цен договора, меры по предотвращении манипулирования ценами;

5.правила и порядок вмешательства должностных лиц организатора торговли в ход торговли;

6.перечень условий, при которых предусматривается приостановки торговли;

меры, предпринимаемые  организатором и участниками  торговли в случае возникновения чрезвычайных обстоятельств;

7.механизм сверки договоров купли-продажи ценных бумаг между организатором торговли, участниками торговли, расчетной, депозитарной и клиринговой организациями;

8.порядок и способы исполнения обязательств по договорам купли-продажи ценных бумаг;

9.правила возмещения убытков, связанных с неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств.

Правила организатора торговли и все изменения  и дополнения к ним вступают в  силу только после их утверждения  в Федеральной комиссии по ценным бумагам.

Организатор торговли обязан разработать внутренние операционные процедуры, обеспечивающие выполнение правил как самим организатором торговли, так и ее участниками. При этом должно быть обеспечено осуществление постоянного внутреннего контроля за соблюдением внутренних операционных процедур. Внутренние операционные процедуры их изменения и дополнения подлежат утверждению ФКЦБ. Не реже одного раза в год организатор торговли должен подвергаться внешнему аудиту независимым аудитором для контроля соответствия правил организатора торговли требованиям российского законодательства и соблюдения им внутренних операционных процедур. Заключение независимого аудитора направляется в ФКЦБ вместе с представлением организатором торговли годового отчета о его деятельности.

Кроме общих  правил существуют специфические требования, предъявляемые к фондовым биржам и к внебиржевым организаторам  торговли, например, правила фондовой биржи должны дополнительно предусматривать:

- обеспечение равных условий для всех участников биржевой торговли при вводе заявок на приобретение и продажу ценных бумаг в торговую систему; обеспечение сохранности данных по каждой заявке не менее трех лет;

- заключение договоров купли-продажи ценных бумаг только в рамках торговой системы фондовой биржи;

- описание взаимодействия фондовой биржи и участников торговли с депозитарной и расчетной системами. Фондовая биржа обязана организовать систему расчетов по договорам купли-продажи ценных бумаг между участниками биржевой торговли либо самостоятельно, либо через лицензированные расчетные, клиринговые и депозитарные организации;

- обязательство фондовой биржи обеспечивать раскрытие информации о ценных бумагах и эмитентах в порядке, утвержденном фондовой биржей, порядок доступа лиц, не являющихся участниками биржевой торговли, к текущей торговой информации.

Фондовая  биржа обязана обеспечить проведение торгов ценными бумагами, их гласность  и публичность путем оповещения ее членов о месте и времени  проведения торгов, списке и котировке  ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, и о результатах торговых сессий. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуру листинга и делистинга.

Фондовая  биржа самостоятельно устанавливает  размеры и порядок взимания отчислений в пользу фондовой биржи от вознаграждения, получаемого ее членами за участие  в биржевых сделках; взносов, сборов и других платежей, вносимых членами  фондовой биржи за услуги, оказываемые  фондовой биржей; штрафов, уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой торговли и других внутренних документов фондовой биржи.

Фондовая  биржа не вправе устанавливать размеры  вознаграждения, взимаемого ее членами  за совершение биржевых сделок.

Правила организаторов внебиржевой торговли должны предусматривать:

- обязательность  использования в торговой системе  только котировок участников  торговли, представляющих собой  обязательство объявившего их  участника торговли заключить  договор купли-продажи ценных  бумаг в порядке и на условиях, указанных в котировке;

- описание  механизма проверки данных о  договорах, заключенных через  торговую систему.

Ведущими  торговыми площадками России являются Московская межбанковская валютная биржа и Российская торговая система. На MMВБ проводятся торги по корпоративным  и государственным ценным бумагам, включая облигации субъектов РФ. В рамках Российской торговой системы организуются торги по ценным бумагам корпоративных эмитентов. Следует отметить также Московскую фондовую биржу, где проходят значительные объемы торгов по акциям ОАО «Газпром».

Торговые  операции осуществляются в режиме реального  времени, с использованием удаленных терминалов или терминалов, находящихся в торговом зале биржи.

В торговых сессиях принимают участие дилеры - участники торга» >п системы. Правила проведения торгов и аукционов, порядок заключении  сделок и процедуры, определяющие ход торговых сессий по каждом ценной бумаге, устанавливаются правилами организатора торгов.

Операции  на бирже с ценными бумагами от имени членов биржи осуществляют уполномоченные ими лица - трейдеры, аккредитованные в соответствии с квалификационными требованиями организатора торгов и имеющие лицензию государственных рейдирующих органов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

  1. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: введение в фондовые операции. - Самара: СамВен, 2011.
  2. Астахов М.В. Рынок ценных бумаг и его участники. - М.:Финансы и статистика, 2010 год.
  3. Баринов Э.А., Хмыз О.В. «Рынки: валютные и ценных бумаг», 2011год.
  4. Бердникова Т.Б Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.:ИНФРА-М, 2010 год.
  5. Берзон Н.И. и др. Фондовый рынок / Под ред. проф. Н.И. Берзона. - Учебное пособие для вузов экономического профиля. - М.: Вита-Пресс, 2011.
  6. Буренин А.Н. «Рынок ценных бумаг и производных финансируемых инструментов», 2010 год.
  7. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. - М.:ИНФРА-М.-2008.-379с.
  8. Данилов Ю.А. Анализ и прогноз развития российского рынка ценных бумаг. // ЭКО. - 2010 - №2.
  9. Доклад о мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2011-2012 годы и на долгосрочную перспективу
  10. Елшин О. Стратегия выхода на рынок // Рынок ценных бумаг №24, 2011. С.25.
  11. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учебное пособие для ВУЗов. - М.: Банки и биржи, 2011.
  12. Колтынюк Б.А. Ценные бумаги: Учебник. Второе изд. - СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2010г.