Саморегулирование на рынке ценных бумаг

«Московский НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ

ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Контрольная работа

 По дисциплине: «Рынок Ценных Бумаг»

На тему: «Саморегулирование на рынке ценных бумаг»

Выполнил студент

Гуманитарного факультета

Заочного отделения

Профиль: Финансы и кредит

группа 64-СП-07с:

Иванов Иван Иванович

Проверил доцент:

                                                Петров Петр Петрович

Москва – 2010

Содержание

Теоретическая часть

1.Саморегулируемые организации………………………………………………3

2.Виды саморегулируемых  организаций………………………………………..4

3. Права саморегулируемой  организации……………………………………….8

Практическая  часть

Задачи…………………………………………………………………………….11

Список литературы…………………………………………………………….15

1.Саморегулируемые организации.

Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг — это добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг в форме некоммерческой организации, создаваемое с целью участия в процессе регулирования рынка ценных бумаг наряду с государственными органами регулирования.

Участники саморегулируемой организации в соответствии с  законом вступают в нее добровольно, но при этом обязуются выполнять устанавливаемые ею требования и стандарты. На практике федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг для выдачи лицензии на право заниматься соответствующим видом профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в качестве обязательного условия выдвигает требование об обязательном вхождении в состав участников соответствующей саморегулируемой организации. Тем самым, по сути, нарушается провозглашенный в законе принцип добровольности вхождения в саморегулируемую организацию.

Основными функциями (задачами) саморегулируемой организации являются:

• обеспечение благоприятных  условий профессиональной деятельности на рынке;

• соблюдение стандартов профессиональной этики на рынке;

• защита интересов профессиональных участников в государственных органах  регулирования;

• защита интересов клиентов профессиональных участников;

• установление правил и  стандартов проведения операций с ценными  бумагами и контроль за их выполнением.

Права саморегулируемых организаций:

• получать информацию по результатам  проверок своих членов со стороны  федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

• разрабатывать правила  и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными  бумагами;

• осуществлять контроль за соблюдением своими членами вышеназванных правил, стандартов и операций;

• разрабатывать учебные  планы и программы, осуществлять профессиональную подготовку сотрудников  для работы на рынке ценных бумаг;

≫ выдавать квалификационные аттестаты.

Процесс образования саморегулируемой организации следующий:

о для учреждения саморегулируемой организации требуется не менее 10 профессиональных участников;

≪ статус саморегулируемой организации присваивается на основании разрешения, выдаваемого федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

• организация должна разработать  совокупность правил и положений, в  частности:

— правила и стандарты  профессиональной деятельности;

— правила, ограничивающие манипулирование ценами;

— правила вступления и  выхода из организации;

— порядок получения доходов  и осуществления расходов в организации;

— порядок ведения и  виды документации;

— правила защиты прав клиентов;

— порядок проведения необходимых  проверок и др.

2.Основные виды саморегулирующих организаций.

На российском рынке ценных бумаг имеются следующие основные саморегулируемые организации:

• Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР);

• Профессиональная организация  регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД).

В состав участников указанных  организаций, кроме профессиональных участников фондового рынка, обычно еще входят коммерческие банки, инвестиционные компании, организации, специализирующиеся на разработке компьютерного обеспечения, и т.п.

Указанные две организации  являются саморегулируемыми организациями  в юридическом смысле, т. е. они  имеют соответствующую лицензию (разрешение) от федерального органа исполнительно  власти по рынку ценных бумаг, а точнее, отбывшей Федеральной комиссии по рынку  ценных бумаг. Однако на рынке имеются и другие добровольные объединения профессиональных участников различного рода, которые в той или иной мере выполняют какие-то регулятивные функции, т. е. помогают упорядочивать работу на рынке, но не имеют юридического статуса саморегулируемой организации. К такого рода организациям, прямо связанным с рынком ценных бумаг, относится, например, Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР).

Национальная  ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР).

Данная организация объединяет преимущественно брокерские, дилерские и управляющие компании на рынке ценных бумаг. Была создана в 1995 г. Имеет региональные филиалы. Основные направления деятельности НАУФОР включают:

• разработку правил и стандартов профессиональной деятельности;

• разработку этических  кодексов поведения профессиональных участников на рынке;

• осуществление мониторинга  состояния рынка ценных бумаг;

• помощь в выходе на рынок  вновь организуемым компаниям по торговле ценными бумагами;

• представление интересов  сообщества профессиональных торговцев  в соответствующих органах государственной  власти, как исполнительных, так и законодательных.

Профессиональная  организация регистраторов, трансфер-агентов  и депозитариев (ПАРТАД). Как следует из ее названия, данная профессиональная организация объединяет оставшиеся группы профессиональных участников рынка ценных бумаг: регистраторов и депозитариев. Что касается фондовых бирж, то они могут либо самостоятельно получить статус саморегулируемой организации, либо стать членами и ПАРТ АД, и НАУФОР.

ПАРТАД была учреждена  в 1994 г. Ее целью является содействие развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг в области регистрационных и депозитарных услуг. Она активно разрабатывает правила и стандарты ведения регистрационной и депозитарной деятельности, участвует в работе по выдаче лицензий и квалификационных аттестатов.

Кодексы поведения  профессиональных участников рынка  ценных бумаг.

Саморегулируемые организации  совместно с государственными органами регулирования вырабатывают этические  правила работы на рынке, которые добровольно обязуются соблюдать профессиональные участники рынка. Не стоит переоценивать значимость подобного рода документов, особенно в российских условиях, тем более что нарушение этих правил не связано с юридическими последствиями. Но эти правила имеют важное значение для постепенного формирования современной высокой рыночной культуры у всех профессионалов рынка.

Помимо федерального органа, регулирующего рынок ценных бумаг  и его региональных представительств, важным элементом системы регулирования  являются саморегулируемые организации  профессиональных участников рынка  ценных бумаг (СРО). Их роль заключается  в том, чтобы на основании опыта, накопленного непосредственно участниками  рынка, вырабатывать детальные нормы  и требования, предъявляемые к работе на рынке ценных бумаг, контролировать их соблюдение и тем самым приближать регулятора

рынка к его участнику. Согласно законодательству, саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг является основанная на членстве некоммерческая организация, созданная профессиональными участниками  рынка ценных бумаг и осуществляющая свою деятельность на основании лицензии на осуществление деятельности в  качестве саморегулируемой организации, выданной ФСФР России. Основными внутренними  документами, регулирующими деятельность СРО, являются положения, правила и  прочие документы. По необходимости  СРО может внести в них изменения, при этом организация обязана  представлять в ФСФР России данные обо всех изменениях, вносимых в  указанные документы (в том числе  изменения в документы о создании организации), с кратким обоснованием причини целей таких изменений. Если федеральный орган в течение 30 календарных дней с момента  их поступления не направил письменное уведомление об отказе в утверждении этих изменений с указанием причин, изменения вступают в силу. СРО учреждается не менее чем десятью профессиональными участниками и функционирует на принципах некоммерческой организации.

Основными функциями СРО  являются:

1) обеспечение условий  профессиональной деятельности  професиональных участников рынка ценных бумаг;

2) соблюдение стандартов  профессиональной этики на рынке  ценных бумаг;

3) защита интересов владельцев  ценных бумаг и иных клиентов  профессиональных участников рынка  ценных бумаг, являющихся членами  саморегулируемой организации;

4) установление правил  и стандартов проведения операций  с ценными бумагами, обеспечивающих  эффективную деятельность на  рынке ценных бумаг.

Для осуществления своих  функций СРО обладают набором  полномочий, к которым относятся:

• право получать информацию по результатам проверок деятельности своих членов, осуществляемых в порядке, установленном федеральным органом  исполнительной власти по рынку ценных бумаг (региональным отделением федерального органа исполнительной власти по рынку  ценных бумаг);

• право разрабатывать  правила и стандарты осуществления  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг, обязательные для

соблюдения членами СРО;

• право контролировать соблюдение членами СРО принятых правил и стандартов осуществления  профессиональной деятельности;

• осуществлять обучение граждан  в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также  в случае, если СРО соответствующим  образом аккредитовано федеральным  органом исполнительной власти по рынку  ценных бумаг, принимать квалификационные экзамены и выдавать  квалификационные аттестаты.

Однако полномочия СРО  в отношении своих членов не ограничиваются контролем за исполнением документов СРО. Помимо этого СРО по своей инициативе или на основании обращений ФСФР России и иных государственных органов, а также на основании жалоб и заявлений инвесторов осуществляют контроль за исполнением членами СРО законодательства о защите прав инвесторов. Порядок рассмотрения жалоб и заявлений инвесторов на действия ее участника (члена), его должностных лиц и специалистов предусматривается учредительными документами, правилами и стандартами деятельности саморегулируемой организации.

При выявлении нарушений  со стороны своего участника СРО  имеет право принять следующее  решение:

• применить к нарушителю санкции, установленные правилами  и стандартами деятельности этой организации;

• рекомендовать своему участнику возместить инвестору  причиненный ущерб во внесудебном  порядке;

• исключить профессионального  участника из числа своих участников и обратиться в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг с заявлением о принятии мер по аннулированию или приостановлению действия лицензии профессионального участника на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

• направить материалы  по жалобе и заявлению в правоохранительные и иные федеральные органы исполнительной власти в соответствии с их компетенцией для рассмотрения.

О решении, принятом по итогам рассмотрения жалобы и заявления, саморегулируемая организация обязана сообщить в  федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг. СРО  вправе создавать компенсационные  и иные фонды с целью возмещения понесенного инвесторами — физическими  лицами — ущерба в результате деятельности профессиональных участников — участников (членов) саморегулируемой организации. Помимо СРО такие фонды вправе создавать только общественные объединения  инвесторов. СРО может компенсировать ущерб инвесторов за счет средств  этих фондов, а также рекомендовать  своему участнику возместить причиненный  ущерб во внесудебном порядке.

Важную роль в управлении рынком ценных бумаг предстоит сыграть  объединениям профессиональных участников фондового рынка (саморегулируемым организациям). Саморегулирование предполагает использование методов общественного  регулирования. К таким методам  относятся разработка стандартов профессиональной деятельности на рынке пенных бумаг  и их повсеместное применение на практике, запрещение недобросовестной рекламы, формирование общественного мнения с целью мотивации поведения  инвесторов и эмитентов (см. Рисунок 1).

Рисунок 1.

Саморегулируемые  организации – это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг на добровольной основе для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников РЦБ, являющихся членами этой организации, установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг. (Ст.3 №315-ФЗ)

По своей сути саморегулируемая организация не что иное, как цех, объединяющий работников одной профессии (профессиональный союз). Обычаи каждого  цеха требуют от его членов определенных профессиональных знаний и умений, соблюдения профессиональных норм. Цех  осуществляет выработку требований к профессиональной деятельности (регулирование) и надзор за выполнением этих требований. Цех же защищает права своих членов перед другими субъектами. Эти  же функции выполняют и СРО. Сосредоточенность  профессионалов в организации позволяет  им самим регулировать свою деятельность на основе тех положений, которые  заложены законодательством. Учитывая медлительность государственного аппарата, а также объективную же оторванность государственных служащих от предмета регулирования, именно СРО обладают большими возможностями квалифицированно и оперативно регулировать отношения как между самими профессиональными участниками, так и между профессиональными участниками и их клиентами, а также контролировать соблюдение действующих норм.

Саморегулируемыми организациями (СРО) являются ассоциации, союзы и  связанные договорными отношениями  сообщества профессиональных участников рынка ценных бумаг. В общепринятой практике данные организации называют также саморегулирующимися. Но более  точно было бы их назвать организациями  саморегулирования рынка, так как  саморегулируемое функционирование рынка  и предполагает установление квалификационных и этических норм для его участников, правил торговых операций и контроль за их соблюдением. Эффективность рыночной системы зависит от профессионального уровня рыночных агентов, требования к которым формируются объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг. Эти объединения не только защищают интересы участников фондового рынка, но и устанавливают жесткие правила поведения на нем, обеспечивают действенный контроль за их соблюдением. Свою деятельность на рынке ценных бумаг СРО осуществляют на основании гл.13 ФЗ «О рынке ценных бумаг». В соответствии со вышеуказанным законом: «Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с указанным Федеральным законом и функционирующее на принципах некоммерческой организации. В данном законе фактически повторяется понятие саморегулируемой организации, закрепленное во Временном положении. Но принципиальное значение имеет законодательное закрепление статуса саморегулируемой организации, что значительно повышает ее статус как участника фондового рынка».

Объединяются в саморегулируемые организации профессиональные участники  рынка ценных бумаг. Вступить в саморегулируемую организацию вправе юридические  лица, в том числе кредитные  организации, а также предприниматели  без образования юридического лица, которые осуществляют следующие виды деятельности:

-  брокерская деятельность 

-  дилерская деятельность

-  деятельность по управлению ценными бумагами 

-  деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг) 

-  депозитарная деятельность

-  деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

-  деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Целью учреждения саморегулируемой организации является

·           обеспечение условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг,

·           соблюдение стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг,

·           защита интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся 
членами саморегулируемой организации,

·           установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

Саморегулируемая организация  является некоммерческим образованием, поэтому все доходы саморегулируемой организации используются исключительно  для выполнения уставных задач и  не распределяются среди ее членов.

Саморегулируемая организация  в соответствии с требованиями осуществления  профессиональной деятельности и проведения операций с ценными  бумагами устанавливает обязательные для своих членов правила осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, стандарты проведения операций с ценными бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением.

3.Саморегулируемая организация вправе:

·         получать информацию по результатам проверок деятельности своих членов;

·         разрабатывать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами своими членами и осуществлять контроль за их соблюдением;

·         контролировать соблюдение своими членами принятых саморегулируемой организацией правил и стандартов осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами;

·         разрабатывать учебные программы и планы, осуществлять подготовку должностных лиц и персонала организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, определять квалификацию указанных лиц и выдавать им квалификационные аттестаты.

Саморегулируемая организация  должна отвечать определенным требованиям: должна быть учреждена не менее чем  десятью профессиональными участниками  рынка ценных бумаг, должна получить разрешение Федеральной комиссии.

Федеральный закон от 1 декабря 2007 г. N 315-ФЗ "О саморегулируемых организациях" (с изменениями от 22, 23 июля 2008 г.) Принят Государственной Думой 16 ноября 2007 года 
Одобрен Советом Федерации 23 ноября 2007 года

Однако и без принятия Федерального закона саморегулируемые организации в России существуют и их не так уж мало. Наиболее развитой СРО, безусловно, является Национальная ассоциация профессиональных участников фондового рынка (НАУФОР).

Национальная  ассоциация профессиональных участников фондового рынка (НАУФОР) учреждена в ноябре 1995 года компаниями - профессиональными участниками фондового рынка из различных регионов России, которые на учредительном съезде НАУФОР заявили о создании общероссийской ассоциации, основными целями которой являются:

- обеспечение условий профессиональной деятельности участников фондового рынка России;

- выработка и контроль за соблюдением стандартов профессиональной этики на этом рынке;

- защита интересов инвесторов;

- установление правил  и стандартов проведения операций  с ценными бумагами;

разработка программ обучения и повышения профессионального  уровня членов ассоциации и иных участников рынка ценных бумаг.                                                                                    

Организационная структура  НАУФОР представлена на рисунке 2.

Задачи НАУФОР:  

- способствовать стандартизации  принципов и практики деятельности  участников рынка ценных бумаг,  внедрению норм профессиональной  этики и обеспечению соблюдения  членами НАУФОР законодательства  Российской Федерации в области  рынка ценных бумаг;

- выработать и внедрить  правила, направленные на предупреждение  недобросовестных действий со  стороны участников фондового  рынка и обеспечение справедливых  и равных принципов торговли  в интересах инвесторов;

- представлять интересы  инвесторов и иных участников  рынка ценных бумаг во взаимоотношениях  с органами государственной власти  и управления;

- способствовать повышению  самодисциплины членов НАУФОР, исследовать  факты нарушения установленных  правил и стандартов осуществления  профессиональной деятельности  и операций с ценными бумагами  и выступать арбитром в разрешении  споров между членами НАУФОР, между членами НАУФОР и третьими  лицами;

- оказывать информационную, методическую, техническую и правовую  поддержку деятельности членов  НАУФОР.

Рисунок 2

Задачи Вариант 1.

1. Акционерным обществом  приобретена на рынке ценных  бумаг за 9100 руб. облигация другого  акционерного общества номинальной  стоимостью 10 000 руб. Срок погашения  облигации наступает через 5 лет.  Доход (10% годовых) выплачивается ежегодно по купонам. По какой цене будет отражена в балансе покупателя купленная облигация через 2 года?

Решение

Особенностью учета облигаций  является списание разницы между  покупной и номинальной стоимостью облигации в течении срока ее обращения так, чтобы к моменту погашения облигации ее балансовая стоимость была равна номинальной. Разница списывается равными долями в момент начисления по ней купона, а по бескупонной облигации - равными долями ежемесячно. В нашем случае разница между номинальной и балансовой стоимостью облигации составляет 10000 – 9100 = 900 рублей, соответственно, ежегодно в момент выплаты купонного дохода разница корректируется на величину 900/5=180 рублей. За 2 года величина общей корректировки составит 180*3=360 рублей. Следовательно, на балансе покупателя через 2 года облигация будет отражаться по цене 9100 + 360 = 9460 рублей.

2. Баланс дочернего акционерного  общества имеет следующие показатели, тыс. руб.

Одному из   учредителей   (обществу "ABC") принадлежит 60% акций дочернего общества. Определите сумму вклада общества "ABC" в дочернюю компанию.

Решение

Уставный капитал акционерного общества формируется как совокупная номинальная стоимость его акций. Если обществу «АВС» принадлежит 60% акций дочернего общества, следовательно, доля общества «АВС» в уставном капитале также равна 60%.

Соответственно, сумма вклада общества «АВС» в дочернюю компанию составляет 180 * 80% = 108 тыс. руб.

3. Организации предъявлено  к оплате три переводных векселя  и один пришей. В первом,   в  графе   «срок   платежа»   указано:   к  оплате   12.12.92;   во   втором:   по предъявлении;   в   третьем:   в   течение   10  дней   от   предъявления;   на   четвертом (простом): срок  оплаты не указан. На всех векселях  векселедателем обусловлено, что  на вексельную сумму будут  начисляться проценты по ставке 25%. По какому векселю организация  должна выплатить проценты на  вексельную сумму?

Решение

Оговорка о начислении процентов  действительна только в векселях со сроком платежа «по предъявлении»  или «во столько-то времени от предъявления», допустимы также  ограничительные пометки типа «по  предъявлении, не ранее...». Проценты начисляются  со дня составления векселя, если не обозначена другая дата, и до дня  фактического предъявления векселя  к оплате. Таким образом, в нашем  случае организация должна выплатить  проценты на вексельную сумму по второму  векселю и по третьему векселю.

К простому векселю применяется, поскольку  оно не является несовместимым с  природой этого документа, условие  о процентах. Таким образом, если на простом векселе есть оговорка «по предъявлении» или «во  столько-то времени от предъявления», то организация должна выплатить  проценты и по нему.

4. Предприятие приобретает  10 привилегированных акций торгового  предприятия номинальной стоимостью 900 руб. каждая по цене 1000 руб.  за штуку. В каком размере  он должен уплатить налог на  добавленную стоимость?

Решение

В соответствии с п. 2 ст. 149 НК РФ реализация (передача) на территории Российской Федерации ценных бумаг  не подлежит налогообложению. Тем более  не возникает у предприятия обязанность  уплатить НДС при приобретении ценных бумаг.

5. Срок  погашения облигаций  наступает через два года. Годовой  купон - 8,5%. Номинальная стоимость  1000 руб., стоимость облигаций составляет 974 руб. Какова должна быть минимальная  величина банковской ставки, при  которой инвестору, купившему  облигацию, было бы более выгодно  положить деньги в банк на  два года (налогообложение не  учитывать)?

Решение

Определим доходность облигации:

Скорректируем на число лет (n = 2 года) до погашения:

,

где К – доходность облигации,