Способы ведения брокерской конторой счетов клиентов
МИНИСТЕРСТВО
ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
ТУЛЬСКИЙ ФИЛИАЛ
(Тульский
филиал РГТЭУ)
Кафедра
коммерции и менеджмента
Контрольная
РАбота
Биржевое дело
«Способы ведения брокерской конторой
счетов клиентов»
Вариант
№ 10
| Выполнила:
студентка 3 курса (1 группа) заочной формы обучения (на базе СПО) специальности «Менеджмент организации» Мацкевич Елена Александровна |
Проверила: д.э.н., профессор
Хазанович Энгель
Самуилович
Тула 2011
Содержание
Введение…………………………………………………………
1. Брокерская фирма в биржевой деятельности…………………………………...4
2. Открытие счёта
клиенту………………………………………………………….
3. Виды документов и поручений клиента брокеру………………………………...8
4. Обслуживание счетов клиента и исполнение приказов………………………...11
Заключение……………………………………………………
Литература……………………………………………………
Введение
Российские
биржи являются неотъемлемой частью
отечественной экономики, формирующие
оптовый рынок путем
В контрольной работе вопросы посвящены биржевой торговле, где отражены биржевые сделки, биржевому товару и его характеристике. Рассматривается деятельность брокерской фирмы, организация биржевой торговли и ее участники. Вопросы посвящены экономическому анализу деятельности бирж, а также материально-технической обеспеченности биржевой торговли.
Органы
управления биржей не имеют право
вмешиваться в деятельность брокерских
фирм и брокеров. Однако учредители
и служащие брокерской фирмы должны
знать и выполнять
1 Брокерская фирма
в биржевой деятельности
На биржевую деятельность огромное влияние оказывают брокерские фирмы, через которые совершаются сделки купли-продажи. Это относится к реализации товаров членов биржи и к выполнению поручений клиентов на покупку или продажу биржевых товаров на оговоренных условиях.
На основании Закона РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» брокерская деятельность отнесена к биржевому посредничеству и заключается в совершении биржевых сделок:
- от имени и за счет клиента;
- от имени биржевого посредника и за счет клиента;
- от имени клиента и за счет биржевого посредника.
Брокерские
фирмы открываются членами
Брокерская
фирма может обладать правами
юридического лица с соответствующей
регистрацией в органах власти или
может действовать как
Органы управления биржей не имеют право вмешиваться в деятельность брокерских фирм и брокеров. Однако учредители и служащие брокерской фирмы должны знать и выполнять законодательные нормы, права и обязанности конкретной биржи, в деятельности которой они предполагают участвовать.
Брокерская
фирма выполняет следующие
- биржевое посредничество при заключении сделок путем принятия поручений клиентов биржи;
- внебиржевое посредничество;
- представительство интересов клиентов – совершение биржевых операций;
- консультирование клиентов по вопросам, связанных с заключением биржевых сделок;
- сбор коммерческой информации;
- документальное оформление сделок и предоставление их к регистрации в расчетной палате;
- участие в качестве экспертов в проведении экспертиз биржевых товаров;
- другие функции, не противоречащие действующему законодательству и нормативным документам биржи.
Брокерская фирма несет ответственность за правильность и своевременность исполнения поручений своих клиентов и достоверность информации, передаваемой клиентам в расчетную палату.
До
начала работы брокерской фирме необходимо
зарегистрироваться на бирже, где ей
присваивают номер и
Количество брокеров в брокерской фирме определяется открывшим ее членом по согласованию с биржевым советом исходя из размеров биржевого оборота и величины пая, внесенного членом биржи в уставный фонд.
Клиенты – юридические или физические лица, совершающие сделки купли-продажи через брокерскую фирму. Клиент не может находиться на обслуживании более чем у одного брокера. В качестве клиента не могут быть зарегистрированы:
-
сотрудники биржи и расчетной
палаты ранее, чем до
- брокеры брокерских фирм, зарегистрированных на бирже.
Задача брокерской фирмы является поиск надежных клиентов, которые должны быть не только разовыми, но и постоянными.
При выборе брокерской фирмы для клиента важно:
- на каких биржах работает данная брокерская фирма;
- размер комиссионного сбора;
- оперативность взятых обязательств;
- гарантия выполнения заключенных сделок.
Система
оплаты труда брокеров в каждой брокерской
фирме может быть различной: фиксированный
и оклад плюс премия; оклад плюс
процент от дохода фирмы по сделкам;
процент по сделкам, получаемый фирмой.
Представленные системы являются невыгодными
для брокеров и не стимулируют
его увеличивать количество заключаемых
сделок. А заключение биржевых сделок
брокерские фирмы получают доход и большая
часть, которого (90-95%) идет на покрытие
расходов, связанных с издержками биржевых
сделок и операционными расходами.
2
Открытие счета
клиенту
Первым шагом во взаимодействии клиента и выбранной им брокерской фирмы являются открытие клиенту фьючерского счета. Процедура открытия счета новому клиенту может иметь определенную специфику в разных ФКМ, однако, общая схема действий одна и та же. Юридические и финансовые последствия несоблюдения установленных процедур могут иметь серьезный результат для ФКМ, исполнителя счетов и самого клиента.
При открытии счета клиента просят заполнить и подписать несколько типовых форм. Одна из них содержит личную информацию о клиенте. В обязанность брокера входит исполнение правила «знай своего клиента». ФКМ и его представители должны выяснить основные данные о своих клиентах и их деятельности и занести эти данные в специальную форму.
Современное законодательство по фьючерсной торговле требует, чтобы каждый клиент ознакомился и подписал уведомление о риске. Необходимость данного документа отвечает международным требованиям и оговаривается законодательством многих стран. Согласно дополнениям к Закону о биржах и биржевых сделках ФРГ фьючерсные и опционные сделки считаются имеющими обязательную силу, если контрагент перед заключением сделки был письменно уведомлен о возможных рисках. Уведомление о риске является обязательным. Оно удостоверяет, что клиент предупрежден о риске, связанном с фьючерсной торговлей. Этот документ имеет типовую форму, и счет открывается только после того, как клиент его подпишет.
Наличие этого документа не всегда является гарантией того, что брокерские фирмы будут детально информировать своих клиентов о всех возможных рисках. Новый клиент подписывает соглашение с брокером. В этом документе детализируются права и обязанности ФКМ и их взаимоотношения с клиентом в вопросах внесения маржи, процедуры поставки и даже права в случае смерти клиента. Соглашение содержит раздел, подтверждающий права брокера на перевод средств клиента в ответ на запрос на пополнение маржи. Действия, которые брокеру уполномочен предпринять, включает закрытие фьючерсной позиции, вызвавший запрос на пополнение маржи, или перевод денег с другого счета клиента в ФКМ на дефицитный счет. Брокерские фирмы могут иметь и собственные дополнительные формы документов.
Существует несколько типов фьючерсных и опционных счетов:
Совместимый счет – счет может быть открыт на имя двух и более лиц в виде совместного счета с правом передачи и совместного владения.
Счет товарищества. Товарищество это ассоциация двух и более людей для ведения бизнеса, в которой каждый из партнеров уполномочен действовать от имени товарищества.
Счет корпорации. В работе с корпорациями ФКМ должны удостоверяться, что не только сама корпорация, но и конкретно руководитель, желающий открыть фьючерсный счет, уполномочен на это должным образом. Кроме того, на некоторых фьючерсных биржах требуется представление корпоративной резолюции, подтверждающей полномочия конкретных руководителей действовать от имени корпорации.
Счет с агентами полномочиями. Это дискретный счет, который контролируется счетом или управляем счетом. При этом ведение операций поручается третьему лицу. В этом случае исполнитель счетов должен быть уверен, что агент выполняет инструкции своего принципала и действует в переделах своих полномочий. В торговле фьючерсными контрактами использование агентских функций ограничивается в основном только продажей и покупкой этих фьючерсных контрактов и не предполагает права агента на снятие денег со счета.
Торговый счет. Клиенты, ведущие операции с физическими товарами или финансовыми инструментами, как индивидуальные, так и корпорации, обычно имеют торговый счет.
Перевод счетов. Заключение фьючерсного контракта должно происходить открыто и конкретно – путем подачи предложений брокерами на покупку-продажу. Исключением из этого правила является перевод фьючерсных позиций из одной ФКМ в другую.
При
переводе фьючерсного контракта
из одной фирмы в другую клиент
может нести дополнительные комиссионные
расходы. Фирма, которая вначале держала
все открытые позиции, должна продать
все длинные позиции и купить все короткие.
фирма, передающая счет, дает клиенту подтверждение
и отчет, показывающий наличие фьючерсных
позиций. Новая фирма также возьмет комиссионные,
когда контракты будут закрыты.
3
Виды документов и поручений
клиента брокеру
Отношение клиента с брокером регулируется правилами биржевой торговли и договором на оказание брокерских услуг. Договор на оказание брокерских услуг заключается, как правило, с постоянным клиентом на определенный срок. Договор включает следующие пункты:
- Предмет договора. Указывается, что 5клиент поручает, а что брокер обязуется: совершать сделки от имени и за счет клиента; совершать сделки для клиента от имени брокера; предоставлять клиенту информационные услуги (реализация и приобретение товара).
- Порядок исполнения поручений. Брокер гарантирует свои права на совершение биржевых сделок.
- Гарантии. Перечисляются, какие гарантии может предоставить клиент как покупатель и продавец товаров.
- Условия расчетов. Определены проценты по каждому виду биржевой сделки в зависимости от вида поручения, сумма оплаты за оказание информационных услуг, а также формы оплаты брокерского вознаграждения.
- Порядок осуществления связи между сторонами. Указывается способ связи между клиентом и брокером.
- Ответственность сторон и порядок рассмотрения споров.
- Срок действия, основания изменения и прекращения договора.
К договору на оказание брокерских услуг между клиентом и брокером прилагаются приложения: договор поручения или договор комиссии на продажу или покупку конкретного биржевого товара.
Договор поручения заключается в том случае, если брокер действует на бирже от имени клиента и за его счет. При заключении договора поручения устанавливается, что по сделке, совершенной брокером, клиент приобретает права и обязанности стороны по договору. Брокер не отвечает перед клиентом за исполнение третьим лицом сделки, заключенной им от имени клиента. К договору поручения обязательно оформляется разовая или постоянная доверенность для проведения дел на бирже в интересах клиента.
Договор комиссии заключается, если брокер действует на бирже в интересах клиента от своего имени за свой счет. В договоре указывается, что клиент поручает, а брокер обязуется заключить от своего имени для клиента сделку по купле-продаже товара.
В соответствии с договором комиссии брокер приобретает права и несёт обязанности по договору. Брокерская фирма должна иметь определенные гарантии от клиента, которые зависят от того, в качестве кого выступает клиент.
Исполнив поручение, брокер обязан в трехдневный срок представить отчет брокера, в котором указывается количество товара, цена за единицу, стоимость товара. Если клиент согласен с отчетом, то он обязан в трехдневный срок оплатить брокеру вознаграждение за исполненное поручение, а если имеются вознаграждения, то клиент обязан в десятидневный срок с момента поручения отчета сообщить о них брокеру.
Порядок приема и исполнения брокером поручений клиента на: совершение биржевых сделок определяется в договоре на брокерское обслуживание. Все поручения, передаваемые брокеру, клиент должен оформить письменно, а поручения, передаваемые в устной форме, должны быть оформлены документально и переданы брокеру не позднее следующего дня. Если оно не оформлено документально, то претензии к брокеру со стороны клиента по исполне6нию его поручения биржа не рассматривает.
При передаче поручения брокеру клиент должен указать реквизиты: вид поручения и контракта, срок исполнения, вид сделки, объем сделки, цена и номер торгового расчета.
Выделяют следующие виды приказов:
- Приказ о покупке или продаже товара. Клиент указывает количество контрактов, которые он хочет купить или продать. Цена назначается и клиент указывает, что сделка должна быть совершена как можно быстрее по выгодной цене.
- Приказ брокеру об ограничении цены. Указывается придельная цена исполнения приказа клиента. Приказ может быть выполнен только по указанной цене
- Приказ брокеру с указанием интервала времени. Клиент указывает интервал времени, в течение которого приказ должен быть выполнен.
- Приказ об отмене приписывает брокеру не принимать во внимание предшествующее распоряжение.
- Комбинированный приказ предусматривает одновременно два приказа брокеру с разными сроками действия.
Брокерская фирма должна вести журнал учета поручений своим брокерам, основанных на заказах клиентов фирму. В данном журнале указываются следующие реквизиты: дата и время, номер поручения клиента, вид и срок исполнения, количество поручений, отметка о снятии заявки.
Каждое поручение должно исполняться индивидуально. Запрещается объединять для исполнения несколько сходных поручений в одно. При исполнении поручения брокер не вправе разглашать имени клиента и номер его клиентского счета. В случае если поручение клиента вступает в конкуренцию с собственными намерениями брокера, то он обязан сначала выполнить поручения клиента. Брокер обязан точно и своевременно информировать клиента о совершенных по его поручению сделках и текущих биржевых ценах. Сознательное искажение брокером направляемой клиенту информации, а так же предоставление заведомо ложных сведений является нарушением правил биржевой торговли и основанием для отстранения брокера от участия в биржевой торговле.
4
Обслуживание счетов
клиента и исполнение
приказов
Получив заявку клиента, брокерская фирма заполняет бланк-приказ и отмечает время приема приказа. Приказ представляет собой инструкции клиента своей брокерской фирме купить или продать фьючерсный контракт определенным образом. Работа исполнителя счетов заключается в том, чтобы записать приказ, дать ему должную идентификацию, проставить время получения и быстро передать в операционный зал.
Современный
участник фьючерсной торговли имеет
возможность дать разнообразные
поручения своему брокеру по заключению
сделок. Торговые поручения подаются
либо накануне биржевого торга или
в его процессе. Для фиксации различных
намерений клиента в отношении
фьючерсной операции в биржевой практике
уже сложились различные виды
приказов и распоряжений, каждый из
которых имеет свое название. В
целом под фьючерсном приказом понимается
ряд инструкций, которые клиент отдает
брокеру и в которых
- Рыночный приказ, или приказ по рынку. В этом случае клиент указывает количество необходимых ему контрактов и месяц поставки. Цена не оговаривается, что сделка должна быть совершена, как только приказ достигнет зала, и должна быть исполнена по наиболее благоприятной цене. Клиент больше заинтересован в сделке, чем в цене. Преимуществом рыночного приказа является гарантия его исполнения, поскольку брокер в операционном зале обязан исполнить рыночный приказ немедленно.
- Приказ с ограничением цены, или лимитный приказ. Лимитированный приказ используется, когда клиент хочет купить или продать по установленной в приказе цене выше или ниже текущей рыночной цены. Приказ предписывает брокеру исполнить сделку только по определенной цене или более благоприятной для клиента. Преимуществом лимитного приказа это то, что клиент определяет минимально благоприятную для себя цену. Лимитный приказ никогда не становиться рыночным, он либо исполняется, либо нет.
- Приказ «Рыночный, если рынок достигнет цены приказа». Этот приказ на исполнение сделки по наилучшей цене, когда рынок достигает цену, указанную клиентом. Приказ «Рыночный, если рынок достигнет цены «на покупку» отдается, когда кто-либо хочет открыть длинную позицию или покрыть короткую при понижении рынка до определенного уровня.
- Дискретный приказ, дает брокеру определенную степень свободы действия. Например. Брокеру может быть позволено, купить по ценам, превышающим указанной в приказе или продать по цене ниже – указанной в пределах диапазона, указанном клиентом.
- Приказ «брокеру действовать по своему усмотрению». По сравнению с дискретным приказом дает брокеру еще большую свободу действия. В приказе указывается желаемый уровень цены, однако брокер может и повременить с исполнением приказа, если считает, что может заключить сделку по лучшей цене. Если брокер решит ждать и не может исполнить приказ вообще, то его нельзя обвинить в том, что он не исполнил приказ. В этом случае исполнение приказа не гарантируется.
Временные приказы. Приказы, подлежащие исполнению в течение дня, в котором они переданы, и приказы, в которых не указаны сроки, считаются приказами на день.
Дневной
приказ – автоматически аннулируется
в конце сессии в день получения
приказа, если не был отменен в
течение сессии. В биржевой практике
все приказы считаются
Приказ на час дня – приказ исполняется в определенное время или в определенном интервале времени в течение торговой сессии.
Приказ на указанное временя – приказ с ограниченным интервалом времени. Действителен только в указанном интервале, после чего считается отмененным, если не был выполнен.
Открытый приказ – приказ называется также «действителен до отмены». Он автоматически аннулируется в конце сессии в последний день торговли данными месяцем поставки. Открытый приказ остается действующим, пока сам клиент его не отменит или пока контракт не истечет.
Приказы на открытие могут быть следующих видов:
Рыночный приказ на открытие должен быть исполнен в начальный период торговой сессии по наилучшей цене. Он должен быть исполнен в диапазоне открытия, как это определяет соответствующая биржа, но не обязательно являться первой сделкой.
Лимитный приказ на открытие. Такой тип приказа используется, когда клиент хочет купить или продать в период открытия сессии только при определенном лимите цены.
Приказ на закрытие. В данном случае клиент хочет купить или продать в период закрытия сессии. Приказ должен быть исполнен в период закрытия, установленный биржей. Не обязательно, чтобы цена реализации была последней биржевой котировкой по данному контракту, но она должна находиться в пределах котировки.
Комбинированный приказ – состоит из двух приказов, данный в одно время, при этом один приказ зависит от другого. Иногда аннулирование одного связано с исполнением другого, а иногда покупка или продажа одного контракта по лимитной цене в одном месяце зависит от поведения цены на другой месяц поставки.
Отмена приказов. Поскольку приказ – инструкция клиента брокеру, то изменения в приказах осуществляется путем отмены предшествующих инструкций. Клиент может захотеть изменить или отменить его для этого ему необходимо приказ оформить как новый. Приказ на полную отмену означает для брокера отмену предыдущего приказа в целом.
Приказ по переносу – распоряжение предписывает брокеру перенести обязательство по фьючерсному контракту с более раннего месяца на более поздний; при этом оговаривается допустимая разница в цене.
В реальной практике клиенты используют не все приведенные приказы. Любой клиент, желающий вести торговлю, должен проверить, какие типы приказов допускаются и на каких биржах. Брокер не берет на себя ответственность за их одновременное и точное исполнение. Брокер, используя принятый на той или иной бирже метод, заключает сделку и отмечает на бланке приказа информацию об ее исполнении, а брокерская контора подтверждает клиенту заключение сделки.
Главная линия, проводимая в таких правилах – обеспечение равенства всех клиентов независимо от каких-то показателей (количество контрактов). Достаточно строго определяются правила ведения брокером операций за счет или за счет своей фирмы. Обычно это допускается только в тех случаях, когда такие операции необходимы для поддержания «справедливого и упорядоченного рынка». Возможности работы за свой счет возникает у брокера при следующих условиях:
- отсутствие заказов от клиентов;
- если есть заказы клиентов – при условии не конкуренции с заказами клиентов. Это значит, что брокеры не могут продавать по цене, равной или выше цены заказов клиентов, и не могут покупать по цене, равной или ниже цены заказов клиентов.
Правила
биржи жестоко ограничивают размеры
и характер спекулятивной деятельности
брокеров. Как брокерским фирмам, так
и брокерам на площадке категорически
запрещается формировать
Каждая фьючерсная биржа решает брокерами исполнить приказы других и вести сделки за собственный счет, то есть одновременно выступать в качестве брокера и местного торговца. Это называется «двойной торговлей» и долгое время было предметом спора среди биржевых кругов, и законодатели многие годы рассматривали ее с некоторым сомнением. Опасением было то, что брокеры, ведущие торговлю за свой счет, находятся в позиции, которая позволяет им использовать знание о приказах клиентов к своей собственной выгоде. Торговцы считают, что наличие двух источников доходов является выгодным, а другие считают, что возможность играть две разные роли одновременно ведет к не исполнению в совершенстве приказов клиентов и в целом уменьшают их доходы.
