Статистические оценки эффективности инновационных проэктов

     План. 
 

Вступление……………………………………………………………………2

1. Показатели  экономической эффективности инновации………………...3

2.Методы оценки  показателей эффективности

инновационных проектов……………………………………………………5

2.1. Показатели  эффективности инновационных проектов……………….5

2.2. Перечень  методов экономической эффективности 

инновационных проектов…………………………………………................6

3.Статистические  методы оценки эффективности 

инновационных проектов…………………………………………………...9

Заключение………………………………………………………………….16

Список  использованной литературы……………………………..………..17 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Вступление.

     Методы  оценки экономической эффективности инновационных проектов - система показателей, отражающих соотношение затрат и результатов: оценка рыночной потребности и объема продажи во временном аспекте; оценка реальных потоков продукции, инвестиций, текущих затрат, финансовой деятельности;  оценка прогнозной цены, сопряженной с величиной издержек, размерами валовой и чистой прибыли, изменением ссудного процента, темпов инфляции; оценка интегрального показателя народнохозяйственной эффективности, а также дополнительные экономические оценки проекта — оценки улучшения использования ресурсов: трудовых, материальных, финансовых, потенциала территории:

     Таким образом, анализ существующих подходов к оценке эффективности проектного управления инновациями приводит к  необходимости разработки более  эффективной методики оценки эффективности  проектного управления инновациями, сочетающей в себе сильные стороны изученных  подходов, и учитывающей максимальное число факторов проектного управления.

     В целом проблема определения экономического эффекта и выбора наиболее предпочтительных вариантов реализации инноваций  требует, с одной стороны, превышения конечных результатов от их использования  над затратами на разработку, изготовление и реализацию, а с другой –  сопоставления полученных при этом результатов с результатами от применения других аналогичных по назначению вариантов  инноваций. Особенно остро возникает  необходимость оценки и правильного  выбора варианта в компаниях, применяющих  ускоренную амортизацию, при которой  сроки замены действующих машин  и оборудования на новые существенно  сокращаются. Метод исчисления эффекта  инноваций, основанный на сопоставлении  результатов их освоения с затратами, позволяет принимать решение  о целесообразности использования  новых разработок. 

     1. Показатели экономической эффективности инновации.

     1. Интегральный эффект

      Он  представляет собой величину разностей  результатов и инновационных  затрат за расчетный период, приведенных  к одному, обычно начальному году, т.е.с  учетом дисконтирования результатов  и затрат. Другие названия интегрального  эффекта: чистый дисконтированный доход, чистая приведенная или чистая современная  стоимость, чистый приведенный эффект

     2. Индекс рентабельности (Jr)

     Он  представляет собой соотношение  приведенных доходов к приведенным  на эту же дату инновационным расходам. Его другие названия: индекс доходности, индекс прибыльности. Он тесно связан с интегральным эффектом. Если интегральный эффект Эинт положителен, то индекс рентабельности Jr > 1, и наоборот. При Jr > 1 инновационный  проект считается экономически эффективным. В противном случае (Jr <1) проект неэффективен.В условиях жесткого дефицита средств должно отдаваться предпочтение тем инновационным решениям, для  которых наиболее высок индекс рентабельности.

     3. Норма рентабельности (Ер)

     Представляет  собой ту норму дисконта, при которой  величина дисконтированных доходов  за определенное число лет становится равной инновационным вложениям. В  этом случае доходы и затраты инновационного проекта определяются путем приведения к расчетному моменту времени. Ее другие названия: внутренняя норма  доходности, внутренняя норма прибыли, норма возврата инвестиций

     4. Период окупаемости (То)

     Это один из наиболее распространенных показателей  оценки эффективности инвестиций. В  отличие от используемого в практике показателя "срок окупаемости капитальных  вложений", он также базируется не на прибыли, а на денежном потоке с  приведением инвестируемых средств  в инновации и суммы денежного  потока к настоящей стоимости.

     Норма рентабельности характеризует уровень  доходности конкретного инновационного решения, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость  денежного потока от инноваций приводится к настоящей стоимости инвестиционных средств. Норма рентабельности определяется аналитически, как некоторое пороговое  значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интегрального эффекта, рассчитанного за экономический  срок жизни инноваций. Получаемую расчетную  величину Ер сравнивают с требуемой  инвестором нормой рентабельности. Вопрос о принятии инновационного решения  может рассматриваться, если значение Ер не меньше требуемой инвестором величины. Если инновационный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение Ер указывает  верхнюю границу допустимого  уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает данный проект экономически неэффективным. В случае финансирования проекта из других источников, нижняя граница значения Ер соответствует  цене авансируемого капитала, которая  может быть рассчитана как средняя  арифметическая величина платы за пользование  этим капиталом.

     Инвестирование  в условиях рынка сопряжено со значительным риском и этот риск тем  больше, чем длиннее срок окупаемости  вложений. Этот подход неизменно актуален и для отраслей, в которых наиболее высоки темпы научно-технического прогресса  и где появление новых технологий или изделий может быстро обесценить прежние инвестиции. Более того, ориентация на показатель "период окупаемости" целесообразно в тех случаях, когда нет уверенности в том, что инновационное мероприятие  будет реализовано и потому владелец средств не рискует доверить инвестиции на длительный срок. 

2. Методы  оценки показателей  эффективности инновационных проектов.

2.1. Показатели эффективности инновационных проектов.

     Важнейшей проблемой при организации финансирования инновационных проектов является определение  их привлекательности для инвесторов. Инновационный проект представляет собой модель будущей инновации. По своей сути он является проектом инвестиционным, который осуществляется с целью внедрения НТП в  производство и социальную сферу. По сравнению с «обычными» инвестиционными  проектами, реализация инновации имеет  следующие принципиальные особенности:

     Более высокая степень неопределенности параметров проекта (прогнозированных результатов, сроков разработки и реализации, затрат, доходов), что существенно  уменьшает достоверность предварительной  финансовой оценки проекта. Это требует  дополнительных критериев отбора, базирующихся на сборе большего количества необходимой  информации. Поэтому параллельно  возникает проблема определения, какую  именно информацию необходимо получить, чтобы не выполнять дополнительную работу, ведущую к увеличению расходов на проект.

     Ориентация  на долгосрочные результаты, что требует  более строгих требований к прогнозированию  и к учету фактора времени.

     Необходимость привлечения высококвалифицированных  научных специалистов, которые достаточно часто работают по совместительству. Это требует детальной разработки этапов реализации проекта.

     Возможность приостановки реализации проекта без  существенных расходов материальных ресурсов (как, например, это бывает в производственной сфере, где в результате невозможности  дальнейшего финансирования возникают  многочисленные «долгострои» и так далее).

     Высокая вероятность получения неожиданных  результатов имеющих, однако, коммерческую привлекательность. Это дает возможность  рассчитывать на быструю диффузию инновационного проекта и на потенциально высокие  прибыли.

     Эффективность инновационного проекта характеризуется  системой экономических показателей, отражающих соотношение связанных  с проектом затрат и результатов, и позволяющих судить об экономической  привлекательности проекта для  его участников, об экономических  преимуществах одних проектов над  другими. Показатели эффективности  инновационных проектов могут классифицироваться по таким признакам:

     - по виду экономических субъектов;

     - по виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности проекта, показатели делятся на абсолютные, в которых обобщающие показатели определяются как разность между стоимостными оценками результатов и затрат, связанных с реализацией проекта; относительные, в которых обобщающие показатели определяются как отношение стоимостных оценок результатов проекта к совокупным затратам на их получение; временные, которыми оценивается период окупаемости инвестиционных затрат;

     - по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов показатели делятся на статические, в которых денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные, и динамические, в которых денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приводятся к эквивалентной основе посредством их дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных денежных потоков.  

     2.2. Перечень методов  экономической эффективности  инновационных проектов.

     1) Статистические методы.

     Суть  статистических методов оценки риска  заключается в определении вероятности  возникновения потерь на основе статистических данных предшествующего периода  и установлении области (зоны) риска, коэффициента риска и т.д. Достоинствами  статистических методов является возможность  анализировать и оценивать различные  варианты развития событий и учитывать  разные факторы рисков в рамках одного подхода. Основным недостатком этих методов считается необходимость  использования в них вероятностных  характеристик. Возможно применение следующих  статистических методов: оценка вероятности  исполнения, анализ вероятного распределения  потока платежей, деревья решений, имитационное моделирование рисков, а также  технология «Risk Metrics».

     Метод оценки вероятности исполнения позволяет  дать упрощенную статистическую оценку вероятности исполнения какого –  либо решения путем расчета доли выполненных и невыполненных  решений в общей сумме принятых решений.

     Метод анализа вероятностных распределений  потоков платежей  позволяет при  известном распределении вероятностей для каждого элемента потока платежей оценить возможные отклонения стоимостей потоков платежей от ожидаемых. Поток  с наименьшей вариацией считается  менее рисковым. Деревья решений  обычно используются для анализа  рисков событий, имеющих обозримое  или разумное число вариантов  развития. Они особо полезны в  ситуациях, когда решения, принимаемые  в момент времени t = n, сильно зависят  от решений, принятых ранее, и в свою очередь определяют сценарии дальнейшего  развития событий. Имитационное моделирование  является одним из мощнейших методов  анализа экономической системы; в общем случае под ним понимается процесс проведения на ЭВМ экспериментов  с математическими моделями сложных  систем реального мира. Имитационное моделирование используется в тех  случаях, когда проведение реальных экспериментов, например, с экономическими системами, неразумно, требует значительных затрат и/или не осуществимо на практике. Кроме того, часто практически  невыполним или требует значительных затрат сбор необходимой информации для принятия решений, в подобных случаях отсутствующие фактические  данные заменяются величинами, полученными  в процессе имитационного эксперимента (т.е. генерированными компьютером).

     2) Аналитические методы.

     Позволяют определить вероятность возникновения  потерь на основе математических моделей  и используются в основном для  анализа риска инвестиционных проектов. Возможно использование таких методов, как анализ чувствительности, метод  корректировки нормы дисконта с  учетом риска, метод эквивалентов, метод  сценариев.

     Анализ  чувствительности сводится к исследованию зависимости некоторого результирующего  показателя от вариации значений показателей, участвующих в его определении. Другими словами, этот метод позволяет  получить ответы на вопросы вида: что  будет с результирующей величиной, если изменится значение некоторой  исходной величины?

     Метод корректировки нормы дисконта с  учетом риска является наиболее простым  и вследствие этого наиболее применяемым  на практике. Основная его идея заключается  в корректировке некоторой базовой  нормы дисконта, которая считается  безрисковой или минимально приемлемой. Корректировка осуществляется путем  прибавления величины требуемой  премии за риск.

     С помощью метода достоверных эквивалентов осуществляется корректировка ожидаемых  значений потока платежей путем введения специальных понижающих коэффициентов  с целью приведения ожидаемых  поступлений к величинам платежей, получение которых практически  не вызывает сомнений и значения которых  могут быть достоверно определены.

     Метод сценариев позволяет совместить исследование чувствительности результирующего  показателя с анализом вероятностных  оценок его отклонений. С помощью  этого метода можно получить достаточно наглядную картину для различных  вариантов событий. Он представляет собой развитие методики анализа  чувствительности, так как включает одновременное изменение нескольких факторов.

     3) Метод экспертных оценок.

     Представляет  собой комплекс логических и математико – статистических методов и процедур по обработке результатов опроса группы экспертов, причем результаты опроса являются единственным источником информации. В этом случае возникает возможность  использования интуиции, жизненного и профессионального опыта участников опроса. Метод используется тогда, когда  недостаток или полное отсутствие информации не позволяет использовать другие возможности. Метод базируется на проведении опроса нескольких независимых экспертов, например, с целью оценки уровня риска или определения влияния  различных факторов на уровень риска. Затем полученная информация анализируется  и используется для достижения поставленной цели. Основным ограничением в его  использовании является сложность  в подборе необходимой группы экспертов.

     Метод аналогов используется в том случае, когда применение иных методов по каким – либо причинам неприемлемо. Метод использует базу данных аналогичных  объектов для выявления общих  зависимостей и переноса их на исследуемый  объект. 

3. Статистические  методы оценки эффективности инновационных проектов .

     Статистические методы оценки экономической эффективности - это простые методы, которые используются главным образом для быстрой и приближенной оценки экономической привлекательности проектов. Они могут быть рекомендованы для применения на ранних стадиях экспертизы инновационных проектов, а также для проектов, имеющих относительно короткий инвестиционный период. К наиболее часто используемым в практике экономического анализа показателям оценки экономической эффективности проектов относятся:

     суммарная (или среднегодовая) прибыль, получаемая в результате реализации проекта;

     рентабельность  инвестиций (простая норма прибыли - ROI);

     период  окупаемости (срок возврата) инвестиций (РР).

     Показатели  прибыльности проекта характеризуют  величину чистой прибыли, получаемой участниками  проекта при его реализации.

     Суммарная прибыль (ΠΣ) определяется как разность совокупных стоимостных результатов и затрат, вызванных реализацией проекта:

     где

     Pt - стоимостная оценка результатов, получаемых участником проекта в течение t-го интервала времени;

     Зt - совокупные затраты, совершаемые участниками проекта в течение t-го интервала времени;

     т - число временных интервалов в  течение инвестиционного периода, то есть периода жизненного цикла  проекта.

     Среднегодовая прибыль (Πt) является расчетным показателем, определяющим усредненную величину годовой чистой прибыли проекта:

       где

     Т - продолжительность инвестиционного  периода, лет.

     Проект  можно считать экономически привлекательным, если эти показатели являются положительными, в противном случае проект является убыточным. Показатели прибыльности могут  рассчитываться применительно к  различным экономическим субъектам, заинтересованным в участии в  проекте. Для каждого из них меняются лишь содержание и значение стоимостных  оценок результатов и затрат. Так, для потенциального инвестора экономическими результатами реализации проекта выступают  ожидаемые доходы (например, дивиденды), получаемые им в течение периода  реализации проекта. Для кредитора  экономическим результатом являются платежи за выданный кредит, инвестируемый  в проект.

     При изучении экономической состоятельности  проекта с использованием показателей  их прибыльности применяется метод  анализа точки безубыточности проекта.

     Анализ  точки безубыточности (Break-Even Point Analysis) состоит в определении такого критического объема продаж, при котором выручка Rev от реализации продукции становится равной валовым издержкам:

     где

     Q* - критический объем продаж (точка безубыточности),

     FC - постоянные издержки, величина которых не зависит от роста объемов производства продукции (административно-хозяйственные расходы, амортизационные отчисления, арендные платежи и т.п.),

     Р - цена единицы продукции,

     AVC - средние переменные издержки единицы продукции.

     К переменным издержкам обычно относят  стоимость материалов и сырья, заработную плату основных рабочих с начислениями и тому подобное. Суммарная величина переменных издержек VC пропорционально возрастает с ростом объемов производства:

       При анализе точки безубыточности  необходимо сопоставить планируемые  объемы продаж продукции (услуг)  с критическим объемом продаж. Если планируемые объемы продаж  значительно превышают величину  Q*, то это свидетельствует об экономической привлекательности проекта и его высокой прибыльности. В противном случае следует либо принимать меры по расширению рынков сбыта и росту объемов продаж, либо отказываться от идеи проекта как экономически убыточного.

     Рис. 1. График определения точки безубыточности  

     Рентабельность  инвестиций (ROI - Return of Investments) - «прибыль на капитал» - дает возможность установить не только факт прибыльности проекта, но и оценить степень этой прибыльности. Показатель рентабельности инвестиций (простая норма прибыли) определяется как отношение годовой прибыли к вложенным в проект инвестициям:

     где

     Пt - прибыль от реализации;

     I - начальные инвестиции.

     Показатель  рентабельности инвестиций может быть рассчитан по данным одного из годов  реализации проекта (обычно для этого  выбирается год, соответствующий реализации проекта на полную производственную мощность), по отдельным годам реализации проекта при различной степени  использования производственных мощностей  или по усредненному показателю чистой прибыли. В зависимости от целей  экономического анализа, могут использоваться различные показатели прибыли и  инвестируемого капитала. Так, для оценки нормы прибыли на полный вложенный  капитал используется показатель:

     где

     r - процентные платежи, выплачиваемые кредитору.

     Норма прибыли на оплаченный акционерный  капитал определяется:

     где

     IА - акционерный капитал.

     Метод ROI сравнивает доходность инновационного проекта и вложенный капитал. Один из недостатков этого метода заключается в том, что существует много способов определения понятия "доход" и "вложенный капитал". Он использует балансовую прибыль (а не денежные потоки) в качестве оценки прибыльности проектов. Кроме того, балансовая прибыль страдает от таких «искажений», как затраты на амортизацию, прибыли или убытки от продажи основных активов, которые не являются настоящими денежными потоками и поэтому не оказывают влияния на благосостояние инвесторов.

     Другой  важный недостаток ROI - не учитывается временной аспект стоимости денег. Прибыль от инвестиций высчитывают как среднюю отчетную прибыль, хотя доход получают в разные периоды времени, и он может изменяться из года в год.

     Срок  окупаемости инвестиций (PP - Payback period) определяет промежуток времени от момента начала инвестирования проекта до момента, когда чистый доход от реализации проекта, рассчитываемый нарастающим итогом, полностью окупает (компенсирует) начальные вложения в проект. Считается что, чем меньше период окупаемости проекта, тем быстрее начальные вложения возвращаются инвестору, тем проект является более привлекательным.

     Графическая интерпретация показателя периода  окупаемости представлена на рисунке 2(а), где приведена динамика изменения чистого кумулятивного дохода по проекту.

     Рис. 2. Графическая интерпретация показателя срока окупаемости  

     Для проектов, характеризующихся постоянным по величине и равномерно поступающим  чистым доходом По и единовременными  капитальными вложениями в проект I, период окупаемости Ток, как это видно на рисунке 2 (б), может быть рассчитан

       Метод расчета срока окупаемости  наиболее прост с точки зрения  применяемых расчетов и приемлем  для ранжирования инвестиционных  проектов с разными сроками  окупаемости. Однако он имеет  ряд существенных недостатков.

     Во-первых, он не делает различия между проектами  с одинаковой суммой общих (кумулятивных) денежных доходов, но с разным распределением доходов по годам.

     Во-вторых, он не принимает во внимание поступления, возникающие после завершения срока  окупаемости проекта.

     В-третьих, он игнорирует временной аспект стоимости  денег.

     Но  в целом ряде случаев применение этого простейшего метода является целесообразным. Например, при высокой  степени риска инвестиций, когда  предприятие заинтересовано вернуть  вложенные средства в кратчайшие сроки, при быстрых технологических  переменах в отрасли или при  наличии у предприятия проблем  с ликвидностью, основным параметром, принимаемым во внимание при оценке и выборе инвестиционных проектов, является как раз срок окупаемости  инвестиций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение.

     Таким образом, анализ существующих подходов к оценке эффективности проектного управления инновациями приводит к  необходимости разработки более  эффективной методики оценки эффективности  проектного управления инновациями, сочетающей в себе сильные стороны изученных  подходов, и учитывающей максимальное число факторов проектного управления, опирающуюся на особенности управления инновационными проектами и позволяющей  повысить эффективность проектного управления инновациями.

     В целом проблема определения экономического эффекта и выбора наиболее предпочтительных вариантов реализации инноваций  требует, с одной стороны, превышения конечных результатов от их использования  над затратами на разработку, изготовление и реализацию, а с другой –  сопоставления полученных при этом результатов с результатами от применения других аналогичных по назначению вариантов  инноваций. Особенно остро возникает  необходимость оценки и правильного  выбора варианта в компаниях, применяющих  ускоренную амортизацию, при которой  сроки замены действующих машин  и оборудования на новые существенно  сокращаются. Метод исчисления эффекта  инноваций, основанный на сопоставлении  результатов их освоения с затратами, позволяет принимать решение  о целесообразности использования  новых разработок.

     Итак, нововведения нужно начинать с малого, то есть таким образом, чтобы на начальном  этапе не требовалось бы большие  вложения финансовых и людских ресурсов, а ориентироваться при этом следовало  бы на небольшой или ограниченный рынок. Иначе может возникнуть проблема нехватки времени, необходимого для  отладки и внесения оперативных  изменений.