Статистика рынка ценных бумаг. 2

 

Министерство образования  и науки РФ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

 

Псковский государственный  университет

Финансово-экономический  факультет

Кафедра «Финансы и  кредит»

 

Контрольная работа

По дисциплине «Статистика финансов и кредита»

Вариант 12

На тему: «Статистика рынка ценных бумаг»

 

 

 

 

Студент: Тиукелли А.Г.

Группа: 1073-05С

Шифр: 1067012

Руководитель: Федорова Н.Ю.

 

 

 

 

 

 

 

Псков

                                                    2013

Содержание

 

Введение 3

Часть 1. Статистика рынка ценных бумаг 5

1.1 Сущность  статистики рынка ценных бумаг 5

1.2 Система  статистических показателей статистики  рынка ценных бумаг 9

1.3 Статистический  анализ рынка ценных бумаг 14

Глава 2. Решение задач 20

2.1. Задача №1. Статистика государственного  бюджета 20

2.2 Задача  №2. Статистика финансов предприятий 22

2.3 Задача  №3. Статистика кредита 25

Заключение 30

Список  используемой литературы 32

Введение

 

Во все времена  финансовые взаимоотношения играли определяющую роль в экономической  и политической жизни мирового сообщества. Особенностью современного мира является высокая ценность различной, в том  числе экономической, информации.

Большое внимание в  настоящее время уделяется статистическому  анализу рынка ценных бумаг, который  является главным источником конкретной информации о количестве ценных бумаг, емкости рынка, обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг, ценовые  уровни, уровни процентных ставок и  доходности, степень риска, объёмы проводимых операций и вовлечённых финансовых активов.

За последние  десятилетия, в связи с переходом  к рыночным отношениям, роль фондового рынка существенно возросла. Вместе с тем, в рыночной экономике, возрастает и роль финансовой статистики как науки, дающей максимально полную информацию и являющейся средством ее анализа.

Особая роль финансовой статистики заключается, помимо прочего, в том, что она позволяет не только получить сведения о состоянии  дел в той или иной отрасли  экономики, но и сделать выводы и  понять, какие следует принять  меры, чтобы положение в этой отрасли  стабилизировалось или улучшилось.

Актуальность темы определяется тем, что в современном мире одним из главных инструментов, позволяющим исследовать финансовый рынок, является статистическое изучение рынка ценных бумаг.

Актуальность проблемы изучения и прогнозирования рыночных тенденций обусловлена тем, что достоверная информация о развитии рынка ценных бумаг необходима и для обеспечения потребностей органов государственного управления.

С одной стороны, государство само выступает в  качестве крупного эмитента (рынок  государственных ценных бумаг); причем от результатов эмиссии во многом зависит покрытие многих запланированных  бюджетных расходов и реализация важнейших государственных программ. С другой стороны, рынок ценных бумаг  является одним из чувствительнейших  индикаторов состояния экономики  государства, практически незамедлительно  реагирующим на появляющиеся негативные тенденции и факторы.

Целью работы является исследование статистики рынка ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели необходимо решить задачи, встающие перед раскрытием данной темы:

1. Раскрыть сущность статистики рынка ценных бумаг.

2.  Проанализировать систему  статистических показателей статистики  рынка ценных бумаг.

3. Изучить статистический анализ рынка ценных бумаг.

4. Решить практическую часть работы.

Работа содержит введение, две главы, включающие в себя подпункты, заключение и список используемой литературы. Данная работа выполнена с помощью  таких материалов, как Закон РФ «О рынке ценных бумаг», так же с помощью работ Жукова Е.Ф., Пархоменко А.В., Теплова Т.В., Шерстневой Г.С.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Часть 1. Статистика рынка ценных бумаг

1.1 Сущность статистики рынка  ценных бумаг

 

Мониторинг любой  области экономической деятельности, получение полной и надежной информации, своевременно отражающей как положительные  тенденции, так и негативные процессы, невозможны без детальной научно обоснованной системы статистических показателей. И такой важнейший  сегмент рыночной экономики как  рынок ценных бумаг не является исключением. [8]

Статистика должна определять обобщающие показатели состояния  рынка ценных бумаг, ценовые уровни, уровни процентных ставок и доходности, степень риска, объёмы проводимых операций и вовлечённых финансовых активов. [6]

Объектом купли-продажи на рынке ценных бумаг выступают все виды ценных бумаг, эмитированных государством, предприятиями и финансовыми институтами. В странах с развитой рыночной экономикой рынок ценных бумаг является наиболее обширным видом финансового рынка по объему совершаемых сделок и многообразию обращающихся на нем финансовых инструментов. [5]

Все юридические  лица – универсальные, товарные, валютные, товарно-фондовые биржи, имеющие лицензию на право операций с ценными бумагами, ежегодно предоставляют органу государственной статистики по месту, установленному территориальным органом Госкомстата России в республике, крае, области, городе федерального значения, информацию об итогах своей деятельности не позднее 15 января после отчетного периода.

      Собираемые органами государственной статистики показатели можно разделить на четыре группы по их информационному содержанию и назначению:

• показатели, характеризующие размеры отчитывающегося юридического лица – биржи;
• натуральные показатели обобщающих результатов деятельности биржи за отчетный период;
• стоимостные показатели биржевого оборота;
• показатели структуры биржевых операций с ценными бумагами. [8]

Существуют  определенные трудности организации статистического  наблюдения за функционированием рынка  ценных бумаг. Основные показатели характеризуют  именно биржевой оборот, т.е. отражают результаты деятельности зарегистрированных бирж. В то же время операции с  ценными бумагами также могут  осуществляться и осуществляются непосредственно  между участниками этого рынка.

Внебиржевой оборот ценных бумаг во многих странах превышает, иногда значительно, уровень биржевого  оборота. Как правило, большинство  сделок с ценными бумагами высокой  ликвидности и с высоким рейтингом  осуществляется на биржевом рынке. Объектом же торгов на внебиржевом рынке обычно являются ценные бумаги малоизвестных  эмитентов, не входящих в биржевые листинги. Тем не менее, в анализе рынка  ценных бумаг необходимо учитывать  не только биржевой, но и внебиржевой  оборот, объемы которого могут быть статистически существенными.[9]

Помимо органов  государственной статистики ситуацию на рынке ценных бумаг также отслеживают аналитические службы Банка России. При этом следует отметить, что приоритетным объектом наблюдения Банка России являются государственные ценные бумаги.

Система ведения реестра владельцев ценных бумаг — совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и (или) с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг.[9]

Статистику рынка ценных бумаг в ряде случаев неразрывно связывают со статистикой бирж. При этом биржевая статистика понимается как система показателей, характеризующих состояние биржевого рынка, основанная на анализе специфических показателей в статике и динамике.

Рынок ценных бумаг  является сложным, динамично меняющимся финансовым институтом, объединяющим большое количество отдельных единиц – финансовых инструментов, чутко реагирующих на изменение экономической конъюнктуры. Для всестороннего комплексного анализа состояния и функционирования рынка ценных бумаг необходима система показателей, характеризующих как отдельные бумаги и группы бумаг по видам, так и их обороты на отдельных биржах, а также положение на рынке в целом.[10]

Практически в любой  сфере экономической деятельности можно выделить несколько уровней. Например, в ключевых отраслях экономики таких уровней два – отраслевой уровень в целом и уровень отдельного хозяйствующего субъекта, или отдельного предприятия. Рынок ценных бумаг в определенной мере является более сложной областью экономической деятельности по сравнению с классической отраслью. В этой области можно выделить три уровня, к каждому из которых привязаны соответствующие блоки показателей. [8]

Первый  уровень представляет собой рынок ценных бумаг, функционирующий в рамках территориальных границ того или иного государства в целом. При этом мезоуровень, или уровень отдельных регионов, областей, с точки зрения основных показателей состояния и функционирования рынка ценных бумаг представляется несущественным.

На втором уровне представлены основные профессиональные участники рынка ценных бумаг – фондовые биржи. Такое выделение фондовых бирж обусловлено их ключевой ролью в осуществлении биржевых торгов, в функционировании всего рыночного механизма.

На третьем уровне находятся отдельные эмитенты, а также эмитируемые ими ценные бумаги.

Объемные значения, индексы, коэффициенты и прочие характеристики рынка ценных бумаг, входящие в те или иные системы показателей, можно  объединить в несколько основных блоков по оцениваемому объекту и аналитическим функциям. [8]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Система статистических показателей статистики рынка ценных бумаг

 

Основными объектами статистического изучения рынка ценных бумаг являются биржевые сделки, производимые на нем, и, а предметом - соответственно, ценовые и объемные, характеристики этих операций.

Кроме того, статистика фондовых бирж широко используются данные о доходности ценных бумаг, емкости  биржевого рынка, его ликвидности  и некоторые другие.

 Соответственно  можно говорить о существовании  системы статистических показателей  фондовых бирж. Основная масса  статистических показателей формируется  непосредственно в ходе биржевых  торгов, в течение которых непрерывно  регистрируются стоимостные и  натуральные значения поступающих  заявок на покупку и предложений  на продажу, все существенные  параметры заключенных биржевых  сделок.

На базе статистической информации о результатах проведенных  торговых сессий формируются агрегированные данные за месяц, квартал, полгода, год. [3]

При рассмотрении комплекса  всех статистических показателей рынка  ценных бумаг, включающего как обобщающие объемные, так и расчетные характеристики, в их системном аспекте, прежде всего, необходимо отметить, что существуют несколько точек зрения на структуру  и содержание системы показателей  статистики рынка ценных бумаг. Наиболее простой подход заключается в  ее полной идентификации с индивидуальными  коэффициентами, являющимися характеристиками отдельных конкретных ценных бумаг.

Именно поэтому  данную систему иногда называют системой локальных показателей. [8]

Таким образом, можно выделить следующие блоки показателей:

1. Обобщающие макроэкономические показатели, позволяющие получять представление о развитии рынка ценных бумаг страны в целом (рис. 1.1). [2]

Рис. 1.1. Система макроэкономических показателей статистики рынка ценных бумаг

 

Первый подраздел  данного блока показателей объединяет показатели состояния и функционирования рынка ценных бумаг. Рассмотрим этот подраздел более подробно.

Первая группа показателей  рассматриваемого подраздела включает показатели общего биржевого оборота.

Вторая группа включает относительные показатели, характеризующие  структуру биржевого оборота, как в разрезе отдельных видов ценных бумаг, так и в разрезе отдельных эмитентов. Показатели данной группы являются основой для анализа структуры фондового рынка и структурных изменений, происходящих на нем, для расчета как индивидуальных, так и обобщающих коэффициентов структурных сдвигов.

Показатели концентрации и централизации, входящие в третью группу, позволяют оценить уровень  развития фондового рынка с точки  зрения представленности на нем различных  групп эмитентов.

Последнюю (но не по своему значению) группу данного подраздела составляют биржевые индексы и индикаторы, позволяющие оценить рыночную конъюнктуру в целом, определить общее направление тенденций курсов котирующихся на рынке ценных бумаг, получить количественное представление о влиянии на экономику страны макроэкономических, политических и прочих факторов.

Второй подраздел  макроэкономического блока обобщающих показателей объединяет показатели, позволяющие оценить состояние и деятельность функционирующих фондовых бирж. Показатели данного подраздела можно, в свою очередь, разделить на две части.

В первую целесообразно  объединить показатели, позволяющие получить представление о биржевом потенциале, т.е. о бирже как о функциональной единице, играющей непосредственную роль в организации и проведении торгов. К таким показателям относятся уставной капитал, численность работников, число зарегистрированных брокерских контор и брокеров и т.п.

Вторая часть  данного подраздела включает показатели, характеризующие биржевую деятельность. Сюда входят показатели количества проведенных торгов, количества заключенных сделок по операциям с ценными бумагами различных видов, количество заключенных фьючерсных контрактов и другие натуральные показатели.

2. Следующий раздел - это микроэкономические показатели (рис. 1.2). Данный раздел объединяет показатели, характеризующие, с одной стороны, эмиссионный потенциал, а с другой стороны, непосредственно результаты торгов по котирующимся ценным бумагам.

Рис. 1.2. Система  микроэкономических показателей статистики рынка ценных бумаг

 

В первую группу входят такие показатели, как:

- уставный капитал,

- объем

- структура активов и пассивов,

- коэффициенты финансовой устойчивости и ликвидности.

Здесь же должны быть представлены показатели, отражающие эмиссионную деятельность эмитентов  – количество эмиссий, их объем и  структура.

В подгруппу показателей  качества ценных бумаг относятся  такие их характеристики, которые  непосредственно не связаны с  результатами торгов каждой конкретной торговой сессии, а именно:

- номинальная цена,

- цена погашения (для облигаций),

- коэффициент выплаты дивидендов,

- коэффициент доходности и другие.

Второй подраздел  микроэкономических показателей объединяет показатели результатов торгов, а  именно:

- показатели динамики курсов отдельных ценных бумаг,

- показатели оборотов торгов по этим бумагам,

- расчетные показатели или индикаторы, позволяющие количественно оценить тенденции биржевой динамики по отдельным бумагам.

 Индикаторы представляют собой достаточно многочисленную и не вполне однородную группу аналитических показателей динамики, имеющих свою классификацию и различающихся по аналитическим возможностям. [8]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3 Статистический анализ рынка ценных бумаг

 

Становление российского  фондового рынка сформировало потребность  его участников в получении обоснованной информации о тенденциях развития курсов тех или иных ценных бумаг, обусловило проблему выбора надежных и апробированных методов анализа рыночной ситуации. Планирование объемов и направлений  инвестиций, формирование оптимального портфеля ценных бумаг, расчеты возможных  рисков поставили вопросы прогнозирования  в биржевой деятельности на одно из первых мест. [7]

1. Простейший подход к анализу с первых дней существования отечественного рынка ценных бумаг, взятый на вооружение операторами, – это отслеживание хороших и плохих новостей, которые могут повлиять на формирование курсов. К таким новостям относятся изменения в политической и экономической жизни государства, а именно: результаты выборов, здоровье президента, назначение и освобождение от должности членов.

Этот же подход предполагает наблюдение за условиями деятельности конкретного эмитента: отношение  к нему правительственных структур, ход борьбы с конкурентами, кадровые изменения в руководящих органах  и прочие события, которые могут  явиться дестабилизирующим фактором для котировок его ценных бумаг.

Слабой стороной такого анализа является и невозможность  получения формализованных сигналов, свидетельствующих о том или  ином направлении тренда, его коррекции  или развороте.

Более глубокий подход к исследованию тенденций на рынке  ценных бумаг, учитывающий целый  комплекс факторов, воздействующих на формирование цены, получил название фундаментального анализа.

2. Фундаментальный анализ. Планирование объемов и направлений инвестиций, формирование оптимального портфеля ценных бумаг, расчеты возможных рисков поставили вопросы прогнозирования в биржевой деятельности на одно из первых мест. При этом накопленные отечественной наукой методы и методики прогнозирования в отдельных отраслях производственной деятельности и в социально-демографической сфере не могли быть шаблонно перенесены на финансовые процессы ввиду их существенной специфики.

Более глубокий подход к исследованию тенденций на рынке  ценных бумаг, учитывающий целый  комплекс факторов, воздействующих на формирование цены, получил название фундаментального анализа. [8]

Фундаментальный анализ — направление в инвестиционном анализе, объединяющее методы оценки справедливой цены активов и прогнозирования рыночной (биржевой) стоимости компании и ее финансовых активов (акций, облигаций и др.), основанных на анализе общеэкономической и отраслевой информации, финансовых и производственных показателей деятельности компании-эмитента финансовых активов.[9]

Фундаментальный анализ, структурно включает три составные  части:

• прогнозирование рыночных показателей на основе использования статистических и эконометрических методов;
• рыночный анализ активов;
• финансовый анализ.

 

Рис.1.3. Структурно-логическая схема фундаментального анализа

 

В основе школы фундаментального анализа лежит комплексное изучение не только макроэкономических показателей, но и динамики финансовых потоков, балансов, отчетов, системы управления данного  эмитента, т.е. вся качественная и  количественная информация, которая  в той или иной степени воздействует на уровень котировок.

3. Технический анализ. Технический анализ рынка ценных бумаг, представляющий собой относительно новое, но достаточно полно сформировавшееся направление западной экономической науки.[8]

Рынок часто попадает в ситуацию смены настроений, за которой не стоят какие-либо фундаментальные  факторы (приводящие к переоценке будущих  денежных поступлений).

Технический анализ — направление в анализе ценных бумаг, объединяющее ориентирован для выявления краткосрочных рыночных колебаний и игры на них. Приверженцы такого анализа — биржевые игроки, которые в своих действиях учитывают психологию группового поведения на рынках (фондовом, валютном, товарном).[9]

К основополагающим принципам технического анализа относятся принцип отражения, принцип тренда и принцип повторяемости. Данные принципы также называют аксиомами технического анализа:

• Сущность принципа отражения заключается в том, что воздействие на данный инвестиционный актив политических, макроэкономических, социальных, психологических и внутренних факторов отражается на объемах спроса и предложения, которые, в конечном итоге, формируют цену данного актива.
• В соответствии с принципом тренда тенденции изменения спроса и предложения определяют основное направление развития цены на данный актив, описываемое трендом. В отдельные моменты на рынке могут наблюдаться кратковременные взлеты и падения цен, но до тех пор, пока суммарное воздействие всех существенных факторов не изменяется, основная тенденция динамики также остается прежней.
• Согласно принципу повторяемости все происходящие на рынке события с той или иной вероятностью могут повториться в будущем. Накопление прошлого опыта, препарирование его на отдельные модельные ситуации и их интерпретация позволяют правильно оценить текущие похожие процессы и прогнозировать их развитие. В форме аксиомы данный принцип может быть сформулирован в виде утверждения, что история всегда повторяется.

Таким образом, технический  анализ базируется на больших объемах  статистической информации за предшествующие периоды и предполагает построение возможных сценариев развития рынка, моделей взаимосвязи и динамики, изучение тенденций и колеблемости.

Классифицируем  основные приемы и методы, обычно объединяемые под общим названием «технический анализ рынка ценных бумаг».

1). В первую очередь  следует выделить графический анализ тенденций. Наряду с широко распространенной линейной диаграммой в биржевой практике разработаны и успешно применяются и другие специфические виды графиков, учитывающих особенности исследуемого объекта, а именно: биржевые гистограммы, японские свечи, диаграмма крестиков-ноликов.

Анализ графических  фигур может базироваться на волновой теории или теории циклов.

2). Одно из важнейших  направлений технического анализа  основано на использовании скользящих средних. На практике используются несколько видов скользящих средних, среди которых наиболее распространены простые, взвешенные и экспоненциальные.

3). Третья составная часть инструментария технического анализа представляет собой набор показателей, при расчете которых используются как цены различных периодов, так и объемы сделок или открытых позиций. Данные показатели получили название осцилляторов или индикаторов, основное предназначение которых также заключается в определении ключевых моментов разворота или коррекции тренда.

         При анализе структуры рынка ценных бумаг используют следующие показатели:

1. Цепные и средние показатели структурных сдвигов.

Как любой сложный  объект, рынок ценных бумаг характеризуется  определенным составом, структурой, которая  подвержена изменениям или структурным  сдвигам. Анализ структуры рынка  и происходящих на нем структурных  изменений является одним из направлений  его исследования на макроэкономическом уровне.[8]

Показатели структурных сдвигов могут быть индивидуальными или обобщающими.

Индивидуальные  показатели структурных сдвигов  отражают изменение удельного веса одной отдельно взятой структурной  части исследуемой совокупности за один или за несколько временных  интервалов. В отличие от них обобщающие показатели позволяют получить сводную  оценку структурных изменений по всей совокупности в целом. [4]

Как индивидуальные, так и обобщающие показатели по методологии  расчета можно разделить на две  группы:

• показатели, основывающиеся на разностях между удельными  весами одноименных частей совокупности;

• показатели, базирующиеся на отношениях удельных весов одноименных  частей совокупности.

2. Обобщающие  показатели структурных сдвигов.

Такая оценка необходима для сравнительного анализа динамики структуры одного и того же объекта  в различные периоды его развития или для сравнения динамики структур нескольких объектов на протяжении одного и того же периода. Во втором случае число структурных частей у нескольких объектов может и не совпадать.

Так, количество ценных бумаг, обращающихся на биржах разных стран, различно. И эти различия не должны отражаться на получаемых статистических характеристиках.

3. Оценка уровня концентрации и централизации рынка.

Важнейшими характеристиками уровня развития рынка ценных бумаг  являются объемы торгов и число котирующихся на основных торговых площадках акций. При этом нельзя не учитывать и  структуру рынка или доли отдельных  эмитентов в суммарных показателях. Очевидно, нельзя считать достаточно развитым рынок, на котором на долю одного или нескольких эмитентов  приходится более половины сделок в  стоимостном выражении, как это  имеет место в настоящее время. Такая неравномерность в распределении  торговых интересов обусловлена  различными, в том числе и объективными факторами. [8]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Решение задач

 2.1. Задача №1. Статистика государственного бюджета

Имеются данные по региону (табл.2.1). Требуется провести анализ изменения объема налоговых  отчислений и средней налоговой  ставки.

Таблица 2.1.

Исходные данные

Группа доходов, соответствующая ставке налога	Базисный год		Отчетный год
	Ставка налога, % (НС0)	Облагаемый совокупный доход (налоговая база), тыс. руб. (НБ0)	Ставка налога, % (НС1)	Облагаемый совокупный доход (налоговая база), тыс. руб. (НБ1)
4	13	320	28	990
8	17	200	32	610
12	21	470	16	450
Итого	-	990	-	2050