Статистика рынка ценных бумаг. 3

Вопрос: Статистика рынка ценных бумаг.

Ценные бумаги - это, прежде всего, документы, имеющие обязательную юридическую силу. Они составляются по определённой форме, предоставляя его владельцу определенные имущественные права. Под имущественными правами, как правило, понимают право собственности, возникающее в результате приобретения или владения ценой бумагой.

Определение ценной бумаги в РФ дано в ст. 142 Гражданского кодекса: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением  установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении».

При изучении состава ценных бумаг их классифицируют по различным признакам:

    • по эмитентам;
    • по способу выплаты доходов;
    • по степени риска убытков от их приобретения;
    • по срокам обращения;
    • по типу использования.

Ценные  бумаги обращаются на фондовом рынке, или рынке ценных бумаг (РЦБ), который является составной частью финансовой системы государства. РЦБ позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и направлять их от финансово избыточных субъектов экономики к субъектам, испытывающим дефицит денежных ресурсов. Фондовый рынок принято делить на:

    • первичный и вторичный;
    • биржевой и внебиржевой.

На первичном  фондовом рынке осуществляется эмиссия  и размещение впервые выпущенных ценных бумаг. На вторичном рынке  осуществляется обращение ранее  выпущенных ценных бумаг.

Биржевой  рынок — это торговля ценными  бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок — это торговля ценными бумагами вне фондовой биржи. Участники фондового рынка: эмитенты, инвесторы и профессиональные участники рынка ценных бумаг. Эмитент ценных бумаг — юридическое лицо, выпускающее в обращение ценные бумаги и несущее от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по реализации закрепленных в них прав. Инвестор — это физическое или юридическое лицо, вкладывающее временно свободные денежные средства в ценные бумаги с целью получения доходов.

Виды  ценных бумаг.

ЦБ делятся  на две большие группы – основные ценные бумаги (первичные)  и производные. К основным ценным бумагам относятся акции и облигации.

Акция представляет собой часть общего капитала предприятия, а владелец акции становится совладельцем предприятия. Акция не дает права  владельцу требовать от предприятия  возврата вложенных средств, т. е. обратного  выкупа.

В зависимости  от особенностей порядка начисления и выплаты дивидендов акции делятся  на простые и привилегированные. Простая акция — это ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества, дающая право ее владельцу на получение дивиденда и на участие в управлении обществом. Привилегированная акция — ценная бумага, дающая ее владельцу право на получение фиксированного дохода, на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права на участие в управлении обществом.

Облигация — это ценная бумага, которая  содержит обязательство выпустившего ее эмитента возместить владельцу номинальную  сумму в предусмотренный в  ней срок и уплатить указанный  процент. Главное отличие акции  от облигации заключается в том, что акционер, приобретая акцию, становится совладельцем компании, а покупатель облигации, ссужая деньги, превращается в ее кредитора. Приобретение акций считается делом более рискованным, чем покупка облигаций. В случае разорения компании акционер может лишиться всего инвестированного в акции капитала. Владелец облигации как кредитор имеет право на погашение задолженности. В этом отношении покупка облигаций является более надежным вложением средств, нежели приобретение акций.

В зависимости  от эмитента все ценные бумаги подразделяются на:

    • государственные (выпускаются Правительством РФ, субъектами федерации, отдельными государственными учреждениями);
    • частные (выпускаются промышленными фирмами, коммерческими банками, инвестиционными фондами);
    • международные (ценные бумаги, выпущенные в одной стране и продаваемые в другой).

Международные ценные бумаги делятся как по видам  валют, в которых исчисляется их стоимость, так и по видам эмитентов. На международном рынке ценных бумаг продаются в основном две категории ценных бумаг, называемые международными. К первой категории таких ценных бумаг относятся акции и облигации, выпущенные в одной стране и продаваемые в другой. Ко второй категории международных ценных бумаг относят так называемые собственно международные бумаги, в подписке на которые приняли участие несколько инвестиционных банков, зарегистрированных в разных странах.

По степени  риска убытков от их приобретения ценные бумаги делятся на низкорискованные и рискованные ценные бумаги.

К первым относятся государственные финансовые обязательства. Считается, что степень их риска равна нулю (государство всегда платит по своим обязательствам), но они являются менее доходными.

По способу  выплаты доходов ценные бумаги делятся  на бумаги с фиксированным доходом  и бумаги с изменяющимся (плавающим) доходом. Твердый фиксированный  доход приносят облигации с фиксированной  процентной ставкой, доходы по которым  не возрастают даже при успешной деятельности предприятия. Плавающий доход получают владельцы  облигации с нефиксированной процентной ставкой, а также  обыкновенных акций, причем размер этого дохода возрастает с ростом прибыли акционерной компании.

По срокам обращения ценные бумаги подразделяются на:

    • срочные, которые имеют установленный срок существования 
      (облигации, векселя, сберегательные сертификаты);
    • бессрочные (не имеющие срока погашения или выкупа) – акции, облигации без обязательного погашения.

По типу использования выделяют:

    • инвестиционные ценные бумаги (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.);
    • неинвестиционные ценные бумаги, обслуживающие денежные расчеты на товарных рынках (векселя, чеки и др.).

Основные  ценные бумаги в РФ:

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация - долговая эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Вексель - это безусловное долговое обязательство указанного в векселе плательщика оплатить определенную сумму в установленные сроки.

Депозитный  или сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Прочие  виды ценных бумаг – депозитарные расписки, чеки, коносаменты, складские свидетельства, закладные, инвестиционные паи.

К показателям  объема рынка ценных бумаг относятся:

1. Число  фондовых бирж. Это показатель, характеризующий число бирж на определенный момент времени.

2. Количество  эмитентов, прошедших листинг. Листинг — это процедура допуска ценных бумаг к официальной и свободной торговле на бирже. Анализ этих данных позволяет судить о том, расширялась или, наоборот, сужалась емкость биржевого рынка.

3. Количество  выпущенных ценных бумаг —  всего и в том числе по  видам.

4. Количество  размещенных ценных бумаг.

Размещение  ценных бумаг - это их продажа на первичном рынке.

5. Объем  выпуска (эмиссия):

,

где q – количество выпущенных ценных бумаг;

pРЫН – рыночная цена бумаги

В специально оговоренных случаях рассчитывают объем выпуска по номиналу (для  расчета используется показатель номинальной  цены, рНОМ).

6. Объем  размещения. Характеризует общую стоимость ценных бумаг, приобретенных инвесторами:

,

где pНОМ – номинальная цена бумаги.

7. Объем  выручки от продажи, характеризующий  стоимость ценных бумаг, приобретенных инвестором по фактической цене приобретения.

8. Структура  выпуска ценных бумаг по видам  и по эмитентам. Она определяется как отношение каждого конкретного вида ценных бумаг или конкретного эмитента к общему количеству выпущенных ценных бумаг и характеризует их долю в общем количестве ценных бумаг.

9. Структура  размещенных ценных бумаг по  видам и эмитентам.

10. Количество  предложенных ценных бумаг на  вторичном рынке в натуральных  единицах (тыс. штук)

11. Структура  предложенных ценных бумаг на  вторичном рынке по видам и  эмитентам.

12. Объем  спроса на ценные бумаги в  натуральных единицах (тыс. штук)

13. Структура  спроса на ценные бумаги  по  видам.

14. Показатель  обеспеченности спроса предложением.

Этот показатель определяется на основании количества или суммы ценных бумаг:

15. Для  рынка акций рассчитывается

Капитализация рынка ценных бумаг — это произведение количества ценных бумаг, находящихся в обращении, на их рыночную цену.

Этот  показатель характеризует масштабы рынка, дает возможность сравнивать различные рынки между собой  по объемам обращающихся капиталов, является основной для расчета производных  аналитических показателей, таких  как отношение капитализации  к ВВП.

Если  большая часть акционерных капиталов  сосредоточена в малоподвижных  крупных пакетах и размеры  свободной части капиталов –  free float–невелики, т.е.  рынок акций в целом остается неликвидным, то показатель капитализации рынка ничего не говорит о том,  какова действительная – по стоимости ликвидная масса акций, участвующих в обращении.

16. Для  рынка облигаций рассчитывается

    • рыночная стоимость непогашенных долговых обязательств, .
    • Насыщенность хозяйственного оборота долговыми обязательствами

    1. Уровень развития рынка ценных бумаг.

Может определяться в двух вариантах: по отношению к  валовому внутреннему продукту или  к доходам государственного бюджета:

или

Для характеристики объема биржевого рынка ценных бумаг рассчитываются показатели:

1. Число  заключенных биржевых сделок  в течение периода (одной торговой  сессии, месяца, квартала и т.д.) в  натуральных единицах (например, тыс.  шт.).

2. Количество  проданных ценных бумаг в течение  периода (одной торговой сессии, месяца, квартала и т.д.) в натуральных  единицах (например, тыс. шт.).

3. Оборот  по продаже ценных бумаг, ОП, - стоимостной показатель. Рассчитывается как сумма стоимостных объемов зарегистрированных сделок в течение периода (одной торговой сессии, месяца, квартала и т.д.).

4. Средняя  сумма биржевой сделки.

Этот показатель позволяет выяснить, насколько крупно- или мелкооптовый характер носит биржевой рынок.

5. Структура  биржевых сделок (доля особо крупных  сделок, для проведения которых  разрабатывают специальные биржевые  процедуры; доля сделок с неполными  лотами и т.д.).

6. Данные  показатели рассчитываются по  видам ценных бумаг, по эмитентам,  а также в сводном, агрегированном  виде.

 

 

Задача 1.

 

На начало года численность наличного  населения района составила 28.143 человека, из них 304 человека проживало временно. Из постоянно проживающих 258 человек  временно отсутствовало. В течении года у постоянного населения родилось 378 человек, умерло – 401 человек; из числа постоянно проживающих выехало в другие населенные пункты 1.614 человек, переехало на постоянное жительство из других местностей 2.191 человек.

Определить:

1. Численность постоянного населения  на начало и конец года

2. Коэффициенты: рождаемости, смертности, естественного прироста

3. Коэффициенты: оборота населения  и эффективности воспроизводства

4. Коэффициент жизненности

5. Коэффициенты миграции и эффективности  миграционных потоков.

Решение.

1.Численность постоянного населения на начало года (ПНн)

ПНн = ННн – ВПн + ВОн, где

ННн – численность наличного населения на начало года;

ВПн – численность временно присутствующих на начало года;

ВОн – численность временно отсутствующих на начало года.

ПНн = 28143 – 304 + 258 = 28097 (чел.).

Численность постоянного  населения на конец года (ПНк)

ПНк = ПНн + ∆Se + ∆Sм, где

∆Se – естественный прирост населения,

∆Sм – механический прирост населении (сальдо миграции).

∆Se = N – M, где

N – число родившихся за год;

М – число умерших за год.

∆Se = 379 – 401 = -22 (чел.).

∆Sм = П – В, где

П – число прибывших за год;

В – число убывших за год.

∆Sм = 2191 – 1614 = 577 (чел.).

ПНк = 28097 + (-22) + 577 = 28652 (чел.).

2. Коэффициенты: рождаемости, смертности, естественного прироста.

Коэффициент рождаемости :

Кр = (‰), где

N – чисо родившихся за год

S - среднегодовая численность населения.

S = (Sн + Sк)/2

S = (28097 + 28652)/2 = 28374,5 (чел.).

Кр = = 13,32 (‰).

Коэффициент смертности:

Ксм = (‰), где

М – число  умерших за год;

S - среднегодовая численность населения.

Ксм = = 14,13 (‰).

Коэффициент естественного прироста:

Ке = Кр – Ксм  (‰), где

Кр – коэффициент рождаемости;

Ксм – коэффициент смертности.

Ке = 13,32 – 14,13 = -0,81 (‰)

3. Коэффициенты: оборота населения  и эффективности воспроизводства.

Коэффициент оборота населения:

Кео = Кр + Ксм  (‰)

Кео = 13,32 + 14,13 = 27,45 (‰).

Коэффициент эффективности воспроизводства:

Кееф = ((N – M) / (N + M)) * 100, где

N – число родившихся за год;

М – число  умерших за год.

Кееф = ((378 – 401) / (378 + 401)) * 100 = -2,95.

4. Коэффициент жизненности.

Кж = N /М.

Кж = 378/401 = 0,94, т.е. 0,94 родившихся приходится на одного умершего.

5. Коэффициенты миграции и эффективности  миграционных потоков.

Коэффициент миграции.

Км = ((П – В) / S) * 1000 (‰), где

П – число прибывших за год;

В – число выбывших за год;

S - среднегодовая численность населения.

Км = ((2191 – 1614) / 28374,5) * 1000 = 20,34 (‰).

Коэффициент эффективности миграционных потоков.

Кмеф = ((П – В) / (П + В)) * 100

Кмеф = ((2191 – 1614) / (2191 + 1614) * 100 = 15,16.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 2.

 

Отрасли

Стоимость произведенной продукции, млрд. р.

Фондоотдача, р.

2000 г.

2001г.

2000г.

2001г.

Тяжелая промышленность

Легкая промышленность

584,9

 

 

119,8

609,9

 

 

120,9

0,84

 

 

4,19

0,84

 

 

4,08


 

Провести  анализ динамики и факторов изменения  фондоотдачи в целом по промышленности.

 

Решение.

Отрасли

Стоимость произвед. продукции, млрд. р.

Фондоотдача, р.

Стоимость ОФ, руб.

2000 г.

2001г.

2000г.

2001г.

2000 г.

2001 г.

Тяжелая промыш-ть

Легкая промыш-ть

584,9

 

 

119,8

609,9

 

 

120,9

0,84

 

 

4,19

0,84

 

 

4,08

696,3

 

 

28,59

726,07

 

 

29,63

Итого

704,7

730,8

5,03

4,92

724,9

755,7


 

2000 год - базисный период;

2001 год – отчётный период.

1) Рассчитаем  стоимость ОФ и заполним таблицу.

2) Фондоотдача  в среднем по промышленности:

3) Для  изучения динамики изменения  фондоотдачи:

а) найдем индекс переменного состава:

б) найдем индекс фиксированного состава:

, где

доля стоимости основных фондов каждой отрасли в общем объеме отчетного периода

в) Индекс структурных сдвигов:

4) Факторный  анализ:

Общее снижение фондоотдачи

В том  числе за счет факторов изменения фондоотдачи в каждой отрасли

Структурных сдвигов в составе основных фондов

Вывод: средняя фондоотдача в целом по промышленности снизилась в 0.995 раз. За счет изменения фондоотдачи в каждой отрасли средняя фондоотдача снизилась в 0.996 раз. За счет изменения структуры основных фондов средняя фондоотдача снизилась в 0.999.  

Задача 3.

За май имеются следующие  данные:

1. среднесписочная численность  рабочих – 8.000 человек;

2. праздничные и выходные дни  составили 56.000 человеко-дней;

3. очередные отпуска – 14.200 человеко-дней;

4. неявки по прочим причинам  – 3.750 человеко-дней;

5. целодневные простои –10 человеко-дней;

6. фактически отработано было  – 1.253.088 человеко-часов;

7. среднеустановленная продолжительность  рабочего дня – 8,2 часа.

Рассчитайте:

1. Календарный, табельный, максимально  возможный, явочный, фактически  отработанный фонды времени.

2. Коэффициенты использования фондов времени.

3. Коэффициенты использования рабочего периода и рабочего дня.

4. Интегральный коэффициент использования рабочего времени.

 

Решение.

  1. Календарный, табельный, максимально возможный, явочный, фактически отработанный фонды времени.

Находим сколько отработано фактически рабочими, чел.-дней.

ФФ = ФФч : Т, где

ФФч – фактический фонд времени (в чел.-часах);

Т – среднеустановленная продолжительность рабочего дня.

ФФ = 1253088 : 8,2 = 152815 (чел.-дней).

 

Явочный фонд времени:

ЯФ = ФФ + Пр, где

ФФ – Фактически отработанный фонд времени;

Пр – целодневные простои.

ЯФ = 152815 + 10 = 152825 (чел.-дней).

 

Максимально возможный фонд времени:

МВФ = ЯФ + НЯ, где 

ЯФ – явочный фонд времени;

НЯ – неявки по прочим причинам.

МВФ = 152825 + 3750 = 156575 (чел.-дней).

 

Табельный фонд времени:

ТФ  = МВФ + О, где

МВФ – максимально возможный фонд времени;

О – очередные отпуска.

ТФ = 156575 + 14200 = 170775 (чел.-дней).

 

Календарный фонд времени:

КФ = ТФ + (П + В), где

ТФ - табельный фонд времени;

П + В – праздничные и выходные дни.

КФ = 170775 + 56000 = 226775 (чел.-дней).

 

  1. Коэффициент использования фонда времени (Кфв).

Кфв = ФФ : ФВ, где

ФВ – фонд времени, коэффициент  использования которого рассчитываем по формуле

Ккф = ФФ : КФ, где

Ккф – коэффициент использования календарного фонда времени.

Ккф = 152815 : 226775 = 0,6739.

Ктф = 152815 : 170775 = 0,8948.

Кмвф = 152815 : 156575 = 0,9760.

Кяф = 152815 : 152825 = 0,9999.

Все коэффициенты характеризуют, на сколько  процентов используется каждый фонд времени.

 

  1. Коэффициенты использования рабочего периода и рабочего дня.

Средняя фактическая продолжительность  рабочего периода (Дф):

Дф = ФФ : `Ч.

Дф = 152815 : 8000 = 19 (дня).

 

Коэффициент использования рабочего периода (Кд):

Кд = Дф : Дмв, где

 Дмв – максимально-возможная продолжительность рабочего периода.

Дмв = МВФ  : `Ч.

Дмв = 156575 : 8000 = 20 (дня).

Кд = 19 : 20 = 0,95, т.е. рабочий период используется на » 95 %.

 

Коэффициент использования рабочего дня (Кт)

Кт = Тф : Ту,

где  Тф – фактическая продолжительность рабочего дня;

Ту – установленная продолжительность  рабочего дня.

Тф = ФФч : ФФ,

где ФФч – фактический фонд времени (в чел.-часах).

Ту = 8,2 (ч).

Тф = 1253088 : 152815 = 8,2 (ч).

Кт = 8,2 : 8,2 = 1, т.е. рабочий день используется на 100 %.

 

  1.  Интегральный коэффициент использования рабочего времени (Ки):

Ки = Кд · Кт.

Ки = 0,95 * 1 = 0, 95, т.е. рабочее время используется на 95 %.

  

Задача 4.

 

В 2002 году производительность труда  на предприятии составила 36 рублей на человека. В 2003 году объем произведенной  продукции составил 37.800 тысяч рублей. При этом численность рабочих  уменьшилась на 5%. Объем продукции  в 2002 году составил 25.800 тысяч рублей. Определите влияние производительности труда и численности рабочих  на изменение объема продукции в  абсолютном выражении.

 

Решение:                                         

 Пт = Q : Ч,

где  Q - объем продукции;

       Ч - численность  рабочих;

       Пт - производительность труда.

Следовательно, Ч = Q : Пт.

 

Изменение объема продукции за счет изменения численности  работников:                            DQч = (Ч1 - Ч0) * Пт0

 

Изменение объема продукции за счет изменения производительности труда:                                     DQпт = (Пт1 - Пт0) * Ч1

 

Из условия известно: Пт0= 36 руб/чел., Q0=25800 (рублей).

Находим Ч0:

Ч0 = Q0 : Пт0 = 25800 : 36 = 717 (человек).

Если численность работников сократилась на 5 %, то индекс по численности составил iч=0,95.

iч=Ч1 : Ч0, следовательно Ч1=iч * Ч0

Ч1=0,95 * 717 = 681 (человек).

Находим Пт1:

Пт1=Q1 : Ч1 =37800 : 681 = 55,5 (рублей на человека)

DQч = (Ч1 - Ч0) * Пт0 = (681 - 717) * 36 = -1296 (рублей)

DQпт = (Пт1 - Пт0) * Ч1 = (55,5 - 36) * 681 = 13279,5 (рублей)

DQ=DQч+DQпт

DQ = -1296 + 13279,5 = 11983,5 (рублей)

DQ=Q1-Q0

DQ = 37800 – 25800 = 12000 (рублей).

 

 

 

 

Задача 5.

 

Количество произведенной продукции  и её себестоимость по объединению  характеризуется следующими данными:

Показатели

Предприятие 1

Предприятие 2

1. Базисный период:

- количество произведенной продукции,  тыс. руб.

- себестоимость единицы продукции,  руб.

 

15.000

 

 

30

 

18.000

 

 

40

2. Отчетный период:

- количество произведенной продукции,  тыс. руб.

- себестоимость единицы продукции,  руб.

 

16.200

 

 

27

 

19.000

 

 

38


Определить:

1. Индексы себестоимости продукции  по каждому предприятию.

2. Индексы себестоимости по двум  предприятиям вместе:

а) переменного  состава;

б) фиксированного состава;

в) структурных  сдвигов.

3. Абсолютное изменение средней  себестоимости продукции по группе  предприятий за счет:

а) изменения  себестоимости продукции на каждом предприятии;

б) изменения  доли каждого предприятия в общем  объеме продукции.

 

Решение:

  1. Индексы себестоимости продукции по каждому предприятию.

iz = z1 / z0 , где

z1 – себестоимость единицы продукции в отчётном периоде;

z0 – себестоимость единицы продукции в базисном периоде

Предприятие 1:

iz 1= 27 / 30 = 0,9 или 90%

На первом предприятии себестоимость  уменьшилась на 10%.

Предприятие 2:

iz 2= 38 / 40 = 0,95 или 95%

На втором предприятии себестоимость  уменьшилась на 5%.

2. Индексы себестоимости  по двум предприятиям вместе:

а) переменного состава:

Рассчитаем долю каждого предприятия  по произведённой продукции (d):

Предприятие 1:

d01 = = 0,4545 – в базисном периоде,

d11 = = 0,4602 – в отчётном периоде.

Предприятие 2:

d02 = = 0,5454 – в базисном периоде,

d12 = = 0,5397 – в отчётном периоде.

Подставим значение d в индекс переменного состава:

Iпер. = = = 0,9290 или 92,9%,

Т.е. снижение себестоимости в целом  по предприятиям произошло на 7,1%, средняя  себестоимость снизилась на 2517 рубля ( 32,934 – 35,451 = -2,517 тыс.руб.).

б) фиксированного состава:

Iф.с. = = = 0,9305 или 93,05 %, т.е.

 

уменьшение фактической себестоимости на 1 предприятии повлекло за собой уменьшение средней себестоимости на 6,95%, или на 2460 рубля (32,934-35,394 = -2,46 тыс. руб.).

в) структурных  сдвигов:

Iстр. = = 0,9984 или 99,84%,

т.е. снижение средней себестоимости единицы  продукции в целом по двум предприятиям на 0,16% обусловлено главным образом  увеличением объема производства продукции на первом предприятии (его доля в общем объеме произведённой продукции возросла с 0,4545 до 0,4602, при снижении себестоимости с 30, до 27 руб. за 1 единицу продукции).

 

  1. Абсолютное изменение средней себестоимости продукции по группе предприятий за счет:

 

а) изменения  себестоимости продукции на каждом предприятии: