Страховые компании и пенсионные фонды как институциональные инвесторы на РЦБ

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Псковский государственный  университет

Дирекция образовательных  программ (Высшая бизнес школа)

Курсовая работа

Дисциплина: Рынок ценных бумаг

Тема: «Страховые компании и пенсионные фонды как институциональные инвесторы на РЦБ»

Выполнил студент 4 курса

Группы 1194-02С

Шнявина В.Л.

Преподаватель: Пантелеева А.П..

Псков

2012

Содержание:

Введение ……………………………………………………………………....3

1. Страховые компании и перестраховочные общества ……………….5
2. Виды деятельности. Выплата премий ………………………………..7
3. Пенсионное обеспечение …………………….………………………..9
4. Пенсионные фонды ……………………………………………………11
5. Доверительное управление. Вестинг …………………………………12
6. Пенсионные планы и схемы …………………………………………..13

Заключение ……………………………………………………………………15

Список литературы …………………………………………………………...16 

ВВЕДЕНИЕ.

     Институциональный инвестор (англ. Institutional investor) - это юридическое лицо, которое выступает в роли держателя денежных средств (взносов, паев и т.д.) и осуществляющее их вложение в ценные бумаги, недвижимое имущество (в том числе права на недвижимое имущество) с целью извлечения прибыли. К таким инвесторам относятся инвестиционные и пенсионные фонды, страховые организации и кредитные союзы (банки), депозитные институты и т.д.

     Фактически институциональные инвесторы являются катализаторами финансового рынка. Их назначение заключается в совмещении интересов частных инвесторов и предпринимателей. Таким образом обеспечивается эффективное накопление капитала и перемещение денежных средств от собственников к заемщикам (в роли заемщиков выступают предприятия, выпускающие на рынок акции).  Институциональные инвесторы занимаются перераспределением временно свободных ресурсов, они оценивают возможные риски и минимизируют их негативные последствия.

     С одной стороны, институциональные инвесторы ничего не производят, и поэтому иногда неспециалисты склонны видеть в них некую искусственную структуру, чье назначение заключается исключительно в выкачивании денег. Однако отсутствие институциональных инвесторов приводит к застою производства, к проблемам производственных компаний и застое в процессе экономического развития.  Дело в том, что институциональные инвесторы способны оперативно реагировать на потребности производственного рынка. То есть, развитие предприятий часто зависит от возможности получения денег для совершенствования производства, внедрения новых технологий и т.д. Институциональные инвесторы дают такую возможность.

     С помощью подобных финансово-кредитных институтов появляется экономия на трансакционных издержках (поиск и обработка информации), которые становятся все более существенными в современной экономике. Можно сказать, что институциональные инвесторы концентрируют информационные потоки, а в результате повышается степень определенности экономической среды.  Кроме того, институциональные инвесторы являются важным макроэкономическим регулятором, так как они трансформируют сбережения субъектов хозяйствования в инвестиции.

     Частный инвестор не способен оперировать такими суммами, которыми располагает институциональный инвестор (за редким исключением). Более того, предприятию, выпустившему акции, проще иметь дело с институциональным инвестором, чем с множеством частных инвесторов - ускоряется процесс вливания средств в производство, ускоряется реорганизация производства, появляется возможность получения дополнительной прибыли.  Для российских институциональных инвесторов в последнее время создаются более благоприятные условия. Так в феврале нынешнего года институциональные инвесторы (в том числе ВЭБ и Пенсионный фонд РФ) были допущены к приобретению инфраструктурных облигаций. С другой стороны таким инвесторам разрешено инвестирование только в госбумаги или в ипотечные бумаги с госгарантиями – такие меры повышают эффективность и надежность вложений государственной пенсионной системы.

     Рассмотрим  подробнее страховые компании и пенсионные фонды как институциональные инвесторы на РЦБ.

1. СТРАХОВЫЕ КОМПАНИИ И ПЕРЕСТРАХОВОЧНЫЕ ОБЩЕСТВА.

     Страховой рынок  - система экономических отношений по поводу страхования.

В страховании обязательно наличие двух сторон:

 - Одна сторона (субъект)  - страховая организация (государственная, акционерная, частная), которую называют страховщиком. Страховщик вырабатывает условия страхования и предлагает своим клиентам  - юридическим и физическим лицам. Если клиентов устраивают эти условия, то они подписывают договор страхования установленной формы и однократно или регулярно в течение согласованного периода платят страховщику страховые премии (платежи, взносы) в соответствии с договором.

- Другая сторона (субъект) страхового экономического отношения  - это юридические или физические лица, называемые страхователями. Страхователь  - это юридическое или физическое лицо, обладающее полной гражданской дееспособностью, лицо которое страхует свой собственный интерес, или интерес третьей стороны: уплачивает для этого страховые премии (платежи, взносы) и имеет право по договору страхования получить страховое возмещение (компенсацию) при наступлении страхового события (случая). Страховой рынок  - экономическая среда функционирования  страховщиков. Необходимые условия эффективного функционирования страхового рынка  - информация и организационные рамки. Страховщик должен знать все об имеющихся страховых интересах, а страхователь  - об имеющихся возможностях заключить тот или иной договор страхования. Эта форма связи между участниками страховых правоотношений. В узком смысле слова страховой рынок  - это совокупность страховых обществ.

     На страховом рынке страховщики и потребители страховых услуг являются формально свободными субъектами.

     Рынок как форма организации общественного хозяйства требует обеспечения возможности для страхователя свободного выбора страховой услуги, что реально может быть обеспечено только в условиях конкуренции между страховщиками. Она проявляется через:

- предложение новых видов страхования на основе возникновения новых потребностей;

- разработку договоров  страхования с разной комбинацией рисков, чтобы страхователь мог выбрать такие, которые подходят именно для принадлежащего ему объекта страхования;

- пониженные страховые  тарифы по сравнению с предполагаемыми другими страховщиками при той же ответственности и том же наборе рисков;

- более удобные формы оплаты страхового договора;

- более высокое качество обслуживания страхователя.

     В России существуют страховщики, страхователи, объекты страхования и лица, которые заинтересованы в проведении страхования, составляющие в совокупности то, что называется страховым рынком. Но рынок сам по себе не может существовать, если не будет связующих элементов  - посредников. Посреднические услуги могут оказывать страховые агенты, брокеры, банки.

Для российского страхового рынка впервые принятие страховых агентов, как юридических лиц. До настоящего времени страховые агенты в основном представляли интересы органов Госстраха, выступая их представителями, распространяли страховые полисы и получали за это комиссионное вознаграждение, но никогда не выступали в качестве юридических лиц.

Страховые агенты  - как  физические, так и юридические лица, действуют от имени страховщика и по его поручению в соответствии с предоставленными полномочиями. Страховые агенты работают на какую-либо конкретную страховую организацию.

     Страховой брокер  - новое лицо на рынке  - юридические и физические лица, но в отношении брокеров более четкая система регулирования, в частности, регистрация их в качестве предпринимателей, осуществляющих посредническую деятельность по страхованию, поскольку страховые брокеры действуют от своего имени на основании поручений страхователя либо страховщика.

     Брокерская деятельность в страховании - это посредническая деятельность по покупке и продаже страховых услуг, подразумевающая содействие соглашения между сторонами, заинтересованными в страховании, согласно инструкций страхователя и страховщика,  конечной целью которой является нахождение условий и форм страхования, взаимоприемлемых для сторон.

     Также брокер может предоставлять экспертные услуги по вопросам страхования при заключении договора страхования, выплаты страхового возмещения и т.д., участвовать в рассмотрении и урегулировании убытков при наступлении страхового события по просьбе заинтересованных лиц и выполнять обязанности аварийного комиссара, эксперта по оценке ущерба и определении размера выплаты страхового возмещения. Страховой брокер, являющийся представителем страхователя, ответственен перед ним за обязанность выплаты страхового возмещения при наступлении страхового случая, в то же время, если страховой брокер является представителем страховщика, то он несет ответственность перед ним за обязательность уплаты страхового платежа страхователем и правильность оценки  страхового риска.

     Перестрахование - это система экономических отношений, в соответствии с которой страховщик, принимая на страхование риски, часть ответственности по ним передает на согласованных условиях другим страховщикам с целью создания сбалансированного портфеля страхований, обеспечения финансовой устойчивости страховых операций,

     Перестрахование представляет собой страхование одним страховщиком (перестрахователем) на определенных договором условиях риска исполнения всех или части своих обязательств перед страхователем у другого страховщика (перестраховщика).

     В договоре перестрахования участвуют две стороны: страховое общество, передающее риск, и страховое общество, принимающее риск на свою ответственность.

     Передаваемый риск называется перестраховочным риском. Процесс, связанный с передачей риска, называется перестраховочной цессией (лат. cessio - уступка кому-либо требования по обязательству другого лица, передача кому-либо своих прав на что-либо).

     Перестрахователя, т.е. страховщика, отдавшего риск, называют цедентом (лат. cedere - уступать, т.е. кредитор,   уступающий свое право требования другому лицу).

2. ВИДЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

     Задачами организации страхового дела являются:

-проведение единой государственной политики в сфере страхования;

-установление принципов страхования и формирование механизмов страхования, обеспечивающих экономическую безопасность граждан и хозяйствующих субъектов на территории Российской Федерации.

     Объекты страхования:

1. Объектами личного страхования  могут быть имущественные интересы, связанные с:

дожитием граждан до определенного  возраста или срока, со смертью, с  наступлением иных событий в жизни  граждан (страхование жизни);

причинением вреда жизни, здоровью граждан, оказанием им медицинских  услуг (страхование от несчастных случаев  и болезней, медицинское страхование);

2. Объектами имущественного  страхования могут быть имущественные  интересы, связанные, в частности,  с: владением, пользованием и распоряжением имуществом (страхование имущества);

обязанностью возместить причиненный другим лицам вред (страхование гражданской ответственности);осуществлением предпринимательской деятельности (страхование предпринимательских рисков);

3. Страхование противоправных  интересов, а также интересов,  которые не являются противоправными,  но страхование которых запрещено законом, не допускается;

4. Если федеральным законом  не установлено иное, допускается  страхование объектов, относящихся  к разным видам имущественного  страхования и (или) личного  страхования (комбинированное страхование);

5. На территории Российской  Федерации страхование (за исключением  перестрахования) интересов юридических  лиц, а также физических лиц  — резидентов Российской Федерации  может осуществляться только  страховщиками, имеющими лицензии, полученные в установленном настоящим  законом порядке.

      Обязательное и добровольное страхование.

Страхование осуществляется в добровольной и обязательной формах.

Добровольное страхование  — на основе договора между страхователем  и страховщиком. Правила добровольного  страхования, определяющие общие условия  и порядок его проведения, устанавливаются  страховщиком самостоятельно в соответствии с положениями закона РФ «О страховании». Конкретные условия страхования  определяются при заключении договора страхования.

Обязательным является страхование, осуществляемое в силу закона. Виды, условия и порядок проведения обязательного страхования регулируются другими законами РФ.

Обязательное страхование  в свою очередь делится на страхование  за счет страхователей:

страхование строений;

сельскохозяйственных животных;

личное страхование пассажиров воздушного, железнодорожного, морского, внутреннего водного и автомобильного транспорта;

обязательное личное и  имущественное государственное  страхование.

Добровольные виды страхования  обусловлены в основном характером рыночных отношений.

Коллективное страхование  жизни на особых условиях, когда  заключаются договоры с предприятиями  и организациями по страхованию  жизни их сотрудников.

Страхование граждан —  это защита здоровья и выгодное накопление денег. Договоры на данный вид страхования  могут заключаться гражданами в  возрасте от 16 до 77 лет (кроме инвалидов 1 группы) сроком на 3 года, 5, 10, 15 и 20 лет, но не старше 80-летнего возраста на момент окончания договора. Договор  может заключаться в пользу третьего лица (родителями в пользу детей, супругами  и т. п., предприятиями в пользу своих работников).

Страхование детей к совершеннолетию  осуществляется по договорам страхования  детей независимо от возраста и состояния  здоровья. Эти договоры могут заключать  родители (усыновители), опекуны или  попечители и другие родственники ребенка. Возраст ребенка не должен превышать 15 лет и срок страхования определяется как разница между 18 годами и возрастом  ребенка. Страховые взносы можно  уплачивать единовременно или ежемесячно.

Страхование домашнего имущества  в современных условиях приобретает  все большее значение.

Страхование транспортных средств, принадлежащих гражданам. В России уже накопился достаточный опыт по данному страхованию. Договор  страхования транспортных средств  распространяет свое действие на страховые  события (риски), происшедшие на территории России.

3. ПЕНСИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ.

     Пенсионная система как правовое понятие — комплексное образование. Совокупность ее норм регулирует в основном три различные по характеру группы общественных отношений:

-отношения по формированию соответствующих пенсионных фондов, за счет которых выплачиваются пенсии и осуществляются иные пенсионные выплаты (финансовое право);

-отношения по материальному обеспечению членов общества пенсиями и иными пенсионными выплатами (по существу, пенсионное право, т. е. совокупность правовых норм, регулирующих пенсионные и тесно связанные с ними отношения);

-отношения по управлению и организации пенсионного обеспечения.

     В праве социального обеспечения как отрасли российского права вторая группа норм — пенсионное право — занимает центральное место.

     Пенсионное право не без оснований рассматривается рядом специалистов-правоведов как подотрасль российского права социального обеспечения, имеющая относительно самостоятельный основной предмет правового регулирования — пенсионные отношения и наиболее обширный массив правовых предписаний.

     В ее структуре выделяются основные институты или группы правовых норм, регулирующих неразрывно связанные между собой однотипные пенсионные отношения — пенсии по старости, пенсии по инвалидности, пенсии за выслугу лет, пенсии по случаю потери кормильца, социальные пенсии. Они объединяют нормы по видам пенсий.

     К обособленным институтам относятся правовые предписания, регулирующие процедурные отношения в сфере пенсионного обеспечения. Наиболее существенные из них — назначение и выплата пенсий, исчисление, перерасчеты, повышение и адаптация пенсионных выплат. Такие отношения затрагивают основные институты, они касаются реализации права на материальное обеспечение в виде пенсии и могут предшествовать возникновению пенсионного правоотношения либо функционировать наряду с ним.

      Виды пенсий различаются в зависимости от этих жизненных обстоятельств. Ряд ученых полагает, что каждое из указанных обстоятельств является основным, центральным или «собственным юридическим фактом» в юридическом составе, а все остальные относятся к юридически значимым обстоятельствам. Для возникновения пенсионного правоотношения необходим полный юридический состав — наличие всех юридических фактов. При отсутствии хотя бы одного из них пенсионное отношение не может возникнуть.

      Государственной пенсией признается пенсия, установленная государством. В Конституции РФ указано, что «государственные пенсии... устанавливаются законом» (п. 2 ст. 39). Федеральный закон от 15 декабря 2001 г. N 166-ФЗ "О государственном пенсионном обеспечении в Российской Федерации" устанавливает в соответствии с Конституцией Российской Федерации основания возникновения права на пенсию по государственному пенсионному обеспечению и порядок ее назначения.

     Особо следует отметить классификацию пенсий, основывающуюся на труде и иной общественно полезной деятельности:

-трудовые, т.е. заработанные трудом;

-нетрудовые, устанавливаемые вне связи с трудом (социальные пенсии).

     Помимо классификации пенсий по основаниям их предоставления — по жизненным обстоятельствам или юридической основе в фактическом составе, а также на трудовые и нетрудовые, их можно подразделять и по иным признакам.

     Вполне закономерна классификация пенсий по контингенту их получателей и по нормативным актам, на основании которых они назначены: пенсии для тех, кто трудился с особыми условиями труда или на Крайнем Севере, пенсии для судей, государственных служащих, кадровых военнослужащих, военнослужащих срочной службы, инвалидов вследствие военной травмы, депутатов и т. д.

     Органы, осуществляющие  пенсионное обеспечение:

-федеральные органы исполнительной власти (МО, МВД, ФСБ и т.д.);

-пенсионный фонд Российской Федерации;

-негосударственные пенсионные фонды.

4. ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ.

     Пенсионный фонд Российской Федерации (ПФР) — крупнейшая организация России по оказанию социально значимых государственных услуг гражданам.

ПФР — крупнейший из внебюджетных социальных фондов. Сегодня бюджет ПФР — второй по величине после  федерального.

     Как государственный внебюджетный фонд РФ, ПФР создан для государственного управления средствами пенсионной системы и обеспечения прав граждан РФ на пенсионное обеспечение.

     Основной источник доходов ПФР — страховые взносы работодателей и работающих. Работодатели ежемесячно уплачивают страховые взнос.       Страховые взносы в ПФР начисляются на все виды заработка (дохода) в денежной или натуральной форме независимо от источника их финансирования, всех (штатных, нештатных, сезонных и временных) работников, а также работающих по совместительству или выполняющих разовые, случайные и кратковременные работы. Перечень выплат, на которые не начисляются страховые взносы в ПФР, утверждает Правительство РФ.

     Основная цель ПФР как самостоятельного финансово-кредитного учреждения являются аккумуляция страховых взносов и расходование средств Фонда в соответствии с действующим законодательством.

      К источникам образования Пенсионного фонда относятся: страховые взносы работодателей; страховые взносы граждан РФ; ассигнования из федерального бюджета, выделяемые на выплату пенсий и различных видов пособий; средства, возмещаемые Пенсионному фонду Фондом занятости населения РФ в связи с назначением досрочных пенсий безработным, добровольные взносы и др.

     К основным задачам Пенсионного фонда можно отнести следующие:

1) целевой сбор и аккумуляция  средств для выплаты пенсий и пособия для детей, а также организация их финансирования;

2) участие на долговременной  основе в финансовых федеральной  и региональных программах по  социальной поддержке населения;

3) расширенное воспроизводство  средств фонда на основе принципов  самофинансирования и др.

     Социально значимые функции ПФР:

- назначение и выплата пенсий;

-учет страховых средств, поступающих по обязательному пенсионному страхованию;

-назначение и реализация социальных выплат отдельным категориям граждан: ветеранам, инвалидам и т. д.

-персонифицированный учет участников системы обязательного пенсионного страхования;

-управление средствами пенсионной системы;

-реализация Программы государственного софинансирования добровольных пенсионных накоплений;

-с 2010 года — администрирование страховых средств, поступающих по обязательному пенсионному страхованию и обязательному медицинскому страхованию (ранее возлагалось на налоговую службу).

5. ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ. ВЕСТИНГ.

     Доверительное управление – это оптимальный способ получения прибыли от капиталовложений для тех, у кого нет возможности или желания вести самостоятельную торговлю на финансовых рынках.  Передав свои средства в управление профессионалам, Вы можете заниматься своими повседневными делами и получать высокий доход от инвестиций.

     Биржевой Университет поможет Вам выбрать вариант доверительного управления средствами, максимально соответствующий Вашим целям и пожеланиям. Вы можете передать профессиональным управляющим средства или ценные бумаги для инвестирования на фондовом рынке, а также денежные средства для эффективного управления на валютном рынке Форекс.

     Доверительное управление на фондовом рынке - это деятельность по управлению денежными средствами и/или ценными бумагами клиента для инвестирования на фондовом рынке с целью получения прибыли. Доверительный Управляющий, принявший средства для инвестирования, берет на себя анализ рынка, выбор лучших эмитентов, времени и сроков инвестирования, а Вам остается только получать прибыль.

     Доходность  вложений зависит от профессионализма и  добросовестности управляющего, текущей рыночной ситуации,  а также времени, на которое денежные средства передаются в доверительное управление.

     Компании, разрабатывая свои корпоративные социальные программы, например, пенсионные или медицинские, определяют условия и права своих работников пользоваться этими программами. Как правило, для реализации таких программ компании создают специальные фонды, куда и отчисляют средства, и из которых потом идут выплаты работникам.

      Вот этот набор условий и прав работников компании на получение выплат, компенсаций, пособий, пенсий, страховок и так далее, называют вестингом. Кроме того, компании предлагающие разработку таких программ работодателям, используют термин вестинг, говоря об условиях, при которых выплаты из фондов работникам или бывшим работникам осуществляются полностью, приостанавливаются на какой-то срок, не осуществляются или осуществляются в усеченном виде.

     ВЕСТИНГ – 1) права работников на получение разнообразных выплат из фондов, создаваемых в основном за счет взносов работодателей, например пенсионных, входят в соцпакет, предлагаемый работнику компанией.

2) условия и права работников  на их накопления в фондах, в случае, если они переходят  на другую работу.

6. ПЕНСИОННЫЕ ПЛАНЫ И СХЕМЫ.

     Пенсионные планы иногда называются иначе, например, "пенсионные схемы", "схемы пенсий по выслуге лет" или "схемы пенсионного обеспечения".

     Пенсионный план – англ. Pension Plan, является финансовой договоренностью, которая позволяет частным лицам продолжать получать некоторый регулярный доход даже после того, как они вышли на пенсию. Одной из характерных особенностей пенсионного плана является тот факт, что пенсионер получает платежи в течение определенного периода времени, обычно в виде серии ежемесячных равных платежей.

      Понятие «пенсионный план» присутствует в пенсионных системах множества стран. Например, в США термины «пенсионная программа» (англ. Retirement Plan) и «пенсионный план» (англ. Pension Plan) являются синонимами, даже с учетом того факта, что пенсия может быть не обязательно связана с выходом на пенсию. В Великобритании и некоторых европейских странах аналогичная финансовая договоренность обычно упоминается как «pension scheme», а во многих других странах используется термин «пенсия по старости» (англ. Superannuation).

         Пенсионные планы могут быть предоставлены через работодателя, или как часть льгот, предлагаемых правительством. Пенсии, базирующиеся на участии работодателя, обычно подразумевают взносы, осуществляемые и сотрудником и работодателем в течение многих лет. Когда сотрудник выходит на пенсию, то он начинает получать ежемесячные платежи из пенсионного фонда, что создает стабильный поток доходов.

     Правительства также иногда создают и поддерживают программу пенсионных планов для своих граждан. При этой модели удержания из заработной перечисляются на индивидуальный пенсионный счет налогоплательщика. После достижения установленного законом пенсионного возраста, пенсионер может начать получать ежемесячные платежи, размер которых основан на его уровне дохода в период трудового стажа. В США, например, этим типом пенсионных планов управляет Управление социального обеспечения (англ. Social Security Administration).

     Пенсионный план по инвалидности также является источником дохода для лиц, которые в силу физических или умственных нарушений не в состоянии работать. Эти платежи могут быть включены в пенсионные планы, формирующиеся как работодателем, так и государством. В обеих ситуациях, если лицо является инвалидом и таким образом неспособно работать, оно получает право на пенсию по инвалидности.

Заключение.

      Происходящие в России преобразования экономики и политической структуры обостряют многие проблемы. В обществе продолжается более активное расслоение по уровню жизни, обостряются многие социальные проблемы.

     Падает уровень жизни многих категорий населения и соответственно увеличивается число людей, которым необходимы различные виды социальной поддержки. Вместе с тем существует устойчивая тенденция сокращения бюджетных ассигнований, направляемых на эти цели.