Структура и назначение оборотного капитала

1. Структура и назначение оборотного капитала

    В экономической литературе нет единого определения категории оборотного капитала. Кроме этого, в качестве синонимов употребляются также следующие термины: оборотные активы, оборотные средства, текущие активы, мобильные средства, мобильные активы и др.

    Оборотный капитал -  имущественные ценности, потребляемые однократно, созданные  за счет авансирования денежных и  приравненных к ним средств, предназначенные для обеспечения непрерывности планомерного процесса производства и реализации продукции и включающие в себя следующие элементы: запасы сырья и материалов; запасы незавершенного производства; запасы готовой продукции на складе; расходы будущих периодов; товары отгруженные; дебиторская задолженность; денежные средства.

    В предоставленном определении отражена двуединая сущность оборотного капитала – как совокупность источников его формирования, так и имущественных ценностей, размещенных в активах предприятия.

     Оборотный капитал непосредственно участвует  в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а, следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.

     Кругооборот капитала  охватывает три стадии: заготовительную, производственную и сбытовую. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства  в сферу обращения и вновь возвращаются в производство.  Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное  производство,  готовая    продукция   на   складе и т. д. ), а другая часть – в сфере обращения ( отгруженная продукция, денежные средства, ценные бумаги и т. д.).

     Существует  понятие чистого оборотного капитала. Его величина определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами, текущими пассивами. В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, т.е. сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность.

     Чистый  оборотный капитал в традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства.

     Источниками формирования оборотных средств  выступают:

     • собственные, включающие уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, резервные фонды, нераспределенная прибыль, фонд накопления, фонд средств социальной сферы, целевое финансирование;

     • заемные, к которым относятся долгосрочные кредиты и долгосрочные займы, краткосрочные кредиты банков, кредиты банков для работников, краткосрочные займы, коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционный взнос работников;

     • дополнительно привлеченные – это кредиторская задолженность поставщикам, подрядчикам по заработной плате, по страхованию, бюджету, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам, прочие краткосрочные обязательства, благотворительные и прочие поступления.

     Состав  оборотного капитала предприятия показывает, из каких частей и отдельных элементов они состоят. Это показано в таблице 1. 
 

     Таблица – 1 Состав оборотного капитала предприятия

    Структура оборотного капитала отражает отношения (в виде долей, процентов), которые складываются между составными частями оборотного капитала или отдельными его элементами. Он зависит от отрасли экономики и отражает специфику производственного цикла.

    Наиболее  крупным является подразделение  оборотного капитала предприятия в зависимости от их размещения в воспроизводственном процессе или по функциональному признаку. Оно показывает часть оборотного капитала в виде оборотных производственных фондов, занятую в процессе производства и в процессе обращения или реализации. В промышленности соотношение между этими элементами оборотного капитала составляет около 7:3.

    Исходя  из участия в производстве, оборотный  капитал подразделяется на:

    - средства в производственных  запасах;

    - средства в производственном  процессе.

    А исходя из реализации, они включают:

    - готовую продукцию на складе;

    - отгруженные товары;

    -денежные  средства;

    -дебиторскую  задолженность.

    Рассмотрим  подробнее отдельные элементы оборотных  средств.

    Оборотные средства (оборотный капитал) в производственных запасах составляют подавляющую часть оборотных производственных фондов. Они включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда, еще не вступивших в производственный процесс и находящихся в виде складских запасов.

    В состав предметов труда входят:

    - сырье и основные материалы,  из которых изготавливаются продукт.  Они образуют материальную основу  продукта;

    - вспомогательные материалы –  топливо, тара и тарные материалы  для упаковки, запасные части. Они используются для обслуживания, ухода за орудиями труда, для облегчения процесса или же для воздействия на основные материалы, сырье в целях придания продукту определенных потребительских свойств;

    - покупные полуфабрикаты и комплектующие  изделия. Полуфабрикаты не являются готовой продукцией и вместе с комплектующими играют в производственном процессе такую же роль, как и основные материалы.

    Наряду  с производственными запасами в  оборотные производственные фонды входят средства в производстве, включающие незаконченную продукцию и расходы будущих периодов.

    Как уже отмечалось, состав фондов обращения  неоднороден. Основную его часть (до 60%) составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую продукцию на складе предприятия и товары отгруженные.

    Другая  составная часть фондов обращения  – денежные средства и дебиторская задолженность.

    Денежные  средства могут быть:

    • в финансовых инструментах – на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах:

    • в кассе предприятия и в расчетах (почтовых переводах и прочих расчетах, таких как недостачи, потери, перерасходы).

    Грамотное управление денежными средствами, ведущее  к росту платежеспособности предприятия, получению дополнительного дохода, – важнейшая задача финансовой работы. Управление денежными средствами включает определение времени обращение денежных средств и их оптимального уровня, анализ денежных потоков и их прогнозирование.

    Дебиторская задолженность включает задолженность подотчетных лиц, поставщиков по истечению сроков оплаты, налоговых органов при переплате налогов и других обязательных платежей, вносимых в виде аванса. Она включает также дебиторов по претензиям и спорным долгам. Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, означает их неэффективное использование и ведет к напряженному финансовому состоянию предприятия.

    Оборотные средства классифицируют также по степени  их ликвидности и финансового  риска. Задача такой классификации  состоит в выявлении тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной.

    Классификация оборотных средств по степени  ликвидности:

    • наиболее ликвидные – включают денежные средств (касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства); краткосрочные финансовые вложения;

    • быстро реализуемые – это товары отгруженные; дебиторская задолженность: за товары (услуги, работы), по векселям полученным, с дочерними предприятиями, с бюджетом, с персоналом, с прочими дебиторами; прочие оборотные активы;

    • медленно реализуемые – запасы.

    Ликвидность текущих активов является главным  фактором, определяющим степень риска  вложений капитала в оборотные средства. Накопленные оценки реализуемости  тех или иных видов оборотных  средств за длительный период времени позволяют определить вероятность риска вложений в эти активы.

    Потребность предприятия в оборотных средствах зависит от следующих факторов:

    • объема производства и реализации;

    • вида бизнеса;

    • масштаба деятельности;

    • длительности производственного цикла; структуры капитала предприятия;

    • учетной политики и системы расчетов; условий и практики

    кредитования;

    • уровня материально-технического снабжения;

    • видов и структуры потребляемого сырья;

    • темпов прироста объемов производства и реализации продукции; квалификации менеджеров и бухгалтеров и др. факторов.

    Точный  расчет потребности предприятия  в оборотных средствах следует вести из расчета времени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения.

    Определение потребностей предприятий в собственных  оборотных средствах осуществляется в процессе нормирования, т.е. определения норматива оборотных средств.

    Цель  нормирования – определение оптимального размера оборотных средств предприятия, вовлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения. Потребность в собственных средствах для каждого предприятия определяется при составлении финансового плана. Нормирование оборотных средств осуществляется в денежном выражении.

    К нормируемым оборотным средствам относятся, как правило, все оборотные производственные фонды, а также часть фондов обращения, которая находится в виде остатков готовой продукции на складе предприятия.

    К ненормируемым оборотным средствам относятся остальные элементы фондов обращения, т.е. отправленная потребителям, но не оплаченная продукция и все виды денежных средств и расчетов.

    Отсутствие  норм не означает, что размеры этих элементов оборотных средств  могут изменяться произвольно и  беспредельно и что за ними отсутствует контроль. В процессе нормирования устанавливаются частные и совокупные нормативы. Процесс нормирования состоит из нескольких последовательных этапов.

    На  первом этапе разрабатываются нормы  запаса по каждому элементу нормируемых оборотных средств.

    Норма – это относительная величина, соответствующая объему запаса каждого элемента оборотных средств. Норма устанавливается в днях запаса и означает длительность периода обеспечения данным видом материальных ценностей. Норма запаса может устанавливаться в процентах, в денежном выражении к определенной базе. Исходя из норм запаса и расхода товарно-материальных ценностей, определяется сумма оборотных средств, необходимая для создания нормируемых запасов по каждому виду оборотных средств.

    Затем путем сложения частных нормативов рассчитывается совокупный норматив. Норматив оборотных средств, представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей, минимально необходимых для нормальной хозяйственной деятельности предприятия.

    На  каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от множества факторов производственного, организационного и экономического характера, таких как:

    • отраслевые особенности производства и характер деятельности;

    • сложность производственного цикла и его длительность;

    • стоимость запасов и их роль в производственном процессеусловия поставки и ее ритмичность;

    • порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина;

    • выполнение взаимных договорных обязательств.

    Учет  перечисленных факторов для определения  и поддержания на оптимальном уровне объема и структуры оборотных средств является важнейшей целью управления оборотным капиталом.