Содержание

ВВЕДЕНИЕ

    Финансы предприятий имеют исключительно  важное значение в структуре финансовой системы, ибо без преувеличения именно они составляют основу финансовой системы. Государственный бюджет и финансы фондов аккумулируют и перераспределяют громадные ресурсы, однако они все же меньше финансов предприятий. Это следует уже хотя бы из того, что бюджеты государства и фондов на девять десятых формируются за счет части средств предприятий, а целое всегда больше частного. Финансы предприятия можно определить как фонды ресурсов, которые аккумулируются отдельным хозяйствующим субъектом для последующего распределения – государству, работникам, инвесторам (акционерам), контрагентам (в том числе участникам страхового рынка).

    Целью данной работы является экономическая сущность финансов корпораций.

    Задачи  работы:

1. Изучение теоретических основ финансов корпораций;
2. Изучение экономической сущности финансов корпораций;
3. Проблемы определения сущности финансов корпораций.

    Объект  работы – это экономическая сущность финансов корпораций.

    Предмет работы – отличие финансов корпораций от финансов других организаций, предприятий, учреждений.

    При написании работы использовались материалы  таких авторов, как Н.В. Колчина, В.В. Ковалев, М.В. Романовский, Г.В. Савицкая. 
 
 
 
 
 

1.Теоретические  аспекты организации финансов корпорации

1.1. Сущность финансов корпорации

     Основой рыночных отношений являются деньги. Они связывают интересы продавца и покупателя. Покупатель платит деньги продавцу, рассчитывая затем продать  результаты своего труда и получить за это деньги. Часть из них он отдает банку в погашение кредита и бюджетам разных уровней в виде налогов, а остальное использует на собственные нужды. Рыночные отношения – это, прежде всего финансовые отношения, когда участники рыночных отношений предполагают заработать деньги и использовать их на различные цели, создавая собственные соответствующие денежные фонды.

     Финансы предприятий представляют собой  совокупность экономических отношений  в процессе их распределения, использования, формирования денежных фондов, образования  собственных финансовых ресурсов, привлечение внешних источников финансирования. Эти отношения, определяющие сущность данной категории, опосредованные в денежной форме.

     Финансы предприятия являются важнейшей  составной частью финансовой системы  государства. Это предопределено тем, что они обслуживают сферу материального производства, где создаются валовой внутренний продукт (ВВП), национальный доход (НД), национальное богатство. По своей сущности финансы предприятий являются специфической частью финансовой системы государства. Они отличаются от государственных финансов тем, что функционируют в разных сферах общественного производства.

     Финансы предприятия связаны непосредственно  с производством и отражают состояние  экономики страны. Им присущи черты  категории финансов [5, C.12].

     Без участия финансов не может совершаться кругооборот производственных фондов в целом. Финансы в различной степени причастны ко всем стадиям процесса воспроизводства, включая производство, распределение, обмен, потребление. Формируемые на предприятии денежные фонды целевого назначения используются для производственных нужд и для удовлетворения социальных потребностей работников.

     Входящие  в финансы предприятий экономические  отношения отличаются по своему содержанию большим разнообразием, что обусловлено  множественностью экзогенных и эндогенных связей предприятия.

     Финансовые  отношения включают денежные отношения, возникающие в процессе расширенного воспроизводства между предприятиями  и другими хозяйствующими субъектами, ресурсными, товарными и финансовыми  рынками в государстве и иностранными экономическими системами.

     Финансы предприятий имеют сущность и  внешние формы проявления. Под  сущностью понимаются внутреннее содержание финансов, которое определяет их как  особую стоимостную категорию – финансовую. Сущность и формы проявления взаимосвязаны. Но степень их устойчивости неодинакова. Формы проявления финансов подвержены более частому изменению, чем их сущность.

     Финансы предприятия выполняют следующие  функции: распределительную и контрольную [5, 6, 7].

     Распределительная функция финансов предприятий – это направленная деятельность по распределению и перераспределению денежных доходов предприятия.

     Контрольная функция – это направленная деятельность по контролю над величиной финансового результата, выявлению неэффективных действий и предупреждение возможных потерь, непроизводительных затрат.

     Субъектами  финансового контроля являются:

• непосредственно хозяйствующий субъект путем всестороннего анализа финансовых показателей, оперативного контроля над ходом выполнения финансовых планов, обязательств перед поставщиками товарно-материальных ценностей, потребителями продукции, государством, банками и другими контрагентами;
• налоговые органы, которые следят за своевременностью и полнотой уплаты налогов и других обязательных платежей;
• контрольно-ревизионная служба Министерства финансов РФ, которая осуществляет контроль над финансово-хозяйственной деятельностью предприятий и организаций, использующих бюджетные средства;
• коммерческие банки при выдаче и возврате ссуд, оказании других банковских услуг;
• независимые аудиторские фирмы при проведении аудиторских проверок.

     Финансы предприятий также имеют свою собственную организацию, основанную на следующих принципах [3, C.34]:

     1. Полной самостоятельности. Самостоятельность в использовании собственных и приравненных к ним средств, благодаря чему обеспечивается необходимая маневренность ресурсов, которая в свою очередь позволяет концентрировать финансовые ресурсы на нужных направлениях хозяйственной и других видов деятельности предприятия.

     2. Ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Финансовый результат на предприятии является качественным показателем деятельности, как руководства предприятия, так и всего коллектива предприятия. Ответственность возникает также и по поводу всех тех рисков, которые принимает на себя предприятие в условиях рынка.

     3. Финансовое планирование. Финансовое планирование определяет направления движения денежных потоков на ближайшее будущее и на перспективу, предполагает получение и направление использования денежных средств. Благодаря финансовому планированию обеспечивается планирование финансового результата.

     4. Формирование финансовых резервов для любого предприятия. Финансовые резервы обеспечивают устойчивую производственную деятельность в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры, рисков и т.д.

     5. Финансовая дисциплина. Предприятие должно своевременно и полно обеспечивать выполнение финансовых обязательств перед партнерами, банками, государством и разнообразными фондами (бюджетными или внебюджетными), перед своими работниками и т.д.

     6. Самоокупаемость предприятия. Предприятие должно обеспечивать покрытие своих расходов за счет результатов производственной деятельности. Или – способность предприятия полностью покрывать свои операционные расходы за счет получаемых операционных доходов.

     7. Самофинансирование предприятия. Финансирование развития предприятия (инвестиционной деятельности) исключительно за счет формируемых собственных финансовых ресурсов.

1.2. Экономическая сущность финансов корпораций

     Финансы корпорациций – это экономические отношения, связанные с движением денежных потоков, формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов на микроэкономическом уровне в процессе воспроизводства.

     Финансовые  отношения предприятий, в зависимости  от экономического содержания, можно сгруппировать по следующим направлениям [5, 6, 7]:

     1) возникающие между учредителями  в момент создания предприятия  по поводу формирования уставного  (складочного) капитала. В свою  очередь уставный (складочный) капитал  является первоначальным источником формирования производственных фондов, приобретения нематериальных активов;

     2) между субъектами хозяйствования, связанные с производством и  реализацией продукции, возникновением  вновь созданной стоимости. К  ним относятся финансовые отношения между субъектами хозяйствования при расчетах с поставщиками и покупателями, предоставлении коммерческих кредитов, осуществлении инвестиционной деятельности, организации совместных производств, с транспортными организациями при перевозке грузов, с предприятиями связи, таможней, иностранными фирмами и т.п. Эти отношения являются основными в хозяйственной деятельности, поскольку от их эффективной организации во многом зависит финансовый результат коммерческой деятельности;

     3) между предприятием и его подразделениями: филиалами, цехами, отделами, бригадами по поводу финансирования расходов, распределения и перераспределение прибыли, оборотных средств. Эта группа отношений влияет на организацию и ритмичность производства;

     4) между предприятием и его работниками при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций предприятия, выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям, взыскании штрафов и компенсаций за причиненный материальный ущерб, удержании налогов с физических лиц;

     5) между предприятием и отраслевыми и корпоративными органами (внутри финансово-промышленных групп, холдингов, корпораций, союзов, ассоциаций, концернов, отраслевых министерств и ведомств), куда входит предприятие. Эти отношения возникают при формировании, распределении и использовании централизованных целевых денежных фондов и резервов на финансирование целевых отраслевых программ, проведение маркетинговых исследований, научно-исследовательских работ, организацию выставок, оказание финансовой помощи на возвратной основе для осуществления инвестиционных проектов и пополнения оборотных средств. Эта группа финансовых отношений связана, как правило, с внутриотраслевым (внутрикорпоративным) перераспределением денежных средств и направлена на поддержку и развитие предприятий;

     6) между предприятием и финансовой  системой государства – при уплате налогов и других платежей в бюджет, формировании внебюджетных фондов, предоставлении предприятиям налоговых льгот, применении штрафных санкций, финансировании из бюджета, поступлении средств из целевых государственных фондов;

     7) между предприятием и банковской  системой – в процессе хранения денег в коммерческих банках, получении и погашении ссуд, уплаты процентов за кредит, покупке и продаже валюты, осуществлении безналичных расчетов, оказание других банковских услуг;

     8) между предприятием и страховыми  компаниями – при страховании имущества, отдельных категорий работников, коммерческих и предпринимательских рисков;

     9) между предприятием и институтами  финансового рынка – при размещении собственных ценных бумаг и инвестировании временно свободных средств. От эффективности организации этих отношений зависит возможность привлечения дополнительных источников финансирования предпринимательской деятельности.

     Каждая  из перечисленных групп имеет свои особенности и сферы применения. Однако все они носят двухсторонний характер, и их материальной основой является движение денежных средств. Движением денежных средств сопровождается формирование уставного капитала предприятия, начинается и завершает кругооборот средств, формирование и использование денежных фондов различного назначения.

     Наиболее  полно сущность финансов корпораций проявляется в их функциях. Финансы предприятий выполняют, как было сказано выше, две основные функции – распределительную и контрольную. Обе функции тесно взаимодействуют между собой. С помощью распределительной функции происходит формирование первоначального капитала, образующегося за счет взносов учредителей, распределение валового внутреннего продукта в стоимостном выражении, определение основных стоимостных пропорций в процессе распределения доходов и финансовых ресурсов, обеспечивается оптимальное сочетание интересов отдельных товаропроизводителей, предприятий, организаций и государства в целом.

     Объективной основой контрольной функции является стоимостный учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, формирование доходов и денежных фондов предприятия и их использование.

     Реализация  контрольной функции осуществляется с помощью финансовых показателей деятельности предприятий, их оценки и разработки необходимых мер для повышения эффективности хозяйственно-финансовой деятельности.

     Финансовые  отношения предприятий могут  иметь фондовую или канальную (нефондовую) форму. Фондовая форма означает, что сначала осуществляется концентрация финансовых ресурсов в фондах денежных средств, а затем их использование в соответствии с назначением фонда. При этом выделение фондов может иметь частичный характер, когда отдельно ведется их учет, и полный, когда они концентрируются на отдельных счетах в банке.

     Денежные  фонды – это часть денежных средств, имеющая целевую направленность. К денежным фондам предприятий относятся: уставный фонд, фонд оплаты труда, амортизационный фонд (на государственных предприятиях), резервный фонд и др.

     При организации предприятие формирует  уставный фонд (или уставный капитал), за счет которого формируются основные фонды и оборотные средства.

     Формирование  этого фонда, его эффективное  использование, управление им – одна из главных и важнейших задач финансовой службы предприятия. Уставный капитал – основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного, муниципального или другого предприятия – величину уставного фонда.

     При канальной форме финансовых отношений  использование средств осуществляется по определенным направлениям с одного счета в соответствии с потребностями  предприятия. Так, использование предприятием средств для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом и целевыми фондами, банками, страховыми организациями осуществляется в не фондовой форме. В этой форме предприятия также получают дотации и субсидии, спонсорские взносы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. проблемы финансовых отношений корпорации

2.1. Проблемы управления финансами корпорации

     Анализ  литературных источников по вопросам управления финансами крупных корпораций позволяет сделать вывод, что  в большинстве своем они сводятся к проблемам оценки перспектив и  последствий слияний, поглощений, кооперации и интеграции организаций. Теория управления корпоративными финансами оставляет ряд ее аспектов недостаточно структурированными. На основе обобщения современных проблем управления финансами корпораций сформулируем собственное видение некоторых из них, не претендуя при этом на полное освещение всех наболевших вопросов в сфере корпоративных финансов.

      1. При рассмотрении финансов корпорации  последняя зачастую определяется  как единый производственно-хозяйственный  комплекс, имеющий в силу этого, единую финансовую политику, финансовый механизм и финансовую отчетность. Однако, по нашему мнению, в процессе освещения вопросов управления финансами корпорации, такой подход вряд ли оправдан, поскольку в отечественной и зарубежной экономической литературе понятие корпорации является крайне противоречивым, что в основе своей связано с юридической стороной определения форм хозяйственной деятельности. Отталкиваясь от позиций Бригхема Ю., Масленченкова Ю.С., Тронина Ю.Н., Кашаниной Т.В., Родионовой В.М., Крейниной М.Н., Стояновой Е.С., Романовского М.В. и других авторов, а также проанализировав ряд законодательных и нормативных документов, в свете исследуемой проблемы, полагаем, что при управлении финансами корпорации следует исходить из того, что она [4, C.93]:

• действует на определенном сегменте рынка, что придает конкретные характеристики величине, составу и структуре финансового потенциала данной корпорации;
• должна удовлетворять специфические потребности группы потребителей, что объективно определяет цель и задачи финансовой политики данной корпорации;
• производит определенный вид продукции (товары или услуги), предопределяя тем самым маркетинговый аспект реализации финансовой стратегии;
• обладает определенным конкурентным преимуществом, которое может быть долгосрочно обеспечено только полномасштабной реализацией финансового механизма корпорации;
• является только элементом отрасли (как совокупности определенных фирм), что характеризует финансовую политику данной корпорации как звено в системе отраслевой финансовой политики.

      2. Одной из ближайших перспектив  развития финансового потенциала  корпорации следует считать создание  эффективных финансовых учреждений, что будет означать развитие  финансовой политики типичной  корпорации на принципах вертикальной интеграции в направлении формирования замкнутого технологического цикла. Финансовый потенциал при этом целесообразнее делить на используемый и неиспользуемый, первый отождествлять с финансовыми ресурсами корпорации и оценивать через их объем, отражаемый в финансовом балансе. Неиспользуемая часть финансового потенциала связана с оценкой той части финансовых ресурсов, которая может быть вовлечена в оборот в течение определенного периода времени, т.е. это не реализованная часть финансового потенциала. Финансовая политика корпорации и должна определить, когда и какие ресурсы необходимо и оправдано использовать.

      3. Самое главное, принципиальное  отличие корпорации как «корпоративного  бизнеса» от индивидуального  и партнерского бизнеса состоит  в том, что корпорация есть «юридическое лицо», независимое от владеющих ею физических лиц, образующих ее и не сводимое к ним. Собственность корпорации не является собственностью акционеров; акционеры не отвечают по долгам корпорации и не понесут финансовых потерь, если корпорация обанкротилась, тогда как индивидуальный и партнерский бизнес чреват неограниченным (в том числе и лично имущественным) риском. Таким образом, корпорация – это ограниченный риск.

      4. Исторически корпорации делятся  на частные (закрытые) и публичные (открытые). Частная корпорация основана на ограниченном праве передавать акции для акционеров; акционеров должно быть не менее 50, а сами акции не могут быть переданы посторонним. Публичная корпорация таких ограничений не знает (поэтому, например, все корпорации, чьи акции котируются на фондовых биржах или продаются на «улице», - публичные).

       Таким образом, с финансовой  точки зрения преимущества корпорации  неоспоримы по следующим моментам:

• акционеры рискуют только своими вложениями в обычные акции, но не отвечают по долгам корпорации;
• непрерывность существования корпорации, она - бессмертна, тогда как партнерство конечно при выходе одного из партнеров;
• акции - часть наследства акционера;
• акции могут продаваться и передаваться третьим лицам, при этом активы остаются в собственности корпорации как юридического лица;
• выпуск различных классов акций и облигаций обеспечивает корпорации финансовую мощь, недоступную другим формам бизнеса, и динамику;
• корпорация - подсудная организация, т.е. акционер может подать в суд на корпорацию, а корпорация - на акционера (для партнерства это исключено);
• хотя акционеры и являются собственниками корпорации, управляют ее имуществом менеджеры.

     В то же время корпорация имеет и определенные недостатки в финансово-экономической организации:

• корпорация подпадает под действие многих норм;
• изменения в уставе корпорации затруднены из-за формализации, это уменьшает ее гибкость и динамизм;
• корпорация создает возможность для двойного налогообложения;
• велики административные издержки по управлению корпорацией;
• затруднено изъятие капитала: для корпорации выкуп акций – строго по процедуре выкупа, для мелкого акционера – только продажа акций.

      5. Своеобразным катализатором (во  всем мире) предстоящих направлений капиталопотоков выступает движение рискового (венчурного) капитала. Он собственно и создан для апробации риска в той или иной сфере, в той или иной национальной экономике. На практике венчурный капитал – важнейшая составляющая финансового потенциала корпорации – выступает либо в виде специальных фондов (аккумулирующих определенные проценты от капитала данной корпорации), либо в виде сети фирм, действующих в новых отраслях экономики. Отсюда следует, что устремление избыточного капитала за пределы экономики страны, т.е. вывоз капитала, выступает «естественным» средством страхования отечественного бизнеса от неприемлемо высоких для него политических и экономических рисков. Существует для вывоза капитала и чисто экономическая причина – вывезенный капитал принимает на себя функцию обслуживания российского товарооборота, но оригинальным способом: чтобы избежать чрезмерно высокого налогового бремени, расчеты между российскими компаниями осуществляются через их филиалы в оффшорных зонах.

      6. Практически всякая корпорация  стремится к получению прибыли.  Корпоративная прибыль образует  материальную основу для расширения  бизнеса, для ускорения его  инновационного развития. Это – один из аксиоматических постулатов современной теории корпоративного предпринимательства. Несмотря на усилия целой группы институционалистов, доказывающих возможность «безущербного» отсутствия прибыли у коммерческого предприятия, ясно, что при таком отсутствии экономический, коммерческий и социальный эффект деятельности корпорации является отрицательным результатом, свидетельствующим о напрасных затратах материальных, трудовых, интеллектуальных и финансовых ресурсов. Более того, корпоративно-хозяйственная деятельность вообще становится бессмысленной. Несомненно, что величина прибыли зависит от того, насколько ценным оказывается произведенный продукт для его потенциальных потребителей. Это определяется тем, что в формировании прибыли, помимо материально-вещественных и трудовых факторов, участвует и так называемая «инновационная идея», реализуется инновационный потенциал корпорации. Отсюда следует, что не только труд или капитал выступают источниками прибыли корпорации, а совокупность производственного, экономического и финансового потенциала корпорации способствуют производству и реализации продукции.

      7. Факт участия банковского капитала  в формировании финансового потенциала  корпорации является, по нашему  мнению, достаточно спорным. Нестабильность  несформировавшейся банковской  системы России, отсутствие развитого  финансового рынка (именно отвечающего рыночным законам) делает банковскую составляющую в структуре финансовых ресурсов корпорации ошибочной со стратегической точки зрения. Тем не менее, мы абсолютно не оспариваем факт присутствия финансового сектора в структуре потенциала корпорации как в форме участия ресурсов инвестиционных, пенсионных фондов, страховых компаний, так и коммерческих банков, целесообразность включения которых в каждом конкретном случае должна определяться особенностями отрасли, системообразующих предприятий, внутриэко-номической ситуации, рынка продукции, политики государства и т.п. Акцент на участие банков в организационном устройстве корпораций неоспоримо оправдан при создании финансово-промышленных групп. Вместе с тем, не следует забывать, что, как сложная хозяйственная структура, корпорация может существовать в форме концерна, консорциума, треста, синдиката, картели, холдинга, ассоциации, финансово-промышленной группы. Представляется, что целесообразнее обеспечить параллельное развитие производственной и финансовой подсистем корпорации, а также параллельное формирование производственного и финансового механизмов для их эффективного взаимодействия [4, C.94].

2.2. Контроль финансов в корпорации  ОАО КАМАЗ

     Одной из основных задач системы внутреннего контроля организации и службы внутреннего аудита, в частности, является обеспечение менеджеров качественной информационной базой для принятия управленческих решений. Качество предоставляемой информации в данном случае определяется ее своевременностью, достоверностью и полнотой.

     Информация  о финансово-хозяйственной деятельности, состоянии финансов и имущества  поступает руководителям организации  из двух источников.

     В первую очередь, это традиционные формализованные  источники информации. Сюда относится  прежде всего бухгалтерская (финансовая) отчетность, утвержденная сверху или принятые в организации отчетные формы. С развитием в крупных организациях управленческого учета формы отчетности в них значительно расширились и стали в большей степени отвечать требованиям потребителей. Вышеназванные формы составляются с определенной периодичностью и отражают состояние организации на определенную дату или хозяйственные операции за период.

     Кроме того, ряд систем внутреннего контроля и служба внутреннего аудита в  том числе предоставляют руководству дополнительную информацию путем проведения проверок финансово-хозяйственной деятельности организации или углубленных целевых проверок отдельных ее аспектов (сторон). Полученная в ходе проверок информация носит более оперативный характер (что очень ценно при принятии управленческих решений), она более достоверная, детализированная, в силу того, что проводится по инициативе (поручениям) руководителей в большей степени удовлетворяет потребности руководителей в информации нужного качества.

     Основным  недостатком данного источника  информации, на наш взгляд, является его большая трудоемкость: для  проведения комплексной проверки финансово-хозяйственной  деятельности хозяйствующего субъекта необходимо минимум 100 человеко-дней. В  корпорации ОАО «КАМАЗ», для обеспечения системного контроля предприятий и подразделений путем проверок их финансово-хозяйственной деятельности требуется большое количество высококвалифицированных специалистов. Так, например, для ежегодной проверки деятельности 75 предприятий и подразделений ОАО «КАМАЗ», исходя из 100 человеко-дней на проверку при 40 часовой рабочей неделе, необходимо иметь службу минимум из 34 специалистов. При этом они не должны отвлекаться на другие работы, что в действительности не реально. Сегодня в контрольно-ревизионной службе ОАО «КАМАЗ» работают 11 специалистов, т.е. каждая организация теоретически в лучшем случае может быть проверена один раз в три года. Естественно при этом говорить о системном контроле некорректно [2].