Сущность функционального финансового менеджмента

Оглавление

1.Сущность, цель, задачи, значение функционального финансового менеджмента 3

2. Принятие решений в коммерческих организациях 10

2.1 классификация решений 10

2.2 Детерминированные и вероятностные решения 16

Задача 25

Список литературы 26

1.Сущность, цель, задачи, значение функционального  финансового менеджмента

Анализ традиционной классической теории финансового менеджмента показывает, что, несмотря на предмет исследования управление финансами,  его общая концепция основывается на отдельных элементах анализа, контроля, регулирования основных финансовых параметров,  показателей коммерческих организаций,  бизнес-процессов.  В то время как для осуществления эффективной финансовой политики, стратегии,  тактики субъектов финансовых отношений необходимо интегральное,  комплексное использование на практике всех функций управления,  так как реальное управление финансами всегда осуществляется только с помощью цельной системы взаимосвязанных, взаимозависимых, взаимообусловленных простых и сложных функций.  Поэтому в настоящее время в общей теории управления успешно формируется новое направление – функциональный менеджмент, связанный с развитием таких инновационных направлений, как инжиниринг, органайзинг, мониторинг, контроллинг, реинжиниринг.         Современная концепция финансового менеджмента в качестве объектов и предметов исследования рассматривает всю совокупность государственных и

муниципальных финансов,  финансов хозяйствующих субъектов,  международных финансов,  каждый из которых имеет свои принципы и достаточно обширную область научного исследования. Для того чтобы выделить типичные признаки предмета исследования,  достаточно рассмотреть характерные особенности на примере финансов хозяйствующих субъектов.  В этой связи функциональный финансовый менеджмент хозяйствующих субъектов в рыночных условиях,  или англ. functional financial management, представляет систему мер целенаправленного воздействия менеджеров, специалистов на процесс формирования, распределения, использования денежных средств, финансовых ресурсов для обеспечения планируемых,  проектируемых финансовых результатов,  эффективного функционирования бизнес-систем организаций на основе использования интегральной системно-функциональной методологии управления.

Функциональный финансовый менеджмент рассматривается как эффективная методология управления социально-экономическими процессами, суть которого заключается в изучении направлений совершенствования управления финансами бизнес-систем организаций,  финансовым состоянием,  приводящих к существенным количественным, качественным изменениям характера позитивного экономического роста в соответствии с целями, задачами социально-экономического развития.

Эффективное управление социально-экономическими системами,  финансами организаций,  бизнес-процессов основывается на общих правилах, культурных традициях, ценностях, научных принципах, позволяющих:

– поддерживать необходимое  соответствие состояния внутренней среды бизнес-систем внешним и внутренним требованиям;  

–  осуществлять инновационное  развитие, непрерывное совершенствование бизнес-процессов;

– решать сложные проблемы экономического роста;

– преодолевать постоянно  возникающие противоречия, конфликты, кризисы.

Управление финансами  бизнес-систем современных организаций − интересный, сложный,  творческий процесс, требующий от менеджеров и специалистов:

1) значительных научных  знаний;

2) развитой эрудиции;

3) высокой квалификации;

4) существенного опыта  практической деятельности;

5) отличных деловых качеств. 

Функциональный финансовый менеджмент – это специальная отрасль научных знаний об управлении финансами бизнес-систем организаций,  основанная на использовании инновационного системно-функционального подхода,  включающего совокупность мер быстрого реагирования,  целенаправленного воздействия менеджеров,  специалистов на процесс формирования,  распределения, использования денежных средств организаций для получения планируемого необходимого и достаточного социально-экономического эффекта в определенном интервале или момент времени при минимальных предпринимательских финансовых рисках.

С позиций функционального  финансового менеджмента хозяйствующих субъектов в рыночных условиях:   

• объект управления – бизнес-система  организаций;

• субъекты управления –  менеджеры и специалисты организаций;

• предмет управления –  финансы бизнес-систем организаций.

Финансы бизнес-систем организаций функционируют под воздействием внешней и внутренней среды, т.е. действующих норм законодательства государства, международного права, интересов муниципалитетов, покупателей и заказчиков, поставщиков и подрядчиков, дебиторов и кредиторов, конкурентов,   персонала,  учредителей,  собственников.  Это предполагает необходимость учета, гармонизации в процессе управления всех интересов и требований. В этой связи методология функционального финансового менеджмента представляет логически завершенную композицию, архитектонику способов, принципов,  средств эффективной реализации системы функций управления развитием финансовых отношений бизнес-систем организаций.

Бизнес-стратегия основывается на создании постоянных конкурентных преимуществ бизнес-систем за счет экономичности бизнес-процессов,  эффективности финансовых операций, обеспечения непрерывного инновационного развития организаций.  Бизнес-тактика основывается на необходимости постоянного обеспечения в оперативном и текущем режимах согласования оптимального уровня эффективности бизнес-процессов с допустимыми в условиях определенных сегментов рынка финансовыми рисками. Многочисленные,  разнообразные связи бизнес-систем организаций в процессе управления требуют тщательной системной проработки их взаимодействия, обеспечения целенаправленности их осуществления,  исходя из стратегических, тактических задач. Это означает, что реализация всей совокупности простых, сложных функций управления финансами должна основываться на системной, процессной, операционной методологии.

Высокий уровень сложности,  новизны,  финансовых рисков инноваций  предполагает использование эффективных  подсистем управления,  таких  как

финансовый инжиниринг,   органайзинг,  мониторинг,  контроллинг,  реинжиниринг, которые прежде всего ориентированы: 

1) на своевременную реализацию  бизнес-планов, инвестиционных проектов;   

2) точное исполнение бюджетов  бизнес-систем организаций;

3)  высокое качество  реализации инвестиционных проектов в соответствии с установленными критериями надежности и эффективности.

Особенностью функционального финансового менеджмента является ясно,  четко выраженная ориентация деятельности на конечные результаты. Этот постулат распространяется не только на конечный финансовый результат организации − прибыль,  но и на результаты внутренних и внешних структурных подразделений, менеджеров и специалистов. При этом точечные цели деятельности должны быть конкретными,  согласованными с главной целью,  иметь количественную,  качественную определенность на всех уровнях иерархии управления. Только в этом случае функциональный финансовый менеджмент можно характеризовать как управление, нацеленное на конечные результаты.

В обязанности менеджеров, специалистов организаций входит:

– оперативная разработка и реализация финансовых решений; 

–  документационное обеспечение  правовой,  директивной,  финансово-

экономической информацией  процесса управления;

–  использование планов-графиков,  бизнес-планов,  финансово-экономических расчетов,  справочных,  отчетных данных,  необходимых для своевременного проведения финансовых операций,  сделок,  оптимального функционирования финансово-экономических процессов.

Главный субпродукт деятельности менеджеров и специалистов бизнес-систем организаций – финансово-экономические решения,  которые представляют собой совокупность мер,  направленных на достижение определенных целей развития,  решение оперативных,  текущих,  перспективных задач эффективного функционирования организации. Отличительный признак системно-функционального управления финансами организаций –  необходимость обеспечения правильного,  эффективного,  мгновенного реагирования менеджеров, специалистов на изменение финансовой ситуации во взаимоотношениях с другими организациями,  банками, конкурентами, налоговыми органами, персоналом, государственными контролирующими органами,  муниципалитетами.

Цель функционального  финансового менеджмента − сформулировать и

реализовать на практике эффективную  финансово-экономическую политику,

направленную на обеспечение оптимального инновационного функционирования бизнес-систем   на базе использования научной методологии в соответствии со стратегическими и тактическими задачами организации на основе согласования интересов государства, муниципалитетов, учредителей, собственников,  организаций-контрагентов,  клиентов,  персонала,  конкурентов с интересами организации. 

Задачи функционального финансового менеджмента:

1) обеспечить высокую  ликвидность активов,  платежеспособность,  деловую активность,   финансовую устойчивость,  рентабельность,  рыночную активность организации;

2) свести к минимуму  финансовые предпринимательские  риски экономической деятельности;

3) отразить адекватно  все денежные, финансовые потоки  в бухгалтерских, расчетных,  финансовых,  кассовых документах,  долговых  обязательствах, планах, отчетности  организации; 

4) представить своевременно  бухгалтерскую, налоговую, статистическую отчетность по утвержденному перечню финансовых показателей государственным контролирующим органам, учредителям, собственникам;

5) обеспечить руководителей  организаций своевременной,  достоверной,  полной финансовой информацией,  необходимой для принятия эффективных финансовых решений;

6) согласовать максимально  экономические интересы всех субъектов финансовых отношений:  государства, муниципалитетов, собственников,  персонала, клиентов, других организаций;

7) принять своевременные,  действенные меры,  направленные на обеспечение устойчивого, надежного, эффективного функционирования финансово-экономической системы организации.

В этой связи,  по мнению П.  Бернстайна,  необходимо иметь в виду,  что «даже самые выдающиеся специалисты по планированию не в силах предугадать все последствия принимаемых ими решений и управлять всеми обусловленными этими решениями событиями. Риск неустраним» [3. С. 7]. Поэтому, моделируя финансовую деятельность в условиях существенной неопределенности,  полезно применять в функциональном финансовом менеджменте формализованную теорию нечетких множеств. А. Недосекин отмечает: «…вероятности,  даже новейшего образца,  категорически проигрывают нечетким множествам в главном: в умении описывать самое существо субъективной активности лица, познающего мир и принимающего решения. А для того,  чтобы бороться с неопределенностью,  мы должны научиться ее моделировать, разграничивая познаваемые вещи от вещей, которые нам не суждено познать никогда. И если мы нашли формулу границы между непознаваемым и познаваемым,  между определенным и неразличимым,  мы добились максимума того,  что в человеческих силах.  Остальное следует препоручить силам высшего порядка (хотя познание человеческое,  конечно,   не остановишь)» .

Таким образом,  совокупность способов реализации интегрального системно-функционального управления финансами бизнес-систем организаций составляет суть функционального финансового менеджмента. При этом риски потери денежных средств или получения убытков в результате предпринимательской деятельности должны быть минимальными.  В этом случае роль, значение функционального финансового менеджмента определяется тем,  что он является необходимой составной частью, закономерным продолжением общей теории управления финансами. Данная

теория должна рассматриваться,  прежде всего,  как экономическая  наука о

наиболее общих законах, закономерностях, принципах, правилах, категориях,

терминах и понятиях управления экономическими отношениями, связанными

с формированием, распределением и использованием денежных средств, финансовых потоков субъектами финансовых отношений для достижения поставленных целей,  решения определенных задач социально-экономического развития.   Только в этом случае финансовый менеджмент явно,  очевидно, полно выражает системно-целевую направленность всей совокупности финансовых отношений,  экономических действий,  функций на решение актуальных проблем, конкретных задач социально-экономического развития.

2. Принятие решений в коммерческих организациях

2.1 классификация решений

 Принятие решений,  так же как и обмен информацией, составная часть любой управленческой функции. Необходимость принятия решений возникает на всех этапах процесса управления, связана со всеми участками и аспектами управленческой деятельности и является её квинтэссенцией. Поэтому так важно понять природу и сущность решений.

Решение – это выбор альтернативы.          

 Что же отличает  управленческие, а в частности  финансовые решения?

• Цели. Субъект управления (будь то индивид или группа) принимает решение исходя не из своих собственных потребностей, а в целях решения проблем конкретной организации.
• Последствия. Менеджер, особенно высокого ранга, выбирает направление действий не только для себя, но и для организации в целом и её работников, и его решения могут существенно повлиять на жизнь многих людей.   Если организация велика и влиятельна, решения её руководителей могут серьёзно отразиться на социально – экономической ситуации целых регионов. Например, решение закрыть нерентабельное предприятие компании может существенно повысить уровень безработицы.
• Разделение труда. В организации существует определённое разделение труда: одни работники (менеджеры) заняты решением возникающих проблем и принятием решений, а другие (исполнители) – реализацией уже принятых решений.
• Профессионализм. В управлении организацией принятие решений –сложный, ответственный и формализованный процесс, требующий профессиональной подготовки. Далеко не каждый сотрудник организации, а только обладающий определёнными профессиональными знаниями и навыками наделяется полномочиями самостоятельно принимать определённые, в частности финансовые решения.

Рассмотрев эти отличительные  особенности принятия решений в  организациях, можно дать следующее  определение финансового решения:           

Финансовое  решение – это выбор альтернативы, осуществлённый руководителем в рамках его должностных полномочий и компетенции и направленный на увеличение прибыли (снижение убытков) организации.         

 В процессе управления  организациями принимается огромное  количество финансовых решений,  обладающих различными характеристиками. Тем не менее, существуют некоторые  общие признаки, позволяющие это  множество определённым образом  классифицировать. Такая классификация  представлена в таблице:

Т а б л и ц а 1. Классификация финансовых решений

          Рассмотрим её более  подробно.

• Степень повторяемости проблемы. В зависимости от повторяемости проблемы, требующей решения, все управленческие решения можно подразделить на традиционные, неоднократно встречавшиеся в практике управления, когда необходимо лишь сделать выбор из уже имеющихся альтернатив, и нетипичные, нестандартные решения, когда их поиск связан прежде всего с генерацией новых альтернатив.
• Значимость цели. Принятие решения может преследовать собственную, самостоятельную цель или же быть средством способствовать достижению цели более высокого порядка. В соответствии с этим решения могут быть стратегическими или тактическими.
• Сфера воздействия. Результат решения может сказаться на каком – либо одном или нескольких подразделениях организации. В этом случае решение можно считать локальным. Решение, однако, может приниматься и с целью повлиять на работу организации в целом, в этом случае оно будет глобальным.
• Длительность реализации. Реализация решения может потребовать нескольких часов, дней или месяцев. Если между принятием решения и завершением его реализации пройдет сравнительно короткий срок – решение краткосрочное. В то же время все более возрастает количество и значение долгосрочных, перспективных решений, результаты осуществления которых могут быть удалены на несколько лет.
• Прогнозируемые последствия решения. Часть финансовых решений в процессе  их реализации так или иначе поддается корректировке с целью устранения каких – либо отклонений или учёта новых факторов, т.е. является корректируемым. Другая, довольно значительная, часть решений, имеет  необратимые последствия.
• Метод разработки решения. Некоторые решения, как правило, типичные, повторяющиеся, могут быть с успехом формализованы, т.е. приниматься по заранее определённому алгоритму. Другими словами, формализованное решение – это результат выполнения заранее определённой последовательности действий. Например, при составлении графика ремонтного обслуживания оборудования начальник цеха может исходить из норматива, требующего определённого соотношения между количеством оборудования и обслуживающим персоналом. Если в цехе имеется 50 единиц оборудования, а норматив обслуживания составляет 10 единиц на одного ремонтного рабочего, значит, в цехе необходимо иметь пять ремонтников. Точно так же, когда финансовый менеджер принимает решение об инвестировании свободных средств в государственные ценные бумаги, он выбирает между различными видами облигаций в зависимости от того, какие из них обеспечивают в данное время наибольшую прибыль на вложенный капитал. Выбор производится на основе простого расчета конечной доходности по каждому варианту и установления самого выгодного.

Формализация принятия решений  повышает эффективность управления в результате снижения вероятности ошибки и экономии времени: не нужно заново разрабатывать решение каждый раз, когда возникает соответствующая ситуация. Поэтому руководство организаций часто формализует решения для определённых, регулярно повторяющихся ситуаций, разрабатывая соответствующие  правила, инструкции и нормативы.

В то же время в процессе управления организациями часто  встречаются новые, нетипичные ситуации и нестандартные проблемы, которые  не поддаются формализованному решению. В таких случаях большую роль играют интеллектуальные способности, талант и личная инициатива менеджеров.

Конечно, на практике большинство  решений занимает промежуточное  положение между этими двумя  крайними точками, допуская в процессе их разработки как проявление личной инициативы, так и применение формальной процедуры. Конкретные методы, используемые в процессе принятия решений, рассмотрены ниже.

• Количество критериев выбора. Если выбор наилучшей альтернативы производится только по одному критерию (что характерно для формализованных решений), то принимаемое решение будет простым, однокритериальным. И наоборот, когда выбранная альтернатива должна удовлетворять одновременно нескольким критериям, решение будет сложным, многокритериальным. В практике менеджмента подавляющее большинство решений многокритериальны, так  как они должны одновременно отвечать таким критериям, как: объем прибыли, доходность, уровень качества, доля рынка, уровень занятости, срок реализации и т.п.
• Форма принятия решений. Лицом, осуществляющим выбор из имеющихся альтернатив окончательного решения, может быть один человек и его решение будет соответственно единоличным. Однако в современной практике менеджмента всё чаще встречаются сложные ситуации и проблемы, решение которых требует всестороннего, комплексного анализа , т.е. участия группы менеджеров и специалистов. Такие групповые, или коллективные, решения называются коллегиальными. Усиление профессионализации и углубление специализации управления приводят к широкому распространению коллегиальных форм принятия решений. Необходимо также иметь в  виду, что определённые решения и законодательно отнесены к группе коллегиальных. Так, например, определённые решения в акционерном обществе ( о выплате дивидендов, распределении прибыли и убытков, совершении крупных сделок, избрании руководящих органов, реорганизации и др.) отнесены к исключительной компетенции общего собрания акционеров. Коллегиальная форма принятия решений, разумеется, снижает оперативность управления и «размывает» ответственность  за его результаты, однако препятствует грубым ошибкам и злоупотреблениям и повышает обоснованность выбора.
• Способ фиксации решения. По этому признаку финансовые решения могут быть разделены на фиксированные, или документальные  (т.е. оформленные в виде какого либо документа  - приказа, распоряжения, письма и т.п. ), и недокументированные ( не имеющие документальной формы, устные ). Большинство решений в аппарате управления оформляется документально, однако мелкие, несущественные решения, а также решения, принятые в чрезвычайных, острых, не терпящих промедления ситуациях, могут и не фиксироваться документально.        
• Характер использованной информации. В зависимости от степени полноты и достоверности информации, которой располагает менеджер, финансовые решения могут быть детерминированными (принятыми в условиях определённости) или вероятностными (принятыми в условиях риска или неопределённости). Эти условия играют чрезвычайно важную роль при принятии решений, поэтому рассмотрим их более подробно.

2.2 Детерминированные и вероятностные решения  

Детерминированные решения  принимаются в условиях определённости, когда руководитель располагает практически полной и достоверной информацией в отношении решаемой проблемы, что позволяет ему точно знать результат каждого из альтернативных вариантов выбора. Такой результат только один, и вероятность его наступления близка к единице. Примером детерминированного решения может быть выбор в качестве инструмента инвестирования свободной наличности 20 % - ных облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом. Финансовый менеджер в этом случае точно знает, что за исключением крайне маловероятных чрезвычайных обстоятельств, из-за которых правительство РФ не сможет выполнить свои обязательства , организация получит ровно 20 % годовых на вложенные средства. Подобным образом, принимая решение о запуске в производство определённого изделия, руководитель может точно определить уровень издержек производства, так как ставки арендной платы, стоимость материалов и рабочей силы могут быть рассчитаны довольно точно.      

 Анализ финансовых  решений  в условиях определенности это самый простой случай : известно количество возможных ситуаций (вариантов) и их исходы . Нужно выбрать один из возможных вариантов . Степень сложности процедуры выбора в данном случае определяется лишь количеством альтернативных вариантов . Рассмотрим две возможные ситуации :    

 а) Имеется два возможных варианта:        

n=2

В данном случае аналитик должен выбрать (или рекомендовать к  выбору) один из двух возможных вариантов . Последовательность действий здесь следующая:

• определяется критерий по которому будет делаться выбор;
• методом “прямого счета”  исчисляются значения критерия для сравниваемых вариантов;
• вариант с лучшим значением критерия рекомендуется к отбору.

Возможны различные методы решения этой задачи . Как правило они подразделяются на две группы:    

  - методы основанные на дисконтированных оценках;    

  - методы основанные на учетных оценках.

Первая группа методов  основывается на следующей идее. Денежные доходы, поступающие на предприятие  в различные моменты времени, не должны суммироваться непосредственно; можно суммировать лишь элементы приведенного потока. Если обозначить F1,F2 ,....,Fn прогнозируемый коэффициент дисконтирования денежного потока по годам, то i-й элемент приведенного денежного потока Рi рассчитывается по формуле:  Pi = Fi / ( 1+ r ) i

где r- коэффициент дисконтирования.

Назначение коэффициента дисконтирования состоит во временной  упорядоченности будущих денежных поступлений ( доходов ) и приведении их к текущему моменту времени. Экономический смысл этого представления в следующем: значимость прогнозируемой величины денежных поступлений через i лет ( Fi ) с позиции текущего момента будет меньше или равна Pi. Это означает так же, что для инвестора сумма Pi в данный момент времени и сумма Fi через i лет одинаковы по своей ценности. Используя эту формулу, можно приводить в сопоставимый вид оценку будущих доходов, ожидаемых к поступлению в течении ряда лет. В этом случае коэффициент дисконтирования численно равен процентной ставке, устанавливаемой инвестором, т.е. тому относительному размеру дохода, который инвестор хочет или может получить на инвестируемый им капитал.

Итак последовательность действий аналитика такова ( расчеты выполняются для каждого альтернативного варианта ) :

• рассчитывается величина требуемых инвестиций (экспертная оценка ) , IC ;
• оценивается прибыль ( денежные поступления ) по годам Fi ;
• устанавливается значение коэффициента   
• дисконтирования , r ;
• определяются элементы приведенного потока , Pi ;
• рассчитывается чистый приведенный эффект ( NPV ) по формуле:

NPV= E Pi - IC

• сравниваются значения NPV ;
• предпочтение отдается тому варианту , который имеет больший NPV ( отрицательное значение NPV свидетельствует об экономической нецелесообразности данного варианта ) .

Вторая группа методов  продолжает использование в расчетах прогнозных значений  F. Один из самых простых методов этой группы - расчет срока окупаемости инвестиции. Последовательность действий аналитика в этом случае такова:

• рассчитывается величина требуемых инвестиций, IC ;
• оценивается прибыль ( денежные поступления ) по годам, Fi ;
• выбирается тот вариант, кумулятивная прибыль по которому за  меньшее число лет окупит сделанные инвестиции.

б) Число  альтернативных вариантов больше двух:     

n > 2

Процедурная сторона анализа  существенно усложняется из-за множественности  вариантов, техника “прямого счета“ в этом случае практически не применима. Наиболее удобный вычислительный аппарат - методы оптимального программирования (в данном случае этот термин означает “планирование”). Этих методов много (линейное, нелинейное, динамическое и пр.), но на практике в экономических исследованиях относительную известность получило лишь линейное программирование. В частности рассмотрим транспортную задачу как пример выбора оптимального варианта из набора альтернативных. Суть задачи состоит в следующем.