Сущность и экономическое содержание муниципального долга



Министерство образования  и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

«Хабаровская государственная  академия экономики и права»

(ХГАЭП)

 

 

 

 

 

 

Факультет: Финансист

Кафедра: Финансов

Дисциплина: Государственный и муниципальный долг

 

 

 

Контрольная работа

Сущность  и экономическое содержание муниципального долга

 

 

 

 

Выполнила: Иванова Е.Д.

студент 4 курса группы ФК (б.с.)-12Бф

№ зачетной книжки 1120114-з

         Проверил: Солдаткин С.Н.

.

 

 

г. Хабаровск, 2013 год

Содержание

 

Введение

Финансовая система  – система форм и методов обращения, распределения и использования фондов денежных средств государства или организации.

В основе государственного финансирования лежит система бюджетов, внебюджетных фондов, государственный кредит (кредитные отношения, возникающие при мобилизации государством свободных денежных средств организаций и физических лиц на возвратной и платной основе для финансирования государственных расходов.)

Одним из важнейших институтов государства являются муниципальные организации. Под основами местного самоуправления понимаются объективно сложившиеся в обществе экономические, социальные, финансовые, правовые и другие возможности и условия, совокупность которых образует тот базис, на котором строится вся система местного самоуправления, осуществляется муниципальная власть.

Необходимым условием жизнеспособности местного самоуправления является наличие достаточной экономической  и финансовой базы для его осуществления. Без этого реальное, а не фиктивное, местное самоуправление невозможно. Не случайно, что значительное место финансовым и экономическим основам местного самоуправления отводится в международно-правовых актах и российском законодательстве.

Целью работы является раскрытие сущности и экономического содержания муниципального долга. Данная работа определяет постановку следующих задач:

  • рассмотреть виды муниципальных займов;
  • рассмотреть предоставление муниципальными образованиями гарантий;
  • раскрытие понятия и содержания муниципального долга.

1. Виды муниципальных займов

Спектр возможных  форм привлечения регионами заемных средств помимо эмиссии облигаций включает в себя привлечение банковских кредитов. Вместе с тем можно выделить некоторые особо привлекательные свойства облигационной формы муниципального заимствования, позволившие распространиться ей в большинстве российских регионов.

а) снижение стоимости  заимствования

Эмиссия облигаций  позволяет снижать процентные ставки по заемным ресурсам, мобилизуя незадействованные  на отечественном финансовом рынке  средства нерезидентов, физических лиц  и небанковских организаций для покрытия дефицитов и временных кассовых разрывов местных бюджетов, финансирования сезонных работ. Широкий круг инвесторов обеспечивает возможность заимствования на более предпочтительных условиях по сравнению с привлечением на эти цели прямых кредитов коммерческих банков.

б) отсутствие негативных перераспределительных эффектов

В отличие от использования для финансирования бюджетных расчетов банковских векселей выпуск облигаций дает возможность  избежать отрицательного воздействия  эффекта перераспределения, в результате которого профинансированные посредством векселей по номиналу предприятия и организации бюджетной сферы в целях получения "живых" денежных средств вынуждены продавать их с 15-40 - процентным дисконтом конечным инвесторам, погашающим векселя по номиналу немедленно путем уплаты налогов или предъявляющим их к погашению по номиналу по истечении срока обращения1.

в) инструмент финансирования производственных проектов

Большая надежность и ликвидность муниципальных  облигаций позволяет сделать их оптимальным инструментом привлечения инвестиций в производство. Так, в мировой практике широкое распространение получил выпуск муниципальных облигаций "под доход от промышленного проекта" (industrial revenue bonds), мобилизующих средства под строительство производственных объектов с их последующей продажей или сдачей в аренду частным корпорациям.

В условиях ограниченного  доступа российских предприятий  на международный рынок капитала именно облигации муниципальных  займов могут стать одним из наиболее перспективных инструментов привлечения средств иностранных инвесторов. При этом механизм эмиссии конвертируемых муниципальных облигаций, предназначенных для финансирования конкретных производственных проектов, позволяет обеспечить страхование прямых иностранных инвестиций.

Перспективным является использование местными администрациями  средств, вырученных при размещении муниципальных облигаций, для поддержки  частных инвестиционных проектов по схеме долевого участия. Аналогичная  модель была разработана Министерством экономики РФ для эффективного инвестирования централизованных средств и может быть с успехом использована в регионах. Реализация такой схемы позволяет свести к минимуму негативные последствия эффекта вытеснения частных инвестиций, возникающего из-за повышательного воздействия эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг на процентную ставку.

г) совершенствование  инфраструктуры региональных фондовых рынков

Успешное проведение займов играет важную роль в улучшении  инвестиционного климата в регионах, создает мощный импульс развитию инфраструктуры региональных фондовых рынков, подобно тому, как эмиссия государственных ценных бумаг и массовая приватизация обеспечила ускоренное формирование фондового рынка в общенациональном масштабе. Участники фондового рынка приобретают практический опыт андеррайтинга ценных бумаг, необходимый для обеспечения последующего размещения корпоративных займов.

Отрабатываются  механизмы первичного размещения ценных бумаг среди населения, совершенствуется работа институтов регионального биржевого и внебиржевого рынка, региональных торговых, расчетных и депозитарных систем. Широкий круг инвесторов получают опыт практической работы с негосударственными эмиссионными долговыми ценными бумагами.

д) содействие межрегиональному движению капитала

Эмиссия муниципальных  облигаций позволяет решить и  достаточно острую проблему привлечения  капитала из столицы в регионы: активы в коммерческих банках Москвы и Московской области, где проживает 10% населения  страны, составляют порядка 80% совокупных активов российских коммерческих банков. Процесс доступа регионов к столичным финансовым ресурсам затрудняется относительной слабостью филиальной сети московских коммерческих банков.

При этом рынок  межбанковских кредитов также не в состоянии полностью обеспечить доступ регионов к сконцентрированным в Москве денежным ресурсам из-за низких лимитов межбанковского кредитования, установленного для подавляющего большинства региональных коммерческих банков. Ускоренное развитие рынка эмиссионных долговых ценных бумаг становится необходимым условием эффективного межрегионального движения капитала.

е) содействие трансформации  сбережений населения в инвестиции

Эмиссия муниципальных  облигаций позволяет решить проблему трансформации сбережений населения  в инвестиции. Из-за неразвитости фондового рынка растущие личные накопления до сих пор не смогли обеспечить соответствующий объем инвестиций. Лишь меньшая часть сбережений населения поступает на рынки ссудного капитала, что способствует поддержанию процентных ставок на крайне высоком уровне.

Недоверие населения  к корпоративным ценным бумагам, к негосударственным инвестиционным институтам определяет слабость отечественных  страховых и пенсионных фондов, ухудшает перспективы развития паевых инвестиционных фондов, существенно сужает возможности привлечения средств населения корпоративными эмитентами. Наиболее популярным объектом частных инвестиций по-прежнему остается свободно конвертируемая валюта.

В этих условиях надежные и легкодоступные для населения  низкономинальные муниципальные ценные бумаги оказываются важной предпосылкой дедолларизации личных сбережений населения, мобилизации их на цели производственного инвестирования. Уже сейчас в России муниципальные облигации весьма широко используются для привлечения средств физических лиц в жилищное строительство.

Получили распространение  и так называемые "телефонные займы", в соответствии с которыми владельцам муниципальных облигаций  предоставляется право внеочередной установки телефонного номера. Эмиссия "телефонных" облигаций осуществляется в рамках реализации президентской программы "Российский народный телефон", предполагающей финансирование строительства телефонных линий за счет денежных средств населения.

Основными видами ценных бумаг по государственному и  муниципальному кредиту являются государственные и муниципальные займы, государственные казначейские обязательства (КО) и государственные краткосрочные обязательства (ГКО).

В целом займы  могут быть классифицированы по следующим признакам:

1. По срокам действия  они могут носить краткосрочный характер (до 1 года), среднесрочный характер (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный характер (от 5 до 30 лет). Все долговые обязательства РФ погашаются в сроки, определяемые конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет. (ст. 98 БК РФ).

2. По праву эмиссии  они делятся на выпускаемые Правительством РФ, правительствами национально-государственных и административно-территориальных образований и органами местного самоуправления, если это предусмотрено законом.

3. По признаку субъектов — держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на: а) реализуемые только среди населения (так, специально для населения был выпущен заем от 19 февраля 1992 г., который назывался «российским выигрышным займом 1992 года»); б) реализуемые только среди юридических лиц (примером может служить внутренний государственный валютный облигационный заем); в) реализуемые как среди юридических лиц, так и среди населения (в частности, ГКО и КО, которые государство продавало не только коммерческим и государственным структурам, но и населению).

4. По форме выплаты  доходов займы могут делиться  на:

а) процентно-выигрышные, владельцы которых получают твердый доход ежегодно путем оплаты купонов или один раз при погашении займа посредством зачисления процента к начисленному номиналу ценных бумаг без ежегодных выплат (например, долговые казначейские обязательства и облигации 5%-го займа 1990 г.);

 б) выигрышные —  их владельцы получают доход  в форме выигрыша в момент  погашения облигаций, доход выплачивается  только по тем облигациям, которые попали в тиражи выигрышей (бывают займы и беспроигрышные, но сейчас они в РФ не выпускаются);

в) беспроцентные (целевые), которые предусматривают выплату доходов держателям облигаций или гарантируют получение соответствующего товара, спрос на который в момент выпуска займа не удовлетворяется (в частности, государственный беспроцентный целевой заем 1990 г.). Правда, практика выпуска беспроцентных (целевых) займов себя не оправдала, так как государство не успело вовремя погасить свои обязательства, а затем в связи с либерализацией цен выплата по ним стала нереальной и государство до сих пор погашает их с определенными оговорками.

5. По методам размещения  займы делятся на добровольные, размещаемые по подписке и принудительные. Сейчас используются только добровольные займы.

Принудительные займы  применяются только в тоталитарных государствах. Займы по подписке близки к займам принудительным, поэтому также в настоящее время в России не применяются.

6. По форме займы могут быть облигационными и безоблигационными. Облигационные займы предполагают эмиссию ценных бумаг. Безоблигационные займы оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых обязательств.

Все условия межправительственных займов фиксируются в специальных соглашениях, где оговаривается уровень процента, валюта предоставления и погашения займа и т.д. 
Внешние облигационные займы на иностранных денежных рынках от имени государства-заемщика размещаются, как правило, банковскими консорциумами, которые за эту услугу взимают комиссионные.

7. По срокам погашения  займы делятся на краткосрочные  (срок погашения до 1 года), среднесрочные  (до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). Сейчас используются займы всех  сроков погашения.

На Министерство финансов РФ возложена обязанность изготовления, хранения и рассылки облигаций государственных займов. 
На банковскую систему возложена обязанность реализации ценных бумаг. Причем Центральный банк РФ производит первичную реализацию государственных ценных бумаг, а коммерческие банки — вторичную. Таким образом, можно сделать вывод, что идет становление и развитие рынка ценных бумаг, который играет большую роль в аккумуляции государством безинфляционных денежных средств. Этот рынок настолько важен, что Указом Президента РФ от 27 февраля 1995 г. Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ была приравнена по правовому статуту к федеральному министерству.

Центральный банк и его  учреждения на местах осуществляют операции по размещению долговых обязательств Российской Федерации, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или в иной форме, т.е. ЦБ РФ занимается обслуживанием государственного внутреннего долга России.

Затраты по размещению, выплате доходов и погашению  долговых обязательств Российской Федерации  осуществляются за счет федерального бюджета.

Банки свободно продают и покупают облигации государственных займов все рабочие дни, кроме периода со дня проведения тиражей выигрышей по день получения официальной таблицы. 
Накануне тиража имеющиеся облигации опечатываются, по получении официальной таблицы выигрышей они подвергаются проверке специальной комиссией. Выигравшие облигации изымаются из дальнейшего обращения, выигрыши по ним зачисляются в доход бюджета. На следующий день реализация и покупка облигаций возобновляется. Операции с облигациями процентных займов и казначейскими обязательствами проводятся постоянно.

Контроль за состоянием государственного долга осуществляется представительными и исполнительными органами государственной власти.

 

2. Предоставление муниципальными образованиями гарантий

 

Существующая  законодательство предоставляет органам  государственной власти субъектов  Российской Федерации право осуществлять имущественные права и обязанности в рамках их компетенции, установленной актами, определяющими статус этих органов (ст. 125, п.1 Гражданского кодекса РФ). Статья 132 Конституции РФ в перечень источников формирования доходов местных бюджетов включает заемные средства.

Закон Российской Федерации "Об основах бюджетных  прав и прав по формированию и использованию  внебюджетных фондов представительных и исполнительных органов государственной  власти республик в составе Российской Федерации, автономной области, автономных округов, краев, областей, городов Москва и Санкт-Петербург, органов местного самоуправления" предоставляет право исполнительным органам субъектов Российской Федерации "в случаях временных финансовых затруднений в процессе исполнения утвержденного бюджета... по решению представительных органов власти выпускать займы на инвестиционные цели на соответствующих территориях" (статья 12)2.

В соответствии с Законом РФ "О переводном и простом векселе" субъектам  Федерации и местным органам  власти запрещено выпускать векселя и гарантировать векселя иных эмитентов. Таким образом, заимствование региональных и местных органов власти на рынке ценных бумаг может производиться только путем выпуска эмиссионных долговых ценных бумаг.

В соответствии со статьей 40 Закона полномочия Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг не распространяются на процедуру эмиссии ценных бумаг субъектов Российской Федерации. Таким образом, в настоящее время в соответствии с п.3 положения "О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РФ", регистрация эмиссий таких ценных бумаг производится Министерством финансов Российской Федерации.

В ближайшее  время в Государственную Думу должен быть внесен проект закона "Об особенностях эмиссии государственных  и муниципальных ценных бумаг", который должен регламентировать порядок выпуска ценных бумаг субъектов Федерации и местных органов власти.

В нормативных  актах, регламентирующих деятельность коммерческих банков и пенсионных фондов, муниципальные долговые обязательства  также рассматриваются как высоконадежные, что позволяет увеличивать инвестиции в муниципальные ценные бумаги, без ухудшения при этом показателей рискованности активов.

Согласно последней  редакции инструкции Центрального банка  РФ N1 "О порядке регулирования  деятельности кредитных организаций", коэффициент риска вложений в долговые обязательства субъектов РФ и местных органов власти, а также банковских ссуд под их залог был оценен в 20%, тогда как коэффициенты риска вложений в иные негосударственные ценные бумаги и размещения средств на корреспондентских счетах "ностро" у банков-резидентов определены в 70%.

В соответствии с экономическими нормативами надежности и платежеспособности негосударственных  пенсионных фондов и компаний по управлению их активами, вложения в муниципальные облигации также рассматриваются как низкорискованные. Коэффициент оценки активов с учетом риска по ценным бумагам органов власти субъектов РФ и органов местного самоуправления составляет 0,250, тогда как по банковским депозитам он равен 0,425, по негосударственным ценным бумагам - 0,625.

Согласно утвержденным Росстрахнадзором Правилам размещения страховых резервов, норматив оценки активов страховых организаций  по показателям ликвидности, возвратности и прибыльности по ценным бумагам  органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления установлен в размере 0,500, тогда как по государственным ценным бумагам - 0,875, по правам собственности на долю в уставном капитале - 0,1253.

Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку "О ценных бумагах органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации" и письмом Минфина РФ и Государственной налоговой службы РФ и "О льготах по налогообложению ценных бумаг" предусматривает, что на ценные бумаги субъектов Федерации распространяются нормы, установленные для государственных ценных бумаг, включая порядок налогообложения.

Принятие таких  норм существенно повышает привлекательность  участия в размещении ценных бумаг  субъектов Федерации: согласно указу Президента РФ не облагаются налогом на прибыль доходы, получаемые от оказания услуг по размещению государственных ценных бумаг. (Это же положение конкретизируется в п. 4.7 инструкции ГНС РФ "О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на имущество юридических лиц".) Таким образом, созданы предпосылки для уменьшения размера комиссионных, взимаемых при размещении облигаций субъектов Федерации, по сравнению с величиной агентского вознаграждения при размещении корпоративных облигаций и ценных бумаг органов местного самоуправления.

Существенную  роль в повышении спроса играет льготный порядок налогообложения доходов  физических лиц по муниципальным  облигациям. В соответствии с Законом  РФ "О подоходном налоге с физических лиц" физические лица освобождаются  от уплаты подоходного налога по процентам и выигрышам по облигациям и другим ценным бумагам субъектов Федерации и органов местного самоуправления (ст. 3, п.1). По мере планируемого переноса тяжести налогообложения на физических лиц наличие упомянутой льготы станет играть важную роль.

В соответствии с поправками к закону "О налоге на прибыль для предприятий и  организаций", процентный доход по облигациям субъектов Федерации  и местных органов власти у  юридических лиц облагается налогом  по ставке 15%.

 

  • 3. Понятие и содержание муниципального долга

 

Муниципальный долг - совокупность долговых обязательств муниципального образования.

Муниципальный долг полностью  и без условий обеспечивается всем муниципальным имуществом, составляющим муниципальную казну.

Долговые обязательства муниципального образования могут существовать в форме:

 -  кредитных соглашений и договоров;

- займов, осуществляемых путем выпуска муниципальных ценных бумаг;

-   договоров и соглашений о получении муниципальным образованием бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;

-   договоров о предоставлении муниципальных гарантий.

Долговые обязательства  муниципального образования не могут  существовать в иных формах, за исключением  предусмотренных настоящим пунктом.

В объем муниципального долга включаются:

- основная номинальная сумма долга по муниципальным ценным бумагам;

- объем основного долга по кредитам, полученным муниципальным образованием;

- объем основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным муниципальным образованием от бюджетов других уровней;

- объем обязательств по муниципальным гарантиям, предоставленным муниципальным образованием.

Органы местного самоуправления используют все полномочия по формированию доходов местного бюджета для погашения своих долговых обязательств и обслуживания долга4.

Долговые обязательства  муниципального образования погашаются в сроки, которые определяются условиями  заимствований и не могут превышать 10 лет. Российская Федерация не несет  ответственности по долговым обязательствам субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, если указанные обязательства не были гарантированы Российской Федерацией.

Субъекты Российской Федерации и муниципальные образования  не отвечают по долговым обязательствам друг друга, если указанные обязательства не были гарантированы ими, а также по долговым обязательствам Российской Федерации.

Согласно действующему законодательству государственный  или муниципальный долг — это  обязательства, возникающие из государственных или муниципальных займов (заимствований), принятых на себя Российской Федерацией, субъектом РФ или муниципальным образованием гарантий (поручительств) по обязательствам третьих лиц, другие обязательства, а также принятые на себя Российской Федерацией, субъектом РФ или муниципальным образованием обязательства третьих лиц (ст. 6 БК РФ). Долг может быть внешним — обязательства по нему возникают в иностранной валюте и внутренним, состоящим из обязательств, выраженных в рублях.

Долговые обязательства бывшего Союза ССР включаются в государственный внутренний долг Российской Федерации в части, принятой на себя РФ.

Государственный внутренний долг Российской Федерации состоит  из задолженности прошлых лет  и вновь возникающей задолженности. Государственный долг Российской Федерации полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну.

Долговые обязательства Российской Федерации могут существовать в форме:

— кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени Российской Федерации с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов;

— государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени Российской Федерации;

— договоров о предоставлении государственных гарантий Российской Федерации, договоров поручительства Российской Федерации по обеспечению  исполнения обязательств третьими лицами;

— переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг Российской Федерации на основе принятых федеральных законов5;

— соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет. 
В таких же формах могут быть выражены обязательства субъекта РФ и муниципального образования с тем исключением, что органы местного самоуправления не вправе заключать подобные договоры с иностранными государствами и международными финансовыми организациями. 
Управление государственным долгом осуществляется Правительством РФ.

 

Заключение

 

Необходимость реформирования бюджетной системы в современных  условиях определяется объективными требованиями экономической действительности. Развитие общества, многие годы жившего в  условиях жесткой централизации, еще довольно длительное время будет определяться развитием бюджетных отношений. Но и при рыночной системе роль бюджетного регулирования не уменьшается: ведь общество не перестает нуждаться в сильной и авторитетной власти, способной осуществлять контроль над теми процессами, в которых рынок оказывается бессилен, а именно бюджет позволяет аккумулировать для этого финансовые ресурсы и осуществлять в конечном итоге их использование.

Таким образом, совершенствование  бюджетного устройства способно оказать значительное положительное воздействие на функционирование всей рыночной системы. И это совершенствование следует осуществлять как по отношению к внутренним, межбюджетным отношениям, основывая их исключительно на принципах бюджетного федерализма, так и по отношению к количественным и качественным показателям самого бюджета, способствуя его сбалансированности и осуществляя достаточный контроль за уровнем государственного долга и возможного бюджетного дефицита. Ведь только в совокупности эти изменения способны превратить государственный бюджет в мощный стимул экономического роста.

Процесс преобразования бюджетной системы – сложный, длительный, порой весьма болезненный. Тем не менее, начало ему уже положено. И от успешного его завершения зависит ни много ни мало – будущее всей российской экономики.

 

Список литературы

  1. Дробозина Л.А., Окунева Л.П., Андросов Л.Д. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник для вузов – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2004г.;
  2. Ковешников Е.М. Муниципальное право. - М.: Норма, 2001г.;
  3. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие – М.: Изд. «Дело и сервис», 2005г.;
  4. Поляк Г.Б. Государственные и муниципальные финансы. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2004 г.;
  5. Романовский М.В., Врублевская О.В. Бюджетная система Российской Федерации. Учебное пособие – 2-е изд., испр. и перераб. – М.: Юрайт, 2005г.
Сущность и экономическое содержание муниципального долга