Сущность и цели финансового менеджмента.

План

Ведение.........................................................................................................2 стр.

Тема 1. Сущность и функции финансового менеджмента........................3 стр.

1. Сущность и цели финансового менеджмента в условиях рыночной   экономики.....................................................................................................3 стр.
2. Основные функции финансового менеджмента...........................10 стр.
3. Финансовый менеджмент, как форма предпринимательства.....11 стр.
4. Заключение........................................................................................13стр.
5. Литература.........................................................................................14стр.

Введение

На нынешнем этапе развития финансовой системы России, при достаточно высоких  рисках и процентных ставках, при  только еще набирающем силу фондовом рынке и предстоящем широкомасштабном выходе на него отечественных компаний интерес к теории и практике функционирования развитых рынков финансовых инструментов очевиден. Представление о финансах как о чем-то очень сложном  и далеком от насущных проблем  действующей российской компании, пригодном  только для гигантов национальной экономики  масштаба Газпрома, уходит в прошлое.

Сегодня финансы хозяйствующего субъекта - это индикатор его конкурентоспособности, показатель его жизнеспособности в  рыночной экономике. Сложность и  многогранность внешних и внутренних финансовых отношений предприятия  определяет необходимость организации  высокоэффективного управления его  финансами.

Управление финансами отдельных  хозяйствующих субъектов выделилось в странах с развитой рыночной экономикой в начале XX века в специальную  область знаний, которая получила название «Финансовый менеджмент».

В настоящее время существует множество  точек зрения на содержание и цели финансового менеджмента. Целью  данной работы является выявление сущности и целей финансового менеджмента  в условиях рыночной экономики, т.е  поиск ответов на вопросы: «Что такое  финансовый менеджмент?» и «Зачем нужен финансовый менеджмент?»

1.Сущность и  цели финансового менеджмента  в условиях рыночной   экономики

*Сущность*

Общепринято, что финансовый менеджмент является частью общего менеджмента.

Менеджмент в общем виде можно  определить как систему экономического управления производством, которая  включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. Собственно к менеджменту относятся теория управления и практические образцы  эффективного руководства, под которыми понимается искусство управления. Обе  части имеют дело с управлением  как комплексным и конкретным явлением.

Управление представляет собой  процесс выработки и осуществления  управляющих воздействий. Управляющее  воздействие - это воздействие на объект управления, предназначенное  для достижения цели управления. Выработка  управляющих воздействий включает сбор, передачу и обработку необходимой  информации, принятие решений. Осуществление  управляющих воздействий охватывает передачу управляющих воздействий  и при необходимости преобразование их в форму, непосредственно воспринимаемую объектом управления.

Менеджмент во всех своих решениях руководствуется экономическими соображениями. Поэтому любое действие менеджмента - это мероприятие экономического характера. В основе менеджмента  лежат целенаправленный поиск, непрерывное  обучение и организация работы для  наиболее эффективного использования  всех ресурсов, в том числе финансовых. Финансовый менеджмент является частью общего менеджмента.

В настоящее время существует множество  определений сути финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и  методов разработки и реализации управленческих решений, связанных  с формированием, распределением и  использованием финансовых ресурсов для  обеспечения необходимой величины и структуры активов в соответствии с целями и задачами предприятия  Лисовская И.А. Основы финансового  менеджмента. М., 2006. С.34..

Одна из наиболее распространенных интерпретаций финансового менеджмента  такова: он представляет собой систему  отношений, возникающих на предприятии  по поводу привлечения и использования  финансовых ресурсов. Возможна и более  широкая его трактовка, расширяющая  предмет этого научного и практического  направления - с финансовых ресурсов до всей совокупности отношений, ресурсов, обязательств и результатов деятельности предприятия, поддающихся стоимостной  оценке. Учитывая, что любые действия по реализации финансовых отношений (в  частности, в приложении к коммерческой организации) немедленно сказываются  на ее имущественном и финансовом положении, напрашивается следующий  очевидный вывод: финансовый менеджмент можно трактовать как систему  действий по оптимизации финансовой модели фирмы. Можно продолжить конкретизацию  приведенного определения. Очевидно, что  наилучшей финансовой моделью фирмы  является ее отчетность и ее сущностное ядро - бухгалтерский баланс. А потому возможно и такое определение: финансовый менеджмент - это система действий по оптимизации баланса хозяйствующего субъекта. Данная логическая цепочка  в определении понятия «финансовый  менеджмент» проведена В.В. Ковалевым  Ковалев В. В. Финансовый менеджмент; теория и практика. М., 2007. С.347..

Остановимся на лаконичном определении  финансового менеджмента, данном И.М. Карасевой Карасева И. М. Финансовый менеджмент. М., 2006. С. 67.: Финансовый менеджмент представляет собой процесс управления формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта. Данное краткое определение отражает суть такого широкого понятия как  финансовый менеджмент.

Принятие управленческих решений  в системе финансового менеджмента  базируется на ряде взаимосвязанных  фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов. И.А Лисовская  выделяет следующие базовые концепции  Лисовская И.А. Основы финансового  менеджмента. М., 2006. С. 36.:

1. Концепция временной стоимости  денег заключается в том, что  стоимость денег с течением  времени изменяется с учетом  нормы прибыли на финансовом  рынке, в качестве которой обычно  выступает норма ссудного процента. Таким образом, одна и та  же сумма денег в разные  периоды времени имеет разную  стоимость, при этом стоимость  денег в настоящее время всегда  выше, чем в любом будущем периоде.  Эта неравноценность определяется  действием трех основных факторов: инфляцией, риском неполучения  дохода при вложении капитала  и особенностями денег, рассматриваемых  как один из видов оборотных  активов.

2. Концепция учета фактора инфляции  заключается в необходимости  реального отражения стоимости  активов и денежных потоков  и обеспечения возмещения потерь  доходов, вызываемых инфляционными  процессами, при осуществлении долговременных  финансовых операций.

3. Концепция учета фактора риска  состоит в оценке его уровня  с целью обеспечения формирования  необходимого уровня доходности  финансово-хозяйственных операций  и разработки системы мероприятий,  позволяющих минимизировать его  негативные финансовые последствия.  Под доходностью понимают отношение  дохода, создаваемого определенным  активом, к величине инвестиций  в этот актив.

Финансовый менеджмент направлен  на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих  между хозяйствующими субъектами в  процессе движения финансовых ресурсов. Вопрос, как искусно руководить этими  движением и отношениями, составляет содержание финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой  процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия  на финансы с помощью методов  и рычагов финансового механизма  для достижения поставленной цели.

Таким образом, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику  управления. Под стратегией в данном случае понимаются общее направление  и способ использования средств  для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует  определенный набор правил и ограничений  для принятия решений. Стратегия  позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения цели стратегия  как направление и средство ее достижения прекращает свое существование.

Финансовый менеджмент как экономический  орган управления хозяйствующего субъекта представляет собой часть аппарата управления, часть руководства этим хозяйствующим субъектом. На крупных  предприятиях в акционерных обществах  таким аппаратом управления может  быть финансовая дирекция во главе  с финансовым директором или главным  финансовым менеджером.

*Цели*

Формирование и структурирование системы управления финансами в  фирме осуществляется, исходя из приоритета целевых установок, стоящих перед  нею, т. е. созданная система должна в максимально возможной степени  способствовать достижению определенных целей как общефирменного, так  и узкофункционального характера.

В общем случае говорят  о совокупности экономических целей, достижение которых служит признаком  успешного функционирования системы  финансового менеджмента в фирме; в частности, это избежание банкротства  и крупных финансовых неудач, лидерство  в борьбе с конкурентами, рост объемов  производства и реализации, максимизация прибыли, занятие определенной ниши и доли на рынке товаров.

В теории управления, в том  числе в теории финансового менеджмента, уже давно обсуждается вопрос о том, какой показатель может  быть идентифицирован в качестве основного целевого ориентира и  критерия успешности работы фирмы. В  принципе, в зависимости от различных  обстоятельств может быть обоснована целесообразность и предпочтительность ориентации на тот или иной критерий, качественный или количественный показатель. Тем не менее, не требует особого  обоснования утверждение о том, что скорее всего единственного, на все случаи пригодного ориентира  попросту не существует. В зависимости  от конкретной ситуации, вида деятельности, назначения фирмы (или проекта) и  многих других обстоятельств в качестве целевого ориентира может выступать  тот или иной критерий. В наиболее общем случае говорят о двух базовых  подходах, ориентирующихся: 1) на рост капитализации, 2) на устойчивое генерирование прибыли.

В соответствии с первым подходом содержание и основная целевая  установка системы управления финансами  фирмы заключаются в максимизации богатства ее владельцев с помощью  рациональной финансовой политики. Количественное подтверждение следования данной целевой  установке проявляется в росте  рыночной цены акций компании. Иными  словами, основной критерий - повышательная  тенденция цены акций фирмы (или, иначе, рост рыночной капитализации).

Безусловно, оба упомянутых подхода тесно взаимосвязаны. Однако, какой бы критерий или система  критериальных показателей ни были отобраны в качестве целевых ориентиров деятельности фирмы, показатель прибыли  обязательно должен быть принят во внимание.

Заметим, что приоритет  целевой установки, предусматривающей  максимизацию рыночной стоимости компании, а следовательно, и богатства  ее владельцев, является гораздо более  распространенным. Именно он упоминается  практически во всех классических руководствах по управлению финансами.

Повышение рыночной стоимости  компании достигается путем:

а) стабильного генерирования  текущей прибыли в объеме, достаточном  для выплаты дивидендов и реинвестирования с целью поддержания заданных объемов производства или их наращивания;

б) минимизации производственного  и финансового рисков за счет выбора экономически обоснованного вида основной деятельности, диверсификации общей  деятельности и оптимизации структуры  источников средств;

в) привлечения опытного управленческого персонала.

Конкретизация и детализация  путей достижения главной целевой  установки осуществляется путем  построения дерева целей. При этом могут  выделяться рыночные, финансово-экономические, производственно-технологические и  социальные цели.

К первым относится обеспечение  благоприятной динамики ключевых рыночных индикаторов: прибыли, рыночной капитализации, дохода (прибыли) на акцию, рентабельности собственного капитала и др.; ко вторым- занятие ниши на рынке продукции, завоевание определенной доли на этом рынке, обеспечение заданного темна  роста имущественного потенциала и (или) прибыли и др.; к третьим - обеспечение рентабельности отдельных  производств и подразделений.

Как и каждая управляющая  система, финансовый менеджмент имеет  свою систему конкретных объектов управления: активы и пассивы, инвестиции, прибыль, кредит и т.д.

С учетом объектов управления можно выделить основные направления  финансового менеджмента:

1)  формирование финансовой структуры капитала;

2)  формирование активов;

3)  управление оборотными активами;

4)  управление внеоборотными активами;

5)  управление инвестициями;

6)  управление и формирование собственных финансовых ресурсов;

7)  управление заемными финансовыми средствами;

8)  управление финансовыми рисками.

Формирование финансовой структуры капитала нацелено на определение  общей потребности в капитале (изначально это уставный капитал) для  финансирования формируемых активов  предприятия, изучение и анализ альтернативных источников формирования финансовых ресурсов.

Формирование активов  связано с выявлением реальной потребности  в отдельных видах активов  и определением их суммы в целом, исходя из предусматриваемых объемов  деятельности предприятия.

Управление оборотными активами - важнейшая деятельность финансовых работников фирмы. Это, прежде всего, анализ продолжительности отдельных циклов оборота рабочего капитала: обеспечение  ускорения оборачиваемости активов, снижение дебиторской задолженности, повышение эффективности комплексного использования оборотных активов.

Управление внеоборотными  активами (основными фондами) достигает  цели при обеспечении эффективного использования основных средств, определяет потребность в приросте основных фондов и их обновлении; при внедрении  мероприятий, повышающих фондоотдачу  внеоборотных активов.

Управление инвестициями - главная задача инвестиционной политики предприятия; оценка инвестиционной привлекательности  отдельных реальных проектов и отбор  наиболее эффективных. Особое внимание в процессе управления инвестициями должно быть уделено выбору форм и  источников их финансирования, оптимизации  состава источников инвестиционных ресурсов.

Управление формированием  собственных финансовых ресурсов - это определение потребности  в собственных финансовых ресурсах для реализации экономической стратегии  предприятия и достижения целевой  финансовой структуры капитала. Основное внимание в этом направлении деятельности должно быть уделено повышению объемов  прибыли, фонда амортизационных  отчислений, внереализационных доходов.

Предметами управления заемными денежными средствами служат определение  общей потребности в заемных  финансовых средствах, оптимизация  соотношения краткосрочной и  долгосрочной задолжностей оптимизация  форм и источников привлечения заемных  финансовых средств, подготовка проектов отдельных кредитных договоров.

При управлении финансовыми  рисками основное внимание направляется на выявление состава вероятных  финансовых рисков, присущих оперативной, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. Оценка уровня этих рисков и их последствий сводится к формированию системы мероприятий  по профилактике и минимизации отдельных  финансовых рисков, а также их внутреннему  и внешнему страхованию.

Финансы - неотъемлемая часть  денежных отношений, поэтому их роль и значение зависят от того, какое  место денежные отношения занимают в экономической деятельности. Систему  финансовых отношений хозяйствующего субъекта можно представить следующим  образом.

Финансовые отношения  с поставщиками и покупателями - это основа предпринимательской  деятельности. Эти отношения строятся на договорной основе и требуют обязательного выполнения всех договорных условий, особенно по денежным платежам.

Финансовые отношения  с финансово-кредитной системой многообразны и также требуют  выполнения своих обязательств перед  бюджетом, банками, страховыми компаниями, фондовым рынком. Поскольку предприятия  обладают полной финансово-хозяйственной  самостоятельностью, они несут полную материальную ответственность за результаты своей деятельности.

Финансовые отношения  возникают между кредитной системой при получении банковских ссуд и  их погашением в определенные сроки  с уплатой процентов за пользование; со страховыми компаниями по поводу страхования  имущества и уплаты страховых  взносов при получении страхового возмещения. Финансовые отношения также  прослеживаются между предприятиями  и государственными финансовыми  органами при уплате ими налогов  и сборов в бюджетную систему  для финансирования государственных  расходов.

Финансовые отношения  внутри предприятия включают взаимосвязь  между всеми структурными подразделениями  и персоналом. Эти отношения включают распределение прибыли, амортизационного фонда, инвестиционных средств. Отношения  с рабочими и служащими - это формирование и выплата заработной платы, премий, материальной помощи, удержание и  выплата налогов с доходов  физических лиц.

Выделяют также финансовые отношения с учредителями и акционерами, участвующими в финансовых отношениях по поводу распределения прибыли, дивидендов, наращивании акционерного капитала, паевых взносов.

Существуют финансовые отношения  с персоналом по поводу формирования фонда заработной платы, стимулирования роста производительности труда  за счет фонда накопления.

Прочие финансовые отношения  возникают с профорганизациями, общественными организациями культуры, Обществом Красного Креста, Общества защиты детей и т.д.

Сложность и многогранность внешних и внутренних финансовых отношений предприятия определяет необходимость организации высокоэффективного управления его финансами.

Такое управление финансами  отдельных хозяйствующих субъектов  выделилось в странах с развитой рыночной экономикой в начале XX в. в  специальную область знаний, которая  получила название «Финансовый менеджмент». Именно финансовый менеджмент отвечает на вопросы: сколько требуется денежных средств, где их изыскать, как управлять  ими рационально с высокой отдачей. Субъекты и целевые показатели финансового менеджмента наглядно представлены в таблице, расположенной в приложении к данной работе.

2. Основные функции финансового менеджмента

До настоящего времени  не сложилось единого понимания  в содержательном наполнении функций  специалиста по управлению финансами. Тем не менее можно сформулировать два основных подхода.

Первый подход олицетворяет финансового менеджера как специалиста, осуществляющего связь крупных  компаний с рынками капитала. Логика подхода такова. Основной источник финансирования компании - это рынок  капитала. Выход компании на этот рынок  означает эмиссию ею ценных бумаг  и их размещение на рынке. Финансовый менеджер в известном смысле как  раз и специализируется на подобном бизнесе. Совместно с финансовым консультантом он определяет целесообразность эмиссии ценных бумаг, их тип, стоимость, условия размещения.

Таким образом, в приведенной  трактовке финансовый менеджмент представляет собой сферу деятельности на рынке  капитала, имеющую целью масштабное вложение и (или) заимствование средств; специалист, профессионально организующий подобные операции, и будет олицетворять собой финансового менеджера. В  этом случае финансовый менеджер является внешним лицом по отношению к  фирме, нанимаемым ею для выполнения специфических операций на рынке  капитала.

Согласно второму подходу  финансовый менеджер является специалистом компании, ответственным за значимые решения в области инвестирования и финансирования. Поскольку понятия  инвестирования и финансирования не сводятся лишь к операциям на фондовых рынках (например, выбор структуры  оборотных активов, обоснование  системы кредитования клиентов, оценка целесообразности того или иного  источника финансирования текущей  деятельности), сфера деятельности финансового менеджера в такой  трактовке гораздо шире. Он должен иметь представление не только об особенностях функционирования финансовых рынков, но и об особенностях финансовых потоков внутри фирмы и методах  их оптимизации.

В такой трактовке финансовый менеджмент как практическая сфера  деятельности специалиста по управлению внутренними и внешними финансовыми  потоками в компании имеет несколько  крупных областей:

- общий финансовый анализ  и планирование, в рамках которых  осуществляется формулирование  общей финансовой стратегии и  определение способов решения;

- текущее управление денежными  средствами, в рамках которого  осуществляются финансирование  текущей деятельности и организация  денежных потоков, имеющие целью  обеспечение платежеспособности  предприятия и ритмичности текущих  платежей;

- управление финансовой  деятельностью, обеспечивающее рентабельную  работу в среднем;

- управление инвестиционной  деятельностью, понимаемой в широком  смысле как инвестиции в так  называемые реальные активы и  инвестиции в финансовые активы;

- управление источниками  финансовых ресурсов как область  деятельности управленческого аппарата, имеющая целью обеспечение финансовой  устойчивости предприятия.

Несложно заметить, что  организация финансовой службы предусматривает  осуществление мониторинга в  рамках обозначенных пяти областей. На каждом предприятии регулярно составляются финансовый план и годовой отчет; актив баланса позволяет обосновывать решения инвестиционного характера; пассив баланса дает оценку состояния  источников финансирования; отчет о  прибылях и убытках, рассматриваемый  в динамике, позволяет судить о  прибыльности предприятия в среднем; бюджет денежных средств, данные учета  и отчетности и отчет о движении денежных средств позволяют давать аналитическую оценку и осуществлять контроль за состоянием платежно-расчетной  дисциплины.

3. Финансовый  менеджмент, как форма предпринимательства

Управление финансами это творческая деятельность, которая активно реагирует  на изменения, происходящие в окружающей среде. Финансовый менеджмент как форма  предпринимательства предполагает использование научных основ  планирования и управления, финансового  анализа, нововведения (инноваций).

Как форма предпринимательства  финансовый менеджмент может быть выделен  в самостоятельный вид деятельности. Эту деятельность выполняют как  профессиональные менеджеры, так и финансовые институты (холдинговые компании, траст-компании и др.). Сущность финансового менеджмента как форма предпринимательства выражается в обмене:

Деньги               Услуги финансово менеджмента                Деньги с приростом 

Сферой приложения финансового  менеджмента является финансовый рынок. На финансовом рынке проявляются  экономические отношения между  продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей, между их стоимостью и  потребительной стоимостью. Функционирование финансового рынка создает основу для предпринимательства в области  управления движением финансовых ресурсов и финансовых отношений. Эффективность  применения финансового менеджмента  достигается только в комплексе  с методами и рычагами финансового  механизма.

Заключение

Финансовый менеджмент представляет собой процесс управления формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта.

Вопрос, как искусно руководить этими движением и отношениями, составляет содержание финансового  менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществление  воздействия на финансы с помощью  методов и рычагов.

Принятие управленческих решений  в системе финансового менеджмента  базируется на ряде взаимосвязанных  фундаментальных концепций: на концепции  временной стоимости денег, концепции  учета фактора инфляции и концепции  учета фактора риска.

Финансовый менеджмент основывается на двух базовых подходах, ориентирующихся  либо на рост капитализации, либо на устойчивое генерирование прибыли. При любом  подходе содержание и основная целевая  установка системы управления финансами  фирмы заключаются в максимизации богатства ее владельцев с помощью  рациональной финансовой политики.

Конкретизация и детализация путей  достижения главной целевой установки  осуществляется путем построения дерева целей. При этом могут выделяться рыночные, финансово-экономические, производственно-технологические  и социальные цели.

С учетом объектов управления выделяются следующие основные направления  финансового менеджмента: формирование финансовой структуры капитала; формирование активов; управление оборотными активами; управление внеоборотными активами; управление инвестициями; управление и формирование собственных финансовых ресурсов; управление заемными финансовыми  средствами; управление финансовыми  рисками.

Сложность и многогранность внешних  и внутренних финансовых отношений  предприятия определяет необходимость  организации высокоэффективного управления его финансами. Именно финансовый менеджмент отвечает на вопросы: сколько требуется  денежных средств, где их изыскать, как управлять ими рационально  с высокой отдачей.