Сущность международной миграции капитала и ее причины

 

Содержание:

     Введение           

     1. Сущность международной миграции капитала и ее причины.  

     2. Вывоз предпринимательского и  ссудного капитала.

         Прямые и портфельные инвестиции  и их механизмы.   

     3. Тесты           

     Заключение          

     Список  литературы          
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                               Введение.

     Международная миграция капиталов может осуществляться в разных формах, которые выделяются по различным признакам. Разделяют  государственный и частный вывоз  капитала. Капитал может перемещаться между странами в ссудной и предпринимательской форме. Предоставление кредитов может быть кратко-, средне– и долгосрочным.

     Государственный вывоз капитала — миграция, может  осуществляться в предпринимательской  и ссудной форме, в виде кратко– и долгосрочных вложений, частный — в виде ссуд и предпринимательских вложений и преследует цель повышения доходов. Ссудная форма вывоза капитала выступает в виде кратко-, средне– и долгосрочных кредитов, вложений в иностранные банки и ссуд иностранным фирмам. Предпринимательский вывоз капитала может быть в форме прямых или портфельных инвестиций.

     Вывоз капиталов предполагает совокупность кредитно-финансовых операций, составляющих мировой рынок капиталов. В структуре  этого рынка можно выделить рынок  денежных средств, рынок облигаций и рынок акций.

     Инфраструктура  мирового рынка капиталов связана  с деятельностью международных  банков, фондовых бирж, финансово-валютных организаций, транснациональных корпораций и других институтов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Сущность  международной миграции капитала и ее причины. 

     Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в другую страну в целях получения дохода. Поскольку любая страна мира не только вывозит, но и ввозит капитал из-за рубежа, т.е. происходят так называемые перекрестные инвестиции, то речь идет о международном движении капитала (миграции капитала).

     Международная миграция капиталов (ММК) – это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам доход. ММК осуществляется посредством его экспорта и импорта непосредственно между странами, через международные финансовые рынки или международные кредитно-финансовые организации.

     Капитал - это важнейший фактор производства; запас средств, необходимых для создания материальных и нематериальных благ; стоимость, приносящая доход в виде процента, дивиденда, прибыли.

     Безвозвратные и беспроцентные средства, предоставленные  другим странам, строго говоря, не являются капиталом, ибо не приносят дохода его собственникам. Однако в принимающей стране эти средства могут быть использованы в качестве капитала. И, наоборот, средства, вывезенные как капитал, могут быть израсходованы на потребление. Увеличение объема иностранного капитала в национальной экономике может быть не связано с новым притоком ресурсов. Оно может осуществляться за счет заимствований нерезидента из местных государственных и частных источников, а также превращения части прибыли в капитал предприятий с иностранным участием.

     Экспортерами  и импортерами капитала выступают государственные и частные структуры, в том числе центральные и местные органы власти, другие государственные организации; частные фирмы, банки, международные и региональные организации, физические лица.

     Основными причинами миграции капитала являются:

  1. относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление;
  2. разная предельная производительность капитала, определяемая процентной ставкой: капитал движется оттуда, где его производительность ниже, туда, где она выше;
  3. наличие таможенных барьеров, которые мешают ввозу товаров и тем самым подталкивают зарубежных поставщиков к ввозу капитала для проникновения на рынок;
  4. стремление фирм к географической диверсификации производства;
  5. растущий экспорт товаров, вызывающий спрос на капитал;
  6. несовпадение спроса на национальный капитал и его предложение в различных сферах и отраслях народного хозяйства;
  7. возможность монополизации местного рынка;
  8. наличие в странах, куда вывозится капитал, более дешевого сырья или рабочей силы;
  9. стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Вывоз предпринимательского и ссудного капитала.

     Прямые  и портфельные  инвестиции и их механизмы. 

        

           

       
 
 
 
 

           Рис.1. Формы ввоза и вывоза капитала.  

           В зависимости от формы собственности вывозимый  капитал делится на частный и государственный. Частный капитал вывозится преимущественно в предпринимательской, а государственный - в ссудной форме. Кроме того, особенностью вывоза государственного капитала является то, что он имеет политическую окраску.

           Вывоз предпринимательского капитала – означает инвестиции в экономику той или иной страны, т.е. вложения с целью получения прибыли.1 Это в свою очередь предполагает создание на территории других стран предприятий, затраты на которые несут иностранные собственники. В зависимости от степени действительного контроля за деятельностью таких предприятий различаются прямые и портфельные инвестиции иностранного капитала.

           Прямые инвестиции – это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса. По определению Международного валютного фонда, прямые инвестиции - это такая форма инвестирования, когда инвестор обладает управленческим контролем над объектом, в который вложен капитал. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями.

     Прямые  инвестиции осуществляются в форме  вложений собственного капитала в зарубежные промышленные, торговые и другие предприятия путем организации экспортером капитала производства на территории другой страны. К прямым инвестициям относится также реинвестирование прибыли, полученной за рубежом, в производство страны, где она была получена.

     Прямые  инвестиции подразделяются на:

  • Инвестиции компаний в свои зарубежные филиалы и отделения;
  • Инвестиции граждан данной страны в предприятия, созданные ими для ведения дел за рубежом;

     Инвестиции  финансовых групп в иностранные  компании (в управлении которых они  занимают доминирующие позиции) для обеспечения своего долевого участия в их капитале.2

           Портфельные зарубежные инвестиции – это вложения капитала в ценные иностранные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования.

     Цель портфельных инвестиций – получить доход за счет роста курсовой стоимости и выплачиваемых дивидендов. На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в процентах, выплачиваемых по ценным бумагам в разных странах; степень риска по этим вложениям; желание диверсифицировать (разнообразить) свой портфель ценных бумаг за счет бумаг иностранного происхождения.

     Преимущество  портфельных инвестиций по сравнению  с прямыми инвестициями заключается  в том, что они обладают более  высокой ликвидностью, т.е. возможностью их быстрого превращения в валюту.

     В отличие от предпринимательского вывоз  ссудного капитала означает, что средства вывозятся в виде внешних (международных) займов, кредитования внешнеторговых поставок (как правило долгосрочные), вкладов в иностранные банки, приносящие ссудный процент стране кредитору. Ссудный капитал отличается от предпринимательского также и тем, что при вывозе последнего инвестор получает прибыль, а при предоставлении ссуды - ссудный процент.

     Ссудный капитал – предоставление средств взаймы на определенный срок в целях получения процента за их использование, судный капитал, вывозимый за границу, может выступать виде кратко-, средне- и долгосрочных займов и кредитов или банковских депозитов и средств на счетах других финансовых институтов.

     Ссудный капитал может быть государственным (официальным) и частным. Он предоставляется на согласованный срок, в течение которого вся заемная сумма с процентами постепенно (по частям) должна быть возвращена кредитору. Платежи в полном объеме (амортизация плюс проценты) поступают после завершения льготного периода, в течение которого выплачиваются только проценты. Развивающиеся страны и страны с переходной экономикой с платежными трудностями обращаются, прежде всего, к кредитам Международному Валютному Фонду (МВФ), договоренность с которым является обязательным условием получения ресурсов из других источников.

     Ссудный капитал привлекается государственными структурами из официальных и  частных источников для пополнения инвалютных резервов, покрытия бюджетных  дефицитов, обслуживания внешних и внутренних долговых обязательств, осуществления мер макроэкономической стабилизации и структурной адаптации, на социальные выплаты, закупки товаров и другие нужды. Ссудный капитал в виде краткосрочных и долгосрочных синдицированных кредитов, предоставляемых синдикатом банков-кредиторов, используют и частные заемщики.

     

     

       
 
 

     Рис.2 Механизмы вывоза капитала. 

     Легальные механизмы. Для начала определимся с терминологией. Оффшором (от английского off shore — «вне берега») называется юридическое лицо, зарегистрированное в юрисдикции с полным отсутствием или минимальным уровнем налогообложения и не ведущее бизнеса в стране регистрации. Зачастую все налоги заменяются некоторым фиксированным ежегодным платежом, а расходы сводятся к затратам на ведение бухгалтерского учета и прохождение аудита. В мире насчитывается около полусотни стран, которые дают существенные налоговые льготы компаниям, принадлежащим нерезидентам.

     По  мнению некоторых экспертов в оффшорных финансовых центрах сосредоточено более половины мировых финансовых средств, и это реальность, которая будет существовать независимо от желаний того или иного лидера, той или иной страны или группы государств. Среди стран, осуществляющих инвестиции в Россию, велика доля оффшорных юрисдикций. Таким образом, капитал, когда-то утекший за рубеж, возвращается на родину уже в почетном статусе иностранных инвестиций.

     Необходимо отдавать отчет в том, что оффшорная компания не избавляет ее владельца раз и навсегда от уплаты налогов. Налоговые льготы предоставляются только страной регистрации и только для доходов, полученных из источников за пределами страны регистрации.

     Можно упрощенно разделить все юрисдикции на три группы:

     1) Во-первых, это оффшоры в прямом смысле слова — небольшие острова и архипелаги Карибского моря (Британские Виргинские острова, Бермудские острова, Багамские острова и др.), Тихого (Вануату, Науру) и Индийского (Маврикий, Сейшельские острова) океанов. Их отличают полное отсутствие налогов, умеренные фиксированные платежи, нетребовательность к ведению бухгалтерского учета, а также высокая степень конфиденциальности и анонимности владельцев компаний. Однако несомненные преимущества компенсируются невысоким престижем зарегистрированных в этих странах фирм.

     2) Европейские территории с льготным налогообложением некоторых видов деятельности (Лихтенштейн, Гибралтар, Кипр, Люксембург, Швейцария) обладают гораздо более высоким статусом, а потому и более высокими расходами на содержание, в некоторых случаях эта цифра может составлять до десятков тысяч долларов в год. Причем эти территории нельзя назвать оффшорами в полном смысле этого слова: налоги здесь платятся, бухгалтерская отчетность ведется, аудит необходимо проводить регулярно. Сведения о владельцах бизнеса раскрываются в обычном порядке.

     3) Наконец, к оффшорам можно отнести и административно-территориальные образования, в которых действует особый режим налогообложения, как, например, Лабуан в Малайзии или некоторые штаты в США. К этой группе можно отнести и российские территории, такие как Калмыкия, Алтай, Углич.

     В торговых схемах оффшор обычно выступает в качестве посредника между поставщиком товара и действительным покупателем. При экспорте товары или услуги продаются оффшорной компании по наименьшей возможной цене, а затем компания перепродает фактическому покупателю по действительной.

     Нелегальные механизмы вывоза капитала. Помимо легальных каналов существуют незаконные механизмы оттока капитала. Самые распространённые – хорошо известны и включают в себя следующие:

  1. Предоставление неверных сведений о размерах экспортной выручки, особенно в топливно-энергетическом секторе.

     Неверное  указание доходов от экспорта достигается  несколькими способами:

    1. занижение сумм в счетах-фактурах при экспортных операциях;
    2. контрабандный экспорт, доходы от которого переводятся в зарубежные компании или на зарубежные счета;

     Преимущественное  сосредоточение российского экспорта в энергетическом секторе превращает его в основной канал оттока капитала из России. Именно “нефтяное проклятие” отчасти объясняет подобное сочетание медленного хода реформ, коррупции и оттока капитала из России.

  1. Завышение размеров платежей по импорту, в том числе с помощью фиктивных контрактов на импорт товаров или услуг.
  2. Фиктивная предоплата по импортным сделкам.

         Это еще один из важных каналов оттока капитала. Имеется множество примеров, когда предприятия создаются исключительно с целью оформления импортного контракта, на основании которого банк предоставляет крупную предоплату. Как только перевод средства осуществляется, предприятие ликвидируется.

  1. Целый ряд операций по счетам движения капиталов в обход установленных правил нередко осуществляется российскими банками через корреспондентские счета зарубежных банков.

     В ряде случаев граждане России также  приобретают банки (обычно в тех странах, где отсутствует строгий надзор за банковской деятельностью) с целью открытия корреспондентских счетов с российским банком. Эти счета служат каналом оттока капитала, практически неподконтрольным ЦБ Российской Федерации.3

     Заключение.

 

           Между    странами    перемещается     государственный     и     частный, предпринимательский и ссудный, долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный капитал.   С   практической   точки   зрения   наиболее   важным    является функциональное  деление   капитала   на   прямые   инвестиции,   портфельные инвестиции  и прочие  инвестиции,  среди которых основную   роль   играют международные займы и банковские депозиты.

     Сущность  международной миграции капитала заключается  в вывозе капитала из страны. Представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в другую страну в целях получения дохода. А основными причинами миграции капитала являются: относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление, наличие таможенных барьеров, разная предельная производительность капитала, определяемая процентной ставкой, возможность монополизации местного рынка. 

     ТЕСТЫ

  1. Что из перечисленного относится к прямым капиталовложениям (выберите верный ответ):

     а) французский предприниматель приобретает  за 5 млн. долл. акции компании «Дженерал  Моторс»;

     б) он же покупает в Вашингтоне дом  для проживания своей семьи;

     в) французская компания сливается  с американской, и акционеры французской  компании частично обменивают свои паи на акции американской фирмы;

     г) итальянская компания строит завод  в России и управляет им по контракту  с российским производителем.

     Ответ: г) итальянская компания строит завод в России и управляет им по контракту с российским производителем, так как главной чертой прямых инвестиций является контроль (управление) предприятием.

     2.Вывоз  из страны капиталов  в ссудной форме  означает (выберите  верный ответ):

     а) вложения в экономику той или  иной страны с целью получения  процента;

     б) вложения в экономику той или иной страны с целью получения прибыли;

     в) является частью вывоза предпринимательского капитала.

     Ответ: а) вложения в экономику той или иной страны с целью получения процента, так как ссудный капитал – предоставление средств взаймы на определенный срок в целях получения процента за их использование.

     3.Осуществление долгосрочных инвестиций в экономику зарубежных стран с целью получения прибыли – это (выберите правильные ответы):

     а) портфельные инвестиции;

     б) прямые инвестиции;

     в) вывоз предпринимательского капитала;

     г) вывоз ссудного капитала.

     Ответ: в) вывоз предпринимательского капитала, так как, по определению, предпринимательский капитал – это средства, прямо или косвенно вкладываемые в какое-либо зарубежное производство в целях получения прибыли.

     Список  литературы:

  1. Колесов В.П. Международная экономика: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2004.
  2. Мировая экономика: Учебник / Под ред. А.С. Булатова. – М.: Экономистъ, 2005.
  3. Ревинский И.А. Международная экономика и мировые рынки. Учебное пособие. – Новосибирск, 1998.
  4. Спиридонов И.А. Мировая экономика. Учебное пособие. - М., 1998.
  5. Халевинская Е.Д., Крозе И. Мировая экономика: Учебник. – М.: Юристъ, 2002.
 
 
 
 

    Данная  работа скачена с сайта Банк рефератов http://www.vzfeiinfo.ru. ID


Сущность международной миграции капитала и ее причины