Свопы. Механизм заключения соглашений и виды свопов

Тема: Свопы. Механизм заключения соглашений и виды свопов.

Содержание

1. Введение……………………………………………………………….3
2. Виды свопов…………………………………………………………..4
3. Механизм заключения соглашений…………………………………9
4. Заключение………………………………………………………….17
5. Список использованной литературы ……………………………..18

Введение

      В целях  эффективного управления своими  активами и пассивами, уменьшения  риска, а также получения дополнительно  прибыли банки, финансовые компании  и фирмы осуществляют обмен  денежными потоками. Большое число  рисков вынуждают участников  финансового рынка прибегать  к процедуре обмена условиями  заключенных контрактов.

    В 1970-1980 гг. колебания  обменных курсов валют и процентных  ставок были гораздо  более  резкими, чем в предыдущие периоды  (до наступления финансового кризиса  2008 г.). Крах Бреттонвудской системы  в середине 1970-х годов, которая  была заменена системой плавающих  валютных курсов, стал источником  большой неопределенности при  принятии деловых решений. Амплитуда  колебаний валютных курсов в  1980-х годах увеличилась – валютный  курс и процентные ставки достигли  в это время своих предельных  уровней. Таким образом, компании  в своей финансовой деятельности  столкнулись с риском и неопределенностью,  что вызвало необходимость в  инструментах финансовой политики, которые помогли бы снизить  степень риска и неопределенности. Иными словами, возникла необходимость  в новых методах хеджирования. Хеджирование предполагает обеспечение  стабильности будущих обменных  курсов и процентных ставок  или гарантированную компенсацию  потерь от их неблагоприятных  изменений за счет получаемых  прибылей. 

 Одним из способов  хеджирования явились появившиеся  еще в 1960-х годах СВОПы.

    СВОП (с англ. SWAP–  «обмен», «мена», «меновая торговля») - это соглашение между двумя  контрагентами об обмене в  будущем платежами в соответствии  с определенными в контракте  условиями. Сделки СВОП являются  разновидностью валютной сделки, сочетающей наличную и срочную  операции. На долю операций СВОП  приходится около трети от  общего объема международных  валютных сделок.

    В последние  годы рост рынка операций СВОП  имел огромное воздействие на  развитие финансового рынка. Рынок  операций СВОП явился как бы  мостом между рынками различных  валют и финансовых инструментов. Практика рынка операций СВОП  расширила основные принципы  теории относительной полезности  в отношении денежных рынков и рынков услуг. Финансовые институты теперь могут заимствовать средства, которые принесут им прибыль, независимо от типа валют и финансового инструмента. В этом смысле операции СВОП значительно улучшают эффективность процесса посредничества, который распределяет всемирные активы таким образом, чтобы они использовались наиболее эффективно независимо от того, в какой форме они предоставлены. Эта повышенная эффективность проявляется в значительной экономии затрат для сторон сделки СВОП.

         В связи с выше сказанным,  тема данной контрольной работы  является  современной и актуальной.

        Объект  исследования: Механизм заключения  соглашений и виды свопов.

        Цель: Рассмотреть в деталях  виды  свопов, а также более подробно  изучить механизм заключения  соглашений

1. Виды свопов

Своп - это соглашение между  двумя контрагентами об обмене в  будущем платежами в соответствии с определенными в контракте  условиями. В строгом смысле слова, своп нельзя отнести непосредственно  к рынку ценных бумаг, так как  в его основе не лежит какая-либо ценная бумага.

В современных условиях свопы  обычно организуются финансовыми посредниками. Часто посредник заключает соглашение с одной компанией, а после  этого ищет другую компанию для заключения офсетного свопа. Свопы заключаются  на внебиржевом рынке, поэтому гарантию их исполнения для участвующих компаний обеспечивает финансовый посредник. Если одна из сторон не сможет выполнить  свои обязательства, их выполнение возьмет  на себя финансовый посредник. Кроме  того, поскольку часто финансовый посредник самостоятельно ищет своих  контрагентов по свопу, они не будут  знать компанию, которая занимает противоположную ветвь свопа. Поэтому  в свопах риски будут возникать  главным образом для посредника.

Возможны два вида риска - рыночный риск, т.е. риск изменения  конъюнктуры в неблагоприятную  для посредника сторону, и кредитный  риск, т.е. риск неисполнения своих обязательств одним из участников свопа. Когда  посредник заключает своп с одним  из участников, возникает рыночный риск в силу возможного изменения  процентных ставок или валютного курса в неблагоприятную для него сторону. Данный риск можно хеджировать с помощью заключения противоположных сделок, например, на форвардном или фьючерсном рынках. Посредник поступает таким образом на период времени, пока не организует офсетный своп для первого контракта.

После того как посредник  заключил противоположные свопы  с двумя компаниями, он исключил рыночный риск. Однако он остается подвержен  кредитному риску, который невозможно хеджировать. В связи с этим посреднику важно определить степень платежеспособности участников свопа и, кроме того, оценить, в отношениях с какой из сторон свопа у него скорее сохранится положительное  сальдо. Степень кредитного риска  уменьшается по мере приближения  времени окончания свопа.

1) Процентный своп (interest rate SWAP)

Процентный своп состоит  в обмене долгового обязательства  с фиксированной процентной ставкой  на обязательство с плавающей  ставкой. Участвующие в свопе  лица обмениваются только процентными  платежами, но не номиналами. Платежи  осуществляются в единой валюте. По условиям свопа стороны обязуются  обмениваться платежами в течение  определенного времени; обычно период действия свопа колеблется от двух до пятнадцати лет. Одна сторона уплачивает суммы, которые рассчитываются на базе твердой процент-ной ставки от номинала, зафиксированного в контракте, а  другая сторона - суммы согласно плавающему проценту от данного номинала. В  качестве плавающей ставки в свопах часто используют ставку LIBOR (London Interban Offer Rate). LIBOR - это ставка межбанковского лондонского рынка по привлечению  средств в евровалюте. Она является плавающей и пересматривается при  изменении экономических условий. LIBOR выступает в качестве справочной плавающей ставки при заимствовании  на международных финансовых рынках. Ставка LIBOR рассчитывается на базе 360 дней.

Лицо, которое осуществляет фиксированные выплаты по свопу, обычно называют покупателем свопа; лицо, осуществляющее плавающие платежи, - продавцом свопа. С помощью свопа  участвующие стороны получают возможность  обменять свои твердопроцентные обязательства  на обязательства с плавающей  процентной ставкой, и наоборот. Желание  осуществить такой обмен может  возникнуть, например, в силу того, что  сторона, выпустившая твердопроцентное обязательство, ожидает падения  в будущем процентных ставок и  поэтому в результате обмена фиксированного процента на плавающий получит возможность снять с себя часть финансового бремени по обслуживанию долга. С другой стороны, компания, выпустившая обязательство под плавающий процент и ожидающая в будущем роста процентных ставок, сможет избежать увеличения своих выплат по обслуживанию долга за счет обмена плавающего процента на фиксированный. Поскольку участники экономических отношений по-разному оценивают будущую конъюнктуру, и возни-кают возможности осуществления таких обменов. В то же время прив-лекательность процентного свопа состоит не столько в возможности застраховаться от неблагоприятного изменения в будущем процентных ставок, сколько в возможности эмитировать задолженность под более низкую процентную ставку.

Изначально цель создания процентного свопа состояла в  том, чтобы воспользоваться арбитражными возможностями между рынком твердопроцентных облигаций и краткосрочным кредитным  рынком, который характеризуется  плавающей ставкой. Такие возможности  возникают в связи с различной  оценкой кредитного риска заемщиков  на этих рынках.

2) Валютный своп. (currency SWAP, foreing exchange SWAP, forex SWAP)

Другой распространенной разновидностью свопа является валютный своп, представляющий собой обмен  номинала и фиксированного процента в одной валюте на номинал и  фиксированный процент в другой валюте. Иногда реального обмена номинала может не происходить. Осуществление  валютного свопа может быть обусловлено  несколькими причинами, например валютными  ограничениями по конвертации валют, желанием устранить валютные риски  или стремлением выпустить облигации  в валюте другой страны в условиях, когда иностранный эмитент в  ней плохо известен и поэтому  рынок данной валюты напрямую для  него недоступен.

3) Своп активов. 

Своп активов состоит  в обмене финансовыми активами с  целью создания синтетического актива, который бы принес более высокую  доходность. Например, Компания может  купить твердопроцентную облигацию  с доходностью 9% или бумагу с плавающим  купоном, доходность которой равна  ставке LIBOR. Банк имеет возможность  предоставить кредит по твердой ставке 9% или кредит под ставку LIBOR + 0,25% (т.е. приобрести долговое обязательство  клиента, которому он выдает кредит).

Компания, руководствуясь своими прогнозами, желала бы приобрести бумагу с плавающей ставкой, однако более  высокой, чем LIBOR. В свою очередь, Банк желал бы предоставить кредит по твердой  ставке, но превышающей 9%. Как следует  из табл. 7, между дельтами фиксированных  и плавающих ставок активов, которые  могут приобретать Компания и  Банк, имеется разница. Это говорит  о том, что существуют относительные  преимущества.

Компания обладает относительным  преимуществом по сравнению с  банком купить твердопроцентную облигацию, так как дельта в доходности активов  по твердым ставкам между компанией  и Банком равна нулю, в то время  как по плавающей ставке компания проигрывает банку в доходности 0,25%. Банк обладает относительным преимуществом  по сравнению с Компанией приобрести актив с плавающей ставкой, так  как на рынке твердопроцентных активов  доходность для Банка и Компании одинакова, а на рынке активов  с плавающей ставкой она выше на 0,25%. Общий выигрыш, который могут  реализовать Банк и Компания по увеличению доходности своих активов, равен 0,25%. Допустим, он делится следующим образом: Банк должен получить 0,1%, а компания - 0,15%. Компания покупает твердопроцентную облигацию с купоном 9%, а банк предоставляет кредит под ставку LIBOR + 0,25%.

Компания хотела бы получить в итоге LIBOR + 0,15%. По облигации ей выплачивается купон 9%. Поэтому она  переводит банку 9% - 0,15% = 8,85%.

Банк переводит компании ставку LIBOR.

Поступления и платежи  компании:

1) получает по облигации  купон 9%;

2) уплачивает банку 8,85%;

3) получает от банка  LIBOR.

В итоге - получает LIBOR+0,15%.

В результате компания А  синтезировала актив с плавающей  процентной ставкой, который приносит ей доходность на 0,15% выше, чем прямое приобретение бумаги с плавающей  ставкой.

В свою очередь, банк:

1) получает от заемщика  ставку LIBOR 0,25%;

2) получает от компании  А 8,85%;

3) уплачивает компании  А LIBOR.

В итоге - получает 9,1%

Таким образом, банк синтезировал твердопроцентный актив с доходностью 9,1%. Он на 0,1% выше доходности облигации  с купоном 9%, которую мог бы напрямую купить банк.

В данном примере банк и  компания в совокупности увеличили  доходности по желаемым инструментам на 0,25%, т.е. на величину дельты между  разностями твердых и плавающих  ставок.

4) Товарный  своп.

В современных условиях получили развитие товарные свопы. Их суть сводится к обмену фиксированных платежей на плавающие, величина которых привязана  к цене определенного товара. Их построение аналогично процентному  свопу, где фиксированные платежи  обмениваются на плавающие.

Значительному росту товарных свопов способствовало усиление нестабильности на товарных рынках, и в первую очередь  на рынках энергоносителей. Это привело  к росту биржевой торговли срочными товарными контрактами. Привлекательность  товарных свопов по сравнению с биржевыми  контрактами состоит в следующем: биржевые контракты не являются долгосрочными  и позволяют хеджировать позиции  участников экономических отношений  только на какой-либо один момент времени. Товарные же свопы могут заключаться  на длительный период и фиксировать  определенный уровень цены для ряда моментов времени в будущем.

5) Иные виды  свопов.

Как уже отмечалось, своп - это соглашение об обмене платежами; в контракте стороны могут  согласовать любой удобный им порядок обмена. В результате возникают  различные модификации свопов:

- базисный своп предполагает  обмен суммами, которые рассчитываются  на базе различных плавающих  процентных ставок, например трехмесячной  ставки LIBOR и ставки по казначейским  векселям;

- амортизируемый своп  предполагает уменьшение номинала  во времени; 

- возрастающий своп предполагает  рост номинала во времени; 

- отложенный, или форвардный, своп содержит условие о том,  что стороны будут обмениваться  процентными платежами, начиная  с некоторой даты в будущем; 

- круговой своп предполагает  обмен твердопроцентных платежей  в одной валюте на плавающие  платежи в другой валюте;

- продлеваемый своп дает  одной стороне право (опцион) на  продление срока действия свопа  сверх установленного периода; 

- прекращаемый своп дает  одной стороне (право) опцион  сократить срок действия свопа; 

- в индексном свопе  суммы платежей привязываются  к значениям индекса, например  индекса потребительских цен,  индекса акций или облигаций; 

- в свопе с нулевым  купоном твердопроцентные платежи  возрастают по сложному проценту  в течение действия свопа, а  уплата всей суммы осуществляется  по окончании свопа. 

Разновидностью свопа  является опционный своп. Он представляет собой опцион на своп, обычно европейский. Опционный своп колл дает право уплатить фиксированную и получить плавающую  ставку. Опцион пут дает право уплатить плавающую и получить фиксированную  ставку. Покупатель опциона платит продавцу премию. При исполнении опциона  покупатель и продавец становятся сторонами  свопа. Опцион колл будет исполняться  при росте процентных ставок, так  как в этом случае фиксированная  ставка окажется меньше плавающей; опцион пут будет исполняться при  падении ставок, так как в такой  ситуации плавающая ставка окажется меньше фиксированной ставки.

2.Механизм заключения соглашений

Использование такого производного финансового инструмента, как своповое соглашение, направлено на уменьшение или страхование финансового  или кредитного риска, сохранение или  увеличение объема денежных фондов организаций (капитала организаций), хеджирование денежных выплат по процентным денежным обязательствам. В некоторых случаях  своповые соглашения направлены на получение  спекулятивной прибыли. Сфера практического  применения своповых соглашений лежит  в банковской предпринимательской  деятельности.

Первая попытка законодательного определения свопового соглашения содержится в п. 4 ст. 8 законопроекта N 309366-3 "О производных финансовых инструментах".

"Своп - производный финансовый  инструмент, по условиям которого  стороны в установленную дату  или период времени в будущем  производят обмен одного базового  актива на другой (аналогичный)  базовый актив, и (или) обмен  обязательствами, связанными с  разными базовыми активами, и  (или) обмен обязательствами, определяемыми  на основе значений показателя".

Данный законопроект содержит только нормативное определение  свопа, называя его производным  финансовым инструментом, но не раскрывает его правовой сущности. Поэтому принятие законопроекта не устранит правовые пробелы в действующем механизме  финансового правового регулирования  этого производного инструмента.

Финансовая правовая природа  своповых соглашений

Своповый договор не является единичным самостоятельным договором, в отличие от форвардного или  опционного договора, а представляет собой генеральное соглашение между  участниками свопа. Таким образом, своповое соглашение представляет собой  совокупность договоров, которые имеют  неразрывную правовую связь между  собой: заключение и исполнение одного договора зависит от заключения и  исполнения другого договора или  договоров. На наш взгляд, своповое соглашение устанавливает и регулирует только правоотношения между его  сторонами, которые направлены на выполнение различных действий: заключение последующих  договоров, будущую реальную передачу денежных обязательств или осуществление  взаимных расчетов между сторонами  по вышеназванным обязательствам. Правоотношения сторон свопового соглашения носят  характер длящихся финансовых правоотношений, срок действия которых не заканчивается  исполнением какого-либо договора.

Главное правовое содержание свопового соглашения заключается  в том, что объектом своповых соглашений являются различные форвардные, фьючерсные, опционные, кредитные договора и  обязательства, заключенные между  сторонами свопового соглашения, занимающими противоположную сторону  по отношению друг к другу в  своповом соглашении в зависимости  от установленного правового статуса  каждой из сторон в вышеназванных  договорах.

Каждая сторона свопового  соглашения имеет двустороннее обязательство  перед другой стороной, в отличие  от форвардных договоров, в которых  каждая сторона имеет правовой статус кредитора или должника.

Таким образом, своповое соглашение представляет собой определенное генеральное  финансовое правовое соглашение между  сторонами, которое направлено на регулирование  денежных расчетов между сторонами  форвардных и иных финансовых договоров  на момент исполнения обязательств по этим договорам.

Правовой механизм регулирования  правоотношений между сторонами  свопового соглашения может не предусматривать  реальной передачи базового актива, кроме  передачи валюты и различных товаров. Исполнение своих обязательств сторонами  свопового соглашения производится взаимозачетом и выплатой денежной разницы, которая возникает при  исполнении сторонами своих денежных обязательств по заключенным финансовым договорам.

Срок действия свопового  соглашения предусматривает неограниченное количество конкретных дат, на которые  производится исполнение своповых обязательств.

Каждая сторона свопового  соглашения может иметь только денежное обязательство с постоянным (фиксированным) или изменяющимся (плавающим) показателем  размера денежного обязательства. Выше перечислены основные правовые характеристики и элементы свопового  соглашения, отличающие его от форвардных и опционных договоров, которые  прекращают свое действие исполнением  взаимных финансовых обязательств. В  качестве примера можно назвать  обмен денежного обязательства  с постоянной процентной ставкой  на денежное обязательство с переменной процентной ставкой. В качестве первого  обязательства может служить  выплата денежных средств по размещенным  облигациям с постоянной процентной ставкой, в качестве второго обязательства - выплата денежных сумм по долгосрочному  межбанковскому кредиту с переменной процентной ставкой. Таким образом, стороны свопового соглашения заключают  договор о взаимной выплате вышеназванных  денежных средств или получении  денежной разницы в размере выплат по своим обязательствам.

Предмет свопового соглашения заключается в конкретном обмене конкретными взаимными денежными  обязательствами, которые содержатся в соответствующих финансовых договорах, входящих в своповое соглашение как его отдельные элементы. Необходимо отметить, что денежные обязательства вышеназванных договоров не подлежат изменению. Таким образом, своповое соглашение может создать новое денежное обязательство, которое имеет форму свопового соглашения. В приведенном примере волеизъявление сторон направлено на создание нового денежного финансового обязательства, исполнение которого может уменьшить денежные выплаты по первоначально заключенным договорным денежным обязательствам. Следовательно, объектами (базовыми активами) свопового соглашения могут быть форвардные, опционные, кредитные договора, различные процентные денежные обязательства, рыночная стоимость ценных бумаг.

Правовой статус сторон свопового  соглашения

Своповое соглашение предусматривает  обязательный одновременный противоположный  правовой статус каждой стороны по отношению к другой стороне свопового  соглашения. Следовательно, стороны  свопового соглашения могут иметь  одновременный правовой статус покупателя (должника) и продавца (кредитора) по отношению друг к другу. Стороны  свопового соглашения не имеют различий в своем правовом статусе по отношению  к базовому активу свопового соглашения. Главное различие правового статуса  сторон свопового соглашения заключается  в установлении цен базового актива свопового соглашения, а именно цен  и условий исполнения заключенных  финансовых договоров между этими  сторонами. Стороны свопового соглашения носят название "покупатель свопа" и "продавец свопа".

Постоянная (фиксированная) цена базового актива - это цена, валютный курс, процентная ставка базового актива свопового соглашения, размер которой  установлен сторонами свопового  соглашения и не может изменяться сторонами в течение срока  действия этого соглашения.

Рыночная (плавающая) цена базового актива - это текущая или рыночная цена, валютный курс, процентная ставка базового актива на момент исполнения обязательств свопового соглашения.

Покупатель свопа может  уплачивать продавцу свопа фиксированную  денежную сумму, например конкретную постоянную денежную сумму в процентном отношении  к заранее зафиксированному размеру  базового актива; покупатель свопа  может иметь денежное обязательство с переменным (плавающим) размером выплат; покупатель свопа может иметь одновременное обязательство перед продавцом свопа, которое заключается в первоначальной покупке (покупатель) или получении займа (должник) определенного количества базового актива по фиксированной цене и дальнейшей продаже или возврате полученного размера базового актива по рыночной цене на дату исполнения свопового соглашения; покупатель свопа может производить денежные выплаты продавцу свопа в постоянном размере, а взамен получать от продавца свопа денежные платежи в размере рыночного (плавающего) показателя базового актива. Волеизъявление покупателя свопа может быть направлено на получение денежного дохода от повышения цены базового актива в течение срока действия свопового соглашения.

Волеизъявление продавца свопа направлено на получение денежного  дохода от уменьшения цены базового актива в течение срока действия свопового  соглашения.

Механизм реализации правового  статуса сторон свопового соглашения состоит в одновременном заключении и срочном исполнении двух форвардных контрактов на финансовый базовый актив. Эти контракты должны содержать  следующие условия: покупатель свопа  заключает договор займа с  продавцом свопа и передает ему  конкретный размер базового актива на определенный срок, а продавец свопа  обязуется возвратить покупателю свопа  полученный размер базового актива с  учетом начисления рыночного (плавающего) значения процента на дату исполнения свопового соглашения. Это денежное обязательство является предметом  первого договора свопового соглашения.

Предмет второго договора свопового соглашения предусматривает  заключение сторонами договора займа, в котором покупатель свопа получает от продавца свопа тождественный  размер базового актива по первому  договору с обязательством возвратить и уплатить продавцу свопа постоянную (фиксированную) в договоре займа  процентную ставку на дату исполнения свопового соглашения. Дата исполнения денежных обязательств обоих договоров  займа совпадает, устанавливается  сторонами в своповом соглашении и является датой исполнения этого  соглашения. При наступлении даты исполнения свопового соглашения стороны  могут не предусматривать обязательный возврат полученного базового актива и установить денежные взаиморасчеты по выплате процентной денежной разницы в расчете на полученный размер базового актива.

На наш взгляд, целесообразно  не закреплять в своповом соглашении обязательное заключение договоров  займа с фиксацией размера  базового актива, а установить в  своповом соглашении конкретный размер базового актива и закрепить базовую  постоянную (фиксированную) процентную ставку или базовую рыночную (плавающую) процентную ставку на размер базового актива. Условия свопового соглашения должны предусматривать только выплату  взаимных процентных денежных платежей в виде полученной разницы базовых  процентных ставок на дату исполнения свопового соглашения. Эти положения  могут быть использованы при определении  предмета свопового соглашения.

Правовая сущность свопового  соглашения как производного финансового  инструмента 

В правовом предмете свопового  соглашения могут лежать несколько  взаимосвязанных взаимных денежных обязательств. В предмете иных производных  финансовых инструментах (форвардном, опционном договоре) может лежать только одно взаимное денежное обязательство. В этом заключается правовое отличие  предмета свопового соглашения. Предмет  свопового соглашения составляют два  взаимосвязанных форвардных договора с противоположным правовым статусом их сторон. Доход как разницу в  ценах базового актива по своповому  соглашению можно получить только при  одновременном исполнении этих форвардных договоров. Получение сторонами  свопового соглашения процентной денежной разницы - цель заключения свопового  соглашения.

Многопериодное процентное своповое соглашение

Это процентное своповое соглашение имеет форму единого свопового  соглашения с установленным порядком исполнения взаимных денежных обязательств. Предмет свопового соглашения устанавливает  обязанность сторон неоднократно выплачивать  друг другу процентные денежные обязательства  в течение срока его действия. Сущность процентного свопового  соглашения предусматривает получение  одной стороной положительной разницы  между рыночной процентной ставкой  и установленной базовой постоянной процентной ставкой на конкретный размер денежной суммы в своповом соглашении, а также выплату другой стороне свопового соглашения отрицательной разницы между этими процентными ставками. В процентном своповом соглашении, сторонами которого являются небанковские кредитные организации, денежные обязательства свопового соглашения состоят из взаимосвязанных договоров займа на тождественную конкретную денежную сумму. Базовая процентная ставка одного из этих договоров должна быть постоянной или рыночной.

В отличие от небанковских кредитных организаций, объектом обязательственных  правоотношений банков как сторон свопового  соглашения должны быть взаимосвязанные  депозитные договоры или кредитные  договоры.

Практическое применение процентного свопового соглашения может позволить его сторонам: застраховаться (хеджироваться) от неблагоприятного рыночного изменения процентной ставки на будущий период времени; может  предоставить возможность получения  дохода на различных условиях между  финансовым кредитным рынком по облигациям с твердой процентной ставкой  и краткосрочными кредитами с  плавающей ставкой; может предоставить сторонам передачу (эмитирование) своих  долговых обязательств на реальном финансовом рынке под определенный размер процентной ставки и уменьшить размер выплачиваемой  процентной ставки по своим долговым обязательствам.

Валютное процентное своповое соглашение

Предмет валютного процентного  свопового соглашения заключается  в исполнении долговых денежных обязательств, выраженных в разной валюте. В основе правового механизма реализации правового статуса такого соглашения лежит взаимная передача своих денежных обязательств, выраженных в разной валюте. Основное различие валютного  свопового соглашения от процентного  свопового соглашения основано на различии базовых активов. В процентном своповом соглашении базовый актив тождественный, в валютном - базовый актив состоит  из разных валют и может предусматривать  его взаимную передачу, если эта  передача представляет предпринимательский  интерес для сторон валютного  свопового соглашения.