Технический анализ на фондовом рынке. 2

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

Российский  государственный профессионально-педагогический университет

Институт  экономики и управления

Кафедра финансов и бухгалтерского учета 
 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисцеплине

«Рынок ценных бумаг»

Вариант №23 
 

Исполнитель: студентка группы: ВП-116САУ

Л.З. Саетгараева

       Преподаватель: 

А.А. Лепихин

Верхняя Пышма 2011г.

Содержание.

Задание №1                                                                                                            3

Задание №2                                                                                                          12 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

   Технический анализ основан на рассмотрении графиков движения рынка, точнее, двух его компонентов  — ценовых движений и движений объемов торговли за определенный период времени. На фьючерсных и валютных рынках анализ затрагивает третий компонент  — объем открытых позиций. И все  же главным объектом анализа является цена, так как изучение ценовых  движений удобно и информация об этом общедоступна. Кроме того, все-таки цена — главный уравнитель спроса и предложения на рынках. Существуют три предпосылки, на которых основан  технический подход:

Движения  рынка учитывают все.

    Пожалуй, это утверждение является основополагающим принципом технического анализа. Приверженцы  технического анализа утверждают, что  любой политический, экономический  или психологический фактор, который  может воздействовать на цену товара, уже отражен в его цене. Следовательно, все, что нужно, — это изучение ценовых движений без оглядки  на внешние «раздражители». Грубо  говоря, технический анализ переворачивает основной экономический закон с  ног на голову, утверждая, что если цена растет, то для этого должна быть причина. Эта причина состоит  в том, что спрос превышает  предложение. Технические аналитики  четко представляют, что изменения  цен в ту или другую сторону  вызваны какими-то фундаментальными причинами, заставляющими рынки  расти или падать. Но знать причины  изменения рыночных факторов, по их мнению, не обязательно. Цены сами по себе не заставляют рынки двигаться вверх  или вниз. Они просто отражают действительные события и психологию рынка. Очень  часто на ранних стадиях ценовой  тенденции или в критических  поворотных моментах никто не знает  точно, почему это происходит, но попытаться поймать тенденцию — цель технического аналитика. Первая аксиома является очень сильным утверждением, может  быть, не совсем логичным. Но, тем не менее если все, что воздействует на рынок, в конечном счете отражается на цене, то изучение цены — это все, что необходимо, а знание этих причин не обязательно для процесса прогнозирования. Цены двигаются в определенных направлениях.

    Понятие тренда абсолютно необходимо для  технического подхода. Цель составления  диаграмм и чартов состоит в том, чтобы идентифицировать тенденцию движения цен на ранних ее стадиях с целью торговли в направлении этой тенденции. Если мы не принимаем этой посылки либо утверждаем, что движение цен хаотическое, никакое использование технических приемов невозможно, так как мы не сможем определить тенденцию. К этой предпосылке существует некое заключение, согласно которому продолжение тенденции более вероятно, чем ее слом. Это заключение, по мнению классика технического анализа Мэрфи, есть некоторая адаптация первого закона Ньютона. Несколько другая формулировка, по нашему мнению, более точно отражает вышеприведенное заключение: тенденция продолжается до тех пор, пока не подаст сигналов о своем изменении.

История повторяется.

    Эта аксиома основана на том, что практически  все методы технического анализа  и изучения рынка опираются на человеческую психологию, которая практически  неизменна. Графический образец, например, может быть идентифицирован как  в настоящее время, так и столетие назад, при этом одинаково отражая  движение цен. Эти образцы обнаруживают нейтральное отношение к происходящему  либо бычью или медвежью психологию участников рынка. Другими словами, с точки зрения технического анализа  «понимание лежит в изучении прошлого».

    Одно  из больших преимуществ технического анализа — адаптируемость практически к любой среде. Не существует никакой области торговли, где эти принципы не могли бы быть применены. Из-за огромного количества различных данных и невозможности мгновенного принятия решения большинство фундаментальных аналитиков специализируются на каком-либо одном товарном рынке (например, валютный рынок или рынок металлов). Технический подход свободен в своем выборе, поскольку для него совершенно безразлично, какая базовая характеристика лежит в основе анализа. Фактически технический анализ как наука появился на рынке акций, но позже адаптировался к рынкам предметов потребления. Финансовые фьючерсы, валюта, процентная ставка, кофе одинаково могут быть прорисованы и проанализированы.

    Другое  преимущество составления диаграмм — это способность обработать любой временной период. Составляет ли диапазон фиксации цен пять минут  или месяц — применяются те же самые принципы. Мнение, что технический  анализ полезен только в небольших  периодах времени, тогда как фундаментальный  должен использоваться для долгосрочного  прогнозирования, в корне неверно. Законы поведения и структура  ценового чарта всегда одинаковы.

    Биржевой  — наиболее распространенный тип  графика среди пользователей  информации о торговле. Этот вид  чартов отражает уровень цен открытия, наивысший и наинизший уровни за период и уровень цены закрытия периода. Основное преимущество данного вида чартов в их наглядности и репрезентативности. Особой популярностью пользуются графики «японские свечи». Японские свечи — один из самых наглядных способов представления информации, на основе которого существует отдельный раздел технического анализа. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Задание № 1

       Технический анализ на фондовом рынке.

       Понятие технического анализа, инструменты технического анализа, анализ с  помощью графиков, индикаторы тренда, анализ с помощью  японских подсвечников.

       Одним из подходов к принятию решений на фондовом рынке является технический  анализ, возникший еще в прошлом  веке. В тот период инвесторам практически  была недоступна информация о результатах  развития отраслей промышленности, отчеты о финансовом состоянии предприятий. Поэтому объектом изучения, на основе которого можно было строить прогнозы, являлось положение на самом рынке.

       Технический анализ — это изучение состояния  фондового рынка. В его основе лежит теоретическое положение  о том, что все внешние силы, влияющие на рынок, в конечном итоге  проявляются в двух показателях  — объемах торговли и уровне цен  финансовых активов.

       Поэтому аналитик, занимающийся техническим  анализом, не принимает во внимание воздействующие на рынок внешние  силы, а изучает динамику его показателей. Другая теоретическая посылка состоит  в том, что прошлые состояния  рынка периодически повторяются.

         В связи с этим задача инвестора  состоит в том, чтобы на основе  изучения прошлой динамики рынка  определить, какой она будет в  следующий момент. Конъюнктура рынка  зависит от взаимодействия спроса  и предложения. Технический анализ  призван определить моменты их  несоответствия, чтобы ответить  на вопрос, когда следует купить  или продать ценную бумагу. Технический  аналитик обычно пытается предсказать  краткосрочные движения рынка.

       В процессе анализа инвестор использует графики, дающие представление о  динамике цены бумаги и направлении  ценового тренда. Ниже мы приводим наиболее известные из них.

       Цена  бумаги каждый день испытывает колебания. Наглядное представление о ее динамике дает столбиковая диаграмма. По оси абсцисс откладывается  время (дни), по оси ординат — цена бумаги, например, акции. Каждый столбик  на диаграмме показывает движения цены акции. 

       Представление о направлении ценового тренда дает диаграмма. По оси ординат откладывается  цена. Аналитик задает для себя шаг  изменения цены (фильтр), который  он регистрирует, например, 20 руб. Это  означает: если цена акции за день изменилась менее чем на 20 руб., то инвестор не принимает это изменение в  расчет, и оно не отражается на диаграмме. При отклонении цены более чем  на 20 руб. он отмечает его на рисунке. Если цена выросла более чем на 20 руб., то на диаграмме ставят знак X.

       При следующем росте цены (более чем  на 20 руб.) в данной колонке ставят выше новый знак Х. Если цена затем падает более чем на 20 руб. то это обозначают с помощью знака 0, отступив правее и начав новую колонку. При построении диаграммы удобно округлять цены акции до значения шага цены. Если цена акции сильно изменилась и насчитывает несколько интервалов шага, то их также удобно обозначить соответствующим временем. Если линия поддержки и сопротивления опускалась вниз. В техническом анализе считается, что если цена акции преодолевает линию сопротивления, то это служит сигналом для ее покупки.

       В таком случае ожидается дальнейший рост курсовой Стоимости бумаги, поскольку  она перешагнула через определенный психологический барьер инвесторов. Логически существование линии  сопротивления можно обосновать следующим образом. Предположим, что  за прошедший период времени цена акции поднималась до определенного  уровня (линии сопротивления), но вновь  опускалась вниз. Инвесторы наблюдали  и запомнили такую ценовую  динамику. Поэтому, когда цена вновь  начнет приближаться к данному уровню, то лица, купившие акции по более  низкой цене, станут их продавать, поскольку по их мнению, велика вероятность того, что цена акции в дальнейшем опустится, как случалось раньше.

       В свою очередь, инвесторы, желающие приобрести акции, не будут спешить с покупками, так как они, на основе прежних  наблюдений, полагают, что через  некоторое время их цена опустится. Поэтому в такой ситуации должно оказаться больше продавцов и  меньше покупателей, что и определяет линию сопротивления. Если на рынке  появятся очень благоприятные известия в отношении перспектив компании, выпустившей акции, это нарушит сложившуюся логику событий, и спрос превысит предложение. Инвесторы "погонятся" за акциями, и линия сопротивления будет преодолена. 

       Линия поддержки — это линия, ниже которой цена акции не должна опуститься. Если курсовая стоимость бумаги падает, ниже данного уровня, считается, что она будет падать и дальше, поскольку преодолен психологический рубеж восприятия ситуации инвесторами. Это сигнал к продаже акций. Логически линию поддержки можно обосновать следующим образом. Предположим, что за прошедший период времени цена акции опускалась несколько раз до определенного уровня (линии поддержки) и вновь поднималась. Инвесторы наблюдали и запомнили такую ценовую динамику.

       Поэтому когда цена вновь опускается до этого  уровня, то инвесторы, которые желали приобрести акции, начинают их покупать, так как, по их мнению, велика вероятность  того, что цена бумаги не опустится  ниже. В свою очередь, инвесторы, которые  приобрели акции раньше по более  высокой цене в надежде продать  их еще дороже, воздержатся от продаж, так как на основе прежних наблюдений полагают, что через некоторое  время цена акции вырастет. Поэтому  в такой ситуации на рынке окажется больше покупателей, чем продавцов, что и удержит цену акции от дальнейшего падения.

       Если  на рынке появятся очень неблагоприятные  известия в отношении компании, выпустившей  акции, то это нарушит сложившуюся  логику событий, и предложение превысит спрос. Инвесторы постараются освободиться от акций, и их цена упадет ниже линии  поддержки.

       Об  изменении ценового тренда говорит  диаграмма, которую называют "голова и плечи". Данная фигура имеет  три пика, два более низких по краям (левое и правое плечи) и  один более высокий — по середине (голова). По нижним точкам, расположенным между пиками плечей строится шея. Она является линией сопротивления. Если цена бумаги опускается ниже линии шеи, это сигнал о смене тренда на противоположный. Аналогичным образом, но в обратной динамике будет представлена фигура "перевернутая голова и плечи". Она говорит о смене понижающегося тренда на повышающийся.

       Один  из приемов технического анализа  — построение графиков на основе скользящей средней. Она рассчитывается как  средняя арифметическая цен акции  за определенное количество дней, которое  выбирает аналитик. Данная техника  называется "скользящая средняя ", так как при определении ее значения на следующий день из расчета  исключается самая старая цена акции  и включается последняя такой прием позволяет получить более сглаженный тренд и отчасти страгироваться от ежедневных колебаний цены акции. Сглаженность тренда зависит от количества дней, которые принимаются в качестве базы для расчета.

       Помимо  изучения графиков цен акций технический  аналитик обращает внимание и на объем  торговли. Многие инвесторы полагают, что рост объема торговли, сопровождаемый ростом цен — это ситуация, говорящая  о сохранении существующего повышающегося  тренда. Когда и цена, и объем  торговли растут медленно и после  этого происходит резкое падение  цены, то можно ожидать начала понижающегося  тренда.

       Если  существовал повышающийся тренд, и  после этого наблюдается увеличение объема торговли при слабом росте  цен, можно ожидать смены тренда.

       В целом рост объемов торговли говорит  о появлении интереса инвесторов к рынку и о том, что у  них произошла переоценка мнений в отношении конъюнктуры рынка.

       Следующая характеристика, учитываемая в техническом анализ — это определение числа непокрытых продаж акций (коротких продаж). Когда инвесторы полагают, что курсовая стоимость акции будет падать, они занимают бумаги и продают их в надежде выкупи позже по более низкой цене. Рост количества открытых позиции коротких продаж говорит о том, что текущая конъюнктура имеет снижающийся тренд. В то же время можно ожидать, что в будущем тренд изменится на повышающийся, так как продавцы коротких акций должны будут их выкупить, чтобы вернуть кредиторам. Это возможно удержит цены от дальнейшего понижения или даже вызовет их рост. Конкретная картина зависит от объема открытых коротких позиций по сравнению со средним ежедневным объемом торговли. Если он начинает превышать средний объем дневной торговли, можно ожидать повышения цен. Аналитики полагают: сигналом к покупке должна служить ситуация, когда стоимость открытых коротких позиций превысит средний объем дневной торговли в 1,5 раза.

       В рамках технического анализа существует теория противоположного мнения, согласно которой инвестор должен предпринимать  действия, противоположные общему настроению на рынке, т.е. продавать, когда остальные  лица стремятся купить бумаги, и  покупать их, когда другие стараются  их продать. Одним из элементов теории противоположного мнения является учет действий мелких инвесторов. Опытный  аналитик должен следить за их поведением на рынке и в ряде случаев принимать  решения противоположные их действиям. Такой вывод возникает в связи  с тем, что мелкий инвестор часто  запаздывает с выходом на рынок. Он начинает активно покупать акции, когда повышающийся тренд практически  исчерпал себя, и увеличивает продажи, когда понижающийся тренд близок к своему завершению.

       О поведении мелкого инвестора  дает представление статистика торговли некруглыми лотами. Нарастание покупок  акций некруглыми лотами является для  опытного инвестора сигналом к продаже, а рост продаж бумаг не круглыми лотами — сигналом к покупке.

       Рассматривая  статистику торговли некруглыми лотами, следует учитывать тот факт, что  обычно число покупок акций некруглыми лотами будет превышать число  их продаж, так как мелкие инвесторы  в силу ограниченности средств покупают акции в несколько приемов, чтобы  получить в конечном итоге круглый  лот. Поэтому их дальнейшие продажи  уже будут учитываться как  торговля круглыми лотами.

       В перспективах будущей конъюнктуры  можно судить о том, в какой  форме инвестиционные фонды держат свои средства. В настоящее время  в мировой экономике данные организации  получили широкое распространение. Поэтому их влияние на фондовый рынок  значительно. Фонды могут держать  свои активы в виде денег (инструментов рынка) или акций. Если большая часть  их средств сосредоточена в денежной форме, то можно ожидать в последующем  повышения курсовой стоимости акций, когда они начнут их приобретать. Если большая часть их активов  представлена акциями, то перспективы  роста стоимости бумаг менее  благоприятны.

       Японские  свечи — один из самых наглядных  способов представления информации, на основе которого существует отдельный  раздел технического анализа.

       Рождение  технического анализа многие связывают  именно с японскими свечами. В XVIII в. торговец риса из города Саката Мунехиза Хомма начал записывать движения цен в виде того, что сегодня известно как подсвечники. Эта методология была фактически неизвестна вне пределов Японии до 1989 г., когда аналитик из Merrill Lynch Стив Нисон представил всему миру концепцию торговли на основе анализа японских свечей. С тех пор эти методы стали чрезвычайно популярными среди многих аналитиков и трейдеров. Поэтому мы несколько поближе познакомимся с основами конструкции свечей, однако дальнейшее знакомство с достаточно сложным искусством анализа вы можете продолжить самостоятельно с помощью литературы, представленной в конце главы.

       Японские  подсвечники, в отличие от западных биржевых чартов, очень большое внимание уделяют связи между ценами открытия и закрытия. Подсвечники показывают эту связь совершенно уникальным образом. Расстояние между ценой открытия и закрытия формируют тело подсвечника, причем если рынок закрылся выше по сравнению с открытием, то тело подсвечника оставлено белым, наоборот, при падающем рынке тело подсвечника заполняется черным цветом. Тонкие линии выше и ниже реального тела, подобно биржевому чарту, отражают максимальную и минимальную цены за период. Они известны как тени. Если верхняя тень отсутствует, т. е. максимальная цена равна цене открытия или закрытия, то верхняя часть называется бритым верхом и соответственно для равенства минимальной цены ценам открытия либо закрытия нижняя часть — бритым даем. Подсвечник, где цены открытия и закрытия очень близки или равны, в результате чего он не имеет тела, называется доджи. Он играет очень важную роль в анализе, поскольку практически всегда характеризует нерешительность на рынке и отсутствие преобладающих тенденций. Многие из образцов подсвечников имеют живописные названия, например: висельник, утренняя звезда, три белых солдата, беременная леди и пр. Главная ценность анализа на основе японских подсвечников — это достаточно четко проработанная концепция определения тренда на основе графического представления данных и широкий спектр образцов индикации разворота и усиления тренда. 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Задание №2

       Среднегодовая инфляция уменьшилась  с 15% до 12%.

       Как изменится среднемесячная инфляция? 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список использованной литературы

       1.Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Учебное пособие. - М.: ИНТРА – М, 2000. - 270 с.

       2. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг. Учебник для ВУЗов. – 2-е изд. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2006. - 463 с.

       3. Резго Г. Я., Кетова И. А. Биржевое дело. Учебник для ВУЗов. М.: Финансы и статистика, 2005. – 271 с.