Теория и практика финансового оздоровления. 2

Контрольная работа

По предмету: «Теория и практика финансового оздоровления»

Екатеринбург

2013

Скрытая стадия банкротства

• цена предприятия = (прибыль до выплаты налогов и %) / (средневзвешенная стоимость капитала)
• средневзвешенная стоимость капитала = (доля СК * доходность СК) + (доля ЗК * % по кредитам)*(1-налог на прибыль)
• инвестиционная активность = долгосрочные финансовые вложения + незавершенное строительство
• рентабельность продаж = (выручка от реализации (без НДС)) / (себестоимость реализации)
• прочие данные берутся непосредственно из баланса и отчета о финансовых результатах

Финансовая неустойчивость

• срок расчета с контрагентами = [360] / [(выручка) / (сумма задолженности)]
• прочие данные берутся непосредственно из баланса и отчета о финансовых результатах

Оценка удовлетворительности структуры баланса и финансовой устойчивости

Аналитическая группировка  и анализ статей актива баланса

Аналитическая группировка  и анализ статей пассива баланса

Оценка удовлетворительности структуры баланса

 Анализ финансовой  устойчивости предприятия

 Анализ ликвидности предприятия

А1<П1- бухгалтерский баланс является ликвидным лишь на 75%. Так это свидетельствует о неплатежеспособности организации на момент составления баланса. У предприятия недостаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств и наиболее ликвидных активов. Следует подчеркнуть, что добиться абсолютно ликвидного баланса сложно, но возможно путем оптимизации основных финансовых потоков коммерческой организации, которые возникают между ней и кредиторами, инвесторами, покупателями, поставщиками, собственниками.

А2>П2 - быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

А3>П3- в  будущем при своевременном поступлении  денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности  одного оборота оборотных средств  после даты составления баланса.

A4<П4 - свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

МОДЕЛЬ АЛЬТМАНА.

2009 год

Х1 = - 0,03 = -3%

Х2 = 0

Х3 = 0,1 = 10%

Х4 = 0,37 = 37%

Х5 = 0,68

Z = 0.012*(-3) + 0.014*0 + 0.033*10 + 0.006*37 + 0.999*0.68=3,84132

2010 год

Х1 = -0,02 = -2%

Х2 = 0,04=4%

Х3 = 0,07 = 7%

Х4 = 0,32 = 32%

Х5 = 0,56937

Z = 0.012*(-2)+ 0.014*4 + 0.033*7 + 0.006*32 + 0.999*0.56937 = 2,89844

МОДЕЛЬ ОХЕ-ВЕРБАЕРА.

Модель 1 года до банкротства:

Z₁ = 2.6803 – 51.3394X₁ + 10.087X₂ + 4.4145X₃ + 2.0318X₄ + 2.6314X₅

Значение  точки отсечения = 3.1492

Модель 2 года до банкротства:

Z₂ = 0.1837 + 4.6524X₁  - 16.5456X₂ + 3.2732X₃ – 1.7381X₄ + 0.0738X₅

Значение точки отсечения = 0.1663

Модель 3 года до банкротства:

Z₃ = 0.2153 – 18.3474X₁  + 3.3847X₂ + 2.3601X₃ – 1.9230X₄ + 0.0617X₅

Значение  точки отсечения = 0.3355

По моделе Охе- Вербаера, можно сделать следующий вывод: в организации имеются существенные  проблемы с финансами,  инвестициями и производством. Предприятие находится в глубоком кризисе, поскольку реальные значения далеки от значения точек отсечения.

Анализ оборотных активов.

ЧОК=ОА-КО(тыс.руб)

2009=125235-93024=32214

2010=136512-106024=30488

СОК=СК+ДО-ВА(тыс. руб)

2009=340838+0-308627=32211

2010=348095+0-317607=30491

Финансовый цикл2009= ЧОК=СОК=32211

Финансовый цикл2010=ЧОК=СОК=30491

Оборачиваемость ОА=В/ОА

О_оа2009=25861/125235=2,064

О_оа2010=298826/136512=2,18

Значения  данного коэффициента показывают, что  оборотные активы на предприятии  используются эффективно. Коэффициент  показывает, сколько рублей выручки  от реализации приходится на рубль  оборотных активов, в анализируемый  период это значение более 1000 руб.

Период оборота ОА=ОА/(В/365)

ПО_оа2009=125235/(25861/365)=176,789

ПО_оа2010=136512/(298826/365)=166,742

Период оборота  оборотных активов снизился на 10 дней, что является положительной  тенденцией. Значит, работа предприятия  стала более эффективна и повысилась его деловая активность.

Период оборота З=З/(В/365)

О_з2009=76258/(258561/365)=107,650

О_з2010=92386/(298826/365)=112,844

Необходимо  повысить сбытовую деятельность, так  как товары задерживаются на складе . Ситуация на предприятии ухудшилась ,  в 2010 году количество дней, за которые совершается один оборот  увеличилось на 5 .

Период оборота ДЗ=ДЗ/(В/365)

О_дз2009=48797/(25861/365)=68,884

О_дз2010=43730/(298826/365)=53,413

Дни, за которые  совершается один оборот дебиторской  задолженности, снизились на 15. Чтобы  состояние дебиторской задолженности  улучшалось и дальше, предприятию  необходимо постоянно регулировать состояние расчетов с покупателями, стремиться к быстрому возврату дебиторской  задолженности .

Период оборота ЛС=ЛС/(В/365)

О_лс2009=180/(25861/365)=0,254

О_лс2010=396/(298826/365)=0,483

Период оборота  ликвидных средств на предприятии  стремится к нулю, поэтому можно  сделать вывод о том что ликвидные средства практически отсутствуют.

Потребность в производственных активах

Потребность в производственных активах (насосы поршневые)

Потребность в производственных активах (гидромоторы поршневые)

Потребность в производственных активах (гидромоторы регулируемые)

Политика по взысканию дебиторской  задолженности

 
 
Оценка эффективности политики по управлению дебиторской задолженностью:

1. Сальдо доходов и расходов = 0
2. Процент взыскания долгов

(16 096 – 4 986) / 16 096 = 0,69 или 69%

Политика по взысканию дебиторской  задолженности признана эффективной, потому что процент взысканных долгов составляет более 50% при положительном  сальдо доходов и расходов.

График погашения долгов в бюджет

Составления графика погашения  долга в бюджет:

• основная сумма долга 19 514 тыс. руб.
• пени и штрафы 22 005 тыс. руб.

Расчеты:

Квартальная сумма основного долга = 19 514/24 = 813

Квартальная сумма пени и штрафов = 22 005/16 = 1 375,3

Годовой процент = 13%/10=1,3% 

 Квартальный процент = 1,3%/4 = 0,325%

Изменения в балансе:

Выплата долгов в бюджет приведет к положительному изменению баланса.

Оценка возможности осуществления  платежей по графику:

• 3 479,66 ≤  76 309,36

Данное предприятие может осуществить  платежи по графику, но возможны незначительные отклонения.

Рекомендации по управлению запасами.

      На конец года  запасы увеличились на 13 811тыс. руб. (19%), в основном положительное изменение произошло за счет роста запасов сырья, материалов и других аналогичных ценностей (14 401 тыс.руб.). Так же произошло и уменьшение запасов готовой продукции и товаров для перепродажи.

     Цель управления запасами  на данном предприятии – снижение  издержек по хранению. Для достижения  этой цели используются стоимостной  и материальный способы управления.

      На анализируемом  предприятии используется один  из видов материального способа  управления – поставки точно  в срок:

• происходит снижение издержек по хранению;
• подготавливаются склады для сдачи в аренду;
• прогнозируется экономия оборотных средств.

Из стоимостных  способов в компании применяется  метод ЛИФО:

• происходит сглаживание влияния инфляции при формировании прибыли;
• уменьшается стоимость остатков и соответственно величина налога на прибыль;
• происходит положительное изменение финансовых показателей (ликвидности).    

Управление  ликвидными средствами