Ценные бумаги и их классификация

РОССИЙСКИЙ  НОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

(РОСНОУ) 
 

Контрольная  работа 

Дисциплина  «Деньги, кредит, банки»

Тема  «Ценные бумаги и их классификация» 
 
 
 
 

                                                             Выполнила студентка 2 курса

Специальность финансы и кредит 
 
 
 

                                        Дата сдачи «28» мая 2011г

                                                            Дата проверки «____»________2011г

                                         Оценка «____»__________ 
 

г.Москва 2011г 

СОДЕРЖАНИЕ 

Введение.

1. Виды ценных  бумаг.

2. Классификация  ценных бумаг.

Список литературы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ     

 Ценной  бумагой является документ, удостоверяющий  с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизиторов  имущественные права, осуществление  или передача которых возможны  только при его предъявлении.

    Ценные бумаги как экономическая  категория - это права на ресурсы,  обособившиеся от своей основы  и даже имеющие собственную  материальную форму (например, в  виде бумажного сертификата, записи  по счетам и т. п.), а также  имеющие следующие фундаментальные  свойства:

       1) обращаемость – способность  ценной бумаги покупаться и   продаваться

на рынке, а также во многих случаях выступать  в  качестве  самостоятельного

платежного  инструмента, облегчающего обращение  других товаров;

      2) доступность для гражданского  оборота – способность ценной  бумаги не

только  покупаться и продаваться,  но  и  быть  объектом  других  гражданских

отношений, включая все виды  сделок  (займа,  дарения,  хранения,  комиссии,

поручения и т.п.);

      3) стандартность – ценная бумага  должна иметь  стандартное   содержание

(стандартность   прав,  которые  представляет  ценная  бумага,  стандартность

участников, сроков, мест торговли, правил учета  и других условий  доступа  к

указанным правам, стандартность сделок, связанных  с передачей ценной  бумаги

из рук  в руки, стандартность формы ценной бумаги и т.п.);

      4) серийность – возможность выпуска  ценных бумаг однородными   сериями,

классами;

      5) документальность – ценная  бумага  –  это  всегда  документ,  и  как

документ  она  должна  содержать   все   предусмотренные   законодательством

обязательные  реквизиты,  отсутствие  хотя   бы   одного   из   них   влечет

недействительность  ценной бумаги или переводит данный  документ  их  разряда

ценных  бумаг в разряд иных обязательственных  документов;

      6) регулируемость и признание   государством  –  фондовые  инструменты,

претендующие  на статус ценных бумаг, должны  быть  признаны  государством  в

качестве  таковых,  что  должно  обеспечить  их  хорошую  регулируемость  и,

соответственно, доверие к ним;

      7) рыночность – обращаемость  указывает на  то,  что ценная  бумага

существует  только как особый товар,  который,  следовательно,  должен  иметь

свой  рынок с присущей ему организацией, правилами  работы  на  нем  и  т.д.;

должны  в основной массе принадлежать рынку,  быть  товарами  и  те  ресурсы,

правами на которые являются ценные бумаги;

      8) ликвидность – способность  ценной бумаги  быть  быстро  проданной  и

превращенной  в денежные  средства  (в  наличной  и  безналичной  форме)  без

существенных  потерь  для  держателя,  при  небольших  колебаниях   рыночной

стоимости и издержках на реализацию;

      9) риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в  ценные бумаги

и неизбежно  им присущие;

      10) обязательность исполнения –   по  российскому  законодательству  не

допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного  ценной  бумагой,

если  только  не  будет  доказано,  что  ценная  бумага  попала  к  держателю

неправомерным путем.

      Также необходимо отметить, что  ценная бумага выполняет ряд  общественно

значимых  функций:

      a) перераспределяет денежные средства  (капиталы)  между отраслями и

сферами экономики; территориями и странами;  группами  и  слоями  населения;

населением  и сферами экономики; населением и государством и т.п.;

     б)  предоставляет определенные  дополнительные  права ее  владельцам

помимо  права  на  капитал  (например,  право  на  участие   в   управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных  ситуациях ит.п.);

      в) обеспечивает получение дохода на капитал и (или)  возврат самого

капитала  и др. 

1.ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются:

1. Акция - единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;
2. Облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;
3. Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;
4. Вексель - письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом;
5. Чек - письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;
6. Коносамент - документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;
7. Варрант - а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене.

      Производные  ценные  бумаги  – ценные  бумаги, удостоверяющие  право владельца на покупку или продажу основных ценных бумаг. К числу таких  бумаг можно отнести опционы, фьючерсный контракт.

      Опцион - договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией.

      Фьючерсный контракт - стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.       

  Срочные и бессрочные.

      Срочные ценные бумаги - это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида:                                                  

• краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;

• среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5-10 лет;

• долгосрочные, имеющие срок обращения до 20- 30 лет.     Бессрочные ценные бумаги - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют "вечно" или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.

  Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги - ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (облигации, фьючерсные контракты и др.).  

    Неинвестиционные ценные бумаги - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).           

 Владение  ценной бумагой может быть  именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага  не фиксирует имя ее владельца,  и ее  обращение осуществляется  путем простой передачи от  одного лица к другому. Именная  ценная бумага содержит имя  ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном  реестре.       

 Если  именная ценная бумага передается  другому лицу путем совершения  на ней передаточной надписи  (индоссамента), то она называется  ордерной ценной бумагой.       

  Государственные ценные бумаги - это обычно различные виды облигаций.    Негосударственные ценные бумаги - это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.        

 Основные  виды ценных бумаг являются  рыночными, т.е. могут свободно  продаваться и покупаться на  рынке. Однако в ряде случаев  обращение ценных бумаг может  быть ограничено, и ценную бумагу  нельзя продать никому, кроме  как тому, кто ее выпустил, и  то через оговоренный срок. Такие  бумаги являются нерыночными.       

 С  точки зрения доходности ценные  бумаги, как правило, являются  доходными, но могут быть и  бездоходными, когда при выпуске  ценной бумаги не оговаривается  размер дохода ее владельцу.       

 Деление  ценных бумаг на долговые и  владельческие долевые в своей  основе отражает два возможных  способа использования денежных  средств: либо для приобретения  какого-либо актива в собственность,  либо во временное пользование.  Если ценные бумаги выпускаются  на ограниченный срок с последующим  возвратом вложенных денежных  сумм, то они являются долговыми  бумагами. Это облигации, банковские  сертификаты, векселя  и др. Владельческие ценные бумаги дают право собственности на соответствующие активы. Это - акции, варианты, коносаменты и др.      

  Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны. Это, обычно - акции и облигации.             

  Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими  сериями. 

    Государственные, корпоративные, частные.

            Государственные ценные бумаги  обычно охватывают фондовые  инструменты, выпущенные или гарантированные  правительством  от  имени  государства,  его министерствами и ведомствами, муниципальными органами власти.

     К государственным ценным бумагам России относятся:

     1. Государственные краткосрочные  обязательства (ГКО),

     2. Государственные долгосрочные  обязательства (ГДО),

     3. Облигации внутреннего валютного  займа (ОВВЗ),

     4. Золотой сертификат,

     5. Краткосрочные обязательства (КО),

     6. Облигации федерального займа  (ОФЗ),

     7. Облигации государственного сберегательного  займа (ОГСЗ).

      Выпуск  Государственных  краткосрочных   бескупонных  облигаций   (ГКО) используется с целью привлечения средств на  финансирование  государственных расходов и покрытия дефицита федерального бюджета. Облигации федерального займа (ОФЗ)  являются  основным  видом  среднесрочных бумаг,  выпускаемых  Правительством   РФ   для   финансирования   бюджетного дефицита.

      Облигации Государственных  Сберегательных  Займов  (ОГСЗ)  выпускаются Правительством РФ для покрытия дефицита бюджета.  ОГСЗ  предоставляет  право на получение дохода выше уровня доходности по другим  видам  государственных ценных бумаг.

       Первый выпуск  ОГСЗ  с  27  сентября  1995  года  обеспечил   доход  в Казначейские  обязательства  (КО),  выпуск  которых начался с 1995  года, позволил   частично   решить   проблемы   финансирования   ряда    программ, предусмотренных в федеральном бюджете. На  сегодняшний  день  с  помощью  КО проводится  бюджетное  финансирование  учреждений  МВД,  ВПК,  энергетики  и сельского хозяйства. Выпускаются КО в безбумажном режиме в виде  записи  на счетах "депо" в уполномоченных Минфином РФ депозитариях.

      К ценным бумагам корпораций относятся обязательства корпораций  перед кредиторами о выплате в установленные сроки  долга,  а  также  процентов  по полученным  займам.  Как  правило,  целью  выпуска  корпорациями   акций   и облигаций является мобилизация  долгосрочного  капитала.  В  РФ  крупнейшими корпорациями являются "Газпром" и РАО "ЕЭС России". Как и  акции,  облигации являются фондовыми бумагами, но в отличие  от  акций,  которые  представляют собственный капитал корпораций,  облигации  являются  выразителями  заемного

капитала, т.е. для корпорации они  являются  "долговыми  бумагами".  Доходы, получаемые от ценных бумаг государства, в отличие  от  корпоративных  ценных бумаг, имеют льготное налогообложение.

      Многие ценные бумаги выпускаются  частными компаниями  или  физическими лицами  и  потому  получили   название   частных   (коммерческих).   Частные инструменты  фондового  рынка  являются  менее  надежными  по  сравнению   с государственными, по которым правительство  гарантирует  выполнение  условий выпуска. 
 

      К частным ценным  бумагам относятся  векселя и чеки.

      Вексель – это ценная бумага, составленная в строго определенной  форме, удостоверяющая денежное  долговое  обязательство  векселедателя  (должника),уплатить  по  наступлению,  срока  указанного  векселем  определенную  сумму векселедержателю (владельцу векселя, кредитору). Вексель может быть  простым и переводным. Простой вексель является именной ценной бумагой,  поскольку  в нем  указывается  наименование  не  только  плательщика,  но  и   получателя денежных  средств.  Причем  в   роли   плательщика   здесь   выступает   сам векселедатель, а  получателем  средств  является  лицо,  в  пользу  которого выписан вексель.

      Чеком признается ценная  бумага,  содержащая  ничем  не  обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю  чека  указанную в  нем  сумму.   Банк   выдает   чекодателю   специальную   чековую   книжку (лимитированную или нелимитированную)  с определенным  числом  чеков.  Чек

является  сугубо срочной ценной бумагой, так  как срок его действия  определен законодательством и составляет 10 дней с момента выписки.  Чеки  могут  быть именными, ордерными и предъявительскими.

2. КЛАССИФИКАЦИЯ  ЦЕННЫХ БУМАГ

      Ценные  бумаги  подразделяются  на   отдельные   виды   по   различным классификационным основаниям.

    Государственные   ценные   бумаги   могут   выпускаться    центральным правительством,  органами  власти   на   местах,   отдельными   относительно

независимыми  учреждениями, национально-государственными  и  административно- территориальными  образованиями,  которые  несут  по   ним   самостоятельную ответственность.

  Государственные облигации .В  последнее  время  на  рынке  ценных  бумаг  важное   место   заняли Государственные облигации, эмитентом которых является Министерство  финансов Российской Федерации.

      По  срокам  погашения  государственные   облигации  подразделяются   на текущие, краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные.

      В зависимости от порядка владения  облигации могут быть:

      - именными, права владения  которыми  подтверждаются  внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

      - на предъявителя,  право  владения  которыми  подтверждается  простым предъявлением облигации.

      По целям облигационного займа  облигации подразделяются на:

      - обычные,  выпускаемые  для   рефинансирования  имеющейся   у  эмитента задолженности  или  для  привлечения  дополнительных  финансовых   ресурсов, которые будут использованы на различные мероприятия;

      - целевые, средства от продажи которых направляются на  финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий.

      По способу размещения различают:

      - свободно размещаемые облигационные  займы;

      - займы, предполагающие принудительный  порядок размещения.

      В зависимости от формы, в  которой возмещается позаимствованная  сумма, облигации делятся на: облигации с возмещением в денежной форме; натуральные, погашаемые в натуре.

       В зависимости  от  того,  какие  выплаты  производятся  эмитентом  по облигационному займу, различают: облигации, по  которым производится  только  выплата процентов,  а капитал не возвращается; облигации, по  которым  лишь  возвращается  капитал  по  номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты (так называемые облигации с  нулевым купоном); облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения облигации,  а  при  погашении  инвестор   получает   номинальную   стоимость облигации и совокупный процентный доход облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится  в  прямой  зависимости  от результатов деятельности компании; облигации, дающие право их  владельцам  на  получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода и  номинальной  стоимости  облигации  в будущем, при ее погашении.

      Периодически  выплата  доходов   по   облигациям   в   виде   процентов производится по купонам. Проценты рассчитываются  по  отношению  к  номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости. Проценты по облигациям  могут выплачиваться раз в квартал, полугодие  или  итогам  за  год.  Оплата  может производиться в форме ценных бумаг, перечисления денежных сумм, в том  числе в иностранной валюте, товарами или иными имущественными  правами.  В  случае отказа в выплате эмитент может быть объявлен неплатежеспособным и  подлежать ликвидации. Источником выплаты процентов  является  чистая  прибыль, а  в случае ее недостаточности – специальные резервные фонды эмитента.

      По способам выплаты купонного  дохода облигации подразделяются  на:

      - облигации с фиксированной купонной  ставкой;

      - облигации  с  плавающей   купонной  ставкой,  когда  купонная  ставка зависит от уровня ссудного процента;

      - облигации с равномерно возрастающей  купонной ставкой по годам  займа.

      - облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные  или беспроцентные облигации). Рыночная цена по таким облигациям  устанавливается

ниже  номинальной,  т.е.  предполагает  скидку.  Доход  по  этим  облигациям выплачивается в момент ее погашения по номинальной стоимости и  представляет разницу между номинальной и рыночной стоимостью;

      - облигации с оплатой по выбору. Владелец этой облигации  может   доход

получить  как в виде купонного дохода, так  и облигациями нового выпуска;

      - облигации смешанного типа. Часть  срока облигационного займа владелец

облигации получает доход по фиксированной  купонной ставке, а часть  срока  –

по плавающей  ставке.

      По   характеру   обращения   облигации   бывают   неконвертирумые    и

конвертируемые, т.е. предоставляющие их владельцу  право  обменивать  их  на

акции того же эмитента.

      Наиболее  распространены  Государственные   краткосрочные   бескупонные

облигации (ГКО). Банк  России  является агентом по обслуживанию выпуска Государственных  краткосрочных  облигаций  и гарантирует своевременность их  погашения.  Облигации  приобретаются  Банком России у Министерства  финансов  Российской  Федерации  в  пределах  лимита, определенного Законом о  государственном  бюджете  для  кредитования  Банком России федерального бюджета. ГКО выпускаются на  срок  3-6-12  месяцев.  При первичном размещении ГКО продаются ниже  номинала,  т.е.  с  дисконтом.  При погашении ГКО инвесторам выплачивается номинальная  стоимость  и  процентный доход.  

   Казначейские векселя.  Среди   государственных   ценных   бумаг    наиболее    распространены казначейские  векселя,  представляющие  собой  краткосрочные   обязательства центральных органов власти. Вексель является  удобным  средством  платежа  и кредитования.

   Вексель может быть простым и переводным.

Простой вексель является  именной  ценной  бумагой,  поскольку  в  нем

указывается наименование не только плательщика,  но  и  получателя  денежных

средств.  Переводной вексель является ордерной ценной бумагой. Суть  переводного векселя заключается  в  том,  что  трасант  поручает  трасанту  уплатить  по векселю ремитенту. Однако,  держатель  (ремитент)  векселя  в  любой  момент может передать  свои  права,  вытекающие  из  векселя,  другому  лицу  путем совершения индоссамента  (индоссамент  –  передаточная  надпись  на  обороте ценной бумаги, удостоверяющая переход прав  по  этому  документу  к  другому лицу). При этом лицо,  передающее  вексель  посредством  индоссамента,  если только им прямо не оговорено иное, становится  ответственным  за  исполнение вексельного  обязательства.  Переводной  вексель  должен  быть   подтвержден должником, что осуществляется путем написания на  векселе  своей  подписи  о согласии его оплатить в установленный срок или по  первому  требованию.  Это письменное подтверждение об оплате векселя носит название акцепт, а  должник поставивший подпись "акцептант".

    Казначейские ноты. В качестве  среднесрочных   обязательств   получили   распространение казначейские ноты. Сроки погашения широко варьируются в  различных  странах. Например, в США ноты выпускается на срок от 1 до 10 лет, в Италии –  на  2-3 года, в Германии – на 3-4года.

    Муниципальные облигации. Проанализировав довольно успешный опыт обращения ГКО  на  федеральном уровне,  аналогичные  программы,   направленные   на   сокращение   взаимных неплатежей  предприятий  и  местного  бюджета,  в  последнее  время   начали разрабатывать  и  внедрять  также  некоторые   региональные   администрации, выпуская свои  облигации.  Данные  облигации  могут  быть  выпущены  банками общенационального   масштаба   (Сбербанк,   Российский   кредит),   крупными промышленными  предприятиями,  либо  местными  администрациями.  Эмитируются бюджетные облигации под обеспечение в счет  налогов,  зачисляемых  в  бюджет соответствующего уровня.

       Внедряя региональные вексельные  программы, администрация способствует

разрешению  следующих задач: сокращение задолженности  между предприятиями,  а