Управленческий анализ в отраслях. 7

СОДЕРЖАНИЕ

1. Анализ внебюджетных средств

В условиях развития рыночных отношений и сокращения государственного финансирования бюджетные учреждения вынуждены вести поиск дополнительных источников доходов за счет оказания платных услуг по основной деятельности (обучение, переподготовка, повышение квалификации и т.п.).

Объектами анализа внебюджетных средств в бюджетных организациях являются следующие показатели:

• доходы и расходы по видам деятельности и в разрезе структурных подразделений учреждения, их состав, структура и динамика за анализируемый период по сравнению с планом (сметой);
• расходы по видам деятельности в разрезе статей, подстатей и элементов бюджетной классификации, их структура и динамика за анализируемый период по сравнению с планом (сметой);
• соотношение доходов и расходов от внебюджетной деятельности.

Основными источниками  информации для анализа формирования и использования внебюджетных средств являются следующие документы: смета доходов и расходов по внебюджетным средствам, отчет об исполнении сметы доходов и расходов по внебюджетным средствам — форма № 4.

Начинать анализ внебюджетных средств целесообразно с оценки их роли в общем объеме финансирования деятельности организации. Для этого сравнивают величину средств, выделенных из бюджета (Отчет об исполнении сметы расходов, форма № 2, стр. 070 гр. 7) и доходы, полученные по внебюджетным источникам (Отчет об исполнении сметы доходов и расходов по внебюджетным средствам, форма № 4, стр. 003 гр. 7).

Как правило, внебюджетные средства имеют значительный вес в общей сумме денежных средств, направляемых на покрытие расходов учреждения образования (могут быть и 50%).

На следующем этапе  анализа изучают состав, структуру  и динамику доходов и расходов по видам деятельности и в разрезе  структурных подразделений учреждения (таблица 1). Для этого используют информацию Сметы доходов и расходов по каждому виду внебюджетных средств, Сводной сметы по внебюджетным источникам, а также Отчета об исполнении сметы доходов и расходов по внебюджетным средствам.

Таблица 1 – Состав и структура внебюджетных доходов и расходов в разрезе структурных подразделений и видов

Сравниваются основные источники поступления внебюджетных ресурсов, которые были запланированы и по факту, фактические данные о структуре доходов обычно несколько отличаются от плановых.

Важное значение для  оценки финансирования бюджетной организации имеют данные об абсолютном отклонении плановых доходов и расходов от фактических (таблица 2).

Таблица 2 – Выполнение плана по внебюджетным средствам, млн. руб.

Определяется суммы  превышения фактических доходов  от плановых и за счет, каких источников.

Большой интерес представляет изучение соотношения доходов и расходов по каждому внебюджетному источнику. Такого рода анализ позволяет выявлять наиболее рентабельные структурные подразделения и виды внебюджетной деятельности учреждения (таблица 3).

Таблица 3 – Соотношение доходов и расходов по внебюджетным средствам

При этом определяется рост (снижение) уровня расходов на рубль доходов по внебюджетным средствам. Основными причинами является снижение (увеличение) рентабельности по видам источников внебюджетных средств. Выявляются причины, например, в учебных заведениях таковыми являются: низкое качество планирования доходов и расходов, неэффективное использование полученных средств, улучшение качества подготовки обучающихся, внедрение прогрессивных форм и методов обучения, привлечение высококвалифицированных и дорогостоящих преподавателей.

Следующей задачей анализа  является изучение расходов по внебюджетным средствам в разрезе статей, подстатей и элементов экономической классификации (таблица 4).

Таблица 4 - Анализ внебюджетных средств в разрезе статей экономической классификации

В структуре  расходов, как и по бюджету в  целом, наибольший удельный вес имеют  статьи, связанные с оплатой труда.  

2. Анализ прогнозирования результатов деятельности в строительстве

В самом общем виде инвестиции определяются как денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Капиталообразующие инвестиции – это вложения в новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение и поддержание действующего производства, а также вложения средств в создание товарно-производственных запасов, прирост оборотных средств и нематериальных активов.

Капитальные вложения –  составная часть капиталообразующих инвестиций. Они представляют собой затраты, направляемые на создание и воспроизводство основных фондов. Капитальные вложения являются необходимым условием существования предприятия. Пренебрегая ими, фирма может увеличить свои прибыли в краткосрочном периоде, но в долгосрочном периоде это приведет к потере прибыли, неспособности фирмы конкурировать на рынке.

В состав капитальных  вложений входят: затраты на строительно-монтажные  работы; затраты на приобретение основных фондов (станки, машины, оборудование); затраты на НИОКР, проектно-изыскательские работы и т.д.; инвестиции в трудовые ресурсы; прочие затраты.

Капитальными вложениями являются:

• новое строительство, т.е. строительство новых предприятий на вновь осваиваемых площадях;
• расширение действующих предприятий путем сооружения их вторых и последующих очередей, введения в строй дополнительных цехов и производств, расширение уже функционирующих основных и вспомогательных цехов;
• реконструкция, т.е. осуществляемое в процессе деятельности предприятия частичное или полное переустройство производства без строительства новых или расширения действующих основных цехов. Вместе с тем к реконструкции относится расширение существующих и сооруженных новых объектов вспомогательного назначения, а также возведение новых цехов взамен ликвидированных;
• техническое перевооружение действующего предприятия, т.е. повышение технического уровня отдельных участков производства и агрегатов путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации, процессов модернизации изношенного оборудования.

Выбор фирмой того или иного направления капитальных вложений зависит от целей, которые она преследует при осуществлении инвестиций. Однако чаще эффективнее осуществлять капитальные вложения на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, что позволяет значительно сократить сроки ввода в действие производственных мощностей (как правило, отпадает необходимость сооружения вспомогательных цехов, коммуникаций, линий электропередачи систем водоснабжения), с относительно меньшими капитальными вложениями, чем при строительстве новых или расширении действующих предприятий. Окупаются такие затраты в среднем в три раза быстрее.

Необходимость капитальных  вложений обусловлена долгосрочными  прогнозами сбыта, которые определяют мощность и форму производственных процессов, в отдельных случаях на много лет. К примеру, сталелитейная и химическая отрасли содержат сложные капиталоемкие производственные процессы, поэтому существенное увеличение их основных производственных мощностей может быть осуществлено только за счет переоборудования существующих заводов или строительства новых. Естественно, решение о капитальных вложениях такого масштаба принимаются не часто.

Наиболее распространены следующие показатели эффективности  капитальных вложений:

• дисконтированный срок окупаемости,
• чистое современное значение инвестиционного проекта,
• внутренняя норма прибыльности (доходности, рентабельности).

Данные показатели равно как и соответствующие  им методы, используются в двух вариантах:

• для определения эффективности независимых инвестиционных проектов (так называемая абсолютная эффективность), когда делается вывод о том принять проект или отклонить,
• для определения эффективности взаимоисключающих друг друга проектов (сравнительная эффективность), когда делается вывод о том, какой проект принять из нескольких альтернативных.

Международная практика оценки эффективности инвестиций и, в том числе капиталовложений, существенно базируется на концепции  временной стоимости денег и  основана на следующих принципах:

• Оценка эффективности использования инвестируемого капитала производится путем сопоставления денежного потока (cash flow), который формируется в процессе реализации инвестиционного проекта и исходной инвестиции. Проект признается эффективным, если обеспечивается возврат исходной суммы инвестиций и требуемая доходность для инвесторов, предоставивших капитал.
• Инвестируемый капитал, равно как и денежный поток приводится к настоящему времени или к определенному расчетному году (который, как правило, предшествует началу реализации проекта).
• Процесс дисконтирования капитальных вложений и денежных потоков производится по различным ставкам дисконта, которые определяются в зависимости от особенностей инвестиционных проектов. При определении ставки дисконта учитываются структура инвестиций и стоимость отдельных составляющих капитала.

Метод дисконтирования

Один из принципов  анализа эффективности капиталовложений состоит в том, что необходимо сопоставлять затраты и доходы (выгоды), возникающие в разное время. Известно, что затраты на создание и реализацию проекта растягиваются во времени, а доходы от проекта, помимо растягивания во времени, возникают обычно после осуществления затрат.

Существует так называемая стоимость денежной единицы во времени, означающая, например, что рубль, полученный раньше, стоит больше чем рубль, полученный позже,

В экономическом и  финансовом анализе используют специальную  технику для измерения текущей и будущей стоимости одной денежной меркой. Этот технический прием называется дисконтированием.

Дисконтирование является процессом, обратным исчислению сложного процента. Начислением сложного процента называется процесс роста основной суммы вклада за счет накопления процентов, а сумму, полученную в результате накопления процентов, называют будущей стоимостью суммы вклада по истечении периода, на который осуществляется расчет. Первоначальная сумма вклада называется текущей стоимостью.

При начислении сложного процента находят будущую стоимость  путем умножения текущей стоимости на (1 + ставка процента) столько раз, на сколько лет делается расчет:

FV = PV (1+ r)ⁿ

где FV– будущая стоимость;

PV– текущая стоимость; 

r – ставка процента;

n – число лет.

Процесс определения  этой текущей стоимости, обратный начислению сложного процента, и является дисконтированием.

При дисконтировании находят текущую стоимость путем деления будущей стоимости на (1 + ставка процента) столько раз, на сколько лет делается расчет:

PV = FV/ (1+ r)ⁿ

Дисконтирование, как  и начисление сложного процента, базируется на использовании процентной ставки. Чтобы упростить расчеты при начислении сложного процента и при дисконтировании, используются специальные таблицы, в которых для каждого года и для каждой процентной ставки заранее вычислены величины (1+ r)ⁿ и (1+ r)^-n. Эти величины называются соответственно «фактор сложного процента» (множитель наращения) и фактор дисконтирования» (дисконтный множитель).

И в экономическом, и  в финансовом анализе дисконтирование  – это приведение друг к другу  потоков доходов (выгод) и затрат год за годом на основе ставки дисконта с целью получения текущей (сегодняшней) стоимости будущих доходов (выгод) и затрат.

Метод чистой приведенной стоимости

Чистая приведенная  стоимость (чистая приведенная величина дохода) определяется как разница  между текущей приведенной стоимостью потока будущих доходов (выгод) и текущей приведенной стоимостью потока будущих затрат на реализацию и функционирование проекта во время всего цикла его жизни:

NPV = ∑ (R_i – C_i)/ (1+i)^t 

где NPV– чистая приведенная  стоимость;

R_t – доход (выгода) от проекта в году t;

C_t; – затраты на проект в году t; i – ставка дисконта;

 n – число лет цикла жизни проекта.

Внутренняя норма доходности (окупаемости) – это расчетная  процентная ставка, при которой получаемые выгоды (доходы) от проекта становятся равными затратам на проект, т.е. расчетная процентная ставка, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю.

Метод внутренней окупаемости

По определению, внутренняя норма прибыльности (иногда говорят доходности) (IRR) – это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение инвестиции равно современному значению потоков денежных средств за счет инвестиций, или значение показателя дисконта, при котором обеспечивается нулевое значение чистого настоящего значения инвестиционных вложений.

Экономический смысл внутренней нормы прибыльности состоит в том, что это такая норма доходности инвестиций, при которой предприятию одинаково эффективно инвестировать свой капитал под величину IRR процентов в какие-либо финансовые инструменты или произвести реальные инвестиции, которые генерируют денежный поток, каждый элемент которого в свою очередь инвестируется по IRR процентов.

Математическое  определение внутренней нормы прибыльности предполагает решение следующего уравнения

где CF_j – входной денежный поток в j-ый период,  
INV – значение инвестиции.

Схема принятия решения на основе метода внутренней нормы прибыльности имеет вид:

• если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается,
• если значение IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется.

Таким образом, IRR является как бы «барьерным показателем»: если стоимость капитала выше значения IRR, то «мощности» проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат и отдачу денег, и, следовательно, проект следует отклонить.

В общем случае уравнение для определения IRR не может быть решено в конечном виде, хотя существуют ряд частных случаев, когда это возможно.

Существуют инвестиционные проекты, в которых трудно или  невозможно вычислить денежный доход. Подобного рода проекты возникают на предприятии, когда оно собирается модифицировать технологическое или транспортное оборудование, которое принимает участие во многих разноплановых технологических циклах и невозможно оценить результирующий денежный поток. В этом случае в качестве критерия для принятия решения о целесообразности инвестиций выступает стоимость эксплуатации.

Практическая  часть

Задача 9

Провести анализ эффективности  капитальных вложений. Рассчитать срок окупаемости строительства и коэффициент эффективности капитальных вложений. Определить влияние факторов на изменение срока окупаемости и коэффициента эффективности капитальных вложений. Сформулировать выводы по результатам анализа.

Решение

Анализ эффективности капитальных  вложений представлен в таблице 5.

Таблица 5 - Анализ эффективности капитальных вложений

Определим коэффициент эффективности капитальных  вложений:

где Экв - коэффициент эффективности  капитальных вложений;

П - прибыль организации, полученная после  ввода в действие объекта;

КВ - капитальные вложения.

По  сравнению с прошлым годом  в отчетном году коэффициент эффективности капитальных вложений увеличился на 2 процентных пункта и составил 22 %. На его увеличение повлияло превышение темпов роста прибыли над темпами роста капитальных вложений на 10,5 % (114,9 - 104,4).

При этом срок окупаемости строительства  в отчетном году снизился по сравнению с прошлым годом на 0,45 года и составил 4,55 лет.

Используя способ цепных подстановок, определим, какие факторы оказали влияние на увеличение коэффициента эффективности капитальных вложений.

Определим условное значение коэффициента эффективности капитальных вложений.

Определим влияние факторов на изменение коэффициента эффективности капитальных вложений:

1. изменение прибыли организации, полученной после ввода в действие объекта:

2. изменение стоимости капитальных вложений:

Общее изменение коэффициента эффективности  капитальных вложений:

Вывод: по сравнению  с прошлым годом в отчетном году коэффициент эффективности капитальных вложений увеличился на 2 %, на это повлияло увеличение прибыли организации, полученной после ввода в действие объекта, на 470 тыс. руб., что привело к росту коэффициента эффективности капитальных вложений на 3 %. Рост капитальных вложений на 700 тыс. руб. снизил эффективность капитальных вложений на 1%.

Факторная модель срока окупаемости строительства  представлена формулой:

Определим срок окупаемости строительства  в базисном и отчетном годах:

Таким образом, по сравнению с прошлым  годом срок окупаемости строительства снизился на 0,45 лет.

Используя метод цепных подстановок, определим, какие факторы оказали влияние на снижение срока окупаемости строительства. Для этого определим условное значение срока окупаемости строительства:

Определим влияние факторов на изменение срока  окупаемости строительства:

1) изменение стоимости капитальных вложений:

2) изменение прибыли организации, полученной после ввода в действиеобъекта:

Общее изменение срока окупаемости  строительства:

Вывод: в отчетном году по сравнению с базисным срок окупаемости строительства снизился на 0,45 лет, на это повлиял рост прибыли, полученной после ввода в действие объекта, на 470 тыс. руб., что привело к снижению срока окупаемости на 0,67 года. Увеличение капитальных вложений на 700 тыс. руб. повысило срок окупаемости строительства на 0,22 года.

Таким образом, главным фактором повышения  эффективности капитальных вложений и снижения срока окупаемости строительства явился рост прибыли организации, полученной после ввода в действие объекта.

Задача 10

Провести  анализ объема грузовых перевозок АТО. Определить влияние факторов на изменение объема перевозок. Сформулировать выводы по результатам анализа.

Решение

Факторная модель объема грузовых перевозок представлена формулой:

где Р - объем  грузовых перевозок;

А - количество работающих автомобилей;

Т_пер - тариф за перевозку;

Д —  количество рабочих дней;

t - продолжительность рабочего дня.

Исходные данные для проведения факторного анализа  объема грузовых перевозок АТО представлены в таблице 5.

Таблица 5 - Исходные данные для проведения факторного анализа объема грузовых перевозок АТО

Определим объем перевозок в базисном и  отчетном годах:

Таким образом, в отчетном году по сравнению  с базисным годом объем перевозок увеличился на 4216 тыс. руб. или на 58,5 %. Используя способ абсолютных  разниц, определим, какие факторы оказали   влияние   на   его увеличение:

1) изменение количества работающих автомобилей: