Управление активами

 

 

Аннотация

 

Бондарь В.В., Финансовый менеджмент. Нижневартовск: ЮУрГУ, НвФл-319

23с., Библиографический список-5 наименований, Таблицы, приложения – отсутствуют.

 

 

 

Цель курсовой работы: рассмотреть теоретический вопрос «Управление активами», сделать тестовое задание, решить практическую часть.

 

Задачи курсовой работы:  изучить и проанализировать материал по данному вопросу, сделать выводы.

 

 

Оглавление

 

Введение 5

Управление  активами 11

Практическая  часть 15

Тестовое задание 21

Заключение 23

Библиографический список 24

 

 

Введение

Для осуществления хозяйственной  деятельности каждое предприятие должно располагать определенным имуществом, принадлежащим ему на правах собственности  или владения. Все имущество, которым  располагает предприятие и которое  отражено в его балансе, называется его активами.

 Активы представляют  собой экономические ресурсы  предприятия в форме совокупных  имущественных ценностей, используемых  в хозяйственной деятельности  с целью получения прибыли. 

Активы предприятия подразделяются по многим классификационным признакам, основными из которых с позиций  финансового менеджмента являются

1. Форма функционирования  активов. По этому признаку  выделяют следующие их виды:

а) Материальные активы. Они  характеризуют активы предприятия, имеющие вещную (материальную) форму. К составу материальных активов  предприятия относятся:

• основные средства;

• оборудование, предназначенное  к монтажу;

• производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

• запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

• объем незавершенного производства;

• запасы готовой продукции, предназначенной к реализации;

• прочие виды материальных активов.

б) Нематериальные активы. Они  характеризуют активы предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие  участие в хозяйственной деятельности и приносящие прибыль. К этому  виду активов предприятия относятся:

• приобретенные предприятием права пользования отдельными природными ресурсами;

• патентные права на использование изобретений;

•"ноу-хау" — совокупность технических, технологических, управленческих, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, описания, накопленного производственного опыта, являющихся предметом инноваций, но не запатентованных;

• права на промышленные образцы и модели;

• товарный знак — эмблема, рисунок или символ, зарегистрированные в установленном порядке, служащий для отличия товаров данного  изготовителя от других аналогичных  товаров;

• торговая марка — право  на исключительное использование фирменного наименования юридического лица;

• права на использование  компьютерных программных продуктов;

• другие аналогичные виды имущественных ценностей предприятия;

в) Финансовые активы Они  характеризуют различные финансовые инструменты, принадлежащие предприятию  или находящиеся в его владении.

К финансовым активам предприятия  относятся:

• денежные активы в национальной валюте;

• денежные активы в иностранной  валюте;

• дебиторская задолженность  во всех ее формах;

• краткосрочные финансовые вложения;

• долгосрочные финансовые вложения.

2. Характер участия в  хозяйственном процессе и скорость  оборота активов. По этому признаку  активы предприятия подразделяются  на следующие виды:

а) Оборотные (текущие) активы. Они характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью  потребляемых в течение одного производственно-коммерческого  цикла.

В практике учета к ним  относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования  до одного года и стоимостью менее 15 необлагаемых налогом минимумов  доходов граждан.

В составе оборотных (текущих) активов предприятия выделяют следующие  их элементы:

• производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

• запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

• объем незавершенного производства;

• запасы готовой продукции, предназначенной к реализации;

• дебиторскую задолженность;

• денежные активы в национальной валюте;

• денежные активы в иностранной  валюте;

• краткосрочные финансовые вложения;

• расходы будущих периодов.

б) Внеоборотные активы. Они характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования более одного года и стоимостью свыше 15 необлагаемых налогом минимумов доходов граждан.

В состав внеоборотных активов предприятия входят следующие их виды:

• основные средства;

• нематериальные активы;

• незавершенные капитальные  вложения;

• оборудование, предназначенное  к монтажу;

• долгосрочные финансовые вложения;

• другие виды внеоборотных активов.

3. Характер обслуживания  отдельных видов деятельности. По  это 
му признаку выделяют следующие виды активов предприятия:  
а) Операционные активы. Они представляют собой совокупность имущественных ценностей, непосредственно используемых в производственно-коммерческой (операционной) деятельности предприятия с целью получения операционной прибыли.

В состав операционных активов  предприятия включаются:

• производственные основные средства;

• нематериальные активы, обслуживающие  операционный процесс;

• оборотные операционные активы (вся их совокупность за минусом  краткосрочных финансовых вложений).

б) Инвестиционные активы. Они  характеризуют совокупность имущественных  ценностей предприятия, связанных  с осуществлением его инвестиционной деятельности.

В состав инвестиционных активов  предприятия включаются:

• незавершенные капитальные  вложения;

• оборудование, предназначенное  к монтажу;

• долгосрочные финансовые вложения;

• краткосрочные финансовые вложения.

4. Характер финансовых  источников формирования активов. 

В соответствии с этим признаком  различают следующие виды активов  предприятия:

а) Валовые активы. Они  представляют собой всю совокупность имущественных ценностей (активов) предприятия, сформированных за счет как  собственного, так и заемного капитала.

б) Чистые активы. Они характеризуют  стоимостную совокупность имущественных  ценностей (активов) предприятия, сформированных исключительно за счет собственного его капитала.

5. Характер владения активами. По этому признаку активы предприятия  делятся на следующие два вида:

а) Собственные активы. К  ним относятся активы предприятия, находящиеся в постоянном его  владении и отражаемые в составе  его баланса.

б) Арендуемые активы. К ним  относятся активы предприятия, находящиеся  во временном его владении в соответствии с заключенными договорами аренды (лизинга).

6. Степень ликвидности  активов. В соответствии с этим  признаком активы предприятия  принято подразделять на следующие  виды:

а) Активы в абсолютно ликвидной форме. К ним относятся активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа.

В состав активов этого  вида входят:

• денежные активы в национальной валюте;

• денежные активы в иностранной  валюте.

б) Высоколиквидные активы. Они характеризуют группу активов  предприятия, которая быстро может  быть конверсирована в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей  рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим  финансовым обязательствам. К высоколиквидным  активам предприятия относятся:

• краткосрочные финансовые вложения;

• краткосрочная дебиторская  задолженность.

в) Среднеликвидные активы. К этому виду относятся активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

К среднеликвидным активам предприятия обычно относят:

• все формы дебиторской  задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной;

• запасы готовой продукции, предназначенной к реализации.

г) Слаболиквидные активы. К ним относятся активы предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше).

В современной практике финансового  менеджмента к этой группе активов  предприятия относят:

• запасы сырья и полуфабрикатов;

• запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

• активы в форме незавершенного производства; • основные средства;

• незавершенные капитальные  вложения;

• оборудование, предназначенное  к монтажу;

• нематериальные активы;

• долгосрочные финансовые вложения.

д) Неликвидные активы В эту группу входят такие виды активов предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса).

К таким активам относятся:

• безнадежная дебиторская  задолженность;

• расходы будущих периодов;

• убытки текущие и прошлых  лет (отражаемые в составе актива баланса предприятия).

С учетом рассмотренной классификации  строится процесс финансового управления активами предприятия.  

Управление  активами

 

Активы любого предприятия  делятся на текущие (краткосрочные) и основные (долгосрочные). К текущим активам относятся денежные средства, вложенные в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды, фонды обращения. Основные активы представляют собой средства труда (здание,оборудование, транспорт и т.д.), которые многократно используются в хозяйственном процессе, не изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму.

Активы отражают в стоимостном выражении все имеющиеся у организации материальные и нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности, а также имущественные права с точки зрения их состава и размещения или инвестирования.

По российскому законодательству к основным активам относятся  средства труда стоимостью свыше 500 руб. за единицу и сроком службы более  одного года.

Первый шаг заключается  в составлении списка статей активов, необходимых для функционировании фирмы. Начинают с анализа потребности в текущих активах. Если план составляется для торговой фирмы, то потребность в текущих активах должна рассматриваться следующим образом:

- Наличные деньги;

- Фонды финансирования  получаемых счетов;

- Деньги на оплату  инвентаря;

- Запасы;

- Страхование.

 Затем определяется  потребность в основных активах:

- Земля, здания, сооружения;

- Мебель и оборудование  для офисов и складов;

- Транспортные средства  для грузовых перевозок;

- Машины и оборудование.

 

Управление активами - деятельность  коммерческой  организации по

прибыльному (с минимальным  риском)  размещению  собственных и привлеченных средств.

Выделяют управление текущими активами, управление оборотными

средствами, превращение  ликвидных активов в факторы  производства,

управление  фиксированными  активами  (основными средствами),  управление нематериальными активами.

Главная  цель  системы   управления  активами  - добиться  наивысших

конечных результатов  при рациональном использовании  всех видов активов.

 Основные задачи и  принципы управления активами  предприятия:

Увеличение активов. Любое  увеличение активов означает  использование фондов.

Уменьшение пассивов. Пассив предприятия  включает  все, что оно должно другим: банковские займы, выплата поставщикам и налоги. 

Фонды, получаемые предприятием, могут пойти на  уменьшение пассива, например, возврат банковских займов.

Текущие активы используются в качестве оборотного капитала.

Фонды, используемые в качестве оборотного  капитала,  проходят  определенный цикл.

Ликвидные активы  используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую  продукцию;  продукция  продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.

Эффективное использование  оборотного капитала. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов.

Кроме того, они могут использоваться для приобретения  основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам.

Один из способов  экономии оборотного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:

планирования закупок  необходимых материалов;

введения жестких производственных систем;

использования современных  складов;

совершенствования прогнозирования  спроса;

быстрой доставки.

Второй путь сокращения потребности  в  оборотном  капитале состоит в

уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения кредитной политики, в оценке ненужных фондов, которые могли бы быть  использованы для других целей,  в оценке счетов, предъявляемых к оплате.

Третий путь сокращения  издержек  оборотного  капитала  заключается в

лучшем использовании наличных денег.

По банковским счетам, на которых  фирмы держат  свои  ликвидные  активы, процент не уплачивается.

Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.

Одной из основных обязанностей финансового менеджера предприятия является выбор варианта  использования имеющихся  фондов: на приобретение

основного капитала или увеличение текущих активов, или сокращение пассива, или на уплату собственникам.

При принятии решения необходимо сравнить стоимость нового капитала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его использование.

Решение о приобретении основного капитала складывается в процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости.

Это сложный процесс, поскольку  плюсы добавочных основных активов  обычно проявляются по прошествии нескольких лет.

 То обстоятельство, что  главным для финансистов является  основной капитал, не должно отвлекать их  от  необходимости  эффективного  управления недвижимостью.

Капитал в денежной форме представляет собой пассивы фирмы, а в производственной форме – активы фирмы.

 

 

Практическая  часть

Задача  №1

Руководство компании планирует  в будущем году увеличить объем  выпуска продукции до 3700 штук. Определить основные элементы операционного анализа, сделать соответствующие выводы и построить график определения  порога рентабельности, если имеются  следующие данные:

Показатель:

1). Цена за единицу продукции  – 0,7 тыс. руб.;

2). Объем выпуска –  3000 единиц продукции;

3). Переменные затраты  – 1200 тыс. руб.;

4). Постоянные затраты  – 870 тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача №2

Предприятию требуется для  покрытия недостатка источников финансирования сумма 250 тыс. руб. Оно может взять  кредит или заключить договор  факторинга. Дебиторская задолженность, которую предприятие может продать  составляет 800 тыс. руб. Недостаток источников финансирования необходимо покрывать  заемными средствами в течение года. Условия получения кредита – 45 %  годовых. Условия факторинга: 5 % комиссионных; резервирование – 40 % купленной дебиторской задолженности; 30 % за предоставляемую ссуду.

Какой из вариантов привлечения  заемных источников финансирования выберет предприятие?

 

Решение:

Величина банковского  кредита:

S = P/1-nd

S = 250/1-0,45 = 454,55

Цена банковского кредита:

D = 454,55-250 = 204,55

Реальная ставка банковского  кредита:

%реал..б..кр. = 204,55/250*100 = 81,82

1) Величина (сумма) комиссионных:

800*0,05 = 40 т.р.

2) Стоимость резерва:

800*0,4 = 320 т.р.

3) Сумма до выплаты  процентов:

800 – 320 – 40 = 440 т.р.

4)Сумма процентных денег:

440*0,3 = 132 т.р.

5) Сумма полученная предприятием:

440 – 132 = 308 т.р.

6) Цена факторинга:

40 + 132 = 172

7) Реальная ставка факторинга:

%реал. факторинга = 172/308*100 = 55,84

 

Вывод: поскольку реальная ставка факторинга оказалась ниже ставки банковского кредита, то целесообразно  заключить договор с факторинговой компанией при всем при этом при выполнении всех условий факторингового соглашения предприятие получит в оборот сумму 308 т.р., которая превышает потребляемую величину.

 

Задача №3

Первоначальная сумма  долга равна 230.000 руб. Определить наращенную сумму через семь лет при использовании  простой и сложной ставок процентов в размере 32 % годовых. Решить этот пример также для случаев, если проценты начисляются помесячно, поквартально, непрерывно.

Решение:

 

1) Схема простых процентов:

S = P(1+ni)

S = 230*(1+7+0,32) = 1913,6 т.р.

2) Схема сложных процентов:

S = P(1+ic)n

S = 230*(1+0,32)7 = 1605,4 т.р.

3) Сложные ссудные помесячно:

S = P(1+j/m)mn

S = 230*(1+0,32/12)12*7=2103,72 т.р.

4) Сложные ссудные ежеквартально:

S = P(1+j/m)mn

S = 230*(1+0,32/4)4*7=1157,78 т.р.

5) Начисление сложных  ссудных процентов:

S = P*ejn

S = 230*е0,32*7 = 230*9,3933 = 2 160 459

 

Ответ: Наращенная сумма  при простой процентной ставке равна 1913,6 т.р., при сложной процентной ставке 1605,4 т.р. При начислении процентов  помесячно – 2103,72 т.р., ежеквартально  – 1157,78 т.р., непрерывно – 2 160 459

 

Задача №4

Определить современное  значение суммы в 250.000 руб., которая  будет выплачена через два  года, при использовании декурсивного и антисипативного способа начисления простых и сложных процентов. Годовая ставка 42 %.

 

Решение:

 

1) Антисипативный способ начисления сложных процентов

Современная величина Р

P = S(1 – dc)n

Р = 250 000*(1-0,42)² = 84 225

2) Декурсивный способ начисления процентов

Современная величина Р

P = S/(1+ni)

P = 250 000/(1+2*0,42) = 135 869

 

Ответ: При антисипативном способе Р = 84 225, при декурсивном Р = 135 869

 

Задача №5

Облигация номиналом в 25 000 руб. выпущена на семь лет, приобретается  по курсу 140. Рассчитать доход по облигации, если на нее ежегодно начисляются  сложные проценты по ставке 100 %  и  определить доходность покупки облигации  в виде эффективной  ставки сложных  процентов.

 

Решение:

I0 = N[(1+t)n – Pk/100]

I0 = 25 000*[(1+1)7-140/100] = 25 000[128-1,4] = 3 165 000

ic = [(1+t)/n√Pk/100] – 1

ic = [(1+1)/7√140/100] – 1 = 2/7√1,4 – 1 = 2/1,05 – 1 = 0,90

 

Ответ: Доходность – 90 %

 

Задача  №6

На предприятии «Аско» максимальный объем выпуска продукции составил 10500 штук изделий. При этом сумма смешанных затрат, соответствующих данному объему производства, равна 8 650 000 руб. Определить сумму постоянных расходов, если минимальный объем выпуска продукции составил 5400 штук изделий при минимальных затратах 6370 000 руб.

 

 

 

Тестовое задание

7. Аннуитет - это

1. нет правильного ответа
2. отдельные виды денежных потоков, оцениваемых во времени, осуществляются последовательно через равные промежутки времени и в равных размерах
3. электронные платежи
4. вид расчета, применяемый банками

8. К долевым ценным  бумагам относится

1. фьючерсные контракты
2. облигации
3. акции
4. векселя

9. Какое понятие с позиций  финансового менеджмента характеризуется  как реализация катастрофических  рисков предприятия в процессе  его финансовой деятельности, вследствие  которой оно неспособно удовлетворить  в установленные сроки предъявленные со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом:

1. получение убытков
2. разрыв деловых отношений
3. смена владельцев
4. банкротство

10. К какому показателю  относится следующее понятие  - показатель, характеризующий изменение  курса конкретного фондового  инструмента (ценной бумаги) по  отношению к динамике сводного  индекса всего фондового рынка:

1. дисперсия
2. доходность
3. бета-коэффициент
4. среднеквадратическое  отклонение

11. Документ, в котором  анализируются возможности для  начала или расширения бизнеса  в какой-либо конкретной ситуации  и который дает четкое представление  о том, каким образом менеджмент  данной компании намерен использовать  эти возможности - называется:

1. бизнес-план
2. бухгалтерский баланс
3. отчет о движении денежных средств
4. пояснительная записка

12. Биржевой рынок представляет  собой:

1. рынок ценных бумаг
2. рынок ценных бумаг, осуществляемый фондовыми биржами
3. рынок недвижимости
4. рынок капитала

 

 

Заключение

 

Финансовые отношения  предприятия возникают тогда, когда  на денежной основе происходит формирование собственных средств предприятия, его доходов, привлечение заемных источников финансирования хозяйственной деятельности, распределение доходов, образующихся в результате этой деятельности, их использование на цели развития предприятия.

Предприятие самостоятельно финансирует все направления  своих расходов в соответствии с  производственными планами, распоряжается  имеющимися финансовыми ресурсами, (т.е. имеющимися в наличии денежными  средствами), вкладывая их в производство продукции в целях получении  прибыли.

 Финансовые ресурсы предприятия, направляемые на его развитие, формируются за счет: амортизационных отчислений;

 прибыли, получаемой  от всех видов хозяйственной  и финансовой деятельности;

 дополнительных паевых  взносов участников в товариществах;

 средств, получаемых  от выпуска облигаций;

 средств, мобилизуемых  с помощью выпуска и размещения  акций в акционерных обществах  открытого и закрытого типов;

 долгосрочного кредита  банка и других кредиторов (кроме  облигационных займов);

 других законных источников (например, добровольных безвозмездных  взносов предприятий, организаций,  граждан).

Как для открытия нового, так и для уже существующего  предприятия в первую очередь  нужно определить, какие виды активов  необходимы для функционирования бизнеса  и сколько денежных средств требуется для его финансирования. Это один из ключевых моментов, т.к. недооценка требуемых активов в начале работы погубила много хороших начинаний.

 

Библиографический список

 

1. Е.И.Бородина, Ю.С.Голикова, Н.В.Колчина, З.М.Смирнова. 
"Финансы предприятий", Москва, 2005г.-310 с  
2. Б. Колхасс "Управление финансовой деятельностью предприятия" Москва, "Финансы", 2007 г.-235с 
3. Джон Ф. Берджес, Дэн Штайнхофф "Основы управления малым бизнесом" Москва, "Бином", 2007 г. - 247с. 

4. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. – 656 с.

5. Финансовый менеджмент  на предприятии: учебник для  студентов вузов, обучающихся  по специальности «Экономика  и управление на предприятиях (по отраслям)» /С.А. Сироткин, Н.Р. Кельчевская. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 351 с.