Факультет Экономики

Кафедра Финансов и кредита 
 
 
 
 
 
 
 
 

Контрольная работа

По дисциплине: «Финансы организаций, предприятий»

Тема  № 21 : «Управление текущими активами предприятия» 
 
 
 

                                                                                                       Работу выполнила:

                                                                                                       Студентка гр. Ф1-29-с(И) 

                                                                                                       Каргина М.В.

                                                                                                       Работу проверил

                                                                                                       преподаватель: 

                                                                             Черникова С.Н. 
 
 
 
 
 
 
 

Пермь, 2011 г. 

Содержание

                                                                                                                      стр

     Введение

     Актуальность  темы контрольной работы обусловлена тем, что в реальных условиях хозяйственной деятельности любому предприятию целесообразно периодически проводить всесторонний финансовый анализ своего состояния, в целях выявления недостатков в работе предприятия, причин их возникновения и разработки конкретных рекомендаций по улучшению деятельности. В частности особую актуальность представляет анализ и управление текущими активами предприятия и источниками его формирования.

     Цель  контрольной работы – исследовать особенности управления текущими активами на предприятии.

     Задачи:

     1) раскрыть сущность понятия текущих  активов, рассмотреть их состав;

     2) изучить методы управления текущими  активами;

     3) исследовать особенности управления текущими активами на предприятии.

     При подготовке контрольной работы использовались учебно-научные пособия по теме работы, отчетность и статистические данные предприятия.

      1. Теоретические  аспекты управления  активами

     Активы предприятия делятся на основные, или постоянные (земля, здания, сооружения, оборудование, нематериальны активы, др. основные средства и вложения) и оборотные, или текущие (все остальные активы баланса).

     Текущие активы - активы, которые в течение одного производственного цикла или одного года могут быть обращены в денежные средства. Текущие активы включают в себя денежные средства компании на счету в банке, краткосрочную дебиторскую задолженность, ликвидные ценные бумаги и другие активы. Текущие активы – это денежные средства, авансированные в производственные фонды и фонды обращения. Исходя из этого деления текущие активы можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, и совершающие непрерывный кругооборот в процессе текущей хозяйственной деятельности¹.

     Главный экономический  признак оборотных производственных фондов – срок эксплуатации менее 1 года, независимо от их стоимости. Они  используются в течение одного производственного  цикла, при котором полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции. После реализации готовой продукции их стоимость возвращается в оборот предприятия в денежной форме через выручку от реализации. Оборотные производственные фонды материализуются в предметах труда (сырье, материалах, топливе и пр.) и частично в средствах труда в виде малоценных инструментов, инвентаря, имеющих ограниченный срок службы, и воплощаются в производственных запасах, незавершенном производстве, в полуфабрикатах собственного изготовления. Не материальным элементом оборотных производственных фондов являются расходы будущих периодов, которые необходимы для создания заделов, установки нового оборудования и т.п.

     Фонды обращения  непосредственно не участвуют в  процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами воспроизводственного процесса, в обслуживании кругооборота средств и достижении единства производства и обращения². Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств.

     В соответствии с  ПБУ-4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» и утвержденными формами бухгалтерской отчетности, в состав текущих активов входят:

     1. Запасы: сырье, материалы,  топливо, малоценные и быстро  изнашивающиеся предметы, животные  на выращивании и откорме, незавершенное  производство, готовая продукция и товары для перепродажи, прочие запасы и затраты.

     2. Дебиторская задолженность:  покупатели и заказчики, векселя  к получению, задолженность дочерних  и зависимых обществ, задолженность  участников (учредителей) по взносам  в уставный капитал, авансы выданные, прочие дебиторы.

     3. Краткосрочные  финансовые вложения: вложения на  срок не более 1 года в ценные  бумаги других предприятий, облигации  государственных и муниципальных  займов, а также предоставляемые  другим предприятиям займы. При  этом выделяют инвестиции в зависимые общества, собственные акции, выкупленные у акционеров, прочие краткосрочные вложения.

     4. Денежные средства: касса, расчетные счета, валютные  счета, прочие денежные средства.

      Основной  причиной формирования дебиторской  задолженности на предприятии является желание привлечь клиентов и увеличить объем продаж.

      Большинство предприятий осознает необходимость  управления дебиторской задолженностью и проводит различные управленческие мероприятия. Но зачастую эти мероприятия  остаются директивными, недостаточно регулярными и редко переносятся на уровень системы управления дебиторской задолженностью.

      Недостаточное и  нерегулярное внимание к управлению дебиторской задолженностью чаще всего приводит к тому, что³:

• на решение «неотложных» вопросов по организации процесса сбора дебиторской задолженности тратится дорогой административный ресурс — рабочее время руководителей;
• упускаются возможности для стимулирования роста выручки;
• необоснованно увеличивается объем средств, вложенных в дебиторскую задолженность;
• повышаются затраты на обслуживание заемного капитала, привлекаемого для покрытия кассовых разрывов;
• увеличивается просроченная и безнадежная дебиторская задолженность, которая снижает фактическую выручку предприятия, рентабельность и ликвидность оборотных средств.

      Разработка и внедрение эффективной системы управления кредитной политикой и дебиторской задолженностью позволяет:

• снизить зависимость управления дебиторской задолженностью от временного ресурса руководителя предприятия, управляющего финансами;
• реализовывать эффективную кредитную политику предприятия и отслеживать ее исполнение;
• планировать  и управлять объемом вложений капитала в дебиторскую задолженность;
• оперативно определять причины  и зоны неэффективного управления дебиторской задолженностью; контролировать качественные показатели;
• снизить затраты, вызванные неэффективным управлением дебиторской задолженностью, которые включают в себя: проценты за обслуживание заемного капитала и убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности;
• внести большую ясность в работу исполнителей и ответственных.

      Большинство предприятий осознает необходимость  управления запасами. Однако при решении  этой задачи они сталкиваются со следующими трудностями:

• специфические договорные условия с поставщиками и покупателями;
• особенности рыночного сегмента и маркетинговой политики;
• большой ассортимент;
• нехватка времени и компетенции персонала;
• незаинтересованность персонала в снижении затрат, связанных с запасами.

      Руководители  большинства предприятий  проводят различные мероприятия по управлению запасами, но чаще всего они остаются директивными и эпизодическими.

      Отсутствие  системного и методически обоснованного  управления запасами приводит к росту  следующих затрат:

• затраты на привлечение заемного капитала, для финансирования складских запасов;
• транспортные затраты и затраты связанные с обслуживанием складов;
• затраты, связанные с нехваткой (дефицитом) необходимых запасов;
• затраты, связанные с порчей и падением цен на запасы.

      Решение обозначенных проблем может быть следующим⁴:

      1) Выделение групп запасов, требующих разного уровня контроля и управления:

• по назначению;
• по стоимости и важности для производственного цикла;
• по возможности прогнозирования потребления и нормирования (страховые, текущие);
• и т.д.

      2) Нормирование, выбор алгоритмов и моделей управления отдельными группами запасов с учетом специфики деятельности компании, условий поставщиков, условий покупателей, спроса на продукцию;

      3) Формирование системы регулярных аналитических и управленческих отчетов и системы показателей, характеризующих результаты управления запасами предприятия;

      4) Разработка системы мотивации персонала, участвующего в процессе управления запасами;

      5) Регламентация процесса управления запасами и автоматизация.

      Целью управления запасами на предприятии должно быть совершенствование действующей системы управления запасами, а также снижение затрат, вызванных высоким уровнем запасов и снижение затрат, вызванных нехваткой запасов на складе⁵.

      Эффективное управление запасами может привести к следующим позитивным результатам:

      1) Построение системы регулярных управленческих отчетов, настроенных на анализ запасов в разрезе выбранных товарных групп, а также система контрольных показателей;

      2) Разработка рабочих алгоритмов и методик принятия управленческих решений, в т.ч. методики расчета страхового и нормативного уровня для различных групп запасов;

      3) Составление организационно-распорядительных документов (положения, регламенты);

      4) Выработка предложений по изменению системы мотивации персонала в части управления запасами и техническое задание на автоматизацию.

     2. Анализ управления  текущими активами  на примере ООО  «ЦЭП»

      Компания  ООО «ЦЭП» основана в 2003 году в  г.Перми. Несмотря на свою относительную  молодость ООО «ЦЭП» является одним из крупнейших производителей пластиковых окон и занимает одну из лидирующих позиций на пермском рынке.

      ООО «ЦЭП» приобретает необходимые материалы непосредственно у производителей и у снабженческо-сбытовых организаций.

      1) Собственным капиталом:

• Минимальным уставным капиталом в сумме 200 000 рублей.
• Постоянно увеличивающейся на протяжении всего анализируемого периода нераспределенной прибылью прошлых лет.
• Так же  постоянно увеличивающейся прибылью текущего периода.

      2) Заемным капиталом:

• Долгосрочными кредитами банков, которые предприятие берет и использует на протяжении всего исследуемого периода.
• Статьей отсроченные обязательства по подоходному налогу.
• Кредиторской задолженностью, которая весьма обширна и представлена в общей сумме финансовых ресурсов довольно высоким удельным весом  на протяжении всего исследуемого периода.

      Это предприятие не имеет филиалов на территории РФ и за ее пределами, так  же предприятие не имеет дочерних и зависимых хозяйственных обществ. Отсюда следует, что его конкурентоспособность сильно повышена в Перми.

      Финансовая  устойчивость оценивается по системе относительных показателей, рассчитанных по данным пассива баланса и отражающих структуру капитала. Показатели характеризуют степень риска, связанного со способом формирования структуры собственных и заемных средств, которые используются предприятием для финансирования активов.

      Финансово устойчивое предприятие – такое  предприятие, которое за счет собственных  резервов покрывает средства, вложенные  в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженностей и рассчитывается в срок по своим обязательствам.

      Проанализируем  в динамике относительные показатели финансовой устойчивости. Для этого воспользуемся данными балансов.

      Коэффициент автономии рассчитывается по формуле:

      Ка = СС/А,

      где СС – собственные средства,

      А – общая сумма активов.

      Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается по формуле:

      Кфу = (СС+ДК)/А,

      где СС – собственные средства,

      ДК  – долгосрочные кредиты и займы,

      А – общая сумма активов.

      Коэффициент обеспечения оборотных средств  собственными средствами определяется по формуле:

      К оос = СОС/СК,

      где СОС – собственные оборотные  средства,

      СК  – собственный капитал.

      Коэффициент обеспечения запасов собственными оборотными средствами рассчитывается следующим образом:

      К сос/з. = (СС-ОС)/З,

      где СС - собственные средства;

      ОС  - основные средства;

      З - средства в запасах.

      Таблица 1

Динамика относительные показатели финансовой устойчивости

      Коэффициент автономии показывает, какую долю собственный капитал составляет в валюте баланса. На данном предприятии  коэффициент автономии равен нулю, что соответствует особенностям структуры, т.е. ООО «ЦЭП» полностью зависим от кредиторов. Рекомендуемое значение > 0,5-0,6

      Коэффициент финансовой устойчивости характеризует  долю долгосрочных источников формирования имущества в валюте баланса. Рекомендуемое значение > 0,5-0,6. Данные расчетов по ООО «ЦЭП» свидетельствуют, что предприятие является финансово неустойчивым.

      Коэффициент обеспечения оборотных средств  собственными средствами показывает, какой % оборотных активов сформирован  за счет собственных оборотных средств. Согласно полученным данным, ООО «ЦЭП» является финансового несостоятельным предприятием, т.к. коэффициент обеспечения оборотных средств собственными средствами имеет значение на конец 2010 года 0,19.

      Коэффициент обеспечения запасов собственными оборотными средствами на конец 2009 года составлял лишь 0,22 (22%), что меньше нормативного значения равного 0,6. Следовательно, предприятие испытывало недостаток собственных средств. Но на конец 2010 года этот недостаток был устранен и запасы предприятия полностью стали финансироваться за счет собственных средств.

      Далее детально рассмотрим состав дебиторской задолженности за 2009-2010 годы.

      Состав  и структура дебиторской задолженности представлены в таблице 2.

      Таблица2

Состав  и структура дебиторской задолженности

      Рисунки 1, 2 показывают долю каждой составляющей в сумме дебиторской задолженности в 2009 и 2010 году соответственно.  

Рис. 1. Состав дебиторской задолженности в 2009 году 

Рис. 2. Состав дебиторской задолженности в 2010 году 

      За  анализируемый период снизилась  доля выданных авансов в валюте баланса  с 37% до 5%.

      Выросла доля дебиторской задолженности  покупателей и заказчиков за анализируемый период в валюте баланса с 63% до 88%.

      В общем, за анализируемый период сумма  дебиторской задолженности сократилась на 21%.

      Далее мне хотелось бы обозначить и аргументировать  направления повышения эффективности  управления текущими активами исследуемого предприятия ООО «ЦЭП».

      Эффективность управления текущими активами характеризуется  их оборачиваемостью и рентабельностью. Как следствие, можно повышать эффективность  управления, уменьшая оборачиваемость  и повышая рентабельность при  увеличении выручки и снижении издержек.

      Как оборотный капитал на предприятиях используются текущие активы. Используемые в качестве оборотного капитала фонды  имеют определенную цикличность. Ликвидные активы направляются на покупку товаров, которые продаются в кредит и создают счета дебиторов. А счета дебитора, в свою очередь, оплачиваются, превращаясь в ликвидные активы.

      Одним из методов экономии оборотных средств, и, следовательно, повышения их оборачиваемости,  является совершенствование управления запасами. Так как предприятие вкладывает капитал в образование запасов, то издержки связаны как со складскими расходами, так и с рисками порчи и устаревания товаров, а также с нормой прибыли (временной стоимостью капитала), которую предприятие могло бы получить в результате иных инвестиционных возможностей со схожим уровнем риска.

      Повышение оборачиваемости оборотного капитала сводится к раскрытию затрат, связанных  со складированием запасов и оптимальному балансу запасов и затрат. В  целях повышения оборачиваемости  оборотного капитала целесообразно:

• планировать закупки товаров и сырья;
• использовать современные склады;
• совершенствовать прогнозирование спроса;
• практиковать оперативную доставку товаров покупателям (как оптовым, так и розничным);
• формировать систему регулярных поставок.

      Второе  направление лежит в уменьшении уровня дебиторской задолженности. Уровень ее определяется рядом фактов:

• вид продукции;
• емкость и насыщенность рынка;
• утвержденная на предприятии система расчетов и т.д.

      Управление  дебиторской задолженностью предусматривает в первую очередь контроль над оборачиваемостью средств в расчетах. Повышение оборачиваемости является положительной тенденцией. Немаловажное значение имеет селекция потенциальных покупателей и установление условий оплаты сделки, предусмотренных в договорах.⁶

      Отбор осуществляется с помощью формальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности  покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.).

      Наиболее  употребительными способами воздействия  на дебиторов с целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям (факторинг), для злостных неплательщиков существует Арбитражный суд.

      Третий  путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

      Политика  предприятия в области управления оборотными средствами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами), дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме производственных запасов), а также решение вопросов по этим проблемам требует значительного количества времени, и на этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности (стоимость активов предприятия становится меньше его кредиторской задолженности). Приоритетами в системе управления оборотным капиталом в ООО «ЦЭП» является достижения оптимального соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью, сокращение избыточных запасов в целях ускорения оборачиваемости оборотных средств.