Внешние источники финансирования инвестиций на предприятия

Министерство  сельского хозяйства

Российской  Федерации

ФГОУ  ВПО Вороежский государственный  аграрный

Унивеситет  им. К.Д. Глинки

Кафедра финансов и кредита 
 
 
 
 
 

Контрольная работа

Вариант 9 
 
 
 
 

Выполнила:студентка  з/о Ф-4

Ионова  Наталия Олеговна

Проверил:Ганчаров А.Н. 
 
 

Воронеж 2010

Содежание

1. Иностранные инвестиции
2. Внешнии источники финансирования инвестиций на предприятия
3. Задача
4. Список используемой литературы

1. Иностранные инвестиции

    В самом широком смысле инвестиции обеспечивают механизм, необходимый  для финансирования роста и развития экономики страны.

    Инвестиция - это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и или принести положительную величину дохода; другими словами это любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода. Свободные денежные средства не являются инвестицией, так как ценность наличных денег может быть «съедена» инфляцией и они не могут обеспечить никакого дохода.

      Иностранные инвестиции - это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации;

    По  своим характеру и формам заграничные  капиталовложения могут быть различными.

    Говоря  об иностранных инвестициях, необходимо, прежде всего, проводить различия между  государственными и частными инвестициями.

          Государственные инвестиции (в международной практике называют еще официальными) - это средства из госбюджета, которые направляются за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно  правительств, либо межправительственных организаций. Это государственные  займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное  перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций (к примеру, кредиты МВФ). В этом случае речь идет об отношениях между  государствами, которые регулируются международными договорами и к которым  применяются нормы международного права. Возможны и диагональные отношения, когда консорциум (группа) частных  банков предоставляет инвестиции государству  как таковому.

          Под частными инвестициями понимаются инвестиции, которые предоставляют  частные фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам  другой страны. Инвестиционные отношения  настолько сложны и многообразны, что нередко отношения между  государствами тесно связаны  с отношениями между частными лицами.

    Возможна  и более сложная конструкция  отношений, когда материальные обязательства  государства-должника по полученным им кредитам (например, выплата процентов) удовлетворяются за счет полной или частичной стоимости имущественных прав частного инвестора в стране должника (например, представление прав на разработку собственных ресурсов).

          Даваемый в законодательных  актах и в международных договорах  перечень видов (форм) иностранных инвестиций обычно является примерным, а не исчерпывающим, поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает на территории принимающей страны.

    В этот перечень входят: недвижимое и  движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные  права, включая право залога; денежные средства; акции, вклады, облигации  или любые другие формы участия  в товариществах, предприятиях, в  том числе и в совместных; право  требования по денежным средствам, которые  вкладываются для создания экономических  ценностей, или услугам, имеющим  экономическую ценность; права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права  на интеллектуальную (в том числе  и промышленную) собственность; права  на осуществление хозяйственной  деятельности, предоставляемые на основе закона или договора, включая, в частности, права на разведку и эксплуатацию природных ресурсов.

          По срокам размещения заграничные капиталовложения делятся  на краткосрочные, среднесрочные и  долгосрочные.

          К последним относят  вложения более чем на 15 лет. В  данную группу входят наиболее значимые капиталовложения, так как к долгосрочным относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных  инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные  и частные кредиты).

          По характеру использования  зарубежные капиталовложения бывают ссудными и предпринимательскими.

          Ссудные инвестиции означают, предоставление средств взаймы ради получения прибыли в форме  процента. В этой сфере довольно активно выступают капиталы из государственных  и вложения из частных источников.

          Предпринимательскими  инвестиции прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с  получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме  дивиденда. Чаще всего речь идет здесь  о вложениях частного капитала.

          По целям предпринимательские  капиталовложения делятся на прямые и портфельные.

                Прямые инвестиции - основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и  дающая право непосредственного  распоряжения над заграничной компанией. Являются вложением капитала во имя  получения долгосрочного интереса.

          Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие  страны двумя путями:

• организация новых предприятий;
• скупка или поглощение уже существующих компаний.

          «Портфельные» инвестиции - такие капитальные вложения, доля участия которых в капитале фирм ниже предела, обозначенного для  прямых инвестиций. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за заграничными компаниями, ограничивая прерогативы  инвестора получением доли прибыли (дивидендов).

          В ряде случаев международные  корпорации реально контролируют иностранные  предприятия, обладая портфельными инвестициями, из-за двух причин:

• из-за значительной распыленности акций среди инвесторов;
• по причине наличия дополнительных договорных обязательств, ограничивающих оперативную самостоятельность иностранной фирмы. Имеются в виду лицензионные и  соглашения, контракты на маркетинговые услуги и техническое обслуживание.

          Повышение роли портфельных  инвестиций в последнее десятилетие  связано с возможностью проведения спекулятивных операций, наращиванию  масштабов которых способствовал  ряд факторов: интернационализация  деятельности фондовых бирж, снятие ограничений  на допуск иностранных компаний на многих крупнейших фондовых биржах, расширение международных операций банков с  ценными бумагами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.

          Прочие инвестиции - группа инвестиций, в которую в  основном входят международные займы  и банковские депозиты.

          Формы заграничных  капиталовложений в изложенной схеме  все равнозначны. Между тем не до конца ясно, какие формы инвестиций важнее с точки зрения управления реальным производством. В основе этих разночтений, которые выходят на уровень законодательных актов  и правительственных постановлений, лежит, как правило, личный или групповой  интерес соответствующих финансово-промышленных кругов. Но все более признается приоритетное значение прямых инвестиций как наиболее удачно объединяющих национальные (или государственные) интересы различных  слоев общества. К тому же они  преимущественно связаны с конкретными  международно-оперирующими факторами, финансово-промышленными группами, поэтому они более управляемы, их «правила игры» более определенны, что особенно важно с позиций обеспечения реальных конкурентных стандартов для национальной экономики. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.Внешнии  источники финансирования  инвестиций на  предприятии.

В экономической  литературе при анализе источников финансирования инвестиций выделяют внутренние и внешние источники инвестирования. При этом к внутренним источникам инвестирования, как правило, относят  национальные источники, в том числе  собственные средства предприятий, ресурсы финансового рынка, сбережения населения, бюджетные инвестиционные ассигнования; к внешним источникам — иностранные инвестиции, кредиты  и займы.

Эта классификация  отражает структуру внутренних и  внешних источников с позиций  их формирования и использования  на уровне национальной экономики в  целом. Но ее нельзя использовать для  анализа процессов инвестирования на микроэкономическом уровне.

С позиций предприятия (фирмы) бюджетные инвестиции, средства кредитных организаций, страховых  компаний, негосударственных пенсионных и инвестиционных фондов и других институциональных инвесторов являются не внутренними, а внешними источниками. К внешним для предприятия  источникам относятся и сбережения населения, которые могут быть привлечены на цели инвестирования путем продажи  акций, размещения облигаций, других ценных бумаг, а также при посредстве банков в виде банковских кредитов.

При 'классификации  источников инвестирования необходимо также учитывать специфику различных  организационно-правовых форм, например, частных, коллективных, совместных предприятий. Так, для предприятий, находящихся  в частной или коллективной собственности, внутренними источниками могут  выступать личные накопления собственников  предприятий. Для предприятий, находящихся  в совместной с зарубежными фирмами  собственности, инвестиции иностранных  совладельцев также следует рассматривать  как внутренний для данного предприятия  источник.

Таким образом, следует различать внутренние и  внешние источники финансирования инвестиций на макроэкономическом и  микроэкономическом уровнях. На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести: государственное  бюджетное финансирование, сбережения населения, накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т.д. К внешним  — иностранные инвестиции, кредиты  и займы. На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования являются: прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия; внешними — государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг. 
 
 

Структура источников финансирования инвестиций предприятия

При анализе  структуры источников формирования инвестиций на микроэкономическом уровне (предприятия, фирмы, корпорации) все  источники финансирования инвестиций делят на три основные группы: собственные, привлеченные и заемные. При этом собственные средства предприятия  выступают как внутренние, а привлеченные и заемные средства — как внешние  источники финансирования инвестиций.

Анализ структуры  источников финансирования инвестиций на уровне фирм в странах с развитой рыночной экономикой свидетельствует  о том, что доля внутренних источников в общем объеме финансирования инвестиционных затрат в различных странах существенно  колеблется в зависимости от многих объективных и субъективных факторов.

В экономической  литературе содержатся различные оценки соотношения между внутренними  и внешними источниками финансирования инвестиций в западных странах. Ряд  экономистов считает, что в послевоенный период в развитых странах наблюдается  формирование двух типов соотношений  между внутренними и внешними источниками финансирования инвестиций нефинансовых корпораций; один из них, характеризующийся высокой долей  собственных средств в общем  объеме финансирования, имеет место  в США и Великобритании, другой, отличающийся высоким удельным весом  привлеченных и заемных средств, — в ФРГ и Японии.

Как правило, структура  источников финансирования инвестиций изменяется в зависимости от фазы делового цикла: доля внутренних источников снижается в периоды оживления  и подъема, когда повышается инвестиционная активность, и растет в периоды  экономического спада, что связано  с сокращением масштабов инвестирования, сокращением предложения денег, удорожанием кредита 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Задача

Согластно проектной  документации сметная стоймость  объекта состовляет 200 млн.руб., а  срок строительства – 3 года. По проекту  производственная мощность предприятия  состовляет 700 тыс. изделий в год, себестоймость еденицы изделия  – 320 руб., а цена реализации – 400 руб.  В результате применения сетевого графика  строительства срок ввода в действие объекта был сокращен на полгода.  Требуется определить абсолютную эффективность  капитальных вложений до и после  сокращения срока строительства  объекта.

Решение:

Сначала определим:

1. Велечину годовой прибыли от реалезации продукции  будующего предприятия:

Пр=(400-320)*700 000 = 56 мил.руб

2. Чистую прибыль:

Пч = 56мил.руб.*0,76 = 42,56 мил.руб

3. Абсолютную эфективность капитальных вложений  до сокращенного срока строительства объекта:

Эо = 42,56/200 = 0,213

4. Срок окупаймости капитальных вложений до сокращения срока строительства объекта:

Ток = 200/42,56 = 4,7 года

5. Абсолютную эфективность капитальных вложений после сокращения срока строительства объекта:

Э1 = 42,56 / (200-21,28) = 6,238

Где 21,28 – дополнительная прибыль полученная  предприятием в результате сокр в результате сокращения срока строительства.

Э2 = 42,56 / 2 = 21,28

Ответ: Абсолютная эфективность до сокращения срока строительства  объекта равна 6,238. А после сокращения срока строительства равна 21,28.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы:

1) Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (с изменениями от 21 марта, 25 июля 2002 г.)

2) Международные экономические отношения. Учебник. Под редакцией В.Е. Рыбалкина. М.: ЗАО “ Бизнес - школа “, 2008г.

3) Внешнеэкономический комплекс России: современное состояние и перспективы / ВНИКИ. 2002. №2. – М.:ВНИКИ, 2009г.

4) Известия 2010г. №180. 2 окт.

5) Инвестиции  в России №1, 2010г.

6. Инвестиции  в России № 2, 2004