Выбор рационального варианта эффективного использования инвестиций

Введение

         В современных условиях каждое предприятие формирует и реализует свою инвестиционную политику. Внешние и внутренние факторы воздействия формируют великое множество ситуаций и соответствующие варианты действий в конкретных условиях. При этом любой руководитель должен ответить на вопрос: «Как сделать правильный выбор, обеспечивая максимальный результат?»

     Принципиально стоит подходить к этому вопросу  при решении проблем инвестирования проекта. Рациональное решение вопроса  обеспечивается путем моделирования различных организационно-технологических и экономических ситуаций деятельности всех участников возведения объекта. Чтобы выгодно использовать средства, нужно определить экономическую эффективность вложений в предложенные варианты, и на основе анализа выбрать наиболее рациональный в условиях конкретной ситуации при воздействии различных факторов внешней и внутренней среды. Не менее важен этот вопрос для подрядчика: важно не только скалькулировать затраты на строительство и определить стоимость строительной продукции, но и обеспечивая себе максимальный доход, заинтересовать инвестора выгодным предложением. В настоящее время чтобы добиться заключения договора подряда на более или менее выгодных условиях, фирме подрядчика необходимо обойти многих конкурентов и предложить заказчику наиболее гибкий и эффективный вариант вложения инвестиций.

     Необходимо  определить рациональные параметры  строительного производства в условиях рыночной экономики на основе эффективного использования инвестиций и достижений НТП. Кроме того, нужно учитывать реальные условия обеспечения строительного процесса с учетом взаимоувязки между собой характеристик продукции, потенциала строительной фирмы и региональных условий возведения объекта.

      В данной работе сделана попытка выбора рационального варианта эффективного использования инвестиций на основе моделирования и анализа различных организационно-технологических и экономических ситуаций, в которых осуществляется возведение объекта. Определение оптимальных вариантов инвестирования и расчет эффектов по основным участникам инвестиционного проекта дают возможность обеспечить и увязать интересы обеих сторон и выбрать наиболее рациональный вариант, учитывающий выгоды всех участников проекта.

      Выбор оптимального варианта – актуальнейший вопрос инвестирования, т.к. это залог успеха деятельности всего инвестиционно-строительного комплекса. Оптимальное решение находится между хорошим и наилучшим. Оно должно соответствовать условиям производства, быть пригодным и приемлемым для работы, а также обеспечивать малую степень риска и достижение проектных результатов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.Исходные  данные

Исходные данные по объекту:

Таблица 1.1

     Нужно смоделировать ситуации для сроков окупаемости и при определенном характере распределения инвестиций (таблица 1.2):

1. Т_{ок баз} = 6,25 лет
2. Т_{ок 1} = 2 года
3. Т_{ок 2} = 3 года
4. Т_{ок 3} = 4 года
5. Т_{ок 4} = 5 лет

Таблица 1.2

     Исходные  данные для расчета затрат в смежные  отрасли и на эксплуатацию машин  и механизмов:

     Таблица 1.3

     Таблица 1.4

2. УСТАНОВЛЕНИЕ ХАРАКТЕРА  РАСПРЕДЕЛЕНИЯ инвестиций ПРИ ВОЗВЕДЕНИИ ЗДАНИЙ И СООРУЖЕНИЙ

    Наиболее  полный народнохозяйственный эффект при  возведении зданий и сооружений достигается путем установления рационального распределения капитальных вложений во времени и в пространстве, а также путем определения оптимальной длительности полного строительного процесса в условиях рыночной экономики.

    При возведении зданий и сооружений применяются  следующие основные методы монтажа строительных конструкций, инженерных сетей и технологического оборудования (рис. 2.1):

1. Закрытый.   Монтаж   сетей   производится   после   завершения 
   строительства каркаса здания по всему объекту или по его отдельным участкам.
2. Открытый.  Монтаж оборудования и инженерных сетей осуществляется на открытой строительной площадке.
3. Смешанный. Параллельное выполнение работы по возведению 
   каркаса объекта и монтажа оборудования.
4. Комбинированный.    Предусматривает    комбинированный    вариант закрытой, открытой и смешанной форм.

    Из  рис.2.1 видно, что производство работ  может осуществляться:

• последовательно;
• параллельно;
• параллельно-последовательно.

    При этом строительные процессы по возведению объектов могут иметь горизонтальное, вертикальное и диагональное развитие.

    Все эти условия значительно влияют на изменение величины продолжительности строительства.

    Для установления рациональной продолжительности  строительства и длительности процесса возведения зданий и сооружений необходимо построить циклограммы (сетевые, линейные методы) развития строительных процессов по комплексу или объектам с учетом возможных методов возведения, производства работ, направлений развития процессов на основе использования достижений научно-технического прогресса в области новых организационно-технологических, технических, экономических и управленческих нововведений.

    Для каждого из рассматриваемых вариантов  определяются расчетный t_р и нормативный t_н сроки строительства здания и сооружения исходя из условий рыночной экономики и сложившейся организационно-технологической и экономической ситуаций в строительной фирме. После установления оптимального значения срока возведения объекта для дальнейшего рассмотрения принимаются только те варианты, которые отвечают условиям:

t_р^опт ≤ t_р

Оптимальная длительность процесса возведения объекта  зависит от характера распределения инвестиций, изменения затрат в сфере строительства во времени и использования различных научно-технических нововведений.

Рис. 2.1 - Основные способы и методы возведения объекта: 

1 — монтаж  конструкций здания; 2 - монтаж конструкций  для

оборудования; 3 - монтаж инженерных сетей и технологического

оборудования; РЭ - условия рыночной экономики  и сложившиеся

организационно-технологические  ситуации в строительной фирме 

     Нормативный срок продолжительности строительства  объекта в условиях рыночной экономики и сложившейся организационно-технической ситуации в строительной фирме определяется суммой времени подготовительного периода t_п , периода развертывания сложного процесса по объекту t_рп и периода выпуска продукции t_пр, то есть непосредственного возведения и сдачи объекта:

   t_н = t _п + t_рп + t_пр

    Значения  этих величин определяются путем  построения циклограмм возведения объекта на основе вертикального, горизонтального и диагонального развития строительного процесса в пространстве и во времени. По полученным вариантам рассчитывается интенсивность потребления денежных средств капитальных вложений по формуле

где K_i -   сумма средств при выполнении i-го вида строительно-монтажной работы (специализированный процесс), руб.;

         t_i -   продолжительность выполнения i-ой работы, дн.

    Построение  графиков интенсивности затрат позволяет  получить характер распределения капитальных вложений в объект во времени. Инвестиции могут изменяться во времени по возрастающим и убывающим параметрам (см. рис. 2.2), характер изменения которых может быть описан коэффициентом α_р, значения которого были представлены в табл. 1.2.

      К, млрд. руб.                                                    К, млрд. руб. 
 

      4 8 

      3 7 

      1 5 
 

      2     6 
 

                                     t, мес.                                                          t, мес. 

Рис. 2.2 - Характер распределения капитальных  вложений

при строительстве  зданий и сооружений:

К - инвестиции; t - время распределения К при строительстве объекта

  Нормативный срок t_н определяется расчетным путем на основе использования различных научно-технических нововведений по выбранному варианту организации возведения объекта, дн. Величины t_п и t_рп принимаются соответственно в пределах 25-30 и 10-15 % от величины t_пр.

Определим нормативный  срок строительства объекта, зная, что  продолжительность строительного  процесса равна  месяц:

  t_н = t _п + t_рп + t_пр = (1+0,3+0,15) *14 = 21 мес.

  При сокращении продолжительности строительства  здания или сооружения характер распределения капитальных вложений не изменится (см. рис.2.2). Он значительно влияет на размер незавершенного производства, потери народного хозяйства от неиспользования объекта, находящегося в стадии строительства, и т.д. 
 
 
 
 
 
 

 
3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОПТИМАЛЬНОЙ  ПРОДОЛЖИТЕЛЬНОСТИ ВОЗВЕДЕНИЯ ЗДАНИЙ И СООРУЖЕНИЙ

    Тенденции современного строительства к сокращению длительности производственного цикла и уменьшению продолжительности возведения здания или сооружения в условиях рыночной экономики требуют решения сложной технико-экономической задачи, сопоставления результатов сокращения сроков строительства с теми затратами, которые несет строительная фирма и связанные с ней производства для достижения выигрыша во времени. Для решения данной задачи в курсовой работе за основу принимается методический подход доктора технических наук, профессора кафедры организации строительства Московского государственного строительного университета Прыкина Б.В.

    Для определения оптимальной продолжительности  возведения объекта следует рассмотреть характер изменения всех затрат, связанных со строительством. При этом все они могут быть объединены в 2 группы:

• снижающие - для сокращения длительности процесса возведения здания или сооружения (S₁, S₂, S₃);
• возрастающие  -  для  достижения  сокращения  длительности 
  строительства объекта (S₄, S₅, S₆, S₇, S₈, S₉, S₁₀).

     Рассчитаем  снижающиеся и возрастающие затраты  для базового периода окупаемости 6,25 лет, и соответственно при норме доходности 0,16.

  Снижающиеся затраты

  1. К снижающим затратам для сокращения длительности процесса можно отнести накладные расходы S₁ зависящие от длительности процесса и изменяющиеся под влиянием переменной величины (периода развертывания процесса строительства) при нормативном сроке строительств t_н по формуле

   S₁ = НР_1*t_р / t_н = a_1*a_2*a_3*a_и* К_*t_р / t_н  (млн.руб)

где НР₁ -   сумма накладных расходов, зависящих от длительности строительного процесса при его нормативной величине, руб.

α₁ - коэффициент, показывающий долю сметной стоимости строительно-монтажных работ в общих капитальных вложениях на объект (для объектов производственного сельскохозяйственного назначения α₁ = 0,8-0,85; промышленности α₁ = 0,2-0,4; объектов жилищного назначения α₁ = 0,85-0,95); принимаем равным 0,95.

α₂ - коэффициент, показывающий долю накладных расходов в сметной стоимости объекта (0,12-0,22); принимаем равным 0,22.

α₃ - коэффициент, отражающий долю анализируемой части накладных расходов (0,45-0,5); принимаем равным 0,5.

К - объем  капитальных вложений в строительство  объекта, руб.; 8000 млн. руб.

α_н - коэффициент, учитывающий инфляционные процессы в строительстве; принимаем равным 1,2.

t_p – расчетное время строительства объекта; изменяем это значение в интервале 1÷26 с шагом 1 месяц.

  Рассчитаем  накладные расходы S₁ при нормативном сроке строительства t_н = 21 месяц:  

S_{1 =} α₁α₂α₃α_нКt_p = const = 0,95 х 0,22 х 0,5 х 1,2 х 8000 =

          t_н                                                                                                       21

47,77143 (млн.р)  

  2.Размер затрат в незавершенное производство S₂ связан с видом распределения капитальных вложений во времени по периодам строительства, характеризующимся коэффициентом а₂:

  S₂ = a_р*Е_н1*К_*t_р*a_н / F_{д   (млн .руб)}

где   Е_н1 -   нормативный   коэффициент   эффективности   капитальных вложений, равный 0,16;

F_д -   число рабочих дней в году;

α_р -   коэффициент,    характеризующий    вид    распределения капитальных вложений К.

Т.к. t_p мы рассчитываем в месяцах, поэтому для расчета целесообразно F_д принять в месяцах, т.е. 12 мес.

    В зависимости от вида распределения  α_р (1-8) рассчитаем затраты для t_p=1, затем с шагом 1 месяц вычислим затраты S₂ для других t_p. 

    S₂ =a_{р *} Е_{н1 *} К _* t_{р *}a_и  /  F_д  =const= 0,5 * 0,16 * 8000 * 1,2 / 12 = 64,00 (млн.руб)

    Расчеты затрат для  остальных  коэффициентов  распределения инвестиций α_р представлены в приложении 1.

  3. Величина потерь народного хозяйства от неиспользования объектов, находящихся в стадии строительства, с учетом длительности возведения зданий и сооружений Sз, рассчитывается по формуле

  S₃ = a_{р *} Е_{н2 *} К _* t_{р *} a_н / F_{д    (млн .руб)}

где Е_н2 - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений для отрасли, эксплуатирующей здание или сооружение, равный 0,16.

     В связи с тем, что норму доходности на капитал в народном хозяйстве  Е_н2 принимаем равной 0,16, т.е как Е_н1, то значения S₃ будут одинаковы с S₂, и следовательно линии этих затрат на графике будут совпадать.

  Возрастающие  затраты

  4. К возрастающим при сокращении длительности функционирования процесса относятся следующие затраты.

  Накладные расходы S₄, зависящие от численности рабочих, изменяются в связи с необходимостью дополнительного привлечения трудовых ресурсов:

  S₄ = НР_2*t_н / К_г1*t_р = a_1*a_2*a_н*a_{р *}К_*t_н / К_г1*t_{р (млн.руб)}

   где НP₂ —   сумма накладных расходов, зависящих от численности рабочих, руб.;

α_р - коэффициент, отражающий долю анализируемой части накладных расходов (0,3-0,35), принимаемый равным 0,35;

К_г1 - коэффициент надежности процесса с зачетом трудовых ресурсов (К_г1 = 0,08-0,88), принимаемый равным 0,8.

    S₄ =a_1*a_2*a_и*a_{р *}К_*t_н / К_г t_р = const (млн. руб)