Анализ по основным макроэкономическим показателям РФ

Содержание

Введение……………………………………………………………………………...3

1.Анализ по  основным макроэкономическим показателям  РФ…………………..4

1.1 Валовой внутренний продукт………………………………………………...4

1.2 Показатели уровня инфляции в стране…………………………………........9

1.3 Ключевая ставка и ставка рефинансирования………………………...……14

1.4 Денежная масса…………………………………………………………...….17

1.5 Платежный и торговый баланс…………………………………………...…20

1.6 Золотовалютные резервы…………………………………………………....32

1.7 Внешний долг………………………………………………………….……..36

2.Прогноз развития российской экономики……………………………..……..…38

Заключение……………………………………………………………..………..….44

Список использованных источников…………………………………………..….45

 

Введение

Фундаментальный анализ, который представляет собой анализ экономического состояния страны, является важным и сложным компонентом экономического прогнозирования. Суть ФА заключается в определении влияния макроэкономических тенденций на поведение рынка, и, соответственно, на комплексном анализе фундаментальных факторов - ключевых статистических показателей национальных экономик.

Цель работы – составить экономический прогноз до 2020 г, возможные сценарии развития экономики, основываясь на комплексном анализе.

Для этого необходимо решить следующие задачи:

отобрать релевантную информацию;

определить причинно-следственные связи;

провести сравнительный анализ;

составить аналитическое заключение.

В работе представлен анализ по четырем основным направлениям факторов:

экономические

политические

слухи и ожидания

форс-мажорные обстоятельства

 

1.Анализ по основным  макроэкономическим показателям  РФ

1.1. Валовой внутренний продукт

Изменение показателя ВВП – это один из важных факторов, влияющих на переменчивость ценовых курсов на валютном рынке. По общему правилу, при повышении этого коэффициента, денежная единица страны приобретает интерес для долгосрочного инвестирования, следовательно, происходит ее укрепление. ВВП является одним из наиболее тщательно отслеживаемых параметров. Если опубликованные значения были ожидаемы участниками, реакция может быть не столь существенная. Когда же прогнозы значительно расходятся с реальными данными, на рынке образуются серьезные импульсные движения.

Именно поэтому рассмотрим показатели ВВП России с 1992 по 2014 гг.

 

Таблица 1 - ВВП РФ в млрд рублей.

Год	Номинальный ВВП России, млрд долларов	Рост ВВП, %	ВВП по ППС, млрд долларов	ВВП на душу населения по ППС, долларов	Номинальный ВВП, трлн рублей	ВВП в ценах 2008, трлн рублей	Индексы-дефляторы ВВП, % к предыдущему году
1992	460	-	1091,3	6854	1868,9	-	-
1993	435	-5,43	972,8	6416	1706,3	-	-
1994	395	-9,2	952,3	5736	1489,6	-	-
1995	396	0,25	935,4	5621	1428,5221	22908,3	-
1996	392	-1,01	965,1	5516	2007,8251	22081,8	145,8
1997	405	3,32	923,8	5697	2342,514	22386,8	115,1
1998	271	-33,09	997	5460	2,6296	21,1902	118,6
1999	196	-27,68	1120,9	5914	4,8232	22,5360	172,5
2000	260	32,65	1204,6	6825	7,3056	24,7999	137,6
2001	307	18,08	1282,1	7368	8,9436	26,0625	116,5
2002	345	12,38	1404	8023	10,8305	27,3123	115,6
2003	430	24,63	1546,8	9252	13,2082	29,3049	113,8
2004	591	37,44	1696,7	10249	17,0272	31,4078	120,3
2005	764	29,27	1894,4	11856	21,6098	33,4105	119,3
2006	990	29,58	2115,7	14975	26,9172	36,1346	115,2
2007	1300	31,31	2276,1	16729	33,2475	39,2187	113,8
2008	1660	27,69	2120,7	20275	41,2768	41,2768	118,0
2009	1220	-26,5	2231	19506	38,8072	38,0486	102,0
2010	1490	22,13	2373	20565	46,3085	39,7622	114,2
2011	1860	24,83	2504	22570	55,9672	41,4578	115,9
2012	2010	8,06	2553	24063	62,1765	42,8696	107,4
2013	2100	4,48	3568	25033	66,1901	43,4444	105,0
2014	1869	-11	1091,3	25636	71,4064	43,7227	107,2
Источник: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/accounts/#

Рисунок 1 - Динамика номинального ВВП РФ в млрд долларов США 1992 - 1994 гг. [7]

 

Построив график динамики номинального ВВП РФ в долларах США, мы можем наблюдать отрицательную динамику с 1992 по 1999гг., отметим резкое снижение с 1997г., где собственно и достигнуто минимальное значение в анализируемом периоде. Далее ситуация изменяется, положительная динамика вплоть до 2013г., можем отметить две точки максимума в 2008 и 2013 гг. Причиной резкого падение показателя в 2009г. является мировой финансово-экономический кризис 2008г.

 

Рисунок 2 - Динамика ВВП РФ по ППС в млрд долларов США 1992 - 1994 гг. [7]

Совершенно симметричная картина и с ВВП по паритету покупательной способности в долларах США.

 

Рисунок 3 - Динамика ВВП на душу населения по ППС в тыс долларов США 1992-1994гг. [7]

 

Анализируя динамику ВВП РФ на душу населения по ППС заметим, что изменения более мягкие, отсутствуют резкие скачки. Общее движение – положительное. Что места России в мировом рейтинге по данному показателю, то она занимает 44-е место в мире. Начиная с 1991 года - года провозглашения независимости Российской Федерации, ВВП на душу населения России по ППС вырос на 207 %.

 

Рисунок 4 - Динамика номинального ВВП РФ в млрд рублей 1992 - 1997гг. [7]

 

Логичным является построение двух графиков, поскольку показатели 1992-1997гг. очень сильно отличаются от данных 1998г. и последующих. Причина в величине инфляции, которая будет приведена далее. На графике мы наблюдаем падение, дно достигнуто в 1995г., далее идет стремительный подъем.

 

 

Рисунок 5 - Динамика номинального ВВП РФ в млрд рублей 1998 - 2014гг. [7]

 

С 1998г. ВВП практически неуклонно растет, чему в значительно мере способствовала благоприятная конъюнктура международных сырьевых рынков, особенно высокие темы с 2002 по 2008гг. и после выхода из рецессии, 2009г., произошедший на фоне глобального мирового экономического кризиса.

 

Рисунок 6 - Динамика изменения реального ВВП России (в ценах 2008г.) [7]

 

За 2013 год объём валового внутреннего продукта (ВВП) России составил 66755,3 млрд руб. в текущих ценах. Реальный рост ВВП относительно показателя 2012 года (в сопоставимых ценах 2008г.) составил 1,3 %. Сравнивая показатели ВВП 1990 года (и вообще советского периода) и современные (после 1991 года) значения, надо иметь в виду, что в нынешнем ВВП очень велика спекулятивная составляющая, которая совершенно отсутствовала в СССР, когда этот показатель выражал то, что теперь называют «реальным сектором экономики». Рост ВВП России в 2014 году замедлился до 0,6% с 1,3% в 2013 году. Объем ВВП России за 2014 год, составил в текущих ценах 70 трлн 975,6 млрд рублей. Темпы роста экономики в 2014 году стали минимальными с 2009 года. В 2012 году ВВП России вырос на 3,4%, в 2011 году - на 4,3%, в 2010 году - на 4,5%. В кризисном 2009 году экономика РФ упала на 7,8%.

Реальный ВВП по ППС достиг значения 1990г. лишь к концу 2007 г. Для удвоения ВВП за 10 лет вполне достаточно роста реального ВВП на 7,2 % в год. За десять лет (с 2003 по 2013гг.) рост реального ВВП составил лишь 48,2 % (с учетом инфляции), таким образом, задача удвоения ВВП до сих пор не выполнена. За аналогичный период 2001 - 2010 год рост реального ВВП составил 59,2 процента.

В 2011 года Владимир Путин на выступлении перед Государственной Думой с отчётом о работе правительства за 2010 год заявил, что по объёму ВВП Россия должна войти в число пяти ведущих мировых экономик мира, а по ВВП на душу населения — на уровень более $35 тысяч на человека.

Особую роль играет анализ динамики изменения ВВП. Положительная динамика изменения ВВП является основанием для укрепления национальной валюты и играет немаловажную роль при привлечении зарубежных инвестиций.

Начиная с 1991г.- года провозглашения независимости Российской Федерации, ВВП на душу населения России по ППС вырос на 207%. .ВВП по итогам первого полугодия снизился к аналогичному периоду 2014 года на 3,4 процента.. Эти данные совпали с предварительной оценкой министерства экономического развития.

Таблица.2 Внутригодовая динамика ВВП.

 Источник: http://www.gks.ru/bgd/free/B04_03/IssWWW.exe/Stg/d05/114.htm

Согласно официальному прогнозу Минэкономразвития, снижение ВВП на конец 2015 год составляет 3,9%. Эта оценка отличается от расчетов международных организаций: МВФ считает, что по итогам 2015 года ВВП России упадет на 3,4 процента, Всемирный банк - на 2,7 процента, а ООН ожидает 3-х процентного сокращения. Такое изменение относительно прошлого года явно не может положительно повлиять на курс национальной валюты, поскольку зависимость прямая.

 

1.2 Показатели уровня инфляции в стране

Ключевой проблемой преодоления кризиса в экономике на начальном этапе реформ является финансовая стабилизация, снижение темпов инфляции. Эта проблема особенно актуальна сегодня.

Инфляция в 2015г.. в сравнении с 2014 (в пересчете годовой инфляции за 2015г. без декабря) составит примерно 12,1%. В сравнении с предыдущим периодом в 2015г. годовая инфляция увеличилась на 5%. Значительный темп роста цен был отмечен в конце 2014 и начале 2015 годов.

 

Таблица 4 Индекс потребительских цен 2014-2015гг. в %

Источник: http://www.gks.ru/bgd/free/b04_03/IssWWW.exe/Stg/d05/42.htm

 

Повышение годового индекса потребительских цен, в августе ЦБ объяснил инфляционными рисками, связанными с усилением геополитической напряженности и введением внешнеторговых ограничений. Повышение годового индекса потребительских цен в августе ЦБ объяснил инфляционными рисками, связанными с усилением геополитической напряженности и введением внешнеторговых ограничений. В результате этого инфляция с высокой вероятностью до конца года превысит 12%, при этом сохраняются риски, связанные с возможными изменениями в налоговой и тарифной политике. Дальнейшая динамика инфляции будет определяться, в том числе, скоростью адаптации экономики к введенным ограничениям. С высокой вероятностью повышение темпов роста потребительских цен под влиянием вышеуказанного фактора не будет иметь длительного характера. ЦБ считает, что при отсутствии негативных тенденций по мере исчерпания влияния ограничений инфляция может снизиться уже в первом полугодии 2016 года. Актуализированный прогноз Минэкономразвития по инфляции на текущий год составляет 7-7,5%. Ведомство повысило свою оценку до такого уровня с 6% из-за введенных ограничений на импорт сельскохозяйственной продукции и продовольствия. В феврале 2014 года инфляция составила 0,7% против 0,6% в январе текущего года и в феврале прошлого года.

В феврале индекс потребительских цен составил 102,2%, с начала года - 106,2% (в феврале 2014г. - 100,7%, с начала года - 101,3%), а годовой превысит 12%, при этом сохраняются риски, связанные с возможными изменениями в налоговой и тарифной политике. Дальнейшая динамика инфляции будет определяться, в том числе, скоростью адаптации экономики к введенным ограничениям. ЦБ считает, что при отсутствии негативных тенденций по мере исчерпания влияния ограничений инфляция может снизиться уже в первом полугодии 2016 года. Актуализированный прогноз Минэкономразвития по инфляции на текущий год составляет 7-7,5%. Ведомство повысило свою оценку до такого уровня с 6% из-за введенных ограничений на импорт сельскохозяйственной продукции и продовольствия. В феврале 2014 года инфляция составила 0,7% против 0,6% в январе текущего года и в феврале прошлого года.

В феврале индекс потребительских цен составил 102,2%, с начала года - 106,2% (в феврале 2014г. - 100,7%, с начала года - 101,3%).

За период с начала 2014 года темп прироста потребительских цен был равен 1,3%, тогда как годом ранее этот показатель составлял 1,5%. Инфляция в годовом выражении, резко снизившаяся в январе текущего года (до 6,1% против 6,5% по итогам прошлого года), в феврале вновь выросла - до 6,2%.

Ранее денежные власти и независимые эксперты ожидали последовательного снижения инфляции в первой половине текущего года. Однако ускорившаяся в начале года девальвация рубля, обусловленная как внешними, так и внутренними факторами, уже внесла коррективы в динамику потребительских цен и серьезно осложнила задачу по достижению целевых ориентиров по инфляции по итогам текущего года. Снижение инфляции в годовом выражении в январе текущего года было вызвано, прежде всего, понижательной динамикой индексов цен на продукты питания. В феврале поведение цен на продовольственные товары также было определяющим, однако на этот раз ускорившийся рост цен на продукты питания негативно повлиял на динамику агрегированного ИПЦ.

С наступлением 2013-2015 сельскохозяйственного года ожидалось, что ситуация на продовольственном рынке нормализуется, что окажет благотворное влияние на динамику инфляции в целом. Однако надежды на снижение темпов прироста цен на продукты питания не оправдались, несмотря на хорошие прогнозы урожая основных сельскохозяйственных культур. На протяжении двух последних лет прослеживается ярко выраженная тенденция к росту цен на продовольственные товары. Стоимость минимального набора продуктов питания (МНПП) в феврале 2015 года выросла на 2,6% и составила на конец месяца 2998,3 рублей в расчете на месяц. Однако, стоимость условного (минимального) набора продуктов питания в расчете на месяц в среднем по России в конце августа 2015 года составила 3583,9 руб. и по сравнению с предыдущим месяцем снизилась на 4,8% (с начала года выросла на 8,0%). Такие данные приводит Федеральная служба государственной статистики (Росстат). И к концу 2015 г. наблюдается постепенное ее снижение. За первые два месяца текущего года минимальный набор продуктов питания подорожал на 4,8% против 3,0% за аналогичный период годом ранее. Накопленный за 2013 год прирост стоимости МНПП был равен 9,9% против 7,3% прироста цен на продукты питания в целом за январь - декабрь 2013 года. Таким образом рост цен на продовольствие в последние месяцы сильнее всего отражается на покупательной способности доходов наименее социально защищенных категорий граждан, которые большую часть денежных средств тратят на покупку базовых продовольственных товаров.

Рисунок 8 - Реальные располагаемые денежные доходы населения (% к среднемесячному значению 2012г.) [2]

 

За 1 квартала 2015 г. было выявлено снижение реальной зарплаты жителей РФ на 1,8% в годовом выражении. В последний раз этот показатель отмечался ростом в октябре 2014 года, следует из опубликованных данных.

Средняя по стране номинальная зарплата составила 33,1 тыс. рублей – рост к марту 2014 года 6,1%, а также 6% к февралю этого года. Но покупательская способность из-за роста цен на снизилась в годовом выражении на 9,3%.

Вместе с этим увеличились номинальные денежные доходы россиян: в марте 2015г. они составили 27,25 тыс. рублей на душу население. Это больше аналогичного периода 2014 года на 11,4%.

За январь-февраль 2015 года рубль подешевел на 6,6% по отношению к доллару и на 6,3% по отношению к евро. При этом, динамика курса не оказала значимого влияния на инфляцию в 2013 году. Лишь в отдельных сегментах потребительского рынка, в частности в услугах зарубежного туризма, отмечалось ускорение роста цен под воздействием данного фактора

Как видно по последним данным Росстата, уже в феврале рост цен на отдельные виды товаров ускорился. В первую очередь, это коснулось цен на услуги зарубежного туризма, а также цен на импортные товары, не имеющие аналогов на внутреннем рынке, и товары с низкой ценовой эластичностью спроса (медикаменты, плодоовощная продукция, ряд продуктов питания и др.). Колебания курса отразятся на динамике потребительских цен на более широкий круг товаров (как импортных, так и отечественных). Помимо непосредственного влияния динамики обменного курса на инфляцию, девальвация рубля повышает инфляционные ожидания экономических агентов. Это, в свою очередь, также негативно влияет на инфляцию, и, более того, снижает эффективность антиинфляционной политики Банка России.

Дальнейшая динамика инфляции будет определяться, в том числе, скоростью адаптации экономики к введенным ограничениям. Курс национальной валюты снижался на протяжении полутора лет, а в начале текущего года темпы заметно увеличились. Минимальные темпы инфляции в годовом исчислении наблюдались в апреле-мае 2012г. - 3,6%, после чего темпы роста индекса потребительских цен в России в связи с повышением тарифов естественных монополий значительно ускорились.  В ближайшие месяцы ожидается разворот тренда и ускорение монетарной инфляции под воздействием масштабного ослабления рубля относительно основных мировых валют. Таким образом, Банк России констатировал невыполнимость своего предыдущего прогноза по годовым темпам инфляции - 6-6,5%. Впрочем, одновременно с этим он, отметил, что влияние ограничений на импорт и потребительские цены будет краткосрочным.

 

1.3. Ключевая ставка и ставка рефинансирования.

Ключевая ставка - процентная ставка по основным операциям Банка России по регулированию ликвидности банковского сектора. Является основным индикатором денежно-кредитной политики. Была введена Банком России 13 сентября 2013 года.

Совет директоров Банка России 2 августа 2015 года принял решение снизить ключевую ставку до 11 % годовых в сравнении с предыдущим периодом. Когда она составляла 11,5%. В сентябре-октябре внешние условия существенно изменились: цены на нефть значительно снизились, при этом произошло ужесточение санкций, введенных отдельными странами, в отношении ряда крупных российских компаний. В этих условиях происходило ослабление рубля, что наряду с введенными в августе 2014г. ограничениями на импорт отдельных продовольственных товаров привело к дальнейшему ускорению роста потребительских цен.

Негативное влияние на экономическую активность оказывает и возросшая внешнеполитическая неопределенность. В условиях ограниченной доступности долгосрочных финансовых ресурсов и ужесточения требований к качеству заемщиков со стороны российских банков инвестиции в основной капитал сокращаются. Наблюдается замедления роста реальной заработной платы и розничного кредитования.

 

Таблица 5 - Ключевая ставка ЦБ РФ (в %).

Срок, с которого установлена ставка	Размер ключевой ставки (%, годовых)	Документ, в котором сообщена ставка
с 3 августа 2015г.	11,0	Информация Банка России
с 16 июня 2015 г.	11,5	Информация Банка России
с 5 мая 2015г.	12,5	Информация Банка России
с 16 марта 2015г.	14,0	Информация Банка России
со 2 февраля 2015г.	15,0	Информация Банка России
c 16 декабря 2014 г.	17,0	Информация Банка России
c 12 декабря 2014 г.	10,5	Информация Банка России
с 5 ноября 2014 г.	9,5	Информация Банка России
с 28 июля 2014 г.	8,0	Информация Банка России
с 28 апреля 2014 г.	7,5	Информация Банка России
с 3 марта 2014 г.	7,0	Информация Банка России
с 13 сентября 2013 г.	5,5	Информация Банка России

Источник: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW

 

С 1 января 2016 года значение ставки рефинансирования Банка России приравнивается к значению ключевой ставки Банка России.

Процентная ставка рефинансирования (учетная ставка) - ставка процента при предоставлении Центральным банком кредитов коммерческим банкам. В том числе используется в целях налогообложения и расчета пеней и штрафов. Была введена 1 января 1992 года. До 1 января 2016 года ставка рефинансирования не будет иметь значения как индикатор денежно-кредитной политики и будет носить справочный характер.

 

Таблица 6 - Процентная ставка рефинансирования ЦБ РФ на начало года 1998-2016гг.

Срок, с которого установлена ставка	Размер ставки рефинансирования (%, годовых)	Документ, в котором сообщена ставка
2016* г.	11*	Информация Банка России
2012 г.	8,25	Указание Банка России от 13.09.2012 N 2873-У
2011 г.	8	Указание Банка России от 25.02.2011 N 2583-У
2010 г.	8,5	Указание Банка России от 19.02.2010 N 2399-У
2009 г.	12,5	Указание Банка России от 23.04.2009 N 2222-У
2008 г.	10,25	Указание Банка России от 01.02.2008 N 1975-У
2007 г.	10,5	Телеграмма Банка России от 26.01.2007 N 1788-У
2006 г.	11,5	Телеграмма Банка России от 23.06.2006 N 1696-У
2005 г.	12	Телеграмма Банка России от 23.12.2005 N 1643-У
2004 г.	14	Телеграмма Банка России от 14.01.2004 N 1372-У
2003 г.	18	Телеграмма Банка России от 14.02.2003 N 1250-У
2002 г.	23	Телеграмма Банка России от 08.04.2002 N 1133-У
2000 г.	38	Телеграмма Банка России от 06.03.2000 N 753-У
2000 г.	45	Телеграмма Банка России от 21.01.2000 N 734-У
1998 г.	42	Телеграмма Банка России от 30.01.1998 N 154-У

Источник: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW

Сужение коридора процентных ставок по операциям Банка России за счет увеличения ставок по депозитным операциям направлено на повышение действенности процентной политики, условия для которой, в частности, были созданы достигнутым в текущем году увеличением гибкости формирования курса рубля. С учетом конъюнктуры денежного рынка и действующих факторов, указанное изменение, по оценкам Банка России, не приведет к существенному повышению стоимости заимствований денежных средств для конечных заемщиков, но в дальнейшем будет содействовать снижению волатильности рыночных процентных ставок.

 

1.4 Денежная масса

Одним из ключевых показателей, которые характеризуют денежно-кредитную сферу, в частности денежный оборот, выступает денежная масса. Денежная масса имеет огромное экономическое значение. Изменение темпов роста денежной массы влияет на занятость, процентные ставки, цены и объем производства.

Денежная масса -совокупность денежных средств, которые предназначены для оплаты товаров и услуг, и для целей накопления организациями, нефинансовыми предприятиями и населением.

Разрабатывая экономическую политику и устанавливая количественные ориентиры макроэкономических пропорций, правительство использует различные агрегированные показатели структуры и объема денежной массы – денежные агрегаты:

• M0 - наличные деньги в обращении;
• M1 - агрегат M0 + средства предприятий на различных счетах в банках, вклады населения до востребования, средства страховых компаний;
• M2 - агрегат M1 + срочные депозиты населения в сберегательных банках, в том числе компенсации;
• M3 - агрегат M2 + сертификаты и облигации государственного займа.

Таблица 7 - Динамика денежной массы РФ за 2011-2014 гг., млрд. рублей

Источник: http://www.cbr.ru/

 

Исходя из данных таблицы, отметим, что в 2014 г. денежный агрегат М0 сокращается, т.е. происходит уменьшение объема наличных денег, выпущенных ЦБ РФ. Агрегат M1 тоже имеет тенденцию к сокращению. Это связано как с уменьшением объема наличных денег в обращении, так и сокращением объема депозитов хоз. субъектов на расчетных счетах в коммерческих банках.

 

Рисунок - 9. Денежная масса (М2), млрд.руб.

Источник: http://www.cbr.ru/

 

У денежного агрегата М2 тоже наблюдается тенденция к сокращению. Среди безналичных и наличных денег преобладают безналичные (Рис. 9).

Анализируя данные таблицы можно отметить, что денежная масса М2 за 2014 год по сравнению с предыдущим годом уменьшилась на 32 млрд. руб., а по сравнению с базисным на 4210,4 млрд. руб.

Темп роста в 2014 году уменьшился на 0,2%, а по сравнению с базисным на 36,22%, в 2015 году также отмечается незначительное увеличение в сравнении с 2014г. (Рис.10).

Рисунок 10. Денежная масса, в % к предыдущему году.

Источник: http://www.cbr.ru/

 

Таблица 9 - Структура денежной массы РФ, %

Источник: http://www.cbr.ru/

По данным таблицы мы видим, что из всего объема денежной массы в 3 раза преобладает безналичные средства над наличными, а 2013, 2014 годах уже в 3,5 раза.

Наблюдается сокращение количества оборотов денег в обращении, а продолжительность одного денежного оборота увеличивается. Увеличение продолжительности одного оборота и снижение количества обращения денежной массы свидетельствует о снижении оборачиваемости денежных агрегатов, т.е. снижения их ликвидности.

Важнейшим компонентом денежной массы является денежная база. Центральный Банк РФ использует понятие «денежная база» в узком и широком понимании. Денежная база в узком понимании включает наличные деньги и обязательные резервы коммерческих банков в Центральном банке РФ. В широком понимании в денежную базу дополнительно включают остатки на корреспондентских и других счетах коммерческих банков в Банке России.

Структура денежной базы РФ в широком определении практически не изменилась за 2010-2013 гг. и на 1.01.2014 составила 79,1%. Удельный вес средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России снизился с 12,2 до 12,1 %, доля средств на счетах обязательных резервов увеличилась с 2,3% до 3,9%.

Уменьшение доли наличных денег в структуре денежной массы говорит об относительном ослаблении инфляционного давления со стороны совокупного спроса. Сдерживающее влияние на рост денежной массы оказывает накопление средств на счетах органов государственного управления в Центральном банке РФ.

Таким образом, можно отметить, что после введения экономических санкций против РФ, количество товара уменьшилось, но денежная масса осталась такой же при примерно такой же скорости обращения. В будущем прогнозируется снижение темпа роста денежной массы. Следовательно, в ближайшее время будет тенденция к снижению денежной базы, а затем денежной массы.

 

1.5 Платежный и торговый баланс России.

В январе-июне 2014 года наблюдалось укрепление счета текущих операций, которое стало в основном результатом падения внутреннего потребительского и инвестиционного спроса, выразившегося в сокращении импорта товаров. Вместе с тем расширившегося объема ресурсов оказалось недостаточно для удовлетворения возросшего спроса частного сектора на иностранные активы, что обусловило сокращение международных резервов Банка России (Рис.12).

 

Рисунок 12 - Международные резервы ЦБ РФ.

Источник: http://info.minfin.ru/world_r.php

 

Международные резервы Российской Федерации на 1 июля 2014 года составили 478,3 млрд. долларов США. С начала года они сократились на 31,3 млрд. долларов США, в том числе за счет операций, учтенных в платежном балансе - на 37,7 млрд. долларов США. В составе положительной переоценки доминировало повышение стоимости монетарного золота.

Профицит счета текущих операций в январе-июне 2014 года составил 40,9 млрд. долларов США (26,8 млрд. долларов США в сопоставимом периоде 2013 года). Его увеличение стало итогом роста положительного сальдо внешней торговли товарами на фон е сокращения дефицита как первичных, так и вторичных доходов.

Внешнеторговый оборот, составив 408,4 млрд. долларов США, сложился ниже уровня I полугодия 2013 года. Сальдо торгового баланса в январе-июне 2014 года выросло до 102,6 млрд. долларов США. Рост профицита по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 12,2 % стал результатом главным образом уменьшения импорта товаров при незначительном росте экспорта. Экспорт товаров в I полугодии 2014 года увеличился до 255,5 млрд. долларов США с 252,4 млрд. долларов США в сопоставимом периоде прошлого года, или на 1,2%.

Суммарная доля партнеров России по Таможенному союзу – Республик Беларусь и Казахстан уменьшилась до 6,6% (7,2%). Наибольшие объемы поставок приходились на Нидерланды (13,7%), Китай и Италию (по 5%), Германию (7,3%).

Рассмотрим платежный баланс Российской Федерации в январе-июне 2014г., представленный ниже.

 

Таблица 10 Платежный баланс Российской Федерации в январе-июне 2014 г., млн. долларов США

	I квартал 2014 г.	II квартал 2014 г.	Январь-июнь 2014 г.	Январь-июнь 2013 г.
Счет текущих операций	26 754	14 120	40 873	26 830
Торговый баланс	50 728	51 828	102 557	91 404
Экспорт	123 172	132 299	255 471	252 441
сырая нефть	38 825	42 257	81 081	83 985
Нефтепродукты	27 535	30 490	58 025	54 854
природный газ	17 831	16 212	34 043	32 032
Прочие	38 982	43 340	82 323	81 569
Импорт	-72 444	-80 471	-152 915	-161 037
Баланс услуг	-10 982	-14 407	-25 388	-24 122
Экспорт	15 068	17 267	32 335	33 126
транспортные услуги	4 613	5 586	10 199	9 833
Поездки	2 554	3 248	5 802	5 601
прочие услуги	7 901	8 434	16 335	17 692
Импорт	-26 050	-31 673	-57 723	-57 248
транспортные услуги	-3 557	-4 112	-7 669	-8 107
Поездки	-10 336	-13 636	-23 972	-22 955
прочие услуги	-12 157	-13 926	-26 082	-26 186
Баланс оплаты труда	-2 386	-2 222	-4 608	-5 745
Баланс инвестиционных доходов	-8 683	-20 364	-29 047	-31 894
Доходы к получению	12 970	12 292	25 262	18 705
Доходы к выплате	-21 653	-32 656	-54 309	-50 598
Федеральные органы управления	-470	-555	-1 025	-1 185
Доходы к получению	329	210	539	632
Продолжение таблицы 10
Доходы к выплате	-800	-765	-1 564	-1 817
Субъекты Российской Федерации (доходы к выплате)	-4	-4	-8	-17
Центральный банк	376	359	735	1 015
Доходы к получению
Доходы к выплате
Банки	380	362	741	1 019
Доходы к получению	-3	-3	-6	-3
Доходы к выплате	-761	-1 126	-1 887	-3 818
Прочие секторы	3 298	4 545	7 843	5 451
Доходы к получению	-4 059	-5 671	-9 730	-9 269
Доходы к выплате	-7 824	-19 038	-26 862	-27 890
Баланс ренты	8 963	7 176	16 139	11 603
Баланс вторичных доходов	-16 787	-26 213	-43 001	-39 492
Счет операций с капиталом	28	8	36	45
Сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом	-1 952	-724	-2 676	-2 858
Финансовый счет (кроме резервных активов)	-180	-46	-226	-38
Чистое принятие обязательств ( '+' - рост, '-' - снижение)	26 573	14 074	40 648	26 793
Федеральные органы управления	-49 062	-29 761	-78 823	-21 157
Портфельные инвестиции	2 893	7 654	10 547	105 335
Выпуск	-6 551	1 826	-4 725	3 963
Погашение	-6 342	2 016	-4 325	4 296
реинвестирование доходов	0	0	0	0
вторичный рынок	-1 839	-535	-2 374	-2 402
Ссуды и займы	790	753	1 543	1 784
Прочие обязательства	-5 293	1 798	-3 495	4 913
Субъекты Российской Федерации	-203	-185	-388	-370
Центральный банк	-6	-6	-12	37
Банки	17	-86	-70	-36
Прочие секторы	-26	338	311	3 890
Прямые инвестиции	889	-7 390	-6 502	16 499
Портфельные инвестиции	8 565	12 967	21 532	81 019
Ссуды и займы	10 204	10 029	20 233	42 206
Прочие обязательства	-5 648	-1 804	-7 453	-1 856
Чистое приобретение финансовых активов, кроме резервных ('+' - снижение, '-' - рост)	3 912	712	4 624	37 109
Органы государственного управления	97	4 031	4 127	3 559
Ссуды и займы	-51 955	-37 415	-89 370	-126 492
Прочие активы	-31	-582	-612	-1 868
Центральный банк	25	214	239	-468
Банки	-55	-796	-851	-1 401
Прочие секторы	517	24	541	352
Прямые инвестиции	-22 081	-8 274	-30 355	-38 240
Продолжение таблицы 10
Портфельные инвестиции	-30 360	-28 584	-58 944	-86 735
Наличная иностранная валюта	-17 337	-13 999	-31 337	-62 582
Торговые кредиты и авансы	-1 299	-1 559	-2 859	43
Задолженность по поставкам на основании межправительственных соглашений	-10 329	-3 222	-13 552	3 896
Сомнительные операции**	1 430	-451	979	-4 928
Прочие активы	702	-2 259	-1 556	1 100
Чистые ошибки и пропуски	-2 688	-2 986	-5 674	-17 356
Изменение валютных резервов ('+' -снижение, '-' -рост)	-839	-4 107	-4 946	-6 908
	-4 862	5 342	480	-5 134
	27 351	10 345	37 695	-502