Анализ прибыли и рентабельности предприятия на примере ООО "НГК "ИТЕРА"

 

Содержание

 

Введение

Глава 1. "Анализ прибыли и рентабельности предприятия"

1.1 Экономическая сущность и база для формирования прибыли предприятия

1.2 Виды прибылей предприятия и порядок их формирования

1.3 Виды анализа прибыли предприятия

1.3.1 Горизонтальный и вертикальный анализ прибыли по данным отчета о прибылях и убытках

1.3.2 Факторный анализ

1.4 Анализ рентабельности

Глава 2. Анализ прибыли и рентабельности предприятия на примере ООО "НГК "ИТЕРА"

2.1 Характеристика ООО "НГК "ИТЕРА"

2.2 Горизонтальный и вертикальный анализ "Отчета о прибылях и убытках"

2.3 Факторный анализ прибыли от продаж

2.4 Анализ прибыли до налогообложения методом цепных подстановок

2.5 Анализ рентабельности

Заключение

Список литературы

 

Введение

 

Значимость прибыли предприятия трудно переоценить, ведь именно прибыль представляет собой конечный финансовый результат деятельности предприятия, служащий источником пополнения финансовых ресурсов предприятия. Рост прибыли создает финансовую основу для осуществления расширенного воспроизводства предприятия и удовлетворения социальных и материальных потребностей учредителей и работников. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками, другими организациями. Таким образом, прибыль несет в себе три важнейшие функции:

Во-первых, прибыль характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия.

Во-вторых, прибыль обладает стимулирующей функцией. Ее содержание состоит в том, что прибыль одновременно является финансовым результатом и основным элементом финансовых ресурсов предприятия. Реальное обеспечение принципа самофинансирования определяется полученной прибылью. Величина чистой прибыли, которая остается у предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей, должна быть достаточной для финансирования расширения производственной деятельности, научно-технического и социального развития предприятия, материального поощрения работников.

В-третьих, прибыль является одним из источников формирования бюджетов разных уровней. Она поступает в федеральный бюджет и в региональные бюджеты в виде налогов и расходуется на финансирование совместных общественных потребностей, обеспечение выполнения государством своих функций, государственных инвестиционных, производственных, научно-технических и социальных программ.

При развивающихся в нашей стране рыночных отношениях ориентация предприятий на получение прибыли является непременным условием для их успешной предпринимательской деятельности, критерием выбора оптимальных направлений и методов этой деятельности.

Целью написания бакалаврской работы является рассмотрение порядка формирования прибыли, методов исследования прибыли и рентабельности. Анализ прибыли предприятия позволяет выявить большое число тенденций развития, призван указать руководству предприятия пути дальнейшего успешного развития, указывает на ошибки в хозяйственной деятельности, а также выявить резервы роста прибыли, что, в конечном счете, позволяет предприятию более успешно осуществлять свою деятельность.

Параллельно анализу прибыли проводится анализ рентабельности, который позволяет оценить относительную эффективность работы предприятия по различным направлениям. Прибыль позволяет оценить окупаемость издержек, прибыльность продаж, доходность капитала и другие показатели. Рентабельность позволяет более точно оценить окончательные результаты деятельности предприятия, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными и использованными ресурсами.

Таким образом, актуальность рассматриваемой темы определяется тем, что прибыль предприятия является основным показателем эффективности деятельности предприятия.

прибыль рентабельность показатель

 

Глава 1. "Анализ прибыли и рентабельности предприятия"

1.1 Экономическая сущность и база для формирования прибыли предприятия

Основой рыночного механизма являются экономические показатели, необходимые для планирования и объективной оценки производственно-хозяйственной деятельности предприятия, соизмерения затрат и результатов на отдельных стадиях воспроизводственного процесса. В современных рыночных условиях главную роль в системе экономических показателей играет прибыль.

Прибыль представляет собой конечный финансовый результат, характеризующий производственно-хозяйственную деятельность всего предприятия, то есть составляет основу для его экономического развития. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, осуществляя расширенное воспроизводство. За счет нее выполняется часть обязательств перед бюджетом, банками и другими предприятиями. Таким образом, прибыль становится важнейшей для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Она характеризует сметы его деловой активности и финансовое благополучие.

За счет отчислений от прибыли в бюджет формируется часть финансовых ресурсов государства, региональных и местных органов власти, и от их увеличения в значительной мере зависят темпы экономического развития страны, отдельных регионов, приумножения общественного богатства, и, в конечном счете, повышения жизненного уровня населения.

Как правило, основную часть прибыли предприятие получает от реализации выпускаемой продукции. На величину прибыли оказывают влияние многие факторы, а именно объем производства, ассортимент и качество продукции, ее себестоимость, уровень цен, эффективность использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов.

На практике для предприятия, функционирующего на рынке, необходимо знать не только, что оно получит прибыль, но и когда оно ее получит. Для этого проводится специальный анализ соотношений между объемом производства, затратами и доходом.

В общем виде прибыль представляет собой положительную разницу организации производства на предприятии и сбыта произведенной

В общем виде прибыль определяется как положительная разность между доходами и расходами предприятия. Доходы - это приращение экономических выгод в течение отчетного периода, происходящее в форме притока или увеличения активов либо уменьшения обязательств, что выражается в увеличении капитала, не связанного с вкладами участниками акционерного капитала.

Расходы признаются, если происходит уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов и/или возникновения обязательств, приводящих к уменьшению капитала в организации.

В соответствии с ПБУ 9/99 "Доходы организации" доходы делятся на: доходы от обычных видов деятельности и прочие доходы.

"Доходами от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции, либо поступления, связанные с выполнением работ и оказанием услуг". В тех организациях, которые занимаются сдачей свои активов в аренду, доходами по обычным видам деятельности является арендная плата. Для организаций, занимающихся предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения и других форм интеллектуальной собственности, доходами по обычным видам деятельности признаются лицензионные платежи. В организациях, предметом деятельности которых является участие в уставных капиталах других организаций, выручкой считаются поступления, получение которых связано с этой деятельностью.

К прочим доходам относятся операционные, внереализационные и чрезвычайные доходы. К операционным доходам относятся:

доходы от предоставления имущества в аренду;

доходы от участия в уставном капитале других организаций;

доходы от продажи объектов основных средств, сырья и материалов;

процентные платежи за предоставленные организацией кредиты.

Внереализационные доходы - это штрафы, пени и неустойки, уплаченные контрагентами организации за нарушение условий контрактов, а также курсовые разницы.

Чрезвычайные доходы - это доходы, которые возникли при наступлении каких-либо стихийных бедствий, пожаров, аварий и т.д. Например, к ним можно отнести страховые выплаты при наступлении страхового случая, в котором пострадало застрахованное имущество предприятия.

В соответствии с ПБУ 10/99 "Расходы организации" расходы также делятся на расходы по обычным видам деятельности и прочие расходы.

"Расходами по обычным видам деятельности являются расходы, связанные с изготовлением продукции и продажей продукции, приобретением и продажей товаров". Такими расходами также считаются расходы, осуществление которых связано с выполнением работ, оказанием услуг. Расходами по обычным видам деятельности считается также возмещение стоимости основных средств, нематериальных активов и иных амортизируемых активов, осуществляемых в виде амортизационных отчислений.

К прочим расходам относятся операционные, внереализационные и чрезвычайные расходы.

По статьям расходы можно разделить на:

расходы на сырье и материалы, в том числе расходы на покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия;

расходы на оплату труда производственных рабочих;

расходы на подготовку и освоение производства;

ЕСН и социальные отчисления;

общепроизводственные расходы;

общехозяйственные расходы;

прочие производственные расходы;

коммерческие расходы.

Анализ доходов и расходов в общем виде позволяет увидеть общую картину факторного влияния полной совокупности доходов и расходов предприятия прибыль предприятия.

     1.2 Виды прибылей предприятия и порядок их формирования

При анализе финансовых результатов деятельности предприятия выделяют следующие виды прибыли: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль и нераспределенная прибыль. Порядок формирования каждого из видов прибыли основан на ряде расчетов.

Первоначально определяется валовая прибыль, или брутто-прибыль, которая характеризует финансовый результат производственной деятельности предприятия. Она определяется как разность между нетто-выручкой от реализации (т.е. выручкой без НДС и других возмещаемых налогов и акцизов) в отпускных ценах предприятия и расходами, включаемыми в неполную производственную себестоимость (цеховую). Неполная производственная или цеховая себестоимость складывается из следующих статей расходов:

расходы на сырье, материалы, покупные изделия и полуфабрикаты;

возвратные отходы (учитываются со знаком "минус", т.к. снижают цеховую себестоимость;

расходы на топливо и энергию на технологические нужды;

расходы на заработную плату производственных рабочих и единый социальный налог;

расходы на подготовку и освоение производства (включают в себя плановые калькуляции отдельных видов продукции на основании сметы и планируемого объема выпуска продукции за установленный срок погашения затрат);

общепроизводственные расходы (расходы на содержание и эксплуатацию оборудования, амортизационные отчисления и затраты на ремонт имущества, непосредственно используемого в производстве и другие аналогичные расходы).

Масса получаемой валовой прибыли зависит, с одной стороны, от объема продаж и уровня отпускных цен, устанавливаемых на продукцию, а с другой стороны - от того, насколько уровень издержек производства соответствует общественно необходимым затратам. Следовательно, чем ниже неполная (цеховая) себестоимость, тем выше валовая прибыль и выше эффективность работы производственных подразделений предприятия, которая в свою очередь зависит от эффективности организации производства и труда, выбранной технологии, технической оснащенности предприятия.

Вторым видом прибыли, который можно рассчитать на основании данных финансовой отчетности, является прибыль от продаж. Прибыль от продаж равна разности валовой прибыли и коммерческих и управленческих расходов. Коммерческие расходы включают в себя расходы на реализацию продукции, а управленческие - административно-управленческие (заработная плата аппарата управления, командировочные, расходы на содержание служб управления предприятием, на содержание легкового транспорта) и общехозяйственные расходы. Как следует из определения, прибыль от продаж зависит не только от величины валовой прибыли, но и от эффективности расходования средств на реализацию продукции и на содержание административно-управленческого аппарата. Прибыль от продаж характеризует эффективность основной деятельности предприятия, что включает производство и реализацию продукции.

Далее следует прибыль до налогообложения или бухгалтерская прибыль. Она представляет собой сумму прибыли от продаж и финансовых результатов от операционной и внереализационной деятельности. Таким образом, при ее расчете учитываются не только эффект от основных видов деятельности предприятия, но и принимаются в расчет прочие поступления и расходы, которые на прямую не связаны с основными видами деятельности, но которые, тем не менее, оказывают влияние на экономическую эффективность работы предприятия в целом. Операционные доходы включают: доходы от сдачи имущества в аренду, доходы от участия в уставном капитале других организаций, доходы от продажи материальных ценностей (нематериальные активы, запасы сырья, основные средства), проценты по выданным займам. К операционным расходам относятся: остаточная стоимость проданных основных фондов, покупная стоимость сырья и материалов, проценты по выплачиваемым займам. Внереализационные доходы и расходы включают различного рода штрафы, пени, неустойки, которые получает или выплачивает организация своим контрагентам, также к ним можно отнести курсовые разницы. Прибыль до налогообложения позволяет оценить экономическую эффективность всей работы предприятия, так она учитывает финансовые результаты не только по основному виду деятельности, но и по другим видам деятельности.

Затем после прибыли до налогообложения определяется прибыль после налогообложения или чистая прибыль. Чистая прибыль предприятия - это та часть балансовой прибыли предприятия, которая остается у него после уплаты всех налогов, сборов и других обязательных платежей в бюджет. Чистая прибыль используется для увеличения оборотных и внеоборотных средств предприятия, формирования фондов и резервов, и реинвестиций в производство. Также часть чистой прибыли акционерного общества может быть направлена на выплату дивидендов акционерам предприятия. Таким образом, объем чистой прибыли зависит от величины балансовой прибыли и величины налогов. Чистая прибыль равна прибыли до налогообложения за вычетом текущего налога на прибыль. Сам же текущий налог на прибыль определяется как сумма условного расхода по налогу на прибыль (который представляет собой сумму налога, которую предприятие должно было бы уплатить, если бы у него не было разницы между бухгалтерским и налоговым учетом), постоянных налоговых обязательств, отложенного налогового актива за вычетом отложенного налогового обязательства. При условии если отсутствуют постоянные разницы, а также вычитаемые временные и налогооблагаемые разницы, которые влекут за собой возникновение постоянных налоговых обязательств, отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств, условный расход по налогу на прибыль будет равен текущему налогу на прибыль.

Чистая прибыль - основной показатель финансовых результатов, характеризующих его экономический эффект.

Последним видом прибыли является нераспределенная прибыль отчетного периода, которая определяется путем вычитания из чистой прибыли суммы распределенной прибыли. Распределенная прибыль представляет собой ту часть чистой прибыли, которая либо выплачивается в виде дивидендов, либо идет на покрытие убытков прошлых лет.

Величина вышеперечисленных видов прибыли зависит не только от таких факторов, как цена, объем проданной продукции, себестоимость, операционные и внереализационные финансовые результаты, но и от учетной политики, применяемой в анализируемом периоде. Закон о бухгалтерском учете и другие нормативные документы позволяют экономическим субъектам выбирать некоторые методы учета, которые оказывают существенное влияние на формирование финансовых результатов.

1.3 Виды анализа прибыли предприятия

При анализе прибыли предприятия можно использовать следующие виды анализа:

горизонтальный анализ;

вертикальный анализ;

факторный анализ.

Каждый из них имеет свои преимущества и совместное использование нескольких видов анализа позволяет лучше представить и оценить финансовые результаты деятельности предприятия.

1.3.1 Горизонтальный и вертикальный анализ прибыли по данным отчета о прибылях и убытках

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов, во-первых, оценку изменений по каждому показателю за анализируемый период ("горизонтальный анализ" показателей); во-вторых, оценку структуры показателей прибыли и изменения их структуры ("вертикальный анализ" показателей)

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополнятся относительными темпами роста (снижения). Как правило, берут базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения. Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют один другой. Поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом, вертикальный анализ - иное представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Необходимым элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Таким образом, можно выделить две основные черты вертикального анализа: переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик; относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

При проведении оценки и анализа показателей, характеризующих процесс формирования и динамики прибыли предприятия, используют данные ф. № 2 "Отчет о прибылях и убытках".

1.3.2 Факторный анализ

На финансовые результаты деятельности организации оказывает влияние множество внешних и внутренних факторов. Влияние, оценка и прогнозирование влияния этих факторов на изменение не только финансовых результатов, но и на общее состояние предприятия лежат в основе экономического анализа. Факторы, оказывающие влияние на результаты финансово-хозяйственной деятельности, находятся во взаимосвязи между собой. Процесс расчета и оценки влияния факторов на изменения результативных показателей называется факторным анализом, а его проведение тесно связано с моделированием факторных систем.

В факторном анализе различают два типа связей: детерминированные (функциональные) и стохастические (вероятностные).

"Связь называется жестко детерминированной, или функциональной, если каждому значение фактора соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного показателя".

"Связь называется стохастической, или вероятностной, если каждому значению фактора соответствует множество значение результативного показателя, т.е. определенное статистическое распределение".

Особенности жестко детерминированных моделей:

при детерминированном подходе факторная модель полностью замыкается в ту систему факторов, которую поддаются объединению в данную модель, границей составления такой модели является длина непрерывной цепи прямых связей;

данный подход не позволяет разделить результаты влияния одновременно действующих факторов, которые не поддаются объединению в одной модели, таким образом, при построении модели мы условно абстрагируемся от действия других факторов, а все изменения результативного показателя полностью предписываются влиянию факторов, включенных в модель;

детерминированный анализ может проводится для единичного объекта при отсутствии совокупности наблюдений.

Существуют следующие виды моделей детерминированного анализа:

Y=∑X_i

аддитивные модели - модели, в которые факторы X_i входят в виде алгебраической суммы

Y=∏X_i

мультиполикативные модели - модели, в которые факторы входят в виде произведения

Y=X₁/X₂

кратные модели - модели, которые предстваляют собой соотношение факторов

Y=∏X_i/X_i

Y=X_i/∑X_i

Y=∑X_i/X_i

смешанные модели - модели, в которые факторы входят в различные комбинации и т.п.

Основная задача прямого факторного детерминированного анализа - оценка влияние абсолютного изменения каждого фактора на абсолютное изменение результативного показателя.

Наиболее распространенным методом детеримнированного факторного анализая является метод элиминирования. Элиминировнаием называется логический прием последовательного абстрагирования от влияния всех факторов, кроме искомого, влияние которого определяется путем сопосталения исследуемого результативного показетеля до и после изменения фактора.

Основными методами расчета влияния измения факторов на изменение результативного показателя являются:

метод цепных постановок;

метод относительных разностей;

метод абсолютных разностей;

интегральный метод.

Метод цепных подстановок.

Метод цепных подстановок заключается в последовательной замене базисных значений каждого фактора на фактические значения отчетного периода. Таким образом, получается ряд промежуточных значений результативного показателя, которые постепенно изменяются от базисного значения результативного показателя до значения результативного показателя отчетного периода. Разность двух значений в цепи подстановок равна изменению результативного показателя за счет изменения соответствующего фактора.

Пусть y=f (a, b, c, d,) - функция характеризующая изменение результативного показателя y под влиянием изменения факторов a, b, c и d.

За анализируемый период прирост результативного фактора y составил:

∆y=y₁-y₀

Метод цепных постановок позволяет определить, какой частью приращение результативного показателя обязано приращению каждого фактора, т.е. расписать следующую зависимость:

∆y=∆a + ∆b + ∆c + ∆d.

В соответствии с методом цепных постановок, поэтапно производится замена базисных значений факторов на отчетные до тех пор, пока не будет получена модель, в которой все факторы принимают отчетные значения:

Метод цепных постановок применим для любого вида моделей. Недостаток метода заключается в том, что результаты расчетов зависят от порядка замены факторов.

Метод абсолютных разностей.

Метод абсолютных разностей является одной из разновидностей метода цепных подстановок. Суть метода заключается в поэтапной замене базисного значения фактора на его абсолютное отклонение, а затем на фактическое значение. Итоговой является модель, в которой все факторы принимают фактические значения.

Так для мультипликативной модели вида y=a_*b_*c_*d последовательно будут выписаны следующие модели:

Метод относительных разностей.

По аналогии с предыдущими двумя методами в этом методе производится поэтапная замена базисных значений показателей на их относительное отклонение. Итогом будет являться модель, в которой учтено влияние каждого из факторов.

Сначала вычисляется относительное изменение каждого из факторов:

Затем полученные значения учитываются в факторной модели:

Методы относительных и абсолютных разностей являются частными видами метода цепных постановок, но они используются только при мультипликативной модели. Существенным недостатком вышеперечисленных методов является их зависимость от порядка замены факторов.

Интегральный метод.

Более точные результаты по сравнению с методом цепных подстановок позволяет интегральный метод, так как в данном методе расчеты производятся на основе базовых значений показателей, а дополнительный прирост результативного показателя, который образовался в результате взаимодействия факторов, раскладывается между ними поровну.

В основе интегрального метода лежит суммирование приращений функции, которые определяются как произведение частной производной и приращений аргумента на бесконечно малых промежутках.

Практическое использование интегрального метода базируется на специально созданных рабочих алгоритмах для различных типов факторных моделей.

Для мультипликативной модели вида y=a_*b формулы расчета для вычисления влияния факторов имеют вид:

Для трехфакторной мультипликативной модели y=a_*b_*с:

Для двухфакторной модели вида y = a/b формулы вычисления влияния факторов выглядят следующим образом:

Для смешанной модели вида y = a/ (b + c):

Применение различных методов детерминированного факторного анализа позволяет не только определить причины, оказавшие влияние на изменение финансовых результатов деятельности организации, но рассчитать влияние изменения факторов на изменение результативного показателя.

1.4 Анализ рентабельности

При анализе финансовых результатов необходимо учитывать не только абсолютные значения и изменения величины прибыли, но и ее относительные изменения. Такие изменения позволяют оценить показатели рентабельности.

Рентабельность - это относительный показатель, который характеризуют доходность предприятия в целом и по различным направлениям деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), а также степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или к формирующим ее потокам. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица. Показатели рентабельности позволяют более полно оценить окончательные результаты деятельности предприятия, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

показатели, характеризующие прибыльность продаж;

показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Рентабельность производственной деятельности (рентабельность издержек) - соотношение валовой прибыли или чистой прибыли к сумме затрат по реализованной продукции.

R_{произв.} = ВП/Зрп, (1.8)

или R_{произв.} = ЧП/Зрп, (1.9.)

где R_{произв. -} рентабельность производственной деятельности;

ВП - валовая прибыль;

ЧП - чистая прибыль;

Зрп - затраты на реализацию продукции.

Рентабельность производственной деятельности показывает, сколько единиц валовой или чистой прибыли имеет предприятие с каждого рубля, затраченного на производства и реализацию продукции. Ее можно рассчитывать как по всему предприятию в целом, так и по отдельным видам деятельности.

Рентабельность продаж (оборота) - отношение прибыли от реализации или чистой прибыли к сумме полученной выручки (В).

R_{продаж.} = П_рп/В, (1.10.)

или R_{продаж.} = ЧП/В. (1.11.)

Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

Рентабельность (доходность) капитала - отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (ИК) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, пернаментного (включает собственный и долгосрочный заемный капитал) оборотного.

R_{капитала} = БП/ИК, (1.12.)

R_{капитала} = ВП/ИК, (1.13.)

R_{капитала} = ЧП/ИК. (1.14.)

Частным случаем рентабельности капитала является рентабельность собственного капитала (в международных стандартах финансовой отчетности обозначается как ROE - return on equity) рассчитывается как:

R_ск = ЧП/СК (1.15.)

Она характеризует доходность собственного капитала для его владельцев, то есть показывает сколько единиц чистой прибыли приходится на рубль, вложенный в собственный капитал. Данный показатель также позволяет сравнить доходность бизнеса с альтернативными видами вложения.

При анализе рентабельности собственного капитала также может использоваться трехфакторная модель Дюпона, которая позволяет разложить данный показатель на три фактора и определить какой из факторов оказал более сильное влияние на него. В модели Дюпона рентабельность собственного капитала представляется как произведение нормы прибыли, оборачиваемости активов и коэффициента капитализации: