Экономическая эффективность осуществления на предприятии инвестиционных проектов. 2

Содержание

1. Технико-экономическая характеристика ООО «Форсаж» и инвестиционные процессы на предприятии……………………………..3

1.1 Технико-экономическая характеристика предприятия……………..3

1.2 Оценка финансового состояния на предприятии……………………6

1.3 Практика инвестирования на предприятии…………………………14

2. Экономическая эффективность осуществления на предприятии инвестиционных проектов……………………………………………….18

1. Технико-экономическая характеристика ООО «Форсаж» и инвестиционные процессы на предприятии

1.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Форсаж» создано по решению общего собрания участников общества 27 сентября 1998 года, в соответствии с Гражданским  кодексом РФ и Федеральным законом  РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью», с целью ведения  предпринимательской деятельности и получения прибыли.

ООО «Форсаж» является юридическим  лицом, действует на основании Устава и закона РФ «Об обществах с  ограниченной ответственностью» и  в соответствии с ГК РФ. Единственным участником общества является физическое лицо, гражданин РФ, внесшее 100% уставного  капитала.

Полное фирменное наименование - Общество с ограниченной ответственностью «Форсаж». Сокращенное наименование - ООО «Форсаж».

Уставный капитал ООО «Форсаж» полностью состоит из номинальной  стоимости долей участников общества, которые не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных  с деятельностью предприятия, в  пределах стоимости внесенного им вклада. Величина уставного капитала составляет 50 тыс. руб. и полностью внесена. В данной работе рассматривается деятельность обособленного подразделения ООО «Форсаж», расположенного в г. Хабаровск (далее ООО «Форсаж»). Уставный капитал обособленного подразделения составляет 962,7 тыс. руб. и сформирован за счет средств головной организации. Прибыль, полученная Хабаровским обособленным подразделением, подлежит полностью перечислению на счет головной организации, откуда решением учредителя предприятия может быть использована и на поощрение (премирование) филиалов и подразделений ООО «Форсаж». Хабаровское обособленное подразделение ООО «Форсаж» имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, а также может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Высшим органом ООО «Форсаж» является его единственный участник – учредитель. ООО «Форсаж» осуществляет свою деятельность в соответствии с действующим законодательством РФ, ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», Уставом общества. Целью деятельности предприятия является извлечение прибыли. ООО «Форсаж» для достижения уставных целей осуществляет следующие виды деятельности:

- посредническая деятельность;

- торгово-закупочная деятельность, оптовая и розничная торговля;

- комиссионная и коммерческая  деятельность;

- маркетинг и брокерские услуги;

- производство и реализация  товаров народного потребления,  оказание платных услуг населению;

- иные виды деятельности, не  запрещенные действующим законодательством  Российской Федерации.

Предметом деятельности исследуемого предприятия являются любые виды деятельности, не противоречащие целям  деятельности общества и не запрещенные  действующим законодательством  РФ, в т.ч. осуществлении деятельности: в сфере материального производства и внепроизводственной сфере

Предмет деятельности ООО «Форсаж» в 2009-2011 гг.:

- выполнение работ по ремонту,  наладке, техническому обслуживанию, монтажу газоперекачивающего, энергомеханического  оборудования;

- хранение и распределение по  объектам переработки и транспорта  газа и нефти, их производных.

Главными задачами ООО «Форсаж» в 2011 году являются:

- наращивание объемов оказанных  услуг, выполненных работ за  счет увеличения номенклатуры  реализуемых нефте- и газопродуктов;

- расширение сферы деятельности, за счет строительства и ввода  в эксплуатацию новых хранилищ на территории г. Хабаровск,

- освоение новых объектов и  поиск новых заказчиков как  в компаниях НК Лукойл, ОАО  «Газпром», так и в других  отраслях промышленности;

- дальнейшая работа по снижению  затрат предприятия за счет  снижения расходов, оптимизации  численности;

- рост рентабельности предприятия. Основные экономические показатели деятельности предприятия представим в таблице 3.

Таблица 3 – Основные экономические  показатели деятельности ООО «Форсаж», 2009-2011 гг.

Как видно у предприятия наблюдается  нестабильность показателей финансово-хозяйственной  деятельности: после резкого подъема  в 2009 году, в 2010-2011 годы наблюдается снижение показателей. Поэтому необходимо более подробно проанализировать финансовое состояние ООО «Форсаж».

1.2 Оценка финансового состояния на предприятии

Показатели финансовых результатов  характеризуют абсолютную эффективность  хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к  рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребности трудового  коллектива. За счёт прибыли выполняются  также часть обязательств предприятия  перед бюджетом, банками и другими  предприятиями и организациями.

Конечный финансовый результат  деятельности предприятия - это балансовая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо доходов и расходов от внереализационных операций. Для проведения вертикального и горизонтального анализа рассчитаем в таблице 4 показатели прибыли, используя данные отчётности предприятия из формы №2. Из данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 2010 году существенно уменьшилась по сравнению с 2009 на 1804,1 тыс. руб.

Таблица 4 – Анализ финансовых результатов  ООО «Форсаж», 2009-2011 гг.

В целом выручка предприятия  к 20011 году снизилась на 11082,7 тыс. руб. или на 38,6%, а себестоимость реализованных работ и услуг – на 8525,2 тыс. руб. или на 38,6%, что говорит о стабильности соотнесения затрат и конечного результата деятельности, хотя результатом основной деятельности на протяжении всего исследуемого периода была прибыль.

Тем не менее, стоит  отметить как отрицательный факт рост величины коммерческих расходов (на 1447,3 тыс. руб.) на фоне общего снижения выручки, что и привело к уменьшению прибыли от продаж на 2194,8 тыс. руб. ООО  «Форсаж» в 2009-2011 гг. не осуществляло никакой прочей деятельности (ни финансовой, ни инвестиционной).

Увеличению  балансовой прибыли способствовало: снижение себестоимости продукции, работ, услуг предприятия; снижение величины управленческих расходов на 1810 тыс. руб. Снижению балансовой прибыли  способствовало: общее уменьшение выручки  предприятия; рост управленческих расходов. Таким образом, факторы, увеличивающие  балансовую прибыль по сумме, были перекрыты  действием уменьшающих её факторов, что в итоге и обусловило снижение балансовой прибыли в 2011 году по сравнению с 2009 годом.

На основании изложенного можно  сделать вывод о том, что на ООО «Форсаж» после роста количественных и качественных показателей в 2009 году наблюдается резкое снижение эффективности финансово-хозяйственной деятельности в 2010 и дальнейшее ухудшение ситуации в 2011 годах. В этих условиях необходим более подробный анализ показателей рентабельности.

Анализ рентабельности представлен  в таблице 5. В середине 2011 года относительно 2009 года зафиксировано уменьшение показателей чистой прибыли и рентабельности основного и оборотного капитала, рентабельности собственного капитала (коэффициента устойчивости экономического роста).

На основании расчетов таблицы 5 можно сделать следующие выводы:

- рентабельность всех вложений  в предприятие ООО «Форсаж»  составила в 2011 году 0,75 коп. на каждый рубль вложений, уменьшившись по сравнению с 2009 годом на 3,07 коп.;

Таблица 5 - Анализ показателей рентабельности ООО «Форсаж»

- рентабельность использования  собственного капитала – 41,25 коп.  на каждый рубль капитала предприятия  в 2009 году, уменьшение показателя к 2011 году составило 34,64 коп. на каждый рубль;

- в результате использования  оборотных активов предприятие  ООО «Форсаж» получало с каждого  рубля, вложенного в них, 7,14 и  1,74 коп. в 2006 и 2008 годах соответственно;

- стоит отметить низкий уровень  вышеизложенных показателей рентабельности, который отрицательно характеризуют  финансово-хозяйственную деятельность  ООО «Форсаж»;

- показатели рентабельности продаж  также достаточно низок – 9,85 и 3,59 коп с каждого рубля  выручки от реализации товаров,  работ, услуг в 2006 и 2008 годах,  в целом значений данного показателя  явно недостаточно, чтобы говорить  о возможности вложений в данное  предприятие;

- значения рентабельности производственной  деятельности 2,11 и 0,55 коп. говорят  о том, что с каждого рубля  потраченного ООО «Форсаж» на  производство и реализацию было  получено меньше 3 коп. прибыли,  несомненно в современных условиях  полученные значения должны побудить  руководство предприятия к решительным  мерам по повышению эффективности хозяйственной деятельности и повышению инвестиционной привлекательности предприятия;

- удельный вес затрат в выручке  достаточно высок – 76,92% в 2009-2011 годах соответственно.

В целом удельный вес прибыли  в выручке предприятия слишком  низкий, что говорит о низкой эффективности  финансово-хозяйственной деятельности ООО «Форсаж» и рентабельности продукции.

Анализируя структуру активов, следует иметь в виду, что общую  структуру активов характеризует  коэффициент соотношения оборотных  и внеоборотных активов:  КОА/ВОА = ОА/ВОА     (4)

В случае ООО «Форсаж» этот показатель составляет: за 2009 год 1,1454; за 2010 год 1,2402; за 2011 год 0,7495.

Таким образом, у исследуемого предприятия  наблюдается превышение величины оборотных  активов над внеоборотными в 2009-2011 гг., что подтверждается значениями их удельных весов в общей сумме активов, хотя и стоит отметить наметившуюся тенденцию к изменению ситуации в пользу иммобилизованных активов в 2011 г. Также можно сделать выводы:

- такой вид активов как нематериальные  на предприятии представлен лицензией  на основной вид деятельности (пункт 2.1. настоящей работы);

- величина основных средств  снизилась на 578,4 тыс. руб. за 2010 год и выросла на 613 тыс. руб. за 2011 год или на 12% соответственно.

Важную характеристику структуры  источников средств предприятия  дает коэффициент имущества производственного  назначения (КИПН). Нормальным считается  следующее ограничение КИПН 0,5.

КИПН = (ОФ+НЗС+ЗП+НЗП)/А (5)

где: ОФ – основные фонды;

НЗС – незавершенное строительство;

ЗП – запасы;

НЗП – незавершенное производство;

А – активы.

Значение данного показателя для  ООО «Форсаж» следующее:

- за 2009 год КИПН = (5686,4+6299,9)/12207,3= 0,9819

- за 2010 год КИПН = (5108+5930,6)/11448,7 = 0,9642

- за 2011 год КИПН = (5721+3876)/10011,5 = 0,9586

В случае ООО «Форсаж» значения коэффициента выше нормативного, что говорит о  рациональном использовании средств, вложенных в производственное обеспечение.

Анализ деловой активности ООО  «Форсаж» проведем в направлении  анализа уровня эффективности использования  ресурсов коммерческой организации. Расчет показателей деловой активности выполнен в таблице 6. Коэффициент  отдачи нематериальных активов невозможно рассчитать, т.к. на предприятии ООО  «Форсаж» такой вид активов не используется.

Таблица 6 – Показатели деловой  активности ООО «Форсаж», 2009 – 2011 гг.

Коэффициент общей оборачиваемости  капитала (ресурсоотдача) показывает эффективность использования имущества. За исследуемый период динамика показателя следующая: в 2009 г. капитал ООО «Форсаж» совершал 2,35 оборота в год, в 2010 г. значение показателя снизилось до 2,14 оборота, в 2011 г. показатель снизился до 1,76 оборота, что связано со снижением выручки к 2009 г. и несомненно является отрицательным фактом.

Коэффициент оборачиваемости оборотных  средств показывает скорость оборачиваемости  оборотных активов. Его снижение к 2011 году однозначно заслуживает отрицательной оценки. В целом динамика этого показателя совпадает с динамикой коэффициента общей оборачиваемости капитала ООО «Форсаж» из-за снижения выручки к 2011 году. В случае предприятия ООО «Форсаж» все оборотные активы предприятия, проходя полный цикл, совершают 4,11 оборотов в год в 2011 году, что по сравнению с количеством оборотов 4,4 в 2009 году говорит о снижении эффективности деятельности по управлению активами.

Показатель фондоотдачи свидетельствует  об эффективности использования  основных средств предприятия и  имеет очевидную экономическую  интерпретацию, показывая сколько  рублей выручки приходится на 1 руб. вложенный в основные средства. В  случае ООО «Форсаж» этот показатель к 2011 г. составил 32 коп. на каждый рубль, увеличившись по сравнению с 2009 г. на 12 коп.

Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, т.е. сколько рублей выручки  приходится на 1 руб. вложенный в  него. В 2009 году используя собственный капитал, предприятие ООО «Форсаж» получало 4 коп. выручки; в 2011 году – 6 коп.

Оборачиваемость материально-производственных запасов практически не изменилась, составив в исследуемом периоде  порядка 79 дней.

Показатели оборачиваемости денежных средств наоборот улучшились - если в 2009 году денежные средства совершали полный оборот за 1,19 дн., то в 2011 году – за 1,03

Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности и срок ее погашения являются одними из самых важных показателей, характеризующих деловую активность предприятия. В случае ООО «Форсаж» средства в дебиторской задолженности в 2011 году стали совершать 48,61 оборота за год вместо 234,73 в 2009 году, т.е. оборачиваемость понизилась почти в 5 раз. К тому же вырос срок погашения дебиторской задолженности с 1,53 дня в 2009 году до 7,41 дня в 2011 году. Все это говорит о снижении эффективности управления этим видом активов, хотя и напрямую связано с ростом суммы дебиторской задолженности на фоне общего уменьшения величины имущества предприятия.

Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности «Форсаж» также изменились за исследуемый период.

Срок погашения предприятием своих  обязательств вырос с 77,94 дней в 2009 году до 177,87 в 2010 году. Количество полных оборотов кредиторской задолженности за год также снизилось с 4,62 оборотов 2009 года до 2,02 оборотов в 2011 году.

Это свидетельствует о том, что  предприятие не может вовремя  погашать свои обязательства, избегая  штрафных санкций со стороны кредиторов и не способно эффективно использовать заемные средства.

В целом отрицательная тенденция  роста продолжительности оборота  всех проанализированных видов оборотных  активов может быть объяснена  как снижением выручки к 2011 году, так и увеличением сумм отдельных составляющих оборотных (дебиторской задолженности), что говорит об снижении эффективности управления оборотными активами на ООО «Форсаж», поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Кроме того, увеличение скорости оборота  текущих активов при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

В целом же ускорение оборачиваемости  ведет к росту прибыли предприятия, поскольку каждый производственно-финансовый цикл (где полностью участвуют и расходуются оборотные активы) приносит определенную прибыль в процессе изменения формы активов с денежной формы на товарную (сырье, производство, готовая продукция) и опять на денежную (через дебиторскую задолженность в денежные средства предприятия в кассе и на расчетном счете).

1.3 Практика инвестирования на предприятии

Механизм реализации: в декабре 2011 года необходимо арендовать помещение 350 м², закупить торговое оборудование на 5 млн. руб., провести дополнительный набор 56 человек, разработать новые бизнес процессы для осуществления финансово-хозяйственной деятельности в магазине.

Необходимые финансовые инвестиции 5,3 млн. рублей. Источником финансирования выступает банк с выдачей кредита  на 5 лет с кредитной ставкой 12% годовых. Срок окупаемости проекта  менее 1 года.

Исходя из цели работы, проведем оценку эффективности инвестиционного проекта ООО "Форсаж".

Оценка инвестиционных проектов производится обычно при их разработке или экспертизе для решения трех типов задач: оценка конкретного проекта; обоснование  целесообразности участия в проекте; сравнение нескольких проектов (вариантов  проекта) и выбор лучшего из них.

Поскольку ООО "Форсаж" не обладает необходимыми финансовыми ресурсами  для закупки оборудования в рамках предложенного проекта, то актуальным становится вопрос получения предприятием коммерческого кредита, что, собственно говоря, и было учтено разработчиками: максимальный уровень ставки кредитного процента во время действия инвестиционного проекта более 30%. Первоначально вложенные средства после 2-х лет работы возрастут до 12,7 млн.р.. Доход компании составит 7,2 млн. рублей. Расчет эффективности реализации проекта.

1. Срок окупаемости. Метод определения срока окупаемости инвестиций заключается в определении необходимого для возмещения инвестиционных расходов периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Расчет срока окупаемости проекта удобно проводить с помощью таблицы 7. Так из таблицы видно, что срок окупаемости составит чуть менее 1 года.

Недостаток такого подхода к  определению срока окупаемости  в том, что показателем возврата инвестиционного капитала является прибыль. На практике инвестиции возвращаются в виде денежного потока, состоящего из суммы чистой прибыли и амортизационных  отчислений.

2. Чистая текущая стоимость стратегии  NPV (чистая приведенная стоимость, чистый дисконтированный доход) - это стоимость, полученная путем дисконтирования отдельно на каждый временной период разности всех оттоков и притоков доходов и расходов, накапливающихся за весь период функционирования объекта инвестирования при фиксированной процентной ставке:

NPV= P_i/(1+r)ⁱ - I₀ ,

где Р_i - годовые денежные потоки, генерируемые первоначальной инвестицией в течение n лет;

r - норма дисконта 12%;

I₀- размер инвестиционного капитала.

Таблица 7 - Расчет срока окупаемости проекта

NPV= 6357,88 т.р./(1+0,12)¹ + 8847,43т.р./(1+0,12)²-5530 т.р. = 7199,8т.р.

3. Внутренняя норма прибыли IRR определяется в процессе расчета как норма доходности, при которой дисконтированная стоимость притоков наличности равна приведенной стоимости оттоков, т.е. коэффициент, при котором дисконтированная стоимость чистых поступлений от инвестиционного проекта равна дисконтированной стоимости инвестиций, а величина чистой текущей стоимости равна нулю, - все затраты окупаются:

IRR = r₁ + (NPV (r₁) / NPV (r₁) - NPV (r₂)) * (r₂-r₁),

где r₁ - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором NPV(r₁) больше 0;

r₂ - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором NPV(r₂) меньше 0.

Таблица 8 – Определение дисконтированной стоимости чистых поступлений от реализации инвестиционного проекта

Таким образом: NPV 2493,1 - 50

Принимая во внимание то, что приведенный  мною проект имеет срок окупаемости  менее 1 года, а минимальный период времени, предложенный в таблице  дисконтирования год, учетная ставка коэффициента дисконтирования 30% не позволяет  функции NPV = f(r) менять свое значение с "+" на "-" во время действия инвестиционного проекта более 1 года, можно предположить, что при работе проекта 2 и более года максимальный уровень ставки кредитного процента, который может выдержать проект, не став при этом убыточным, составляет более 30% годовых.

Предположим, что время работы проекта (период жизни) 1год и коэффициенты дисконтирования 10 и 15%.

IRR = 10% + 2493,1/2493,1-(-50) * (15%-10%) = 14,9%

Показатель внутренней нормы прибыли  свидетельствует о том, что max уровень ставки кредитного процента, при котором проект, рассчитанный на 1 год, не станет убыточным составляет 14,9% годовых.

2. Экономическая эффективность осуществления на предприятии инвестиционных проектов

1. Создание дополнительной услуги.

Сущность данной услуги заключается  в следующем: при расчете, покупателю не придется складывать товар самостоятельно, в этом ему поможет специальный  служащий, который упакует товар. Данная услуга увеличит скорость обслуживания в два раза.