Экономическая устойчивость предпрития

                                                 Введение

В рыночных отношениях особое место занимает фирма, по определению, - это обособленная специализированная единица, основанием которой является профессионально организованный трудовой коллектив, способный с помощью  имеющихся в его распоряжении средств производства, изготовить нужную потребителям продукцию соответствующего профиля и ассортимента. Показателем  рыночной стабильности является способность  предприятия успешно развиваться  в условиях изменения внешней  и внутренних сред. Особенностью функционирования промышленных предприятий в современных  условиях является их постоянная зависимость  от всех субъектов совокупности общей  инфраструктуры. Предприятие в процессе производственно-хозяйственной деятельности постоянно вступает в прямые и  косвенные взаимоотношения с  поставщиками сырья (материалов), комплектующих  изделий, потребителями готовой  продукции и конкурентами. Последние, исходя из цели любого предприятия, –  удержать своего потребителя, стараются  укрепить свое положение на рынке, ослабляя тем самым положение других предприятий. В таких условиях их деятельность невозможно защитить от нежелательных  потрясений. А ведь именно прочное  положение предприятия на рынке  является залогом выживаемости предприятия. Поэтому, возникают проблемы защищенности деятельности предприятия от отрицательных  влияний внешней среды, а также  способности быстро устранить разновариантные  угрозы или приспособление к существующим условиям, которые не сказываются  отрицательно на его деятельности. Решение данных вопросов представляет собой экономическую безопасность предприятия. Таким образом, актуальность данной темы обоснована необходимостью создания системы мер, которые могли  бы обеспечить экономическую стабильность (устойчивость предприятия). Именно последней  проблеме посвящена данная работа.

Значимость исследования экономической устойчивости объясняется  тем, что именно оно является базой, на основе которой осуществляется выработка  основных направлений финансово-экономической  политики предприятия, и от того, на сколько качественно оно произведено, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. В настоящее время, в первую очередь, необходимо добиться уверенности действий фирмы в рыночных условиях. Поэтому именно на улучшение ситуации и направлена настоящая работа.

В современной экономической  литературе не сложилось четкого  определения понятия «экономическая устойчивость», а также высказываются  различные мнения о наборе показателей, позволяющих ее определить. Данные обстоятельства обусловили определенный научный интерес к исследованию этой проблемы. В частности, многим аспектам этой проблемы посвящены работы учёных Ю.П. Анисимова, А.С. Булатова, И.А. Бланка, С.Н. Чупрова, Б.Н. Герасимова, М.Н. Рубцовой, И.Н. Омельченко, П.В. Окладского.

Целью курсовой работы является рассмотрение теоретических аспектов исследования экономической устойчивости предприятия, в соответствии с ними разработать рекомендаций по повышению  устойчивости финансовой деятельности конкретного предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо выполнение следующих  задач:

1) рассмотреть понятия  экономической устойчивости с  точки зрения различных авторов;

2) выявить совокупность  внешних и внутренних факторов, определяющих экономическую устойчивость  финансовой деятельности фирмы;

3) исследовать методические  подходы к оценке экономической  устойчивости предприятия;

4) провести анализ экономической  устойчивости на конкретном предприятии;

5) выявить пути повышения экономической устойчивости предприятия.

Предметом исследования курсовой работы является экономическая устойчивость предприятия, методы ее определения  и оценки.

Объектом исследования выступает  ООО «ЭРО-Бингер Рус»,основной деятельностью  которого является производство машин, используемых в растеневодстве.

Теоретической и методологической основой работы послужили фундаментальные  положения экономической теории, законодательные нормативные документы  органов Российской Федерации, результаты научных исследований российских и  зарубежных ученых.

Информационной базой  курсовой работы являются следующие  данные:

1) Бухгалтерский баланс (форма  № 1);

2) Отчет о прибыли и  убытках (форма № 2);

3) Отчет об изменениях капитала (форма № 3);

4) Отчет о движении  денежных средств (форма №  4);

5) Приложение к бухгалтерскому  балансу (форма №5);

6) Информация из периодической  печати и сайтов Интернет.

В ходе проведения анализа  использованы материалы финансово-экономической  деятельности предприятий, данные периодической  печати. В качестве методологического  инструментария при решении поставленных задач на различных этапах исследования использованы системный подход, методы экономико-статистического, финансового  анализа.

1. Сущность и  особенности устойчивого функционирования  фирмы

1.1 Понятие экономической  устойчивости фирмы

Впервые термин «экономическая устойчивость» возник в связи  с рассмотрением проблемы ограниченности ресурсов, которая стала следствием глобальных энергетических кризисов 1973 и 1979гг. затем это направление  экономической мысли превращается в отдельную дисциплину, которую  называют «ecosestate», что в переводе означает экономическую устойчивость государства. Она стала рассматривать вопросы устойчивого экономического развития в основном на уровне страны или региона.

В настоящее время существует множество точек зрения различных  авторов на определение понятия  «экономическая устойчивость предприятия».

Для того, чтобы сформулировать собственное понятие экономической  устойчивости, необходимо провести анализ составляющих этого понятия.

Система управления (предприятия) должна обеспечить приемлемую эффективность  в рамках имеющих место отклонений, что можно охарактеризовать как  состояние равновесия или устойчивости.

Существуют различные  трактовки понятия «устойчивость  предприятия». Так, в Большом энциклопедическом словаре «устойчивое предприятие – это юридическое лицо, у которого структура соотношения активов и обязательств такова, что при всех нормальных условиях выручка от продажи или использования активов достаточна для покрытия всех обязательств» [3], а в Большом экономическом словаре устойчивость рассматривается как стойкость, постоянность, не подверженность риску потерь и убытков [5]. Сторонники системного анализа обосновали вывод, что «устойчивость» следует определять как некую регулярную повторяемость (т.е. свойство повторяться в неизменном виде) и соответственно, неустойчивость – как такое состояние, которое возникает спорадически и может не повториться[16]. С позиций теории максимизации прибыли, сторонниками которой являлись А.Смит, А. Маршалл, Д.Кейнс и другие известные экономисты устойчивое состояние предприятия – такое его состояние, при котором оно способно поддерживать прибыль на заданном уровне [8]. В.Логинов, А.Т. Чеблоков под устойчивостью предприятия понимают комплекс свойств его производственной, инновационной, организационной, финансово-кредитной деятельности, их взаимовлияние и взаимодействие, качество и новизну выпускаемой продукции, научно-технический уровень материально-технической базы предприятия, стабильность его ресурсного обеспечения, состояние кадрового и интеллектуального потенциала, характер инновационного менеджмента [22]. И.Я. Богданов считает, что устойчивость предприятия отражает прочность и надежность ее элементов, вертикальных, горизонтальных и других связей внутри системы, способность выдерживать внутренние и внешние нагрузки [17].

В. Солнцев считает, что  предприятие устойчиво, когда приносит прибыль, если ее нет, то индикатором  низкой эффективности деятельности являются понесенные им убытки. И оно  должно изменить свою хозяйственную  политику, снизить себестоимость, сократить  количество работающих или принять  другие меры по своему оздоровлению. Иначе оно обанкротится и исчезнет с рынка [1]. В.Лапин считает, что устойчивость в первую очередь зависит от грамотного управления предприятием [9]. Л.Н. Храмова под устойчивым состоянием понимает способность системы к стабильному функционированию в условиях динамичной внешней среды за счет достижения ее максимальной организованности (соответствия внутренних элементов системы друг другу и параметрам внешней среды [24]. Приведенные определения рассматривают устойчивость как возможность системы сохранять свое существование (стабильно функционировать).

Таким образом, устойчивость характеризует состояние объекта  по отношению к внешним воздействиям. Более устойчивым является такое  состояние, которое при равных внешних  воздействиях и внутренних сдвигах  подвержено меньшим изменениям, отклонениям  от прежнего. Условием устойчивости к  внешним воздействиям являются внутренние свойства самого объекта. Устойчивость – внешнее проявление внутренней структуры объекта. Для того, чтобы  повысить его устойчивость к воздействию различных факторов, необходимо, прежде всего, совершенствовать сам объект.

В общем виде под состоянием устойчивости экономической системы  понимается ее способность после  неблагоприятного отклонения за пределы  допустимого значения возвратиться в состояние равновесия за счет собственных и заемных ресурсов [1].

Я считаю, что экономическая  устойчивость подразумевает не только сохранение положительного уровня характеризующих  ее показателей, но и включает в себя развитие, которое проявляется в  экономическом росте, т.е. тенденции  положительного изменения совокупных показателей развития предприятия  за определенный промежуток времени, обычно за год. Для характеристики экономического роста используются как общие, так  и частные показатели.

1.2 Факторы, воздействующие  на устойчивость деятельности  фирмы

Экономическая устойчивость формируется под воздействием комплекса  факторов. Их соотношение, взаимодействие, взаимосвязь исключительно важны  и актуальны не только для отдельно взятых субъектов, но и для всей экономической  системы. Со временем влияние одних  факторов усиливается, других ослабевает.

Существуют различные  подходы к классификации факторов, влияющих на экономическую устойчивость. Наиболее распространенной является классификация, подразделяющая факторы по способам влияния на факторы прямого и  косвенного воздействия. Она представлена на рисунке 1.

Рисунок 1- Факторы, влияющие на экономическую устойчивость, в  зависимости от вида воздействия.

Реакция предприятия на факторы  прямого и косвенного воздействия  различна. На изменения в факторах прямого воздействия предприятие  может реагировать двояко: оно  может перестроить внутреннюю среду и начать политику как приспособления, так политику активного или пассивного противодействия. К факторам косвенного воздействия предприятие вынуждено максимально приспосабливать свои цели, задачи, структуру, технологию, персонал [19].

Существует классификация, подразделяющая все факторы на две  основные группы - внутренние и внешние  по отношению к предприятию. Она представлена на рисунке 2.

Рисунок 2 - Факторы, влияющие на экономическую устойчивость, в  зависимости от вида среды.

Факторы внешней среды  имеют различные уровни и направленности воздействия. Возможно их разделение на три уровня: региональный, национальный и международный. По своей направленности факторы являются стабилизирующими и дестабилизирующими.

На основе динамики внешних  факторов определяются сильные и  слабые стороны положения предприятия  в условиях развивающегося рынка, разрабатываются  опережающие меры по его развитию и принимаются соответствующие  управленческие решения. Воздействие факторов внешней среды в значительной мере делает менее устойчивой равновесие и стабильность субъектов хозяйственной деятельности, отраслей, ведет к росту зависимости от них национальной экономики в целом [17].

1.3 Методы и  показатели оценки экономической  устойчивости фирмы

Оценить уровень экономической  устойчивости можно при помощи различных  методов финансового анализа. Финансовый анализ – это метод оценки и  прогнозирования финансового состояния  предприятия на основе его бухгалтерской  отчетности; процесс исследования финансового  состояния и основных результатов  финансовой деятельности предприятия  с целью выявления резервов дальнейшего  повышения его рыночной стоимости. Финансовый анализ можно определить как способ накопления, трансформации  и использования информации финансового  характера, имеющий цель. Функции финансового анализа представлены на рисунке 3.

Рисунок 3 - Функции финансового анализа

К основным методам анализа  финансового состояния предприятия  относятся:

- горизонтальный (временной)  – сравнение каждой позиции  отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заключается  в построении одной или нескольких  аналитических таблиц, в которых  абсолютные балансовые показатели  дополняются относительными темпами  роста (снижения);

- вертикальный (структурный)  – определение структуры финансовых  показателей с выявлением влияния  каждой позиции отчетности на  результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге;

- трендовый анализ –  сравнение каждой позиции отчетности  с рядом предшествующих периодов  и определение тренда, т.е. основной  тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний  и индивидуальных особенностей  отдельных периодов. С помощью  тренда формируются возможные  значения показателей, а следовательно  ведется перспективный, прогнозный  анализ;

- коэффициентный – расчет  отношений отчетности, определение  взаимосвязи показателей;

- сравнительный (пространственный) анализ- анализ отдельных финансовых  показателей дочерних фирм, подразделений,  цехов, а также сравнение финансовых  показателей с показателями конкурентов,  со среднеотраслевыми и средними  общеэкономическими данными;

- факторный анализ –  анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым, т.е. дробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), т.е. соединение его отдельных элементов в общий результативный показатель [20].

В процессе проведения оценки и анализа финансовых ресурсов применяются  разные приемы анализа. Прием анализа  представляет собой способ изучения динамики экономического показателя и  причин этой динамики.

Основными приемами финансового  анализа являются: сравнение показателей, сводка и группировка, исчисление средних  показателей и относительных  величин, прием балансовой увязки, элиминирование (прием цепной подстановки, прием  разниц, сальдовый прием, прием долевого участия, интегральный прием), графический  прием, корреляционный и регрессионный  анализ. Принципы, на которых должна базироваться методика оценки экономической  устойчивости предприятия являются принцип достоверности, достаточности, оперативности, приоритетности, ресурсной обеспеченности.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации  является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов).

В процессе осуществления  фундаментального анализа используется ряд основных методов.

1. Анализ финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его ликвидность и платежеспособность.

Устойчивость финансового  состояния наряду с абсолютными  показателями характеризуется системой финансовых коэффициентов.

Относительные коэффициенты финансовой устойчивости приведены  в таблице 1.

Таблица 1 – Относительные коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент автономии (финансовой независимости) – характеризует  удельный вес собственных средств  в общей сумме активов.

Коэффициент финансовой задолженности (финансового риска) – оказывает, сколько заемных средств предприятие  привлекло на 1 р. собственных средств  вложенных в активы.

Коэффициент самофинансирования – показывает, во сколько раз  поступления в собственные источники средств превышают привлекаемые заемные ресурсы. Чем больше его величина, тем выше уровень самофинансирования.

Коэффициент финансовой напряженности  – показывает, сколько заемных  средств привлечено на 1 р. собственного капитала.

Коэффициент маневренности  собственного капитала – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным  оборотным капиталом – характеризует  долю собственных оборотных средств  во всех оборотных средствах предприятия.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственным  оборотным капиталом – характеризует  величину покрытия запасов и затрат собственным оборотным капиталом.

Коэффициент реального имущества  – показывает долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства.

Для полноты оценки экономической  устойчивости следует проанализировать показатели рентабельности.

2. Комплексный анализ, основанный на использовании эмпирических коэффициентов.

Эмпирическая оценка возможности  банкротства может быть проведена  на основе зарубежного подхода (модель Z – счета Э. Альтмана), модели О.П. Зайцевой и Сайфуллина.

Общий экономический смысл  модели Z – счета Э. Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. Шкала Z-счета представлена в таблице 2.

Формула (1) расчета модифицированной пятифакторной модели Альтмана имеет вид:

где X1 - оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам;

X2 - не распределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании;

X3 - прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании;

X4 - балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал;

Х5 - объем продаж к общей  величине активов предприятия характеризует  рентабельность активов предприятия.

Таблица 2 - Оценка вероятности банкротства

Российские ученые Р.С. Сайфуллин  и Г.Г. Кадыков предприняли попытку  адаптировать модель «Z-счет» Э. Альтмана к российским условиям.

Они предложили использовать для оценки финансового состояния  предприятий рейтинговое число, определяемо по формуле (2):

где Ко - коэффициент обеспеченности собственными средствами, определяется как отношение собственных оборотных  средств к величине оборотных  активов предприятия (Ко>=0,1);

Ктл - коэффициент текущей  ликвидности (Kтл>=2);

Ки - коэффициент интенсивности  оборота авансируемого капитала, характеризующий объем реализуемой  продукции, приходящейся на один рубль  средств, вложенных в деятельность предприятия (Ки>=2,5);

Км - коэффициент менеджмента, характеризует отношение прибыли  от реализации к величине выручки  от реализации;

Кпр - рентабельность собственного капитала – отношение балансовой прибыли к собственному капиталу (Кпр>=0,2).

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным  уровням рейтинговое число будет  равно единице и организация  будет имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние  предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется  как неудовлетворительное.

Модель Бивера позволяет  оценить финансовое состояние компании с точки зрения ее возможного будущего банкротства. Шкала оценки риска  банкротства построена на основе сравнения фактических значений показателей с рекомендуемыми. Она представлена в таблице 3. Колонка 3 – для благополучных предприятий, 4 - за 5 лет до банкротства, 5 - за 1 год до банкротства. Вероятность банкротства компании оценивается по одной из групп возможных состояний, где находится большинство расчетных значений показателей.

Таблица 3 - Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства

Для того, чтобы анализ финансового  состояния предприятия был полным, следует провести также анализ рентабельности и деловой активности.

Фундаментальная диагностика  позволяет получить наиболее развернутую картину кризисного финансового состояния предприятия, а диагностика банкротства должна сочетать в себе два главных подхода для получения более ясной картины [24].

3. Факторный анализ, при котором проводится оценка влияния отдельных факторов на финансовое развитие фирмы.

Увеличение объемов деятельности предприятия (выпуска и продаж продукции) зависит от роста его имущества, т.е. активов. Для этого требуются  дополнительные финансовые ресурсы. Приток этих ресурсов может быть обеспечен  за счет внутренних и внешних источников финансирования. К внутренним источникам относится прежде всего прибыль, направляемая на развитие производства (реинвестированная прибыль) и начисленная  амортизация. Они пополняют собственный  капитал предприятия. Но он может  быть увеличен и извне, путем эмиссии  акций. Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обеспечить благодаря привлечению таких  источников, как банковские кредиты, займы, средства кредиторов. В то же время рост заемных средств должен быть ограничен разумным (оптимальным) пределом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, предприятие несет дополнительные расходы, следовательно, увеличивается вероятность банкротства. Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство. Неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства. Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

Факторный анализ степени  устойчивости экономического роста  предприятия проводится методом  цепных подстановок на основе формулы (3):

 К_ур=К₁*К₂*К₃*К₄*К₅*К₆*К₇                                                             (3),

где К1 - коэффициент, характеризующий  долю реинвестированной прибыли  в чистой прибыли;

К2 – рентабельность реализованной  продукции, %;

К3 – оборачиваемость  собственного оборотного капитала, раз;

К4 – коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным  оборотным капиталом;

К5 – коэффициент текущей  ликвидности;

К6 – коэффициент, характеризующий  долю краткосрочных обязательств в  капитале предприятия;

К7 – коэффициент финансовой зависимости.

баланс факторов определяется по формуле (4):

                                             (4) 

Факторами, влияющими на устойчивость экономического роста, являются, коэффициент, характеризующий долю реинвестированной прибыли в  чистой прибыли, рентабельность реализованной  продукции, оборачиваемость собственного оборотного капитала, коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным  оборотным капиталом, коэффициент  текущей ликвидности, коэффициент, характеризующий долю краткосрочных  обязательств в капитале предприятия, коэффициент финансовой зависимости [20].

Основными принципами, на которых  должна базироваться методика оценки, являются принцип достоверности, достаточности, полноты охвата, оперативности.

В первой главе курсовой работы было выяснено, что одной  из наиболее важных проблем для современных  предприятий является обеспечение  своей экономической устойчивости в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Были проанализированы точки  зрения различных авторов на понятие  «экономической устойчивости», большинство  из которых отождествляют понятие  экономической устойчивости с понятием финансовой устойчивости. Описан механизм управления экономической устойчивостью. Рассмотрены факторы, влияющие на экономическую устойчивость предприятия. Проведен обзор существующих методик оценки экономической устойчивости предприятия, а также принципов, на которых должны они базироваться. Дано собственное определение экономической устойчивости как равновесному сбалансированному состоянию экономических ресурсов, которое обеспечивает стабильную прибыльность и нормальные условия для устойчивого экономического роста в длительной перспективе с учетом важнейших внешних и внутренних факторов.