Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Экономический анализ деятельности ОАО "Валуйский ликеро-водочный завод"

Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования

«Белгородский государственный технологический университет
им. В.Г. Шухова»

Кафедра бухгалтерского учета и аудита

Курсовая работа

по дисциплине: «Экономический анализ»

на тему: «Экономический анализ деятельности ОАО Валуйский ликеро-водочный завод»

Вариант 11

Выполнила: студентка

А.Е. Мирасова

гр. МК-41

Научный руководитель:

_{Н.В. Михеева}

ст. преподаватель

_{Белгород}_{, 2012}

Содержание

Введение…………………………………………………………………………3

Глава 1. Финансовый анализ деятельности ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод»……………………………………………………………4-56

Глава 2. Управленческий производственный анализ ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод»………………………………………………….57-71

Заключение …………………………………………………………………72-73

Библиографический список ……………………………..……………………74

Приложение……………………………………………………………......…75-79

Введение

Темой курсовой работы является “Экономический анализ деятельности ОАО Валуйский ликеро-водочный завод”. Проведение экономического анализа деятельности коммерческой организации как никогда актуально в наши дни, учитывая стремление современных предпринимателей к большему увеличению темпов роста производства, а значит и прибылей. А это невозможно, если организация не способна эффективно проводить анализ своей текущей хозяйственной деятельности и финансового состояния в целом.

Цель данной курсовой работы – углубление теоретических знаний и формирование практических навыков чтения бухгалтерской отчетности и проведения экономического анализа деятельности коммерческих организаций.

В процессе выполнения курсовой работы мы должны рассмотреть и решить следующие задачи:

рассмотреть и проанализировать бухгалтерскую отчетность выбранной организации;
использовать методы экономического анализа для обоснования бизнес-планов;
проанализировать управление производством и продажами продукции;
оценить финансовое состояние организации;
оценить состояние и использование производственных ресурсов;
оценить финансовые результаты деятельности организации.

Объектом исследования в данной курсовой работе является ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод».

Базой для исследования поставленных задач стали учебные издания и данные бухгалтерской отчетности выбранного предприятия, а также учебные издания по курсу “Экономический анализ”, список которых приведен в конце работы.

Глава 1. Финансовый анализ деятельности ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод»

Финансовое состояние предприятия - совокупность значений параметров, характеризующих систему финансов предприятия в определенный момент времени.

Финансовое состояние предприятия можно оценить только на качественном уровне как отличное, нормальное, удовлетворительное и так далее. Такая оценка делается путем обобщения результатов исследования системы параметров финансов предприятия.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот [6, с. 618].

Нормальное финансовое состояние предприятия обеспечивает выживание организации в конкурентной борьбе и в условиях самофинансирования и является основой для получения хороших финансовых результатов и в целом для эффективной деятельности, поэтому анализ финансового состояния предприятия по важности занимает первое место в анализе хозяйственной деятельности.

Финансовое состояние предприятия формируется под влиянием трех основных групп факторов:

Источники финансирования деятельности предприятия (капитал);

финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, в каком объеме и на каких условиях были привлечены финансовые ресурсы, необходимые для деятельности.

Активы организации; зависимость от того, в какие активы вложены финансовые ресурсы. Это должны быть активы, способные приносить экономические выгоды.
Степень интенсивности и эффективности использования ресурсов и капитала.

Перечисленные факторы являются основными, так как они оказывают наибольшее влияние на финансовое состояние предприятия, и управляемыми, то есть, менеджер может оказывать на них влияние путем принятия мер, внедрения мероприятий, принятия решений и так далее.

Финансовое состояние предприятия имеет три основных проявления:

уровень платежеспособности (способность своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам);
способность к расширенному воспроизводству (способность к развитию, расширению масштабов деятельности, увеличению объемов производства);
финансовая устойчивость (такое положение системы, которое способно сохраняться даже под воздействием различных возмущений, и система способна выполнять свои функции и достигать цели).

Исходя из всего вышеперечисленного, оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния.

Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния.

Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются:

абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода;
удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода;
изменения в абсолютных величинах;
изменения в удельных весах;
изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса);
изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений - показатель динамики структурных изменений);

Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей 6аланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса. Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:

показатели структуры баланса;

Структура - процентный вклад каждой составляющей в общий объем капитала/ активов.

А - статья активов;

СовА - совокупные активы организации.

показатели динамики баланса;

Динамика - изменение величины активов / капитала с течением времени.

Скорость изменений характеризует темп роста:

и темп прироста:

показатели структурной динамики баланса.

Динамику структуры характеризует изменение удельного веса или доли:

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуру изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

С целью проведения горизонтального и вертикального анализа актива и пассива баланса предприятия составлен аналитический баланс ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод» (табл. 1)

Таблица 1

Аналитический баланс ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод»

АКТИВ		код		на нач.пр.г.	на нач.отч.г.	на кон.отч.г.		удельный вес, %					Изменение
I. Внеоборотные активы								на н. г			на к. г		абс знач, тыс.ру.	удельного веса, %	темп прироста,%
Нематериальные активы		110						-			-		-	-	-
Основные средства		120		75894	78669	74290		36,98%			31,59%		-4379	-5,38%	-5,57
Незавершенное строительство		130		25		1087		0,00%			0,46%		1087	0,46%
Доходные вложения в материальные ценности		135						0,00%			0,00%		0	0,00%
Долгосрочные финансовые вложения		140		135	135	135		0,06%			0,06%		0	-0,01%	0,00
Отложенные налоговые активы		145						0,00%			0,00%		0	0,00%
Прочие внеоборотные активы		150						0,00%			0,00%		0	0,00%
Итого по разделу 1		190		76054	78804	75512		37,04%			32,11%		-3292	-4,93%	-4,18
II.Оборотные активы														0,00%
Запасы, в том числе:		210		39607	42803	48692		20,12%			20,71%		5889	0,59%	13,76
сырье, материалы и другие аналогичные ценности		211		21651	24859	24831		11,68%			10,56%		-28	-1,13%	-0,11
животные на выращивании и откорме		212						0,00%			0,00%		0	0,00%
затраты в незавершенном производстве		213		542	504	91		0,24%			0,04%		-413	-0,20%	-81,94
готовая продукция и товары для перепродажи		214		14972	14852	22325		6,98%			9,49%		7473	2,51%	50,32
товары отгруженные		215						0,00%			0,00%		0	0,00%
расходы будущих периодов		216		2442	2588	1445		1,22%			0,61%		-1143	-0,60%	-44,17
прочие запасы и затраты		217						0,00%			0,00%		0	0,00%
НДС по приобретенным ценностям		220		3970	5929	6581		2,79%			2,80%		652	0,01%	11,00
Дебиторская задолженность (>12 мес.),в том числе		230		922	541	326		0,25%			0,14%		-215	-0,12%	-39,74
покупатели и заказчики		231		922	541	326		0,25%			0,14%		-215	-0,12%	-39,74
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.), в том числе		240		87601	81899	89457		38,50%			38,04%		7558	-0,45%	9,23
покупатели и заказчики		241		78924	75688	80264		35,58%			34,13%		4576	-1,44%	6,05
Краткосрочные финансовые вложения		250						0,00%			0,00%		0	0,00%
Денежные средства		260		4269	2773	14583		1,30%			6,20%		11810	4,90%	425,89
Прочие оборотные активы		270						0,00%			0,00%		0	0,00%
Итого по разделу II		290		136369	133945	159639		62,96%			67,89%		25694	4,93%	19,18

БАЛАНС (сумма строк 190+290)		300		212423	212749	235151		100,00%			100,00%		22402	0,00%	10,53
														0,00%
ПАССИВ														0,00%
III. Капитал и резервы														0,00%
Уставный капитал		410		50087	50087	50087		23,54%			21,30%		0	-2,24%	0,00
Собственные акции, выкупленные у акционеров		411						0,00%			0,00%		0	0,00%
Добавочный капитал		420		5801	5801	5801		2,73%			2,47%		0	-0,26%	0,00
Резервный капитал, в том числе:		430		22	1241	2504		0,58%			1,06%		1263	0,48%	101,77
резервы, образованные в соответствии с законодательством		431						0,00%			0,00%		0	0,00%
резервы, образованные в соотв. с учредительными док-ми		432		22	1241	2504		0,58%			1,06%		1263	0,48%	101,77
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)		470		61778	89566	109253		42,10%			46,46%		19687	4,36%	21,98
Итого по разделу III		490		117688	146695	167645		68,95%			71,29%		20950	2,34%	14,28
IV. Долгосрочные обязательства														0,00%
Займы и кредиты		510						0,00%			0,00%		0	0,00%
Отложенные налоговые обязательства		515		1732	2308	2551		1,08%			1,08%		243	0,00%	10,53
Прочие долгосрочные обязательства		520						0,00%			0,00%		0	0,00%
Итого по разделу IV		590		1732	2308	2551		1,08%			1,08%		243	0,00%	10,53
V. Краткосрочные обязательства														0,00%
Займы и кредиты, в том числе:		610		17770	12982			6,10%			0,00%		-12982	-6,10%	-100,00
Кредиторская задолженность, в том числе:		620		74893	50424	64955		23,70%			27,62%		14531	3,92%	28,82
поставщики и подрядчики		621		16199	6558	4937		3,08%			2,10%		-1621	-0,98%	-24,72
задолженность перед персоналом организации		622		6100	5313	6547		2,50%			2,78%		1234	0,29%	23,23
задолженность перед гос. Внебюджетными фондами		623		1685	1504	1288		0,71%			0,55%		-216	-0,16%	-14,36
задолженность по налогам и сборам		624		50811	37002	51748		17,39%			22,01%		14746	4,61%	39,85
прочие кредиторы		625		98	47	435		0,02%			0,18%		388	0,16%	825,53
Задолженность перед участниками (учр-ми) по выплате доходов		630		340	340			0,16%			0,00%		-340	-0,16%	-100,00
Доходы будущих периодов		640						0,00%			0,00%		0	0,00%
Резервы предстоящих расходов		650						0,00%			0,00%		0	0,00%
Прочие краткосрочные обязательства		660						0,00%			0,00%		0	0,00%
Итого по разделу V		690		93003	63746	64955		29,96%			27,62%		1209	-2,34%	1,90
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)		700		212423	212749	235151		100,00%			100,00%		22402	0,00%	10,53
собственный капитал	490+640 +650		117688		146 695	167 645		68,95		71,3			20 950	2, 35	14,28%
заемный капитал	590+690-640-650		94735		66 054	67 506	31,05		28,7			1 452		- 2,35	2,2 %

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный.

Используя данные, приведенные в табл. 1, проанализируем состав, структуру и динамику источников средств предприятия.

На ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод» за отчетный год увеличилась сумма собственного капитала на 20950 тыс. руб., а величина заемного капитала увеличелась на 1 452 тыс. руб. В итоге величина совокупного капитала возросла на 22402 тыс. руб. В его структуре доля собственных источников средств увеличилась на 2,35%, а заемных соответственно уменьшилась, что свидетельствует об уменьшении степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Значение прироста собственного и заемного капитала по сравнению с началом анализируемого года составило соответственно 14,28% и 2,2 %.

На предприятии соблюдается условие, что удельный вес собственного капитала в совокупном должен превышать 50%. На начало года этот показатель составил 68,95%, а на конец года 71,3%. На ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод» в динамике наблюдается возрастание объемов собственного капитала и увеличение его доли, что свидетельствует о умении предприятия пользоваться заемными средствами, а также о эффективном использовании инвестированных акционерами средств.

В структуре собственного капитала увеличилась доля нераспределенной прибыли на 4,36%, уставный капитал остался без изменения (необходимо формирование резервного, добавочного капитала, так как в данном случае наблюдается его полное отсутствие, следовательно, неэффективно распределение чистой прибыли предприятия). В составе заемного капитала удельный вес краткосрочного заемного капитала равен 96,5% на начало года и 96,2% - на конец.

Следует иметь ввиду, что с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов, чтобы избежать ухудшение финансового состояния предприятия, и не приблизить его к банкротству. Доля долгосрочных источников финансирования в заемном капитале составила 3,5% на начало года и 3,7% на конец года. Этот факт подтверждает вывод о том, что развит рынок долгосрочного кредитования, и развитие предприятия носит стабильный характер.

В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить динамику активов, изменения их состава и структуры и дать им оценку.

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный год возросла на 22402 тыс. руб., или на 10,53%, такая величина абсолютного прироста обеспечена за счет увеличения оборотных активов на 25694 тыс. руб. и уменьшения внеоборотных - на 3292 тыс. руб.

Уменьшение объема внеоборотных активов на 4,18% произошло вследствие уменьшения объема основных средств на 4379 тыс. руб.

Оборотные активы составляют 62,96% на начало и 67,89% - на конец года от совокупных активов, их величина увеличилась на 4,93% к концу года. Положительным моментом является отсутствие краткосрочных финансовых вложений, не значительную долю оборотных активов занимает долгосрочная дебиторская задолженность 0,25% и 0,14% соответственно на начало и конец года.

В итоге доля внеоборотных средств в активе баланса уменьшилась, а доля оборотных – увеличилась, что является хорошим показателем, т.к. внеоборотные средства не будут залеживаться, а чем больше оборотных средств, тем эффективнее производство.

1.2 Оценка финансовой независимости, структуры капитала и мобильности предприятия в отчетном году.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

СовК = стр. 700 ф.№1

Основным источником финансирования является собственный капитал (источники финансирования, принадлежащие организации на праве собственности) - (СК)

Большая часть СК содержится в III Разделе баланса - Капитал и резервы. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.), а также доходы будущих периодов (стр. 640 ф.1) и резервы предстоящих расходов (стр. 650 ф.1)

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал, как источник средств предприятия, образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами для страхования предпринимательской деятельности. Он предназначен для покрытия кредиторской задолженности при прекращении деятельности, для выплаты дивидендов по привилегированным акциям при недополучении прибыли, на покрытие возможных убытков и т.д.

Нераспределенная прибыль является источником формирования оборотных активов до момента ее капитализации или потребления на индивидуальные и коллективные нужды членов трудового коллектива.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижением риска банкротства.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наименьшему риску.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер.

Заемный капитал (ЗК) - средства, не принадлежащие организации, которые она привлекает для финансирования на возвратной и, как правило, платной основе. Это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Недостатком этого источника финансирования является сложность процедуры привлечения, высокая зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

В составе ЗК выделяют:

долгосрочный заемный капитал

ДЗК = стр. 590;

краткосрочный заемный капитал

КЗК = стр. 690-стр. 640 - стр. 650

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств)

и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска.

Для анализа состояния и структуры капитала предприятия рассчитываются коэффициенты автономии, финансовой зависимости, коэффициент равновесия, коэффициент финансового риска, финансовой устойчивости и коэффициент мобильности.

Значения данных показателей на начало и конец года, а также их изменение представлены в таблице 2.

Таблица 2

Показатели финансовой независимости,

структуры капитала и мобильности предприятия

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Нормативное значение	Фактическое значение		Изменение
№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Нормативное значение	на н. г	на к. г	Изменение
1	Коэффициент автономии		≥0,5	0,6895	0,7129	0,0234
2	Коэффициент финансовой зависимости		≤ 0,5	0,3104	0,287	-0,0234
3	Коэффициент равновесия		≥ 1	2,2208	2,4834	0,2625
4	Коэффициент финансового риска		≤ 1	0,4502	0,4026	-0,0476
5	Коэффициент финансовой устойчивости		> 0,5	0,7003	0,7237	0,0234
6	Коэффициент мобильности		≥ 0,5	0,6295	0,6788	0,0492

Для расчета коэффициентов определим величину собственного и заемного капитала на начало и конец года:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости):

на начало года:
на конец года:

Коэффициент финансовой автономии (или независимости) характеризует удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала. Значение данного показателя должно быть не меньше 0,5.

2. Коэффициент финансовой зависимости:

на начало года:
на конец года:

Коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в общей валюте баланса. Значение данного показателя должно быть не больше 0,5.

3. Коэффициент равновесия:

на начало года:
на конец года:

Значение данного коэффициента должно быть больше 1.

4. Коэффициент финансового риска:

на начало года:
на конец года:

Показывает величину заемных средств, приходящихся на рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

5. Коэффициент финансовой устойчивости:

на начало года:
на конец года:

Коэффициент финансовой устойчивости - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса. Характеризует долю устойчивых активов в совокупном капитале.

6. Коэффициент мобильности:

ОА = стр.290 ф.№1 = 133945 на н.г.; 159639 на к.г.

СовА = стр. 300 ф.№1 = 212749 на н.г.; 235151 на к.г.

на начало года:
на конец года:

Коэффициент мобильности характеризует долю мобильных активов, активно участвующих в обороте.

По результатам проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что предприятие ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод» финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов, т.к. коэффициент автономии превышает нормативное значение 0,5, более того, превышает его в 2 раза на начало года, и возрастает на 2,34% к концу отчетного года. Коэффициент финансовой зависимости уменьшается соответственно на 2,34%, при таком значительном использовании заемного капитала можно судить о высокой степени гибкости предприятия, его способности находить источники кредитования и возвращать кредиты, то есть, о высоком уровне доверия к предприятию в деловом мире.

При таком соотношении собственного и заемного капитала, коэффициент равновесия имеет низкие значения 2,22 и 2,48 на начало и конец года соответственно, и увеличивается достаточно небольшими темпами, а коэффициент финансового риска не высок - на начало 0,45, на конец - 0,4, к тому же его значение сократилось на 0,0476. Это говорит о том, что предприятие в малой степени зависит от внешних источников финансирования.

Коэффициент финансовой устойчивости в начале года равен 0,7003 и увеличивается на 0,0234 в течение года, это свидетельствует о низкой доле устойчивых источников финансирования в совокупном капитале.

Обоснование высокого коэффициента мобильности можно дать, исходя из данных аналитического баланса, где доля оборотных средств в активах – 62,96% и 67,89% соответственно на начало и конец года.

Все рассчитанные показатели предприятия соответствуют заданным критериям, но еще нельзя однозначно сделать вывод об абсолютной устойчивости предприятия, поэтому необходимо провести анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, оценки типа финансовой устойчивости и т. д.

1.3 Оценка обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.

Финансовое равновесие может быть рассмотрено с двух взаимно дополняющих друг друга подходов.

Первый (имущественный) подход оценки финансового равновесия исходит из позиции кредиторов: предполагает сбалансированность активов и пассивов баланса по срокам и способность предприятия своевременно погашать свои долги (ликвидность баланса).

Второй (функциональный) подход исходит из точки зрения руководства предприятия, основанной на функциональном равновесии между источниками капитала и их использованием в основных циклах хозяйственной деятельности (инвестиционный, операционный, денежный циклы).

Сбалансированность притока и оттока денежных средств возможна при условии уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам. Отсюда финансовое равновесие активов и пассивов баланса лежит в основе оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.

Основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является постоянный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы).

Оборотные активы (ОбА)- часть активов, которая поддерживает повседневную хозяйственную деятельность и требует постоянного пополнения. Они образуются как за счет постоянного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств.

Если постоянный капитал (ПК) равен внеоборотным активам (ВнА), значит, все краткосрочные активы профинансированы за счет краткосрочных заемных средств.

В случае если они пополняются только за счет краткосрочного заемного капитала, то ухудшение отношений с банком, предоставляющим кредиты, и с поставщиками, дающими отсрочку платежа, у организации иссякнут источники финансирования оборотных активов, приостановится повседневная деятельность, и это быстро приведет к краху. Желательно, чтобы они были сформированы хотя бы на 10% за счет постоянных источников финансирования - СК и ДЗК.