Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Экономический анализ пердприятия

Содержание

Введение

1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости

1.1 Сущность финансовой устойчивости предприятия

1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия

1.3 Методика анализа финансовой устойчивости предприятия

2. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

2.1 Анализ структуры и динамики пассива баланса

2.2 Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия по относительным показателям

3. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, организации необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и соответствующих потенциальных конкурентов.

Финансовый анализ представляет собой методику оценки текущего и перспективного финансового состояния предприятия на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации. Анализ финансового состояния – это глубокое, научно обоснованное исследование финансовых ресурсов в едином производственном процессе.

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо чтобы ответить на вопросы: на сколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности.

Актуальность указанных вопросов обусловила выбор темы, определила цели и задачи данной курсовой работы.

Цель работы состоит в изучении анализа финансовой устойчивости предприятия.

Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

- определить сущность финансовой устойчивости;

- выявить факторы, влияющие на финансовую устойчивость;

- рассмотреть методику анализа финансовой устойчивости предприятия;

- рассмотреть анализ структуры и динамики пассива баланса

- изучить анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям;

-изучить анализ финансовой устойчивости по относительным показателям;

- рассмотреть пути повышения финансовой устойчивости предприятия.

Объект исследования данной работы: финансовая устойчивость предприятия.

Предмет исследования: анализ финансовой устойчивости предприятия.

Теоретической и методологической основой работы послужили труды таких авторов, как Савицкой Г.В., Донцовой Л.В., Бланк И.А., Алексеева А.И., Васильева Ю.В. и других. В работе использованы материалы периодической печати и ресурсы интернета.

1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости

1.1 Сущность финансовой устойчивости предприятия

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансовой устойчивости предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами.

В первую очередь финансовое состояние предприятия оценивается его финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в конкретный период времени. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, то есть имеет устойчивую способность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Под финансовой устойчивостью следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами.

Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются прежние и новые долги. Рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны, увеличивать заемные средства, а с другой – нерационально использовать уже накопленные собственные средства.

Если принимать во внимание, что собственные и заемные финансовые ресурсы проходят стадии образования, распределения и выплаты, а их конечная величина идет на пополнение имущества, то проведение анализа финансовой устойчивости на каждой из этих стадий дает возможность установить условия укрепления или потери финансового равновесия. Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, так как непосредственная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная – будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.

Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:

– состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;

– динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

– наличия собственных оборотных средств;

– кредиторской задолженности;

– наличия и структуры оборотных средств;

– дебиторской задолженности;

– платежеспособности.

В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние организации может оставаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Оценку финансовой устойчивости предприятия проводят по трем направлениям, то есть на основе:

1) анализа соотношения собственного и заемного капитала;

2)финансового равновесия активов и пассивов исследуемого предприятия;

3) соотношения финансовых и нефинансовых активов.

1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия

Финансовая деятельность любой организации представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов.

Финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме и так далее.

Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и собственно – та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях:

во-первых, для финансирования текущей деятельности – на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и так далее;

во-вторых для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск – способность предприятия своевременно расплачиваться со своими кредиторами. И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутренними факторами являются:

- отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

- структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;

- размер оплаченного уставного капитала;

- величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

- состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Термин "внешняя среда" включает в себя различные аспекты: экономические условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику правительства РФ и принимаемые ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и другое. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Причинами неблагополучного положения организации в первую очередь являются системные макроэкономические причины, особенно в условиях нестабильной экономики.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.

1.3 Методика анализа финансовой устойчивости предприятия

финансовый устойчивость имущество маневренность

Одним из направлений анализа финансовой устойчивости является использование абсолютных показателей. Его смысл заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС).

СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы = с. 490 – с. 190, (1)

Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ).

КФ = СОС + ДО = Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства –

– Внеоборотн. активы = с.490 + с.590 – с. 190, (2)

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ).

ВИ = КФ + КК = Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства +

+ Краткосрочные обязательства – Внеоборотные активы =

= с. 490 + с.590 + с. 610 – с.190 (3)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (Фсос):

Фсос = СОС – 3, (4)

где 3 – запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд):

Фсд = КФ – 3 (5)

Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (Фои):

Фои = ВИ – 3 (6)

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.

1, если Ф > 0

S (Ф) =

0, если Ф < 0 (7)

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

Абсолютная устойчивость финансового состояния, если

S = {1, 1, 1} (8)

Абсолютная устойчивость финансового состояния отражает ситуацию, когда все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация в реальной жизни встречается крайне редко. Ее также нельзя рассматривать как идеальную, так как она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности [6, C.396].

Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть

S = {0, 1, 1} (9)

Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия отражает наличие источников формирования запасов, величина которых рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, ссуд банка, займов, используемых для покрытия запасов, и кредиторской задолженности по товарным операциям. Приведенное соотношение соответствует положению, когда организация для покрытия запасов и затрат успешно использует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные. Такое соотношение также гарантирует платежеспособность предприятия [6, C.396].

Неустойчивое финансовое положение, то есть

S = {0, 0, 1} (10)

Неустойчивое финансовое положение сопряжено с нарушением платежеспособности, при котором предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность, и не являющиеся в известном смысле «нормальными», то есть обоснованными. При этом, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат) [6, C.396].

Кризисное или критическое финансовое состояние, то есть

S = {0, 0, 0} (11)

Кризисное или критическое финансовое состояние характеризуется ситуацией, при которой предприятие находится на гране банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд [6, C.397].

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в таблице 1.

Таблица 1. Показатели по типам финансовой устойчивости

Показатели	Тип финансовой устойчивости
Показатели	Абсолютная устойчивость	Нормальная устойчивость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
Фсос = СОС – 3	Фсос >0 =>1	Фсос <0 =>0	Фсос <0 =>0	Фсос<0 =>0
Фсд = КФ – 3	Фкф >0 => 1	Фкф >0 => 1	Фкф <0 =>0	Фкф <0 =>0
Фои = ВИ – 3	Фви >0 => 1	Фви >0 => 1	Фви >0 => 1	Фви <0 =>0

Характеристика финансовой устойчивости в долгосрочном плане на основе расчета абсолютных показателей дает лишь общую оценку. Для более детального анализа в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система соответствующих коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики.

Рассмотрим следующие 7 показателей финансовой устойчивости:

Коэффициент финансовой независимости (автономии (К_а).

К_а= (12)

Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму общественных источников финансирования, то есть источники финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств. Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансового риска (К_ф_р). Он показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.

К_фр= (13)

Данный коэффициент имеет довольно простую интерпретацию: показывает сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о снижении финансовой устойчивости и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента не должно превышать 0,67.

Коэффициент маневренности (К_м). Данный коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

К_м=

В зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности этот показатель может изменяться. Нормальной считается ситуация, когда коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, так как увеличение этого показателя

возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Рекомендуемое значение 0,2 – 0,5.

4. Коэффициент финансовой устойчивости (К_фу):

К_фу=

Долгосрочные заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам. Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия. Оптимальное значение этого показателя в пределах не более 0,6.

5. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками (К _СОС) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждается в привлечении заемных:

К _СОС= (16)

При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации.

Коэффициент финансирования (К_ф).

К_ф=

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Индекс постоянного актива (КП)

К_п= (18)

Это коэффициент, отражающий отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным источникам, или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Для каждого предприятия значение индекса индивидуально. Чем выше этот показатель, тем в большей степени предприятию необходимо привлечь долгосрочных кредитов или же принимать решение вопроса об уменьшении чрезмерного недвижимого имущества.

Вышеизложенный перечень показателей убеждает, что он действительно может быть продолжен, так как далеко не все возможные соотношения разделов и статей бухгалтерского баланса в нём охвачены. [5, C. 32]

Таким образом, анализ финансовой устойчивости организации показывает, насколько сильную зависимость она испытывает от заемных средств, насколько свободно она может маневрировать собственным капиталом, без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя. Эта информация важна, прежде всего, руководству организации при принятии финансовых решений, а также контрагентам – поставщикам сырья и потребителям произведенных товаров (работ, услуг). Им важно знать, насколько прочна финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности организации.

Финансовую устойчивость организации можно определить по коэффициентам финансовой устойчивости, по излишкам или недостаткам источников средств для формирования запасов, по равновесию между статьями актива и пассива баланса.

Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.

Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

Анализ структуры и динамики пассива баланса

Анализ структуры статей баланса и динамики изменений проводится при помощи одного из следующих способов:

– анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения балансовых статей;

– составление уплотненного сравнительного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

– проведение дополнительной корректировки баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимом аналитическом разрезе.

В большинстве случаев исследование структуры и динамики финансового состояния предприятия производится при помощи сравнительного аналитического баланса. Такой баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры.

Схему построения сравнительного аналитического баланса представим в таблице 2.

Анализируемый баланс представлен в приложении. Проведем анализ структуры и динамики статей пассива баланса на основании сравнительного аналитического баланса (таблица 3), построенного на основании данных баланса, представленного в приложении 1. Следует обратить внимание на то, что способ группировки статей в сравнительном аналитическом балансе выбирается индивидуально, в зависимости от значимости той или иной статьи для конкретного предприятия.

Таблица 2. Схема построения сравнительного аналитического баланса

Наименование статей	Коды строк	Абсолютные величины		Относительные величины		Изменения
Наименование статей	Коды строк	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	В абсолютных величинах	В структуре	Темпы роста, %
1		2	3	4	5	6=3-2	7=5-4	9
Актив А … Аi … Аn		А1	А2	(А1/Б1)х100%	(А2/Б2)х100%	А2 – А1= ΔА	Δ(Аi/Бх100)	(А2/ А1)х100%
Баланс		Б1	Б2	100	100	ΔБ = Б2 – Б1	0	100
Пассив П … Пi … Пn		П1	П2	(П1/Б1)х100%	(П2/Б2)х100%	П2 – П1= ΔП	Δ(Пi/Бх100)	(П2/П1)х х100%
Баланс		Б1	Б2	100	100	ΔБ = Б2 – Б1	0	Б2/ Б1Х100