Экспорт и импорт капитала. Утечка капитала
Экспорт и импорт капитала. Утечка капитала
Содержание:
Введение
Международное движение капитала, его активная миграция между странами является важнейшей составной частью и формой современных международных экономических отношений. Можно с уверенностью сказать, что на современном этапе в условиях крайне высокой степени экономической интеграции международное движение капитала выступает в качестве одной из форм хозяйственных связей.
Движение капитала существенно отличается от движения товаров. Внешняя торговля, как правило, сводится к обмену товарами как потребительными стоимостями. Вывоз капитала (зарубежное инвестирование) представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны.
Величина функционирующего за рубежом иностранного капитала огромна. Ежегодно международное движение капитала оценивается примерно 0,7-1,2 трлн.долл., в т.ч. прямых инвестиций - около 0,13-0,24 трлн., портфельных - 0,12-0,67 трлн.долл. Только объем накопленных в мире прямых инвестиций составляет около 3 трлн.$. Т.о. картина современной международной экономической жизни создается прежде всего теми компаниями, которые не только активно торгуют с зарубежными странами, но и активно инвестируют там. Это надежный способ проникновения и расширения присутствия их на внешнем рынке. Компании США и Японии реализовывают таким образом соответственно минимум половину и четверть всей продаваемой ими за рубежом продукции.
Основной предпосылкой вывоза капитала является относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление. В целях получения предпринимательской прибыли или процента он переводится за границу. Характерно, что экспорт капитала может осуществляться и при дефиците капитала для внутреннего инвестирования Отличительной особенностью современных процессов миграции капитала является то, что капитал, как правило, не навязывается странам, а наоборот, происходит довольно жесткая конкурентная борьба за его привлечение. В особенности это касается притока капитала в текстильную и швейную промышленность в развивающиеся и некоторые бывшие социалистические страны. Иными словами, рынок прямых инвестиций — это рынок продавца.
Данная работа посвящена явлению импорта и экспорта капитала.
Цель работы состоит в развитии теоретических и методологических основ процесса международного движения капитала в качестве экономической категории, а также определения особенностей проявления этого процесса в российской экономике.
Реализация поставленных целей предполагает решение следующих основных задач:
- исследование понятия
- изучение международного опыта регулирования движения капитала;
- определение роли и места
движения капитала в
- проведение исследования основных показателей экспорта и импорта в РФ за 2011-2013 гг.
Актуальность данного исследования обусловлена масштабностью проблемы воздействия международное движение капитала на состояние и дальнейшее развитие экономики государства.
Глава 1. Теоретические основы изучения экспорта и импорта капитала
1.1. Основные формы движения капитала
Вывоз капитала (зарубежное инвестирование) представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны. Экспортирующие страны (откуда уходит капитал) называются странами базирования. Импортирующие страны называются принимающими.
Важнейшими причинами вывоза капитала являются1:
1. Несовпадение спроса на капитал и его предложения в различных звеньях мирового хозяйства.
2. Появление возможности освоения местных товарных рынков. Капитал экспортируется для того, чтобы проложить дорогу экспорту товаров, стимулировать спрос на собственную продукцию.
3. Наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы.
4. Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных экономических зонах.
5. Более низкие экологические стандарты в принимающей стране, чем в стране-доноре капитала.
6. Стремление окольным путем проникать на рынки третьих стран, установивших высокие тарифные и нетарифные ограничения.
В зависимости от собственника вывоз капитала делится на 3 вида:
1) частный вывоз капитала (крупные компании и банки);
2) государственный вывоз капитала;
3) вывоз капитала международными финансовыми компаниями.
Движение капитала осуществляется в 2-х формах:
1. Вывоз (ввоз) ссудного капитала или перемещение капитала (займы, кредиты, банковские депозиты и средства на счетах в финансовых институтах, платежи по операциям с зарубежными партнерами);
2. Вывоз (ввоз) предпринимательского капитала или иностранные инвестиции:
2.1. прямые зарубежные инвестиции;
2.2. портфельные инвестиции.
В зависимости от срока вывоз делится на краткосрочный (до года) и долгосрочный (более года). Прямые зарубежные инвестиции (ПЗИ) представляют собой потоки предпринимательского капитала в форме, соединяющей управленческий опыт с кредитованием. Это такая форма инвестирования, когда инвестор владеет управленческим контролем над объектом, в который вложен капитал. Основными формами прямых инвестиций являются: открытие за рубежом предприятий, создание совместных предприятий, совместная разработка природных ресурсов, покупка или аннексия (приватизация) ПП страны, принимающей капитал2.
Доходы, получаемые прямыми инвесторами, состоят из дивидендов, процентов, лицензионных платежей и платежей за управленческие услуги. Портфельные инвестиции – это капиталовложения в ценные бумаги иностранных инвесторов (акции, облигации). Они не дают возможности непосредственного контроля над деятельностью зарубежного предприятия.
1.2. Последствия экспорта и импорта капитала
Международное движение капитала оказывает огромное влияние на мировую экономику, а именно3:
1. Способствует росту мировой экономики. Приток зарубежных инвестиций для стран-реципиентов помогает решить проблему нехватки производительного капитала, увеличивает инвестиционную способность, ускоряет темпы роста.
2. Углубляет международное разделение труда и международное сотрудничество.
3. Увеличивает объемы взаимного товарооборота между странами.
Между интересами экспортеров и импортеров капитала существуют объективные противоречия. Первые заинтересованы в наиболее прибыльном размещении своих свободных средств, вторые стремятся к их наиболее дешевому получению, по возможности на льготных условиях или безвозмездно.
Для стран-реципиентов импорт капитала имеет следующие положительные последствия:
- преодолеваются проблемы внутреннего производства, проблемы ограниченности ресурсов и их эффективного использования;
- создаются новые рабочие места;
- иностранный капитал приносит новые технологии, эффективный менеджмент;
- ускоряются темпы НТП;
- расширяется товарный экспорт, т.к. вывоз капитала становится средством поощрения вывоза товаров за границу;
- приток капитала способствует улучшению платежного баланса страны.
Отрицательные последствия импорта капитала:
- приток иностранного капитала вытесняет местный капитал из прибыльных отраслей. Это может привести к однобокости развития страны и угрозе ее экономической безопасности;
- бесконтрольный импорт капитала может сопровождаться загрязнением окружающей среды;
- импорт капитала часто связан с проталкиванием на рынок страны-реципиента товаров, уже прошедших свой жизненный цикл, а также снятых с производства в результате недоброкачественных свойств;
- импорт ссудного капитала ведет к увеличению внешней задолженности страны.
К числу последствий для стран, экспортирующих капитал, можно отнести:
- вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностранных инвестиций ведет к замедлению экономического развития;
- вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости;
- перемещение капитала неблагоприятно сказывается на платежном балансе страны.
Главными экспортерами капитала традиционно являются промышленно развитые страны (США, Великобритания, Германия, Франция, Япония, Нидерланды, Швейцария). К банковскому капиталу добавились институциональные инвесторы – страховые компании, пенсионные, инвестиционные, доверительные фонды. Важным направлением экспорта капитала стала «официальная помощь развитию», т.е. предоставление безвозмездной экономической и технической помощи и различного рода кредитов развивающимся странам.
Однако эти же страны являются и главными импортерами капитала. Они используют его для решения своих хозяйственных задач (модернизация промышленности, создание новых отраслей), а также макроэкономических задач (покрытие дефицита бюджета и платежного баланса, борьба с инфляцией)4.
Особенно широко финансовые ресурсы Запада привлекают развивающиеся государства. Они добились высоких темпов развития в 90-х гг. XX в. прежде всего за счет превращения задачи преодоления отсталости в основную цель экономической политики.
Более половины всех средств, поступающих из частных источников, приходится на ПЗИ. Притоку ПЗИ содействовали следующие факторы:
- общая либерализация экономики развивающихся стран;
- облегчение доступа иностранного капитала;
- высокая оценка перспектив развития в ряде стран (особенно Азии);
- дешевизна рабочей силы;
- ослабление протекционизма и облегчение доступа продукции развивающихся стран на рынки развитых стран.
Приток ПЗИ ускорил развитие промышленности развивающихся стран и общую модернизацию экономики, получили развитие туризм, банковская и др. современные сферы экономики.
Притоку портфельных инвестиций содействовали:
- создание фондовых рынков и допуск на них иностранных инвесторов;
- более высокая доходность ценных бумаг;
- включение в глобальную сеть.
В настоящее время признается приоритетным значение прямых иностранных инвестиций (ПИИ), наиболее полно объединяющих национальные интересы различных слоев общества, т.к. они подчинены деятельности реального сектора в экономике. ПИИ также связаны преимущественно с конкретными международно-оперирующими фирмами, финансово-промышленными группами. Это особенно важно с позиций управляемого рыночного хозяйства, обеспечения реальных конкурентных стандартов национальной экономике5.
Международное перемещение капиталов имеет важное значение для развития мирового хозяйства, так как ведет к укреплению внешнеэкономических и политических связей стран, увеличивает их внешнеторговый оборот, ускоряет экономическое развитие и способствует росту объемов производства, превышает конкурентоспособность производимых товаров на мировом рынке, повышает технический потенциал стран-импортеров, увеличивает занятость в стране.
Глава 2. Анализ основных показателей экспорта и импорта капитала в РФ за 2008-2013 гг.
Место России в мировом импорте капитала также заметно: в целом за 2000–2008 гг. ее доля составила 1,1%, в то время как доля Китая равнялась 2,3%, Бразилии и Индии – по 0,7%. Сразу заметим, что система национальных счетов, исходя из упомянутого определения валового накопления, в качестве вклада в валовое накопление учитывает только такую форму ввоза иностранных инвестиций, как прямые. Однако для нашего анализа целесообразно рассмотреть и другие формы импорта капитала6.
Статистически экспорт и импорт капитала делятся на прямые инвестиции, портфельные инвестиции и финансовые деривативы, а также прочие инвестиции (под ними подразумеваются займы и кредиты). В экспорте капитала из стран с формирующимися рынками в целом преобладают прочие инвестиции, что можно объяснить ориентацией их вывоза капитала на поддержку экспорта товаров через предоставление экспортных кредитов, а также большими запасами иностранной валюты в их банках из-за непрочности национальной валюты (подобные активы статистика платежного баланса относит к экспорту капитала). В импорте капитала в эти страны, наоборот, преобладают прямые инвестиции, как наиболее эффективная форма с точки зрения экономики с формирующимся рынком.
Табл. 1 демонстрирует, что Россия на фоне остальных государств с формирующимися рынками выделяется как страна, в экспорте и импорте капитала которой преобладают прочие инвестиции, т. е. займы и кредиты.
Подобную специфику России можно объяснить вышеупомянутым кругооборотом капитала между Россией и офшорами и офшоропроводящими странами: вывезенный преимущественно в форме займов и кредитов российский капитал возвращается обратно в той же форме.
Этому же способствует и вышеупомянутая низкая зрелость финансового рынка в России даже на фоне стран схожего уровня развития. Добавим, что, по данным Всемирного банка, в 2008 г. выданные в России кредиты составили лишь 27% по отношению к ее ВВП, тогда как в среднем по странам с формирующимися рынками этот показатель составлял 74%.
Неудивительно, что иностранные кредиты в том же году составили около четверти кредитов в России, выданных для финансирования инвестиций в основной капитал.
Таблица 1 - Доля отдельных форм в экспорте и импорте капитала в отдельных странах и группах стран в целом за 2000 – 2008 гг.(%)
В нашей стране, в результате преобладания в импорте капитала прочих инвестиций, отношение накопленных прямых инвестиций к ВВП по состоянию на конец 2008 г. было довольно низким по сравнению с остальными странами БРИКС – всего 8%, в то время как у ЮаР это 25%, Китая – 20%, Бразилии – 18%, Индии – 10%7.
Однако во второй половине прошлого десятилетия поступление прямых иностранных инвестиций в Россию заметно возросло: по расчетам ЮНКТаД, приток прямых иностранных инвестиций в 2006 – 2008 гг. обеспечивал уже от 16% (2006 г.) до 20% (2007 г.) валового накопления основного капитала в нашей стране, что неплохо по сравнению с другими крупными экономиками (11 – 15% в Бразилии, 7 – 10% в Индии, 6% в Китае, 9 – 12% в Мексике, 12 – 17% в Турции).
Последовавшее затем резкое сокращение притока прямых иностранных инвестиций во все охваченные данным исследованием страны следует объяснять мировым экономическим кризисом, после преодоления которого можно надеяться на восстановление этого притока.
Поэтому для современной России проблема состоит не столько во временно сократившемся притоке прямых иностранных инвестиций, который следует как минимум восстановить до предкризисного уровня, сколько в отраслевой структуре этих инвестиций. По данным об отраслевой структуре накопленных в России к концу 2009 г. прямых иностранных инвестиций, в инфраструктуре, сельском хозяйстве и обрабатывающей промышленности было размещено лишь 42% этих инвестиций, причем в обрабатывающей промышленности они были сосредоточены преимущественно в простых видах производства – пищевой промышленности, производстве материалов и полуфабрикатов, сборке легковых автомобилей, а в производстве машин и оборудования – лишь 2,9%8.
Основная часть прямых иностранных инвестиций была вложена в добычу полезных ископаемых (22,7%), торговлю и ремонт (10,4%), финансовую деятельность (5,2%), операции с недвижимостью, аренду и предоставление услуг (16,1%).
Подобная отраслевая структура прямых иностранных инвестиций явно не способна содействовать реиндустриализации России и «пока весьма слабо вписывается в инновационную модель, к которой стремится Россия».
В январе 2013г. внешнеторговый оборот России составил, по данным Банка России, 60,3 млрд.долларов США (102,1% к январю 2012г.), в том числе экспорт - 39,0 млрд.долларов (98,3%), импорт - 21,3 млрд.долларов (110,1%). На рисунке 1 представлена динамика экспорта и импорта РФ (в % к декабрю 2011 года).
Рисунок 1 – Динамика экспорта и импорта РФ (в % к декабрю 2011 года)9
Как видно из рисунка 1, сальдо торгового баланса оставалось положительным, 17,7 млрд.долларов США (в январе 2012г. - 20,4 млрд.долларов). На рисунке 2 представлена динамика экспорта и импорта РФ в % к декабрю 2009 года.
Рисунок 2 - Динамика экспорта и импорта РФ (в % к декабрю 2009 года)10
Внешнеторговый оборот России по методологии платежного баланса в 2012г. составил (в фактически действовавших ценах) 864,7 млрд.долларов США (26866,3 млрд. рублей), в том числе экспорт - 529,3 млрд.долларов (16444,0 млрд.рублей), импорт - 335,4 млрд. долларов (10422,3 млрд.рублей). Сальдо торгового баланса в 2012г. сложилось положительное, 193,8 млрд.долларов (в 2011г. - положительное, 198,2 млрд.долларов).
В приложении 1 представлена Динамика внешнеторгового оборота России (по методологии платежного баланса).
В 2012г. внешнеторговый оборот России со странами дальнего зарубежья составил в текущих ценах 735,5 млрд.долларов США (22850,9 млрд.рублей) и по сравнению с 2011г. вырос на 3,1%, с государствами-участниками СНГ - 129,2 млрд.долларов США (4015,4 млрд.рублей) и снизился на 2,4%.
На рисунке 3 представлены показатели внешнеторгового оборота России.
Рисунок 3 – Внешнеторговый оборот России в декабре (в млрд.долларов США)
Внешнеторговый оборот, по данным ФТС России, в 2012г. составил 837,2 млрд.долларов США. Экспорт составил 524,7 млрд.долларов, в том числе в страны дальнего зарубежья - 447,3 млрд.долларов, в государства-участники СНГ - 77,4 млрд.долларов. Импорт составил 312,5 млрд.долларов, в том числе из стран дальнего зарубежья - 272,2 млрд.долларов, из государств-участников СНГ - 40,3 млрд.долларов.
Товарооборот России с государствами - членами Таможенного союза в 2012г. составил (в фактически действовавших ценах) 58,2 млрд.долларов США (1806,8 млрд. рублей), в том числе экспорт - 39,0 млрд.долларов (1211,1 млрд.рублей), импорт - 19,2 млрд.долларов (595,7 млрд.рублей).
Сальдо торгового баланса в 2012г. сложилось положительное, 19,8 млрд.долларов (в 2011г. - положительное, 17,9 млрд.долларов).
В 2012г. товарооборот России с Республикой Беларусь составил в текущих ценах 35,7 млрд.долларов США (1110,0 млрд.рублей), в том числе экспорт - 24,4 млрд.долларов (758,8 млрд. рублей), импорт - 11,3 млрд.долларов (351,2 млрд.рублей); с Республикой Казахстан товарооборот составил 22,4 млрд.долларов США (696,8 млрд.рублей), в том числе экспорт - 14,6 млрд.долларов (452,3 млрд.рублей), импорт - 7,9 млрд.долларов (244,5 млрд.рублей).
В приложении 2 представлен платежный баланс РФ за январь - сентябрь 2012 года.
Положительное сальдо счета текущих операций составило 63,9 млрд.долларов США (в январе-сентябре 2011г. оно также сложилось положительное и равнялось 70,5 млрд.долларов). Внешнеторговый оборот товаров увеличился на 3,4% и составил 631,6 млрд. долларов. Положительное сальдо торгового баланса сложилось в объеме 146,8 млрд.долларов США (в январе-сентябре 2011г. - положительное, 144,0 млрд.долларов). Отрицательное сальдо баланса услуг составило 33,1 млрд.долларов (в январе-сентябре 2011г. оно также сложилось отрицательное и равнялось 26,2 млрд.долларов).
Сальдо счета операций с капиталом сложилось отрицательное в размере 5,1 млрд.долларов США против отрицательного, 80 млн.долларов в январе-сентябре 2011 года.
Сальдо финансового счета сложилось отрицательное - 53,9 млрд.долларов (в январе-сентябре 2011г. - отрицательное, 66,3 млрд.долларов США).
Таким образом, в экономике современной России сложилась непростая ситуация. Заявленные амбициозные задачи правительства – поддержания высоких темпов экономического роста, диверсификации производства и повышения конкурентоспособности отечественных товаров – пока не могут быть в полной мере выполнены. Причина этому – соответствующий уровень технологической базы отечественных предприятий, сильно изношенной и не соответствующей требованиям современного технологического уклада, процветающего в развитых странах
Глава 3. Проблема утечки капитала из России и ее последствия
В условиях выхода из финансового кризиса особую актуальность приобретают вопросы, связанные с нелегальным вывозом капитала из страны. Применительно к России утечка капитала свидетельствует как о накопившихся проблемах в национальной экономике, так и о расширении масштабов криминализации экономической сферы.
Превалирование оттока капитала над его притоком означает реальное сокращение ресурсов для экономического роста страны. Ежегодная утечка определенной доли валового внутреннего продукта за рубеж отрицательно сказывается на национальном экономическом развитии, поскольку является прямым вычетом из ресурсной базы для внутренних инвестиций. Отток капитала дестабилизирует систему макроэкономического регулирования11.
Повышение реальной процентной ставки для предотвращения утечки капитала негативно отражается на внутреннем инвестиционном процессе, одновременно ведя к ухудшению инвестиционного климата в стране, ослаблению интереса иностранных инвесторов к России, все чаще относящих ее к разряду «проблемных рынков»12.
Бегство капитала из страны приводит к дефициту ликвидности в банковской системе, что, в свою очередь, отражается на объемах кредитования реального сектора экономики. К тому же отток капитала ухудшает возможности страны по обслуживанию внешнего долга. Если сокращается приток в страну средств с международного финансового рынка, необходимых для погашения внешней задолженности, то у нее не остается выбора — приходится либо расходовать национальные золотовалютные резервы, либо сводить к предельному минимуму жизненно важные импортные закупки.
Чистый вывоз капитала из России составил в 2008 г. рекордную по своим размерам сумму — $276 млрд13. При этом бегство капитала происходило на фоне беспрецедентного мирового финансового кризиса и почти четырехкратного падения цен на нефть — основного товара российского экспорта.
В 2009 г. превышение оттока капитала над его притоком сократилось до $113,7 млрд, однако это не означало принципиального изменения состояния финансового рынка14. Определенное сокращение оттока капитала в первой половине 2009 г. было вызвано принятым в конце ноября 2008 г. решением о необходимости введения контроля над движением средств, выделяемых государством для поддержания банков во время кризиса. Были ограничены возможности банков по переводу рублевых средств в зарубежные валютные активы ввиду требования Банка России охранении ими определенной суммы в валюте на его счетах, чтобы воспрепятствовать оттоку капитала из России в условиях значительного ослабления рубля.
Отмена 1 июля 2009 г. ограничений по размеру зарубежных валютных активов привела к тому, что только в июле 30 крупнейших банков вывели в иностранные активы более 75 % своих валютных средств с не приносящих им дохода беспроцентных счетов Банка России.
Все более отчетливо прослеживается прямая зависимость между оттоком капитала из России и сокращением прямых иностранных инвестиций. Вывод капитала из страны фактически означает, что инвесторы боятся вкладывать средства в российскую экономику, опасаясь за сохранность своих вложений15. В то же время нельзя не учитывать, что основную часть иностранных инвестиций всегда составляли кредиты и краткосрочные операции на фондовом рынке, спекулятивные по своей природе. Приток капитала на фондовый рынок используется для скорейшего «отмывания» ранее несанкционированно вывезенных из страны средств. По существующим оценкам, в 2009 г. доля спекулятивных портфельных инвестиций и кредитов составила 88,4 % в общем объеме иностранных вложений16.
Учитывая сложившуюся структуру инвестиций, видимо, не стоит рассматривать иностранное инвестирование как фактор стабилизации и тем более повышения эффективности для экономики России. Безусловно, следует предпринимать шаги по повышению инвестиционной привлекательности российских объектов для активизации участия иностранных капиталов. Однако в нынешних условиях развития мировой экономики вряд ли можно рассчитывать на изменение политики глобальных инвесторов в отношении России17. Что касается направлений инвестирования российских средств - преимущественно в Швейцарию, Нидерланды, Австрию и Кипр, - то они не оставляют сомнений, что речь идет о бегстве капитала. В 2009 г. в Швейцарию ушло $34,9 млрд, или более 40% российских инвестиций за рубеж18.
Кипрские власти утверждают, что почти половина всех иностранных вкладов в местных банках принадлежит российским юридическим и физическим лицам. В ближайшее время процесс ухода капитала из страны продолжится, прежде всего, за счет выполнения отечественными компаниями долговых обязательств по ранее полученным внешним займам. В последние годы кредитные учреждения, предприятия реального сектора набрали за границей огромный объем заемных средств.
В сегодняшней весьма непростой ситуации на внешних финансовых рынках маловероятно рефинансировать эти платежи новыми займами, при этом учитывая небольшую активность банковского сектора по привлечению капитала в Россию. В первом квартале 2010 г. чистый отток капитала составил $25,8 млрд., в том числе частного сектора — $12,9 млрд. Отток капитала в небанковском секторе связан со сворачиванием проектов иностранными инвесторами и слабым спросом на внешние займы со стороны российских компаний. В дальнейшем можно ожидать продолжения вывода капитала, хотя его объемы во многом будут зависеть от развития событий на мировых финансовых рынках, в том числе от цены на нефть, а также отставки рефинансирования Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка. В 2011-2012 гг. положение осложнилось наступлением сроков возврата ранее реструктуризированных внешних долгов предприятий в сумме около $300 млрд.19.
Отток капитала - это закономерное явление для реформируемых стран, свидетельствующее о наличии в стране серьезных экономических проблем. К числу причин экономического и политического характера, провоцирующих бегство капитала из России в первую очередь можно отнести:
- желание скрыть доходы от налогообложения;
- отмывание преступных доходов;
- стремление извлечь более высокую прибыль при меньших рисках;
- намерение отдельных российских лиц создать финансовую базу для последующей эмиграции20.