Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Экспресс диагностика деятельности «НК «Роснефть»

1. Экспресс диагностика деятельности «НК «Роснефть»

1.1. Описание компании.

Постановлением Правительства Российской Федерации № 971 от 29 сентября 1995 года было учреждено открытое акционерное общество “Нефтяная компания “Роснефть”, ставшее преемником Министерства нефтяной промышленности СССР и вобравшее в себя предприятия по нефтегазодобыче, нефтепереработке и сбыту нефти, газа и продуктов их переработки, которые не вошли в созданные ранее нефтяные компании.

"Роснефть" полностью принадлежит государству.

В первые годы своего существования “Роснефть” испытывала существенные трудности и значительное время не могла проявить себя в новых рыночных условиях как эффективная коммерческая структура. Трудности достигли своего апогея в момент финансового кризиса 1998 года, когда под угрозу было поставлено само существование компании как единого холдинга. Из кризиса “Роснефть” вышла с тяжелейшим финансовым положением, с преимущественно неконтролируемыми активами, среди которых были и основные производственные предприятия. На угрозу фактического развала структуры холдинга накладывался общий упадок производства во всех сферах деятельности компании. Нефтедобыча дорабатывала ресурсы на организованных в советское время промыслах, нефтепереработка работала на треть от своей потенциальной мощности, сбытовые предприятия стремительно утрачивали позиции на региональных рынках нефтепродуктов. Работа велась на сильно изношенном оборудовании и по устаревшим технологиям. К концу 1998 года оценочная стоимость компании из 30 крупных предприятий, обеспеченной ресурсами по добыче более чем на 60 лет, составляла менее 500 млн. долларов.

Перед государством стоял вопрос: прекратить деятельность компании, приватизировав ее полностью или по частям, или принять экстренные меры по налаживанию эффективной работы…

В конце 1998 года в “Роснефть” была назначена новая команда управленцев, призванных переломить сложившуюся ситуацию, восстановить утраченные позиции на рынке и поставить компанию на рельсы поступательного перспективного развития.

К концу 1999 года удалось восстановить контроль над основными активами, заработала структурированная система управления, появилась возможность осуществления централизованной производственно-экономической политики в рамках холдинга. 1999 год был закончен с прибылью. В 2000 году начался процесс возвращения компанией утраченных позиций на рынке. “Роснефть” добилась значительного роста производственных и финансовых показателей по всем направлениям. С этого момента началось поступательное развитие компании. Даже в 2001 году, в период ухудшения конъюнктуры мировых и внутренних цен на нефть и нефтепродукты, компания не только не ухудшила показатели, но и продемонстрировала значительный рост.

В настоящее время оценочная стоимость компании с конца 1998 года возросла почти в 10 раз.

В 2001 году была создана и одобрена советом директоров “Роснефти” “Стратегия развития ОАО “НК “Роснефть” на период до 2020 года”. Стратегия предполагает многократное увеличение добычи сырья, в том числе за счет освоения новых нефтегазоносных провинций, существенное повышение мощности и качества нефтепереработки, а также развитие сбытовой сети компании.

Для воплощения своей стратегической политики “Роснефть” реализует активную инвестиционную программу, которая уже сегодня приносит первые плоды. Ведется интенсивная работа по реализации крупномасштабных проектов в нефтегазодобыче, работают новые установки на НПЗ компании, ведется реконструкция нефтетерминалов, построены новые фирменные АЗС. Нацеленность на серьезное долгосрочное развитие привела к росту инвестиционной привлекательности проектов компании.

Для осуществления крупномасштабных международных проектов “Роснефть” способствует привлечению иностранных инвестиций.

“Роснефть” стремится максимально интегрироваться в региональную экономику в местах своего присутствия. Более десятка сбытовых предприятий компании являются основными региональными поставщиками нефтепродуктов.

Основной деятельностью OAO «Нефтяная Компания «Роснефть» и ее дочерних предприятий являются разведка, разработка, добыча и реализация нефти и газа, а также производство, транспортировка и реализация продуктов их переработки в Российской Федерации и за рубежом (в 2003 и 2002 гг. объем поставленной компанией на экспорт нефти составил, соответственно, 51% и 50% от объема добычи). Т.е. сфера деятельности компании включает полный производственно–коммерческий цикл от получения сырьевых материалов до продажи продукта конечному потребителю.

"Роснефть" - вертикально интегрированная компания. Мощности двух нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) "Роснефти" - в Туапсе на Черном море и в Комсомольске-на-Амуре на Дальнем Востоке - составляют соответственно 5,8 млн и 4,1 млн т в год. Компании принадлежат обширная, географически диверсифицированная рознично-сбытовая сеть и нефтеналивные терминалы на Черном море и в порту Находка на Дальнем Востоке.

Также предприятия компании обслуживают основную деятельность по добыче, переработке и сбыту нефти и газа и позволяют тем самым существенно снизить затраты. Кроме того предприятия компании занимаются научными и технологическими разработками в сфере деятельности компании.

Рисунок 1-1. Предприятия «НК «Роснефть»

В таблице, приведенной ниже, перечислены дочерние предприятия «Роснефти», включенные в консолидированную финансовую отчетность, с указанием принадлежащей ей доли в уставном капитале на 31 декабря 2003 г.:

Таблица 1-1

Дочерние предприятия «НК «Роснефть»

Название	Основная деятельность	Всего акции	Голос. Акции
Название	Основная деятельность	%	%
Разведка и добыча
OAO «НК «Роснефть»-Пурнефтегаз»	Разработка и добыча нефти и газа	83,09	90,82
OAO «НК «Роснефть»-Сахалинморнефтегаз»	Разработка и добыча нефти и газа	63,34	84,30
OAO «НК «Роснефть»-Краснодарнефтегаз»	Разработка и добыча нефти и газа	51,06	59,29
OAO «НК «Роснефть»-Ставропольнефтегаз»	Разработка и добыча нефти и газа	71,95	87,75
OAO «НК «Роснефть»-Дагнефть»	Разработка и добыча нефти и газа	68,70	91,60
ОАО «Грознефтегаз»	Разработка и добыча нефти и газа	51,00	51,00
OAO «НК «Роснефть»-Термнефть»	Разработка и добыча нефти и газа	38,00	50,67
ОАО «Роснефть-Сахалин»	Разведка и разработка нефти и газа	55,00	55,00
OAO «Северная нефть»	Разработка и добыча нефти и газа	100,00	100,00
OAO «Селькупнефтегаз»	Разработка и добыча нефти и газа	66,00	66,00
ООО «Каспойл»	Разработка и добыча нефти и газа	75,10	75,10
ООО «Роснефть Интернэшнл Лтд»	Холдинговая компания с инвестициями в предприятия по разработке и добыче нефти и газа	100,00	100,00
ЗАО «Востокшельф»	Поиск и разведка месторождений	100,00	100,00
ООО «РН-Казахстан»	Поиск и разведка месторождений	99,00	99,00
ОАО «Дагнефтегаз»	Разработка и добыча нефти и газа	81,22	81,22
Нефтеперерабатывающие предприятия
OAO «НК «Роснефть»-Туапсинский НПЗ»	Производство нефтепродуктов	39,53	52,70
OAO «НК «Роснефть»-Комсомольский НПЗ»	Производство нефтепродуктов	77,31	83,31
OAO «НК «Роснефть»-МЗ «Нефтепродукт»	Производство нефтепродуктов	65,42	87,23
Оптовая и розничная торговля нефтепродуктами
OAO «НК «Роснефть»-АРТАГ»	Торговля нефтепродуктами	38,00	50,67
ОАО «НК «Роснефть»-Алтайнефтепродукт»	Торговля нефтепродуктами	64,18	78,59
OAO «НК «Роснефть»-Архангельскнефтепродукт»	Торговля нефтепродуктами	75,42	84,65
OAO «НК «Роснефть»-Кабардино-Балкарская Топливная Компания»	Торговля нефтепродуктами	38,00	50,67
OAO «НК «Роснефть»-Кубаньнефтепродукт»	Торговля нефтепродуктами	69,72	90,22
OAO «НК «Роснефть»-Карачаево-Черкесскнефтепродукт»	Торговля нефтепродуктами	85,99	87,46
OAO «НК «Роснефть»-Курганнефтепродукт»	Торговля нефтепродуктами	38,00	50,67
OAO «НК «Роснефть»-Мурманскнефтепродукт»	Торговля нефтепродуктами	45,36	60,47
OAO «НК «Роснефть»-Находканефтепродукт»	Торговля нефтепродуктами	38,00	50,67
OAO «НК «Роснефть»-Смоленскнефтепродукт»	Торговля нефтепродуктами	66,67	86,97
OAO «НК «Роснефть»-Туапсенефтепродукт»	Торговля нефтепродуктами	38,00	50,67
OAO «НК «Роснефть»-Ямалнефтепродукт»	Торговля нефтепродуктами	49,52	66,03
OОO «РН-Востокнефтепродукт»	Торговля нефтепродуктами	100,00	100,00
OAO «НК «Роснефть»-Ставрополье»	Торговля нефтепродуктами	95,06	95,06
Прочие
ООО «РН-Телепорт»	Информационные технологии	99,00	99,00
ОАО «Всероссийский банк развития регионов» (ВБРР)	Банковские услуги	50,98	50,98
ЗАО «ФК «Роснефть-Финанс»	Финансовые услуги	46,51	46,51
ООО «РН-Перспектива»	Корпоративное управление	99,00	99,00
ООО «Роснефтетранс»	Транспортные услуги	95,00	95,00
ЗАО «РН-Астра»	Инвестиционная деятельность	99,00	99,00
ЗАО «Сахалинские проекты»	Корпоративное управление	75,00	75,00
ЗАО «Восточный Нефтеналивной Терминал»	Услуги	100,00	100,00

Все вышеперечисленные общества, кроме ООО "Роснефть Интернэшнл Лтд", зарегистрированы в Российской Федерации.

Собственный капитал НК «Роснефть» объединяет следующие составляющие:

Таблица 1-2

Собственный капитал «НК «Роснефть»

(в тыс. долл. США)
	Обыкновенные акции	Привилегиро- ванные акции	Добавочный капитал	Прочий накопленный совокупный доход	Нераспреде- ленная прибыль	Акционерный капитал
Остаток на 31 декабря 2001 г.	19430	247	-	-	1885021	1904698
Чистая прибыль за год	-	-	-	-	323723	323723
Дивиденды, объявленные по обыкновенным акциям	-	-	-	-	(35279)	(35279)
Остаток на 31 декабря 2002 г.	19430	247	-	-	2173465	2193142
Выпуск акций	24	-	19157	-	-	19181
Прочий накопленный совокупный доход	-	-	-	12930	-	12930
Чистая прибыль за год	-	-	-	-	386142	386142
Дивиденды, объявленные по обыкновенным акциям	-	-	-	-	(48909)	(48909)
Остаток на 31 декабря 2003 г.	19454	247	19157	12930	2510698	2562486

Особенности компании, влияющие на ее финансовую деятельность:

«Нефтяная компания «Роснефть» - единственная отечественная нефтяная компания, полностью находящаяся в собственности государства, которое, как акционер, заинтересовано в получении компанией максимальной прибыли, в успехе бизнеса и росте ликвидности своего актива;
Крупные, диверсифицированные по основным нефтегазоносным провинциям России запасы нефти, хорошие перспективы роста;
Вертикальная интеграция в нефтепереработку, избавляющая компанию от невыгодных продаж сырой нефти на внутреннем рынке;
Экспорт нефти и нефтепродуктов, позволяющий увеличивать рентабельность и привлекать обеспеченное финансирование;
Полный производственно– коммерческий цикл;
Очень агрессивная стратегия в отношении долгового и забалансового финансирования, капиталовложений, слияний и поглощений;
Производственные издержки - не ниже, чем в среднем по отрасли;

1.2. Основные финансовые документы в соответствии c GAAP.

Для анализа деятельности компании необходимы следующие документы:

Таблица 1-3

Консолидированные балансы в соответствии с GAAP

(в тыс. долл. США)
АКТИВЫ	2003	2002	2001	2000	1999	1998
Оборотные средства:
Денежные средства и их эквиваленты	235212	278231	127 374	75 980	51080	25867
Краткосрочные финансовые вложения	428678	368699	290 834	99 609	15 620	7 045
Дебиторская задолженность, за вычетом резерва по сомнительной задолженности на сумму 61834; 39516; 83883; 84530; 98620; 96449, соответственно	749247	639893	345 422	258 651	188 556	144 656
Товарно-материальные запасы	336571	275109	216 385	233 871	146 917	119 790
Отложенные налоговые активы	23494	-	-	-	-	-
Расходы будущих периодов	67889	51408	99 578	59 316	75 662	26 035
Итого оборотные средства	1841091	1613340	1079593	727 427	477 835	323 393
Внеоборотные средства:
Долгосрочные финансовые вложения	288629	392176	157 657	145 695	110 577	92 844
Основные средства, относящиеся к разведке и добыче нефти и газа, нетто	3232261	2063165	1 902 843	1 736 214	1 635 866	1 734 047
Прочие основные средства, нетто	1043539	820959	891 604	830 464	802 644	869 536
Незавершенное строительство	368222	303048	267 968	298 817	205 481	200 307
Отложенные налоговые активы	19826	-	-	-	-	-
Прочие внеоборотные средства, за вычетом резерва 667 в 2003г.	3838	1213	876	5 983	3 599	6 735
Итого внеоборотные средства	4956315	3580561	3220948	3 017 173	2758167	2903469
Итого активы	6797406	5193901	4 300 541	3 744 600	3 236 002	3 226862
ЗАДОЛЖЕННОСТЬ И АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ
Краткосрочная задолженность:
Кредиторская задолженность и резервы предстоящих расходов	698909	501429	327 353	352 034	231 451	266 096
Краткосрочные кредиты банков и краткосрочная часть долгосрочной задолженности	587830	283992	452 987	374 643	254 168	128 293
Задолженность по налогу на прибыль и прочим налогам	130771	77671	78 943	124 508	133 898	154 438
Задолженность по отложенным налогам	3579	-	-	-	-	-
Прочая краткосрочная задолженность	5232	-	5 852	-	-	-
Итого краткосрочная задолженность	1426321	863092	865135	851 185	619 517	548 827
Обязательства, связанные с выбытием активов	126488	140591	131 148	103 547	108 475	102 034
Задолженность по долгосрочным кредитам и обязательствам	1822047	1181618	456 941	123 577	151 667	268 151
Задолженность по отложенным налогам	70958	58527	99 066	94 690	-	-
Доля прочих акционеров в дочерних предприятиях	789106	756931	880 348	1 165 479	1 363 040	1 483 957
Итого задолженность	4234920	3000759	2 432 638	2 338 478	2 242 699	2 402 969
Акционерный капитал:
Обыкновенные акции (акции, объявленные и выпущенные в обращение: 89475693 шт. в 2003 г. и 88733312 шт. в 2002 г.)	19454	19430	19 430	19 430	19 430	19 430
Привилегированные акции (акции, объявленные и выпущенные в обращение: 1446047 шт. в 2003 и 2002 гг.)	247	247	247	247	247	247
Добавочный капитал	19157	-	-	-	-	-
Прочий накопленный совокупный доход	12930	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль	2510698	2173465	1 848 226	1 386 445	973 626	804 216
Итого акционерный капитал	2562486	2193142	1867903	1 406 122	993 303	823 893
Итого задолженность и акционерный капитал	6797406	5193901	4 300 541	3 744 600	3 236 002	3 226862

Таблица 1-4

Консолидированные отчеты о прибылях и убытках в соответствии с GAAP

(в тыс. долл. США)
	2003	2002	2001	2000	1999	1998
Выручка от реализации
Реализация нефти и газа	1714315	1395384	936 634	1 176 312	796666	731577
Реализация нефтепродуктов и услуг по переработке нефти	1731848	1250364	1 134 000	1 045 245	598940	451682
Вспомогательные услуги и прочая реализация	194869	314877	251 823	245 216	174 133	258 759
Итого	3641032	2960625	2 322 457	2 466 773	1569739	1442018
Затраты и прочие расходы
Расходы по извлечению реализованной нефти и газа	229885	185205	156 409	181 907	143898	159363
Расходы по производству и покупная стоимость реализованных нефтепродуктов и услуг по переработке нефти	566974	325551	492 495	376 613	342169	702350
Расходы по реализации вспомогательных услуг и прочей реализации	101168	182087	168 653	142 365	134297	246518
Коммерческие и административные расходы	238852	243354	386 279	502 032	254 440	335 965
Тарифы за пользование нефтепроводом и расходы на транспортировку	391962	308737	-	-	-	-
Затраты, связанные с разведкой запасов нефти и газа	18470	6517	44222	37243	16 054	59 391
Износ, истощение и амортизация	302061	282410	274 249	222 364	282 933	446 969
Прирост обязательств, связанных с выбытием активов	12379	-	-	-	-	-
Налоги, за исключением налога на прибыль	625102	450237	201 991	200 327	164 704	287 962
Акцизы и экспортная пошлина	435595	281892	-	-	-	-
Итого	2922448	2265990	1 724 298	1 662 851	1338495	2238518
Прибыль/(убыток) от основной деятельности	718584	694635	598 159	803 922	231 244	(796 500)
Прочие доходы / (расходы)
Проценты к получению	73021	48882	24 749	9 574	6672	11918
Проценты к уплате	(110056)	(82262)	(56 748)	(46 691)	(33 549)	(67 710)
(Убыток)/прибыль от реализации и выбытия прочих основных средств	(21468)	(3903)	12 656	(115)	(19)	(98)
(Убыток)/прибыль от реализации доли инвестиций в других компаниях	(677)	(14342)	282 160	466	112	92
Доля в прибыли (убытках) зависимых предприятий	(293)	(2030)	11 290	21 221	(5696)	(89168)
Прочие расходы, нетто	(133947)	(92386)	(110 027)	(46 466)	(37752)	105717
Доля прочих акционеров в прибыли дочерних предприятий	(51911)	(21472)	(94503)	81845	120917	245570
Прибыль / (убыток) от курсовых разниц	64258	(32938)	20 740	(2 358)	38247	489909
Итого прочие (расходы)/доходы	(129162)	(178979)	90317	17476	94773	696230
Прибыль до налогообложения	589422	515656	688 476	821 398	326017	(100 270)
Налог на прибыль	(200985)	(170461)	(209 721)	(366 190)	(142794)	1 645
Чистая прибыль/(убыток)	386142*	323723	478 755	455 208	183223	(98625)

* включая накопленный эффект от изменения учетных принципов.

Для связи двух выше представленных документов через чистую и нераспределенную прибыли, самостоятельно составлен отчет о нераспределенной прибыли (таблица 1-5):

Таблица 1-5

Отчет о нераспределенной прибыли «НК «Роснефть» в соответствии с GAAP

(в тыс. долл. США)	2003	2002	2001	2000	1999
Нераспределенная прибыль на начало периода	2173465	1 848 226	1 386 445	973 626	804 216
Чистая прибыль за период	386142	323723	478 755	455 208	183223
Дивиденды	48909	35279	16974	42389	13813
Нераспределенная прибыль за период	337233	288444	461781	412819	169410
Нераспределенная прибыль на конец периода	2510698	2173465	1 848 226	1 386 445	973 626

Стоит отметить, что нераспределенная прибыль просто накапливается на счетах компании, являясь своеобразным резервным фондом.

1.3.Оценка основных результатов деятельности ОАО «НК «Роснефть» за 1998 -2003 гг.

Далее рассматривается структура доходов компании как один из основных финансовых показателей, дающих представление о деятельности организации (таблица 1-6).

Таблица 1-6

Структура доходов компании

Показатели	2003	2002	2001	2000	1999	1998
Доход от ОД:
Реализация нефти и газа	1714315	1395384	936 634	1 176312	796666	731577
Реализация нефти и газа	45,37%	46,36%	35%	45,59%	45,89%	31,87%
Реализация нефтепродуктов и услуг по переработке нефти	1731848	1250364	1 134 000	1 045245	598940	451682
Реализация нефтепродуктов и услуг по переработке нефти	45,83%	41,54%	42,4%	40,51%	34,5%	19,68%
Вспомогательные услуги и прочая реализация	194869	314877	251 823	245 216	174 133	258 759
Вспомогательные услуги и прочая реализация	5,16%	10,46	9,42%	9,5%	10%	11,27%
Итого	3641032	2960625	2 322 457	2 466773	1569739	1442018
Прочие доходы / (расходы)
Проценты к получению	73021	48882	24 749	9 574	6672	11918
(Убыток)/прибыль от реализации и выбытия прочих основных средств	(21468)	(3903)	12 656	(115)	(19)	(98)
(Убыток)/прибыль от реализации доли инвестиций в других компаниях	(677)	(14342)	282 160	466	112	92
Доля в прибыли (убытках) зависимых предприятий	(293)	(2030)	11 290	21 221	(5696)	(89168)
Прочие расходы, нетто	(133947)	(92386)	(110 027)	(46 466)	(37752)	105717
Доля прочих акционеров в прибыли дочерних предприятий	(51911)	(21472)	(94503)	81845	120917	245570
Прибыль / (убыток) от курсовых разниц	64258	(32938)	20 740	(2 358)	38247	489909
Итого прочие доходы	137279	48882	351595	113106	165948	853206
Итого прочие доходы	3,63%	1,62%	13,15%	4,38	9,56	37,17
Итого доходы	3778311	3009507	2674052	2579879	1735687	2295224

Как ясно видно из таблицы, основной доход компания получает от основной деятельности (ОД), что абсолютно логично. В свою очередь внутри ОД на всём анализируемом отрезке преобладают реализация нефти и газа и реализация нефтепродуктов и услуг по переработке нефти приблизительно равнозначные по вкладу в общий доход.

Прочие доходы лишь иногда поднимаются на уровень в районе 10%, как правило, благодаря прибылям, полученным от курсовых разниц. Резкий скачок прибыли от курсовых разниц в 1998г. объясняется финансовым кризисом в РФ.

Из последней строки таблицы отчетливо виден постоянный рост доходов компании, что говорит о ее развитии, увеличении объемов продаж (даже в 2001г., когда наблюдалось падение цен на нефть и нефтепродукты).

Таблица 1-7

Рентабельность продаж

Показатели	1998	1999	2000	2001	2002	2003
Общая выручка	1453936	1576411	2 476 347	2 347 206	3009507	3714053
Прибыль от ОД	(796 500)	231 244	803 922	598 159	694635	718584
Рентабельность продаж	-54,78%	14,67%	32,46%	25,48%	23,08%	19,35%
Темп роста			221,31%	78,50%	90,57%	83,82%
Темп прироста			121,31%	-21,50%	-9,43%	-16,18%
Абсолютное отклонение			17,80%	-6,98%	-2,40%	-3,73%
Абсолютное значение 1% темпа роста			0,15%	0,32%	0,25%	0,23%

Рентабельность "Роснефти" сильно зависит от мировых цен на нефть, от способности компании обеспечить себе доступ к экспортной транспортной инфраструктуре, от ценовой конъюнктуры на внутреннем рынке и реального укрепления рубля, которое негативно влияет на уровень затрат. Совокупное действие этих факторов ведет к неустойчивости показателей рентабельности.

Показатели 1998 года иллюстрируют сложное финансовое положение компании в этот период, о котором говорилось в истории компании. Естественно, это положение было значительно усугублено финансовым кризисом в стране и падением цен на нефть.

Достаточно высокий уровень рентабельности продаж в последующие годы свидетельствует об эффективной деятельности организации и о росте добычи и экспорта.

Ожидается, что в дальнейшем рентабельность "Роснефти" будет изменяться циклически. На нее, как и прежде, будут влиять внешние факторы, не зависящие от компании, такие, как:

цены на мировом рынке нефти: недавние попытки хеджирования, предпринятые компанией, едва ли позволят снять эту проблему, поскольку хеджирована лишь относительно небольшая часть продаваемой нефти, а правовая основа использования деривативов в России после кризиса 1998 г. представляется ненадежной;
доля экспорта в структуре продаж;
системно неустойчивый режим налогообложения в нефтяном секторе: судя по "делу ЮКОСа" и учитывая чрезвычайную зависимость экономики России от нефти, налоговое бремя нефтяных компаний скорее всего будет расти;
увеличение затрат вследствие повышения курса рубля и роста регулируемых тарифов (например, на электроэнергию), опережающего инфляцию. Производственные издержки "Роснефти" - не лучше, чем в среднем по отрасли, и они продолжают расти.

Таблица 1-8

Динамика чистой прибыли (ЧП)

Показатели	1998	1999	2000	2001	2002	2003
Чистая прибыль	(98625)	183223	455 208	478 755	323723	386142
Темп роста			248,44%	105,17%	67,62%	119,28%
Темп прироста			148,44%	5,17%	-32,38%	19,28%
Абсолютное отклонение			271 985	23 547	-155 032	62 419
Абсолютное значение 1% темпа роста			1832,289	4554,545	4787,894	3237,5

Т.к. прибыль от ОД росла на всем исследуемом отрезке времени, падение ЧП в 2002г. обусловлено падением показателей прочих доходов, а также расходами, не уменьшающих налогооблагаемую базу. Высокая чистая прибыль в 2001 году объяснялась в первую очередь чрезвычайной статьей - доходом от продажи за 282 млн долл. доли участия "Роснефти" в проекте "Сахалин-1". На самом деле, без учета этой чрезвычайной статьи дохода чистая прибыль сократилась в 2001 г. с 341 млн до 242 млн долл.

Таблица 1-9

Прибыль из расчета на 1 акцию

Показатели	1998	1999	2000	2001	2002	2003
ЧП на одну акцию	-1,11	2,06	5,13	5,40	3,65	4,32
Темп роста			248%	105%	68%	118%
Темп прироста			148,44%	5,17%	-32,38%	18,29%
Абсолютное отклонение			3,07	0,27	-1,75	0,67
Абсолютное значение 1% темпа роста			0,02	0,05	0,05	0,04

Из таблицы видно, что ЧП на 1 акцию изменяется соответственно изменениям ЧП в таблице 1-8.

Таблица 1-10

Рентабельность акционерного капитала

Показатели	1998	1999	2000	2001	2002	2003
Чистая прибыль	-98625	183223	455 208	478 755	323723	386142
Итого акционерный капитал	823 893	993 303	1 406 122	1867903	2193142	2562486
Рентабельность АК	-11,97%	18,45%	32,37%	25,63%	14,76%	15,07%
Темп роста			175,50%	79,17%	57,59%	102,09%
Темп прироста			75,50%	-20,83%	-42,41%	2,09%
Абсолютное отклонение			13,93%	-6,74%	-10,87%	0,31%
Абсолютное значение 1% темпа роста			0,18%	0,32%	0,26%	0,15%