Содержание

Введение

     Важнейшей составной частью всемирного хозяйства  являются международные валютные отношения, через которые осуществляются платежные и расчетные операции в мировой экономике. Совокупность форм организации валютных отношений составляет мировую валютную систему.

     Исторически мировая валютная система сложилась к концу XIX века, когда в большинстве развитых стран получила распространение твердая золотая валюта, применяемая  для обслуживания международных расчетов и платежей. В своем развитии международная валютная система прошла четыре этапа, которые представляют четыре международные валютные системы. Первой мировой валютной системой считается Парижская мировая валютная система (1867 – 1914 гг.), в основу которой был положен золотомонетный стандарт. Вторая система - система золотодевизного стандарта, основанная на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото, стала результатом решений Генуэзской конференции 1922 г. С конца второй мировой войны до 1971г. действовала так называемая Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов, которая представляла собой золотодолларовый стандарт. В 1976г. организационно оформилась существующая в настоящее время мировая валютная система плавающих валютных курсов, получившая название Ямайской мировой валютной системы.

     Одним из основных элементов валютной системы  является валюта. Почти во всех странах мира в качестве законного средства платежа используется национальная валюта. Для оплаты иностранных товаров и услуг необходим обмен национальной валюты на иностранную. Международная торговля и обмен иностранных валют осуществляются на внешних валютных рынках. В процессе взаимного обмена валют устанавливается их курсовая стоимость.

     Валютный  курс оказывает большое влияние  на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе. От уровня валютного курса, с помощью которого сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах, зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а, следовательно, состояние баланса текущих операций. Динамика валютного курса, степень и частота его колебаний являются показателями экономической и политической стабильности общества.

     Целью данного реферата являлось рассмотреть  сущность, задачи, элементы и эволюцию мировой валютной системы. Большое внимание в работе уделено понятиям валюты, валютного курса, мирового валютного рынка. В заключение кратко изложены проблема соперничества евро и доллара на мировой арене и проблема создания единой азиатской валюты.

     Основными источниками при подготовке реферата были: учебники, материалы периодической  печати, электронные источники информации. Реферат состоит из введения, пяти разделов и заключения. Список использованной литературы, приведенный в конце работы, содержит 14 наименований.

Международные валютные отношения. Мировая валютная система.

1.1 Сущность, участники, состав.

     Валютные  отношения – это отношения, связанные  с функционированием валют при  осуществлении внешней торговли, экономического и научно-технического сотрудничества, предоставления и получения  за границей кредитов и займов, совершения сделок по покупке валюты и других валютных активов и т.д.

     Участниками валютных отношений выступают:

• государства (в лице правительств, центральных и государственных банков);
• международные организации;
• юридические лица (коммерческие банки, предприятия: импортеры, экспортеры, биржи);
• физические лица (брокеры, спекулянты, туристы и т.д.).

     Государственно-правовая форма организации международных  валютных (денежных) отношений представляет собой валютную систему. Различают национальные, региональные (международные) и мировую валютные системы.

     Под национальной валютной системой (НВС) понимается совокупность способов, инструментов и национальных органов, с помощью которых реализуется определенный порядок денежных расчетов конкретного государства с другими странами. Особенности НВС определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей отдельно взятой страны.

     Промежуточным элементом между национальной и  мировой валютными системами  являются региональные валютные системы, которые обслуживают региональные интеграционные группировки государств. Примером региональной валютной системы является Европейский валютно-экономический союз.

     Мировая валютная система – это механизм, связывающий отдельные национальные экономики в единое мировое хозяйство. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Правовой основой мировой валютной системы являются международные соглашения, многосторонние и двухсторонние договоры и акты.

     Главная задача мировой валютной системы  – это эффективное опосредование  движения товаров, капиталов, услуг  и других видов деятельности с  помощью организации международных  расчетов и платежей за экспорт и импорт, создание благоприятных условий в отношениях между отдельными странами для развития международного разделения труда. Мировая валютная система выступает одним из мощных звеньев, которое в значительной степени может содействовать расширению или, наоборот, ограничению интенсивности международных экономических отношений. Посредством мировой валютной системы осуществляется перелив экономических ресурсов из одной страны в другую или, наоборот, блокируется этот процесс, расширяется или ограничивается степень национальной экономической самостоятельности, «перемещаются» экономические трудности (например, безработица, инфляция) из одних стран в другие. Развитие международных экономических отношений в значительной степени предопределено характером определенной валютной системы и действенностью функционирования ее институтов.

     Мировая валютная система базируется на функции  денег в качестве мировых денег. Мировые деньги служат платежным  средством, мировым покупательным  средством и материальным воплощением  общественного богатства. Помимо доллара США и других твердых свободно конвертируемых валют, в настоящее время используются СДР (специальные права заимствования) и Евро – денежная единица, применяемая странами Европейского валютно-экономического союза.

     Основными структурными элементами валютной системы являются валюта и ее характеристики (условия конвертируемости, паритет национальной валюты, режим валютного курса, международная ликвидность), регламентация использования международных кредитных средств обращения и международных расчетов стран, режим валютных рынков, межгосударственные договоренности и международные валютно-финансовые организации, которые регулируют валютные отношения стран.

     В рамках мировой, региональной и национальной валютных систем проводятся следующие финансовые операции:

1. Конверсия валют – обмен национальной валюты на иностранную. Операции по купле-продаже валют, осуществляемые в коммерческих банках или на биржах, – дилинг.
2. Депозитно-кредитные операции – операции коммерческих банков по привлечению и размещению коммерческих средств (межбанковские операции по взаимному кредитованию, по размещению привлеченных или собственных средств, предоставление, оформление и мониторинг кредитов). Банковское обслуживание международных, в особенности внешнеторговых, расчетов в формах, принятых в международной практике.
3. Операции на финансовых рынках с целью покупки и продажи фондовых инструментов (титулов собственности, облигаций, деривативов (производных финансовых инструментов) и т.д.), золота. Все эти операции проводятся или в инвестиционных целях, а также с целью спекуляции или хеджирования (страхования). Банки могут осуществлять операции как от своего имени, так и действуя по поручению клиентов.
4. Операции, связанные с обслуживанием владельцев кредитных (дебетовых) карточек.
5. Проведение банковских международных трансфертов (переводы дивидендов, процентов, выплаты пенсий, алиментов, даров, обслуживание туристов и т.д.).

     Конкретные  формы международной валютной системы  определяются развитием производства, международных связей, национальных денежных систем, расстановкой сил на мировой арене и интересами ведущих стран. Поэтому с развитием производства и изменением национальных денежных систем и соотношения сил в мире меняются и формы международных валютных отношений и типы МВС.

1.2 Эволюция мировой валютной системы.

1.2.1 Парижская мировая валютная система (1867 – 1914гг.).

     Парижская валютная система получила название «золотомонетный стандарт». Для него характерны чеканка и обращение золотых монет, свободный размен бумажных денег на золото в соответствии с установленным законом содержание металла в денежной единице.

     Главной чертой Парижской валютной системы была система фиксированных обменных ставок, паритеты которых устанавливались относительно золота и получили название «золотой паритет валюты» или «золотое содержание валюты», которое было гарантировано государством. В условиях действия золотого стандарта золото выполняло двойную функцию. Оно было всемирно признанным средством платежа при международных расчетах, и одновременно золотые монеты являлись единственно принятым средством обмена и платежа на внутреннем рынке.

     Для того чтобы золото могло обеспечивать эти функции, должны были выполняться  три условия: Центральный банк должен был гарантировать покупку или продажу золота в неограниченных количествах по фиксированной цене; владельцу золота было разрешено иметь в любом количестве золотые монеты или слитки, изготовленные на государственном монетном дворе, а процесс хранения таких золотых запасов получил название тезаврация; импорт и экспорт золота должны быть неограниченными.

     Выполнение  этих условий обеспечивало положение, при котором номинал и ценность металла монеты были всегда одинаковыми. Очевидно, что в условиях действия золотомонетного стандарта ликвидность определялась скоростью производства золота и количеством золота, необходимого дл промышленных целей.

     Тесные  связи между валютами и золотом  имели весьма конкретные последствия, влиявшие на осуществление международных  платежей. Так называемое автоматическое действие золотого стандарта происходило в широком смысле следующим образом: страна для погашения дефицита платежного баланса должна была вывозить некоторое количество своего золота за рубеж, что уменьшало количество денег в стране и приводило к дефляции. И наоборот, приток золота из одной страны в другую вызывал в последней инфляцию. Создававшееся таким образом различие в уровнях цен действовало в пользу страны, откуда золото вывозилось. За счет увеличения экспорта и сокращения импорта она становилась способной улучшить свой платежный баланс. Этому процессу регулирования способствовало, кроме того, повышение учетных ставок в стране дефицита денег (золота) и понижение в стране, располагающей излишками. Вызываемые этим перемещения капитала помогали сбалансированию платежной ситуации между обеими этими странами.

      В условиях золотого стандарта обменные биржевые курсы могли колебаться лишь в узких пределах от -1% до 1%, известных как верхняя и нижняя «золотые точки». Отклонения от официального паритета в таких пределах можно объяснить тем, что любая физическая передача золота вызывала расходы по фрахту и страхованию, издержки эти как раз и укладывались в плюс-минус 1% от стоимости вывозимого золота. Если обменный курс конкретной валюты настолько превышал свой паритет, что транспортировать золото было дешевле, чем купить иностранную валюту, дебитор менял свои деньги на золото и гасил им свой долг. С другой стороны, если курс валюты падал, кредитор требовал погашения золотом. Эта система была свободна от вмешательства государства, флуктуации обменного курса были незначительными и валютный риск был невелик.

     Данная  система просуществовала до первой мировой войны 1914г. Гигантские финансовые потребности экономики во время  первой мировой войны могли быть удовлетворены только путем дополнительного выпуска денег. Для того чтобы избежать побочных влияний на свои внутренние рынки, многие страны приняли меры по аннулированию правил на основе золотого стандарта, что фактически привело к развалу Парижской МВС.

1.2.2 Генуэзская мировая валютная система (1922 – 1929гг.).

     Вторая  мировая валютная система стала  результатом решения международной  Генуэзской конференции 1922г. Эта система  также принадлежит к золотому стандарту, его новой модификации  «золотодевизного стандарта», основанного на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, стали называться девизами. Сохранялись золотые паритеты. Конверсия валют в золото могла осуществляться как непосредственно, так и косвенно через иностранные валюты; валютное регулирование стало новым элементом мировой финансовой системы и осуществлялось в форме активной валютной политики, конференций и совещаний.

     Генуэзская  валютная система просуществовала  недолго, до 1929г. Одной из основных причин развала системы стала растущая нереальность паритетов обмена валют вследствие послевоенной инфляции. Различные темпы инфляции  в разных странах вызывали еще более очевидные диспропорции в международных ценовых зависимостях. В 1925г., например, фунт стерлингов был переоценен относительно доллара не меньше, чем на 44%. Корректирующие доллары во внутренних и внешних секторах экономики породили значительную инфляцию в ряде стран. Падение обменного курса одной валюты неизбежно приводило к переоценке всех других, пытаясь восстановить прежний паритет, подверглись инфляции и страны, в которых обменные курсы повысились. Последовавшая за этим девальвация затронула все основные мировые валюты.

     Инфляция  и девальвация были не единственными факторами нарушения стабильности международной денежной системы в период между мировыми войнами. Начиная с 1931г. ряд стран реагировал на кризис, парализовавший мировую экономику введением валютного контроля. Главной задачей контроля было обеспечение наличия достаточных инвалютных резервов для выплаты текущих платежей, связанных с основными потребностями. Для этого правительствам пришлось осуществлять контроль над импортом и экспортом иностранной валюты. Фактически система развалилась на три валютных блока: долларовый, стерлинговый и зона франка, которые просуществовали до второй мировой войны.

     Преимущества  и недостатки золотого стандарта.

     Система золотого стандарта имеет следующие  преимущества.

     1) Стабильные валютные курсы способствуют снижению неопределенности и риска и тем самым стимулируют рост объемов международной торговли; обеспечивают достоверность прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.

     2) Золотой стандарт автоматически выравнивает дефициты и активы платежных балансов, что обеспечивает стабильность как во внутренней, так и во внешней экономической политике

     Золотой стандарт также обладает двумя недостатками.

     1) Установленная зависимость денежной массы от добычи и производства золота (открытие новых месторождений и увеличение его добычи приводило к транснациональной инфляции).

     2) Невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны. Страны, в которых действует золотой стандарт, должны примириться с внутриэкономическими процессами приспособления, принимающими такие формы, как безработица и сокращение доходов, с одной стороны,  и инфляция – с другой. Соглашаясь на золотой стандарт (фиксированный валютный курс), страны должны быть готовы подвергнуть свою экономику процессам макроэкономической перестройки. При золотом стандарте денежная политика страны в значительной степени определяется изменениями в спросе и предложении иностранной валюты. Если США, например, уже двигались к спаду, утрата золота в условиях золотого стандарта лишь уменьшит  их денежную массу и усугубит проблему. При международной системе золотого стандарта страны должны будут отказаться от проведения независимой денежной политики.

1.2.3 Бреттон-Вудская мировая валютная система (1944 – 1972гг.).

     Проблемы  послевоенных лет побудили Соединенные  Штаты и Великобританию предпринять  уже в 1943 г. первые шаги по созданию свободной и стабильной валютной системы. На конференции в Бреттон-Вудсе  в июле 1944г. США предложили вернуться  назад, к основной концепции золотого стандарта. В то же самое время было принято решение о создании Международного валютного фонда (МВФ), который должен был контролировать действие новой системы международного валютного регулирования.

     Главные цели этого нового порядка состояли в следующем: учреждение международной валютной системы со стабильными обменными курсами; устранение жесткого валютного контроля и достижение конвертируемости всех валют.

     Основные  черты Бреттон-Вудской валютной системы включали  в себя следующие принципы:

• за золотом сохранялась функция окончательных денежных расчетов между странами;
• резервной валютой стал американский доллар, который наравне с золотом был признан в качестве меры ценности валюты разных стран, а также международного кредитного средства платежа;
• доллар обменивался на золото центральными банками и правительственными учреждениями других стран в казначействе США по курсу 35 долл. за 1 тройскую унцию (31,1 г). Кроме того, правительственные органы и частные лица могли приобретать золото на частном рынке. Валютная цена золота складывалась на базе официальной и до 1968г. значительно не колебалась;
• приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялся на основе официальных валютных паритетов, выраженных в золоте и долларах;
• каждая страна должна была сохранять стабильный курс своей валюты относительно любой другой валюты. Рыночные курсы валют не должны были отклоняться от фиксированных золотых или долларовых паритетов более чем на 1% в ту или другую сторону. Изменение паритетов могло производиться в случае устойчивого нарушения платежного баланса. Доллар занял монетарное положение, поэтому масштабы использования золота резко упали;
• межгосударственное регулирование валютных отношений осуществлялось главным образом через Международный валютный фонд, созданный на Бреттон-Вудской конференции. Он был призван обеспечивать соблюдение странами-членами официальных валютных паритетов, курсов и свободной обратимости валют.

     В начале 70-х гг. Бреттонвудская система фактически развалилась.

     Причины кризиса Бреттон-Вудской валютной системы:

     1. Неустойчивость и противоречия  экономики. Начало валютного кризиса  в 1967 г. совпало с замедлением  экономического роста.

     2. Усиление инфляции отрицательно  влияло на мировые цены и  конкурентоспособность фирм, поощряло  спекулятивные перемещения «горячих» денег. Различные темпы инфляции в разных странах оказывали влияние на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов».

     3. Нестабильность платежных балансов. Хронический дефицит балансов одних стран (особенно США, Великобритании) и активное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали резкие колебания курсов валют соответственно вниз и вверх.

     4. Несоответствие принципов Бреттон-Вудской  системы изменившемуся соотношению  сил на мировой арене. Валютная система, основанная на международном использовании подверженных обесценению национальных валют – доллара и отчасти фунта стерлингов, пришла в противоречие с интернационализацией мирового хозяйства. Это противоречие Бреттон-Вудской системы усиливалось по мере ослабления экономических позиций США и Великобритании, которые погашали дефицит своих платежных балансов национальными валютами, злоупотребляя их статусом резервных валют. В итоге была подорвана устойчивость резервных валют.

     Принцип американоцентризма, на котором была построена Бреттон-Вудская система, перестал соответствовать новой  расстановке сил с возникновением трех мировых центров: США – Западная Европа – Япония. Использование США статуса доллара как резервной валюты для расширения своей внешнеэкономической и военно-политической экспансии, экспорта инфляции усилило межгосударственные разногласия и противоречило интересам развивающихся стран.

     5. Активизация рынка «евродолларов». Поскольку США покрывают дефицит  своего платежного баланса национальной валютой, часть долларов перемещается в иностранные банки, способствуя развитию рынка евродолларов. Этот колоссальный ранок долларов «без родины» сыграл двоякую роль в развитии кризиса Бреттон-Вудской системы. Вначале он поддерживал позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, но в 70-х годах евродолларовые операции, ускоряя стихийное движение «горячих» денег между странами, обострили валютный кризис. Избыток долларов в виде лавины «горячих» денег периодически обрушивался то на одну, то на другую страну, вызывая валютные потрясения и бегство от доллара.

     6. Дезорганизующая роль транснациональных  корпораций (ТНК) в валютной сфере:  ТНК располагают гигантскими  краткосрочными активами в разных  валютах, которые более чем  вдвое превышают валютные резервы центральных банков, ускользают от национального контроля и в погоне за прибылями участвуют в валютной спекуляции, придавая ей грандиозный размах.

1.2.4 Ямайская мировая валютная система (1976 – по настоящее время).

     В 1976г. на очередном совещании МВФ в Кингстоне (Ямайка) были определены основы новой мировой валютной системы. Исходя из положений Ямайского соглашения, основные составляющие международного валютного механизма можно свести к следующим принципам:

1. Монетарная функция золота в качестве меры стоимости и точки отсчета валютных курсов упразднялась. Золото превращается в обычный товар со свободной ценой на него. В то же время оно остается особым товарным высоколиквидным активом. В случае необходимости золото может быть продано, а полученная валюта использована для платежа.
2. Был введен стандарт СДР (Special drawing rights – SDR) – «специальные права заимствования» с целью сделать эти валюты основным резервным авуаром и уменьшить роль других резервных валют, прежде всего доллара США.
3. Странам предоставлялось право выбора любого режима валютного курса. Фактически валютные отношения между странами стали основываться на плавающих курсах их национальных денежных единиц. Колебания курсов обусловливались двумя основными факторами: а) реальными стоимостными соотношениями, покупательной способностью валют на внутренних рынках стран; б) соотношением спроса и предложения национальных валют на международных рынках.

     К началу 90-х гг. в связи с реализацией  фактора плавающих курсов возникла довольно сложная схема организации международной валютной системы на основе следующих элементов:

1. подбираются главные опорные единицы, с которыми отдельные национальные валюты сохраняют свои отношения, точнее, привязку своего валютного курса;
2. степень колебания валютных курсов неодинакова, диапазон колебаний широк. При этом поддерживается валютный курс лишь в отношении некоторых валют в рамках определенного диапазона, в отношении же остальных валют он свободно меняется. Другими словами, паритет национальных валют поддерживается в основном к СДР.

     На  практике объявленные странами валютные режимы весьма различны. В 1988г. 58 стран  приняли решение об установлении курса своих валют по отношению к валюте одного из основных партнеров: американскому доллару (39 стран), французскому франку (14 стран зоны франка) или к другим валютам (5 стран). Некоторые страны привязали свою валюту к СДР (17 стран) или к другой корзине валют (29 стран), кроме того, 4 страны высказались за режим ограниченной гибкости по отношению к единственной валюте. В свою очередь, 12 стран ЕС учредили для себя механизмы валютного сотрудничества, стабилизируя свои валютные курсы. 19 стран высказались за режим независимого плавания, в том числе США, Канада, Великобритания, Япония.

     Ямайская  система признала в качестве коллективной резервной валютной единицы «специальные права заимствования» (СДР). СДР были созданы в 1969г. как простое кредитное средство. Однако затем была поставлена задача превратить СДР в главные резервный актив международной валютной системы. СДР должны были стать альтернативой как золоту, так и доллару. Поначалу единица СДР приравнивалась к золоту, соответствовавшему золотому содержанию доллара (1970г.). Первоначально стоимость СДР фиксировалась в золоте (единица СДР=0,888671 г чистого золота), но начиная с 1 июня 1974г. валютный курс СДР определяют относительно «валютной корзины».

     «Валютная корзина» представляет собой статистический метод соизмеренного средневзвешенного  курса одной валюты по отношению  к определенному набору других валют. Исчисление валютной корзины зависит от ее состава, размера валютных компонентов, рыночных курсов валют к доллару. Отдельные валы в этой корзине оценивали в соответствии с долей их страны в мировом экспорте. С июля 1974г. в связи с переходом к плавающим курсам валют было отменено золотое содержание СДР. Курс этой валютной единицы определялся на основе «валютной корзины» - средневзвешенного курса 16 валют стран, внешняя торговля которых составляла не менее 1% мировой торговли. С 1981г. курс СДР рассчитывается исходя из набора 5 валют (американский доллар, марка ФРГ, японская иена, французский франк и фунт стерлингов).

     СДР приносит проценты по депозиту. Страна получает их, если ее авуары в СДР  в МВФ превышают ее ассигнования, и наоборот, платит проценты, если авуары в СДР меньше ассигнований. Единица СДР является условной. Она приводится на официальных счетах МВФ на основе квот, выделенных странам – членам МВФ. Эти квоты используются ими для закупки конвертируемой валюты или для погашения дефицита платежного баланса. Однако доля СДР в международных расчетах невелика и составляет около 6%. Многие экономисты считают, что СДР в меньшей степени можно рассматривать как резервную валюту, а в большей степени – как кредит. Общее мнение таково, что они являются и тем, и другим.