Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система. Маастрихтский договор

Федеральное агентство по образованию

 

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального образования.

«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

МОРСКОЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

Кафедра «Экономики судостроительной промышленности».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансы и кредит»

на тему «Эволюция мировой валютной системы.

Европейская валютная система. Маастрихтский договор»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:

студентка группы 4310                                                                 Хачатрян К.А.

 

Проверил:    

доцент                                                                                             Когинов М.В.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2013 г.

Содержание

Введение___________________________________________________3

  1. Эволюция мировой валютной системы________________________4

1.1. Система «Золотого стандарта»                                                       4

1.2. Бреттон-Вудская валютная система_____________________9

1.3. Ямайская валютная  система___________________________13

  1. Европейская валютная система                                                                 16

      2.1. Основные  цели европейской валютной системы____________16        

           2.2. Основные принципы построения европейской валютной

системы_______________________________________________________17

           2.3. Современное состояние европейской валютной системы.

Перспективы развития европейской  валютной системы ______________ 18

  1. Маастрихтский договор____________________________________30   

     3.1. Критерии  вхождения в еврозону_______________________30

     3.2. План введения  евро_________________________________ 32

     3.3. Альтернативы  для осуществления международных

 платежей_______________________________________________ 33

Заключение _______________________________________________ 36

Список  литературы_________________________________________ 38

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Закономерности развития валютной системы определяются воспроизводственным  критерием и отражают основные этапы  развития национального и мирового хозяйства. Данный критерий проявляется в периодическом несоответствии принципов мировой валютной системы изменениям в структуре мирового хозяйства, а также в расстановке сил между его основными центрами. В этой связи периодически возникает кризис мировой валютной системы. Это взрыв валютных противоречий, резкое нарушение ее функционирования, проявляющееся в несоответствии структурных принципов организации мирового валютного механизма к изменившимся условиям производства, мировой торговли, к соотношению сил в мире. Данное понятие возникло с кризисом первой мировой валютной системы - золотого монометаллизма. Периодические кризисы мировой валютной системы занимают относительно длительный исторический период времени: кризис золотомонетного стандарта продолжался около 10 лет (1913-1922 гг.). Генуэзской валютной системы - 8 лет (1929-1936 гг.), Бреттон-вудской - 10 лет (1967- 1976 гг.). После переходного периода, в течение которого страны могли испробовать различные модели валютной системы, на заседании министров стран-членов МВФ в г.Кингстоне на Ямайке (Ямайская конференция) было принято новое соглашение об устройстве международной валютной системы, которое имело вид поправок к уставу МВФ (1976г.). Была сформирована модель свободных взаимных конвертаций, для которой стало характерно колебание обменных курсов. .

Международными средствами расчета стали национальные валюты ведущих стран: доллар США, немецкая марка, английский фунт стерлингов, швейцарский  франк, японская иена, а с 2000 г. на смену  основным европейским валютам приходит общеевропейская валютная единица, получившая название евро.

При кризисе мировой валютной системы нарушается действие ее структурных  принципов и резко обостряются валютные противоречия. В основе периодичности кризиса мировой валютной системы лежит приспособление ее структурных принципов к изменившимся условиям и соотношению сил в мире.

Кризис мировой валютной системы ведет к ломке старой системы и ее замене новой, обеспечивающей относительную валютную стабилизацию. Создание новой мировой валютной системы проходит три основных этапа:

- становление, формирование  предпосылок, определение принципов  новой системы: при этом сохраняется  ее преемственная связь с прежней  системой;

- формирование структурного  единства, завершение построения, постепенная  активизация принципов новой  системы:

- образование полноценно  функционирующей развитой мировой  валютной системы на базе законченной  целостности и органической увязки  ее элементов.

Эволюция мировой валютной системы определяется развитием  и потребностями национальной и  мировой экономики, изменениями  в расстановке сил в мире. В  данной она работе будет рассмотрена  именно в связи с объективными факторами, определившими ее развитие.

 

  1. ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени ее соответствия структуре мирового хозяйства. При изменении структуры мирового хозяйства и соотношения сил  на мировой арене происходит замена существующей формы МВС на новую. Появившись в XIX веке, МВС прошла 3 этапа эволюции:

  1. «Золотой стандарт» или Парижская валютная система

  1. Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов
  2. Ямайская система плавающих валютных курсов.

 

    1. Система «Золотого стандарта»

 

«Золотой стандарт» возник с началом ухода биметаллической  системы1, и прекратил свое существование в течение первого месяца мировой войны. Эра золотого стандарта иногда ассоциируется с быстрой индустриализацией и экономическим процветанием.

Начало золотого стандарта  было положено Банком Англии в 1821 г. Юридически эта система была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г, которое признало золото единственной формой мировых денег. По месту оформления соглашения эта система называется также как Парижская валютная система.

Золотой стандарт базировался  на следующих структурных принципах:

  1. Его основой являлся золотомонетный стандарт.
  2. Каждая валюта имела золотое содержание. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги.
  3. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах «золотых точек» (так называют максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу). Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их  золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

Золотой стандарт играл в  известной степени роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических  связей, денежного обращения, платежных  балансов, международных расчетов.

 

Разновидностями золотого стандарта  являются:

  • Золотомонетный стандарт, при котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет (действовал до начала XX в).
  • Золотослитковый стандарт, при котором золото применялось лишь в международных расчетах (начало XX в – начало первой мировой войны).
  • Золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему золотого стандарта. Он известен еще как Генуэзский (1922 г. – начало второй мировой войны).

В период первой мировой  войны и особенно во времена Великой депрессии (1929-1934 гг.) система золотого стандарта переживала кризисы. Золотомонетный и золотослитковый стандарты изжили себя, так как перестали соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей. Из-за высокой инфляции в большинстве стран Европы их валюты стали неконвертируемыми. США превратились в нового финансового лидера, а золотой стандарт видоизменялся.

Генуэзская международная  экономическая конференция 1922г. закрепила переход к золотодевизному стандарту, основанному на золоте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Появились “девизы” – платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов.

Золотодевизный стандарт или, как его еще называют, Генуэзская валютная система, функционировал на следующих  принципах:

1. Его основой являлись  золото и девизы – иностранные  валюты. В тот период денежные  системы 30 стран базировались  на золотодевизном стандарте.  Национальные кредитные деньги  стали использоваться в качестве  международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен не за одной валютой.

2. Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала  осуществляться не только непосредственно,  но и косвенно, через иностранные  валюты, что  позволяло экономить   золото государствам, обедневшим  во время первой мировой войны.

3. Восстановлен режим  свободно колеблющихся валютных  курсов.

4. Валютное регулирование  осуществлялось в форме активной  валютной политики, международных  конференций, совещаний.

В период между войнами  страны последовательно отказывались от золотого стандарта. Первыми вышли  из системы золотого стандарта аграрные и колониальные страны (1929-1930 гг.), так как резко сократился спрос на сырье на мировом рынке и цены на него понизились на 50-70%.

В апреле 1933г. США вышли из системы золотого стандарта; непосредственной причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен. Это вызвало массовые банкротства. Банкротство 10000 банков подорвало денежно-кредитную систему США и привело к отмене размена долларовых банкнот на золотые монеты.

В 1936г. Франция отменила золотой стандарт. Она поддерживала его дольше других стран. Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность французских фирм.

В результате кризиса золотодевизный стандарт или Генуэзская валютная система  утратил относительную эластичность и стабильность. Несмотря на сокращение размена банкнот на золото во внутреннем обороте, сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании, Франции. В это время на базе национальных валютных  систем ведущих стран начинают складываться валютные блоки и зоны.

Для валютного блока характерны следующие черты:

1) курс зависимых валют  прикреплен к валюте страны, возглавляющей  группировку;

2) международные расчеты  входящих в блок стран осуществляются  в валюте страны-гегемона;

3) их валютные резервы  хранятся в стране-гегемоне;

4) обеспечением зависимых  валют служат казначейские векселя  и облигации государственных  займов страны-гегемона.

В это время образовались стерлинговый, долларовый и золотой  валютный блоки.

В июне 1933г. на Лондонской международной экономической конференции страны, стремившиеся сохранить золотой стандарт, создали золотой блок. Это страны: Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, а позже в него вошли Италия, Чехословакия и Польша. К 1936г., в связи с отменой золотого стандарта во Франции, золотой блок распался.

Во время второй мировой  войны все валютные блоки распались.

 Преимущества и недостатки  золотого стандарта.

Преимущества:

1) обеспечение стабильности, как во внутренней, так и во  внешней экономической политике, что объясняется следующим: транснациональные  потоки золота стабилизировали  обменные валютные курсы и  создали тем самым благоприятные  условия для роста и развития  международной торговли;

2) стабильность курсов  валют, что обеспечивает достоверность  прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.

Недостатки:

1) установленная зависимость  денежной массы от добычи и  производства золота (открытие новых  месторождений и увеличение его  добычи приводило к транснациональной  инфляции);

2) невозможность проводить  независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних  проблем страны.

Вторая мировая война  привела к кризису и распаду  Генуэзской валютной системы, которая  была заменена на Бреттон-Вудскую.

 

    1. Бреттон-Вудская валютная система

Разработка проекта новой  мировой валютной системы началась еще в апреле 1942г., так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису первой мировой войны в 30-х гг. На международной конференции, состоявшейся в 1944г. в Бреттон-Вудсе (США), были согласованы основные принципы нового международного валютно-финансового устройства, ставшего известным как Бреттон-Вудская система. Эти принципы были кодифицированы в принятых на Бреттон-Вудской конференции «Статьях Соглашения» (уставе) Международного валютного фонда (МФБ).2 Основные характерные черты Бреттон-Вудской валютной системы состояли в том: золото сохранило свою монополию на осуществление окончательных денежных расчетов между странами, то есть на исполнение функции всеобщего платежного средства; однако масштабы использования золота для фактического обслуживания международного обращения и его регулирующая роль в этой сфере существенно уменьшилась. Наряду с золотом в качестве международных кредитных средств платежа, орудий расчета по платежным балансам и резервных валют в мировом обороте широко использовались две национальные бумажные денежные единицы – американский доллар и английский фунт стерлингов (в значительно меньшем объеме). Резервные валюты могли обмениваться на золото. Так, Казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам по официальной цене, установленной в 1934г., составлявшей 35 долларов за одну тройскую унцию, равную 31,1035г.3 Обе валюты могли обмениваться на частном, в первую очередь, Лондонском рынке золота центральными банками, правительственными учреждениями.

Курсовое соотношение  валют и их конвертируемость стали  осуществляться на основе фиксированных  валютных паритетов, выраженных в долларах. Рыночные курсы валют не должны были откланяться вверх или вниз от фиксированных официальных долларовых паритетов этих валют более чем  на 1%, то есть все капиталистические валюты жестко «привязывались» к доллару. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения фонда.

Национальные валюты использовались для текущих операций, а во многих случаях и для капитальных. Национальные валюты свободно обменивались на частных  валютных рынках на доллары и одна на другую по курсам. На базе свободной  обратимости валют в области  текущих операций производились  многосторонние расчеты между странами.

Государственные органы осуществляли определенный контроль за функционированием механизма международных расчетов и частным валютным оборотом. Плюс к этому государственные органы регулировали рынок золота, поддерживая путем продаж металла из своих запасов или его покупки валютную цену золота на рынке, не допуская ее существенного отклонения от уровня официальной цены.

В то же время впервые  в истории созданы международные  валютно-кредитные организации такие  как, Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции  и развития (МБРР). Межгосударственное регулирование валютных связей, согласование валютной политики осуществлялось через  МВФ. Так же МВФ предоставлял кредиты  в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях  поддержки нестабильных валют, обеспечивал  валютное сотрудничество стран. МВФ  обеспечивал соблюдение странами-участницами  единого кодекса принципов “международного  валютного сотрудничества”, сохранение ими официальных валютных паритетов, курсов и свободной обратимости  валют. Изменение паритета либо установление валютных ограничений требовали  в каждом отдельном случае согласия руководства МВФ.

И так, под давлением США  в рамках Бреттон-Вудской системы утвердился долларовый стандарт – мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар – единственная валюта, конвертируемая в золото, стала базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. Такое положение доллара обусловило экономическое превосходство США и ослабило их конкурентов. Опорой господства доллара служила острая нехватка долларов, вызываемая дефицитом платежного баланса, особенно по расчетам с США, и недостатком золотовалютных резервов.

Экономический, энергетический, сырьевой кризисы 60-х гг. дестабилизировали Бреттон-Вудскую систему, изменение соотношений сил на мировом фоне подорвало ее структурные принципы. С конца 60-х гг. постепенно ослабло экономическое, финансово-валютное, технологическое превосходство США над конкурентами. Западная Европа и Япония, укрепив свой валютно-экономический потенциал, стали теснить американского партнера. Поскольку США использовали доллар для покрытия дефицита платежного баланса, а не золото, это привело к огромному увеличению краткосрочной внешней задолженности в виде долларовых накоплений иностранных банков.

Кризис Бреттон-Вудской системы достиг кульминации весной и летом 1971 г., когда в его эпицентре оказалась главная резервная валюта. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969-1970 гг. Кризис американской валютной системы выразился в массовой продаже ее за золото и за устойчивые валюты, а так же в падении курса доллара. Самой стабильной оказалась валютная зона французского франка, которая существует и по настоящее время, объединяя ряд стран Центральной Африки.

Поиски выхода из кризиса  завершились компромиссным Вашингтонским соглашением «группы десяти» 18 декабря 1971 г. Была достигнута договоренность по следующим пунктам:

    1. Девальвация доллара на 7,89% и повышение официальной цены доллара на 8,57% до 38 дол. за унцию.
    2. Ревальвация ряда валют.
    3. Расширение пределов колебания валютных курсов с +/- 1% до +/- 2,25% от их паритетов и установление центральных курсов вместо валютных паритетов.
    4. Отмена 10%-й таможенной пошлины США.4

Вашингтонское соглашение временно сгладило противоречия, но не уничтожило их. В феврале-марте 1973 г. валютный кризис вновь обрушился на доллар, и цена за унцию упала до 42,22%.

Можно сделать вывод, что  развалом второй мировой валютной системы  послужил недостаток резервных средств (долларов, фунтов стерлингов, золота), который вел к торможению мировой  торговли, в то же время избыток  привел к дестабилизации системы  фиксированных валютных курсов.

 

    1. Ямайская валютная система

Устройство современной  МВС было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г.

Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.

Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

1 –  выравнивание темпов  инфляции в различных странах

2 –  уравновешивание  платежных балансов

3 – расширение возможностей  для проведения независимой внутренней  денежной политики отдельными  центральными банками.

Основные  характеристики Ямайской валютной системы:

1. Система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах;

2. Отменен  монетный  паритет золота;

3. Основным средством  международных расчетов стала  свободно конвертируемая  валюта, а также СДР и резервные  позиции в МВФ;

4. Не существует пределов  колебаний валютных курсов. Курс  валют формируется под воздействием  спроса и предложения.

5. Центральные банки стран  не обязаны вмешиваться в работу  валютных рынков для поддержания  фиксированного паритета своей  валюты. Однако они осуществляют  валютные интервенции для стабилизации  курсов валют.

6. Страна сама выбирает  режим валютного курса, но ей  запрещено выражать его через  золото.

7.  МВФ наблюдает за  политикой стран в области  валютных курсов; страны-члены МВФ  должны избегать манипулирования  валютными курсами, позволяющего  воспрепятствовать действительной  перестройке платежных балансов  или получать односторонние преимущества  перед другими странами-членами  МВФ.

По классификации МВФ страна может выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный, плавающий или смешанный.

Фиксированный валютный курс имеет целый ряд разновидностей:

1 – курс национальной  валюты фиксирован по отношению  к одной добровольно выбранной  валюте. Курс национальной валюты  автоматически изменяется в тех  же пропорциях, что и базовый  курс. Обычно фиксируют курсы  своих валют по отношению к  доллару США, английскому фунту стерлингов, французскому франку развивающиеся страны.

2 – курс национальной  валюты фиксируется к СДР.

3 – «корзинный» валютный  курс. Курс национальной валюты  привязывается к искусственно  сконструированным валютным комбинациям.  Обычно в данные комбинации (или  корзины валют) входят валюты  основных стран – торговых  партнеров данной страны.

4 – курс, рассчитанный  на основе скользящего паритета. Устанавливается твердый курс  по отношению к базовой валюте, но связь между динамикой национального  и базового курса не автоматическая, а рассчитывается по специально  оговоренной формуле, учитывающей  различия (например, в темпах роста  цен).

В «свободном плавании» находятся  валюты США, Канады, Великобритании, Японии, Швейцарии и ряда других стран. Однако часто центральные банки этих стран поддерживают курсы валют  при их резких колебаниях.

Именно поэтому говорят  об «управляемом», или «грязном», плавании валютных курсов.

Смешанное плавание также  имеет ряд разновидностей. Во-первых, это групповое плавание. Оно характерно для стран, входящих в ЕВС. Для  них установлены два режима валютных курсов: внутренний – для операций внутри Сообщества, внешний – для  операций с другими странами.

В целом развитые страны имеют курсы валют, находящиеся  в чистом или групповом плавании. Развивающиеся страны обычно фиксируют  курс собственной валюты к более  сильной валюте или определяют его  на базе скользящего паритета.

Важную роль играют специальные  права заимствования – СДР. В  рамках Ямайской валютной системы они  являются одним из официальных резервных  активов. Вторая поправка к Уставу МВФ  закрепила замену золота СДР в  качестве масштаба стоимости. СДР стали  мерой международной стоимости, важным резервным авуаром, одним из средств официальных международных расчетов.

 

  1. ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

 

В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕЭС  создали собственную международную  валютную систему в целях стимулирования процесса экономической интеграции. 13 марта 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС). 

ЕВС базируется на ЭКЮ –  европейской валютной единицы. Условная стоимость ЭКЮ определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС. Европейская комиссия каждый день рассчитывает стоимость  ЭКЮ в различных валютах стран-членов ЕС на основе обменных курсов. Пересмотр состава валютной корзины проводится один раз в 5 лет, а также по требованию страны, курс к ЭКЮ валюты которой изменился больше, чем на 25%. Это следующие валюты: немецкая марка, французский франк, английский фунт, итальянская лира, голландский гульден, бельгийский франк, испанская песета, датская крона, ирландский фунт, португальский эскудо, греческая драхма и люксембургский франк.

 

    1. Основные цели европейской валютной системы

Основные цели ЕВС:

  1. Обеспечить достижение экономической интеграции;
  2. Создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, отсутствие которой затрудняло сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях:
  3. Оградить «Общий рынок» от экспансии доллара:
  4. Сблизить экономические и финансовые политики стран-участниц.

Выполнение этих задач  способствовало бы построению европейской  валютной организации, способной отражать спекулятивные атаки рынка, а  также сдерживать колебания международной  валютной системы (особенно изменения  доллара).